湖南新五丰股份有限公司

发行股份购买资产并募集配套资金申请

文件反馈意见中有关财务事项的说明

大华核字[2022]0014186号

大华会计师事务所(特殊普通合伙)

Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership）湖南新五丰股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请文件反馈意见中有关财务事项的说明目录页次

一、发行股份购买资产并募集配套资金申请文件1-227

反馈意见中有关财务事项的说明大华会计师事务所（特殊普通合伙）

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www.dahua-cpa.com发行股份购买资产并募集配套资金申请文件反馈意见中有关财务事项的说明

大华核字[2022]0014186号

中国证券监督管理委员会：

由招商证券股份有限公司转来的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（222353号，以下简称反馈意见）奉悉。我们已对反馈意见所提及的湖南天心种业有限公司等11家标的公司（以下简称天心种业、标的公司）财务事项进行了审慎核查，现汇报如下：

问题1、申请文件显示，1）本次交易标的包括湖南天心种业股份有限公司（以下简称天心种业）100%股权及其4家子公司少数股权，交易完成后上市公司将累计持有沅江天心种业有限公司（以下简称沅江天心）99.2%股权、衡东天

心种业有限公司（以下简称衡东天心）90%股权、荆州湘牧种业有限公司（以下简称荆州湘牧）100%股权、临湘天心种业有限公司（以下简称临湘天心）97.7%股权。2）交易标的还包括6家从事养殖场出租业务的项目公司，其中部分养殖场尚未交付，上市公司是6家养殖场的唯一客户。

请你公司补充披露：1）本次交易未收购沅江天心、衡东天心、临湘天心剩

余少数股权的原因，以及是否存在进一步收购计划和相关定价安排（如有）。2）尚未交付养殖场的建设进展，能否按计划完成验收和交付，如不能按期交付的影响和应对措施。3）结合上市公司其他租赁猪场情况、可比公司情况等，补充披露6家项目公司报告期关联租赁定价的公允性，以及对本次评估结论的影响。

请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见。

-1-大华核字[2022]0014186号报告

1-1本次交易未收购沅江天心、衡东天心、临湘天心剩余少数股权的原因，

以及是否存在进一步收购计划和相关定价安排（如有）

回复：

一、本次交易未收购沅江天心、衡东天心、临湘天心剩余少数股权的原因

截至审计评估基准日（2022年3月31日），本次交易收购沅江天心、衡东天心、临湘天心的股权情况如下：

序是否收天心种业控股子公司名称天心种业控股子公司股东名称持股比例号购

天心种业51.00%-

湖南省现代种业投资有限公司36.00%是

1沅江天心种业有限公司湖南天圆农业发展有限公司12.20%是

沅江市尚楼农业科技合伙企业

0.80%否（有限合伙）

天心种业51.00%-

湖南省现代种业投资有限公司39.00%是

2衡东天心种业有限公司衡东达康农业科技合伙企业（有

10.00%否限合伙）

天心种业51.00%-

湖南省现代种业投资有限公司46.70%是

3临湘天心种业有限公司

岳阳市临湘大秦农业科技合伙

2.30%否企业（有限合伙）

本次重组的目的是为解决同业竞争，同时减少关联交易，增强上市公司独立性。本次交易完成后，上市公司将累计持有沅江天心99.20%股权、衡东天心90.00%股权、临湘天心97.70%股权，已可实现解决同业竞争、减少关联交易之目的，因此本次重组未考虑收购该等非关联社会股东持有的少数股权。另外，上述3家天心种业子公司已就出售股权事宜召开并通过了股东会决议，全体股东已放弃优先购买权。

二、本次交易完成后不存在进一步收购计划

截至本反馈意见回复出具日，上市公司不存在针对该等未收购少数股权的进一步收购计划。

-2-大华核字[2022]0014186号报告

1-2尚未交付养殖场的建设进展，能否按计划完成验收和交付，如不能按期

交付的影响和应对措施

回复：

一、新五丰基金持有的6家项目公司养猪场建设进度

6家项目公司建设进度总览如下表所示：

序项目公司建设进度号于2021年8月24日经新五丰正式验收合格后交付使

1湖南天翰牧业发展有限公司用。

郴州市下思田农业科技有限于2021年4月17日经新五丰正式验收合格后交付使

2公司用。

一期：于2021年8月28日经新五丰正式验收合格后新化县久阳农业开发有限公交付使用。

3

司二期：于2022年8月15日经新五丰正式验收合格后交付使用。

于2022年11月4日经新五丰正式验收合格后交付使

4衡东鑫邦牧业发展有限公司用。

目前主体建设和设备安装已完成，正在进行外部污水

5湖南天勤牧业发展有限公司

区工程施工，预计将于2022年12月底交付。

目前主体建设和设备安装已完成，正在进行外部污水

6龙山天翰牧业发展有限公司

区工程施工，预计将于2022年12月底交付。

如上表所列示，截至本反馈意见回复出具日，湖南天翰、郴州下思田、新化久阳、衡东鑫邦下属养殖场均已完成交付，湖南天勤、龙山天翰下属养殖场尚未交付，预计将于2022年12月底完成交付。

二、项目建设不能按期交付的影响和应对措施

湖南天勤、龙山天翰下属养殖场主体建设和设备安装均已完成，预计能够按期完成交付，假设因特殊不可控情况导致项目建设不能按期交付，其影响和拟采取的应对措施如下：

（一）项目建设不能按期交付对本次重组及上市公司的影响较小

1、6家项目公司本次重组均采用资产基础法进行评估，项目是否交付不影

响标的公司评估价值，亦不影响本次重组资产交割；

2、根据上市公司与项目公司签署的租赁协议，上市公司在养殖场交付后才

-3-大华核字[2022]0014186号报告

向项目公司支付租金，对上市公司生产经营影响较小。

（二）拟采取的应对措施

1、新五丰、新五丰基金与项目公司已成立工作小组，及时对接解决项目建

设至交付的各种问题，项目预计交付时间整体可控；

2、项目建设期间的主要采购合同、大额费用支出均需新五丰基金同意，整

体建设成本可控，上市公司已在《资产购买协议》中与项目公司交易对方约定负债额度。

综合上述，湖南天勤、龙山天翰下属养殖场主体建设和设备安装均已完成，预计能够按期完成交付，假设因特殊不可控情况导致项目建设不能按期交付，亦不会对本次重组构成重大不利影响。

1-3结合上市公司其他租赁猪场情况、可比公司情况等，补充披露6家项目

公司报告期关联租赁定价的公允性，以及对本次评估结论的影响回复：

一、六家项目公司报告期关联租赁定价具有公允性

六家项目公司猪场建设规模及出租给新五丰的租金情况如下：

单位租金（元/是否序猪场项目公司名建筑规模（头，租金（万租赁头/年，元/栏/年，签订号类型称结构㎡）元/年）年限元/㎡/年）合同

1郴州下思田平层2400头336.001400元/头/年15年是

2龙山天翰楼房12000头1944.001620元/头/年10年是

3母猪湖南天勤楼房6000头972.001620元/头/年15年是

4场湖南天翰平层6000头840.001400元/头/年15年是

6000头972.001620元/头/年10年是

5新化久阳楼房

7200头1166.401620元/头/年15年是

1郴州下思田平层1550㎡34.10220元/㎡/年15年是

2龙山天翰楼房5100㎡112.20220元/㎡/年10年是

3保育湖南天勤楼房6132㎡134.90220元/㎡/年15年是

4舍湖南天翰平层3290.59㎡72.39220元/㎡/年15年是

3124㎡68.73220元/㎡/年10年是

5新化久阳楼房

3776㎡83.07220元/㎡/年15年是

育肥

1衡东鑫邦/31373头690.21220元/栏/年15年是

场

-4-大华核字[2022]0014186号报告

注：育肥场租赁合同约定租赁价格为每头出栏育肥猪110.00元，因育肥猪每年出栏次数为两次，故上述育肥场租赁单位价格为220.00元/栏/年。

上述六家项目公司的关联租赁定价具有公允性，具体理由如下。

（一）六家项目公司猪场租金与新五丰猪场项目商务政策不存在差异根据《中共湖南新五丰股份有限公司委员会党委（扩大）会会议纪要（2021）

1号》，新五丰通用猪场项目执行的商务政策如下：

地区划性质划分租金厂房划分租赁年限分（项目）标准（元/栏/年，元/㎡/年）平层母猪场1400元/栏/年平层项目

育肥场220元/栏/年商务政策

湖南省保育舍220元/㎡/年10-15年楼房项目楼房母猪场1620元/栏/年

商务政策保育舍220元/㎡/年

如上表所示，新五丰猪场项目商务政策设定租金标准与向六家项目公司租赁猪场的单位租金不存在差异。

（二）六家项目公司猪场租金与新五丰其他租赁猪场租金不存在差异

新五丰向其他非关联公司租赁猪场的建设规模及租金情况如下：

猪单位租金（元/是否序场建筑规模（头，租金（万元租赁项目公司名称头/年，元/栏/签订号类结构栏、㎡）/年）年限年，元/㎡/年）合同型湖南省晟峰农

1业科技开发有平层12000头1680.001400元/头/年15年是

限责任公司母永州市华鑫农猪

2牧发展有限公平层7200头1008.001400元/头/年15年是

场司长沙泉新生态

3楼房12000头1944.001620元/头/年10年是

养殖有限公司保湖南省晟峰农

1育业科技开发有平层6000㎡132.00220元/㎡/年15年是

舍限责任公司

-5-大华核字[2022]0014186号报告永州市华鑫农

2牧发展有限公平层4500㎡99.00220元/㎡/年15年是

司育耒阳市安源农

1肥/5000栏110.00220元/栏/年15年是

业有限公司场育桂阳县和晟农

2肥业开发有限公/7500栏165.00220元/栏/年15年是

场司

注：长沙泉新生态养殖有限公司于2021年10月21日与上市公司签订母猪场租赁合同，因

2022年5月25日其进行了股权变更，新增股东湖南新五丰二期投资合伙企业（有限合伙），故

租赁关系由非关联方租赁转变为关联方租赁，但租金未发生变更。

由上表可见，六家项目公司猪场租金与新五丰向其他非关联公司租赁猪场租金均采用一致的商务政策，租赁价格公允。

（三）六家项目公司猪场租金与同行业可比公司猪场租金不存在显著差异

根据市场公开信息，新五丰部分同行业可比公司公开披露的猪场租赁情况如下：

租金序猪场上市公司规模（头，单位租金（元/头/租赁出租方名称（万元/号类型名称栏）年，元/栏/年）年限年）

1新希望-2000头200.001000.00元/头/年15年

江西上高红兴种

2正邦科技600头180.003000.00元/头/年15年

猪发展有限公司崇仁福旺畜牧实

3母猪正邦科技1200头200.001666.67元/头/年15年

业有限公司场江西浩森东方生

4大北农5000头1500.003000.00元/头/年15年

态科技有限公司

武汉市新星畜牧2.5

5金新农2800头430.001535.71元/头/年

有限公司年曲靖市马龙区月

6神农集团望乡扶贫开发有3000栏60.00200.00元/栏/年5年

育肥限公司场云南九牧农业发

7神农集团22400栏425.60190.00元/栏/年3年

展有限责任公司

注：1、上述资料来源于上市公司发布的招股说明书、董事会决议、年度审计报告、猪场租

赁项目合作公告等，因其他可比上市公司中牧原股份、温氏股份等暂未披露猪场租赁情况，为保证可比数据的有效性，故列示了其他生猪养殖业上市公司猪场租赁数据；2、该等可比上市公司未披露保育舍租金情况；3、新希望未披露其2000头租赁母猪场的出租方信息。

-6-大华核字[2022]0014186号报告

由上表可见，可比上市公司母猪场单头租金在1000.00元至3000.00元间浮动，六家项目公司母猪场单头租金在1400.00元至1620.00元间浮动，六家项目公司对新五丰的租金定价处于可比上市公司租赁价格变化范围内，考虑到其他上市公司可能存在的未披露的建筑结构（如平层或楼房）及是否包含保育舍与所处

地域等因素的影响，租金价格存在一定差异具有合理性。

另外，可比上市公司育肥场单位租金在200.00元左右，衡东鑫邦育肥场的单位租金为220元，剔除其他上市公司可能存在的未披露的所租猪场所处地域及猪场年限、设备老化（注：六家标的项目公司均为新建猪场）等影响因素，租金价格不存在显著差异。

综上所述，六家项目公司的关联租赁定价具有公允性。

二、六家项目公司的关联租赁定价不影响本次评估结论

六家项目公司的业务性质一致，公司经营业务为将猪场建设完工后出租给生猪养殖企业。考虑六家项目未来收益预测具有一定不确定性，且被评估单位为重资产企业等因素，资产基础法评估结果能更为客观地反映被评估单位评估基准日的市场价值，故本次六家项目的评估结论采用资产基础法评估结果。

因六家项目公司的资产基础法评估项目不涉及基于未来收益预期的事项，故六家项目公司的关联租赁定价不影响本次评估结论。

1-4请独立财务顾问、会计师和评估师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

我们针对上述问题执行了如下核查程序：

1、查阅新五丰关于未收购沅江天心、衡东天心、临湘天心剩余少数股权的说明；

2、查阅新五丰关于项目建设不能按期交付的影响及应对措施的说明；

3、获取新五丰猪场项目商务政策等资料；

4、获取六家项目公司与新五丰签订的租赁合同、验收证明等资料，核查验

-7-大华核字[2022]0014186号报告收证明与租赁合同中的对应信息是否一致；

5、获取新五丰向其他非关联方租赁猪场的合同，与六家项目公司租金情况

进行对比；

6、查阅其他可比上市公司租赁猪场公开披露信息，与六家项目公司租金情况进行对比。

二、核查结论经核查，我们认为：

1、本次重组的目的是为解决同业竞争，同时减少关联交易，增强上市公司独立性。本次交易完成后，上市公司将累计持有沅江天心99.20%股权、衡东天心90.00%股权、临湘天心97.70%股权，已可实现解决同业竞争、减少关联交易之目的，故本次重组未考虑收购其他非关联社会股东持有的少数股权，本次交易完成后，亦不存在进一步收购该等股权的计划；

2、截至本反馈意见回复出具日，湖南天翰、郴州下思田、新化久阳、衡东

鑫邦下属养殖场均已完成交付，湖南天勤、龙山天翰下属养殖场主体建设和设备安装均已完成，预计将于2022年12月底顺利完成交付，假设因特殊不可控情况导致项目建设不能按期交付，亦不会对本次重组构成重大不利影响；

3、六家项目公司关联租赁定价与上市公司其他租赁猪场、其他可比上市公

司租赁猪场的定价相比具备公允性；因六家项目公司的资产基础法评估项目不涉

及基于未来收益预期的事项，故六家项目公司的关联租赁定价不影响本次评估结论。

问题2.申请文件显示，1）本次交易标的天心种业含“200万元国有独享资本公积”。2）湖南省现代农业产业控股集团有限公司（以下简称现代农业集团）承担的业绩承诺和补偿义务及资产减值补偿义务，以现代农业集团在本次重组中所获交易对价并扣减200万元（由现代农业集团享有的200万元国有独享资本公积）为限。

请你公司补充披露：1）上述“200万元国有独享资本公积”的具体含义、形

成过程或产生原因、对应的权利义务等；本次交易完成后，该国有独享资本公-8-大华核字[2022]0014186号报告积对应权利义务会否发生变化。2）业绩承诺、减值补偿义务扣减200万元国有独享资本公积的具体原因，并说明相关会计处理及依据。3）国有独享资本公积对本次交易评估作价的影响。请独立财务顾问、律师、会计师和评估师核查并发表明确意见。

2-1上述“200万元国有独享资本公积”的具体含义、形成过程或产生原因、对应的权利义务等；本次交易完成后，该国有独享资本公积对应权利义务会否发生变化

回复：

一、200万元国有独享资本公积的具体含义、形成过程及其对应的权利义务2014年12月30日，湖南省国资委出具《关于湖南省天心实业集团有限公司2014年国有资本经营预算的批复》（以下简称“国有资本经营预算的批复”），湖南省国资委2014年安排给湖南省天心实业集团有限公司（现已更名为现代农业集团）国有资本经营预算资金，其中200万元用于支持天心种业生猪品种改良科研项目，该资金以补充国有资本金的形式注入。

就双方的权利与义务而言，湖南省国资委按照国有资本经营预算的批复，提供科研经费并拨付至湖南省天心实业集团有限公司账户；湖南省国资委有权监督、

检查资金的到账、拨付、管理和使用情况。湖南省天心实业集团有限公司将预算资金拨付至项目承担单位天心种业。湖南省天心实业集团有限公司需严格按照批复执行预算，合理安排预算执行进度，并向湖南省国资委报告资金的到账、拨付、管理和使用情况，项目的实施、进展和管理情况。

2016年该生猪品种改良科研项目完工，该200万元计入天心种业资本公积，

该200万元国有独享资本公积对应的权利义务均由湖南省天心实业集团有限公司一方享有。

二、本次交易完成后，该200万元国有独享资本公积将作为对价并转为相应的国有股权2022年9月19日，根据《湖南省国资委关于湖南新五丰股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易有关事项的批复》，同意上市公司通过发行股份及支付现金方式购买湖南天心种业股份有限公司100%股权

-9-大华核字[2022]0014186号报告

和200万元国有独享资本公积，购买价格不低于国资委备案的资产评估值。

在本次交易完成后，现代农业集团就前述200万元国有独享资本公积将获取相应的对价并转为相应的国有股权，该部分对价所对应的权利和义务由现代农业集团独享，前述200万元国有独享资本公积将不再存续。

2-2业绩承诺、减值补偿义务扣减200万元国有独享资本公积的具体原因，

并说明相关会计处理及依据

回复：

一、业绩承诺、减值补偿义务扣减200万元国有独享资本公积的具体原因

由于该部分国有独享资本公积的形成过程为国有资本金注入，考虑其形成过程和其特殊性，评估作价认定该200万元国有独享资本公积按照账面原值进行估值。本次交易中，前述200万元国有独享资本公积的作价与其净资产账面价值一致，对于新五丰的资本公积不构成影响，对于新五丰的净资产亦不构成影响。因此，前述200万元国有独享资本公积不纳入对赌范围，现代农业集团承担的业绩承诺和补偿义务及资产减值补偿义务，以现代农业集团在本次重组中所获交易对价并扣减200万元为限。

二、200万元国有独享资本公积的会计处理过程及依据

（一）天心种业关于200万元国有独享资本公积的会计处理及依据

结合企业会计准则的相关规定，天心种业进行如下会计处理：

1、本次重组前的会计处理

2015年2月收到天心实业集团公司（现已更名为现代农业集团）拨付该200

万元生猪品种改良科研项目资金：

借：银行存款2000000

贷：专项应付款——生猪品种改良科研项目2000000

2016年12月生猪品种改良科研项目完工：

借：专项应付款——生猪品种改良科研项目2000000

贷：资本公积——资本溢价（国有独享资本公积）2000000

-10-大华核字[2022]0014186号报告

2、本次重组后天心种业的会计处理2022年9月19日，根据《湖南省国资委关于湖南新五丰股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易有关事项的批复》，同意上市公司通过发行股份及支付现金方式购买湖南天心种业股份有限公司100%股权

和200万元国有独享资本公积，购买价格不低于国资委备案的资产评估值。本次重组后天心种业的会计处理如下：

借：资本公积——资本溢价（国有独享资本公积）2000000

贷：资本公积——资本溢价2000000

（二）上市公司关于200万元国有独享资本公积的的会计处理及依据由于现代农业集团持有公司母公司湖南省粮油食品进出口集团有限公司

100%股权，同时持有被重组方湖南天心种业股份有限公司的82.83%股权。因此，

本次交易为同一控制下企业合并。

1、购买日的会计处理及依据

根据《企业会计准则第20号——企业合并》第六条，同一控制下的企业合并，合并方取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值（或发行股份面值总额）的差额，应当调整资本公积。同时根据《企业会计准则第2号——长期股权投资（2014年修订）》应用指南，同一控制下企业合并方式形成的长期股权投资，初始投资时，应按照《企业会计准则第13号——或有事项》的规定，判断是否应就或有对价确认预计负债或者确认资产，以及应确认的金额；确认预计负债或资产的，该预计负债或资产金额与后续或有对价结算金额的差额不影响当期损益，而应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。

在购买日，新五丰将取得的天心种业净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，调整资本公积；前述200万元国有独享资本公积的作价与其净资产账面价值一致，对于新五丰的资本公积不构成影响，对于新五丰的净资产亦不构成影响。

2、业绩承诺、减值补偿义务的会计处理及依据

-11-大华核字[2022]0014186号报告根据《〈企业会计准则第2号——长期股权投资（2014年修订）〉应用指南》规定，与同一控制下的企业合并相关的或有对价按权益性交易原则处理，预计负债或资产金额与后续或有对价结算金额的差额不影响当期损益，而应当调整资本公积（资本溢价或股本溢价），资本公积（资本溢价或股本溢价）不足冲减的，调整留存收益。

因此，新五丰将在业绩承诺期满收到现代农业集团业绩补偿时，将其调整资本公积处理。鉴于前述200万元国有独享资本公积对于新五丰的资本公积不构成影响，对于其净资产亦不构成影响，其不参与承担的业绩承诺、不承担补偿义务及资产减值补偿义务。

2-3国有独享资本公积对本次交易评估作价的影响

回复：

前述国有独享资本公积为评估对象天心种业全部股东权益的一部分，对天心种业账面净资产的影响金额为200万元，该部分资本已投入相关科研项目，该

200万元资本公积的评估值为200万元，对本次评估值的影响为200万元。

2-4请独立财务顾问、律师、会计师和评估师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

我们针对上述问题执行了如下核查程序：

1、查阅了湖南省国资委出具《关于湖南省天心实业集团有限公司2014年国有资本经营预算的批复》；

2、查阅了湖南省国资委出具《湖南省国资委关于湖南新五丰股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易有关事项的批复》；

3、查阅了中企华出具的《湖南天心种业股份有限公司100.00%股权所涉及湖南天心种业股份有限公司股东全部权益资产评估报告》；

4、查阅了各股东签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》；

5、获取该200万元资金计入资本公积的会计凭证与相关附件。

-12-大华核字[2022]0014186号报告

二、核查结论经核查，我们认为：

1、本次重组标的天心种业之200万元国有独享资本公积为生猪品种改良科

研项目资金，系湖南省国资委指定通过现代农业集团以补充国有资本金的形式注入天心种业，计入资本公积。本次重组前，该200万元国有独享资本公积对应的权利义务均由现代农业集团一方享有；在本次交易完成后，现代农业集团就前述

200万元国有独享资本公积将获取相应的对价并转为相应的国有股权，该部分对

价所对应的权利和义务由现代农业集团独享，前述200万元国有独享资本公积将不再存续。

2、本次交易前，该200万元国有独享资本公积已按照会计准则进行账务处

理计入天心种业资本公积--资本溢价（国有独享资本公积）；本次交易完成后，该200万元国有独享资本公积调整为天心种业资本公积--资本溢价，对于上市公司的资本公积和净资产均不构成影响。

3、考虑该200万元国有独享资本形成的特殊性，其按照账面原值进行估值，

对本次评估值的影响为200万元，不纳入对赌范围。因此，在本次重组方案中，现代农业集团承担的业绩承诺和补偿义务及资产减值补偿义务，以现代农业集团在本次重组中所获交易对价并扣减200万元为限。

问题5.申请文件显示，1）本次收益法评估对天心种业7个在建租赁猪场产量进行了预测，2022年4—12月、2023年预计产量规模分别为1.56万头、

63.07万头，2024年及之后年度预计产量规模为78.52万头，占总预计产能的38.81%。2）天心种业预测期各猪场产量的具体计算方式为，结合基础母猪数量，

根据1头基础母猪年均生产2—2.3胎次、平均每胎次产猪仔10.5头、全程成

活率92%—96%进行预测。

请你公司：1）补充披露天心种业在建租赁猪场的基本情况、建设进展、预

计产能、投产达产时间，建设主体、总投资额、已投入资金及来源、尚需投入资金及后续资金安排，项目建设已履行手续、尚需履行手续、在办手续办理进展，并说明相关猪场建设投产是否存在实质性障碍。2）补充披露天心种业是否

已与第三方就在建租赁猪场签订或拟签订租赁合同及具体权利义务约定，相关

-13-大华核字[2022]0014186号报告协议履行是否存在不确定性。3）结合前述情况，补充披露在建租赁猪场预计达产时间的具体测算依据及可实现性，未来按期达产运营是否存在较大不确定性，本次评估是否充分考虑上述因素影响。4）结合同行业可比公司情况，补充披露天心种业预测期各猪场产能利用率、年均生产胎次、平均每胎次产猪仔头数、

全程成活率等参数选取的依据及合理性，与报告期实际情况是否存在差异。请独立财务顾问、律师、会计师和评估师核查并发表明确意见。

5-1补充披露天心种业在建租赁猪场的基本情况、建设进展、预计产能、投

产达产时间，建设主体、总投资额、已投入资金及来源、尚需投入资金及后续资金安排，项目建设已履行手续、尚需履行手续、在办手续办理进展，并说明相关猪场建设投产是否存在实质性障碍

回复：

一、天心种业在建租赁猪场的基本情况及后续资金安排

根据天心种业提供的工程项目验收清单及说明，截至2022年7月31日，天心种业采取收益法评估的在建租赁养殖猪场共计7个，截至本反馈意见回复出具日，津市润和母猪养殖场和常德大湘牧业母猪场已经分别于2022年8月、2022年11月交付运营，基本情况如下：

序预计产能投产时达产时养殖场建设进展号（头）间间津市润和母猪2022年2022年

1已完成120000

养殖场8月12月常德大湘牧业2022年2023年

2已完成60000

母猪场11月2月项目主体建设完成，养殖设备已经汉寿华乐母猪2022年2023年

3安装，正在做调试阶段和整体场区180000

场12月4月的扫尾阶段

会同县林城镇项目主体建设完成，养殖设备正在2022年2023年

4150000

母猪场安装阶段12月4月项目主体建设完成，养殖设备已经道县农鑫莫家2023年2023年

5安装，正在做调试阶段和整体场区120000

湾母猪场2月6月的扫尾阶段

项目主体建设完成，养殖设备已经岳阳县三淼生2022年2023年

6安装，正在做调试阶段和整体场区120000

猪养殖场12月4月的扫尾阶段

株洲渌口龙门项目主体建设完成，养殖设备正在2023年2023年

7120000

镇母猪养殖场安装阶段2月6月-14-大华核字[2022]0014186号报告

根据天心种业及出租方的说明，上述天心种业租赁养殖场的建设均由出租方负责，天心种业无固定资产投入，仅在养殖场建设完成并实现交付后支付租金；

天心种业租赁养殖场的资金均由出租方负责，出租方就在建租赁养殖场已投入资金来源、尚需投入资金及后续资金安排均为自有资金和自筹资金，资金来源合法合规，截至2022年10月31日，具体情况如下：

出租方已投入资金尚需投入资金序总投资养殖场（建设主号额资金数资金

体）资金来源后续资金安排额数额湖南华乐自有资金3000汉寿华乐1116010860300万自筹资金300

1食品有限万元，自筹资金

母猪场万元万元元万元公司7860万元会同县林会同县天自有资金3420

12230108701360自有/自筹资金

2城镇母猪竣农牧有万元，自筹资金

万元万元万元1360万元场限公司7450万元道县农鑫道县农鑫自有资金8890自有资金600

1080096001200

3莫家湾母种业有限万元，自筹资金万元，自筹资

万元万元万元猪场公司710万元金600万元岳阳县三湖南三淼自有资金4400

72007100100万自有资金100

4淼生猪养养殖有限万元，自筹资金

万元万元元万元殖场公司2700万元株洲渌口湖南新正自有资金3500自有资金300

750065001000

5龙门镇母德畜牧有万元，自筹资金万元，自筹资

万元万元万元猪养殖场限公司3000万元金700万元

注：序号2会同县林城镇母猪场的建设主体会同县天竣农牧有限公司，系湖南省第二工程有限公司下属全资国有企业。

二、天心种业在建租赁猪场已履行手续、尚需履行手续、在办手续办理进展情况及建设投产不存在实质性障碍

截至本反馈意见回复出具日，天心种业在建租赁猪场已履行手续、尚需履行手续、在办手续办理进展情况如下：

-15-大华核字[2022]0014186号报告

序养殖已履行手续尚需履行手续、正在办理手续号场

1、农村集体土地已取得决策

同意及备案手续

汉寿2、发改备案：

华乐2020-430722-03-03-048500

母猪3、环评批复：常环建（2）

场[2020]16号

4、设施农用地已备案1、养殖小区备案

5、汉林地许准[2020]005号项目建设完成且具备生产经营条件后，立即申请办理。

1、农村集体土地已取得决策

同意及备案手续

会同2、排污资质2、发改备案：

县林2020-431225-03-03-040381项目建设前已进行了环境影响评估报告并取得

2城镇属地政府环保部门的批复文件；项目建设完成

3、环评批复：怀环评

母猪且具备生产经营条件后，立即申请项目属地环[2021]124号

场保部门对项目环保设施、设备硬件进行验收，

4、设施农用地已备案取得试运行许可（试运期3个月）；环保设施、

5、湘林地许准[2021]1565号设备调试达标后即取得排污资质。

1、农村集体土地已取得决策

同意及备案手续3、种畜禽生产经营许可证

道县2、发改备案：道发改备案证项目建设完成并取得属地各职能部门的相应许

农鑫字[2020]207号可资质后引种投产，引种完成后即向属地畜牧

3莫家

3、环评批复：道环产能主管部门申请办理种畜禽许可证并上传引种猪

湾母[2021]1号只系谱，在后代种猪上市销售前取得《种畜禽猪场生产经营许可证》。

4、设施农用地已备案

5、道林地许准[2020]17号

4、动物防疫条件合格证

1、农村集体土地已取得决策项目选址已履行新建养殖项目审批程序；项目

同意及备案手续建设完成且具备生产经营条件后，立即申请项岳阳2、发改备案：目属地畜牧主管部门对项目防疫设施、设备硬

县三2020-430621-03-03-016013件进行验收，并在取得动物防疫条件合格证后

4淼生

3、环评批复：岳县环评投产运营。

猪养

[2021]23号殖场

4、设施农用地已备案5取水证

5、岳林地许准[2020]001号项目选址已履行新建养殖项目审批程序；项目

建设完成且具备生产经营条件后，立即申请项

1、农村集体土地已取得决策

目属地水利部门对项目进行验收，并在取得取同意及备案手续株洲水证后投产运营。

渌口2、发改备案：渌发改备

龙门[2020]206号

5

镇母3、环评批复：株渌环评书

猪养[2020]9号

殖场4、设施农用地已备案

5、渌林地许准[2020]004号

根据天心种业及出租方出具的说明，天心种业将在养殖场项目建设完成且具-16-大华核字[2022]0014186号报告

备生产经营条件后办理并取得必要的生产经营资质/手续，最终取得相关的生产经营资质不存在实质性障碍，天心种业在建租赁猪场建设投产亦不存在实质性障碍。

5-2补充披露天心种业是否已与第三方就在建租赁猪场签订或拟签订租赁

合同及具体权利义务约定，相关协议履行是否存在不确定性回复：

一、天心种业已与第三方就在建租赁猪场签订或拟签订租赁合同及具体权

利义务约定，相关协议履行不存在不确定性经核查，天心种业已与在建租赁猪场签订了租赁合同，具体权利义务内容如下：

序养殖场出租方主要条款的具体权利义务约定号

2020年10月30日签署《场地租赁合同》

1、租赁期限

（1）猪场租赁期限为20年

（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手

续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设

施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求建设施工。

湖南津（2）天心种业享有质量监督权，派驻项目经理或监理人员进行津市润市润和监督。

1.和母猪

牧业有

养殖场（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环限公司保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相应手续）。

（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）出租方负责运行猪场的环保设施及处理。

3、生效

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且经双方在出租方委托的设计单位提供的设计方案上签字认可后生效。

4、违约责任及解除

-17-大华核字[2022]0014186号报告

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超

过约定的时间无正当理由未足额支付租金，且超过30天还未支付时有权终止合同。

2020年6月19日签署《场地租赁合同》

1、租赁期限

（1）猪场租赁期限为20年

（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手

续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设

施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求建设施工。

（2）天心种业享有质量监督权，派驻项目经理或监理人员进行监督。

（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环常德大

常德大保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相湘牧业

2.湘牧业应手续）。

有限公母猪场

司（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）出租方负责运行猪场的环保设施及处理。

3、生效

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且经双方在出租方委托的设计单位提供的设计方案上签字认可后生效。

4、违约责任及解除

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超过约定

的时间无正当理由未足额支付租金，且超过30天还未支付时有权终止合同。

2020年9月8日签署《场地租赁合同》

1、租赁期限

湖南华

汉寿华（1）猪场租赁期限为20年乐食品

3.乐母猪

有限公（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手场

司续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设

-18-大华核字[2022]0014186号报告

施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求建设施工。

（2）天心种业享有质量监督权，派驻项目经理或监理人员进行监督。

（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相应手续）。

（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）出租方负责运行猪场的环保设施及处理。

3、生效

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且经双方在出租方委托的设计单位提供的设计方案上签字认可后生效。

4、违约责任及解除

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超

过约定的时间无正当理由未足额支付租金，且超过30天还未支付时有权终止合同。

2021年9月1日签署《租赁母猪场协议书》

1、租赁期限

（1）猪场租赁期限为10年

（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手

续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设

施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求会同县会同县建设施工。

天竣农

4.林城镇

牧有限（2）天心种业享有质量监督权。

母猪场

公司（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相应手续），部分投产后方能办理的手续证照（如排污许可证、养殖备案表），需在租赁起始时间起3个月内办理完成。

（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）猪场的环保设施及处理由双方另行约定。

3、生效

-19-大华核字[2022]0014186号报告

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且设计方案上经甲方签字确认后生效。

4、违约责任及解除

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超

过约定的时间无正当理由未足额支付租金，且超过90天还未支付时有权终止合同。

2020年6月23日签署《场地租赁合同》

1、租赁期限

（1）猪场租赁期限为20年

（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手

续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设

施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求建设施工。

（2）天心种业享有质量监督权，派驻项目经理或监理人员进行监督。

（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环道县农道县农保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相

鑫莫家鑫种业应手续；排污许可证可待实际使用运营，以环保部门验收后

5.湾母猪有限公发放为准，原则不超过3个月且不影响乙方正常生产经营）。

场司（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）出租方负责运行猪场的环保设施及处理。

3、生效

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且经双方在出租方委托的设计单位提供的设计方案上签字认可后生效。

4、违约责任及解除

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超

过约定的时间无正当理由未足额支付租金，且超过30天还未支付时有权终止合同。

岳阳县湖南三2020年10月28日签署《场地租赁合同》三淼生淼养殖

6.1、租赁期限

猪养殖有限公

场司（1）猪场租赁期限为20年

-20-大华核字[2022]0014186号报告

（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手

续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设

施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求建设施工。

（2）天心种业享有质量监督权，派驻项目经理或监理人员进行监督。

（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相应手续）。

（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）出租方负责运行猪场的环保设施及处理。

3、生效

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且经双方在出租方委托的设计单位提供的设计方案上签字认可后生效。

4、违约责任及解除

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超

过约定的时间无正当理由未足额支付租金，且超过30天还未支付时有权终止合同。

2021年2月5日签署《场地租赁合同》

1、租赁期限

（1）猪场租赁期限为10年

（2）租赁起始时间自猪场经天心种业验收合格且猪场各项手

续、资质、证照完备后整体交付天心种业使用之日起计算。

2、权责分配

株洲渌湖南新（1）天心种业提供新建猪场建设方案、设计图纸、养猪设备设口龙门正德畜

7.施及配套设施要求，经双方签字确认后由出租方按设计要求

镇母猪牧有限建设施工。

养殖场公司

（2）天心种业享有质量监督权，派驻项目经理或监理人员进行监督。

（3）出租方负责办理猪场的全部手续（包括但不限于畜牧、环保、林业、国土、规划、农业、村乡政府等部门需履行的相应手续）。部分投产后方能办理的手续证照（如动物防疫条件生产许可证、排污证），需在租赁起始时间起3个月内办理完成。

-21-大华核字[2022]0014186号报告

（4）出租方负责处理当地政府部门、土地出租方及周边村民等关系，确保乙方正常经营。

（5）出租方需确保猪场所涉房屋及设施设备安全并负责维修。

（6）出租方负责运行猪场的环保设施及处理。

（7）出租方实际控制人就出租方在合同项下对乙方的责任及义务承担连带责任保证担保。

3、生效

合同经双方法定代表人或授权代表签字并加盖双方公章，且经双方在出租方委托的设计单位提供的设计方案上签字认可后生效。

4、违约责任及解除

（1）违约需承担对应的违约责任并赔偿损失。

（2）如出租方违反合同正文、合同附件及相关协议各项约定，则天心种业有权提前单方解除合同；出租方仅在天心种业超

过约定的时间无正当理由未足额支付租金，且超过90天还未支付时有权终止合同。

根据天心种业与相关出租方共同出具的说明：“前述天心种业租赁养殖场模式为项目前期与合作方签署租赁协议，协议中约定相关猪场的交付要求、交付时间，具体养殖场基础设施建设均由项目合作方负责……本公司和天心种业签署的租赁合同正常履行，双方权利和义务约定清楚，协议内容及履行不存在不确定性，本公司与天心种业不存在潜在或现实的纠纷，”天心种业在建租赁猪场签订的租赁合同均已生效且约定了明确的权利义务条款，相关协议履行不存在不确定性。

5-3结合前述情况，补充披露在建租赁猪场预计达产时间的具体测算依据及可实现性，未来按期达产运营是否存在较大不确定性，本次评估是否充分考虑上述因素影响

回复：

本次天心种业产能预测范围包括7个在建租赁猪场，这批猪场预计于2023年陆续达产，2024年为7个在建租赁猪场达产后首个完整年度。前述预测达产时间主要系结合天心种业同类项目建设经验，在综合考虑7个在建租赁猪场的建设进度、项目实际进展状态、基础猪群投产至产品出栏时间（大体为配怀舍阶段

17周、分娩舍阶段4周、仔猪保育阶段通常7-8周、育肥阶段12周左右达出栏

标准）等信息基础上做出预测，主要依据说明如下：

一、7个租赁猪场达产时间预测值与以往建设经验相比具有合理性

-22-大华核字[2022]0014186号报告

天心种业长期从事生猪生产经营，具有丰富的猪场建设项目经验，与建设能力较强的施工单位保持长期、良好的合作关系，施工建设进度得到保障。根据以往经验，猪场从开工至达产的周期通常介于11个月至21个月，其中：

建设周期存在一定弹性，在建设资金正常到位的情况下，天心种业考虑生猪市场行情酌情加快或放缓建设进度，是影响建设进度的主动可控的一项因素；除此之外，2020年以来，建设进度还受到地方新冠疫情防控措施等突发因素影响，该等突发因素因具有不可预见性，对建设进度的影响难以预测。交付后达产进度主要受基础母猪配种进度影响，达产周期通常为5-6个月，若根据交付进度提前在育种基地进行种猪选种、配种、妊娠工作，猪场交付后的达产周期可进一步缩短。

本次7个在建猪场自开工至达产的预测周期为17-24个月，与经验区间存在重叠，差异较小，部分猪场预测周稍高于经验值，主要系考虑7个在建租赁猪场在2021年5-10月期间陆续开工建设，建设过程中因项目所在地天气原因、新冠疫情影响建筑材料、设备运输及施工等因素影响，经出租单位与天心种业协商，综合考虑前述因素、市场情况等，双方同意酌情延长交付进度，故部分猪场的预测达产周期稍高于经验值区间符合建设经验、市场行情，具有合理性。

二、同行业可比公司情况比较

同行业可比上市公司中，唐人神、傲农生物近期公开披露的猪场建设信息较为具体，天心种业预测数据与两家同行业上市公司相关信息比较如下：

项目天心种业唐人神傲农生物

开工至达产的周期17-24个月10-29个月13-26个月

注：1、同行业可比上市公司信息来源于上市公司公开披露信息

2、唐人神、傲农生物公开披露了部分猪场预计建设周期时间、开工时间和转固时间等，未披露达产时间，为提高数据可比性，上表达产时间系在建设周期基础上加5个月（配怀周期与仔猪断奶周期）所得。

如上所示，天心种业7个在建租赁猪场自开工至达产的预测周期处于唐人神、傲农生物相关猪场开工至达产的周期区间内，具有合理性。

综上，天心种业7个在建租赁猪场预计达产时间的具体测算结果与天心种业已有猪场的建设经验、养殖周期以及同行业可比上市公司猪场建设信息相比具有

-23-大华核字[2022]0014186号报告合理性和可实现性。

三、7个租赁猪场最新建设及达产运营进度不存在重大不确定性

截至本反馈意见回复出具日，津市润和母猪场养殖场和常德大湘牧业母猪场已完成建设并交付，与计划交付时间接近；其余猪场的建设进度因新冠疫情防控措施和省内特大旱情等突发情况而略有延迟，但截至本反馈意见回复出具日，相关猪场均已完成主体建设，处于交付前收尾阶段或设备安装阶段，临近交付投产，达产前的主要筹备事项不存在重大不确定性，但鉴于近期湖南省内仍存在新冠疫情，不排除地方防疫政策等因素影响相关工作开展，天心种业将根据猪场交付进度提前在育种基地进行种猪选种、配种及妊娠，缩短交付后的达产周期，为按期达产提供保障。

上述7个租赁猪场建设投产不存在实质性障碍，相关猪场的基本情况、建设进展、预计产能、投产达产时间，建设主体、总投资额、已投入资金及来源、尚需投入资金的后续资金安排，项目建设相关手续办理情况详见本题“5-1”的相关说明。

综上，上述7个租赁猪场按期达产运营前的主要筹备工作不存在较大不确定性。

5-4结合同行业可比公司情况，补充披露天心种业预测期各猪场产能利用率、年

均生产胎次、平均每胎次产猪仔头数、全程成活率等参数选取的依据及合理性，与报告期实际情况是否存在差异

回复：

管理层和评估师考虑产量预测时，主要是系结合公司历史生产水平、历史水平与达产水平一致性与差异原因、同行业公司水平、未来经营环境判断等因素，具体根据能繁母猪数量、年均生产胎次、平均每胎次产猪仔头数、全程成活率四

个主要指标预测结果计算预测期产量数值。具体说明如下：

一、产能利用率

（一）产能利用率的含义及预测依据本次交易，评估机构就交易标的中天心种业及其四家子公司出具的《评估说-24-大华核字[2022]0014186号报告明》所述“产能利用率”（即母猪场栏位利用率）为95%，该指标用于预测期能繁母猪数量测算，计算公式为：预测期能繁母猪数量=母猪场设计规模×母猪场栏位利用率，该指标系衡量母猪场设计规模利用比例的参数。预测期母猪场栏位利用率主要系参考公司历史生产水平、历史水平与达产水平一致性与差异原因、

同行业公司水平、未来经营环境判断等因素确定。

报告期内，天心种业产能利用率与母猪场栏位利用率的衡量内容存在差异，但存在勾稽关系，具体为：产能利用率是衡量能繁母猪产仔性能的生产能力指标之一，系综合考虑日均存栏母猪数量、年均生产胎次、平均每胎次产猪仔头数、全程成活率后测算得出的综合指标，其中日均存栏母猪数量=母猪场设计规模×日均母猪场栏位利用率。

为提高数据可比性，以下将预测母猪场栏位利用率转换为产能利用率进行预测结果合理性说明。

（二）预测期与报告期数据比较

预测期与报告期，天心种业各猪场产能利用率数据如下：

预测期达产报告期猪场名称

产能利用率2022年1-3月2021年2020年桂阳原种猪场87%71%73%43%

原种猪场2期（攸县新市基地）87%72%99%50%

原种猪场1期（攸县黄金分）87%77%95%29%

天心种业浏阳基地87%无无无

天心种业会同基地87%无无无

常德西湖天心91%69%78%无

醴陵天心91%74%90%96%

常德鼎城天心93%64%81%无

茶陵天心91%68%67%无

益阳天心91%63%84%83%

临澧天心87%12%88%87%

汉寿天心87%84%104%86%

-25-大华核字[2022]0014186号报告预测期达产报告期猪场名称

产能利用率2022年1-3月2021年2020年沅江天心88%47%44%无

荆州湘牧84%48%86%无

衡东天心88%62%82%无

临湘天心88%95%71%无

天心伍零贰88%61%92%46%

天心种业新基地87%无无无

注：1、上表以2020年-2022年3月列示报告期数据，主要系本次评估基准日为2022年3月31日，故以评估基准日作为报告期截止日列示数据；

2、预测期达产产能利用率=预测产量/设计产能。

如上所示，多数猪场报告期产能利用率存在波动，曾经达到或超过预测期达产后的产能利用率水平，主要系如下原因所致：1、报告期初部分猪场外围存在非洲猪瘟疫情，天心种业采取降低养殖密度、降低配种频率等方式防范疫情影响，导致产能利用率偏低；2、2020年至2021年上半年市场行情较好，除个别猪场外，多数猪场陆续完成补栏后进入满产状态，期间产能利用率提高；3、2021年下半年及2022年1-3月生猪市场价格快速下行，一度出现市场价格低于养殖成本的持续低迷行情，部分猪场通过降低配种频率、淘汰落后产能等方式控制产量减少经营损失，导致相关猪场的产能利用率下降。

预测期，天心种业预测销售价格时降低了“猪周期”价格波动影响（该价格变动趋势的合理性请详见本反馈意见回复“7-1”相关说明），预测销售价格趋近于“猪周期”周期均价水平，在该价格水平下公司能够实现持续盈利，各猪场保持较高的产能利用率具有合理性；且除新增猪场外，多数猪场在报告期内曾达到或接近预测产能利用率，考虑报告期生产经营因素影响，预测期达产产能利用率具有合理性。

（三）预测期与同行业可比上市公司数据比较

同行业可比上市公司产能利用率数据如下：

产能利用率可比公司名称

2022年1-7月2021年2020年

牧原股份未披露71.11%69.83%

-26-大华核字[2022]0014186号报告产能利用率可比公司名称

2022年1-7月2021年2020年

温氏股份未披露未披露29.02%

正邦科技未披露未披露62.26%

新希望未披露26.26%33.17%大北农未披露未披露未披露

新五丰71.34%46.03%33.94%

注：1、上表数据来源于同行业可比公司公开披露信息；

2、产能利用率指标非定期报告必要信息，同行业可比上市披露的数据对应的期间存在

不一致的情况，上表所列数据为该期间内同行业可比上市公司已披露的数据。

天心种业的预测期产能利用率数据如下：

项目2022年4-12月2023年2024年2025年2026年2027年永续期

产能利用率42.98%80.65%87.99%87.99%87.99%87.99%87.99%

如上所示，预测期天心种业达产后产能利用率高于牧原股份等同行业可比上市公司，主要原因为：

1、天心种业与同行业公司产品结构存在差异，预测期天心种业达产后仔猪

销售数量占比为70.89%，各母猪场主要进行房产段或产房段与保育段兼有的生猪养殖，故母猪场养殖成活率较高，由此计算得到产能利用率较高，而同行业可比上市公司主要从事商品猪养殖，养殖流程涵盖产房段、保育段和育肥段，故猪场成活率低于天心种业，由此得到的产能利用率较低；

2、在非洲猪瘟防疫取得成效的基础上，同行业可比上市公司经历了不同程

度的养殖密度恢复过程；3、2020年和2021年同行业可比上市公司不断通过资

本市场等渠道融资，新建猪舍扩大产能，对产能利用率造成一定影响；4、2021年下半年及2022年1-3月生猪市场价格快速下行，一度出现市场价格低于养殖成本的持续低迷行情，同行业可比上市公司通过控制产量等方式减少亏损，对相应期间的产能利用率有所影响。受前述情况等因素影响，同行业可比上市公司的产能利用率低于达产水平。

因此，预测期天心种业达产后产能利用率高于同行业可比上市公司报告期产能利用率具有合理性。

二、年均胎次

-27-大华核字[2022]0014186号报告预测期，年均胎次参数的预测结果主要系根据天心种业各猪场生产报表以及上市公司披露的年均胎次，综合确定使用2.30次。具体如下：

（一）预测期与报告期数据比较

预测期与报告期，天心种业各猪场年均胎次数据如下：

预测期达产报告期猪场名称

年均胎次2022年1-3月2021年2020年桂阳原种猪场2.301.891.761.50

原种猪场2期（攸县新市基地）2.302.172.222.28

原种猪场1期（攸县黄金分）2.302.202.211.85

天心种业浏阳基地2.30无无无

天心种业会同基地2.30无无无

常德西湖天心2.302.302.51无

醴陵天心2.302.212.152.32

常德鼎城天心2.302.112.28无

茶陵天心2.302.352.30无

益阳天心2.302.272.242.21

临澧天心2.30无2.202.29

汉寿天心2.302.252.322.34

沅江天心2.301.922.30无

荆州湘牧2.302.121.94无

衡东天心2.302.252.21无

临湘天心2.302.232.50无

天心伍零贰2.302.302.171.90

天心种业新基地2.30无无无

注：为提高数据可比性，反映实际生产水平，实际生产未满1个年度的猪场年均胎次数据已年化处理。

若上所示，2020年至2022年1-3月，多数猪场年均胎次水平接近2.3次，与预测期达产水平接近。其中，1、桂阳原种场的年均胎次水平偏低，主要系该场成立时间较久，生产条件、生物安全保障等相对不如其他猪场，难以通过封闭式生产降低“非洲猪瘟”病毒影响，2020年和2021年仅进行小批量、低密度生产，配种频率较低所致。随着生产设施投入和生产管理水平提高，桂阳原种猪场胎平均产仔数水平逐渐上升；2、临澧天心原有基础猪群胎龄较高、生产性能偏

-28-大华核字[2022]0014186号报告低，2021年12月至2022年3月期间暂停生产进行了设备改造升级，同时基础猪群进行了大规模更新，故2022年1-3月无数据；2022年1-3月沅江天心年均胎次稍低，主要系受该场基础猪群优化影响。

除上述个别猪场外，预测期达产年均胎次与多数猪场报告期年均胎次水平接近，具有合理性。

（二）预测期与同行业可比上市公司数据比较经查询，报告期内同行业可比公司公开信息中关于年均胎次数据的信息较少，其中2022年5月牧原股份业绩说明会披露能繁母猪年平均胎次2.4左右、根据2022年8月新希望投资者关系活动记录，其平均胎次约2.21（根据“7月份动态PSY 23，窝均断奶维持在 10.4 头”推算）。天心种业预测期能繁母猪年均胎次预测值为2.3次，介于新希望、牧原股份能繁母猪年均胎次水平之间，符合行业水平。

三、胎平均产仔猪头数预测期胎平均产仔猪头数的参数取值主要是根据天心种业目前主要投入使

用的母猪品种，结合企业的生产报表、上市公司披露的年均数据，综合确定为

10.5头/胎。预测依据具体如下：

（一）预测期与报告期数据比较

预测期与报告期，天心种业各猪场胎平均产仔猪头数如下：

预测期达产胎平报告期猪场名称

均产仔猪头数2022年1-3月2021年2020年桂阳原种猪场10.510.989.829.26

原种猪场2期（攸县新市基地）10.510.8410.599.99

原种猪场1期（攸县黄金分）10.510.8110.3910.06

天心种业浏阳基地10.5无无无

天心种业会同基地10.5无无无

常德西湖天心10.510.5510.23无

醴陵天心10.510.4910.1410.24

常德鼎城天心10.510.5110.29无

-29-大华核字[2022]0014186号报告预测期达产胎平报告期猪场名称

均产仔猪头数2022年1-3月2021年2020年茶陵天心10.511.1810.61无

益阳天心10.510.7810.6910.70

临澧天心10.5无9.769.67

汉寿天心10.510.2211.0711.04

沅江天心10.59.339.90无

荆州湘牧10.510.5810.27无

衡东天心10.510.8310.39无

临湘天心10.511.0310.83无

天心伍零贰10.511.6810.639.36

天心种业新基地10.5无无无

如上所示，2020年至2022年1-3月，天心种业多数猪场的胎平均产仔猪头数接近或达到10头/胎以上，2022年1-3月该生产指标进一步提高，多家猪场的胎平均产仔猪头数超过10.50头/胎。2020年至2022年1-3月，个别猪场的胎平均产仔数低于10头/胎，其中：1、2020年和2021年桂阳原种猪场指标偏低，主要系该场成立时间较久，生产条件、生物安全保障等相对不如其他猪场，影响了母猪生产性能表现所致，随着生产设施投入和生产管理水平提高，桂阳原种猪场胎平均产仔数水平逐渐上升；2、临澧天心胎平均产仔数偏低，主要系2020年至2021年临澧天心母猪胎龄较高，但考虑同期市场需求旺盛和公司产能不足情况，

临澧天心未按照正常安排将部分高胎龄或性能稍弱的母猪淘汰更新，从而这部分母猪能够继续提供产能，有利于该猪场获取利润，2021年12月至2022年3月期间暂停生产进行了设备改造升级，同时基础猪群进行了大规模更新，故2022年1-3月无数据；3、沅江天心于2021年7月投产，投产期的胎平均产仔数偏低；

2022年1-3月该猪场进行了较大规模的基础猪群优化，导致的胎平均产仔数偏低。

预测期胎平均产仔猪头数参数取10.5头/胎与报告期多数猪场的该项指标水

平相比差异较小，具有合理性和具有可实现性。

（二）预测期与同行业可比上市公司数据比较

同行业可比上市公司胎平均产仔猪头数如下：

-30-大华核字[2022]0014186号报告胎平均产仔猪头数可比公司名称

2022年2021年2020年

温氏股份10.810.1-10.3未披露

新希望11.410未披露

新五丰11.0010.609.90

注：1、上表数据来源于同行业可比公司公开披露信息；

2、胎平均产仔猪头数指标非定期报告必要信息，同行业可比上市披露的数据对应的期

间存在不一致的情况，上表所列数据为该期间内同行业可比上市公司已披露的数据；

3、上述期间，牧原股份、正邦科技、大北农未披露该项数据。

如上所示，与同行业可比上市公司相比，天心种业预测期胎平均产仔猪头数参数取10.5头/胎与行业水平接近，具有合理性。

四、全程成活率

预测期全程成活率参数取值，主要根据天心种业各猪场生产报表数据，在综合考虑各猪场产品结构、各养殖阶段存活率经验水平（其中产房段和保育段成活率均约为96%，育肥段成活率约为92%）等因素确定，天心种业各母猪场主要进行产房段、保育段养殖，除部分母猪场设有小规模育肥舍外，育肥阶段主要在天心攸县生态、浏阳志顺、临澧祁东等规模育肥场进行，因此预测期母猪场养殖成活率取值大体介于92%-96%之间，育肥场养殖成活率预测值为92%。根据前述各阶段成活率预测值，预测期全程存活率约为84.79%。

（一）预测期与报告期数据比较

预测期与报告期，天心种业各猪场成活率数据如下：

报告期

猪场名称主要养殖阶段预测期成活率2022年1-3

2021年2020年

月

桂阳原种猪场产房段、保育段92%93.26%94.60%82.30%原种猪场2期（攸产房段、保育段92%98.64%94.48%99.26%县新市基地）原种猪场1期（攸产房段、保育段92%91.00%99.44%65.80%县黄金分）天心种业浏阳基

产房段、保育段92%无无无地天心种业会同基

产房段、保育段92%无无无地

-31-大华核字[2022]0014186号报告报告期

猪场名称主要养殖阶段预测期成活率2022年1-3

2021年2020年

月

常德西湖天心产房段96%99.33%93.80%无

醴陵天心产房段96%96.38%97.36%98.10%

常德鼎城天心产房段98%100.00%99.20%无

茶陵天心产房段96%99.16%99.76%无

益阳天心产房段96%97.00%88.03%99.71%

临澧天心产房段、保育段92%无85.53%93.62%

汉寿天心产房段、保育段92%95.80%93.18%97.31%

沅江天心产房段96%94.31%99.43%无

荆州湘牧产房段96%97.31%94.22%无

衡东天心产房段96%91.30%87.09%无

临湘天心产房段96%96.31%99.98%无

天心伍零贰产房段96%95.80%96.54%97.37%

天心种业新基地产房段、保育段92%无无无

注：常德鼎城猪场仅进行产房阶段养殖，生产管理比较到位、生物安全保障充分，因此成活率优于其他同类母猪场。

天心种业主要采用分段养殖方式，主要分为产房段、保育段、育肥段，其中产房段成活率约96%、保育段成活率约96%、育肥段成活率约92%；则同时存

在产房段和保育段的母猪场整体成活率约92%（96%×96%），经历产房段、保育段和育肥段的全程成活率约为84.79%（96%×96%×92%）。

如上所示，报告期各母猪场主要进行产房段或产房段及保育段兼有的养殖活动，报告期本猪场的成活率与上述相应养殖阶段的成活率经验水平接近，受生产管理水平等因素影响存在稍高于或稍低于经验水平的情况，差异较小。部分猪场存在报告期个别年度成活率低于经验水平的情况，主要原因是：1、2020年桂阳原种场和原种猪场1期成活率偏低主要系受生产条件、生物安全保障以及疫病影响；2、临澧天心2021年成活率偏低主要系当期基础猪群胎龄较高及产房设备条

件老化等因素影响，仔猪成活率有所下降；3、益阳天心2021年成活率偏低主要系当年初防寒措施不足而出现部分仔猪腹泻所致。

除上述个别猪场外，预测期各猪场成活率与其报告期成活率较为接近，具有合理性。

-32-大华核字[2022]0014186号报告

（二）预测期与同行业可比上市公司数据比较

同行业可比上市公司全程成活率如下：

全程成活率可比公司名称

2022年2021年2020年

牧原股份85%未披露未披露

温氏股份89%88%未披露

新希望未披露90%-95%未披露

新五丰88.80%85.41%81.60%

唐人神未披露未披露90%

傲农生物88.35%未披露未披露

注：1、上表数据来源于同行业可比公司公开披露信息；

2、全程成活率指标非定期报告必要信息，同行业可比上市披露的数据对应的期间存在

不一致的情况，上表所列数据为该期间内同行业可比上市公司已披露的数据；

3、上述期间，正邦科技、大北农未披露该项数据，补充报告期内披露过该项数据的唐

人神、傲农生物相关信息进行比较。

预测期，天心种业全程成活率约为84.79%，低于上表同行业可比上市公司的全程成活率水平相比，较为谨慎，具有合理性。

综上所述，天心种业预测期各猪场产能利用率、年均生产胎次、平均每胎次产猪仔头数、全程成活率的参数取值依据合理，且相关参数取值与报告期实际情况、同行业可比公司相比具有合理性。

5-5请独立财务顾问、律师、会计师和评估师核查并发表明确意见

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、获取了天心种业在建租赁猪场的发改、环评、设施农用地备案、林地用

地审批手续文件及部分项目已办理的经营资质文件；

2、获取了天心种业在建租赁养殖场的土地流转资料；

3、获取了天心种业已交付租赁猪场的工程验收清单；

4、获取了《关于湖南天心种业有限公司在建租赁猪场的说明》；

5、获取了天心种业与在建猪场出租方签订的租赁合同；

-33-大华核字[2022]0014186号报告

6、通过视频查验了在建租赁养殖场的建设进度；

7、获取天心种业关于猪场建设周期经验数据以及同行业可比上市公司猪场

建设周期数据，分析在建租赁猪场的预测达产时间与前述数据相比的合理性；

8、获取天心种业报告期各猪场产能利用率、年均生产胎次、平均每胎次产

猪仔头数、全程成活率数据，查询同行业上市公司公开披露的前述指标信息，分析预测期相关参数取值与报告期数据及同行业上市公司相关指标水平相比的合理性。

二、核查结论经核查，我们认为：

1、天心种业在建租赁猪场按照规定办理了建设审批手续，将在猪场建设完

成且具备必要的生产经营资质后再投产，相关猪场建设投产不存在实质性障碍。

2、天心种业在建租赁猪场签订的租赁合同均已生效，且约定了明确的权利

义务条款，相关协议履行不存在不确定性。

3、在建租赁猪场预计达产时间具有可靠测算依据，预测结果充分考虑在建

猪场的建设进度、建设资金来源、相关手续办理情况等因素，7个租赁猪场按期达产运营前的主要筹备工作不存在较大不确定性，运营达产时间不存在较大不确定性。

4、天心种业预测期各猪场产能利用率、年均生产胎次、平均每胎次产猪仔

头数、全程成活率的参数取值依据合理，且相关参数取值与报告期实际情况、同行业可比公司相比具有合理性。

问题9.申请文件显示，1）6家项目公司应在相关专项审计报告出具日后30日内清偿其对于交易对方的负债（如有），并分别约定了债务额度。2）报告期各期末，天心种业的资产负债率分别为34.80%、72.86%和80.28%，长期借款余额分别为0万元、2.59亿元和3.54亿元。

请你公司：1）结合6家项目公司货币资金规模和使用情况，补充披露约定负债的主要构成或测算依据，并列示相关债务的发生时间、资金成本、用途、-34-大华核字[2022]0014186号报告偿还安排等具体情况。2）结合同行业可比公司情况，补充披露天心种业资产负债率较高的原因及合理性；并结合未来短期借款、一年内到期非流动负债、长

期借款偿付安排，说明标的资产是否存在偿债风险，本次交易是否有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况，是否符合《重组办法》第四十三条第

一款第一项的相关规定。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

9-1结合6家项目公司货币资金规模和使用情况，补充披露约定负债的主

要构成或测算依据，并列示相关债务的发生时间、资金成本、用途、偿还安排等具体情况

回复：

一、6家项目公司货币资金规模和使用情况

（一）货币资金规模

截至2022年7月31日，6家项目公司货币资金余额合计为19229561.63元。报告期内，货币资金皆为银行存款和库存现金，无其他货币资金。具体情况如下：

单位：元序号标的公司名称2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日

1湖南天翰3797803.177994126.84515144.92

2郴州下思田7813405.79720315.57214322.50

3新化久阳648735.1498873.5915741471.87

4衡东鑫邦2462129.703461908.38402487.43

5湖南天勤3881215.131223341.675649253.32

6龙山天翰626272.703726244.8276246.51

合计19229561.6317224810.8722598926.55

报告期各期末，6家标的公司无受限货币资金。不存在质押、冻结，或有潜在收回风险的款项。

（二）6家项目公司资金使用情况

报告期内，6家项目公司货币资金主要用于支付猪场建设款如工程款、设备购置款及支付日常生产经营相关成本费用。

-35-大华核字[2022]0014186号报告

二、6家项目公司约定负债的主要构成或测算依据及相关债务的发生时间、

资金成本、用途、偿还安排等具体情况

（一）关于6家项目公司约定负债情况的说明

根据6家项目公司交易对方与上市公司签署的《资产购买协议》，6家项目公司交割后，上市公司将聘请审计机构对标的公司截至交割日的债务情况进行专项审计，标的公司截至股权交割日的债务以前述专项审计报告为准，但标的公司截至股权交割日所承担的债务不得超过下表所示额度；超过负债额度的部分，标的公司均不承担责任，由交易对方按其所持标的公司股权比例承担。

序号标的公司名称债务额度（万元）

1湖南天翰5390.39

2郴州下思田424.60

3新化久阳10096.89

4衡东鑫邦2529.16

5湖南天勤5700.06

6龙山天翰13844.70

（二）关于6家项目公司约定负债主要构成情况

6家项目公司约定的负债额度，系各公司预计截至2022年12月31日公司

账面的负债金额，主要为银行长期借款、应付工程设备建设款、应付股东借款等，具体情况如下：

（1）湖南天翰序

负债构成明细金额（万元）债务发生时间用途偿还安排号根据还款期

1银行长期借款5220.002021年4月

生猪养殖场项限还款应付工程设备建2020年6月至目建设根据合同约

2170.39

设款2021年8月定付款

总计5390.39

注：上表资金成本主要为银行借款的利息支出

（2）郴州下思田

-36-大华核字[2022]0014186号报告序

负债构成明细金额（万元）债务发生时间用途偿还安排号应付工程设备建2020年7月至2021根据合同约

1269.51

设款年3月定付款出具专项审

2020年9月至2022生猪养殖场项

2应付股东借款52.55计报告后30年2月目建设天内还款预收新五丰租金

3102.552022年1月-

收入

总计424.60

注：上表资金成本主要为股东借款的利息支出

（3）新化久阳序金额（万负债构成明细债务发生时间用途偿还安排

号元）应付工程设备建2021年3月至根据合同约

14759.52

设款2022年8月定付款生猪养殖场项目根据还款期

2银行长期借款3678.262022年6月

建设限还款预收新五丰租金

31642.722022年10月-

收入应付9月至12月2022年9月至12支付员工2022年项目公司流

416.40

职工薪酬月9-12月薪酬动资金支付

总计10096.89

注：上表资金成本主要为银行借款的利息支出

（4）衡东鑫邦序

负债构成明细金额（万元）债务发生时间用途偿还安排号应付工程建设上市公司根据

11185.242022年10月-11月

款合同约定付款贷款公司短期上市公司根据

2780.002021年12月生猪养殖场项目

借款还款期限还款建设出具专项审计

3应付股东借款553.002022年10月报告后30天

内还款项目公司流动

4应付印花税4.802022年3月支付印花税

资金支付支付员工2022年项目公司流动

5应付员工工资4.052022年10月

10-12月工资资金支付

总计2527.08

-37-大华核字[2022]0014186号报告

注：上表资金成本主要为贷款公司、股东借款的利息支出

（5）湖南天勤序

负债构成明细金额（万元）债务发生时间用途偿还安排号

2022年1月至11根据还款期限还

1银行长期借款4800.00月款应付工程设备生猪养殖场项根据合同约定付

2300.062021年1月

建设款目建设款预收新五丰租

3600.002022年11月-

金收入

总计5700.06

注：上表资金成本主要为银行借款的利息支出

（6）龙山天翰序

负债构成明细金额（万元）债务发生时间用途偿还安排号根据还款

1银行长期借款9500.002022年4月

期限还款应付工程设备建2022年3月至2022生猪养殖场项目根据合同

23744.70

设款年11月建设约定付款预收新五丰租金

3600.002022年11月-

收入

总计13844.70

注：上表资金成本主要为银行借款的利息支出

9-2结合同行业可比公司情况，补充披露天心种业资产负债率较高的原因及

合理性；并结合未来短期借款、一年内到期非流动负债、长期借款偿付安排，说明标的资产是否存在偿债风险，本次交易是否有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况，是否符合《重组办法》第四十三条第一款第一项的相关规定

回复：

一、天心种业资产负债率较高的原因及合理性

报告期各期末，天心种业资产负债率情况如下：

指标2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日

资产负债率80.28%72.86%34.80%

资产负债率（剔除新租赁准则影响）65.39%53.42%34.80%

-38-大华核字[2022]0014186号报告注：1.剔除新租赁准则影响的资产负债率=（负债总额-租赁负债-一年内到期的非流动负债之租赁负债）/（资产总额-租赁负债-一年内到期的非流动负债之租赁负债）

2021年末和2022年7月末，天心种业资产负债率较2020年末明显上升，

主要系2021年末和2022年7月末短期借款、长期借款均明显增长及自2021年初按要求执行新租赁准则导致租赁负债增加两因素所致，具体情况如下：

单位：万元

2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日

项目金额占比金额占比金额占比

租赁负债（含一年内到期部分）101931.4853.58%80389.9657.28%--

借款：65993.6634.69%41031.0429.24%10009.7835.68%

其中：短期借款30066.8815.80%15016.7310.70%10009.7835.68%

长期借款（含一年内到期部分）35926.7918.89%26014.3118.54%--

注：上表占比为负债项目占负债总额的比例。

1、报告期内天心种业新增多家子公司及养猪场而未进行增资扩股，亦未发

行债券、票据、可转债等金融融资工具，仅依靠日常经营回款已无法满足扩规扩产的发展需求，因信用良好及金融机构对生猪行业整体前景较有信心，故多家银行先后对天心种业进行贷款授信，公司由此自2020年起增加银行贷款额度以补充经营与建设之资金需求。此导致报告期内各资产负债表日公司资产与负债金额均上升。

2、报告期内天心种业与同行业可比上市公司采取趋同的建设方略，即为减

少猪场建设期的资金占用及节约相关建设协调成本，其主要生产经营用猪场多为租赁而来。根据财政部《关于修订印发<企业会计准则第21号——租赁>的通知》（财会〔2018〕35号）文件精神，天心种业自2021年1月1日起执行新租赁准则。2021年12月31日及2022年7月31日租赁负债（含一年内到期部分）金额分别为80389.96万元及101931.48万元，新增并构成2021年末和2022年

7月末天心种业负债的第一大项目，占负债总额的比例分别为57.28%和53.58%。

同时，因执行该准则2021年12月31日及2022年7月31日使用权资产账面价值为90452.20万元及110748.36万元，亦分别为对应时点公司资产的第一大项目，此导致天心种业资产与负债均显著增加。

3、报告期内天心种业与同行业可比公司的资产负债率对比情况

-39-大华核字[2022]0014186号报告公司名称2022年6月30日2021年12月31日2020年12月31日

牧原股份66.48%61.30%46.09%

温氏股份65.70%64.10%40.88%

正邦科技102.88%92.60%58.56%

新希望71.49%64.98%53.06%

大北农58.53%52.76%45.77%

新五丰66.45%58.74%32.64%

可比公司平均值71.92%65.75%46.17%

天心种业80.28%72.86%34.80%

注：1、可比公司数据来源于上市公司公开披露信息；

2、天心种业财务数据2022年6月30日数据实际为2022年7月31日经审计数据。

由上表可见，2020年末天心种业的资产负债率低于同行业可比公司平均值，主要系2020年天心种业新增的贷款规模较小，亦无需确认租赁负债，故整体负债水平较低。2021年末和2022年7月末天心种业的资产负债率高于同行业可比公司平均值，除新增贷款及租赁负债外主要系天心种业的整体体量与总资产规模小于其他公司，故贷款与租赁负债及使用权资产的增加对其资产负债率的影响程度比其他上市公司更为明显与敏感。

4、模拟剔除新租赁准则影响因素，报告期内天心种业与同行业可比公司的

资产负债率比较情况如下：

公司名称2022年6月30日2021年12月31日2020年12月31日

牧原股份65.04%59.49%46.09%

温氏股份63.14%61.49%40.88%

正邦科技103.34%91.55%58.56%

新希望70.26%63.49%53.06%

大北农57.61%51.69%45.77%

新五丰48.75%41.22%32.64%

可比公司平均值68.02%63.48%45.75%

天心种业65.39%53.42%34.80%注1：剔除新租赁准则影响的资产负债率=（负债总额-租赁负债-一年内到期的非流动负债之租赁负债）/（资产总额-租赁负债-一年内到期的非流动负债之租赁负债）；

2、经查阅上述同行业可比上市公司披露2022年半年报报告。

-40-大华核字[2022]0014186号报告

3、上表中天心种业2022年6月30日财务数据为2022年7月31日经审计数据。

由上表可见，若剔除新租赁准则影响，报告期内各资产负债表日天心种业的资产负债率均低于同行业可比公司平均值。

综上所述，天心种业生猪养殖场以租赁经营为主，2021年起执行新租赁准则导致租赁负债增加，同时天心种业持续扩大养殖规模，短期借款、长期借款在

2021年末、2022年7月末快速增长，天心种业资产负债率的变化与会计政策变

更要求及其自身业务模式相符，与同期同行业可比公司数据及波动趋势相比不存在明显异常，其资产负债率较高具有合理性。

二、标的资产不存在偿债风险

截至2022年7月31日，标的公司短期借款、一年内到期非流动负债、长期借款情况如下：

单位：万元一年内到期非流公司名称短期借款长期借款小计动负债

天心种业30066.885863.4435350.0071280.32

湖南天翰—568.214660.005228.21

郴州下思田—0.49—0.49

衡东鑫邦780.00——780.00

新化久阳—904.903250.524155.42

湖南天勤—507.494500.005007.49

龙山天翰—1059.668500.009559.66

总计30846.888904.1956260.5296011.59

截至2022年7月31日，标的公司负债主要以天心种业为主，项目公司存在的长期借款、一年内到期非流动负债主要是用于生猪养殖场项目建设。

（一）天心种业偿债能力分析

1、天心种业信用情况良好

报告期内，天心种业及其合并范围内子公司之各项借款均按照合同约定条款进行偿还，截至本反馈出具日，未发现其存在延迟或未还款情况。

2、天心种业货币资金充足，具有偿债能力

报告期各期末，天心种业账面货币资金余额分别为27778.07万元、31290.97-41-大华核字[2022]0014186号报告

万元和39590.90万元，天心种业货币资金占资产总额的比例高于同行业上市公司平均值，货币资金充足。具体如下表：

单位：万元

2022年6月30日2021年12月31日2020年12月31日

公司名称货币资金比重货币资金比重货币资金比重

新五丰47879.187.80%83340.7915.41%26862.1612.05%

牧原股份1357176.627.47%1219763.186.88%1459356.9711.90%

温氏股份527206.795.54%763277.417.89%186531.142.32%

正邦科技187632.745.00%513279.7411.02%1304268.4922.01%

新希望1227319.869.08%1486908.0911.20%879926.448.04%

大北农451699.3715.49%579862.0921.56%431591.2217.95%

平均值8.40%12.33%12.38%

天心种业39590.9016.71%31290.9716.25%27778.0734.45%

注：1、可比公司数据来源于上市公司公开披露信息；

2、天心种业财务数据2022年6月30日数据实际为2022年7月31日经审计数据。

截至2022年7月31日，天心种业账面货币资金余额为39590.90万元，资金流充裕，尚可使用的金融机构授信额度充足，上述相关负债不会导致天心种业出现偿债风险。

3、天心种业偿债能力良好

报告期内，天心种业偿债能力良好，相关偿债指标与同行业上市公司相比，处于中等偏上水平，具体比较如下：

2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日

项目流动比率速动比率流动比率速动比率流动比率速动比率

新五丰1.770.751.5360.8441.80.70

牧原股份0.570.190.6230.1820.890.41

温氏股份1.670.871.8081.0491.370.58

正邦科技0.320.140.4780.2461.220.7

-42-大华核字[2022]0014186号报告

2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日

项目流动比率速动比率流动比率速动比率流动比率速动比率

新希望0.720.370.9440.5120.910.42

大北农0.840.541.0290.7041.110.7

平均值0.980.481.070.591.220.59

天心种业1.260.821.451.061.861.44

备注：1、流动比率=流动资产／流动负债，速动比率=（流动资产－存货）／流动负债，2、由于上市公司未披露2022年7月31日相关数据，可比上市公司2022年7月31日相关数据为2022年6月30日数据。

（二）6家项目公司偿债能力分析

新五丰基金是上市公司参与设立的并购基金，致力于上市公司的产业转型升级，为上市公司的产能扩张提供前期保障，降低了的上市公司项目建设的前期风险，减小了资金压力。新五丰基金投资的6家项目公司的生猪养殖场从前期选址、猪场的设计、设备采购等均按照新五丰相关定制化要求进行，相关公司大额费用支出、采购均需经过新五丰基金的同意。项目公司猪场整体建设完成后，需经新五丰验收后，交付给新五丰租赁使用。

截至2022年7月31日，6家项目公司存在的长期借款、一年内到期非流动负债主要是用于生猪养殖场项目建设。根据上市公司与新五丰基金下属6家项目公司交易对方签署的资产购买协议，双方对项目公司的额债务额度进行明确约定。

本次交易完成前，6家项目公司主要通过注册资本、租金收入、其他渠道借款偿还借款。本次交易完成后，6家项目公司成为上市公司全资子公司，由上市公司统一进行资金管理。综上所述，6家项目公司不存在偿债风险。

（三）未来改善天心种业偿债能力的具体措施

天心种业历史期经营现金流及业务发展良好，保持了良好的融资能力和偿债能力，未来会合理利用多种偿债资金来源，通过如下举措进一步增强偿债能力：

1、进一步提升天心种业持续经营能力

天心种业按照国务院省政府关于完成生猪生产扩能，保障居民猪肉供应的要-43-大华核字[2022]0014186号报告求，制定了2020年至2022年生猪扩产能三年行动计划。通过近三年扩充产能，天心种业生猪存栏由2020年初的4.08万头扩充至2022年7月末的24.63万头，生产母猪由2020年初的0.70万头扩充至2022年7月末的4.66万头。随着新建猪场于2024年全部投产后，天心种业种猪规模预计可增加至10万头以上，年生猪出栏量预计可增长至198.67万头（含育肥猪、保育仔猪和种猪等），为天心种业的可持续盈利能力提供了充分的保障。

未来，天心种业将根据各类产品的市场情况继续优化产品结构，同时加强精细化管理水平，进一步提高自身的盈利能力及持续经营能力。

2、加强和优化资金管理，确保资金使用与现金流和盈利能力相匹配

天心种业将加强对资金使用管理，根据经营情况和收到的经营性现金流安排经营性支出，合理利用信用政策，适当匹配供应商账期，依据实际经营所需向银行等金融机构借入资金，确保天心种业的资金支出与公司现金流和盈利能力相匹配。

3、按时足额偿还有息负债，维护融资信用，提高授信额度

报告期内，天心种业与多个金融机构建立了良好合作关系，获得了充足的授信额度，截至2022年7月末，尚有银行授予的未使用的授信额度合计4050.00万元。天心种业按时偿还银行借款，保持了良好融资信用，融资渠道畅通。

未来，天心种业将来会进一步维护债务融资信用，提高自身债务融资能力。

4、合理利用上市公司平台，拓宽融资渠道

本次交易完成后，天心种业将成为上市公司的全资子公司，一方面借助上市公司的品牌效应，天心种业可进一步提升市场信誉及影响力，增强融资信用；另一方面，天心种业可借助资本市场平台拓宽融资渠道，通过多种融资方式筹集资金，扩大权益资本，优化资产负债结构，降低财务风险，以满足快速发展的资金需求。

三、符合《重组办法》第四十三条第一款第一项的相关规定

-44-大华核字[2022]0014186号报告

1、本次交易有利于提高公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力

本次交易后，天心种业、新五丰基金投资的6家项目公司将成为上市公司的全资子公司并纳入合并报表范围。根据上市公司审计报告及备考审阅报告，不考虑配套融资，本次交易前后，上市公司的财务状况、盈利能力变动如下：

单位：万元

2022年7月31日/2022年1-7月2021年12月31日/2021年度

项目交易前交易后交易前交易后

资产合计626727.71915146.04540662.99769533.33

负债合计420890.67619046.86317574.87456224.14

所有者权益合计205837.04296099.18223088.12313309.19归属母公司股东所有者权

194391.00277754.98212739.54295793.00

益

营业收入163652.77202552.18200286.29244438.04

营业利润-18050.16-22779.97-28689.04-31159.98

利润总额-18706.24-23650.11-29662.28-33334.96

净利润-18516.09-23501.39-29441.07-32832.63

归属母公司股东的净利润-18348.54-22764.40-28026.05-30647.14

毛利率（%）-6.54-4.501.365.45

基本每股收益（元/股）-0.23-0.21-0.41-0.33

稀释每股收益（元/股）-0.23-0.21-0.41-0.33

资产负债率（%）67.1667.6458.7459.29

流动比率1.741.531.541.41

速动比率0.720.730.840.83

由上表可知，2021年度、2022年1-7月交易后每股收益均较交易前有所上升，且天心种业2022年1-10月整体已经实现盈利，因此，本次交易将有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况，增强公司的持续盈利能力和可持续发展能力，有利于保护公司全体股东的利益。

2、本次交易有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性

（1）本次交易后上市公司的关联交易情况

本次交易前，上市公司已依照《公司法》《证券法》及中国证监会的相关要求，对公司关联交易的决策程序、关联交易的披露等均制定了相关规定并严格执-45-大华核字[2022]0014186号报告行。与此同时，上市公司监事会、独立董事能够依据法律法规及《公司章程》的规定，勤勉尽责，切实履行监督职责，对关联交易及时、充分发表意见。

本次交易完成后，上市公司与标的公司之间的关联交易将消除，上市公司发生的关联交易将继续在符合《上市规则》《上市公司治理准则》《公司章程》等相

关规定的前提下进行。公司未来可能发生的关联交易将继续遵循公开、公平、公正的原则，对于必要的关联交易，公司将在保证关联交易价格合理、公允的基础上，严格执行相关法律法规以及公司内部治理制度有关规定，履行相应决策程序，及时进行信息披露，维护公司及广大中小股东的合法权益。

为充分保证上市公司及其中小股东的合法权益，上市公司控股股东、间接控股股东及一致行动人出具了《关于减少与规范关联交易的承诺函》。

（2）本次交易后上市公司的同业竞争情况

本次重组前，现代农业集团为新五丰的间接控股股东，而天心种业是现代农业集团的控股子公司，新五丰与天心种业形成了同业竞争关系。本次重组后，天心种业将成为上市公司的控股子公司，避免了现代农业集团及其控制的子公司与上市公司的同业竞争。

为避免同业竞争、维护上市公司及其中小股东的合法权益，上市公司控股股东、间接控股股东及一致行动人出具了《关于避免同业竞争的承诺函》。

（3）本次交易后上市公司的独立性情况

本次交易完成后，上市公司将在业务、资产、财务、人员和机构等方面与控股股东、实际控制人及其关联方保持独立，符合中国证监会关于上市公司独立性的相关规定。上市公司控股股东、间接控股股东及一致行动人出具了《关于保持上市公司独立性的承诺函》，保证本次交易不存在可能导致上市公司在业务、资产、财务、人员和机构等方面丧失独立性的潜在风险。

综上，本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善财务状况和增强持续盈利能力，有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性，符合《重组管理办法》第四十三条第（一）项的规定。

-46-大华核字[2022]0014186号报告

9-3请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

我们针对上述问题进行了以下核查工作：

1、对企业管理层人员进行访谈，了解其是否对公司报告期内资产负债率波

动情况进行及时分析与合理性判断并了解其分析与判断的结果，同时了解其对该情况已开展或拟开展的措施；

2、在再次核查报告期内公司财务报告是否已按企业会计准则公允计量、列

报与披露的前提下对报告期内各资产负债表日的资产负债率进行了复核计算以核查标的公司上述指标计算的准确性；

3、对比同期同行业可比上市公司相关指标，了解是否存在重大异常，并进

行差异合理性分析。

4、对银行贷款进行全程独立的全面函证，比对银行回函信息并查看企业报

告期内账务处理记录与银行流水，了解是否存在因延期还款形成的违约金或其他异常情况；

5、获取征信报告，比对征信报告所列信息与企业财务系统所载信息是否一致，并对应比对报告期财务报告，以核实所有贷款信息是否均已被准确列报与披露；

二、核查结论经核查，我们认为：

1、6家项目公司约定的负债额度，系各公司预计截至2022年12月31日公

司账面的负债金额，主要为银行长期借款、应付工程设备建设款、应付股东借款等；

2、天心种业生猪养殖场以租赁经营为主，2021年起执行新租赁准则导致租

赁负债增加，同时天心种业持续扩大养殖规模，短期借款、长期借款在2021年末、2022年7月末快速增长，天心种业资产负债率的变化与会计政策变更要求-47-大华核字[2022]0014186号报告

及其自身业务模式相符，与同期同行业可比公司数据及波动趋势相比不存在明显异常，其资产负债率较高具有合理性；

3、标的资产具备及时偿还贷款的能力，无重大偿债风险。

问题10.申请文件显示，1）报告期内，天心种业主营业务毛利率分别为

59.77%、16.25%和0.75%。其中，种猪毛利率分别为83.38%、55.94%和30.48%；

仔猪毛利率分别为71.36%、28.00%、14.43%；商品猪毛利率分别为32.58%、-8.08%、-14.61%。2）天心种业生猪业务毛利率高于同行业可比公司，主要系产品结构差异所致，而报告期内天心种业种猪销售收入占比持续下降，仔猪和商品猪销售占比持续上升。

请你公司：1）结合“猪周期”影响、各产品销售价格及成本变动情况、同行

业可比公司细分产品毛利率等，补充披露报告期内天心种业毛利率变动的原因及合理性。2）补充披露报告期内天心种业种猪、仔猪和商品猪销售收入占比变化的原因及合理性，并说明天心种业经营模式、核心竞争力是否发生重大变化。

请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

10-1结合“猪周期”影响、各产品销售价格及成本变动情况、同行业可比公

司细分产品毛利率等，补充披露报告期内天心种业毛利率变动的原因及合理性回复：

一、报告期内天心种业毛利率变动的原因及合理性

报告期内，天心种业的毛利率变动情况如下：

项目/产品类型2022年1-7月2021年2020年主营业务毛利率0.75%16.25%59.77%

其中：种猪30.48%55.94%83.38%

仔猪14.43%28.00%71.36%

商品猪-14.61%-8.08%32.58%

其他64.72%60.67%67.96%

其他业务毛利率34.79%33.95%43.50%

合计0.83%16.31%59.74%报告期内，天心种业主营业务收入主要来源于生猪（包括种猪、仔猪和商-48-大华核字[2022]0014186号报告

品猪）的销售，占营业收入的比例在99%以上，其他收入对毛利和毛利率影响均较小。因此，天心种业毛利率变动主要受生猪产品毛利率变动的影响。

报告期内，天心种业种猪毛利率分别为83.38%、55.94%和30.48%；仔猪毛利率分别为71.36%、28.00%、14.43%；商品猪毛利率分别为32.58%、-8.08%、

-14.61%，各产品毛利率呈逐年下滑的趋势，主要系受“猪周期”市场价格波动影响等因素的影响所致。具体分析如下：

（一）种猪产品毛利率波动的原因及合理性

报告期内，天心种业种猪的销售价格和单位成本的变动情况如下：

单位：元/头

项目2022年1-7月变动率2021年度变动率2020年度

销售价格1702.57-29.24%2405.99-47.10%4548.11

单位成本1183.5411.65%1060.0040.21%756.00

项目2022年1-7月变动量2021年度变动量2020年度

种猪产品毛利率（%）30.48%-25.46%55.94%-27.44%83.38%

报告期内，天心种业种猪销售价格和单位成本存在一定波动，导致毛利率变动，主要原因如下：

1、销售单价的变动

（1）种猪市场整体供需情况及价格波动

2019年，受“猪周期”、非洲猪瘟疫情等因素叠加影响，生猪行业产能严重下滑，2020年受生猪稳产保供政策及各地新增扩建养殖场陆续投产等因素影响，种猪需求量变大，产品供不应求，形成了2020年种猪价格居高不下。

2021年3月以来，受生猪产能逐步达规，种猪需求逐渐趋于饱和，需求下降，

价格处于不断下行阶段至2022年3月；2022年4月至2022年7月，种猪出栏价格受商品猪价格回升的影响，售价由低位逐渐上升但仍明显低于2020年高位水平。

-49-大华核字[2022]0014186号报告

数据来源：Wind资讯-全国二元母猪平均价统计数据

种猪市场价格的大幅下滑，是导致天心种业报告期内种猪销售单价逐年下降的主要原因。

（2）天心种业种猪销售单价与市场价格的比较情况

2020年至2022年3月，天心种业种猪销售价格与市场均价匹配情况如下：

单位：公斤

产品价格来源2022年1-7月2021年2020年天心种业销售单价26.9840.21157.09

种猪市场均价33.9756.5376.83

与市场均价的差异率-20.58%-28.87%104.46%

注：1、数据来源于Wind

2、种猪市场均价无湖南省种猪平均价统计数据，来源为全国二元母猪平均价统计数据。

2020年种猪销售均价明显高于市场均价，2021年和2022年1-7月种猪销售

均价明显低于市场均价，其主要原因分析如下：

*种猪出栏均重的影响

种猪销售一般按头计价，种猪销售单价受到出栏均重的影响较大，市场统计-50-大华核字[2022]0014186号报告

数据一般按照50公斤种猪计量标准按头进行销售，但2020年种猪市场处于供不应求的状态，天心种业种猪出栏均重较低，从而导致其每公斤销售单价较高；2021年度和2022年1-7月，种猪出栏均重较2020年度明显提升，其每公斤销售单价明显下降，具体情况如下：

天心种业2022年1-7月2021年度2020年度

种猪出栏均重（kg） 63.06 59.83 28.95

出栏均重低于市场 50kg基数的

比例（负数为超过市场 50kg -20.71% -16.43% 72.71%的比例）

*种猪出栏销售的季节性影响

2020年种猪市场均价呈上升趋势，在2020年6月后上升至价格高位，天心

种业种猪销售在2020年1季度的销售头数占比仅为13.05%，超过86%的种猪在市场价格较高时销售，故其2020年度销售均价高于市场均价；2021年种猪市场均价呈下降趋势，2021年下半年天心种业种猪销售头数占比超过60%，天心种业在2021年下半年市场价格低谷期间的销售种猪较多，导致其销售均价低于全年市场均价；2022年1-7月种猪市场价格处于低位波动阶段，并在2022年7月增长至高位，天心种业在2022年7月销售较少，也是其销售均价低于2022年

1-7月市场均价。

种猪销售头数占比2022年1-7月2021年度2020年度

一季度45.05%18.62%13.05%

二季度45.48%21.29%17.46%

三季度9.47%24.32%21.32%

四季度-35.78%48.16%

合计100.00%100.00%100.00%

综上所述，报告期内，天心种业种猪销售平均价格持续下滑具有合理性，其平均销售价格下降与同期市场价格波动一致，与市场价格的差异主要系出栏均重的变动和出栏销售时间的影响。

2、单头成本的变动

2021年度种猪单头成本较2020年度大幅上升，主要系种猪销售均重大幅

上升所致，2022年1-7月较2021年度单位成本变动不大。报告期内，天心种-51-大华核字[2022]0014186号报告

业种猪的销售均重分别为28.95公斤/头、59.83公斤/头和63.06公斤/头，与单头成本的波动趋势一致，单位成本持续上升具有合理性。

综上所述，报告期内，天心种业种猪销售价格大幅下降，单位成本不断上升从而导致种猪产品毛利率逐年下降。

（二）仔猪产品毛利率波动的原因及合理性

报告期内，天心种业仔猪的销售价格和单位成本的变动情况如下：

单位：元/头

项目2022年1-7月变动率2021年度变动率2020年度

销售价格519.74-9.98%577.39-63.09%1564.28

单位成本444.736.98%415.70-7.22%448.05

项目2022年1-7月变动量2021年度变动量2020年度

仔猪产品毛利率（%）14.43%-13.57%28.00%-43.36%71.36%

天心种业的仔猪的销售价格和销售成本按头计算。报告期内，天心种业仔猪单位成本相对稳定，波动较小，因此仔猪产品的毛利率波动主要是受价格变动影响。

1、销售单价的变动

（1）仔猪市场整体供需情况及价格波动

报告期内，天心种业销售的仔猪价格波动幅度较大，主要原因为“猪周期”导致生猪产能变动，造成养殖场对于仔猪的需求变动，使得仔猪价格出现波动。

2020年，受“非洲猪瘟”等因素影响，国内生猪产能大幅下滑，商品猪价格

快速上升且上升幅度较大，在此情况下，各类型养殖场纷纷对外采购仔猪用于二次育肥，即使外购仔猪价格较高，但处于高位的商品猪价格保证这些养殖场依旧有利可图；2021年4月起，随着国内生猪产能的逐步恢复，商品猪价格开始下滑，外购仔猪二次育肥的利润空间逐步压缩，尤其是大型养殖企业一体化产业链逐步完善，对外采购仔猪进行育肥的需求进一步降低，导致仔猪价格大幅下降，因此2021年和2022年1-7月，仔猪的销售价格持续下滑，从而导致仔猪的毛利率在报告期内出现大幅波动。

-52-大华核字[2022]0014186号报告

数据来源：Wind资讯-湖南省 15KG仔猪平均价统计数据

报告期内，天心种业仔猪销售价格的波动水平与行业波动水平趋势一致，具有合理性。

（2）天心种业仔猪销售单价与市场价格的比较情况

2020年至2022年3月，天心种业仔猪销售价格与市场均价匹配情况如下：

单位：元/公斤

产品价格来源2022年1-7月2021年2020年天心种业销售单价53.7355.44147.53

仔猪 15kg仔猪市场均价 39.80 55.84 117.66

与市场均价的差异率35.00%-0.72%25.39%

注：1、数据来源于Wind

2、仔猪市场均价来源为湖南省 15KG仔猪平均价统计数据。

2020年度和2022年1-7月仔猪销售均价明显高于市场均价，2021年度仔猪

销售均价与市场均价持平，其主要原因分析如下：

*仔猪出栏均重的影响

仔猪定价方式通常系设定基础重量（如 7KG 等）对应的基价，超过基础-53-大华核字[2022]0014186号报告

重量的部分按照商品猪价格累加，故仔猪每公斤销售单价随出栏重量增加而下降。湖南省 15KG 仔猪市场平均价格按照 15KG 的仔猪平均价格进行统计，具体分析如下：

天心种业2022年1-7月2021年度2020年度

仔猪出栏均重（kg） 9.67 10.41 10.60

出栏均重低于市场 15kg基数的

35.51%30.57%29.31%

比例因此，天心种业报告期内的出栏均重明显低于 15KG，2020 年度、2022年1-7月每公斤销售单价高于市场均价具有合理性。2021年度，天心种业仔猪出栏价格与市场价格基本相同，主要是由于出栏均重与销售季节性共同作用所致。

*仔猪出栏销售的季节性影响的影响

2020年度，仔猪市场价格在上半年快速增长，下半年处于高位波动并在

年末略有下滑，2020年下半年仔猪市场平均价格明显高于上半年。天心种业在2020年下半年销售的仔猪数量占比超过75%，也进一步导致全年仔猪销售均价高于市场均价。

2021年度，仔猪市场价格在一季度处于高位，二季度快速下滑，至三、四季度处于低位波动，全年价格波动剧烈，而天心种业在三、四季度合计销售

的仔猪数量，占全年销售头数的比例超过70%，上述事项导致天心种业仔猪全年销售均价低于市场价格，但天心种业仔猪出栏均重较低，最终体现天心种业仔猪销售价格与市场价格基本一致，具有合理性。

仔猪销售头数占比2022年1-7月2021年度2020年度

一季度24.22%9.38%12.39%

二季度58.47%19.77%11.92%

三季度17.32%24.41%34.75%

四季度-46.43%40.94%

合计100.00%100.00%100.00%

综上所述，报告期内，天心种业仔猪销售平均价格持续下滑具有合理性，其平均销售价格下降与同期市场价格波动一致，与市场价格的差异主要系出栏均重的变动和出栏销售时间的影响。

-54-大华核字[2022]0014186号报告

2、单位成本的变动

（1）2020年度天心种业仔猪单位成本为448.05元/头，2020年部分猪场

受非洲猪瘟疫情的影响，天心种业减低养殖密度，部分猪场产能利用率较低且受产能爬坡的影响，母猪产仔数偏低，且防疫成本、人工成本持续上升导致单头仔猪分摊的成本增加；

（2）2021年度天心种业仔猪单位成本为415.70元/头，较2020年度有所降低，主要系天心种业养殖规模扩大，新增的猪场陆续达规达产的影响，基础母猪数量增多，产能大幅上升，仔猪出栏量较2020年度上升241.42%，摊薄了天心种业人工成本、制造费用等成本费用中的固定成本所致；

（3）2022年1-7月仔猪单位成本为444.73元/头，较2021年上升了6.98%，主要原因系2021年下半年市场生猪价格呈下行趋势，天心种业在2021年四季度通过减少适龄种猪配种次数，调整生产频率等方式减少亏损，导致2022年

第一季度母猪产量减少，产仔数量偏低，分摊到单头仔猪的固定成本较2021年度有所升高，同时饲料原材料价格处于持续上升趋势，形成仔猪成本阶段性上浮。

综上所述，报告期内，天心种业仔猪产品毛利率逐年下降主要系仔猪销售价格大幅下降所致。

（三）商品猪产品毛利率波动的原因及合理性

报告期内，天心种业商品猪的销售价格和单位成本的变动情况如下：

单位：元/公斤

项目2022年1-7月变动率2021年度变动率2020年度

销售价格15.01-9.41%16.57-48.17%31.97

单位成本17.20-3.96%17.91-16.93%21.56

项目2022年1-7月变动量2021年度变动量2020年度

商品猪产品毛利率（%）-14.61%-6.53%-8.08%-40.66%32.58%

由上可见，报告期内，天心种业商品猪销售价格和单位成本存在一定波动，主要原因如下：

-55-大华核字[2022]0014186号报告

1、销售单价的变动

2018年7月至2022年3月，国内生猪市场经历了新一轮“猪周期”，本

轮“猪周期”内生猪市场价格受非洲猪瘟疫情影响波动较为剧烈：2020年，国内生猪出栏量大幅下降，销售价格大幅上涨，生猪价格整体处于高位阶段。同时，结合新冠疫情影响导致的维稳保供等民生需求，政府出台多项相关行业支持政策、养殖企业亦提升了补栏意愿，伴随生物安全防控水平的提高，国内生猪存栏量逐步恢复至供大于求，生猪市场价格自2021年初触顶后至2022年4月持续处于波动下行的状态，2022年5-7月生猪市场价格有所回升，但仍明显低于

2020年高位水平。

数据来源：Wind资讯-湖南省生猪平均价统计数据

报告期内，天心种业商品猪平均销售价格与生猪市场价格的对比情况如下：

单位：元/公斤

项目2022年1-7月2021年度2020年度

商品猪平均销售价格15.0116.5731.97

生猪市场平均销售价格15.5919.8635.31

注：1、数据来源于Wind

2、商品猪市场均价来源为湖南省生猪平均价统计数据。

-56-大华核字[2022]0014186号报告

我国生猪养殖和销售行业具有市场容量大、集中度低且充分竞争的特点，任何生猪养殖企业均无法左右我国商品猪价格的波动。报告期各期，天心种业商品猪平均销售价格与商品猪市场平均销售价格变动趋势基本一致。

综上所述，“猪周期”导致的销售价格大幅波动，对天心种业报告期内商品猪的销售价格产生了较为显著的影响，平均销售价格持续下滑具有合理性。

2、单位成本的变动

2020年度天心种业商品猪单位成本较高，主要系当年天心种业因自繁商

品猪无法满足供货需求而外购部分仔猪并培育成商品猪后对外销售，结合当年度生猪交易价格处于高位，故此外购仔猪事项直接导致公司出售商品猪的整体成本提升。如剔除外购仔猪成本的影响，2020年度天心种业商品猪成本约为

18.87元/公斤；同时受“非洲猪瘟”及新冠疫情等防疫要求影响，商品猪饲养密度减小，分摊至单位商品猪的刚性固定成本相对上升，导致商品猪的成本升高。

2021年度天心种业商品猪单位成本较低主要系天心种业养殖规模扩大，

基础母猪群增多，产能大幅上升，商品猪出栏量大幅上升，2021年度商品猪出栏量较2020年度上升123.76%，摊薄了相应固定成本；

2022年1-7月商品猪单位成本较2021年度下降3.96%，主要系2021年期

末计提商品猪存货跌价准备3867.39万元并随同2022年1-7月实现销售而转

销冲减营业成本所致。此外，2022年1-7月所售商品猪均重较2021年度有所下降（2021年度及2022年1-7月，商品猪的销售均重分别为149.27公斤/头和

134.20公斤/头），亦导致对应成本的减少。

天心种业2020年度外购商品仔猪情况：

采购金额（万采购均价（元/供应商名称采购数量（头）

元）头)

湖北钟祥牧原养殖有限公司9366.001839.671964.20

石门县富泰芳牧业有限公司1672.00294.541761.58

合计11038.002134.20—

综上所述，报告期内，天心种业商品猪产品毛利率逐年下降主要系商品猪销售价格大幅下降及成本波动所致，具备合理性。

-57-大华核字[2022]0014186号报告

二、同行业可比公司细分产品毛利率

天心种业和同行业可比公司细分产品毛利率如下：

公司名称产品类别2022年1-7月2021年度2020年度

63.82%

种猪未披露80.08%

（2021年1-9月）

71.17%

牧原股份仔猪未披露79.95%

（2021年1-9月）

20.82%

商品猪未披露55.92%

（2021年1-9月）

-24.30%

温氏股份商品猪-30.39%30.58%

（2022年1-3月）

71.66%

种猪未披露78.88%

（2021年1-6月）

35.75%

扬翔股份仔猪未披露62.98%

（2021年1-6月）

31.47%

商品猪未披露51.61%

（2021年1-6月）

47.52%

种猪71.48%80.84%

（2022年1-9月）

0.13%

东瑞股份仔猪48.97%75.35%

（2022年1-9月）

29.20%

商品猪39.82%62.95%

（2022年1-9月）

种猪未披露65.41%78.47%

巨星农牧仔猪未披露60.03%62.01%

商品猪未披露10.57%41.52%

种猪30.48%55.94%83.38%

天心种业仔猪14.43%28.00%71.36%

商品猪-14.61%-8.08%32.58%

注：*以上资料来自同行业可比上市公司反馈回复、招股说明书等公开资料；

*部分同行业可比公司未披露全年或2022年1-7月细分产品毛利率，故仅以季度细分产品毛利率替代；

由上可见，天心种业细分产品毛利率呈逐年下滑的趋势，与同行业可比公司相比，细分产品的毛利率变动趋势一致，不存在重大差异，具有合理性。

综上所述，报告期内，天心种业毛利率变动与“猪周期”影响、各产品销售价格及成本变动情况匹配；与同行业可比公司细分产品毛利率不存在重大差异，-58-大华核字[2022]0014186号报告具有合理性。

10-2补充披露报告期内天心种业种猪、仔猪和商品猪销售收入占比变化的

原因及合理性，并说明天心种业经营模式、核心竞争力是否发生重大变化回复：

一、报告期内天心种业种猪、仔猪和商品猪销售收入占比变化的原因及合理性

报告期内，天心种业种猪、仔猪和商品猪销售收入占比情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

种猪4988.3612.23%10037.0619.85%16148.0733.23%

仔猪13704.9833.61%16157.2131.95%12820.8126.38%

商品猪21966.5153.87%24196.8547.85%19496.2040.12%

其他120.100.29%177.330.35%129.780.27%

合计40779.95100.00%50568.45100.00%48594.86100.00%

注：其他包括主营业务收入-其他产品收入和其他业务收入。

报告期内，天心种业种猪销售收入分别为16148.07万元、10037.06万元和4988.36万元，占销售收入的比例分别为33.23%、19.85%和12.23%；仔猪销售收入分别为12820.81万元、16157.21万元和13704.98万元，占销售收入的比例分别为26.38%、31.95%和33.61%；商品猪销售收入分别为19496.20

万元、24196.85万元和21966.51万元，占同期主营业务收入的比例分别为

40.12%、47.85%和53.87%。

报告期，主要产品收入结构变化的主要原因系各产品销量结构变化（含内部留种）、价格变化等因素所致，具体分析如下：

（一）主要产品销售数量结构变动

报告期内，天心种业种猪、仔猪和商品猪销售数量情况如下：

-59-大华核字[2022]0014186号报告

产品2022年1-7月2021年度2020年度单位类型数量占比数量占比数量占比

种猪万头2.9310.97%4.179.95%3.5522.03%

仔猪万头26.3753.76%27.9866.72%8.2050.85%

商品猪万头10.9035.27%9.7823.33%4.3727.13%

合计40.21100.00%41.94100.00%16.12100.00%

仔猪及商品猪占比37.2789.03%37.7790.05%12.5777.97%

注：2022年1-7月年化后，种猪、仔猪、商品猪销售数量分别为5.03万头、45.20万头和18.69万头，合计生猪销量68.92万头。

报告期内，天心种业生猪销售数量分别为16.12万头、41.94万头和40.21万头，若考虑将2022年1-7月数据年化，2020年至2022年生猪销量保持较快增长。

报告期内，种猪销量占比分别为22.03%、9.95%和10.97%，2021年种猪销量同比下降后趋于稳定；仔猪及商品猪合计销量占比分别为77.97%、90.05%

和89.03%，2021年同比上升后趋于稳定，其中仔猪及商品猪内部的销量结构有所变动：仔猪销量占比分别为50.85%、66.72%和53.76%，呈先上升后下降变动；商品猪销量占比分别为27.13%、23.33%和35.27%，占比先下降后上升。

主要产品销量变动趋势存在差异，主要原因为：

1、主要产品销量变动幅度

产品2022年1-7月2021年度2020年度单位类型数量变动率数量变动率数量

种猪万头5.0320.53%4.1717.46%3.55

仔猪万头45.2061.56%27.98241.22%8.2

商品猪万头18.6991.14%9.78123.80%4.37

合计68.9264.34%41.94160.17%16.12

注：为便于比较说明，上表2022年1-7月种猪、仔猪、商品猪的销售数量已年化处理

2、种猪销量增长幅度小于生猪销量增长幅度

报告期内，生猪销量增长率分别为160.17%和64.34%，同期种猪销量增长率为17.46%和20.53%，种猪销量增长幅度小于生猪销量增长幅度，主要系天-60-大华核字[2022]0014186号报告

心种业持续扩产，2021年度、2022年1-7月留种增加所致。

天心种业报告期内持续扩大养殖规模，2021年和2022年1-7月新增投产养殖场共计9处，为提升新建养殖场产能使其尽快达产，并为后续新投产养殖场引种，天心种业主动提高了种猪的留存比例，增加母猪的存栏数量。

报告期内，天心种业用于生产的基础母猪数量持续快速增长，存栏数量变动情况如下：

单位：头

2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日2020年1月1日

项目存栏量变动率存栏量变动率存栏量变动率存栏量

基础母猪4658229.83%35879104.11%17578158.92%6789

报告期内，天心种业基础母猪存栏量大幅上升，各期分别上升158.92%、

104.11%、29.83%，天心种业主动提高了种猪的留存比例，增加母猪的存栏数量，以备后续新投产养殖场引种并进一步扩大产能。

3、仔猪、商品猪销售数量增长较快

报告期内，生猪销量增长率分别为160.17%和64.34%，同期仔猪销量增长率分别为241.22%和61.56%，商品猪销量增长率分别为123.80%和91.14%，仔猪、商品猪销量增长率与生猪销量增长率均较高，其中：

2021年仔猪销售数量增长率大于商品猪，主要原因为：一是2021年上半

年商品猪、仔猪市场价格随存在波动但仍属于偏高水平，毛利率水平较高，天心种业加大商品猪、仔猪销量；二是2020年以来天心种业产能利用率处在逐

渐恢复上升阶段，考虑商品猪的生产周期明显长于仔猪生产周期，为充分利用市场行情实现利润最大化，天心种业提高仔猪出栏量，商品猪出栏量相应减少。

2022年1-7月仔猪销售数量增长率小于商品猪，主要原因系2021年下半

年至2022年1-3月，商品猪、仔猪市场价格进入下降阶段并长时间处于低位波动，为减少损失，天心种业适当增加商品猪养殖规模，减少仔猪供应，利用仔猪育成商品猪的周期减少市场低迷阶段的销量。

综上所述，主要产品销售数量结构变化与天心种业扩产、市场环境变化等-61-大华核字[2022]0014186号报告

实际情况相符，具有合理性，销售数量结果变化并非经营模式、核心竞争力发生重大变化所致。

（二）主要产品销售价格报告期，主要产品销售价格如下：

单位：元/公斤

产品2022年1-7月2021年度2020年度类型金额占比金额占比金额占比

种猪26.98-32.90%40.21-74.40%157.0926.98

仔猪53.73-3.08%55.44-62.42%147.5353.73

商品猪15.01-9.41%16.57-48.17%31.9715.01

报告期内，主要产品销售价格逐期下降，其中2021年种猪、仔猪销售价格同比降幅大于商品猪，2020年1-7月种猪销售价格降幅大于仔猪、商品猪，生猪市场属于竞争相对充分市场，天心种业主要产品的销售价格变动主要系随市场价格变动，与相应产品的市场价格变动趋势大体一致，其价格变动与市场价格差异的原因详见本反馈意见的回复之“10-1结合“猪周期”影响、各产

品销售价格及成本变动情况、同行业可比公司细分产品毛利率等，补充披露报告期内天心种业毛利率变动的原因及合理性”之”一、报告期内天心种业毛利率变动的原因及合理性”。

综上所述，报告期内，天心种业种猪、仔猪和商品猪销售收入占比变化具有合理性。

二、天心种业经营模式、核心竞争力是否发生重大变化

（一）报告期天心种业种猪销售收入占比下降并非经营模式、核心竞争力发生重大变化所致

如前述说明，报告期内种猪销售数量占比和销售收入占比逐期下降，主要系在天心种业生产经营规模快速扩大的背景下，主要产品产量快速上升，同时天心种业扩产所需种猪主要来源于内部引种，导致可供出售的种猪销售数量未能与仔猪、商品猪销量保持近似增长幅度；此外，报告期内种猪销售单价下降速度随市场价格下降较快。报告期内种猪销售数量占比和销售收入占比逐期下-62-大华核字[2022]0014186号报告

降的原因符合企业生产经营情况和市场行情变动，并非经营模式、核心竞争力发生重大变化所致。

（二）天心种业未来经营模式、核心竞争力预计不会发生重大变化所致，将继续确保种猪核心竞争力不动摇

随着国家环保监管标准的不断提高、非洲猪瘟的常态化影响，环保压力、防疫能力、土地、资金等因素均会不断驱动我国生猪养殖业向标准化、规模化

的大型养殖企业集中，散养户、中小型养殖企业将逐步退出。而大型养殖企业考虑到非洲猪瘟的影响，均有自身的育种体系，因此，对种猪的需求将以高端的原祖代种猪为主。

面对种猪市场的需求变化，天心种业凭借自身育种技术优势，继续保持对育种技术的大力研发，提升种猪的品质，通过核心育种群的持续选育与种公猪优良基因的快速扩散，为集团、湖南省乃至全国生猪产业提供优良的种猪基因，全力打造国家生猪核心育种场，预计未来种猪产销规模可达20万头，确保核心竞争力不动摇。以2021年末湖南省能繁母猪数量为368.1万头为基础，按照每年30%更新率，可测算得到湖南省内能繁母猪市场需求规模不低于110.43万头，未来随着种猪销售规模提升至每年20万头，天心种业在省内种猪市场的占有率有望得到提升。

根据中企华出具的天心种业评估报告，天心种业预测期种猪销售占比将会保持在16%以上，天心种业作为以种猪为核心产品的生猪养殖企业，将继续生猪育种领域的竞争优势。

综上所述，报告期内，天心种业种猪、仔猪和商品猪销售收入占比变化具有合理性，经营模式、核心竞争力未发生重大变化。

10-3请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见

一、核查程序：

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

（1）获取天心种业销售明细和主要产品的销售单价、单位成本及毛利率等数据，分析毛利率变动的原因；

-63-大华核字[2022]0014186号报告

（2）访谈天心种业销售部门负责人、财务负责人，了解毛利率变动的原因；

（3）结合行业公开数据和相关产品市场价格变动情况分析天心种业报告

期内毛利率变动情况的合理性，并与同行业公司毛利率变动趋势进行对比分析；

（4）访谈公司管理层，了解天心种业经营模式、核心竞争力的发展情况。

二、核查结论：

经核查，我们认为：

1、报告期内，天心种业毛利率波动主要系受到“猪周期”生猪市场价格剧

烈波动影响所致，毛利率变动趋势与同行业可比公司总体保持一致，符合行业的实际情况，毛利率变动情况具有合理性；

2、报告期内，天心种业种猪销售占比逐年下降，主要系报告期内天心种

业为提升新建养殖场产能使其尽快达产，并为后续新投产养殖场引种，主动提高种猪留存比例所致；仔猪、商品猪销售占比逐年上升，主要系天心种业生产经营规模增大，产能上升，出栏量增加所致，具有合理性，报告期内天心种业经营模式、核心竞争力未发生重大变化。

问题11.申请文件显示，1）报告期内，天心种业前五大客户中，自然人客户销售占比分别为10.93%、23.46%和18.79%，各报告期自然人客户变化较大。

2）2020年、2021年上市公司为天心种业前五大客户，2022年1—7月不在前五大客户之列。

请你公司补充披露：1）报告期内天心种业各产品的客户结构、自然人客户

收入占比、现金回款占比情况，与现金交易相关的管理制度和内控制度及执行情况，并说明与同行业可比公司是否存在较大差异。2）报告期内天心种业自然人客户占比较高、前五大客户中自然人客户变化较大的原因及合理性，并说明天心种业的销售及盈利能力是否稳定。3）结合天心种业与上市公司的合作内容、定价模式、销售安排等，说明上市公司2022年1—7月不属于天心种业前五大客户的原因，并结合与第三方交易价格，说明关联销售定价的公允性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

-64-大华核字[2022]0014186号报告

11-1报告期内天心种业各产品的客户结构、自然人客户收入占比、现金回

款占比情况，与现金交易相关的管理制度和内控制度及执行情况，并说明与同行业可比公司是否存在较大差异

回复：

一、报告期各产品的客户结构

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

产品客户类型销售占销售占销售占类型销售金额销售金额销售金额比比比

自然人客户2534.8350.81%3888.9438.75%5184.7232.11%非自然人客

种猪2453.5349.19%6148.1261.25%10963.3567.89%户

小计4988.36100.00%10037.06100.00%16148.07100.00%

自然人客户1856.5613.55%1550.529.60%977.647.63%非自然人客

仔猪11848.4386.45%14606.6990.40%11843.1792.37%户

小计13704.98100.00%16157.21100.00%12820.81100.00%

自然人客户21070.5395.92%23657.5397.77%18733.1796.09%商品非自然人客

895.984.08%539.322.23%763.033.91%

猪户

小计21966.51100.00%24196.85100.00%19496.20100.00%

种猪、仔猪和商品猪业务是天心种业最主要的收入来源。

报告期内，天心种业种猪销售收入16148.07万元、10037.06万元和4988.36万元，其中：自然人客户销售金额占比分别为32.11%、38.75%和50.81%，非自然人客户销售金额占比分别为67.89%、61.25%和49.19%；仔猪销售收入

12820.81万元、16157.21万元和13704.98万元，其中：自然人客户销售金额占

比分别为7.63%、9.60%和13.55%，非自然人客户销售金额占比分别为92.37%、

90.40%和86.45%；实现商品猪销售收入19496.20万元、24196.85万元和

21966.51万元，自然人客户销售金额占比分别为96.09%、97.77%和95.92%，非

自然人客户销售金额占比分别为3.91%、2.23%和4.08%。

报告期内，种猪、仔猪自然人客户占比上升系其客户主要是以家庭为单位的小型养殖户，因天心种业种猪品牌享有较好的口碑，客户引种的频率较高，导致种猪自然人客户收入占比上升；因天心种业仔猪品种较齐全，适应性强、生长速-65-大华核字[2022]0014186号报告度快，料肉比回报率高以及随着天心种业生产经营规模增大，产能上升，仔猪出栏量增加，导致仔猪自然人客户收入占比上升；商品猪的主要客户为猪贩子，客户性质基本为个人，从而商品猪自然人客户收入占比整体较高。

二、报告期内自然人客户收入占比、现金销售收入占比情况

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

自然人客户收入25478.2029109.4824905.44

自然人客户收入占比62.48%57.56%51.25%

现金收款金额3.4733.3514.96

现金销售收入占比0.01%0.07%0.03%

报告期内，天心种业的自然人客户收入分别为24905.44万元、29109.48万元和25478.20万元，占营业收入的比例分别为51.25%、57.56%和62.48%。

鉴于生猪养殖行业的特性，生猪养殖企业的存在较多自然人客户，商品猪的主要客户为生猪经纪人，仔猪和种猪主要客户为养殖农户。生猪经纪人长期活跃于屠宰加工企业、批发市场和生猪养殖企业之间，具有较丰富的运输经验、市场供求信息和一定的客户资源，辐射的终端客户群体较为庞大。天心种业报告期内存在自然人购销交易，符合行业特征，与行业一致，具有合理性。

报告期内，天心种业现金收款金额分别为14.96万元、33.35万元和3.47万元，占营业收入的比例分别为0.03%、0.07%和0.01%，收款方式主要为银行转账支付，仅存在零星现金收款。

三、与现金交易相关的管理制度和内控制度及执行情况

为了加强资金管理，保证货币资金的安全，天心种业实行统一资金控制，制定并严格执行《湖南天心种业股份有限公司现金管理制度》，规定如下：

1、公司按规定建立现金库存限额管理制度，超过库存限额的现金应及时存入银行。

2、出纳应当日清月结每日盘点账款相符;如出现长短款应于当日向财务

负责人汇报查明原因后及时处理。

-66-大华核字[2022]0014186号报告

3、各公司财务负责入或安排出纳以外的财务人员应定期、不定期对出纳库

存现金进行盘点验证账实是否相符并作好盘点记录。

4、现金收入应开具收据或缴款单出纳不能代缴存入本公司的现金缴款。对

取得的货币资金必须及时入账不得私设小金库、不得账外设账或截留收入。

5、现金的管理必须严格执行钱、账分管的原则。出纳与会计人员必须分清

责任实行相互制约加强现金管理。

为规范销售与收款内部管理，天心种业制定《销售与收款内部控制制度》，对销售客户、合同、价格、流程等方面的管理做出了明确规定，通过岗位分离控制、自动生成销售单据、销售价格审批控制等主要手段确保销售过程的可控性；

公司对现金销售回款的结算，建立了完整有效的现金内控管理制度。在机构设置方面，公司有审计监察部，定期和不定期对销售部门的内控执行情况进行监督、检查和考核，对执行不达标的责任人按照内控制度进行处罚。对销售产品使用现金交易导致的现金管理内控风险，公司财务部实行明确的岗位分工与授权，明确各岗位的职责权限，建立了严格的授权审批制度。报告期内，公司销售商品的现金结算很少，绝大部分均已实现非现金方式进行结算。

报告期内，公司制定了较为严格的内部控制制度及相关措施并有效执行，保证了公司现金收支的安全性和内部控制的有效性，同时，公司采取多种措施推行银行转账等结算方式以降低现金结算比例，最大程度降低现金结算对于公司内部控制所带来的风险。

四、与同行业可比公司不存在较大差异

同行业可比公司的产品销售情况和客户情况如下：

同行业上市公主营业务产品销售情况客户情况现金回款情况司

2020年和2021年，

生猪销售的主要销售客牧原股份生猪类自2020年和2021年，牧原股生猪的养户类型为屠宰加工企业然人客户销售收入不存在现金收款及

份殖与销售和猪贩子，其中猪贩子占营业收入的比例第三方账户付款结占比较大分别为55.49%和算的情形

57.87%。

-67-大华核字[2022]0014186号报告同行业上市公主营业务产品销售情况客户情况现金回款情况司巨星农牧的收款方式主要为银行转账公司畜禽养殖业务的产支付，仅存在零星品包括生猪和黄羽鸡，

2018年-2021年6月现金收款。2018年

生猪以商品猪、仔猪和畜禽养殖巨星农牧生猪业务现金收款金额为

种猪为主，商品猪和黄巨星农及饲料生自然人客户销售占48.00万元，占比羽鸡主要销售给个人中

牧产和销售比为71.38%、0.045%；2019

间商（生猪经纪人、鸡业务79.51%、62.36%、年，主营业务不存贩），最终流通向终端消

64.37%。在现金收款的情

费市场；种猪、仔猪主形，仅存在处理废要销售给养殖客户。

旧物资现金收款金

额4.28万元。

饲料加工、2018年-2020年神农

2018年至2020年

生猪养殖、集团养殖销售自然神农集团现金收款

神农集生猪屠宰、主要为自然人及个体工人及个体工商户占占比分别为团肉制品深商户客户营业收入比率分别

7.42%、3.49%和

加工等业为45.44%、40.31%、

0.02%。

务51.02%公司饲养的猪只主要采

2020年和2021年1-6用“直销+猪贩子渠道销2018年至2021年6月，扬翔股份向猪贩生猪养殖售”的模式对外销售。月，扬翔股份现金扬翔股子销售生猪占生猪

和饲料生其中，公司种猪和商品收款占比分别为份销售收入的比例分

产仔猪产品以直销模式为0.07%、0.49%、

别为64.03%和主，育肥猪则以猪贩子0.06%、0.00%。

66.53%。

渠道销售模式为主。

注：以上资料来自同行业可比上市公司招股说明书等公开资料。

根据上表，客户结构、自然人客户收入占比、现金回款占比情况与同行业可比公司不存在较大差异。

11-2报告期内天心种业自然人客户占比较高、前五大客户中自然人客户变

化较大的原因及合理性，并说明天心种业的销售及盈利能力是否稳定回复：

一、天心种业自然人客户占比较高具备合理性

（一）报告期内，天心种业自然人客户销售金额占比情况如下：

-68-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

客户类型金额占比金额占比金额占比

自然人客户25478.2062.48%29109.4857.56%24905.4451.25%

非自然人客户15301.7537.52%21458.9742.44%23689.4248.75%

营业收入40779.95100.00%50568.45100.00%48594.86100.00%

报告期内，天心种业对自然人客户的销售收入分别为24905.44万元、

29109.48万元及25478.20万元，占营业收入比例分别为51.25%、57.56%及

62.48%。鉴于生猪养殖行业的特性，自然人客户于生猪行业普遍存在，商品猪的

主要客户在行业内被称为生猪经纪人、生猪经销商等，仔猪和种猪主要客户为养殖农户，生猪经纪人长期活跃于屠宰加工企业和生猪养殖企业之间，具有较丰富的运输经验、市场供求信息和一定的客户资源，辐射的终端客户群体较为庞大，根据全国各地的猪肉价格走势和运输成本将生猪以较高的市场价格对外销售，在生猪销售链条的上、下游间起到纽带的作用。天心种业报告期内存在自然人购销交易，符合行业特征，与行业一致，具有合理性。

报告期内，天心种业自然人客户销售金额占比逐年上升主要系主营业务收入产品结构变化所致，具体如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

产品金额占比金额占比金额占比

商品猪21966.5153.99%24196.8548.01%19496.2040.20%

仔猪13704.9833.69%16157.2132.06%12820.8126.43%

种猪4988.3612.26%10037.0619.91%16148.0733.29%

其他23.480.06%12.580.02%37.790.08%

合计40683.33100.00%50403.70100.00%48502.87100.00%

如上所示，报告期内商品猪销售金额占比分别为40.20%、48.01%及53.99%，占比逐期上升。因生猪养殖行业的特点，商品猪业务的客户以生猪经纪人等自然人为主，仔猪和种猪主要客户为养殖农户或规模较大的养殖场，生猪养殖业的特点决定了天心种业销售中自然人客户的占比较高，且报告期内天心种业自然人销售金额占比逐期上升与产品结构变动趋势相符，具有合理性。

-69-大华核字[2022]0014186号报告

（二）同行业可比公司自然人客户销售情况如下：

公司简称自然人客户交易情况

2020年和2021年，牧原股份生猪类自然人客户销售收入占营业收入的比

牧原股份

例分别为55.49%和57.87%。

2018年-2021年6月巨星农牧生猪业务自然人客户销售占比为71.38%、巨星农牧

79.51%、62.36%、64.37%。

2018年-2020年神农集团养殖销售自然人及个体工商户占营业收入比率分

神农集团

别为45.44%、40.31%、51.02%

2020年和2021年1-6月，扬翔股份向猪贩子销售生猪占生猪销售收入的比

扬翔股份

例分别为64.03%和66.53%。

注1：公司同行业可比公司多数未在其定期报告中披露主要客户的具体名称或客户类型，故无法获取相对匹配的对比信息，以其披露的最近数据列示比较；

注2：同行业公司信息来源于公开披露的证监会反馈意见回复、招股说明书、年度报告等；

如上所示，同行业可比公司2021年度对自然人客户销售金额占比较2020年度是呈上升趋势，天心种业自然人客户占比较同行业可比公司低，天心种业自然人客户销售金额占比逐年上升与同期同行业公司对自然人客户销售金额占比

变动趋势一致，具有合理性。

二、天心种业前五大客户中自然人客户变化较大具备合理性

（一）报告期内，天心种业前五大客户情况如下：

单位：万元

2022年1-7月

序销售占是否自然客户名称产品类型销售金额号比人

1双胞胎（集团）股份有限公司仔猪7265.3517.82%否

2易亭商品猪2799.316.86%是

3熊学民种猪、仔猪、商品猪2730.706.70%是

4广东海大集团股份有限公司仔猪、商品猪2477.806.08%否

5赵永松种猪、商品猪2133.595.23%是

合计17406.7542.69%

前五大客户中自然人客户合计7663.6018.79%

2021年度

序销售占是否自然客户名称产品类型销售金额号比人

1双胞胎（集团）股份有限公司种猪、仔猪6796.6313.44%否

-70-大华核字[2022]0014186号报告

2赵永松商品猪6504.3212.86%是

3湖南新五丰股份有限公司种猪、仔猪、商品猪6416.7012.69%否

4贺凤恒商品猪5375.9210.63%是

5广东海大集团股份有限公司种猪、仔猪2495.694.94%否

合计27589.2654.56%

前五大客户中自然人客户合计11880.2423.49%

2020年度

序销售占是否自然客户名称产品类型销售金额号比人

1湖南新五丰股份有限公司种猪、仔猪、商品猪9697.8219.96%否

2双胞胎（集团）股份有限公司种猪、仔猪6158.4612.67%否

3正邦集团有限公司种猪、仔猪3866.897.96%否

4周健光商品猪2900.355.97%是

5贺凤恒商品猪2411.934.96%是

合计25035.4551.52%

前五大客户中自然人客户合计5312.2810.93%

（二）报告期内各期对前五大客户中自然人客户的销售情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

客户名称销售金额销售占比销售金额销售占比销售金额销售占比

易亭2799.316.86%351.620.70%--

熊学民2730.706.70%----

赵永松2133.595.23%6504.3212.86%1493.113.07%

贺凤恒1069.242.62%5375.9210.63%2411.934.96%

周健光--26.870.05%2900.355.97%

如上所示，报告期内天心种业前五大客户中自然人客户存在变动，其主要采购商品猪，其中贺凤恒、赵永松相对稳定，其余客户因各期自身需求变动、价格协商情况、竞价机制变动等而进入或退出前五大客户。

天心种业商品猪销售采取竞价销售方式，具体为：通过竞价系统在线上实时竞价，竞价系统可以实时处理各客户报价，市场行情及客户报价等多方面因素导致竞价系统中的商品猪报价波动较快。天心种业为达到效益最大化并确保公开公平公正，根据“价高者得”原则分配对其可售商品猪，此导致各客户能采购的商品猪的数量与金额发生变化，因此在一定程度上导致了商品猪客户集中度下降，老自然人客户被新自然人客户替代成为正常现象，与实际情况相符，具有合理性。

-71-大华核字[2022]0014186号报告

三、天心种业销售能力与盈利能力的稳定性

（一）天心种业在生猪养殖行业具有核心竞争力

天心种业成立于1999年，是国内较早开展规模化、集约化生猪养殖的专业化育种公司。天心种业主要生产新美系杜洛克、大约克、长白原种种猪以及长大、大长二元母猪，以种猪、仔猪及商品猪的养殖、销售作为公司核心业务。

2009年，农业部实施全国生猪遗传改良计划，开展生猪联合育种工作，计

划于2016年以前在全国遴选出100家国家核心育种场，并在中国畜牧兽医信息网、全国种猪遗传评估信息网上予以公布。天心种业于2012年10月入选该名单，是较早通过认证的公司之一。天心种业拥有多年的生猪养殖经验，是自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业，在饲养规模、育种技术、管理水平都具有一定优势。

（二）生猪市场充分竞争，大型养殖企业销售能力稳定

我国生猪养殖和销售行业具有市场容量大、集中度低且充分竞争的特点，任何生猪养殖企业均无法左右我国生猪价格的波动，生猪养殖企业基本能够根据生猪出栏数量实现收入，不存在产品积压或难以对外出售的情形。天心种业作为规模较大的生猪养殖企业，产品质量稳定可靠，拥有良好的客户群体和销售渠道，销售能力具有稳定性。

（三）天心种业生产经营稳定，养殖规模持续扩大，具有持续盈利能力

2020年度、2021年度及2022年1-7月，天心种业生猪产量分别为232390

头、644315头和502406头，天心种业持续扩大养殖规模，体现了天心种业持续稳定的经营能力。

2021年度、2022年1-7月，尽管受外部行业周期性波动、原料价格波动及

疫情等因素影响，天心种业及其子公司业绩出现亏损，生猪价格周期性波动、原料价格波动等影响因素对公司当年及未来业绩可能存在不利影响。但天心种业及其子公司经营规模较大，抗风险能力较强，经营管理成熟稳定，行业周期性波动及原料价格波动因素对公司日常生产经营影响可控，具有持续盈利能力。

-72-大华核字[2022]0014186号报告

11-3结合天心种业与上市公司的合作内容、定价模式、销售安排等，说明

上市公司2022年1—7月不属于天心种业前五大客户的原因，并结合与第三方交易价格，说明关联销售定价的公允性回复：

一、天心种业与上市公司的合作内容、定价模式及销售安排

报告期内，天心种业与新五丰的合作情况如下：

合作内容定价模式销售安排

天心种业向上市公司销售的种猪产品，遵循交易价格公允的原则，按照以下顺序进行定价：*天心种业向上市公司销售的种猪产品价格，按照天心种业同时间段向第三方无关联关系客户销售同类种猪天心种业采用直销方式销的平均销售价格定价；*若天心种业同时间段未向第三方无关联关售种猪，根据天心种业的系客户销售同类种猪产品，天心种业当月向上市公司销售的种猪价生产存量、客户报价情况、种猪

格按照上市公司同时间段向无关联关系第三方供应商采购同类种定价情况，上市公司中标猪的平均采购价格定价；*若天心种业同时间段未向第三方无关联后，天心种业与上市公司关系客户销售同类种猪，且上市公司同时间段未向无关联关系第三签署购销合同，独立履行。

方供应商采购同类种猪，天心种业当月向上市公司销售的种猪产品价格由双方参照市场价格协商确定。

天心种业向上市公司销售的仔猪产品，遵循交易价格公允的原则，按照以下顺序进行定价：*天心种业向上市公司销售的仔猪产品价格，按照天心种业同时间段向第三方无关联关系客户销售同类仔猪天心种业采用直销方式销的平均销售价格定价；*若天心种业同时间段未向第三方无关联关售仔猪，根据天心种业的系客户销售同类仔猪产品，天心种业向上市公司销售的仔猪价格按生产存量、客户报价情况、仔猪

照上市公司同时间段向第三方无关联关系供应商采购同类仔猪的定价情况，上市公司中标平均采购价格定价；*若天心种业同时间段未向第三方无关联关系后，天心种业与上市公司客户销售同类仔猪，且上市公司同时间段未向无关联关系第三方供签署购销合同，独立履行。

应商采购同类仔猪，天心种业当周向上市公司销售的仔猪产品价格由双方参照市场价格协商确定。

天心种业向上市公司销售的商品猪，上市公司主要用于屠宰销售和出口港澳销售两种途径，其定价过程如下：*用于屠宰销售的商品天心种业采用竞价销售方

猪定价上市公司商品猪的屠宰业务，主要通过上市公司控股子公司式销售商品猪，根据天心湖南长株潭广联生猪交易市场有限公司开展，湖南长株潭广联生猪种业的生产存量、客户报交易市场有限公司每天对外向市场挂牌商品猪的收购价格定价。天商品猪价情况、定价情况，上市心种业向上市公司销售的用于屠宰的商品猪，其销售价格按照湖南公司中标后，天心种业与长株潭广联生猪交易市场有限公司当天对外向市场挂牌的商品猪

上市公司签署购销合同，的收购价格定价。*用于出口港澳的商品猪的定价上市公司采购天独立履行。

心种业的商品猪用于出口港澳，采购价格按照上市公司采购用于出口的其他无关联关系第三方的标准定价。

综上，报告期内，天心种业与上市公司合作时产品定价均按照市场原则进行-73-大华核字[2022]0014186号报告定价，交易价格公允，按照合同约定独立履约，不存在非公允情况。

二、上市公司2022年1—7月不属于天心种业前五大客户的原因

报告期内，上市公司自天心种业采购产品情况如下：

单位：万元向上市公司销售向上市公司销售金额期间类别天心种业销售金额金额占总销售金额比例

种猪1165.374988.3623.36%

2022年1-7月仔猪636.6213704.984.65%

商品猪78.5521966.510.36%

合计1880.5440659.854.63%

种猪4531.0910037.0645.14%

2021年度仔猪1761.3816157.2110.90%

商品猪124.2324196.850.51%

合计6416.7050391.1112.73%

种猪7526.2216148.0746.61%

2020年度仔猪2162.6212820.8116.87%

商品猪8.9919496.200.05%

合计9697.8248465.0820.01%

2020年1月至2022年7月，上市公司自天心种业购买商品的金额整体呈下降趋势，种猪采购金额下降，主要系上市公司自身产能提升，内部种猪供应量上升，故向市场采购相应猪只下降所致；同时上市公司2021年及2022年1-7月相应扩充了自供产能，故对天心种业的仔猪需求量相关减少，而其他客户增加了向天心种业的采购量，导致2022年1-7月上市公司从天心种业的采购额未进入前五名。（报告期内各期前五大客户明细情况见本题“二、（一）报告期内，天心种业前五大客户情况”）

三、天心种业与上市公司关联销售定价具备公允性

报告期各期，天心种业对上市公司销售具体商品数量、金额及情况及与向第三方销售的对比如下表所示：

-74-大华核字[2022]0014186号报告

关联方-上市公司非关联方期间平均单价平均单价差异率

类别 重量（KG） 金额（元） 客户 重量（KG） 金额（元） 均价（元/KG） （元/KG）

熊学明5377.00126942.4023.61

张龙华121977.002590247.9221.24

种猪516852.6311653679.0322.5521.96-2.62%益阳市盛和农牧科技

50754.001067152.1921.03

有限公司

双胞胎集团1099273.6072653510.8066.09

2022年1-7湖南泰淼鲜丰食品有

100155.505642512.5056.34月仔肥猪97770.886366173.7965.11限公司64.19-1.42%全南现代牧业有限公

69236.504856254.5070.14

司

伍永华499116.006966812.8013.96

肥猪64566.00785545.2212.17张康杰312618.503197933.3210.2312.371.64%

张利芳217501.802807800.0012.91新化三人行生态农业

2918.00116710.0040

发展有限公司

种猪1148646.6145310918.5239.4539.520.19%

汤晓平33613282.0039.53

邓建军978.538198.0039.04

2021年度郴州市诸兴农牧发展

14212.501798731.00126.56

有限公司

仔肥猪163079.6117613767.98108.01110.472.28%

张柱4403.00456844.00103.76

夏进军2294.00231916.00101.10

肥猪68605.001242334.5018.11贺凤恒2795507.5053684698.9619.2017.81-1.63%

-75-大华核字[2022]0014186号报告

易亭205527.003516190.0017.11

贺仕福244802.504193113.2017.13宁乡富民养殖有限公

2435.00644946.00264.86

司平江县宏盛种养殖农

种猪309787.1375262155.86242.95943228580.00242.4249.582.73%民专业合作社湖南立行生态农业有

19828.004788160.00241.48

限公司安仁县诺佳信养殖专

2020年度9920355.00205.61

业合作社

仔肥猪119029.3821626168.34181.69湖南华佑生物科技有185.492.09%

9130.001712480.00187.57

限公司

双胞胎集团377137.0961584604.42163.30

彭坤吾2562.00118944.0046.43

肥猪2134.0089920.8042.14李全元1586478.004142.81.58%

李新华22233.00911153.0040.98

注1：双胞胎集团销售金额中包含其控制的'鄂州双胞胎猪业有限公司、凤阳双胞胎畜牧养殖有限公司、贺州双胞胎猪业有限公司、怀化双胞胎猪业有

限公司、乐昌双胞胎长廊猪业有限公司、陆良双胞胎猪业有限公司、绵阳双胞胎猪业有限公司、萍乡双胞胎猪业有限公司、清远双胞胎猪业有限公司、

宣威双胞胎猪业有限公司、阳江双胞胎猪业有限公司、永州双胞胎猪业有限公司的交易金额；

注2：差异率=（非关联方均价-关联方平均单价）/关联方平均单价；

-76-大华核字[2022]0014186号报告

综合上述比价情况，报告期内，天心种业对部分产品的关联销售价格与对非关联方的销售价格因产品质量、运输费用、交易时点等因素存在一定差异。剔除上述原因后，天心种业向上市公司销售的主要产品的单价，与天心种业向其他非关联方销售的相同或相似商品的单价之间不存在重大差异，定价具备公允性。

11-4请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、了解和评价与货币资金循环、销售与收款循环的内部控制设计和运行的有效性，并对关键控制点执行控制测试；

2、访谈公司销售部门负责人、财务负责人，了解各产品的客户结构、现金

销售回款情况；

3、获取公司销售台账，统计主要产品的客户结构、自然人客户收入占比、现金回款占比情况，分析变动原因；

4、对报告期内主要自然人及非自然人客户执行了函证及走访程序，核查相

关交易的真实性；

5、对报告期内收入执行细节性测试程序，随机抽取交易记录进行细节测试，

获取销售订单、磅码单、银行流水等凭证单据，销售真实性；

6、获取行业公开数据、同行业可比公司披露信息并与天心种业情况进行对

比分析；

7、访谈公司销售部门负责人，了解报告期内天心种业对新五丰公司及对其

他非关联方公司的合作内容、定价模式、销售安排是否存在明显异常，在此基础上比对天心种业与新五丰及与其他非关联方的合同条款，以查验相关商务条款是否趋同；

8、比对报告期内各期天心种业对新五丰及对其他非关联方销售的各类产品的价格，以查验是否存在明显差异。

-77-大华核字[2022]0014186号报告

二、核查结论经核查，我们认为：

1、报告期内，鉴于生猪养殖行业的特性，生猪养殖企业的存在较多自然人客户，符合该行业的实际情况，天心种业制定了内部控制制度及措施并有效执行，保证了现金收支的安全性和内部控制的有效性；自然人客户收入占比、现金回款占比情况与同行业可比公司不存在较大差异；

2、自然人客户占比较高且前五大客户中自然人客户变化较大具备合理性，

其销售及盈利能力具备稳定性；

3、2022年1-7月上市公司不属于天心种业前五大客户具备合理性，天心种

业向上市公司销售的主要产品的单价，与天心种业向其他非关联方销售的相同或相似商品的单价之间不存在重大差异，定价具备公允性。

问题12.申请文件显示，1）报告期内，天心种业前五大供应商采购占比分别为74.64%、79.06%和81.02%。其中，关联采购占比分别为22.29%、24.04%和22.25%。2）报告期内，天心种业饲料采购占比持续增长，2022年达到83.70%。

3）天心种业2020年外购商品猪2497.81万元，2021年外购种猪30.80万元。

请你公司：1）补充披露天心种业前五大供应商采购占比较高，以及饲料采购占比较高且持续增长的原因及合理性，并说明是否与同行业可比公司存在较大差异。2）结合天心种业主要产品和经营模式，补充披露报告期内外购商品猪和种猪的原因及合理性。3）结合天心种业与第三方的交易价格，补充披露关联采购定价的公允性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

12-1补充披露天心种业前五大供应商采购占比较高，以及饲料采购占比较

高且持续增长的原因及合理性，并说明是否与同行业可比公司存在较大差异回复：

一、天心种业前五大供应商采购占比较高、饲料采购占比较高且持续增长的原因及合理性

报告期内，天心种业前五大供应商采购情况如下：

-78-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

2022年1-7月

序号供应商名称主要产品类型采购金额采购占比

1湖南九鼎科技（集团）有限公司饲料17129.9543.75%

2北京大北农科技集团股份有限公司饲料7490.8219.13%

3湖南金汇龙科技有限公司饲料4293.6910.97%

4唐人神集团股份有限公司饲料1861.094.75%

湖南万安达集团铭德实业有限责任

5饲料1222.743.12%

公司

合计31998.2981.72%

2021年度

序号供应商名称主要产品类型采购金额采购占比

1湖南九鼎科技（集团）有限公司饲料22189.4048.83%

2北京大北农科技集团股份有限公司饲料7035.6715.48%

3唐人神集团股份有限公司饲料2813.986.19%

4现代农业集团猪精、兽药2048.914.51%

湖南万安达集团铭德实业有限责任

5饲料、五金耗材1840.274.05%

公司

合计35928.2379.06%

2020年度

序号供应商名称主要产品类型采购金额采购占比

1湖南九鼎科技（集团）有限公司饲料6836.2032.44%

2北京大北农科技集团股份有限公司饲料3711.6717.61%

3唐人神集团股份有限公司饲料2353.7911.17%

4湖北钟祥牧原养殖有限公司仔猪1839.678.73%

5现代农业集团猪精、兽药986.594.68%

合计15727.9174.64%

报告期内，天心种业主要产品及原材料采购情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额比例金额比例金额比例

饲料32773.6483.70%35932.2379.07%14099.2366.91%

兽药3813.879.74%5318.3511.70%2486.0411.80%

五金耗材1614.164.12%2674.795.89%1434.876.81%

-79-大华核字[2022]0014186号报告

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额比例金额比例金额比例

猪精954.602.44%1490.173.28%554.732.63%

种猪--30.800.07%363.611.73%

仔猪----2134.2010.13%

合计39156.27100.00%45446.34100.00%21072.68100.00%如上表，报告期内，天心种业前五大供应商采购占比分别为74.64%、79.06%和81.72%，天心种业饲料采购占比分别为66.91%、79.07%和83.70%，占比相对较高，其主要原因如下：

1、天心种业对外采购饲料需求较高

天心种业主要从事种猪、仔猪和商品猪的自繁自养及销售，业务覆盖生猪养殖全周期，具有大量饲料用量需求，而天心种业基于当前业务规模及发展阶段，尚无自建饲料加工厂，主要通过对外采购满足饲料需求，因此饲料采购额较高；

同时，天心种业其他主要采购的产品如兽药、五金耗材、猪精等日常需求量相对较少，导致天心种业饲料采购在整体采购中的占比较高。

2、天心种业前五大供应商主要系饲料供应商，饲料采购的集中度较高一方面，如上文所述，由于天心种业大量的饲料用量及采购需求，而其他产品采购规模较小，使得天心种业报告期内的前五大供应商主要为饲料供应商。

另一方面，天心种业作为国内较早开展规模化、集约化生猪养殖的专业育种公司，出于对猪饲料的安全质量要求及成本控制考虑，天心种业对于饲料供应来源的稳定性具有较高的需求。在饲料供应商筛选过程中，天心种业综合考虑饲料供应商的运输距离、原料标准、配方、加工费用及生物安全内控体系等多维度指标，通过招标、邀标、询价议价、合格供应商谈判、竞争性谈判等系列流程，最终与湖南九鼎科技（集团）有限公司、北京大北农科技集团股份有限公司、唐人

神集团股份有限公司等饲料供应商形成了长期稳定的合作关系，以满足天心种业的饲料采购需求。因此，天心种业饲料采购的集中度相对较高，使得前五大供应商采购占比较高。

3、饲料原材料价格呈上涨趋势

-80-大华核字[2022]0014186号报告

随着天心种业养殖规模的扩大，饲料需求持续上升，同时2020年以来猪饲料的主要原材料玉米、豆粕价格呈上涨趋势，使得饲料价格上升。报告期内，玉米和豆粕的现货平均价格走势如下：

现货价:玉米

元/吨

3500.00

3000.00

2500.00

2000.00

1500.00

1000.00

500.00

0.00

-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2-2

0-

1-3-5-7-911-1-3-5-7-911-1-357

2202020200-212121211-222

--

0000020000022102020202

222222022222202222

数据来源：Wind 资讯因此，受饲料需求上升及豆粕、玉米等饲料原材料价格上涨的影响，天心种业饲料采购成本有所上升，导致饲料采购占比呈增长趋势。

综合上述，天心种业前五大供应商采购占比较高、饲料采购占比较高，主要系天心种业饲料来源于外采，且饲料供应商的集中度较高所致；而近年来随着天心种业养殖规模的扩大，饲料需求持续上升，同时猪饲料主要原材料的价格也呈上涨趋势，使得天心种业饲料采购占比呈现逐期增长现象，具有合理性。

二、天心种业前五大供应商采购占比、饲料成本占营业成本比例与同行业可比公司的对比情况

单位：万元

2022年1-7月/2022年1-6月

前五大供应商采购前五大供应占营业成公司简称饲料成本总额商采购占比本比例牧原股份未披露未披露未披露未披露温氏股份未披露未披露未披露未披露大北农未披露未披露未披露未披露

天心种业31998.2981.72%23193.1157.35%

2021年度

前五大供应商采购前五大供应占营业成公司简称饲料成本总额商采购占比本比例

牧原股份3348592.1131.47%3600663.4658.12%

温氏股份1525690.5434.01%未披露未披露

大北农494066.7117.80%315408.1463.00%

-81-大华核字[2022]0014186号报告

天心种业35928.2379.06%22735.3953.72%

2020年度

前五大供应商采购前五大供应占营业成公司简称饲料成本总额商采购占比本比例

牧原股份2821624.3434.87%1154797.4355.28%

温氏股份1207788.3830.19%未披露未披露

大北农309325.4216.40%109828.0060.62%

天心种业15727.9174.64%9529.7448.71%

注：1、上述同行业可比公司数据主要来源其公开披露的年度报告；

2、由于同行业可比公司公开披露的报告中较少披露采购分产品的结构明细，而部分披露了

成本构成明细，故此处将饲料采购金额及占比指标更换成了其养殖板块的饲料成本及占比，以作比较；

3、上述同行业可比公司2022年半年报中均未披露前五大供应商采购占比及饲料成本占比等数据。

如上表所列示，同行业可比公司前五大供应商采购占比相对低于天心种业，主要原因系牧原股份、温氏股份、大北农均有饲料板块业务，自有饲料加工厂，对外采购饲料相对较少；另外由于该等可比公司的规模均较大，供应商集中度相对不高，因此前五大供应商采购占比相对天心种业较低。

若除开饲料板块业务聚焦于其养殖板块，如上表所示，同行业可比公司养殖板块的饲料成本占比略高于天心种业，主要原因系天心种业收入构成中商品猪占比低于该等同行业可比公司，而仔猪、种猪饲养周期相对较短，其饲养成本中固定资产折旧成本占比较高，导致整体饲料成本占比相对低于同行业可比公司。随着天心种业商品猪收入占比的上升，天心种业饲料成本占比也逐渐上升。总体而言，天心种业的饲料成本占比与同行业不存在显著差异，且同行业可比公司饲料成本占比亦呈现上升趋势。

综上所述，天心种业前五大供应商采购占比高于同行业可比公司、饲料成本占比略低于同行业可比公司具有合理性。

新五丰作为国有控股的以生猪养殖为主业的上市公司，自有饲料生产业务，设有生物科技分公司、动物营养分公司、生物饲料衡阳分公司负责饲料自主生产，并有年产24万吨饲料厂建设项目、年产18万吨生猪全价配合饲料厂建设项目。

本次收购完成后，新五丰作为天心种业100%控股母公司，将为天心种业提供自-82-大华核字[2022]0014186号报告

产饲料供应，将显著减少天心种业饲料外采金额及占比。

12-2结合天心种业主要产品和经营模式，补充披露报告期内外购商品猪和

种猪的原因及合理性

回复：

天心种业以种猪、仔猪及商品猪的养殖、销售作为公司核心业务，经营模式主要为自育自繁自养大规模一体化并以“现款现货”的“买断”方式将生猪销售

给生猪经纪人、养殖场、生猪业务经营公司等客户。

一、报告期内外购商品猪和种猪的原因及合理性

报告期内，天心种业商品猪和种猪的外购情况如下：

2021年度

是否存占同类产品采

序号供应商名称在关联产品类型采购金额（万元）购占比关系广东加大金山种

1否种猪30.80100.00%

猪有限公司

小计30.80100.00%

2020年度

是否存占同类产品采

序号供应商名称在关联产品类型采购金额（万元）购占比关系湖北钟祥牧原养

1否商品猪1839.6786.20%

殖有限公司石门县富泰芳牧

2否商品猪294.5413.80%

业有限公司

小计2134.20100.00%

2020年度

是否存占同类产品采

序号供应商名称在关联产品类型采购金额（万元）购占比关系石门县富泰芳牧

1否种猪363.61100.00%

业有限公司

小计363.61100.00%

如上所示，天心种业2020年外购商品猪2134.20万元、种猪363.61万元，-83-大华核字[2022]0014186号报告

2021年外购种猪30.80万元，2022年1-7月无外购生猪情况。

2020年外购商品猪和种猪主要原因系生猪市场价格处于高位期间，生猪市

场处于供不应求的状态，天心种业自产仔猪苗不能满足育肥场扩产要求，为扩产增能提升营收水平，故对外采购了商品仔猪苗和种猪仔猪苗。

2021年采购种猪30.80万元系外购杜洛克母猪，杜洛克猪具有胴体瘦肉率高、适应性强、生长速度快和肉质较好等特点，主要作为曾祖代、祖代猪使用，2021年存在少量采购杜洛克母猪的原因系：（1）可以丰富天心种业现有杜洛克母猪群多样性，保持优良种猪基因的多样，避免近亲率过高影响繁育质量，提升能繁母猪生产效益；（2）在实际种猪销售过程中，客户会要求配套杜洛克公猪，采购杜洛克母猪可扩繁杜洛克公猪，增强了天心种业杜洛克公猪的供应能力。

综上，报告期内天心种业存在外购商品猪和种猪具备合理性。

12-3结合天心种业与第三方的交易价格，补充披露关联采购定价的公允性

回复：

一、天心种业关联采购的内控流程

天心种业物资采购类别包括饲料产品采购、动保产品采购、五金生活耗材产

品采购和设施设备产品采购，具体采购是通过招标、邀标、询价议价、合格供应商谈判、竞争性谈判等方式进行确定相应的年度采购目录，各分子公司在采购目录内根据生产需要按月度批次采购，进行集中定价分批采购的采购模式。

天心种业关联采购类别主要为饲料产品采购和动保产品采购，关联方与非关联方入选供应商目录的方式一致，均按上述流程进入年度采购目录。定价方式亦与向非关联方采购的定价方式相同，主要根据市场化原则进行定价。

综上，天心种业关联方采购定价方式主要根据市场化原则进行定价，采购的内部控制程序完备。

-84-大华核字[2022]0014186号报告

二、关联采购总体情况和构成

报告期内天心种业向关联方采购主要为向北京大北农科技集团股份有限公司（以下简称“大北农集团”）、湖南湘农动物药业有限公司（以下简称“湘农药业”）、湖南网岭伍零贰饲料有限责任公司（以下简称“网岭伍零贰”）、湖南中岸生物药业有限公司（以下简称“中岸生物”）、湖南湘猪科技股份有限公司（以下简称“湘猪科技”）采购商品及接受劳务，采购的原材料主要是饲料、猪精、兽药。

报告期内，天心种业关联采购分产品构成情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目占关联方采购占营业成本比占关联方采购占营业成本比占关联方采购占营业成本比关联采购金额关联采购金额关联采购金额总额比例例总额比例例总额比例例

饲料8713.5686.68%21.55%8840.8179.86%20.89%4245.3780.08%21.70%

猪精954.609.50%2.36%1490.1713.46%3.52%554.7310.46%2.84%

兽药325.433.24%0.80%598.075.40%1.41%436.888.24%2.23%

合计9993.5899.42%24.71%10929.0598.72%25.82%5236.9898.79%26.77%

如上表所示，天心种业关联采购产品中，饲料的采购比重最高，报告期内，饲料关联采购占关联方采购总额比例基本维持在80%以上，其中2022年1-7月该比例为86.68%，符合公司经营特点及行业特性；报告期内，猪精关联采购占关联方采购总额比例在10%左右；在三类主要采购的原材料中，兽药关联采购占比最小，2022年1-7月兽药关联方采购占关联方采购总额比例为3.24%，占当期营业成本比例仅0.80%，且报告期内呈下降趋势。

三、天心种业向关联方采购与向非关联第三方比较情况

-85-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内，天心种业向关联方主要采购产品的类型、数量、金额和单价情况与非关联第三方比较情况如下：

（一）饲料关联方其他非关联第三方大北农集团网岭伍零贰期间差异率1差异率2平均单价（元/平均单价（元/金额（万平均单价类别数量（吨）金额（万元）数量（吨）金额（万元）供应商数量（吨）均价吨）吨）元）（元/吨）

平顶山正大有限公司142.9846.683264.79

大猪料3130.011055.413371.91///湖南九鼎科技（集团）有限公司9318.283012.683233.093278.08-2.78%/

湖南金汇龙科技有限公司2698.77900.413336.37

唐人神集团股份有限公司283.0595.423371.14

小猪料2629.05934.573554.781227.86446.893639.58湖南九鼎科技（集团）有限公司6293.552215.053519.563509.23-1.28%-3.58%

平顶山正大有限公司35.0612.753637.00

平顶山正大有限公司116.8439.673395.24

中猪料959.15309.523227.02///湖南九鼎科技（集团）有限公司15977.325235.803277.023328.063.13%/

2022年1-7

湖南金汇龙科技有限公司1769.94586.193311.92月

唐人神集团股份有限公司388.53191.844937.59保育前期

526.23251.954787.83///湖南九鼎科技（集团）有限公司1377.61654.974754.394813.660.54%/

料

湖南金汇龙科技有限公司1791.07850.584749.00

唐人神集团股份有限公司2089.36686.913287.66妊娠母猪

7995.942663.063330.521128.11378.513355.26湖南九鼎科技（集团）有限公司8332.212547.733057.693192.40-4.15%-4.85%

料

湖南金汇龙科技有限公司862.24278.663231.86

保育后期唐人神集团股份有限公司17.747.594278.47

850.72358.654215.84196.8697.064930.414306.572.15%-12.65%

料衡阳双胞胎饲料有限公司102.2643.464250.00

-86-大华核字[2022]0014186号报告

湖南金汇龙科技有限公司639.84280.974391.25

唐人神集团股份有限公司1917.28744.173881.38哺乳母猪

2438.14968.753973.32466.29185.653981.43湖南九鼎科技（集团）有限公司5555.772038.813669.723797.92-4.41%-4.61%

料

湖南金汇龙科技有限公司514.48197.703842.66

唐人神集团股份有限公司114.1480.957092.17

教槽料51.6037.007170.54///湖南九鼎科技（集团）有限公司54.0937.957016.087054.98-1.61%/

湖南金汇龙科技有限公司692.72488.837056.68

唐人神集团股份有限公司147.8254.183665.27后备母猪

2680.32904.893376.05316.25114.633624.66湖南九鼎科技（集团）有限公司1819.17578.243178.593415.491.17%-5.77%

料

湖南金汇龙科技有限公司397.50135.253402.60

其他/7.03///////////

合计21261.167490.83/3335.371222.74/合计65290.1122806.423493.09///

唐人神集团股份有限公司26.507.832954.72

大猪料857.92260.463035.95///湖南九鼎科技（集团）有限公司12118.943665.263024.412986.64-1.62%/

湖南金汇龙科技有限公司44.2513.192980.79

唐人神集团股份有限公司696.68222.283190.56

小猪料3356.041089.483246.331244.01425.253418.38湖南九鼎科技（集团）有限公司14202.354556.253208.103332.342.65%-2.52%

平顶山正大有限公司305.44109.913598.36

2021年唐人神集团股份有限公司53.8516.723104.92

中猪料1727.58532.113080.09///湖南九鼎科技（集团）有限公司15258.054618.003026.603123.341.40%/

平顶山正大有限公司428.78138.863238.49

唐人神集团股份有限公司669.07325.034857.94保育前期

1115.29520.894670.44///湖南九鼎科技（集团）有限公司3735.841759.874710.774736.361.41%/

料

湖南金汇龙科技有限公司569.20264.134640.37

妊娠母猪5500.841693.823079.201621.36517.353190.84唐人神集团股份有限公司3162.30954.673018.913074.36-0.16%-3.65%

-87-大华核字[2022]0014186号报告

料湖南九鼎科技（集团）有限公司11112.483138.132823.97

平顶山正大有限公司478.24161.653380.19

唐人神集团股份有限公司116.5549.344233.38保育后期

599.60260.494344.40665.69320.084808.24湖南九鼎科技（集团）有限公司3933.801618.274113.764290.86-1.23%-10.76%

料

平顶山正大有限公司8.583.88284525.45

唐人神集团股份有限公司1297.81484.553733.60哺乳母猪

3008.871087.453614.15889.54337.173790.39湖南九鼎科技（集团）有限公司6780.122304.863399.443620.690.18%-4.48%

料

平顶山正大有限公司160.5059.853729.04

唐人神集团股份有限公司934.72646.836920.04

教槽料526.86373.377086.70///湖南九鼎科技（集团）有限公司322.66225.416985.996951.10-1.91%/

湖南金汇龙科技有限公司172.37119.756947.26

唐人神集团股份有限公司307.91106.713465.62后备母猪

3785.471205.513184.57598.41205.253429.92湖南九鼎科技（集团）有限公司961.52299.613116.003221.151.15%-6.09%

料

湖南金汇龙科技有限公司552.19170.173081.81

其他12.09///////////

合计20478.477035.67/5019.011805.10//78410.7026041.023321.11///

唐人神集团股份有限公司1354.80348.12569.38

大猪料2397.37650.142711.890.120.03542950.00湖南九鼎科技（集团）有限公司6865.391843.142684.682717.090.19%-7.90%

正大饲料（衡阳）有限公司205.4459.522897.20

唐人神集团股份有限公司986.12267.062708.19

2020年小猪料1093.62307.212809.11213.3656.332640.14湖南九鼎科技（集团）有限公司6475.011812.692799.522766.38-1.52%4.78%

正大饲料（衡阳）有限公司72.220.152791.43

唐人神集团股份有限公司369.7598.282658.01

中猪料1643.07448.532729.83///湖南九鼎科技（集团）有限公司3406.33897.532634.892672.07-2.12%/

正大饲料（衡阳）有限公司68.7418.722723.31

-88-大华核字[2022]0014186号报告

唐人神集团股份有限公司238.06103.654353.94保育前期

634.98251.373958.71///湖南九鼎科技（集团）有限公司1574.38670.564259.204047.712.25%/

料

湖南龙华农牧发展有限公司18.046.36813530.00

唐人神集团股份有限公司2668.60695.222605.19妊娠母猪

2659.52694.672612.01719.72202.922819.43湖南九鼎科技（集团）有限公司2427.94576.972376.382684.292.77%-4.79%

料

平顶山正大有限公司118.5636.413071.29

唐人神集团股份有限公司234.8984.783609.35保育后期

422.07158.273749.859.243.64813948.18湖南九鼎科技（集团）有限公司1382.8507.133667.413602.25-3.94%-8.76%

料

湖南龙华农牧发展有限公司87.3630.843530.00

唐人神集团股份有限公司757.19237.883141.62哺乳母猪湖南龙华农牧发展有限公司茶陵饲料

1768.76561.353173.69236.0379.42273364.9423.946.952903.603106.63-2.11%-7.68%

料分公司

平顶山正大有限公司142.0646.523274.67

唐人神集团股份有限公司344.34211.936154.67

教槽料226.58151.246674.91///湖南九鼎科技（集团）有限公司133.9887.526532.326395.66-4.18%/

平顶山正大有限公司5.003.256500.00

唐人神集团股份有限公司1046.59306.92932.38后备母猪

1809.18479.82652.03651.31191.352937.93湖南九鼎科技（集团）有限公司148.5242.372852.812856.267.70%-2.78%

料

湖南龙华农牧发展有限公司151.2242.092783.59

其他/9.09///////////

合计12655.153711.67/1829.78533.71//32662.719449.972893.20///

注1：湖南九鼎科技（集团）有限公司采购金额中包含其控制的常德九鼎农牧有限公司、郴州九鼎饲料有限公司、湖南九鼎科技（集团）永州鼎立饲

料有限公司、湖南九鼎科技（集团）有限公司、湖南九鼎科技（集团）有限公司、湖南九鼎农牧有限公司、怀化大康九鼎饲料有限公司、隆回九鼎牧业

有限公司、岳阳市九鼎科技有限公司、株洲市九鼎饲料有限公司的交易金额；

注2：大北农集团采购金额中包含其控制的郴州大北农饲料科技有限公司、湖南大北农农业科技有限公司、娄底大北农科技有限公司的交易金额；

-89-大华核字[2022]0014186号报告

注3：唐人神集团股份有限公司采购金额中包含其控制的邵阳湘大骆驼饲料有限公司、湖南永州湘大骆驼饲料有限公司、荆州湘大骆驼饲料有限公司的交易金额；

注4：其他指采购的保健药品、编织袋和少量公猪料等其他物料，因金额微小不具备一定的采购规模，不进行对比分析；

注5：差异率1为与大北农集团差异率=（非关联方均价-大北农集团平均单价）/大北农集团平均单价，差异率2为与网岭伍零贰差异率=（非关联方均价-网岭伍零贰平均单价）/网岭伍零贰平均单价。

-90-大华核字[2022]0014186号报告

如上所示，报告期内，天心种业各期向关联方采购的价格与向非关联方采购的价格整体不存在显著差异，差异率基本在5%以内，少量情形价格差异超过了

5%，如2020年天心种业向大北农集团采购后备母猪料的平均单价与其他非关联

第三方的差异超过了5%、天心种业向网岭伍零贰采购部分种类饲料价格与其他

非关联第三方的差异超过了5%，存在该等情形的主要原因系：

（1）地理位置差异。天心种业以自提方式进行饲料散装采购，超过猪场100

公里饲料供应，将增加自身运输压力，增加运输成本，在考虑采购需求和运输成本情况下，综合考虑采购需求、采购单价、地理位置、运输能力和运输成本后，择优选择供应商。由于天心种业主要通过下属子公司湖南天心伍零贰畜牧有限责任公司与网岭伍零贰进行饲料采购交易，该子公司与网岭伍零贰属于同一地区，运输直径距离小于5公里，湖南天心伍零贰畜牧有限责任公司自提饲料可以在1天内多次取货，可以显著节约运输时间成本及仓储成本，同时由于运输距离短，饲料运输过程中的防疫风险大大降低，因此其他距离相对较远的供应商的饲料价格略低于网岭伍零贰；

（2）原材料采购成本差异。供应商饲料价格一般以其原材料库存成本叠加

合理加工利润定价，不同的原材料采购成本导致其饲料价格存在波动。由于网岭伍零贰相较于天心种业其他饲料供应商，其生产规模较小，导致其自身在采购原材料过程中议价能力有限，加之生产饲料所需主要原料玉米、豆粕价格近年来的上升趋势，致其原材料采购成本较高，因此饲料定价相对高出其他供应商；

（3）采购量影响定价。2020年天心种业采购后备母猪料3806.82吨，其

中向大北农集团采购1809.18吨，采购量比例达47.52%，显著高于向其他任一家非关联方采购的数量，故其饲料定价相对较低。

综合上述，天心种业采购各类生猪饲料与其他非关联第三方采购单价之间虽存在一定差异但符合实际情况，交易定价具有公允性。

（二）猪精

由于湘猪科技专注于父系种猪基因改良及培育，其主要产品新美系及新法系杜洛克、长白、大约克原种公猪精液等，能够充分满足天心种业母猪品种改良及-91-大华核字[2022]0014186号报告

提升种猪育种性的需求。为保持产品的稳定性，报告期内，天心种业仅向湘猪科技采购猪精。

报告期内，天心种业采购湘猪科技猪精的单价与湘猪科技销售给其他第三方猪精的单价比较情况如下：

单价：元/瓶湘猪科技湘猪科技销售给其他第三方猪精单价销售给天期间差异率心种业猪湘猪科技其他客户单价均价精单价

溆浦壹壹生态农业发展有限公司50.00

2022年

49.47湖南旺森农牧有限公司49.6549.000.97%

1-7月

湖南惠生农业科技开发股份有限公司47.35

隆回新希望六和农牧有限公司66.38

2021年

64.23南靖县顺发畜牧有限公司68.0964.74-0.79%

度

湖南新祥和农牧科技有限公司59.74

肇庆新好农牧有限公司67.25

2020年

69.08湖南临武正邦养殖有限公司70.0071.13-2.89%

度

东安温氏畜牧有限公司76.15

如上表所示，报告期内天心种业向湘猪科技采购猪精的单价与湘猪科技销售给其他第三方猪精的单价不存在显著差异，天心种业向湘猪科技采购猪精的价格具备公允性。

（三）兽药

报告期内，天心种业的兽药关联采购占比很小，同时考虑到兽药采购品类众多、数量计量单位较多（如支、盒、包、瓶、头份等），且因不同兽药产品的作用不同导致单价不具有可比性，故此处不再摘列天心种业各类兽药采购类型、数量、金额和单价进行比价。

鉴于具有关联关系的兽药供应商及产品进入天心种业年度采购目录亦系严

格通过招标、询价议价、谈判等方式确定，且天心种业各分子公司在采购目录内根据自身生产需要按月度或批次采购，与向非关联方采购流程方式一致，天心种业兽药关联采购具备公允性。

综上所述，关联采购系天心种业正常生产经营所需，采购定价方式根据市场化原则定价，且内部控制程序完备，关联采购价格与第三方交易价格的差异整体-92-大华核字[2022]0014186号报告较小，且差异具有合理性，关联采购交易定价公允。

12-4请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、查阅同行业可比公司年度报告，获取其前五大供应商采购占比及饲料成

本占比情况；

2、访谈天心种业采购部负责人，了解天心种业饲料采购情况及与主要饲料

供应商的合作情况；

3、访谈天心种业财务部负责人，了解报告期内天心种业外购商品猪及种猪

的相关情况；

4、查阅天心种业向关联方及非关联方采购产品的金额、数量、单价等信息。

二、核查结论经核查，我们认为：

1、天心种业前五大供应商采购占比及饲料采购占比较高且持续增长符合公

司经营特点与市场情况，具体合理性；天心种业前五大供应商采购占比高于同行业可比公司，主要系该等可比公司均自有饲料板块业务，自建饲料加工厂，对外采购饲料相对较少，另外该等可比公司的规模均较大，供应商集中度相对不高，不存在较大差异；同行业可比公司养殖板块的饲料成本占比整体与天心种业饲料成本占比不存在显著差异；

2、报告期内，天心种业基于实际经营需求存在外购商品猪和种猪的情形，

具备合理性；

3、关联采购系天心种业正常生产经营所需，采购定价方式根据市场化原则定价，且内部控制程序完备，与第三方交易价格的差异整体较小，且差异具有合理性，关联采购的定价公允。

-93-大华核字[2022]0014186号报告问题13.申请文件显示，1）报告期各期末，天心种业消耗性生物资产账面价值分别为7629.12万元、9893.92万元、2.03亿元，2022年7月末大幅增长。

2）天心种业生产性生物资产账面价值分别为1.01亿元、2.30亿元和2.51亿元，占资产总额的比例分别为12.47%、11.93%和10.59%。

请你公司：1）结合报告期产销量情况、同行业可比公司情况，补充披露天心种业消耗性生物资产规模的合理性、减值计提的充分性，以及2022年7月末大幅增长的原因及合理性。2）结合同行业可比公司情况，补充披露天心种业生产性生物资产的会计处理依据及合理性，包括但不限于原始入账价值确认、使用寿命确定、折旧年限和方法确定、预计净残值确定、与消耗性生物资产如何区分等，并说明2021年生产性生物资产大幅增加的原因及合理性。3）补充披露天心种业生物资产的盘点方法，如何确保真实性及准确性。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

13-1结合报告期产销量情况、同行业可比公司情况，补充披露天心种业消

耗性生物资产规模的合理性、减值计提的充分性，以及2022年7月末大幅增长的原因及合理性

回复：

一、报告期内天心种业消耗性生物资产的规模具备合理性

（一）报告期内天心种业产销量情况

报告期各期，天心种业消耗性生物资产与产销量的匹配关系如下：

单位：头

项目2022年1-7月2021年2020年期初生猪数量

a 194317 67783 40799（不含种猪、后备猪）

全年产量 b 502406 644315 232390

全年外购商品猪数量 c - - 11038

全年出栏数量 d 402052 419390 161192

当期死亡数量 e 11487 37250 11116

转出为种猪、后备猪的数量 f 36874 61141 44136期末生猪数量

g=a+b+c-d-e-f 246310 194317 67783（不含种猪、后备猪）

-94-大华核字[2022]0014186号报告

项目2022年1-7月2021年2020年消耗性生物资产期末数量24631019431767783期末存栏数量是否勾稽一致是是是

注：生猪产量为母猪产仔数

由上可见，报告期各期间，天心种业生猪的产销量与期末存栏数量勾稽一致，消耗性生物资产的规模与生猪产销量数据匹配，具有合理性。

（二）母猪产仔数量的匹配性

报告期内，天心种业生产性生物资产中用于生产的基础母猪数量持续快速增长，母猪产仔数量的匹配测算如下：

单位：头

项目2022年1-7月2021年度2020年度当期实际生产数量502406644315232390平均年基础母猪存栏数412312672912184单头母猪平均年产仔数212419

注：*平均年基础母猪存栏数=[（期初基础母猪存栏量+期末基础母猪存栏量）/2]；

*单头母猪平均年产仔数=当期实际生产数量/平均年基础母猪存栏数；

*2022年1-7月单头母猪平均年产仔数已年化；

*计算结果取整数。

由上表可见，报告期各期间，天心种业单头母猪平均年产仔数为19头、24头和21头，2021年与天心种业的历史平均经验值基本相符，2020年度和2022年

1-7月存在一定的差异，主要原因如下：

1、2020年，天心种业单头母猪平均年产仔数较低，主要系天心种业2020年处于扩产扩能期，部分养殖场产能未于当年达产、满产所致；

2、2022年1-7月，天心种业单头母猪平均产仔数偏低，主要系受到“猪周期”生猪出栏价格波动的影响，2021年全年，生猪市场价格处于持续下行的状态，天心种业根据生猪市场行情，于2021年9月减少了适龄种猪的配种次数，调整了生产频率，导致2022年1-7月单头母猪平均产仔数偏低。

综上所述，报告期内，天心种业母猪产仔数量与实际经营情况基本匹配，具有合理性。

-95-大华核字[2022]0014186号报告

（三）产能利用率、产销率的匹配性

报告期内，天心种业生猪的具体产能、产量情况如下表：

项目2022年1-7月2021年度2020年度产能（头）652324959503341202产量（头）502406644315232390

产能利用率77.02%67.15%68.11%销量（头）402052419390161192

产销率80.03%65.09%69.36%

注：*生猪产能为当期日均存栏母猪全部投入且全年充分利用，得到的能够产出的理论最大生猪量；

*产量为母猪产仔量；

*生猪销量即生猪出栏量。

2020年度、2021年度，天心种业产销率较低，主要是由于天心种业扩大

养殖规模，减少生猪出栏，增加生猪自留比例，导致期末存栏生猪增加。

2020年度、2021年度，天心种业产能利用率呈下降趋势，主要是由于报

告期内天心种业持续扩大养殖规模，产能爬坡期导致产能利用率阶段性短暂下降。2022年1-7月，天心种业产能利用率较2021年度有所提升，主要是由于

2021年新建养殖场在2022年逐步进入生产正轨，产量提升所致。

（四）同行业可比公司情况

单位：万元

2022年7月31日/2022年1-7月或2022年6月30日/2022年1-6月

消耗性消耗性生消耗性生物消耗性

存货账面价养殖销售收生物资物资产/公司名称资产账面价总资产生物资

值入产/总资养殖销售

值产/存货产收入

新希望716409.101699751.8113520871.851605434.2342.15%5.30%44.62%

大北农148565.19387654.832916883.80183243.1038.32%5.09%81.08%

新五丰78801.96118699.24613885.2970233.2266.39%12.84%112.20%

正邦科技437667.13493970.933752806.33491169.5588.60%11.66%89.11%

牧原股份2799868.813527338.0518165432.974262249.2079.38%15.41%65.69%

天心种业20300.2023390.03236975.2440659.8586.79%8.57%49.93%

-96-大华核字[2022]0014186号报告

2021年12月31日/2021年度

消耗性消耗性生消耗性生物消耗性

存货账面价养殖销售收生物资物资产/公司名称资产账面价总资产生物资

值入产/总资养殖销售

值产/存货产收入

新希望824019.271592557.0813273420.233543206.7051.74%6.21%23.26%

大北农91592.11331047.462689481.59469882.5527.67%3.41%19.49%

新五丰52367.5887412.67540662.9986956.9259.91%9.69%60.22%

正邦科技580842.50732930.874656700.432895549.9179.25%12.47%20.06%

牧原股份2712498.443447573.2617726575.927507611.5078.68%15.30%36.13%

天心种业9893.9212261.82192612.5450391.1180.69%5.14%19.63%

2020年12月31日/2020年度

消耗性消耗性生消耗性生物消耗性

存货账面价养殖销售收生物资物资产/公司名称资产账面价总资产生物资

值入产/总资养殖销售

值产/存货产收入

新希望758450.401564973.5410944346.564315626.7048.46%6.93%17.57%

大北农136475.74357859.092404174.90380138.9638.14%5.68%35.90%

新五丰50580.6370172.01222851.79132730.9672.08%22.70%38.11%

正邦科技1156548.301344784.005925956.653483393.0186.00%19.52%33.20%

牧原股份1399776.242117922.2512262725.705510500.1166.09%11.41%25.40%

天心种业7629.128879.3880630.3548465.0885.92%9.46%15.74%

注：*以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料；

*同行业可比公司未披露2022年1-7月、2022年7月末财务数据，故采用2022年1-6月、2022年6月末财务数据；

*天心种业2022年采用1-7月、2022年7月末财务数据；

*为保证与消耗性生物资产数据的可比性，可比公司的销售收入采用养殖类销售收入，其中新希望养殖销售收入为禽产业与猪产业收入合计，大北农为养猪行业收入，新五丰为畜牧业收入，正邦科技为养殖收入，牧原股份为养殖业务收入，天心种业为生猪销售收入。

1、天心种业消耗性生物资产占资产比例与同行业可比公司的对比分析

2020年末、2022年7月末，天心种业消耗性生物资产占存货的比例，位于

同行业可比公司的中位水平；2021年末，消耗性生物资产占存货的比例较高，主要系天心种业2021年扩大养殖规模，生猪存栏数量增加所致，与可比公司正邦科技、牧原股份的差异不大，具有合理性。

同时，报告期各期末，天心种业消耗性生物资产占总资产的比例均处于同行业可比公司的中位水平。因此，天心种业消耗性生物资产相对于存货及总资产-97-大华核字[2022]0014186号报告

的占比和规模结构，与同行业可比公司较为趋同，具备合理性。

2、天心种业消耗性生物资产占收入比例与同行业可比公司的对比分析

消耗性生物资产与收入占比表明天心种业对当期每1元的销售收入对应当期末的备货量。该比例值越低一方面说明对应备货量少，另一方面说明当期消耗性生物资产周转速度快，出栏量大导致库存较低。

报告期内，天心种业消耗性生物资产占收入的比例分别为15.74%、19.63%和49.93%。除2020年受产能产量等规模影响及2020年末行情较好而对应出栏量大两方面原因导致该指标略低于其他可比公司外，2021年末、2022年7月末该指标均处于可比公司的区间范围内。

综上所述，结合报告期内产销量情况，母猪产仔数量、产能利用率和产销率匹配情况及同行业可比公司情况，天心种业消耗性生物资产规模具有合理性。

二、报告期内天心种业消耗性生物资产减值计提充分

（一）天心种业消耗性生物资产跌价准备计提政策及测试过程

1、消耗性生物资产跌价准备计提政策

天心种业至少于每个资产负债表日终了对消耗性生物资产进行检查，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按照可变现净值或可收回金额低于账面价值的差额，计提生物资产跌价准备或减值准备，并计入当期损益。

消耗性生物资产减值的影响因素已经消失的，减记金额予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

2、消耗性生物资产减值测试过程

天心种业在每个资产负债表日，检查消耗性生物资产是否发生减值的迹象，并在此基础上确定消耗性生物资产的可变现净值。天心种业可变现净值的确定方法：将消耗性生物资产（仔猪、保育猪和育肥猪）出栏销售时的预计销售价格，减去消耗性生物资产从资产负债表日饲养至可销售状态时，估计将发生的-98-大华核字[2022]0014186号报告

饲养成本以及销售费用等后的金额作为其可变现净值，具体确定依据：

（1）预计销售价格的确定

天心种业预计销售价格根据以下原则确定：*已签订销售合同的消耗性生物资产，其预计销售价格为合同价格；*如果企业持有的消耗性生物资产数量多于销售合同订购的数量，超出部分消耗性生物资产的预计售价为预计市场销售价格；*没有签订销售合同的消耗性生物资产，其预计销售价格为预计市场销售价格。

天心种业存栏生猪包括仔猪、保育猪和育肥猪，由于期末存栏仔猪和育肥猪重量不同，对应的预计销售价格也存在差异，其预计市场销售价格的测算方法为：

*仔猪的预计市场销售价格天心种业在参考资产负债表日前后一个月的仔猪实际销售的基础上计算其加权平均价格并与预计行业情况相对比分析后确定仔猪的预计市场销售价格。

*保育猪的预计销售价格

保育猪是哺乳仔猪长到育肥猪的过渡阶段，兼具仔猪和育肥猪的特性，可随时出售，天心种业采用“保育猪数量*仔猪预计销售价格+（保育猪重量-7kg（仔猪重量））*近资产负债表日生猪的平均售价”为基础，预计保育猪的销售价格。

*育肥猪的预计销售价格天心种业根据市场行情对及预计生猪出栏时间的价格预估育肥猪的售价区间，育肥猪一般在期后5个月内出栏，天心种业依据其对市场行情的专业判断预估育肥猪出栏时间的预计销售价格，经比对 WIND 公布信息，天心种业预估价格与全国22个省市生猪平均价格较为趋同，此说明天心种业预计销售价格的判断方法与取值较为合理。

经对比，天心种业在2020年末、2021年末和2022年7月末对育肥猪预测-99-大华核字[2022]0014186号报告

的销售价格与全国22个省市生猪平均价格不存在重大差异，对期后育肥猪的销售价格预测具有合理性，具体如下：

生猪预计出栏时22项目期间预计售价预计出栏时间个省市平均价格

2021年1月-2021

2020年末18.56-35.4118.56-36.34年5月

2022年2月-2022

育肥猪2021年末12.23-16.3012.12-16.30年5月

2022年8月-2022

2022年7月末23.07-24.2420.86-28.32年12月注：全国 22 个省市生猪平均售价数据来源于 Wind 资讯

（2）饲养成本、销售费用的确定

*饲养成本由期末状态饲养至可销售状态的商品猪期间发生的单头饲养平均成本采

用“（120kg-资产负债表日育肥猪的平均重量）*各年度肥猪段生产成本/肥猪段肉增重”为测算标准。

*销售费用

销售费用以出售价格乘以销售费用率计算得出，销售费用率取值为报告期的平均销售费用率。

（3）消耗性生物资产跌价准备计提情况

单位：万元项目2020年12月31日2021年12月31日2022年7月31日

仔猪--308.75-0.14

商品猪--3867.39-60.62

合计--4176.14-60.76

2020年末，天心种业消耗性生物资产的减值测试具体情况如下：

单位：万元期末数量可变净值与账面成本项目期末账面成本可变现净值

（头）的差额

仔猪32023913.953879.882965.93

商品猪357606715.1711240.494525.32

合计677837629.1215120.37—

-100-大华核字[2022]0014186号报告

2021年末，天心种业消耗性生物资产的减值测试具体情况如下：

单位：万元期末数量可变净值与账面成本项目期末账面成本可变现净值

（头）的差额

仔猪-存在减值222551409.651100.90-308.75

仔猪-不存在减

898942529.503328.35798.85

值

商品猪-存在减

8155810031.866164.47-3867.39

值

商品猪-不存在

181499.05125.5826.52

减值

合计19552114070.0610720.99—

2022年7月31日，天心种业消耗性生物资产的减值测试具体情况如下：

单位：万元期末数量可变净值与账面成本项目期末账面成本可变现净值

（头）的差额

仔猪-存在减值3698.00134.96134.82-0.14

仔猪-不存在减

125665.003582.336600.113017.77

值

商品猪-存在减

483.00201.14140.52-60.62

值

商品猪-不存在

140627.0013028.7523844.3910815.64

减值

合计270473.0016947.0030720.00—

如上表所示，天心种业2020年消耗性生物资产可变现净值高于账面价值，无需对消耗性生物资产计提跌价准备；2021年末对消耗性生物资产计提跌价准

备4176.14万元；2022年7月末对消耗性生物资产计提跌价准备60.76万元。

报告期内，天心种业消耗性生物资产主要为生猪，减值计提的分析如下：

*2020年，生猪养殖行业处于上升周期，2021年1-5月生猪市场行情较2020年总体呈下降趋势，但生猪销售价格仍高于天心种业期末生猪存栏成本，天心种业生猪存栏成本低于可变现净值。因此，2020年末天心种业未计提跌价准备，充分、合理。

*2021年末至2022年5月，生猪市场行情整体较为低迷，生猪销售价格受“猪周期”市场行情的影响，处于低位水平；同时，生猪饲养环节的原材料成本持续-101-大华核字[2022]0014186号报告上涨，导致饲养成本较高，生猪预计可变现净值低于账面价值。因此，2021年末天心种业消耗性生物资产存在减值迹象，需计提跌价准备。

*2022年7月后，生猪市场价格呈现上升趋势，仅存在极小部分生猪因新建养殖场处于产能爬坡期，分摊的固定成本较高，导致预计可变现值低于账面价值，故需计提跌价准备。

综上所述，报告期内，天心种业消耗性生物资产减值准备计提充分，符合《企业会计准则》的规定。

（二）天心种业消耗性生物资产与同行业可比公司对比情况

1、消耗性生物资产的减值准备计提政策的对比情况

报告期内，天心种业的消耗性生物资产减值准备计提政策与同行业可比公司的对比情况如下：

公司名称消耗性生物资产的减值准备计提政策

对于消耗性生物资产，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按照可变现净值低于其账面价值的差额，计提牧原股份消耗性生物资产跌价准备，计入当期损益。期末通常按照单个存货项目计提存货跌价准备；以前减记存货价值的影响因素已经消失的，减记的金额予以恢复，并在原已计提的存货跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

公司至少于每年年度终了对消耗性生物资产进行检查，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按照可变现净值正邦科技低于账面价值的差额，计提生物资产跌价准备或减值准备，并计入当期损益。

消耗性生物资产减值的影响因素已经消失的，减记金额予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

消耗性生物资产按账面价值与可变现净值孰低计量。公司至少于每年年度终了检查生物资产是否存在减值迹象，如有确凿证据表明消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，则按照可变现净值或可收新希望回金额低于账面价值的差额，计提消耗性生物资产跌价准备，并计入当期损益。

消耗性生物资产减值的影响因素已经消失的，减记金额应当予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

资产负债表日，消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低计量，并采用与确认存货跌价准备一致的方法计算确认消耗性生物资产的跌大北农价准备。如果减值的影响因素已经消失的，减记的金额应当予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回金额计入当期损益。

-102-大华核字[2022]0014186号报告公司名称消耗性生物资产的减值准备计提政策

资产负债表日，消耗性生物资产按照成本与可变现净值孰低计量，并采用与确认存货跌价准备一致的方法计算确认消耗性生物资产的跌价准备。如果减值的影响因素已经消失的，减记的金额应当予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回金额计入当期损益。如果新五丰消耗性生物资产改变用途，作为生产性生物资产，改变用途后的成本按改变用途时的账面价值确定。如果消耗性生物资产改变用途，作为公益性生物资产，则按照《企业会计准则第8号——资产减值》规定考虑是否发生减值，发生减值时先计提减值准备，再按计提减值准备后的账面价值确定。

天心种业至少于每个资产负债表日终了对消耗性生物资产进行检查，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市场需

求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，天心种业按照可变现净值或可收回金额低于账面价值的差额，计提生物资产跌价准备或减值准备，并计入当期损益。

消耗性生物资产减值的影响因素已经消失的，减记金额予以恢复，并在原已计提的跌价准备金额内转回，转回的金额计入当期损益。

注：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料。

由上可见，天心种业消耗性生物资产的减值准备计提政策与同行业可比公司相比，不存在重大差异。

2、消耗性生物资产减值测试的测算依据的对比情况

报告期内，天心种业的消耗性生物资产减值测试的测算依据与同行业可比公司的对比情况如下：

公司名称消耗性生物资产减值测试的测算依据

*假定将仔猪、保育猪和育肥猪饲养至可销售状态的商品猪出售，以出售价格扣除由期末状态饲养至可销售状态的商品猪期间发生的饲养成本以及销售费用后的金额作为其可变现净值。

*使用公司当期各阶段生猪的计量参数作为计算可变现净值时的参

牧原股份[002714.SZ] 数使用。

*对单位售价的预测：综合考虑未来供需情况、原材料价格变动等因素后确定生猪出栏销售时的预计售价。

*销售费用以出售价格乘以销售费用率计算得出，销售费用率取值为报告期的平均销售费用率。

公司按各期末、各阶段、各区域生猪的头数和重量，根据饲养至可销售状态的肥猪，参照公司各年生猪的全程料肉比来计算饲料耗用成本，再综合考虑各区域生猪价格变动趋势等因素确定生猪销售价正邦科技[002157.SZ]格，再按各年生猪养殖全年的费用率计算费用，计算单头生猪的可变现净值=预计单头售价-由期末状态饲养至可销售状态的商品猪期

间发生的预计单头饲养成本-单头其他费用。

-103-大华核字[2022]0014186号报告公司名称消耗性生物资产减值测试的测算依据

*可变现净值：假定将肉猪、肉鸡、肉鸭饲养至可销售状态的商品

代畜禽出售，以预估出售价格扣除由期末状态饲养至可销售状态的商品代畜禽期间预计发生的成本以及销售费用后的金额作为其可变现净值；

新希望[000876.SZ]

*单位售价：综合考虑未来供需情况、原材料价格变动等因素，结合生猪期货价格，确定生猪出栏销售时的预计售价；

*饲养成本、销售费用：以发行人当前实际的生产销售平均数据作

为计算饲养成本、销售费用的依据。

可变现净值：公司有严格的存货管理制度和减值准备计提原则，期末对存货进行全面清查盘点，品控部对存货质量进行检测，公司对清查后的存货进行分类，对不再使用的存货，判断可变现净值为零，按照存货的账面价值全额计提减值准备，对可正常销售的产成品及大北农[002385.SZ]

库存商品，以存货的估计售价减去估计销售费用和相关税费后的金额确认其可变现净值；对可正常用作生产的在产品以及原材料，以生产产成品的估计售价减去至完工产品时估计发生的成本、估计销售费用和相关税费后的金额确认其可变现净值。

可变现净值：资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照存货类别成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去新五丰[600975.SH] 估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过

加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值。

1、可变现净值：假定将仔猪、保育猪和育肥猪饲养至可销售状态的

生猪出售，以出售价格扣除由期末状态饲养至可销售状态的生猪期间发生的饲养成本以及销售费用后的金额作为其可变现净值；

2、单位售价：资产负债表日若有合同（或订单），则按照合同价格

天心种业确定单位售价；对于无合同商品的预计售价，则综合考虑未来供需情况、原材料价格变动等因素，结合目前生猪市场价格，确定生猪出栏销售时的预计售价；

3、饲养成本、销售费用：以天心种业当前实际的生产销售平均数据

作为计算预计发生成本、预计销售费用的依据。

注：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料。

由上可见，天心种业消耗性生物资产减值测试的测算依据与同行业可比公司相比，不存在重大差异。

3、消耗性生物资产的减值准备计提比例的对比情况

报告期内，天心种业消耗性生物资产的减值准备计提比例与同行业可比公司的对比情况如下：

-104-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

2022年7月31日或2022年6月30日

公司名称消耗性生物资产账面当期计提跌价准备计提比例余额金额

新希望848762.30132353.2015.59%

大北农148952.27387.080.26%

新五丰78801.96-0%

正邦科技437667.13-0%

牧原股份2799868.81-0%

天心种业20360.9560.760.30%

2021年12月31日

公司名称消耗性生物资产账面当期计提跌价准备计提比例余额金额

新希望956798.19132778.9213.88%

大北农132229.1240637.0130.73%

新五丰61560.929193.3414.93%

正邦科技608825.1027982.604.60%

牧原股份2712498.44-0%

天心种业14070.064176.1429.68%

2020年12月31日

公司名称消耗性生物资产账面当期计提跌价准备计提比例余额金额

新希望758450.40-0%

大北农136475.74-0%

新五丰50580.63-0%

正邦科技1156548.30-0%

牧原股份1399776.24-0%

天心种业7629.12-0%

注：*以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料；

*同行业可比公司未披露2022年7月末财务数据，故采用2022年6月末财务数据；

*天心种业采用2022年7月末财务数据。

2020年12月31日，天心种业与同行业可比公司均未计提消耗性生物资产

跌价准备，不存在明显异常。

2021年12月31日，天心种业消耗性生物资产跌价准备计提比例为29.68%，

仅低于可比公司大北农，消耗性生物资产跌价准备计提较为谨慎。

-105-大华核字[2022]0014186号报告

2022年7月31日，天心种业消耗性生物资产跌价准备计提比例为0.30%，与

可比公司大北农相近，与除新希望以外的其他可比公司亦不存在明显异常。

综上所述，报告期各期，天心种业消耗性生物资产的减值准备计提比例与同行业可比公司相比，不存在重大差异，且波动趋势相近，天心种业消耗性生物资产的减值计提充分。

三、2022年7月末天心种业消耗性生物资产大幅增长具备合理性

天心种业2021年末、2022年7月末消耗性生物资产变动的具体情况如下：

2022年7月31日2021年12月31日变动比例

项目账面价值账面价值数量（头）数量（头）数量账面价值（万元）（万元）

仔猪1293634341.571109454459.0816.60%-2.64%

商品猪11693015958.62833725434.8440.25%193.64%

合计24629320300.201943179893.9226.75%105.18%

由上表可见，2022年7月末天心种业消耗性生物资产账面价值较2021年末增加10406.28万元，增长比例为105.18%，主要系生猪存栏数量和消耗性生物资产账面价值均大幅增长所致，大幅增长的具体原因如下：

1、生猪存栏数量大幅增长的原因

（1）2021年度，天心种业陆续新增了7处母猪养殖场，设计产能为30000

头基础母猪；2022年1-7月，天心种业进一步新增了2处母猪养殖场，设计产能为8400头基础母猪；上述新增投产养殖场的设计产能占2022年7月末已投产养

殖场设计产能比例为60.90%。

截至2022年7月末，天心种业基础母猪较2021年末增长了29.83%，随着天心种业养殖规模不断扩大，新投产养殖场的产能不断提升，天心种业生猪存栏数量大幅提升。

（2）2022年1季度，生猪市场行情不佳，生猪价格处于低谷，天心种业及

时调整了生猪出栏结构，减少了仔猪出栏数量，2022年7月末仔猪存栏数量较

2021年末增长16.60%；同时天心种业充分利用自身规模化、集约化生猪养殖的

-106-大华核字[2022]0014186号报告优势，加大对商品猪的培育和饲养，2022年7月末商品猪存栏数量较2021年增长40.25%，从而导致生猪存栏数量进一步增长。

2、消耗性生物资产账面价值大幅增长的原因

2022年7月末，天心种业消耗性生物资产账面价值大幅增长主要系商品猪

账面价值大幅上升和存货跌价准备余额大幅下降所致，具体情况如下：

（1）2022年1-7月，天心种业加大了对商品猪的培育和饲养，商品猪数量增加，而商品猪的养殖周期较长，饲料成本、人力成本和其他费用支出更高，导致2022年7月末消耗性生物资产账面价值较2021年末大幅增长；

（2）饲料成本为商品猪的主要成本构成之一，占比约为63%。2022年1-7月，因饲料的主要原料玉米、豆粕的价格持续保持高位，导致饲料成本增加。

其中，2022年1-7月玉米现货价格一直保持较高的价格水平，与2021年大体持平；2022年1-7月豆粕现货平均价格较2021年增长18.93%。因此，饲料成本的增加进一步导致了天心种业消耗性生物资产账面价值升高；

（3）2021年，由于生猪市场价格进入下行周期，天心种业2021年末消耗

性生物资产跌价准备余额为4176.14万元；2022年1-7月，随着生猪市场行情的不断回暖，生猪市场价格进入上行周期，天心种业2022年7月末消耗性生物资产跌价准备余额下降至60.76万元，下降了98.55%，导致2022年7月末消耗性生物资产账面价值较2021年末大幅增长。

综上所述，2022年7月末天心种业消耗性生物资产大幅增加，主要系天心种业产能上升、生猪存栏数量和存栏成本大幅增加以及消耗性生物资产跌价准

备余额大幅下降所致，与天心种业的实际经营情况和生猪市场行情相符，具有合理性。

13-2结合同行业可比公司情况，补充披露天心种业生产性生物资产的会计

处理依据及合理性，包括但不限于原始入账价值确认、使用寿命确定、折旧年限和方法确定、预计净残值确定、与消耗性生物资产如何区分等，并说明2021年生产性生物资产大幅增加的原因及合理性

回复：

-107-大华核字[2022]0014186号报告

一、天心种业生产性生物资产的会计处理依据及合理性

（一）天心种业生产性生物资产确认及计量的会计处理

1、天心种业生产性生物资产的确认

天心种业生产性生物资产为种猪，包括种公猪、种母猪和后备猪。生物资产同时满足下列条件的，予以确认：

（1）企业因过去的交易或者事项而拥有或者控制该生物资产；

（2）与该生物资产有关的经济利益或服务潜能很可能流入企业；

（3）该生物资产的成本能够可靠地计量。

2、天心种业生产性生物资产的计量

天心种业取得的生物资产，按照取得时的成本进行初始计量。外购生产性生物资产的成本包括购买价款、相关税费、运输费、保险费以及可直接归属于

购买该资产的其他支出。投资者投入的生物资产，按投资合同或协议约定的价值加上应支付的相关税费作为生物资产的入账价值，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。自行繁殖的生产性生物资产的成本，按照其达到预计生产经营目的前发生的饲料费、人工费和应分摊的间接费用等必要支出确定。

3、同行业可比公司的情况

公司名称生产性生物资产确认及计量的会计处理

（1）生产性生物资产的确认

公司生产性生物资产包括：未成熟的种猪、成熟的种猪，种猪包括种公猪和种母猪。

（2）生产性生物资产的计量生产性生物资产按照成本进行初始计量。外购的生产性生物资产的成本包括牧原股份

购买价、相关税费、运输费、保险费及可直接归属于购买该资产的其他支出。

自行繁育的生产性生物资产，成本包括其达到预定生产经营目的前发生的饲料费、人工费、应分摊的固定资产折旧费、成熟的生产性生物资产折旧费及

其他应分摊的间接费用等。成熟的生产性生物资产的后续饲料费、人工费及其折旧费等支出归集计入仔猪成本。

（1）生产性生物资产的确认

正邦科技本公司的生产性生物资产包括公猪、母猪、种鸭。生物资产同时满足下列条件的，予以确认：

-108-大华核字[2022]0014186号报告

*企业因过去的交易或者事项而拥有或者控制该生物资产；

*与该生物资产有关的经济利益或服务潜能很可能流入企业；

*该生物资产的成本能够可靠地计量。

（2）生产性生物资产的计量

公司取得的生物资产，按照取得时的成本进行初始计量。外购生物资产的成本包括购买价款、相关税费、运输费、保险费以及可直接归属于购买该资产的其他支出。投资者投入的生物资产，按投资合同或协议约定的价值加上应支付的相关税费作为生物资产的入账价值，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。自行繁殖的生产性生物资产的成本，按照其达到预计生产经营目的前发生的饲料费、人工费和应分摊的间接费用等必要支出确定。生物资产在达到预定生产经营目的后发生的管护、饲养费用等后续支出计入当期损益。

（1）生产性生物资产的确认

生产性生物资产是指为产出农产品而持有的生物资产，包括未成熟生产性生物资产和成熟生产性生物资产。本公司的生产性生物资产主要包括种猪、种鸡（鸭）。

新希望（2）生产性生物资产的计量

本公司的生产性生物资产按实际成本进行计量，并区分类别、批次进行成本核算。生物资产的成本，为该资产达到预定生产经营目的以前所发生的苗种成本、饲料费、药品费、人工费、燃料动力费、折旧费、租赁费以及其他农

业制造费用等归属于该资产的必要支出，包括符合资本化条件的借款费用。

（1）生产性生物资产的确认

生产性生物资产是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产。本集团生产性生物资产主要为种猪。

（2）生产性生物资产的计量大北农公司的生产性生物资产按照成本进行初始计量。外购生产性生物资产的成本，包括购买价款、相关税费、装卸费、运输费、保险费以及可直接归属于购买该资产的其他支出；自行繁殖的生产性生物资产的成本，包括达到预定生产经营目的（成熟和成龄）前发生的直接费用、饲喂成本、分摊的制造费用等必要支出。

（1）生产性生物资产的确认

公司的生产性生物资产为种猪，包括种公猪、种母猪和后备猪。生物资产同时满足下列条件时予以确认：

*因过去的交易或者事项对其拥有或者控制；

*与其有关的经济利益很可能流入公司；

*其成本能够可靠计量时予以确认。

（2）生产性生物资产的计量新五丰生产性生物资产按照成本进行初始计量。外购的生产性生物资产的成本包括购买价款、相关税费、运输费、保险费以及可直接归属于购买该资产的其他支出。投资者投入的生产性生物资产，按投资合同或协议约定的价值加上应支付的相关税费作为生产性生物资产的入账价值，但合同或协议约定价值不公允的，按公允价值确定实际成本。自行繁殖的生产性生物资产，其成本的确定按照其达到预计生产经营目的前发生的饲料费、人工费和应分摊的间接费用等必要支出。

注：同行业可比公司情况来源于其公开披露文件

由上可见，天心种业与同行业可比公司相比，生产性生物资产确认和计量的会计处理，不存在重大差异，具有合理性。

-109-大华核字[2022]0014186号报告

（二）天心种业生产性生物资产的折旧年限和方法

天心种业对达到预定生产经营目的的生产性生物资产，采用年限平均法按期计提折旧。达到预定生产经营目的是区分生产性生物资产成熟和未成熟的分界点也是区分其是否具备生产能力，从而是否计提折旧的分界点。天心种业根据生产性生物资产的性质、使用情况和有关经济利益的预期实现方式，确定其使用寿命和预计净残值；并在年度终了，对生产性生物资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核，如与原先估计数存在差异的，进行相应的调整。

天心种业生产性生物资产的预计使用寿命、预计残值率和年折旧率如下：

资产类别预计使用寿命(年)预计残值率（%）年折旧率（%）

种猪1.5-3.5028.57-66.67

天心种业种猪能繁时间为1.5-3.5年，因此预计使用寿命为：1.5-3.5年；由于天心种业无法准确地预测种猪在预计使用年限到达后，剩余残值的金额或比例，根据《企业会计准则》的相关规定及谨慎性原则，为确保不高估资产与利润，天心种业将种猪的预计残值率确定为0%。

同行业可比公司的生产性生物资产的折旧计提政策如下：

公司名称类别折旧方法折旧年限预计残值率（%）

牧原股份种猪年限平均法30个月30%

正邦科技种猪年限平均法3年1000元/头除三元母猪以外的其

36个月500-1400元/头

他代次种母猪年限平均法

新希望三元母猪24个月500-1400元/头

种公猪18个月500-1400元/头

大北农种猪年限平均法3-5年5-30%

新五丰种猪年限平均法1.5-3.5年0注：同行业可比公司情况来源于其公开披露文件

由上可见，天心种业生产性生物资产的折旧年限为1.5-3.5年，与同行业可比公司对生产性生物资产采用的折旧年限基本保持一致，预计残值率为0%，比同行业可比公司更为谨慎，与同行业上市公司不存在重大差异。

（三）天心种业生产性生物资产与消耗性生物资产的区分方法

-110-大华核字[2022]0014186号报告

1、生产性生物资产与消耗性生物资产的具体区分依据

根据《企业会计准则第5号——生物资产》规定，天心种业公司以持有生物资产的目的作为生产性生物资产及消耗性生物资产区分的依据。

消耗性生物资产是指为出售而持有的、或在将来收获为农产品的生物资产，天心种业的消耗性生物资产包括：生长中存栏待售的仔猪、保育猪和育肥猪。

生产性生物资产，是指为产出农产品、提供劳务或出租等目的而持有的生物资产。天心种业的生产性生物资产包括：用于繁育后代的种公猪、种母猪和尚未成熟的后备种猪。

2、生产性生物资产与消耗性生物资产的转化关系

随着天心种业猪只的状态变化，存在消耗性生物资产和生产性生物资产之间的转化，具体区分方法和依据如下：

（1）天心种业根据基础母猪群更新计划与后备猪选育流程要求，考虑引

进的品种、数量、质量等参数确定当期选育的后备猪，达到后备种猪选留标准的生猪转入后备猪舍饲养，并由消耗性生物资产转入生产性生物资产核算，同时改变用途后的成本按改变用途时的账面价值确定。

（2）天心种业设有种猪群年度更新率、淘汰与更新标准。生产种猪因疾

病、配种率低、种质下降等原因不再适合繁育后代的，由各基地段舍技术员填写淘汰申请单、生产主管到现场逐头对淘汰原因进行复核、经生产主任确认、

单位负责人批准后，可转为淘汰猪并对外销售，即从生产性生物资产转为消耗性生物资产，改变用途后的成本按改变用途时的账面价值确定。

3、生产性生物资产与消耗性生物资产能够可识别、可核查

生产性生物资产与消耗性生物资产在不同的栏舍饲养在物理位置上相互

独具体情况如下：

生物资产类型栏舍类型仔猪产仔舍保育猪保育舍

-111-大华核字[2022]0014186号报告生物资产类型栏舍类型育肥猪育肥舍

种公猪、种母猪配怀舍、产仔舍后备猪后备舍因此，天心种业生产性生物资产与消耗性生物资产能够可识别、可核查。

4、与同行业可比公司的区分方法

同行业可比公司生产性生物资产与消耗性生物资产的区分方法如下：

公司名称消耗性生物资产生产性生物资产

牧原股份仔猪、保育猪、育肥猪及其他种猪

正邦科技仔猪、肥猪、肉鸭、肉鸡公猪、母猪、种鸭

哺乳仔猪、保育仔猪、育肥猪

新希望种猪、种鸡（鸭）

及商品代肉鸡（鸭）

大北农育肥猪、仔猪及后备猪等种猪

新五丰仔猪、保育猪、肥猪种猪

注：同行业可比公司情况来源于其公开披露文件

由上可见，同行业可比上市公司中消耗性生物资产主要核算内容为仔猪、保育猪、育肥猪；生产性生物资产核算内容为种猪等，天心种业与同行业可比公司对生产性生物资产和消耗性生物资产的区分方法基本一致。

二、2021年天心种业生产性生物资产大幅增加的原因及合理性

天心种业2020年末、2021年末生产性生物资产变动的具体情况如下：

2021年12月31日

项目数量（头）重量存栏均重账面价值（元）单头净成本（元/头）

后备猪424674385464.50103.27110740724.522607.69

种猪35931//119027013.483312.66

合计78398//229767738.002930.79

2020年12月31日

项目数量（头）重量存栏均重账面价值（元）单头净成本（元/头）

后备猪302252728783.3090.2849021184.161621.88

种猪17629//51548024.442924.05

合计47854//100569208.602101.58

-112-大华核字[2022]0014186号报告

由上表可见，2021年末天心种业生产性生物资产账面价值较2020年末增加12919.85万元，增长比例为128.47%主要系生产性生物资产数量和账面价值均大幅上升所致，具体原因如下：

1、生产性生物资产数量大幅增长的原因

天心种业按照国务院省政府关于完成生猪生产扩能，为保障居民猪肉供应的要求，制定了加速养殖行业规模化进程，实现智能化养殖模式的战略规划，并于2021年开展了一系列的扩充产能的工作。2021年度，天心种业新增了7处母猪养殖场，设计产能为30000头基础母猪，具体情况如下：

开始进猪时2021年新增基础母猪

序号名称设计产能（头）间（头）

1荆洲湘牧母猪场2021年9月48001746

2沅江天心母猪场2021年7月72004747

3临湘天心母猪场2021年6月24001136

4鼎城天心母猪场2021年5月24002624

5衡东天心母猪场2021年5月60006135

6常德西湖天心母猪场2021年4月48004762

7益阳天心母猪场（二期）2021年1月24003812

总计3000024962

由上可见，天心种业上述7处新投产母猪养殖场，于2021年实现新增基础母猪24962头，从而导致生产性生物资产当年年末存栏数量大幅上升。

2、生产性生物资产账面价值大幅增长的原因

（1）2021年以来，在面对环保压力及非瘟疫情对低效产能强制出清的背景下，天心种业凭借自身育种技术优势，继续保持对育种技术的大力研发，提升种猪的品质，提高生产性生物资产中高端的原祖代种猪的比例，而原种猪的价值较高，导致生产性生物资产的账面价值大幅上升；

（2）受原材料价格上涨、防疫支出增加、新增产能爬坡期单位固定成本

阶段性上升等因素影响，天心种业2021年末生产性生物资产的单头成本也有一定程度的上升，其中2021年末单头未成熟种猪净成本为2607.69元/头，较-113-大华核字[2022]0014186号报告

2020年末上升985.81元，单头成熟种猪净成本为3312.66元/头，较2020年

末上升388.61元，进一步导致生产性生物资产的账面价值大幅上升；

（3）此外，天心种业为提升新建养殖场产能使其尽快达产，并为后续新

投产养殖场引种，主动提高了种猪的留存比例，天心种业2021年末未成熟种猪的存栏数量增长12242头，其均重较2020年末上涨12.99公斤，进一步导致生产性生物资产的账面价值上升。

综上所述，2021年天心种业生产性生物资产大幅增加，主要系受到扩充产能和成本上涨等因素所致，符合天心种业的生产情况，具有合理性。

13-3补充披露天心种业生物资产的盘点方法，如何确保真实性及准确性

回复：

一、天心种业生物资产的盘点方法，如何确保真实性及准确性

天心种业就确保生物资产真实性、准确性的盘点方法如下：

1、盘点范围

消耗性生物资产和生产性生物资产，其中消耗性生物资产包括产房仔猪、保育仔猪、育肥猪。生产性生物资产包括后备种猪、种母猪、种公猪。天心种业对产房仔猪、保育仔猪、育肥猪、后备种猪盘点头数，根据生长日龄及对应的计重参数，计量重量；对成熟种猪不计量重量。

2、盘点方法

天心种业盘点方法分为：定期盘点（包括月末盘点和年末盘点）及不定期抽盘。

（1）定期盘点

每月月末，各猪场饲养人员对所有生物资产进行盘点，盘点完成后，由各栋舍盘点负责人将盘点表上交至统计员处，由统计员录入系统并形成月末盘存汇总表上报至财务部。

-114-大华核字[2022]0014186号报告

每季度和年度末，财务部门会同生产部门实施全面总清点，对猪群生长状况进行全面了解，同时确保存栏生猪数量的真实准确性。

（2）不定期抽盘

天心种业财务部不定期组织对生物资产进行抽样盘点，由生产部门人员对各栋猪舍不同阶段生猪进行突击抽点，财务人员负责监督抽点过程，并核对盘点记录，保证清点数与登记数一致。

3、天心种业盘点具体执行过程

（1）天心种业制定盘点计划，盘点计划中包含盘点时间安排、人员分工、盘点范围、盘点地点、盘点具体方法等；

（2）盘点开始前，按猪场管控要求，盘点人员需进行个人卫生清理、随

身物品进行臭氧消杀，并对不同猪舍进行确认，每舍栋明确盘点标识，

（3）生物资产盘点过程分栋、分舍进行。进入猪舍后，由饲养人员进行

逐一点数，统计员负责登记盘点表，栋舍负责人、生产场长、财务人员负责监督盘点。

（4）为保证生物资产数量和重量的准确性，天心种业采取如下方式：*

天心种业盘点时停止相关生物资产的移动，不允许转栏、调栏、销售等一切活动；*对于生猪数量较多的猪舍，盘点人员利用挡猪板从中隔断，避免存在漏判或重复盘点的情况；*天心种业采取挂钩称重器、电子称或赶至称重台等方

式对生物资产进行称重，其中产仔舍、保育舍、育肥舍每间随机抽取2-3栏进行称重，按称重猪的平均重量*每间猪舍猪的头数进行测算，对比测算数据与账面数据是否存在较大差异；配怀舍、产仔舍逐一清点数量，不进行称重；种公猪和种母猪分品种逐一清点数量。

（5）盘点结束后，由栋舍负责人、盘点人、监盘人等所有参与盘点的人

员逐页签字，对盘点表进行整理确认，将盘点数据与账套数据进行核对，如存在差异，确认差异原因，并考虑是否需要调整报表数据；针对非资产负债表日-115-大华核字[2022]0014186号报告

的盘点结果，编制存货监（抽）盘倒轧核对表，确认是否与资产负债表日数据是否一致，若存在差异，确认差异的原因。

综上所述，天心种业生物资产的盘点过程、程序控制有效，盘点手段合理，盘点范围覆盖天心种业主要生物资产，盘点手段、盘点范围具备有效性和充分性，可确保生物资产的真实性及准确性。

13-4请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、获取了报告期内天心种业消耗性生物资产的生产经营数据，进行勾稽

复核和匹配分析，并与同行业可比公司进行对比，验证消耗性生物资产规模的合理性；

2、获取天心种业消耗性生物资产的跌价准备计算表，了解消耗性生物资

产减值相关政策及执行情况，复核可变现净值的合理性，评估减值计提的充分性，并与同行业可比公司进行比较分析；

3、访谈了天心种业财务相关管理人员，了解天心种业生产性生物资产的

核算方法，折旧方法，与消耗性生物资产的区分方法等情况，复核是否符合企业会计准则的相关规定，并检查是否与同行业可比公司存在重大差异；

4、结合报告期产销量情况、同行业可比公司情况，分析报告期内生物资

产大幅增长的合理性及原因等；

5、查看天心种业生物资产盘点制度的相关规定，了解盘点范围、人员分

工、盘点方式、及具体盘点时间安排等情况；

6、通过实施现场监盘、视频监盘及对寄养在外部第三方的生物资产实施

函证、并对盘点日至报告期期末生物资产变动实施倒轧测试等程序，检查天心种业盘点的具体执行情况并验证报告期末生物资产数量的真实准确性。

二、核查结论

-116-大华核字[2022]0014186号报告经核查，我们认为：

1、报告期内，天心种业消耗性生物资产规模合理，减值计提依据充分，

2022年7月末大幅增长主要系产能上升、生猪存栏数量和存栏成本大幅增加以

及存货跌价准备余额大幅下降所致，具有合理性；

2、报告期内，天心种业生产性生物资产会计处理符合会计准则规定，生

产性生物资产与消耗性生物资产的区分方法合理，与同行业可比上市公司相比，不存在重大差异，2021年生产性生物资产大幅增加主要系天心种业扩充产能新建养殖场和养殖成本大幅上升所致，具有合理性；

3、报告期内，天心种业生物资产的盘点过程、程序控制有效，盘点结果

无异常情况，盘点手段合理，盘点范围覆盖天心种业主要生物资产，盘点手段、盘点范围具备有效性和充分性，可确保生物资产的真实性及准确性。

问题14.申请文件显示，天心种业主要经营场所为租赁用地和租赁生产基地。

2021年末和2022年7月末，天心种业使用权资产账面价值分别为9.05亿元

和11.07亿元，占资产总额的比例分别为46.96%和46.73%，未计提减值准备；

租赁负债金额分别为7.65亿元和9.66亿元，占负债总额的比例分别为54.52%和50.80%。

请你公司：结合租赁合同情况、同行业可比上市公司情况等，补充披露天心种业适用新租赁准则后确认使用权资产、租赁负债的具体过程，使用权资产折旧计提比例、折旧计提政策的合理性，未计提减值的判断依据，未确认融资费用的依据及会计处理，并说明相关会计核算是否符合《企业会计准则》的规定。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

回复：

一、天心种业适用新租赁准则后确认使用权资产、租赁负债的具体过程，

使用权资产折旧计提比例、折旧计提政策的合理性，未计提减值的判断依据，未确认融资费用的依据及会计处理

-117-大华核字[2022]0014186号报告

（一）结合租赁合同情况，天心种业使用权资产、租赁负债的具体过程，使用权资产折旧计提比例、折旧计提政策的合理性

1、天心种业适用新租赁准则后使用权资产、租赁负债的确认过程天心种业自2021年1月1日起执行财政部2018年修订的《企业会计准则

第21号——租赁》。

执行该准则对天心种业使用权资产及租赁负债的确认存在两种不同的情形，分别为：2021年1月1日前已存在的租赁业务和2021年1月1日（含）后新增的租赁业务。

其中，2021年1月1日前已存在的租赁业务导致了2021年1月1日财务报表数据相对于2020年12月31日财务报表数据的调整；而2021年1月1日

（含）之后新增的租赁业务未导致2021年1月1日财务报表数据相对于2020年12月31日财务报表数据的调整，具体情况如下：

（1）对于新租赁准则首次执行日即2021年1月1日前已存在租赁合同，天心种业按照《企业会计准则第21号——租赁》第六十条、第六十一条之规

定确认使用权资产与租赁负债的过程如下：

*在首次执行日，天心种业选择不重新评估此前已存在的合同是否为租赁或是否包含租赁，并将此方法一致应用于所有合同，因此仅对在原租赁准则下识别为租赁的合同采用新准则衔接规定。

*对天心种业作为承租人的租赁合同，天心种业根据首次执行日执行新租赁准则与原准则的累计影响数调整2021年期初留存收益及财务报表其他相关

项目金额，对可比期间信息不予调整。具体处理为：

对于首次执行日前的经营租赁，天心种业在首次执行日根据剩余租赁付款额按公司增量借款利率作为折现率折现的现值计量租赁负债，按照假设自租赁期开始日即采用新租赁准则的账面价值（釆用首次执行日增量借款利率作为折现率）计量使用权资产。

执行新租赁准则对2021年1月1日合并资产负债表相关项目的影响列示

-118-大华核字[2022]0014186号报告

如下：

单位：万元

项目2020年12月31日累积影响金额（注）2021年1月1日

长期股权投资【注】2044.73-89.561955.18

固定资产16914.85-36.3216878.53

使用权资产-22362.1222362.12

长期待摊费用5835.17-2810.783024.40

其他应付款4090.87-45.084045.79一年内到期的非流动

-693.74693.74负债

租赁负债-20692.1820692.18

未分配利润31764.34-1722.1830042.16

少数股东权益8542.31-193.208349.11

注：因天心种业之联营企业湖南湘猪科技股份有限公司2021年1月1日开始执行新租赁准

则将减少未分配利润导致长期股权投资其他减少89.56万元；

因此，结合各租赁合同的具体要素及上述首次执行日相关执行政策，因执行新租赁准则导致天心种业公司于2021年1月1日确认当日前已存在的租赁合同

对应的使用权资产为22362.12万元，租赁负债为20692.18万元，一年内到期的非流动负债（即一年内到期的租赁负债列报调整金额）为693.74万元。

（2）对于新租赁准则首次执行日即2021年1月1日（含）后新增的租赁业务，天心种业按照《企业会计准则第21号——租赁》之规定确认使用权资产与租赁负债的过程如下：

*使用权资产、租赁负债确认的会计政策及账务处理：

A、会计政策：天心种业对使用权资产按照成本进行初始计量，该成本主要包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本（不包括为生产存货而发生的成本）。

B、在租赁期开始日后，天心种业采用成本模式对使用权资产进行后续计量。

能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿-119-大华核字[2022]0014186号报告命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。对计提了减值准备的使用权资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值参照上述原则计提折旧。

C、租赁负债的会计政策：天心种业对租赁负债按照租赁期开始日尚未支付

的租赁付款额的现值进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，采用公司增量借款利率作为折现率。

租赁付款额包括：扣除租赁激励相关金额后的固定付款额及实质固定付款额；取

决于指数或比率的可变租赁付款额；在公司合理确定将行使该选择权的情况下，租赁付款额包括购买选择权的行权价格；在租赁期反映出公司将行使终止租赁选

择权的情况下，租赁付款额包括行使终止租赁选择权需支付的款项；根据公司提供的担保余值预计应支付的款项。

天心种业按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额应在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

2、天心种业租赁合同情况

报告期内，天心种业主要租赁合同情况如下：

序养殖场猪场

承租方出租方坐落位置租金（万元/年）租赁期限号名称类型前四年共计沅江市

5476.00万元，

莲子塘

湖南天圆农业沅江市胭脂湖街后每年租金2021.6.30-20

1楼房母沅江天心母猪场

发展有限公司道莲子糖村1480.00万元且41.6.30猪养殖每五年递增场

10%

浏阳湘

大生态湖南湘大生态浏阳市大瑶镇华2021.8.30-20

2浏阳天心977.60母猪场

养殖项养殖有限公司园村灯芯组41.8.30目湖北金

荆州金湘农牧湖北省公安县埠2020.12.30-2

3湘农牧荆州湘牧672.00母猪场

有限公司河镇合心村040.12.30母猪场

-120-大华核字[2022]0014186号报告序养殖场猪场

承租方出租方坐落位置租金（万元/年）租赁期限号名称类型衡东县

天逸农衡东县天逸农衡东县蓬源镇潭2021.5.1-203

4衡东天心870.00母猪场

牧母猪牧有限公司江村8组1.5.1场攸县江株洲市江口生

口生态禄田镇江联村田2018.12.18-2

5攸县天心态农业有限公400.00育肥场

育肥基心组038.12.18司地益阳正

益农生益阳正益农农益阳泉交河镇祥2020.12.30-2

6益阳天心336.00母猪场

态母猪牧有限公司云村040.12.30场项目湖南宏

湖南宏岳科技临湘市聂市镇同2020.12.30-2

7岳科技临湘天心336.00母猪场

股份有限公司合村040.12.30母猪场益阳大益阳大益农生

益农生益阳泉交河镇祥2019.10.31-2

8益阳天心态农业发展有312.00母猪场

态母猪云村039.10.31限公司场项目会同天

会同天锐牧业会同县马鞍镇闹2020.12.30-2

9锐母猪会同天心672.00母猪场

有限公司溪村040.12.30场常德鼎湖南粮满仓农

城蔡家常德鼎城常德市鼎城蔡家2020.10.31-2

10业科技有限公336.00母猪场

岗镇母天心岗中湖村草堰组040.10.31司猪场茶陵沣茶陵沣茂养殖

茶陵县枣市界首2020.4.30-20

11茂母猪茶陵天心农民专业合作300.00母猪场

镇火星村40.4.30场社醴陵天醴陵天宸生态

醴陵市船湾镇荆2018.12.31-2

12心母猪醴陵天心农业发展有限288.00母猪场

村038.12.31场公司永兴马永兴县马田杨

永兴县马田镇忠2021.2.10-20

13田育肥攸县天心家坳农业开发240.00育肥场

和村二十四组31.2.10基地有限公司宜章石

宜章县石头寨宜章县黄沙镇石2021.2.10-20

14头寨育攸县天心240.00育肥场

生态养殖场头寨村5组36.2.10肥基地攸县尧

攸县尧泰生态攸县新市镇观背2020.5.1-203

15泰育肥攸县天心240.00育肥场

农业有限公司村0.5.1基地攸县亚株洲市亚材林

攸县菜花坪镇大2018.5.1-203

16材育肥攸县天心业有限责任公200.00育肥场

旺村铺上组3.5.1基地司

-121-大华核字[2022]0014186号报告序养殖场猪场

承租方出租方坐落位置租金（万元/年）租赁期限号名称类型衡南县衡南县丰旺牧

衡阳市衡南县向2022.5.20-20

17丰旺养原种猪场业科技有限公300.00育肥场

阳桥镇新联村27.5.19殖基地司

第1-5年：120桂阳天

桂阳原种桂阳县樟市镇梅万，第6-10年：2010.9.1-202

18心母猪王晟母猪场

猪场塘村早禾田组128万第11-155.8.30场

年：136万浏阳志浏阳市志顺农

顺农业浏阳市葛家镇新2021.6.15-20

19浏阳天心业科技发展有200.00育肥场

育肥基建村35.6.14限公司地嘉禾向

嘉禾县向阳养嘉禾县普满乡向2018.7.10-20

20阳育肥攸县天心85.00育肥场

殖专业合作社阳村溪头下28.7.10基地嘉禾王

嘉禾县信美农嘉禾县普满乡向2018.7.10-20

21飞育肥攸县天心85.00育肥场

业有限公司阳村四女丫28.7.10基地花垣岩花垣县双龙镇

湖南省花垣县双前五年共计租2019.11-2039.土地流

22锣村种花垣天心岩锣村经济联

龙镇金101.87万元12转公猪站合社郴州桂郴州市飞扬生

阳飞扬桂阳县流峰镇松2021.9.30-20

23郴州天心态农业有限责150.00育肥场

育肥基市村31.9.30任公司地衡东择湖南择润生态

衡东县杨桥镇蛟2020.6.30-20

24润育肥攸县天心农业开发有限550.00育肥场

塘村8组40.6.30基地责任公司汨罗一湖南泉昇帮农

期、二期汨罗市川山坪镇2020.5.30-20

25天心种业生态农业发展312.00母猪场

母猪养桥坪村40.5.30有限公司殖场

注：上述天心种业主要租赁合同中的“24-衡东择润育肥基地”和“25-汨罗一期、二期母猪养殖场”因环保问题处于停产整改中，合同条款极可能变化，截至报告期末，尚在处于沟通协调中，因此，不满足企业会计准则中对使用权资产的部分确认条件，故未确认使用权资产。

结合上述合同，截至2022年7月31日，天心种业主要使用权资产和租赁负债的具体情况如下：

单位：万元租赁负债资产序号项目名称承租方使用权资产累计折旧账面价值（含一年内性质到期部分）沅江市莲子塘楼房养殖

1沅江天心21967.481098.3720869.1117795.57

母猪养殖场场浏阳湘大生态养殖养殖

2浏阳天心14430.12382.2514047.8711850.97

项目场

-122-大华核字[2022]0014186号报告租赁负债资产序号项目名称承租方使用权资产累计折旧账面价值（含一年内性质到期部分）湖北金湘农牧母猪养殖

3荆州湘牧11159.82464.9910694.839429.82

场场衡东县天逸农牧母养殖

4衡东天心7779.76972.476807.297282.61

猪场场攸县江口生态育肥养殖

5攸县天心5538.79692.354846.444911.63

基地场益阳正益农生态母养殖

6益阳天心5456.77544.144912.634137.69

猪场项目场湖南宏岳科技母猪养殖

7临湘天心5345.11289.535055.584507.17

场场益阳大益农生态母养殖

8益阳天心5334.13687.904646.235755.79

猪场项目场养殖

9会同天锐母猪场会同天心5256.9387.625169.314863.78

场常德鼎城蔡家岗镇常德鼎城养殖

104984.63290.774693.864378.46

母猪场天心场养殖

11茶陵沣茂母猪场茶陵天心4806.20380.494425.714219.60

场养殖

12醴陵天心母猪场醴陵天心4632.58830.003802.583534.44

场养殖

13永兴马田育肥基地攸县天心3125.36260.452864.912120.57

场宜章石头寨育肥基养殖

14攸县天心2365.55197.132168.421866.39

地场养殖

15攸县尧泰育肥基地攸县天心2002.95300.441702.511396.79

场养殖

16攸县亚材育肥基地攸县天心1609.34420.221189.121319.78

场衡南县丰旺养殖基原种分公养殖

171520.8825.351495.531192.54

地司场桂阳分公养殖

18桂阳天心母猪场1418.041088.79329.25450.41

司场浏阳志顺农业育肥养殖

19浏阳天心1406.0335.151370.881554.66

基地场养殖

20嘉禾向阳育肥基地攸县天心1383.73605.38778.35823.00

场养殖

21嘉禾王飞育肥基地攸县天心1381.69316.641065.05992.39

场花垣岩锣村种公猪养殖

22花垣天心1336.97178.231158.741338.01

站场郴州桂阳飞扬育肥养殖

23郴州天心1180.2439.341140.901081.15

基地场

合计115423.1010188.00105235.1096803.22

-123-大华核字[2022]0014186号报告

注：截至2022年7月31日，上述主要使用权资产占天心种业使用权资产原值的比例为93.37%；

除上述主要合同外，天心种业其他金额较小或办公用房的租赁业务确认的使用权资产在

2022年7月31日的账面原值为8194.50万元，对应的租赁负债（含一年内到期）账面价值

为5128.26万元。

天心种业根据《企业会计准则第21号——租赁》的相关规定并结合租赁合

同的相关条款及实际业务情况对上述租赁合同确认了使用权资产、租赁负债。

3、天心种业使用权资产折旧计提比例、折旧计提政策的合理性

根据《企业会计准则第21号——租赁》第二十一条的规定，天心种业作为承租人参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

报告期内，天心种业公司使用权资产折旧期限及折旧计提比例如下表所示：

序号项目名称承租方折旧期限（月）折旧计提比例（月）

1沅江市莲子塘楼房母猪养殖场沅江天心2400.42%

2浏阳湘大生态养殖项目浏阳天心2400.42%

3湖北金湘农牧母猪场荆州湘牧2400.42%

4衡东县天逸农牧母猪场衡东天心1200.83%

5攸县江口生态育肥基地攸县天心2400.42%

6益阳正益农生态母猪场项目益阳天心2400.42%

7湖南宏岳科技母猪场临湘天心2400.42%

8益阳大益农生态母猪场项目益阳天心2400.42%

9会同天锐母猪场会同天心2400.42%

10常德鼎城蔡家岗镇母猪场常德鼎城天心2400.42%

11茶陵沣茂母猪场茶陵天心2400.42%

12醴陵天心母猪场醴陵天心2400.42%

13永兴马田育肥基地攸县天心1200.83%

14宜章石头寨育肥基地攸县天心1800.56%

15攸县尧泰育肥基地攸县天心1200.83%

16攸县亚材育肥基地攸县天心1800.56%

17衡南县丰旺养殖基地原种分公司601.67%

-124-大华核字[2022]0014186号报告

序号项目名称承租方折旧期限（月）折旧计提比例（月）

18桂阳天心母猪场桂阳分公司452.22%

19浏阳志顺农业.育肥基地浏阳天心2400.42%

20嘉禾向阳育肥基地攸县天心1200.83%

21嘉禾王飞育肥基地攸县天心1200.83%

22花垣岩锣村种公猪站花垣天心2400.42%

23郴州桂阳飞扬育肥基地郴州天心1200.83%

天心种业根据承租资产相关经济利益的预期实现方式，按照租赁期限确定使用权资产的折旧年限，并按年限平均法折旧，具备合理性，符合《企业会计准则》的规定。

综上所述，天心种业使用权资产、租赁负债以租赁合同及实际情况为核算依据，计量准确，符合《企业会计准则》的规定。

（二）结合比对同行业可比上市公司使用权资产、租赁负债、未确认融资

费用的会计政策，无明显异常

1、与同行业可比上市公司使用权资产会计政策的比对情况：

公司名称使用权资产的会计政策

使用权资产，是指本公司作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。在租赁期开始日，本公司作为承租人对租赁确认使用权资产和租赁负债，但简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外。

本公司的使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：（1）租赁负债的初始计量金；（2）在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；（3）本公司作为承租人发生的初始直接费用；

（4）本公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本公司采用平均年限法对使用权资产计提折旧。本公司能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁牧原股份资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。本牧原食品股份有限公司2021年度财务报表附注公司按照《企业会计准则

第8号——资产减值》的规定，确定使用权资产是否发生减值，并对已识别的

减值损失进行会计处理。本公司根据准则重新计量租赁负债时，相应调整使用权资产的账面价值。如使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，将剩余金额计入当期损益。租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，本公司相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，本公司相应调整使用权资产的账面价值。

温氏股份（1）使用权资产确认条件

-125-大华核字[2022]0014186号报告公司名称使用权资产的会计政策使用权资产是指本公司作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。

在租赁期开始日，使用权资产按照成本进行初始计量。该成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；本公司作为承租人发生的初始直接费用；

本公司作为承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。本公司作为承租人按照《企业会计准则第13号——或有事项》对拆除复原等成本进行确认和计量。后续就租赁负债的任何重新计量作出调整。

（2）使用权资产的折旧方法本公司采用直线法计提折旧。本公司作为承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本公司对使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：

1）租赁负债的初始计量金额；

2）在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的

租赁激励相关金额；

3）本公司发生的初始直接费用；

4）本公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至

正邦科技租赁条款约定状态预计将发生的成本（不包括为生产存货而发生的成本）。在租赁期开始日后，本公司采用成本模式对使用权资产进行后续计量。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。对计提了减值准备的使用权资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值参照上述原则计提折旧。

公司使用权资产类别主要包括整体租赁、土地、房屋及建筑物、机器设备、运输设备及其他。

在租赁期开始日，公司将其可在租赁期内使用租赁资产的权利确认为使用权资产，使用权资产初始成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

新希望

承租人发生的初始直接费用；承租人为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

本公司使用直线法对使用权资产计提折旧。对能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。否则，租赁资产在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

使用权资产，是指本集团作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。

（1）初始计量

在租赁期开始日，本集团按照成本对使用权资产进行初始计量。该成本包括下列四项：*租赁负债的初始计量金额；*在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；*发生的初始直接大北农费用，即为达成租赁所发生的增量成本；*为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本，属于为生产存货而发生的除外。

（2）后续计量

在租赁期开始日后，本集团采用成本模式对使用权资产进行后续计量，即以成本减累计折旧及累计减值损失计量使用权资产，本集团按照租赁准则有关规定-126-大华核字[2022]0014186号报告公司名称使用权资产的会计政策

重新计量租赁负债的，相应调整使用权资产的账面价值。

1）使用权资产的折旧

自租赁期开始日起，本集团对使用权资产计提折旧。使用权资产通常自租赁期开始的下月计提折旧。计提的折旧金额根据使用权资产的用途，计入相关资产的成本或者当期损益。

本集团在确定使用权资产的折旧方法时，根据与使用权资产有关的经济利益的预期消耗方式做出决定，以直线法对使用权资产计提折旧。本集团在确定使用权资产的折旧年限时，遵循以下原则：能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

2）使用权资产的减值

如果使用权资产发生减值，按照扣除减值损失之后的使用权资产的账面价值，进行后续折旧。

使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：1)租赁负债的初始计量金额；

2)在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租

赁激励相关金额；3)承租人发生的初始直接费用；4)承租人为拆卸及移除租赁资

产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生新五丰的成本。

公司按照直线法对使用权资产计提折旧。能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

本公司对使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：

1.租赁负债的初始计量金额；

2.在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租

赁激励相关金额；

3.本公司发生的初始直接费用；

4.本公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租

天心种业赁条款约定状态预计将发生的成本（不包括为生产存货而发生的成本）。

在租赁期开始日后，本公司采用成本模式对使用权资产进行后续计量。

能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，本公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，本公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。对计提了减值准备的使用权资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值参照上述原则计提折旧。

注：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料。

综上所述，天心种业使用权资产的会计政策与可比上市公司的相关会计政策趋同，无明显异常。

2、与同行业可比上市公司租赁负债会计政策比对情况：

公司名称租赁负债的会计政策

在租赁期开始日，本公司作为承租人对租赁确认使用权资产和租赁负债，但简牧原股份化处理的短期租赁和低价值资产租赁除外。本公司的租赁负债按照租赁期开始-127-大华核字[2022]0014186号报告公司名称租赁负债的会计政策

日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本公司采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，采用本公司（即承租人）增量借款利率作为折现率。

租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额采用租赁内含利率计算的现

值进行初始计量，无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。

租赁付款额包括：固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁温氏股份激励相关金额；取决于指数或比率的可变租赁付款额；购买选择权的行权价格，前提是承租人合理确定将行使该选择权；行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；以及根据承租人提供的担保余值预计应支付的款项。

本公司对租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。

在计算租赁付款额的现值时，本公司采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，采用本公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：

1）扣除租赁激励相关金额后的固定付款额及实质固定付款额；

2）取决于指数或比率的可变租赁付款额；

3）在本公司合理确定将行使该选择权的情况下，租赁付款额包括购买选择权的

正邦科技行权价格；

4）在租赁期反映出本公司将行使终止租赁选择权的情况下，租赁付款额包括行

使终止租赁选择权需支付的款项；

5）根据本公司提供的担保余值预计应支付的款项。

本公司按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额应当在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

除短期租赁和低价值资产租赁外，公司在租赁期开始日按照该日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量，折现率为租赁内含利率。无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。公司按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。租赁期开始日后，发生下列情形的，本公司按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债：

新希望

*根据担保余值预计的应付金额发生变动；

*用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动；

*公司对购买选择权、续租选择权或终止租赁选择权的评估结果发生变化，或续租选择权或终止租赁选择权的实际行使情况与原评估结果不一致。

在对租赁负债进行重新计量时，本公司相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本公司将剩余金额计入当期损益。

（1）初始计量本集团按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。

1）租赁付款额：租赁付款额，是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租

大北农赁资产的权利相关的款项，包括：*固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；*取决于指数或比率的可变租赁付款额，该款额在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；*本集团合理确定将

行使购买选择权时，购买选择权的行权价格；*租赁期反映出本集团将行使终止租赁选择权时，行使终止租赁选择权需支付的款项；*根据本集团提供的担-128-大华核字[2022]0014186号报告公司名称租赁负债的会计政策保余值预计应支付的款项。

2）折现率

在计算租赁付款额的现值时，本集团因无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。该增量借款利率，是指本集团在类似经济环境下为获得与使用权资产价值接

近的资产，在类似期间以类似抵押条件借入资金须支付的利率。该利率与下列事项相关：

*本集团自身情况，即集团的偿债能力和信用状况；*“借款”的期限，即租赁期；*“借入”资金的金额，即租赁负债的金额；*“抵押条件”，即标的资产的性质和质量；*经济环境，包括承租人所处的司法管辖区、计价货币、合同签订时间等。本集团以银行贷款利率为基础，考虑上述因素进行调整而得出该增量借款利率。

（2）后续计量

在租赁期开始日后，本集团按以下原则对租赁负债进行后续计量：*确认租赁负债的利息时，增加租赁负债的账面金额；*支付租赁付款额时，减少租赁负债的账面金额；*因重估或租赁变更等原因导致租赁付款额发生变动时，重新计量租赁负债的账面价值。

本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益，但应当资本化的除外。周期性利率是指本集团对租赁负债进行初始计量时所采用的折现率，或者因租赁付款额发生变动或因租赁变更而需按照修订后的折现率对租赁负债进行重新计量时，本集团所采用的修订后的折现率。

1）重新计量

在租赁期开始日后，发生下列情形时，本集团按照变动后租赁付款额的现值重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值。使用权资产的账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，本集团将剩余金额计入当期损益。

*实质固定付款额发生变动（该情形下，采用原折现率折现）；*保余值预计的应付金额发生变动（该情形下，采用原折现率折现）；*用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动（该情形下，采用修订后的折现率折现）；*购买选择权的评估结果发生变化（该情形下，采用修订后的折现率折现）；*续租选择权或终止租赁选择权的评估结果或实际行使情况发生变化（该情形下，采用修订后的折现率折现）。

在租赁开始日，公司将尚未支付的租赁付款额的现值确认为租赁负债。计算租赁付款额现值时采用租赁内含利率作为折现率，无法确定租赁内含利率的，采用公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期各个期间内按照确认租赁付款额现值的折现率确认利息费用，并计入当期损益。未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额于实际发生时计新五丰入当期损益。租赁期开始日后，当实质固定付款额发生变动、担保余值预计的应付金额发生变化、用于确定租赁付款额的指数或比率发生变动、购买选择权、

续租选择权或终止选择权的评估结果或实际行权情况发生变化时，公司按照变动后的租赁付款额的现值重新计量租赁负债，并相应调整使用权资产的账面价值，如使用权资产账面价值已调减至零，但租赁负债仍需进一步调减的，将剩余金额计入当期损益。

本公司对租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，本公司采用租赁内含利率作为折现率；无法天心种业

确定租赁内含利率的，采用本公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：

1．扣除租赁激励相关金额后的固定付款额及实质固定付款额；

-129-大华核字[2022]0014186号报告公司名称租赁负债的会计政策

2．取决于指数或比率的可变租赁付款额；

3．在本公司合理确定将行使该选择权的情况下，租赁付款额包括购买选择权的

行权价格；

4．在租赁期反映出本公司将行使终止租赁选择权的情况下，租赁付款额包括行

使终止租赁选择权需支付的款项；

5．根据本公司提供的担保余值预计应支付的款项。

本公司按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额应当在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

注：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料。

综上所述，天心种业租赁负债的会计政策与可比上市公司的相关会计政策趋同，无明显异常。

3、与同行业可比上市公司承租人未确认融资费用会计政策的比对情况：

公司名称租赁业务未确认融资费用的会计政策

按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当牧原股份期损益。

按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当温氏股份期损益。

按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损正邦科技益或相关资产成本。

按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当新希望期损益或相关资产成本。

本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并大北农

计入当期损益，但应当资本化的除外。

租赁付款额与其现值之间的差额作为未确认融资费用，在租赁期各个期间内按新五丰

照确认租赁付款额现值的折现率确认利息费用，并计入当期损益。

按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损天心种业益或相关资产成本。

注：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料。

综上所述，天心种业作为承租人的未确认融资费用的会计政策与可比上市公司的相关会计政策趋同，无明显异常。

（三）结合同行业可比上市公司情况，天心种业使用权资产折旧计提比例、折旧计提政策的合理性

报告期内，天心种业与同行业可比上市公司使用权资产当期折旧计提金额占原值比例、折旧计提政策的对比情况如下：

-130-大华核字[2022]0014186号报告序号公司名称项目名称计算公式2022年7月31日2021年12月31日折旧方法

期末账面原值 A 853911.25 881903.83年限平均

1 牧原股份 当期计提金额 B 47334.42 86043.55

法

折旧计提比例 C=B/A 5.54% 9.76%

期末账面原值 A 881572.05 860575.20

2 温氏股份 当期计提金额 B 28482.20 52560.01 直线法

折旧计提比例 C=B/A 3.23% 6.11%

期末账面原值 A 728970.30 727183.71

3 新希望 当期计提金额 B 42972.76 68679.82 直线法

折旧计提比例 C=B/A 5.89% 9.44%

期末账面原值 A 92595.42 83587.80

4 大北农 当期计提金额 B 6856.70 10344.08 直线法

折旧计提比例 C=B/A 7.41% 12.38%

期末账面原值 A 270211.44 208612.01

5 新五丰 当期计提金额 B 9378.41 11207.49 直线法

折旧计提比例 C=B/A 3.47% 5.37%

期末账面原值 A 123617.59 99631.98年限平均

6 天心种业 当期计提金额 B 4818.61 4248.50

法

折旧计提比例 C=B/A 3.90% 4.26%

注：1、折旧计提比例=当期计提折旧金额/期末账面原值；

2、以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料；

3、同行业可比公司未披露2022年7月末财务数据，故采用2022年6月末财务数据；天心

种业为2022年7月末财务数据。

由上表可见，2022年1-7月，天心种业使用权资产累计折旧当期计提金额占原值的比例处于行业中位；2021年占原值的比例稍低于同行业可比公司，主要系部分猪场于近2021年底交付并确认使用权资产，导致2021年使用权资产累计折旧当期计提金额较低。

报告期内，天心种业使用权资产累计折旧计提政策与可比公司趋同，且当期折旧计提金额占使用权资产原值的比例的变动趋势与可比公司一致，不存在明显异常，具有合理性。

（四）结合同行业可比上市公司情况，未计提减值的判断依据

-131-大华核字[2022]0014186号报告报告期内，天心种业作为承租人，按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，判断使用权资产是否发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

1、使用权资产分类情况及相关资产减值情况

报告期各期末，天心种业严格比对《企业会计准则第8号——资产减值》中所列减值迹象，并结合天心种业实际情况对使用权资产进行减值测试，确认各使用权资产未发生减值，天心种业使用权资产及相关减值准备余额情况如下：

单位：万元期间项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

房屋及建筑物121421.5212595.18-108826.34

2022年7月31日土地使用权2196.08274.05-1922.03

合计123617.5912869.24-110748.37

房屋及建筑物97435.908961.99-88473.91

2021年12月31

土地使用权2196.08217.79-1978.29日

合计99631.989179.78-90452.20

报告期各期末，天心种业对使用权资产是否存在减值迹象进行了分析，具体如下：

序号企业会计准则的规定天心种业实际情况

资产的市价当期大幅下跌，其跌幅明显高于天心种业使用权资产未发生市价大幅下

1

因时间的推移或者正常使用而预计的下跌降的情况

企业经营所处的经济、技术或者法律等环境天心种业经营所处的经济、技术或者法

2以及资产所处的市场在当期或者将在近期律等环境以及使用权资产所处的市场未

发生重大变化，从而对企业产生不利影响发生重大变化，未对其产生不利影响市场利率或者其他市场投资报酬率在当期

已经提高，从而影响企业计算资产预计未来报告期内，市场利率或者其他市场投资现金流量现值的折现率，导致资产可收回金报酬率未明显提高额大幅度降低有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体未发现使用权资产存在陈旧过时或者其

已经损坏实体已损坏的情形，均在正常运营。

天心种业使用权资产均在使用，无已经资产已经或者将被闲置、终止使用或者计划

5或者将被闲置、停止使用或计划提前处

提前处置置的使用权资产企业内部报告的证据表明资产的经济绩效

已经低于或者将低于预期，如资产所创造的天心种业不存在使用权资产的经济绩效

6净现金流量或者实现的营业利润（或者亏已经低于或者将低于预期等情形损）远远低于（或者高于）预计金额等

-132-大华核字[2022]0014186号报告序号企业会计准则的规定天心种业实际情况企业不存在固定资产和在建工程的经济绩天心种业不存在其他表明使用权资产可

7

效已经低于或者将低于预期等情形能已经发生减值的迹象

报告期内，天心种业经营情况良好，使用权资产运营情况良好，不存在上述企业会计准则所认定的减值迹象，无需计提资产减值准备。

2、同行业可比公司使用权资产减值准备计提情况

单位：万元序号公司名称项目名称2022年6月30日2021年12月31日

使用权资产账面价值727592.57797533.47

1牧原股份

其中：减值准备--

使用权资产账面价值803972.48810147.35

2温氏股份

其中：减值准备--

使用权资产账面价值590333.88724819.90

3正邦科技

其中：减值准备--

使用权资产账面价值635934.57663301.79

4新希望

其中：减值准备--

使用权资产账面价值76556.8373851.88

5大北农

其中：减值准备--

使用权资产账面价值241295.74189074.72

6新五丰

其中：减值准备--

注：上述可比公司数据为使用权资产的账面价值，数据来源于其公开披露的定期报告。

由上可见，报告期内，同行业可比公司中均未计提使用权资产减值准备，天心种业与同行业可比公司一致。

截至报告期末，天心种业不存在使用权资产减值情况，天心种业使用权资产减值准备计提方法、测试过程符合《企业会计准则第8号——资产减值》相关要求，且与同行业可比公司的相关情况一致，无重大异常。

（五）结合同行业可比上市公司情况，未确认融资费用的依据及会计处理对比

1、未确认融资费用的核算依据

-133-大华核字[2022]0014186号报告

天心种业作为承租人，根据《企业会计准则第21号——租赁》及其应用指南的相关规定设置“租赁负债”核算科目，该科目核算尚未支付的租赁付款额的现值。同时，在该科目下分别设置“租赁付款额”、“未确认融资费用”等进行明细核算科目。

2、未确认融资费用的相关会计处理符合《企业会计准则》的规定

天心种业作为承租人，根据《企业会计准则第21号——租赁》及其应用指南的相关规定，天心种业报告期内对使用权资产相关的未确认融资费用相关会计处理如下：

（1）在租赁期开始日，天心种业按尚未支付的租赁付款额，贷记“租赁负债——租赁付款额”科目；按尚未支付的租赁付款额的现值，借记“使用权资产”科目；按尚未支付的租赁付款额与其现值的差额，借记“租赁负债一未确认融资费用”科目。

（2）在确认租赁期内各个期间的利息时，天心种业借记“财务费用——利息费用”“在建工程”等科目，贷记“租赁负债——未确认融资费用”科目。

天心种业未确认融资费用的会计处理与同行业可比公司相比，不存在重大差异，符合企业会计准则的规定及行业惯例，具有合理性。具体对比情况详见本题回复之“（二）结合比对同行业可比上市公司使用权资产、租赁负债的会计政策，相关会计核算无明显异常”之“3、与同行业可比上市公司承租人未确认融资费用会计政策的比对情况”。

二、中介机构核査意见

（一）核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、访谈了天心种业财务负责人等相关人员，了解天心种业适用新租赁准

则后确认使用权资产、租赁负债、一年内到期的非流动负债的具体过程，复核相关会计科目之间的勾稽关系，是否符合《企业会计准则》的规定，是否与同行业可比公司存在差异，是否符合行业惯例；

-134-大华核字[2022]0014186号报告

2、获取天心种业主要租赁合同，检查出租方名称、租赁期开始日、租赁

期限、租金及租金的付款安排等条款，复核天心种业关于新租赁准则的计算及会计处理是否正确，使用权资产折旧计提比例、折旧计提政策是否合理；

3、查阅《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，复核天心种业

报告期各期末对使用权资产减值迹象的判断是否准确，与同行业可比公司的使用权资产减值准备计提情况是否相符；

4、查阅《企业会计准则第21号——租赁》的相关规定，检查未确认融资

费用的依据及会计处理是否符合企业会计准则的相关要求。

（二）核查结论经核查，我们认为：

天心种业适用新租赁准则后，对使用权资产、租赁负债的确认准确，使用权资产的折旧政策合理，相关会计核算符合《企业会计准则》的相关规定，且与同行业可比公司同类业务的会计处理方式趋同，无明显异常。

问题15.申请文件显示，1）本次交易完成后，上市公司经营规模扩大，主营业务延伸至育种环节。2）上市公司主营业务中包含饲料加工业务，报告期内，天心种业饲料采购占比较高且持续增长。3）报告期内，天心种业产能利用率分别为68.11%、67.15%、77.02%，产销率分别为69.36%、65.09%和80.03%。

请你公司：1）列示本次交易前后上市公司主要产品结构及对应产销量变化情况，并结合上市公司和天心种业的销售范围、天心种业未来饲料采购安排和生产经营模式变化等，说明本次交易协同效应的具体体现。2）结合天心种业项目投产达产情况、市场地位和竞争力、同行业可比公司情况等，补充披露2022年

1—7月天心种业产能利用率和产销量大幅上升的原因及合理性。3）结合本次交

易后上市公司经营规模变化情况，以及在建项目建设周期和预计产能等，补充披露本次交易对上市公司生产规划、经营成本、产能利用率的具体影响，以及“猪周期”下行阶段相关指标的可能变化。请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见。

-135-大华核字[2022]0014186号报告

15-1列示本次交易前后上市公司主要产品结构及对应产销量变化情况，并

结合上市公司和天心种业的销售范围、天心种业未来饲料采购安排和生产经营模

式变化等，说明本次交易协同效应的具体体现回复：

一、本次交易前后，上市公司主要产品结构及产销量变化

1、主要产品结构变化

本次交易前，公司主营业务为生猪养殖、肉品销售、饲料加工。公司主要产品包括生猪、肉品和饲料。经多年发展，公司已建立集饲料生产、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工、冷链物流、生猪交易于一体的生猪全产业链布局，形成了生猪、肉品和饲料等层次丰富的产品结构。

本次交易后，标的公司成为上市公司控制的下属企业，天心种业主要产品为种猪、仔猪和商品猪，主营业务为种猪、仔猪和商品猪的养殖和销售。新五丰基金投资的6家项目公司的生猪养殖场由上市公司租赁转为上市公司自营。

本次交易将进一步扩大上市生猪养殖规模，具体情况如下表所示：

单位：万元

2022年1-7月

产品类别交易前交易后金额占比金额占比

生猪销售95278.3858.30%134079.4066.30%

屠宰冷藏业务31107.3019.03%31107.3015.38%

鲜肉业务12567.787.69%12567.786.21%

冻肉业务15639.839.57%15639.837.73%

原料贸易及其他6603.534.04%6605.313.27%

饲料营销2240.761.37%2240.761.11%

合计163437.59100.00%202240.38100.00%

2021年度

产品类别交易前交易后金额占比金额占比

生猪销售86956.9243.42%130931.3453.56%

-136-大华核字[2022]0014186号报告

屠宰冷藏业务38955.6919.45%38955.6915.94%

鲜肉业务29017.4114.49%29017.4111.87%

冻肉业务22568.3411.27%22568.349.23%

原料贸易及其他21309.8910.64%21487.228.79%

饲料营销1478.040.74%1478.040.60%

合计200286.29100.00%244438.04100.00%

本次交易后，上市公司不存在其他新增业务，生猪销售规模将进一步扩大。

2、产销量变化情况

本次交易前后，上市公司产量、销量情况如下表所示：

2022年1-7月

项目交易前交易后

生猪产量（万头）87.48137.72

生猪销量（万头）54.1694.37

2021年度

项目交易前交易后

生猪产量（万头）82.47146.90

生猪销量（万头）46.5884.60

注：上市公司交易前的产量为生猪产仔数，销量包含肉品销售的生猪数量二、本次交易协同效应的具体体现

本次交易完成后，上市公司将充分发挥与天心种业的协同效应，将集饲料生产、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工、冷链物流、生猪交易于一体

的生猪全产业链进一步延伸至种猪的自繁自养，并增加种猪、仔猪的产品规模，提高上市公司的经营规模和盈利水平，提升上市公司的核心竞争力，增强上市公司抵抗风险的的能力。

交易完成后，上市公司将通过天心种业在种猪繁育方面的优势，提升育种能力，提高商品猪的性能，扩大商品猪的饲养能力。标的公司与上市公司在饲养技术、疫病防控、猪舍设计、成本控制、农户资源等方面具有良好的协同效应，将增强上市公司的盈利能力，提升上市公司价值。

具体分析如下：

-137-大华核字[2022]0014186号报告

1、上市公司与天心种业均属于生猪养殖行业，经营模式类似，具有良好的

产业和管理协同基础

上市公司与天心种业的营业范围如下表所示：

项目新五丰天心种业畜禽养殖；农业种植；政策允许的农副产品销售，农产品收购（国家实行许可许可项目：种畜禽经营；种畜禽生产；证管理的除外）；研制、开发、生产、动物饲养；牲畜饲养；道路货物运输

销售生物制品、有机复合肥、饲料添加（不含危险货物）；饲料生产；饲料剂、饲料、计算机软硬件（以上国家有添加剂生产（依法须经批准的项目，专项规定的除外）；投资食品加工业、经相关部门批准后方可开展经营活

管理顾问咨询业；自营和代理各类商品动，具体经营项目以相关部门批准文及技术的进出口业务（国家限定公司经件或许可证件为准）一般项目：技术营或禁止进出口的商品及技术除外）；服务、技术开发、技术咨询、技术交营业范围

经营进料加工和“三来一补”业务；经营流、技术转让、技术推广；畜牧机械

对销贸易和转口贸易；鲜猪肉、冷却猪销售；农业机械销售；建筑材料销售；

肉、冷冻猪肉销售、配送；预包装食品农业机械租赁；饲料添加剂销售；畜（猪肉产品）批发兼零售；预制菜（猪牧渔业饲料销售；租赁服务（不含许肉产品）的生产及销售；普通货物道路可类租赁服务）；非居住房地产租赁；

运输；冷藏车道路运输；货物专用运输生物饲料研发（除依法须经批准的项（冷藏、保鲜、罐式容器，不含危险货目外，凭营业执照依法自主开展经营物）。（依法须经批准的项目，经相关活动）。

部门批准后方可开展经营活动）

天心种业专业从事生猪育种及种猪生产，是新五丰商品猪生产销售的上游，新五丰和天心种业在经营业务和产业链上关系密切，均属于生猪养殖行业，经营模式类似，具有良好的产业和管理协同基础。

2、饲料供应的协同效应

天心种业与上市公司均从事生猪养殖行业，饲料作为生猪养殖的主要原材料，占成本的比重较高。本次交易前，天心种业未从事饲料生产业务，上市公司饲料业务处于发展阶段，尚不能完全实现自给自足。本次交易后，上市公司与天心种业能够进一步共同发展饲料业务，按照区域统筹饲料供应，降低运输成本。双方通过集中采购也能进一步降低饲料供应成本，具有良好的协同效应。

3、产业链上下游的协同效应

近年来各个养殖环节的企业逐步向上下游延伸，整个产业链的整合已是大势所趋，我国生猪养殖产业链上各环节企业也都在逐步整合。本次交易完成，上市-138-大华核字[2022]0014186号报告

公司将通过天心种业在种猪繁育方面的优势，提升育种能力，提高商品猪的性能，扩大商品猪的饲养能力，实现全产业链发展模式，覆盖饲料生产、种猪繁衍、生猪养殖、屠宰加工和终端销售所有环节。

15-2结合天心种业项目投产达产情况、市场地位和竞争力、同行业可比公

司情况等，补充披露2022年1—7月天心种业产能利用率和产销量大幅上升的原因及合理性

回复：

天心种业成立于1999年，是国内较早开展规模化、集约化生猪养殖的专业化育种公司。天心种业主要生产新美系杜洛克、大约克、长白原种种猪以及长大、大长二元母猪，以种猪、仔猪及商品猪的养殖、销售作为公司核心业务。

2009年，农业部实施全国生猪遗传改良计划，开展生猪联合育种工作，计

划于2016年以前在全国遴选出100家国家核心育种场，并在中国畜牧兽医信息网、全国种猪遗传评估信息网上予以公布。天心种业于2012年10月入选该名单，是较早通过认证的公司之一。

天心种业拥有多年的生猪养殖经验，是自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业，在饲养规模、育种技术、管理水平都具有一定优势。

报告期内，天心种业生猪的具体产能、产量情况如下表：

项目2022年1-7月2021年度2020年度产能（头）652324959503341202产量（头）502406644315232390

产能利用率77.02%67.15%68.11%销量（头）402052419390161192

产销率80.03%65.09%69.36%

注：1、生猪产能为当期日均存栏母猪全部投入且全年充分利用，得到的能够产出的理论最大生猪量；

2、产量为母猪产仔量；

3、生猪销量即生猪出栏量。

1、产销率变动主要受到生猪期末存栏数量变动影响

2020年度、2021年度，天心种业产销率较低，主要是由于公司扩大养殖规

-139-大华核字[2022]0014186号报告模，生猪期末存栏增加所致。

2022年7月312021年12月312020年12月312020年1月1

项目日日日日生猪存栏头数

2463101943176778340799

（头）

较上期末变动率26.76%186.68%66.14%-

注：上表中生猪存栏头数不含种猪、后备猪

报告期内，天心种业在2020年至2021年生猪养殖规模快速扩大，产量上升，但由于天心种业生猪存栏头数快速增长，2020年末、2021年末较上期末分别增加增长了66.14%和186.68%，从而导致2020年度、2021年度产销率较低。

2、产能利用率变动主要受到基础母猪数量变动及生产周期的影响

2020年度、2021年度，天心种业产能利用率呈下降趋势，主要是由于报告

期内天心种业持续扩大养殖规模，产能爬坡期导致产能利用率不高。2022年1-7月，天心种业产能利用率较2021年度有所提升，主要是由于2021年度新投产的养殖场产量提升所致，以及当期新投产养殖场数量较2021年度减少所致。

2020年初、2020年末、2021年末及2022年7月末，天心种业用于生产的基

础母猪数量持续快速增长，各期末存栏数量如下：

2020年1

2022年7月31日2021年12月31日2021年12月31日

月1日项目存栏量存栏量存栏量存栏量变动率变动率变动率

（头）（头）（头）（头）

基础母猪4658229.83%35879104.11%17578158.92%6789

2019年末至2022年7月末，天心种业基础母猪存栏量大幅上升，分别上

升158.92%、104.11%、29.83%，基础母猪数量增加将导致产能增加，但生猪产仔周期较长，在基础母猪快速增长的阶段，产能利用率一般不高。2022年

1-7月产能利用率快速增长，主要是由于基础母猪数量增速放缓，同时2021年

新投产的养殖场产量增加所致。

天心种业2021年度、2022年1-7月项目投产、达产情况如下表所示：

-140-大华核字[2022]0014186号报告

第一次进猪时间

序号名称设计产能（头）达产时间（年、月）

1会同天心母猪场2022年3月24002022年8月

2浏阳天心母猪场2022年1月60002022年6月

3荆洲湘牧母猪场2021年9月48002022年2月

4沅江天心母猪场2021年7月72002022年3月

5临湘天心母猪场2021年6月24002021年10月

6鼎城天心母猪场2021年5月24002021年10月

7衡东天心母猪场2021年5月60002021年10月

8常德西湖天心母猪场2021年4月48002021年9月

9益阳天心母猪场（二期）2021年1月24002021年6月

天心种业2021年度新投产7个母猪场、2022年1-7月新投产2个母猪场，2022年1-7月新投产养殖场数量减少，也是2022年1-7月产能利用率上升的原因。

3、同行业上市公司产销量、产能利用率情况

报告期内，同行业上市公司产销量情况、产能利用率如下：

单位：万头

2021年增长

公司名称项目2022年1-6月2021年2020年率

生猪销量3128.004026.30122.26%1811.50

牧原股份生猪产量-4026.30122.26%1811.50

产能利用率-71.77%-69.83%

生猪销量684.82997.8120.33%829.25

新希望生猪产量-997.8120.33%829.25

产能利用率-26.26%-33.17%

生猪销量234.39324.59141.10%134.63

傲农生物生猪产量200.03179.2585.98%96.38

产能利用率-78.59%-60.50%

生猪销量-87.10308.87%21.30

巨星农牧生猪产量----

产能利用率-53.01%-55.84%

数据来源：上市公司公开信息

我国生猪养殖业长期以散养为主，行业集中度较低，散养户、中小规模养殖场数量众多，但环保压力、防疫能力、土地、资金等因素均会不断驱动我国生猪养殖业走向标准化、规模化。在生猪养殖规模化程度的不断提高的背景下，同行业上市公司生猪产销量均快速增长，与天心种业产销量增长的趋势一致。报告期内，天心种业产能利用率在67%-78%之间，与同行业上市公司不存在显著差异。

-141-大华核字[2022]0014186号报告

15-3结合本次交易后上市公司经营规模变化情况，以及在建项目建设周期

和预计产能等，补充披露本次交易对上市公司生产规划、经营成本、产能利用率的具体影响，以及“猪周期”下行阶段相关指标的可能变化回复：

一、本次交易对上市公司生产情况、经营成本及产能利用率的影响

本次交易前后，新五丰生猪的具体产能、产量情况如下表：

2022年1-7月2021年度

项目交易前交易后交易前交易后产能（万头）122.62187.86179.17275.12产量（万头）87.48137.7282.47146.90

产能利用率71.34%73.31%46.03%53.40%销量（万头）-生猪销售51.3191.5239.0477.06销量（万头）-屠宰销售2.852.857.537.53

合计销量（万头）54.1694.3746.5884.60

产销率61.92%68.52%56.48%57.59%

注：1、生猪产能为当期日均存栏母猪全部投入且全年充分利用，得到的能够产出的理论最大生猪量；产能=日均存栏母猪数*每年平均胎次*每胎平均产仔数*当期月份数/12。

2、产量为母猪产仔量；

3、生猪销量即生猪出栏量；

本次交易后，新五丰生猪产能、产量、销量均进一步提升，随着协同效应的充分体现，预计未来生猪销售单位成本将会进一步下降。

二、标的公司在建项目建设和预计产能情况

本次交易完成后，天心种业及新五丰基金投资的6家项目公司成为新五丰全资子公司，标的公司在建项目建设和预计产能情况对上市公司的影响如下：

（一）天心种业

截至本反馈意见回复出具日，天心种业在建母猪场情况如下：

序预计产能养殖场建设进展投产时间达产时间号（头）

1津市润和母猪养殖场已完成1200002022年8月2022年12月

2常德大湘牧业母猪场已完成600002022年10月2023年2月

-142-大华核字[2022]0014186号报告序预计产能养殖场建设进展投产时间达产时间号（头）项目主体建设完成，养殖设备已经

3汉寿华乐母猪场安装，正在做调试1800002022年12月2023年4月

阶段和整体场区的扫尾阶段项目主体建设完

4会同县林城镇母猪场成，养殖设备正在1500002022年12月2023年4月

安装阶段项目主体建设完成，养殖设备已经道县农鑫莫家湾母猪

5安装，正在做调试1200002023年2月2023年6月

场阶段和整体场区的扫尾阶段项目主体建设完成，养殖设备已经岳阳县三淼生猪养殖

6安装，正在做调试1200002022年12月2023年4月

场阶段和整体场区的扫尾阶段项目主体建设完株洲渌口龙门镇母猪

7成，养殖设备正在1200002023年2月2023年6月

养殖场安装阶段合计870000

根据中企华评估出具的《评估报告》，2024年及之后年度预计产量规模为

78.52万头，上述7个母猪场达产后将会大幅增加天心种业生猪产量，进一部扩

大上市公司生猪养殖规模，提高上市公司市场占有率。

（二）新五丰基金投资的6家项目公司

新五丰基金投资的6家项目公司均采用民营合作方控股（不低于51%），新五丰基金参股（不高于49%）的形式共同出资运营，具体模式为：合作方出资成立猪场项目公司，根据上市公司要求进行项目选址、猪场设计，办理土地流转和项目手续。新五丰基金再增资到项目公司，共同推进项目建设，项目交付后，由上市公司租赁猪场用于生猪养殖。

截至本反馈意见回复出具日，新五丰基金投资的6家项目公司项目建设情况如下：

-143-大华核字[2022]0014186号报告序项目公司规划产能预计交付时间号

1湖南天翰牧业发展有限公司存栏6000头母猪已交付

2郴州市下思田农业科技有限公司存栏2400头母猪已交付

一期：存栏7200头母猪；

3新化县久阳农业开发有限公司已交付

二期：6000头母猪

4衡东鑫邦牧业发展有限公司存栏30000头育肥已交付

5湖南天勤牧业发展有限公司存栏6000头母猪预计2022年12月末交付

6龙山天翰牧业发展有限公司存栏12000头母猪预计2022年12月末交付

本次交易前后，新五丰基金下属6家项目公司的生猪养殖场均由公司运营管理，新五丰基金下属6家项目公司生猪养殖场交付后，将增加上市公司生猪产能，扩大上市公司生猪养殖规模。

三、“猪周期”下行阶段对相关指标的影响

未来“猪周期”在下行阶段，生猪市场价格下降，将会压缩生猪养殖企业的利润空间，导致中小养殖户的退出，而大型养殖场在“猪周期”下行阶段扩大生产规模，能够在“猪周期”上行阶段获得更大的收益，因此每次猪周期都会导致行业集中度有所上升。“猪周期”下行阶段对公司生产经营的影响具体分析如下：

1、本次交易完成后，上市公司具有生猪自繁自养全产业链，能够根据市场

变化做好生产规划，在“猪周期”下行阶段，公司将结合市场需求情况，优化产品结构，调整产能结构，产销率和产能利用率不会因“猪周期”下行阶段受到重大影响；

2、公司生猪养殖成本主要受到主要原材料饲料、兽药价格影响，“猪周期”

下行阶段对养殖成本影响较小，随着生产水平的不断提高，生产规模的扩大，养殖成本将逐步降低。

15-4请独立财务顾问和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、取得了天心种业主要产品销售明细表，分析报告期内主要产品结构及对

-144-大华核字[2022]0014186号报告应产销量变化的合理性；

2、取得了天心种业生产经营明细表，以分析产能利用率和产销量变动是否合理；

3、与同行业可比上市公司相关指标进行比对，以查验是否存在明显异常。

二、核查结论经核查，我们认为：

2022年1-7月受2021年度新投产的养殖场产量提升的影响，天心种业产能

利用率和产销量大幅上升，与同行业相比无明显异常，具备合理性。

问题16.申请文件显示，1）2019年10月，上市公司、现代农业集团及其下属企业共同出资设立新五丰基金，上市公司认缴出资1亿元，现代农业集团认缴出资1.5亿元。2）报告期内，天心种业、湖南天翰牧业发展有限公司（以下简称湖南天翰）、郴州市下思田农业科技有限公司、湖南天勤牧业发展有限公司（以下简称湖南天勤）等标的资产与其控股股东存在多笔资金拆借；截至2022年7月末，相关标的资产与关联方仍存在多笔其他应收款。

请你公司：1）补充披露新五丰基金相关股东认缴出资额是否均已实缴，缴纳金额、时间，是否与合伙协议约定的缴付期限一致；结合上市公司与间接控股股东合作设立投资基金的主要目的，说明是否存在利益输送等情况。2）列示标的资产拆入、拆出资金的对象、金额、用途、时间、归还情况等，并结合其他应收款余额情况，补充披露交易对方是否存在尚未解决的资金占用行为。请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见。

16-1补充披露新五丰基金相关股东认缴出资额是否均已实缴，缴纳金额、时间，是否与合伙协议约定的缴付期限一致；结合上市公司与间接控股股东合作设立投资基金的主要目的，说明是否存在利益输送等情况回复：

一、新五丰基金相关合伙人认缴出资额实缴情况

根据新五丰基金的《合伙协议》及历次出资的银行回单，新五丰基金相关合伙人认缴出资额实缴情况如下：

-145-大华核字[2022]0014186号报告认缴首期实缴剩余部分实缴是否已序合伙出资缴纳金缴纳金合伙协议约定的号人额（万缴纳时缴纳时全部实额（万额（万缴付期限间间缴元）元）元）现代2019年2020年

1农业14500580011月487004月26是

集团日日首期实缴出资额于2019年11月4

2019年2020年

新五日之前缴足，剩余

210000400011月560004月28是

丰认缴出资额最迟日日于2019年12月1农发2019年2020年日之前全部缴足

3投基50020011月43004月26是

金日日如上表，新五丰基金合伙人均存在实缴出资日期晚于合伙协议约定缴付期限的情形，但各合伙人认缴出资额均已全部于2020年4月完成实缴。

另外，新五丰、现代农业集团和湖南现代农业产业投资基金管理有限公司均已出具说明：“新五丰基金存在合伙人实缴出资日期晚于合伙协议约定期限的情形，该等情形已经本公司事先认可，前述行为不构成违约，且未损害合伙人利益，各合伙人无需承担迟延缴付的责任，相关各方不存在纠纷或潜在纠纷”。

综上，新五丰基金合伙人均存在实缴出资日期晚于合伙协议约定缴付期限的情形，但新五丰基金全体合伙人认缴出资额均已完成实缴，且新五丰全体合伙人已予以事先认可，全体合伙人均无需承担迟延缴付的责任，全体合伙人不存在纠纷或潜在纠纷。

二、上市公司与间接控股股东合作设立投资基金主要目的系作为产业整合平台，投资孵化优质标的公司，促进上市公司优质资源整合，实现上市公司战略布局，且不存在利益输送等情况根据新五丰发布的公告，新五丰基金系经国资委湘国资投备（2019）031号《湖南省国资委监管企业投资项目备案表》备案，并经上市公司第四届董事会第六十六次会议及2019年第一次临时股东大会审议通过后设立。上市公司与现代农业集团设立新五丰基金的主要目的是“为了充分发挥新五丰的产业优势和公司间接控股股东现代农业集团全资子公司湖南现代农业产业投资基金管理有限公

-146-大华核字[2022]0014186号报告

司的金融资本优势，将筛选合适的标的公司进行投资和并购，从而实现新五丰战略规划布局，全面改善和提升新五丰价值创造能力，前期通过并购基金对标的公司进行投资和培育管理，在标的公司达到适当条件和阶段后，新五丰具有优先选择对标的公司进行收购的权利，从而降低新五丰在并购前期的整合风险以及加快其发展速度。”另根据新五丰基金全体合伙人于2019年10月签署的《合伙协议》第11.3条的约定：“本基金作为新五丰产业整合的平台，主要服务于新五丰，推进其战略发展，巩固其行业地位。本着风险共担、利益共享的总体原则，在约定的期限内，除各方另有约定的外，新五丰在达到约定的条件并符合法定或监管条件时，依照法律、法规和新五丰章程规定的程序收购并购对象。”《合伙协议》明确约定了合伙人及出资、权利义务、利润分配及亏损承担等条款，全体合伙人之间权利义务分配均衡；不存在优先分配本金或收益、优先退出权、一票否决权、优先劣后等结构化安排或特殊条款，也不存在显失公平、利益倾斜等可能造成利益输送约定或安排。

综上，上市公司与间接控股股东合作设立投资基金主要系作为产业整合平台，投资孵化优质标的公司，促进上市公司优质资源整合，实现上市公司战略布局，不存在利益输送等情况。

16-2列示标的资产拆入、拆出资金的对象、金额、用途、时间、归还情况等，并结合其他应收款余额情况，补充披露交易对方是否存在尚未解决的资金占用行为

回复：

一、报告期内标的资产资金拆借及相关其他应收款情况

报告期内，天心种业、郴州下思田、新化久阳、湖南天翰、湖南天勤、龙山天翰存在关联方资金拆借情形。

（一）天心种业

报告期内，天心种业资金拆借情况如下：

-147-大华核字[2022]0014186号报告

单位：元债权人债务人交易方向往来金额用途入账时间

现代农业集团天心种业拆入资金128899187.65临时资金周转2021年9月现代农业集团天心种业拆入资金34908824.51临时资金周转2021年10月现代农业集团天心种业拆入资金33664457.49临时资金周转2021年11月现代农业集团天心种业拆入资金2527530.35临时资金周转2021年12月现代农业集团天心种业拆入资金20300000.00临时资金周转2022年1月合计220300000.00--

现代农业集团天心种业归还款项70000000.00天心种业还款2021年9月现代农业集团天心种业归还款项86899187.65天心种业还款2021年10月现代农业集团天心种业归还款项40000000.00天心种业还款2021年11月现代农业集团天心种业归还款项3100812.35天心种业还款2021年12月现代农业集团天心种业归还款项20300000.00天心种业还款2022年1月合计220300000.00--湖南省天心博力科

天心种业拆出资金26000000.00天心博力借款2021年1月技有限公司湖南省天心博力科

天心种业收回资金26000000.00天心博力还款2021年1月技有限公司

注：天心博力在报告期内为现代农业集团的控股子公司。

如上表所示，天心种业仅与其控股股东现代农业集团存在拆借资金行为。

2021年，天心种业拆入现代农业集团资金累计发生额为2.26亿元，当年归还2.26亿元；2022年1-7月，天心种业拆入现代农业集团资金累计发生额为2030万元，当期还款2030万元。截至2022年7月31日，天心种业与现代农业集团上述资金往来余额已清零，并按现代农业集团内部资金拆借的统一规定利率（年化利率6%）支付利息32.58万元，另外向天心博力收取利息6.07万元（为对天心博力拆出资金计取的利息）。

报告期内，天心种业与现代农业集团相关其他应收款款项性质及金额情况如下：

-148-大华核字[2022]0014186号报告

单位：元款项性质2022年7月31日2021年12月31日2020年12月31日

应收代付款662049.61496063.61782697.38

截止2022年7月31日，天心种业应收代现代农业集团支付的扶贫资金余额为98.79万元，扣减上述（1）中资金拆借形成的应付利息32.58万元后，天心种业对现代农业集团的其他应收款66.20万元，该款项已于2022年8月收回。截至本反馈意见回复出具日，天心种业不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

（二）郴州市下思田农业科技有限公司

报告期内，郴州市下思田资金拆借情况如下：

单位：元债权人债务人交易方向往来金额用途入账时间郴州市湘牧农业

郴州下思田科技合伙企业拆出资金3000000.00往来款2022年1月（有限合伙）郴州市湘牧农业

郴州下思田科技合伙企业拆出资金1826151.00往来款2022年1月（有限合伙）

合计4826151.00--郴州市湘牧农业

郴州下思田科技合伙企业归还款项3000000.00往来款2022年8月（有限合伙）郴州市湘牧农业

郴州下思田科技合伙企业归还款项1826151.00往来款2022年8月（有限合伙）

合计4826151.00--湖南新五丰一期

郴州下思田企业投资基金企拆出资金1434833.00往来款2022年1月业（有限合伙）湖南新五丰一期

郴州下思田企业投资基金企归还款项1434833.00往来款2022年6月业（有限合伙）

截至2022年7月31日，郴州市下思田农业科技有限公司相关其他应收款款项性质及金额情况如下：

单位：元款项性质2022年7月31日

往来款4891937.30

其中：郴州市湘牧农业科技合伙企业（有限合伙）4891937.30

合计4891937.30上述其他应收款余额与郴州下思田和郴州市湘牧农业科技合伙企业（有限合-149-大华核字[2022]0014186号报告

伙）的拆借金额存在的差额系资金拆借利息，且上述应收款项已于2022年9月前全额收回。截至本反馈意见回复出具日，郴州下思田不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

（三）新化县久阳农业开发有限公司

报告期内，新化久阳资金拆借情况如下：

单位：元债权人债务人交易方向往来金额用途入账时间

曹奔滔新化久阳拆入资金7301.53临时资金周转2020年10月曹奔滔新化久阳拆入资金50000.00临时资金周转2021年12月曹奔滔新化久阳拆入资金78000.00临时资金周转2022年1月曹奔滔新化久阳拆入资金20.00临时资金周转2022年3月曹奔滔新化久阳拆入资金6000000.00临时资金周转2022年4月曹奔滔新化久阳拆入资金1190000.00临时资金周转2022年7月合计7325321.53

--

曹奔滔新化久阳归还款项1190000.00新化久阳还款2020年11月曹奔滔新化久阳归还款项128000.00新化久阳还款2022年1月曹奔滔新化久阳归还款项2000000.00新化久阳还款2022年4月合计3318000.00

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如上表所示，报告期内，新化久阳仅与实际控制人曹奔滔存在资金拆借。报告期内，新化久阳拆入曹奔滔资金累计发生额为732.53万元，拆出金额累计发生额为331.80万元，并累计计算拆出资金利息10.71万元，截至2022年7月

31日，公司其他应付款中存在拆入曹奔滔资金余额为390.02万元，新化久阳不

存在其他应收款余额。

截至本反馈意见回复出具日，新化久阳不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

（四）湖南天翰牧业发展有限公司

报告期内，湖南天翰资金拆借情况如下：

-150-大华核字[2022]0014186号报告

单位：元债权人债务人交易方向往来金额用途入账时间

湖南天勤湖南天翰拆入资金1000000.00临时资金周转2020年4月湖南天勤湖南天翰拆入资金13000000.00临时资金周转2020年5月湖南天勤湖南天翰拆入资金11000000.00临时资金周转2020年7月湖南天勤湖南天翰拆入资金13000000.00临时资金周转2020年12月湖南天勤湖南天翰拆入资金3415455.50临时资金周转2021年1月湖南天勤湖南天翰拆入资金3050000.00临时资金周转2021年4月湖南天勤湖南天翰拆入资金10000000.00临时资金周转2022年1月合计54465455.50

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湖南天勤湖南天翰归还款项1000000.00湖南天翰还款2020年5月湖南天勤湖南天翰归还款项20000000.00湖南天翰还款2020年6月湖南天勤湖南天翰归还款项88644.00湖南天翰还款2021年3月湖南天勤湖南天翰归还款项23250000.00湖南天翰还款2021年5月湖南天勤湖南天翰归还款项126811.50湖南天翰还款2021年7月湖南天勤湖南天翰归还款项10000000.00湖南天翰还款2021年10月合计54465455.50

--

截至2022年7月31日，湖南天翰牧业发展有限公司相关其他应付款款项性质及金额情况如下：

单位：元款项性质2022年7月31日

往来款319650.00

其中：湖南天勤牧业发展有限公司319650.00

合计319650.00

上述其他应付款项系湖南天勤代付款，该款项已于2022年10月前全额归还。

截至本反馈意见回复出具日，湖南天翰不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

（五）湖南天勤牧业发展有限公司

报告期内，湖南天勤资金拆借情况如下：

-151-大华核字[2022]0014186号报告

单位：元债权人债务人交易方向往来金额用途入账时间

湖南天勤湖南天翰拆出资金1000000.00往来款2020年4月湖南天勤湖南天翰拆出资金13000000.00往来款2020年5月湖南天勤湖南天翰拆出资金11000000.00往来款2020年7月湖南天勤湖南天翰拆出资金13000000.00往来款2020年12月湖南天勤湖南天翰拆出资金3415455.50往来款2021年1月湖南天勤湖南天翰拆出资金3050000.00往来款2021年4月湖南天勤湖南天翰拆出资金10000000.00往来款2022年1月合计54465455.50

--

湖南天勤湖南天翰归还款项1000000.00往来款2020年5月湖南天勤湖南天翰归还款项20000000.00往来款2020年6月湖南天勤湖南天翰归还款项88644.00往来款2021年3月湖南天勤湖南天翰归还款项23250000.00往来款2021年5月湖南天勤湖南天翰归还款项126811.50往来款2021年7月湖南天勤湖南天翰归还款项10000000.00往来款2021年10月合计54465455.50

--龙山耘腾置业发

湖南天勤拆出资金15000000.00往来款2019年12月展有限公司龙山耘腾置业发

湖南天勤归还款项15000000.00往来款2020年1月展有限公司西藏茶逸农业

湖南天勤拆入资金18580000.00往来款2019年12月科技有限公司西藏茶逸农业

湖南天勤归还款项18580000.00往来款2020年6月科技有限公司

截至2022年7月31日，湖南天勤相关其他应收款款项性质及金额情况如下：

单位：元款项性质2022年7月31日

往来款319650.00

其中：湖南天翰牧业发展有限公司319650.00

合计319650.00

上述其他应付款项系代付款，该款项已于2022年10月前全额收回。截至本反馈意见回复出具日，湖南天勤不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

（六）龙山天翰牧业发展有限公司

报告期内，龙山天翰资金拆借情况如下：

-152-大华核字[2022]0014186号报告

单位：元债权人债务人交易方向往来金额用途入账时间西藏逸锦实业

龙山天翰拆入资金11000000.00临时资金周转2022年3月有限公司西藏逸锦实业

龙山天翰拆入资金16550000.00临时资金周转2022年4月有限公司西藏逸锦实业

龙山天翰拆入资金12000000.00临时资金周转2022年7月有限公司

合计39550000.00--西藏逸锦实业

龙山天翰归还款项22063187.20龙山天翰还款2022年4月有限公司西藏逸锦实业

龙山天翰归还款项5486812.80龙山天翰还款2022年5月有限公司

合计27550000.00--

截至2022年7月31日，龙山天翰相关其应付款款项性质及金额情况如下：

单位：元款项性质2022年7月31日

往来款12000000.00

其中：西藏逸锦实业有限公司12000000.00

合计12000000.00

除上表列示情况外，龙山天翰2022年9月存在向西藏逸锦实业有限公司拆入资金162万元，截至2022年10月31日，其他应付款中对西藏逸锦实业有限公司资金拆借余额为1362.00万元不存在其他应收款余额。

截至本反馈意见回复出具日，龙山天翰不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

综合上述，截至本反馈意见回复出具日，标的公司不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

16-3请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下核查程序：

1、访谈标的公司财务人员了解资金拆借的原因及拆入、归还的具体情况；

2、查阅与资金拆借相关会计凭证、银行回单、审批手续记录等相关资料，

-153-大华核字[2022]0014186号报告以确认相关记录是否有对应有效的原始凭据。

二、核查结论经核查，我们认为：

截至本反馈回复出具日，标的公司不存在尚未解决的被关联方占用资金的情形。

问题19.申请文件显示，1）天心种业、现代农业集团于2022年7月收到长沙市天心区人民法院关于股东资格确认纠纷的应诉通知书和传票，肖本权诉讼请求确认其在天心种业6%的原始股权。2）1999年5月，长沙立诚会计师事务所出具的《验资报告》显示，天心牧业（天心种业前身）已收到发起股东投入的资本500万元，包括货币资金30万元、实物资产470万元；中审华寅五洲会计师事务所出具的专项复核报告（未标明时间）显示，天心牧业成立时肖本权并未实际履行天心牧业30万元注册资本出资义务。

请你公司补充披露：1）两家会计师事务所出具相反结论验资文件的原因、过程等具体情况。2）结合相关诉讼的最新进展、原告具体诉讼请求和理由等，说明该事项会否导致资产过户或者转移存在法律障碍，是否符合《重组办法》第十一条第（四）项和第四十三条第一款第（四）项的规定。请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见。

19-1两家会计师事务所出具相反结论验资文件的具体情况

回复：

一、两家会计师事务所出具相反结论验资文件的具体情况

1、天心种业设立时肖本权的出资情况

1999年4月12日，天心牧业（筹）首次股东会作出决议：天心集团前身湖

南省天心实业总公司、肖本权同意分别出资470万元、30万元共同设立天心牧业。1999年5月24日，长沙立诚会计师事务所出具长立内验字【1999】第70号《验资报告》，经审验：截止1999年5月15日止，天心牧业（筹）已收到发起股东投入的资本5001011元，其中实收资本500万元，资本公积1011元，-154-大华核字[2022]0014186号报告

包括货币资金300000元，实物资产4701011元。

1999年，会计师事务所遵照执行的准则为《中国注册会计师独立审计准则》（财会协字［1995］48号），附属文件《独立审计实务公告第1号－验资》第十一条：“对于投资者投入的资本，注册会计师应按其不同的出资方式，分别采用下列方法验证：

（一）以货币资金投入的，应在被审验单位开户银行出具的收款凭证及银行

对帐单等的基础上审验投入资本。对于股份有限公司向社会公开募集的股本，还应审验承销机构的承销协议和募股清单。

（二）以房屋、建筑物、机器设备和材料等实物资产投入的，注册会计师应

清点实物，验证其财产权归属。实物的作价应按照国家有关规定，分别在资产评估确认或价值鉴定或各投资者协商一致并经批准的价格基础上审验。

（三）以工业产权、非专利技术和土地使用权等无形资产投入的，注册会计

师应验证其财产权归属。无形资产的作价应按照国家有关规定，分别在资产评估确认或各投资者协商一致并经批准的价格基础上审验。”虽然长沙立诚会计师事务所出具长立内验字【1999】第70号《验资报告》认定其在审验天心牧业截至1999年5月15日止的实收资本实施了必要的审验程序，但根据天心种业提供的历史银行账簿与出具的说明，长沙立诚会计师事务所未按照相关规定在被审验单位开户银行出具的收款凭证及银行对帐单等的基础

上审验肖本权30万元货币资金进行的出资，与事实情况不符。

中审华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙）于2016年8月15日出具的“CHW 专字[2016]1102 号”《关于湖南天心种业有限公司验资事项的专项复核报告》认定，2003年8月31日湖南省天心实业集团有限公司受让天心牧业工会的

50万元注册资本（其中30万元于2000年8月从肖本权处转让所得）未实际出资。

2、天心种业出资夯实的情况

2001年3月天心牧业增资至1000万元，增资后的股权结构为天心集团出资

-155-大华核字[2022]0014186号报告

950万元、天心牧业工会出资50万元。由于天心集团未能将其作为950万元注

册资本出资的资产国有土地使用权过户至天心牧业，故天心集团对该950万元注册资本出资存在出资瑕疵。天心牧业工会出资50万元（其中30万元于2000年

8月从肖本权处转让所得）并未实缴到位。2004年4月，天心集团实际以0元价

格受让天心牧业工会所持天心牧业50万元注册资本，其对应50万元注册资本出资义务由天心集团承担。

为了夯实出资，天心集团以截至2004年9月30日对天心牧业的债权人民币1000.00万元补足应对天心有限的实缴出资1000.00万元。2016年8月15日，

中审华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙）出具《复核验资报告》，天心集团对天心牧业10000000.00元出资义务已实际履行完毕。

19-3请独立财务顾问、律师和会计师核查并发表明确意见

回复：

一、核查程序

针对上述事项，我们履行了以下程序：

1、获取了天心种业的书式工商登记档案；

2、获取了《关于湖南天心种业有限公司验资事项的专项复核报告》；

3、获取了肖本权诉天心种业股东资格确认纠纷一案一审、二审的案卷材料；

4、获取了天心种业关于肖本权诉天心种业股东资格确认纠纷一案代理律师

对本案件的法律意见；

5、获取了现代农业集团的承诺函；

6、获取了一审民事判决书；

7、获取了天心种业的历史银行账簿。

二、核查意见经核查，我们认为：

天心种业设立时，肖本权的30万元货币资金出资未实际缴纳。1999年5月，-156-大华核字[2022]0014186号报告长沙立诚会计师事务所未按照相关规定在被审验单位开户银行出具的收款凭证

及银行对帐单等的基础上审验肖本权30万元货币资金的行为，与事实情况不符。

中审华寅五洲会计师事务所（特殊普通合伙）于2016年8月15日出具的复核验资报告，认定2003年8月31日湖南省天心实业集团有限公司受让天心牧业工会的50万元注册资本（其中30万元于2000年8月从肖本权处转让所得）未实际出资。为了夯实出资，天心集团以截至2004年9月30日对天心牧业的债权人民币1000.00万元补足应对天心有限的实缴出资1000.00万元，其出资义务已实际履行完毕。

问题21.请独立财务顾问和会计师对标的资产报告期内的业绩真实性进行核

查并披露业绩真实性核查报告，包括但不限于对自然人客户收入的真实性及最终销售实现情况、其他客户收入的真实准确性、成本费用的归集方法和完整性、存

货及生物性资产的真实性、与生猪产销量的匹配性、使用权资产与租赁负债核算

的准确性、净利润与经营性现金流的匹配性等进行核查，并补充披露上述主要事项的核查手段、核查范围、核查覆盖率，并就专项核查中的核查手段、核查范围能否充分、有效保障核查结论发表明确意见。

回复：

我们对标的公司报告期内的业绩真实性进行核查，并披露业绩真实性核查报告，具体核查情况如下：

一、核查范围及主要核查方法

（一）核查范围

本次专项核查的范围为：标的公司报告期内自然人客户收入的真实性及最

终销售实现情况、其他客户收入的真实准确性、成本费用的归集方法和完整性、

存货及生物性资产的真实性、与生猪产销量的匹配性、使用权资产与租赁负债

核算的准确性、净利润与经营性现金流的匹配性。

（二）核查方法

本次核查采用的核查方法包括但不限于函证、访谈、盘点、工商查询、抽

-157-大华核字[2022]0014186号报告

样检查和分析性程序等，具体核查方法如下：

1、主要客户收入的真实准确性及最终销售实现情况核查

（1）天心种业及天心种业4家子公司

1）通过实地或视频的形式对报告期内天心种业主要自然人及非自然人客

户进行访谈，了解其与天心种业的业务合作情况、关联关系情况、交易情况、产品去向、产品结存情况、结算方式和是否存在其他资金往来等，核查了相关交易的真实性；访谈了主要自然人客户的主要终端客户，了解其销售规模、与天心种业客户的合作流程、产品再销售情况、与天心种业的关联关系等情况，核实是否实现最终销售；

2）对天心种业销售部门负责人、财务负责人进行访谈，查阅同行业可比

上市公司年度报告、招股说明书等公开资料，了解行业特征及其向客户销售情况，评价天心种业报告期内向自然人销售的合理性。

3）获取了报告期内天心种业主要客户的营业执照或身份证件等档案信息，

通过公开渠道查询相关信息，核查是否与天心种业存在关联关系；

4）对报告期内天心种业主要客户的交易额和应收账款余额进行函证，核

查了相关交易的真实性及收入金额记录的准确性；

5）获取天心种业财务核算制度，对天心种业管理层、销售、财务人员等

相关部门负责人员进行访谈，了解了天心种业所处行业的特点和业务及财务相关内控制度；

6）了解天心种业收入确认政策，评价收入确认政策是否符合企业会计准则要求，获取主要客户合同，检查其权利及义务安排，对收入确认时点进行复核；查阅同行业可比上市公司年度报告、招股说明书等公开资料，分析天心种业收入确认政策与同行业可比上市公司是否存在重大差异；

7）对报告期各期的天心种业主要客户执行了穿行测试及控制测试程序，

获取销售合同或订单、价格审批单、销售单、称重单、过磅单、记账凭证、发

票、银行回单等内外部单据，核查了销售与收款相关的内部控制的有效性；

-158-大华核字[2022]0014186号报告

8）对天心种业资产负债表日前后确认的销售收入执行抽样测试，核查销

售收入是否在恰当的期间确认；

9）查阅天心种业关于货币资金管理、销售结算方面的内控制度，并了解其

执行情况；

10）将天心种业销售收款的现金流与营业收入、资产负债表科目的变动进

行勾稽核对；

11）获取天心种业销售明细数据，统计自然人客户收入占比、现金销售占

比情况；

12）获取报告期内天心种业银行日记账、银行流水或银行回单，对销售回

款情况进行核对，核查客户回款金额的真实性和主要应收账款的期后回款情况；

13）获取主要第三方回款客户涉及的情况说明，核查第三方回款行为的真

实性及付款方和客户之间的关系，并将主要第三方与天心种业关联方清单比对，核查其与天心种业的关联关系；

14）查阅同行业可比上市公司招股书说明书等公开资料，了解同行业是否

存在第三方回款情形，分析第三方回款的原因和商业合理性；

15）执行分析性复核程序，分析报告期内天心种业销售收入和毛利率变动

的合理性，并与市场交易价格以及同行业可比上市公司进行比较。

（2）6家项目公司

1）对6家项目公司的负责人进行访谈，了解其业务模式和经营情况；

2）了解6家项目公司的收入确认政策，评价收入确认政策是否符合企业

会计准则要求，获取主要租赁猪场合同，检查其权利及义务安排，对收入确认时点进行复核；

3）获取6家项目公司的主要租赁合同和相关验收单据，并抽取收款凭证，

复核收入确认的真实性和准确性；

4）结合上市公司社会资本项目公司租赁猪场情况，评价6家项目公司报

-159-大华核字[2022]0014186号报告告期关联租赁定价的公允性。

2、成本费用的归集方法和完整性

（1）天心种业及天心种业4家子公司

1）对天心种业采购、生产、财务等相关部门负责人员进行访谈，了解天心

种业所处行业的特点、采购与付款相关的内部控制流程、生产成本的归集与分配方法，评价是否符合《企业会计准则》的规定；

2）获取天心种业报告期内主要供应商的购销合同、审批单、入库明细、发票、付款凭证、银行回单等单据，检查采购订单或采购合同的生成与审批、货物签收、发票与付款等业务流程；

3）获取天心种业报告期内主要供应商的采购合同或订单，检查采购单价、采购数量、结算方式等主要条款的内容，是否符合行业惯例，是否具有正常的商业逻辑；

4）对报告期内天心种业主要供应商进行实地走访或视频访谈，访谈内容

包括供应商的基本情况、与天心种业的交易情况、交易方式、定价方式、结算

方式、信用政策、关联关系等情况，了解交易的商业理由，确认采购业务的真实性；

5）对报告期内天心种业主要供应商进行函证，函证报告期各期采购交易

金额、往来款余额等信息；

6）执行实质性分析及计价测试，检查存货出入库单价和成本结转的准确性；

7）访谈天心种业人力、销售和财务等相关部门负责人员，了解天心种业

的薪酬管理制度、费用报销制度及财务管理制度等；

8）获取天心种业报告期内的销售费用、管理费用、研发费用和财务费用明细表，统计费用的构成情况，分析其变动的原因及合理性；

9）获取天心种业员工花名册，执行分析性复核程序，复核报告期内员工

数量、薪酬总额、人均薪酬的变动合理性；

-160-大华核字[2022]0014186号报告

10）对大额费用执行细节测试与截止性测试，检查费用的真实性和完整性；

11）获取天心种业报告期内主要贷款合同，了解报告期内天心种业的筹资情况，根据贷款合同的条款对当期应计利息进行复核计算；获取主要租赁合同，对未确认融资费用进行重新计算，复核账面未确认融资费用的准确性。

（2）6家项目公司

1）访谈了6家项目公司管理层、财务等相关人员，了解其折旧政策是否

符合企业会计准则的规定，确定相关资产使用寿命、预计净残值和折旧方法是否合理；

2）获取6家项目公司的主要租赁合同和相关验收单据，并抽取收款凭证，

检查相关会计处理是否正确；

3）复核本期折旧费用的计提是否正确，分配计入各项目的金额是否正确；

4）获取报告期内6家项目公司期间费用明细表，了解各项明细费用性质

和变动的原因；

5）对大额费用执行细节测试与截止性测试，检查费用的真实性和完整性；

6）获取6家项目公司报告期内主要贷款合同，了解报告期内6家项目公

司的筹资情况，根据贷款合同的条款对当期应计利息进行复核计算；获取主要租赁合同，对未确认融资费用进行重新计算，复核账面未确认融资费用的准确性。

3、存货及生产性生物资产的真实性

（1）天心种业及天心种业4家子公司

1）查阅天心种业存货相关的管理制度和内部控制制度，了解存货和生物

资产的管理方式、出入库管理、盘点安排、成本核算等具体规定，评价相关控制的设计，并测试其是否得到执行；

2）访谈了天心种业财务部和生产部，了解天心种业存货及生产性生物资

产具体核算内容、存货计价方法、存货减值相关的会计政策、计提依据和计提

-161-大华核字[2022]0014186号报告

方法、生物资产的确认以及生产性生物资产折旧方法的确定、成本核算方法等情况，判断其是否符合企业会计准则的规定，并与同行业可比公司进行对比分析；

3）获取天心种业存货跌价准备计算表，复核天心种业期末存货的减值测试过程，包括可变现净值的确定、预计售价和预计相关成本费用的确定是否合理，分析存货跌价准备计提的准确性和充分性，并与同行业可比公司进行对比；

4）获取天心种业报告期内生产经营数据，根据结存数量、存栏头数、存

栏均重等数据分析生物资产养殖各环节产量、存量及销量的匹配性以及存货变

动的合理性，复核存货计量是否准确；

5）抽查主要供应商、客户的采购合同、销售合同，检查相关出入库记录、发票、银行回单、磅码单等原始依据以确认相关交易的真实性，复核原材料入账核算的正确性；

6）重新计算报告期各期末生物资产折旧余额，判断是否符合企业会计准

则的规定，相关计算是否准确，计算各类生猪单位养殖成本，分析其构成占比以及报告期内各期间变动的合理性；

7）通过实地监盘和视频监盘的方式，对天心种业报告期末的存货和生物

资产的真实性进行确认，询问财务人员、仓库管理人员和养殖场场长，监盘过程中注意观察是否存在过期变质的原材料，同时了解生物资产的生长状况。并针对非资产负债表日的抽（监）盘结果，编制存货监（抽）盘倒轧核对表，确认是否与资产负债表日数据是否一致，若存在差异，确认差异的原因。

4、与生猪产销量的匹配性

（1）天心种业及天心种业4家子公司

1）对天心种业猪场负责人进行访谈，了解天心种业猪场的运作流程、生

猪的养殖规模和养殖周期、产能利用情况、产销水平、信息系统的使用情况等；

2）随机抽取天心种业部分大额猪场对生物资产执行了实地盘点、视频盘

点等程序，验证其存在性和准确性；

-162-大华核字[2022]0014186号报告

3）获取了报告期内天心种业生物资产的生产经营数据，与存货及生物性

资产等数据进行勾稽复核和匹配分析，验证生物资产产销量数据的匹配性；

4）根据报告期各期天心种业生物资产的产销量数据，复核分析报告期各

期的产能利用率和产销率的变动情况是否符合天心种业生产经营情况。

5、使用权资产与租赁负债核算的准确性

（1）天心种业及天心种业4家子公司

1）访谈了天心种业财务负责人等相关人员，了解天心种业适用新租赁准

则后使用权资产与租赁负债核算的具体过程，相关会计科目之间的勾稽关系，是否符合《企业会计准则》的规定，是否与同行业可比公司存在差异，是否符合行业惯例；

2）询问使用权资产相关信息，了解报告期内使用权资产出租方情况、使

用权资产所在地、设计规模、建筑结构、周边环境等信息。

3）获取报告期内使用权资产、租赁负债明细表，复核加计是否正确，并

将总账数和明细账合计数相核对以核查是否相符，结合累计折旧和使用权资产减值准备金额核查报表列报数是否正确；

4）获取天心种业主要租赁合同，检查出租方名称、租赁期开始日、租赁

期限、租金及租金的付款安排等条款，对使用权资产与租赁负债金额进行重新计算，验证使用权资产与租赁负债核算的准确性；

5）查阅《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，复核天心种业

报告期各期末对使用权资产减值迹象的判断是否准确，与同行业可比公司的使用权资产减值准备计提情况是否相符。

（2）6家项目公司

1）访谈了6家项目公司财务负责人等相关人员，了解6家项目公司适用

新租赁准则后使用权资产与租赁负债核算的具体过程，相关会计科目之间的勾稽关系，是否符合《企业会计准则》的规定；

2）获取报告期内使用权资产、租赁负债明细表，复核加计是否正确，并

-163-大华核字[2022]0014186号报告

将总账数和明细账合计数相核对以核查是否相符，结合累计折旧和使用权资产减值准备金额核查报表列报数是否正确；

3）获取6家项目公司主要租赁合同，检查出租方名称、租赁期开始日、租赁期限、租金及租金的付款安排等条款，对使用权资产与租赁负债金额进行重新计算，验证使用权资产与租赁负债核算的准确性。

4）查阅《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，复核6家项目

公司报告期各期末对使用权资产减值迹象的判断是否准确

6、净利润与经营性现金流的匹配性

1）获取了标的公司报告期各期现金流量编制过程，复核报告期各期现金

流量列报准确性；

2）检查现金流量表补充资料中的主要项目与资产负债表、利润表等科目

的勾稽关系，并结合标的公司具体情况，分析标的公司净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配性以及合理性。

二、标的公司业绩真实性核查的具体情况

（一）主要客户收入的真实准确性及最终销售实现情况核查

1、天心种业及天心种业4家子公司

（1）天心种业向自然人客户销售的合理性分析

1）天心种业自然人客户的情况

我们对天心种业销售部门负责人、财务负责人进行了访谈，了解了天心种业行业特征及其向客户销售情况，查阅同行业可比上市公司年度报告、招股说明书等公开资料，分析向自然人客户销售的合理性。

报告期内，天心种业存在对自然人客户的销售的情况，具体分部情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年2020年

收入规模客户数量销售金额客户数量销售金额客户数量销售金额

（家）（万元）（家）（万元）（家）（万元）

100万以上3720381.022521633.344318240.92

-164-大华核字[2022]0014186号报告

2022年1-7月2021年2020年

收入规模客户数量销售金额客户数量销售金额客户数量销售金额

（家）（万元）（家）（万元）（家）（万元）

100万以下4795097.186177476.144646664.52

合计51625478.2064229109.4850724905.44

注：自然人客户包括自然人、个体工商户等。

由上可见，报告期内，天心种业自然人及个体工商户客户的数量众多，绝大部分销售规模较小，客户群体较为分散。

2）同行业可比公司自然人客户销售情况

鉴于生猪养殖行业的特性，生猪养殖企业均存在较多自然人客户，商品猪的主要客户为生猪经纪人，仔猪和种猪主要客户为养殖农户，报告期内，天心种业与同行业可比公司的对比如下：

公司简称主营业务产品销售情况自然人客户交易情况

2020年和2021年，牧原股份

生猪销售的主要销售客户类生猪的养殖与销生猪类自然人客户销售收入牧原股份型为屠宰加工企业和猪贩售占营业收入的比例分别为子，其中猪贩子占比较大。

55.49%和57.87%。

公司畜禽养殖业务的产品包

括生猪和黄羽鸡，生猪以商品猪、仔猪和种猪为主，商2018年-2021年6月巨星农牧畜禽养殖及饲料品猪和黄羽鸡主要销售给个生猪业务自然人客户销售占巨星农牧生产和销售业务人中间商（生猪经纪人、鸡比为71.38%、79.51%、贩），最终流通向终端消费62.36%、64.37%。

市场；种猪、仔猪主要销售给养殖客户。

饲料加工、生猪养2018年-2020年神农集团养

殖、生猪屠宰、肉主要为自然人及个体工商户殖销售自然人及个体工商户神农集团制品深加工等业客户。占营业收入比率分别为务45.44%、40.31%、51.02%。

公司饲养的猪只主要采用

“直销+猪贩子渠道销售”的2020年和2021年1-6月，扬生猪养殖和饲料模式对外销售。其中，公司翔股份向猪贩子销售生猪占扬翔股份生产种猪和商品仔猪产品以直销生猪销售收入的比例分别为

模式为主，育肥猪则以猪贩64.03%和66.53%。

子渠道销售模式为主。

报告期内，天心种业对自然天心种业商品猪业务的客户人及个体工商户客户的销售

以生猪经纪人等自然人为收入分别为24905.44万元、生猪的养殖与销

天心种业主，仔猪和种猪主要客户为29109.48万元及25478.20售

养殖农户或规模较大的养殖万元，占营业收入比例分别场。为51.25%、57.56%及

62.48%。

-165-大华核字[2022]0014186号报告

注1：公司同行业可比公司多数未在其定期报告中披露主要客户的具体名称或客户类型，故无法获取相对匹配的对比信息，以其披露的最近数据列示比较；

注2：同行业公司信息来源于公开披露的证监会反馈意见回复、招股说明书、年度报告等；

注3：天心种业自然人客户包括自然人、个体工商户等

由上可见，天心种业自然人及个体工商户客户占比位于同行业可比公司的中位水平，且销售金额占比逐年上升的变动趋势与同期同行业可比公司的变动趋势一致，不存在明显异常。

综上所述，天心种业报告期内存在自然人购销交易，符合行业特征，与行业一致，具有合理性。

（2）主要客户函证及访谈和最终销售实现情况

报告期内，我们对报告期内天心种业主要客户的交易额和往来款余额等信息进行函证以核查天心种业相关交易的真实性及收入金额记录的准确性；并选

取天心种业主要自然人及非自然人客户进行了实地走访或视频访谈，主要访谈内容包括：了解其与天心种业的业务合作情况、关联关系情况、交易情况、产

品去向、产品结存情况、结算方式和是否存在其他资金往来等；并取得了客户

营业执照或身份证件、承诺函和签字盖章确认的访谈记录。

同时，对天心种业主要自然人客户的主要终端客户进行了访谈，主要访谈内容包括：了解其销售规模、与天心种业客户的合作流程、产品再销售情况、

与天心种业的关联关系等情况，核实是否实现最终销售；并取得了终端客户签字盖章确认的访谈记录。

报告期内各期，天心种业主要客户的函证和访谈情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

营业收入40779.9550568.4548594.86

其中：自然人客户25478.2029109.4824905.44

非自然人客户15301.7521458.9723689.42

访谈客户的营业收入26920.8838833.6936097.64

其中：自然人客户14921.9619980.1614295.94

非自然人客户11998.9218853.5321801.71

函证客户的营业收入29171.6737104.9034927.41

-166-大华核字[2022]0014186号报告

项目2022年1-7月2021年度2020年度

其中：自然人客户16135.9115631.4212042.44

非自然人客户13035.7621473.4822884.97

访谈和函证客户的营业收入合计30648.7040281.3537585.57

其中：自然人客户17469.8320447.1615604.51

非自然人客户13178.8719834.1821981.07

访谈和函证客户的营业收入占比75.16%79.66%77.34%

其中：自然人客户68.57%70.24%62.66%

非自然人客户86.13%92.43%92.79%

注：自然人客户包括自然人、个体工商户等。

经核查，天心种业与主要客户的业务模式、结算方式符合行业惯例，相关交易具备商业实质，销售业务真实发生；对自然人客户销售主要产品均已实现终端销售，不存在通过对自然人客户销售实现虚构收入或操纵业绩的情形。

（3）了解天心种业的客户收入确认政策

我们对天心种业的客户收入确认政策进行了核查，具体情况如下：

1）了解天心种业与客户的业务往来情况和合同签订情况、销售流程和收

入确认原则及收入确认时点；

2）获取天心种业的主要客户合同，检查结算方式、交货方式等，是否符

合行业惯例，是否具有正常的商业逻辑；

3）检查合同中的权利及义务业务安排，复核收入确认时点是否与账务处理一致，与同行业可比公司相比是否存在重大差异。

经核查，天心种业的收入确认的具体方法如下：

1）生猪养殖业务

生猪养殖业务属于在某一时点履行的履约义务，在客户领用、已收取价款或取得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。

2）其他

其他业务属于在某一时点履行的履约义务，在客户领用、已收取价款或取-167-大华核字[2022]0014186号报告得收款权利且相关的经济利益很可能流入时确认收入。

经核查，天心种业所制定的与收入确认相关的会计政策符合《企业会计准

则第14号——收入》的基本要求，收入确认时点合理。

（4）收入确认相关内部控制核查

我们获取了天心种业财务核算制度，并对天心种业管理层、销售、财务人员等相关部门负责人员进行访谈，了解与收入确认相关的关键内部控制，通过对相关控制实施穿行测试及控制测试程序，天心种业收入确认相关内部控制制度的设计和执行不存在重大缺陷；穿行测试及控制测试执行过程有效，不存在执行偏差的情况。

（5）主要客户的细节测试和截止测试情况我们主要执行了如下程序；

1）根据天心种业销售流程的主要环节，我们对主要客户随机抽取销售记录，获取销售合同或订单、价格审批单、销售单、称重单、过磅单、记账凭证、发票、银行回单等内外部单据，验证客户收入的真实性；

2）我们对天心种业资产负债表日前后确认的销售收入执行抽样测试，获

取销售合同或订单、价格审批单、销售单、称重单、过磅单、记账凭证、发票

及其他支持性文件，检查销售收入是否在恰当的期间确认。

报告期内，我们检查了销售收入记账凭证及相关资料的数量情况如下：

客户类型核查样本数量收入规模100万元以上的自然人客户153笔收入规模100万元以下的自然人客户65笔非自然人客户121笔

注：自然人客户包括自然人、个体工商户等。

经核查，报告期内天心种业与主要客户交易真实，销售收入不存在重大跨期的情形。

（6）销售收款现金流的匹配性核查

-168-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内天心种业营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金对应匹配情

况如下：

单位：万元

项目2020年1-7月2021年度2020年度

营业收入40779.9550568.4548594.86

加：增值税销项税额22.8329.6930.70

加：应收账款余额减少（增加以“－”号填列）-549.07-438.88-140.30

加：合同负债余额增加（减少以“－”号填列）50.27-74.48-439.29

销售商品、提供劳务收到的现金40303.9850084.7848045.98

收到的现金/营业收入98.83%99.04%98.87%

天心种业报告期内销售商品、提供劳务收到的现金小于营业收入，主要原因系部分货款尚未收回形成应收账款和部分预收货款于下一年实现收入所致，具有合理性。

经核查，报告期内，天心种业销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入基本匹配，销售收现率较高，销售回款情况良好。

（7）销售回款核查

1）期后回款核查

我们根据天心种业报告期各期末应收账款余额情况，对应收账款余额较大的客户的期后回款情况进行检查，以确保应收账款及期后回款的真实性、准确性。

截至本回复出具之日，天心种业截至2022年7月31日的前五大应收账款客户及其期后回款情况具体如下：

单位：万元

2022年7月31日

占应收账款期末期后回款比例序号单位名称期末余额

余额的比例(%)（%）

1湖南湘猪科技股份有限公司430.0837.98100.00

2双胞胎（集团）股份有限公司350.2430.93100.00

3湖南奇壮科技饲料有限公司306.0027.02100.00

-169-大华核字[2022]0014186号报告

2022年7月31日

占应收账款期末期后回款比例序号单位名称期末余额

余额的比例(%)（%）

4江苏健安创赢物流有限公司43.073.80100.00

5周勇2.000.18100.00

合计1131.3999.91100.00

注：同一控制范围内企业合并列示经核查，天心种业报告期内应收账款账龄基本在1年以内，回款情况良好，期后回款真实。

2）现金收款核查

我们查阅了资金管理相关制度，对天心种业报告期各期的现金销售情况进行核查。

报告期内，天心种业现金收款金额分别为14.96万元、33.35万元和3.47万元，占营业收入的比例分别为0.03%、0.07%和0.01%，占比极低。

天心种业严格按照相关管理制度的要求，规范现金收款的行为，鼓励客户以银行转账的方式进行付款。天心种业通常采用“钱货两清”结算方式，特别情况下客户不能够向天心种业账户转账支付货款的，经分管负责人审批，财务部可指派出纳等人员向客户收取现金，财务部清点收款金额并确认与销售货款一致后通知销售部门向客户交付商品。

经核查，天心种业销售收款的方式主要为银行转账支付，仅存在零星现金收款，相关行为均根据《湖南天心种业股份有限公司现金管理制度》的相关规定执行，符合内部控制的要求。

3）第三方回款核查

我们获取报告期内天心种业银行日记账、银行流水或银行回单，对天心种

业第三方回款情况进行核查。

*天心种业第三方回款情况

报告期内，天心种业与销售相关的第三方回款情况如下：

-170-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

类型2022年1-7月2021年2020年经销商的客户1105.003049.112540.25

客户的员工、朋友等838.541149.231529.13

其他14.8849.1943.34

第三方回款合计1958.424247.544112.72

营业收入40779.9550568.4548594.86

第三方回款占比4.80%8.40%8.46%

天心种业部分客户存在以第三方的账户回款情况，主要原因为：天心种业主要销售生猪，客户群体中存在较多猪肉商户、生猪经销商、个体饲料经销商等自然人或个体工商户，交易方式主要为现款现货，部分客户会因交易习惯、结算便利等因素通过其亲属、合伙人、员工、生猪经销商的终端客户等向天心

种业支付货款，报告期内，天心种业通过合同订立、订单确认、约定结算方式、对账、定期内部复核等方式，严格要求客户优先采用其个人账户通过银行转账方式、POS 机刷卡方式进行结算，建立了较为完善的内控制度，在销售过程中能够清晰辨别归属于客户的付款金额。

随着天心种业采取多种措施严格规范，第三方回款呈逐年下降的趋势，

2022年1-7月第三方回款占比已降至4.80%。

*同行业可比公司第三方回款情况同行业上市公司第三方回款情况

2018年至2019年巨星农牧第三方回款占比

巨星农牧

分别为20.25%和2.53%。

2018年至2021年6月扬翔股份第三方回款占

扬翔股份

比分别为30.61%、39.31%、11.62%和8.38%。

报告期内，天心种业第三方回款占比分别为天心种业

8.46%、8.40%和4.80%，呈逐年下降的趋势。

由上可见，生猪养殖行业存在第三方回款的情况，符合其行业特点和经营模式，天心种业与同行业可比公司相比不存在重大差异，第三方回款基于真实的交易背景，具有合理的商业理由、

（8）主要客户与天心种业的关联关系核查

-171-大华核字[2022]0014186号报告

1）自然人客户

我们获取了报告期内天心种业主要自然人客户的身份证件等档案信息，并通过关联方清单、董监高调查表和公开信息查询系统，对自然人客户的相关信息进行了查询，核查是否与天心种业存在关联关系。

经核查，报告期内天心种业与其自然人客户均不存在关联关系。

2）非自然人客户

我们获取了报告期内天心种业主要非自然人客户的营业执照等档案信息，并通过公开渠道查询主要非自然人客户的成立时间、注册资本、主营业务、股

权关系和实际控制人等相关信息，核查是否与天心种业存在关联关系。

经核查，报告期内，天心种业关联方、关联关系及关联交易已在重组报告书及审计报告附注中如实披露。

2、6家项目公司

报告期内，仅有湖南天翰、郴州下思田和新化久阳实现了销售收入，且唯一客户为上市公司。

对于项目公司客户收入真实准确性核查，我们主要执行了如下程序：

（1）了解6家项目公司的收入确认政策，评价收入确认政策是否符合企

业会计准则要求，检查租赁猪场合同，检查其权利及义务安排，对收入确认时点进行复核；

（2）获取6家项目公司的主要租赁合同和相关验收单据，并抽取收款凭证，复核收入确认的真实性和准确性；

（3）结合上市公司社会资本项目公司租赁猪场情况，评价6家项目公司报告期关联租赁定价的公允性。

经核查，报告期内，湖南天翰、郴州下思田和新化久阳的收入真实准确，关联交易价格公允，独立决策，不存在损害公司利益的情况。

综上所述，我们认为：报告期内，标的公司与主要客户的交易真实、准确，-172-大华核字[2022]0014186号报告

业务往来合理；对自然人客户销售的主要产品均已实现终端销售，销售回款情况良好。

（二）成本费用的归集方法和完整性核查

1、天心种业及天心种业4家子公司

（1）报告期内营业成本核查

1）生产成本的归集与分配方法

我们获取天心种业财务核算制度，对天心种业管理层、财务人员进行访谈，了解天心种业生产成本的归集与分配方法，具体情况如下:天心种业报告期内根据分段养殖的生产流程分段核算成本，具体分为仔猪段、保育段、育肥段，各类产品的成本归集与分配方法一致。天心种业根据各段养殖过程中饲料、兽药疫苗、职工薪酬等要素的耗用、投入情况，对相关成本进行分段归集与分摊，具体如下：

*主要成本项目归集与分配

养猪业务部门在生产养殖过程中涉及到的成本项目主要有饲料、兽药疫苗、

职工薪酬、资产折旧、其他制造费用等，各项成本归集、分配方法如下：

序号成本类型归集分配方法

（1）根据各养殖场月初库存、本期购入和月末库存的饲料数量，计算当月实际耗用的各饲料数量；（2）根据各阶段生猪期初存栏、本期调出、本期转栏、本期死亡、本期销售和月

末存栏的重量，计算各阶段生猪当月增重；（3）根据各阶段

1饲料

生猪所使用的饲料品种及耗用数量结合当月生猪增重、生猪

日龄和料肉比等因素，计算各阶段生猪耗用的饲料数量，其中种畜直接耗用的饲料归集在产房仔猪段成本；（4）按照月末一次加权平均法计算各阶段生猪耗用饲料成本。

根据领用单据归集各阶段之间兽药疫苗的使用量；月末一次

2兽药疫苗加权平均法计算当月各阶段生猪兽药疫苗的成本，其中种畜

直接耗用的兽药疫苗等归集在产房仔猪段成本；

根据经审批的工资表，将生产人员的职工薪酬相应计入各阶

3职工薪酬段生猪成本中，其中种畜（妊娠段人员工资）直接人工薪酬

归集在产房仔猪段成本；

猪舍等固定资产的月末根据折旧政策及使用情况相应计入各阶段生猪的折旧成

4折旧以及成熟种猪

本折旧

能直接归属则直接归属到对应的猪群成本中，不能直接归属

5其他制造费用

的则按各段猪群增重比例进行分摊

-173-大华核字[2022]0014186号报告序号成本类型归集分配方法

包含购买的价款、运输费、保险费、相关税费以及可直接归

6外购生猪成本

属于购买该资产的其他支出，直接计入购入的生猪成本*各养殖阶段的成本归集与分摊

天心种业将当月发生的各项生产成本按各阶段生猪及成本项目进行汇总，加上期初存栏成本，依据本期调出、转栏、死亡、销售和月末存栏生猪的重量，按照月末一次性加权平均计算各类生猪的单位重量耗用成本，当期合理范围内死亡生猪（各阶段当期转入增加数的10%以内）的成本直接计入当期损益（主营业务成本）；出现猪群疾病等原因导致超出合理比例范围死亡的生猪部分，确认非正常死亡，其成本进入营业外支出-非常损失。

经核查，我们认为，天心种业饲料、人工成本等成本归集和分配方法清晰、明确，相关成本的归集与分配方法符合《企业会计准则》的规定。

2）采购与付款循环相关内部控制核查

我们对天心种业采购部、财务部等部门相关负责人进行访谈，了解天心种业所处行业的特点、采购与付款循环内部控制流程以及各项关键控制点，并获取了天心种业采购与付款循环相关的内部控制制度；

对天心种业报告期内主要供应商的购销合同、审批单、入库明细、发票、

付款凭证、银行回单等单据，检查采购订单或采购合同的生成与审批、货物签收、发票与付款等业务流程，追踪了与采购有关的业务在财务信息系统中的处理过程；

通过执行上述核查程序，报告期内，天心种业采购与付款循环内控设计合理，且运行有效。

3）对主要供应商实施访谈

我们对天心种业主要供应商进行了实地走访或视频访谈，并取得供应商盖章或签字确认的访谈记录，主要访谈内容包括供应商的基本情况，与公司是否存在关联关系，交易方式、结算方式，交易规模及未来合作预期等。

报告期内各期，我们对天心种业主要供应商的的访谈金额及占各期采购总-174-大华核字[2022]0014186号报告

额的比例均达80%以上。

4）对主要供应商实施函证程序

报告期内，我们对报告期内天心种业主要供应商的交易额和往来款余额进行函证以核查天心种业采购交易的真实性、完整性。

报告期内，我们对天心种业主要供应商的发函、回函金额及占各期采购总额比例均达80%以上。

经核查，报告期内天心种业主要供应商的采购金额真实、准确，不存在重大异常。

5）执行分析程序及计价测试

我们对天心种业报告期内营业成本实施了实质性分析程序，分析主要原材料采购价格、产品单位成本波动的合理性，检查存货出入库单价和成本结转的准确性；同时对报告期内存货发出执行计价测试，以判断公司成本计价原则是否与其会计政策一致，并保持了一贯性原则。

经核查，天心种业存货的发出采用月末一次加权平均法进行计价，其成本计价原则与其会计政策一致，并保持了一贯性原则。

（2）报告期内期间费用核查

1）内部控制测试

我们了解和评价天心种业与费用相关的内部控制设计是否恰当，对关键控制点执行样本测试，测试其是否实际执行，控制运行有效，不存在重大异常。

2）获取期间费用明细表，了解各项明细费用性质和变动的原因

我们获取了报告期内天心种业的期间费用明细表，了解了各类明细费用的具体性质，对主要费用项目进行趋势分析，验证报告期内期间费用及变动的合理性。

报告期内，天心种业期间费用占营业收入的比例情况如下：

-175-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目占营业收入的占营业收入的占营业收入的金额金额金额比例比例比例

销售费用227.130.56%497.360.98%295.900.61%

管理费用2469.476.06%4977.169.84%5785.2311.91%

研发费用264.450.65%401.300.79%317.520.65%

财务费用3892.689.55%3506.736.93%-17.92-0.04%

合计6853.7316.81%9382.5518.55%6380.7413.13%

报告期内，天心种业期间费用分别为6380.74万元、9382.55万元和6853.73万元，占营业收入的比例分别为13.13%、18.55%和16.81%。

*销售费用分析

报告期内，天心种业的销售费用明细如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬77.9134.30%209.1742.06%108.6736.72%

折旧费53.2323.43%77.4615.57%41.8114.13%

低值易耗品耗用费7.103.12%34.406.92%19.766.68%

车辆费用0.270.12%9.611.93%8.893.00%

销售推广费及代理费24.8310.93%27.815.59%29.6610.02%

办公费4.902.16%8.801.77%6.972.36%

业务招待费8.493.74%23.624.75%18.226.16%

差旅费5.772.54%11.602.33%12.424.20%

检疫费25.9711.43%51.9110.44%19.756.67%

维修费1.150.51%0.960.19%4.401.49%

其他17.527.71%42.048.45%25.358.57%

合计227.13100.00%497.36100.00%295.90100.00%

报告期内，天心种业销售费用分别为295.90万元、497.36万元和227.13万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬、折旧费和销售推广费及代理费等。

-176-大华核字[2022]0014186号报告

*管理费用分析

报告期内，天心种业管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬1458.4959.06%2803.9456.34%4350.2775.20%

折旧摊销费309.6812.54%473.149.51%351.146.07%

防疫费81.813.31%340.886.85%225.473.90%

办公费91.343.70%213.354.29%149.872.59%

差旅费、会议费68.232.76%114.012.29%85.891.48%

低值易耗品耗用费26.431.07%37.950.76%29.680.51%

水电及物业管理费18.100.73%28.140.57%19.800.34%

中介机构费用19.980.81%35.310.71%64.511.12%

车辆费用24.861.01%32.270.65%14.920.26%

业务招待费23.390.95%37.270.75%32.030.55%

租赁费6.130.25%22.210.45%120.012.07%

维修费2.350.10%76.161.53%5.670.10%

新项目开发费117.084.74%517.8210.40%48.750.84%

其他221.598.97%244.704.92%287.234.96%

合计2469.47100.00%4977.16100.00%5785.23100.00%

报告期内，天心种业管理费用分别为5785.23万元、4977.16万元和2469.47万元，主要为职工薪酬、折旧摊销费和新项目开发费等。

报告期内，管理费用中职工薪酬的变动情况分析如下：

A、2020 年管理费用中职工薪酬占比较高，主要系当年度生猪市场价格同比明显上升，天心种业经营业绩较好，员工绩效奖金较高所致；

B、2021 年管理费用中职工薪酬占比较低，主要系受生猪市场价格下降的影响，员工绩效奖金减少所致。此外，天心种业2021年积极落实生猪战略发展规划，新成立9家子公司，新增投产养殖场7处，新项目投产导致前期开发费用等支出增加，进一步降低了职工薪酬的占比；

-177-大华核字[2022]0014186号报告

C、2022 年 1-7 月管理费用中职工薪酬占比较低，主要系受到“猪周期”出栏价格波动影响，2021年1月至2022年7月，生猪市场价格处于进一步下降及逐步回升的状态，天心种业经营业绩进一步下滑，员工绩效奖金计提减少所致。

综上所述，天心种业2020年管理费用中职工薪酬占比较高，2021年、2022年1-7月占比较低具有合理性。

*研发费用分析

报告期内，天心种业研发费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬179.6067.91%299.4374.62%179.6056.56%

材料费71.9827.22%53.2613.27%118.9437.46%

检验试验费6.202.34%38.499.59%10.203.21%

其他6.672.52%10.122.52%8.782.76%

合计264.45100.00%401.30100.00%317.52100.00%

报告期内，天心种业研发费用分别为317.52万元、401.30万元和264.45万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬和材料费等。

*财务费用分析

报告期内，天心种业财务费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出1454.6437.37%1557.6344.42%138.04-770.40%

减：利息收入242.72-6.24%533.90-15.23%163.57912.92%

未确认融资费用2671.1168.62%2470.7670.46%--

银行手续费及其他9.650.25%12.250.35%7.62-42.52%

合计3892.68100.00%3506.73100.00%-17.92100.00%

报告期内，天心种业财务费用分别为-17.92万元、3506.73万元和3892.68-178-大华核字[2022]0014186号报告万元，主要为利息支出、利息收入和未确认融资费用等。

自2021年起，天心种业财务费用大幅上升，主要系执行新租赁准则导致租赁负债未确认融资费用摊销增加，同时天心种业因产能扩张所需资金而增加银行借款进而对应贷款利息费用增加所致。

3）大额费用的细节性测试与截止性测试

我们检查了天心种业报告期内大额费用的原始单据，具体情况如下：

*获取金额重大的合同，审阅合同相关条款，验证相关费用计提的真实性、准确性、完整性。

*检查相关采购单、费用申请单、报销审批单、发票、付款凭证等，检查相关费用的真实性、准确性。

*检查了报告期各期末前后费用类的记账凭证与原始凭证，核查是否存在提前或推迟入账的跨期情形。

通过上述核查，验证了报告期内天心种业期间费用的真实、准确、完整，不存在明显跨期。

4）职工薪酬检查

我们获取了天心种业报告期内员工名册、薪酬明细表以及薪酬政策等，对薪酬费用执行了分析性复核，验证了报告期内人员费用计提的准确性，不存在重大异常。

5）财务费用细节性测试

我们获取了天心种业报告期内主要贷款合同，了解报告期内天心种业的筹资情况，根据贷款合同的条款对当期应计利息进行复核计算；获取主要租赁合同，对未确认融资费用进行重新计算，复核账面未确认融资费用的准确性，并与账面记录进行比较，验证了财务费用的准确性和完整性，不存在重大差异。

2、6家项目公司

（1）报告期营业成本核查

-179-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内，仅有湖南天翰、郴州下思田和新化久阳3家项目公司确认了营业成本。

对于上述3家项目公司营业成本核查，我们主要执行了如下程序：

1）访谈上述3家项目公司管理层、财务等相关人员，了解3家项目公司

的折旧政策是否符合规定，确定的使用寿命、预计净残值和折旧方法是否合理；

2）获取上述3家项目公司主要租赁合同和相关验收单据，并抽取收款凭证，检查相关会计处理是否正确；

3）复核上述3家项目公司本期折旧费用的计提是否正确，分配计入各项

目的金额是否正确。

报告期内，上述3家项目公司营业成本的具体构成如下：

单位：万元湖南天翰

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

固定资产折旧320.0893.07%182.7797.86%--

使用权资产折旧5.231.52%2.991.60%--

其他18.625.41%1.000.54%--

合计343.93100.00%186.76100.00%--郴州下思田

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

固定资产折旧86.3470.71%98.3689.78%--

使用权资产折旧1.150.94%2.031.85%--

其他34.6128.35%9.178.37%--

合计122.10100.00%109.56100.00%--新化久阳

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

固定资产折旧406.7695.66%236.95100.00%--

-180-大华核字[2022]0014186号报告

使用权资产折旧18.454.34%----

合计425.21100.00%236.95100.00%--

报告期内，上述3家项目公司的营业成本均主要为对外出租的猪舍折旧费用。

经核查，3家项目公司报告期内营业成本真实、准确、完整，与其实际情况相符。

（2）报告期内期间费用核查

1）获取期间费用明细表，了解各项明细费用性质和变动的原因

我们获取了报告期内6家项目公司的期间费用明细表，了解了各类明细费用的具体性质，对主要费用项目进行趋势分析，验证报告期内期间费用及变动的合理性，具体情况如下：

*湖南天翰

报告期内，湖南天翰期间费用占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目占营业收入占营业收入占营业收入金额金额金额的比例的比例的比例

管理费用11.272.31%21.187.11%50.68-

财务费用160.6832.91%103.3934.74%-2.44-

合计171.9635.22%124.5741.85%48.24-

报告期内，湖南天翰期间费用分别为48.24万元、124.57万元和171.96万元，2021年、2022年1-7月占营业收入的比例分别为41.85%和35.22%。

A、管理费用分析

报告期内，湖南天翰管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

业务招待费0.151.30%0.813.82%3.186.27%

-181-大华核字[2022]0014186号报告

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬5.1045.22%20.3496.03%33.0465.20%

修理费2.1619.19%----

办公费3.8734.29%0.010.05%2.114.16%

差旅费--0.010.05%--

广告宣传费----12.3524.37%

合计11.27100.00%21.18100.00%50.68100.00%

报告期内，天心种业管理费用分别为50.68万元、21.18万元和11.27万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬、办公费等。

B、财务费用分析

报告期内，湖南天翰财务费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出161.99100.82%104.54101.12%

减：利息收入5.46-3.40%3.56-3.45%2.59106.46%

融资租赁费用3.972.47%2.162.09%

银行手续费及其他0.190.12%0.250.24%0.16-6.46%

合计160.68100.00%103.39100.00%-2.44100.00%

报告期内，湖南天翰财务费用分别为-2.44万元、103.39万元和160.68万元，金额较小，无重大异常变动，主要为利息支出、利息收入和融资租赁费用等。

*郴州下思田

报告期内，郴州下思田期间费用占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目占营业收入占营业收占营业收金额金额金额的比例入的比例入的比例

管理费用22.3710.75%33.1512.77%59.05-

财务费用-7.01-3.37%-0.12-0.05%-0.29-

-182-大华核字[2022]0014186号报告

2022年1-7月2021年度2020年度

项目占营业收入占营业收占营业收金额金额金额的比例入的比例入的比例

合计15.367.39%33.0312.73%58.76-

报告期内，郴州下思田期间费用分别为58.76万元、33.03万元和15.36万元，金额较小，无重大异常变动，2021年、2022年1-7月占营业收入的比例分别为12.73%和7.39%。

A、管理费用分析

报告期内，郴州下思田管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

业务招待费1.064.75%1.153.47%1.242.10%

职工薪酬6.5629.32%16.1648.75%2.874.86%

修理费0.140.64%4.7414.29%0.100.17%

固定资产折旧4.1018.34%1.374.12%0.941.59%

服务费--0.100.30%1.292.18%

办公费0.130.59%4.3913.24%1.031.74%

差旅费0.703.11%2.316.97%0.430.72%

中介机构服务费8.0335.89%----

咨询顾问费----50.0084.68%

车辆使用费1.426.37%2.357.10%1.081.83%

其他0.220.99%0.581.75%0.070.12%

合计22.37100.00%33.15100.00%59.05100.00%

报告期内，郴州下思田管理费用分别为59.05万元、33.15万元和22.37万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬、固定资产折旧和咨询顾问费等。

B、财务费用分析

报告期内，郴州下思田财务费用的具体构成如下：

-183-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出------

减：利息收入7.41105.70%0.63537.78%0.33114.06%

未确认融资费用0.37-5.35%0.44-370.03%--

银行手续费及其他0.02-0.35%0.08-67.76%0.04-14.06%

合计-7.01100.00%-0.12100.00%-0.29100.00%

报告期内，郴州下思田财务费用分别为-0.29万元、-0.12万元和-7.01万元，金额较小，无重大异常变动，主要为利息收入和未确认融资费用等。

*新化久阳

报告期内，新化久阳期间费用占营业收入的比例情况如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目占营业收占营业收占营业收金额金额金额入的比例入的比例入的比例

管理费用2.160.32%0.540.14%--

财务费用56.678.47%33.748.83%-4.41-

合计58.828.80%34.288.97%-4.41-

报告期内，新化久阳期间费用分别为-4.41万元、34.28万元和58.82万元，2021年、2022年1-7月占营业收入的比例分别为8.97%和8.80%。

A、管理费用分析

报告期内，新化久阳管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬0.167.24%0.1527.00%--

差旅费--0.4073.00%--

中介机构费用2.0092.76%----

合计2.16100.00%0.54100.00%--

-184-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内，新化久阳管理费用分别为0.00元、0.54万元和2.16万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬和中介机构费用等。

B、财务费用分析

报告期内，新化久阳财务费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出58.98104.07%45.45134.73%--

减：利息收入2.41-4.26%11.72-34.73%4.41100.00%

银行手续费及其他0.110.19%----

合计56.67100.00%33.74100.00%-4.41100.00%

报告期内，新化久阳财务费用分别为-4.41万元、33.74万元和56.67万元，金额较小，无重大异常变动，主要为利息支出和利息收入等。

*衡东鑫邦

A、管理费用分析

报告期内，衡东鑫邦管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

职工薪酬4.3068.25%24.3076.03%14.10100.00%

咨询顾问费2.0031.75%7.6623.97%--

合计6.30100.00%31.96100.00%14.10100.00%

报告期内，衡东鑫邦管理费用分别为14.10万元、31.96万元和6.30万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬、咨询顾问费。

B、财务费用分析

报告期内，衡东鑫邦财务费用的具体构成如下：

-185-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出------

减：利息收入0.74100.00%0.70111.29%0.14123.66%

银行手续费及其他--0.07-11.29%0.03-23.66%

合计-0.74100.00%-0.63100.00%-0.11100.00%

报告期内，衡东鑫邦财务费用分别为-0.11万元、-0.63万元和-0.74万元，金额较小，无重大异常变动，主要为利息收入和银行手续费等。

*湖南天勤

A、管理费用分析

报告期内，湖南天勤管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

业务招待费1.542.53%4.806.55%3.5952.14%

职工薪酬57.0294.05%59.9981.90%3.3047.86%

办公费2.073.41%4.456.08%--

宣传费--4.005.46%--

合计60.63100.00%73.24100.00%6.89100.00%

报告期内，湖南天勤管理费用分别为6.89万元、73.24万元和60.63万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬、业务招待费和办公费等。

B、财务费用分析

报告期内，湖南天勤财务费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出------

减：利息收入0.57429.65%3.03108.60%7.19110.66%

-186-大华核字[2022]0014186号报告

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

银行手续费及其他0.44-329.65%0.24-8.60%0.69-10.66%

合计-0.13100.00%-2.79100.00%-6.49100.00%

报告期内，湖南天勤财务费用分别为-6.49万元、-2.79万元和-0.13万元，金额较小，无重大异常变动，主要为利息收入和银行手续费等。

*龙山天翰

A、管理费用分析

报告期内，龙山天翰管理费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

业务招待费4.075.67%30.4322.65%18.8332.36%

职工薪酬54.5375.93%90.2467.17%31.2253.63%

车辆费1.712.38%1.781.33%--

办公费7.7610.81%5.203.87%0.430.74%

差旅费----6.6211.37%

修理费--0.270.20%1.111.90%

中介机构服务费2.002.79%----

其他0.010.02%0.110.08%--

合计71.81100.00%134.35100.00%58.20100.00%

报告期内，龙山天翰管理费用分别为58.20万元、134.35万元和71.81万元，金额较小，无重大异常变动，主要为职工薪酬、业务招待费和办公费等。

B、财务费用分析

报告期内，龙山天翰财务费用的具体构成如下：

单位：万元

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

利息支出------

-187-大华核字[2022]0014186号报告

2022年1-7月2021年度2020年度

项目金额占比金额占比金额占比

减：利息收入1.00121.62%1.27117.72%0.05-94.92%

银行手续费及其他0.18-21.62%0.1917.72%0.11194.92%

合计-0.82100.00%-1.08100.00%0.06100.00%

报告期内，龙山天翰财务费用分别为0.06万元、-1.08万元和-0.82万元，金额较小，无重大异常变动，主要为利息收入和银行手续费等。

（3）大额费用的细节性测试与截止性测试

我们检查了6家项目公司报告期内大额费用的原始单据，具体情况如下：

1）获取金额重大的合同，审阅合同相关条款，验证相关费用计提的真实性、准确性、完整性。

2）检查相关采购单、费用申请单、报销审批单、发票、付款凭证等，检查相

关费用的真实性、准确性。

3）检查了报告期各期末前后费用类的记账凭证与原始凭证，核查是否存在提

前或推迟入账的跨期情形。

通过上述核查，验证了报告期内6家项目公司期间费用的真实、准确、完整，不存在明显跨期。

经核查，我们认为：报告期内标的公司成本费用的归集方法符合《企业会计准则》的规定，成本费用真实、完整。

（三）存货及生产性生物资产的真实性核查

报告期内，6家项目公司均未存在存货及生产性生物资产，故我们仅对天心种业合并范围内的存货及生产性生物资产的真实性核查。

我们获取了天心种业财务管理制度，结合企业对于存货和生产性生物资产的会计处理，判断天心种业会计核算和账务处理是否准确，与企业会计准则的规定是否相符，具体情况如下：

1、天心种业通过金蝶财务软件系统分别设立了原材料、库存商品、消耗

-188-大华核字[2022]0014186号报告

性生物资产和生产性生物资产一级科目核算，其中生物资产按养殖所在单位设立了分线、分段辅助核算：消耗性生物资产：在金蝶系统中按照群体设立了仔

猪、保育猪、育肥猪二级科目；生产性生物资产：按使用状态设立成熟性种猪和非成熟性种猪二级科目。同时天心种业运用了金蝶财务软件管理系统对生物资产按批次进行生产管理、成本核算、销售管理；

2、根据企业会计准则的规定，天心种业对于当期增加的成熟性生物资产，

按预计使用寿命1.5-3.5年，预计残值率为0%的方法计提折旧；

3、根据天心种业提供的存货跌价准备计算表，了解天心种业可变现净值

的确定方法，包括预计售价、预计成本费用的确定依据。天心种业将消耗性生物资产（仔猪、保育猪和育肥猪）出栏销售时的预计销售价格，减去消耗性生物资产从资产负债表日饲养至可销售状态时，估计将发生的饲养成本以及销售费用等后的金额作为其可变现净值。

我们通过对生产部门、财务部门的访谈，了解天心种业对于生物资产的管控过程，具体情况如下：

1、天心种业通过开福猪场软件管理系统对生物资产进行个体管理。在开

福系统中按猪场、栏舍、分品系、分品种、个体号，耳牌号等信息进行个体跟踪管理，并对猪群的流动进行实时监控。生产部人员对种猪配种、母猪分娩、转群、生猪销售、死亡等相关数据进行记录，并将相关信息录入系统，保证生物资产的核算真实、准确；

2、天心种业每月对当期的生产成数据进行复核分析、保证生物资产账面

价值与实际数据一致。

我们通过实施现场监盘、视频监盘及对寄养在外部第三方的生物资产实施

函证、并对盘点日至报告期期末生物资产变动实施倒轧测试等程序，保证报告期末生物资产数量的真实准确性，具体情况如下：

我们于2022年8月31日对天心种业存货及生物资产执行实地监盘和视频

监盘程序，对存货及生产性生物资产的真实性进行确认，监盘过程中同时注意观察是否存在过期变质的原材料，了解生物资产的生长状况，其中，存货实地-189-大华核字[2022]0014186号报告

监盘比例为36.62%，视频监盘的比例为51.12%，生产性生物资产实地监盘比例为84.72%，视频监盘的比例为15.28%。

针对非资产负债表日的抽（监）盘结果，我们根据天心种业及天心种业4家子公司物料收发汇总表、出入库单等资料对该期间存货及生产性生物资产的

变动进行确认，编制存货及生产性生物资产监（抽）盘倒轧核对表，以确认资产负债表日存货数据的真实准确。

报告期末，存货及生产性生物资产的总体监盘结果如下：

1、天心种业

单位：万元项目2022年7月31日

核查金额20576.17

存货期末余额23450.79

核查比例87.74%

核查金额25098.18

生产性生物资产账面价值25098.18

核查比例100.00%

2、沅江天心

单位：万元项目2022年7月31日

核查金额910.13

存货期末余额1115.40

核查比例81.60%

核查金额3856.33

生产性生物资产账面价值3856.33

核查比例100.00%

3、衡东天心

单位：万元项目2022年7月31日

存货核查金额573.91

-190-大华核字[2022]0014186号报告

期末余额1055.32

核查比例54.38%

核查金额2864.17

生产性生物资产账面价值2864.17

核查比例100.00%

4、荆州湘牧

单位：万元项目2022年7月31日

核查金额425.57

存货期末余额485.31

核查比例87.69%

核查金额2581.57

生产性生物资产账面价值2581.57

核查比例100.00%

5、临湘天心

单位：万元项目2022年7月31日

核查金额915.30

存货期末余额960.59

核查比例95.29%

核查金额1452.03

生产性生物资产账面价值1452.03

核查比例100.00%

经执行上述盘点、分析程序，我们认为：天心种业报告期末存货及生产性生物资产真实准确。

（四）与生猪产销量的匹配性核查

报告期内，6家项目公司均未从事生猪的养殖与销售业务，故我们仅对天心种业合并范围内的生猪产销量的匹配性进行核查，核查的具体情况如下：

1、天心种业生猪产销量数据的变动情况

报告期内，天心种业生猪产销量的变动情况如下：

-191-大华核字[2022]0014186号报告

单位：头

2022年7月312021年12月312020年12月31

类别项目

日/2022年1-7月日/2021年度日/2020年度期初存栏27271511563748703本期增加502406644345244693

其中：自产502406644315232390本期减少442267487267177759

生猪其中：对外销售402052419390161192期末存栏332854272715115637

其中：消耗性生物资产24631019431767783后备猪398964246730225基础猪群466483593117629

报告期各期末，天心种业生猪产销量呈逐年上升的趋势，具体的匹配性分析如下：

（1）母猪产仔数量的匹配性

报告期内，天心种业母猪产仔数量的匹配关系如下：

单位：头

项目2022年1-7月2021年度2020年度当期实际生产数量502406644315232390平均年基础母猪存栏数412312672912184单头母猪平均年产仔数212419

注：*平均年基础母猪存栏数=[（期初基础母猪存栏量+期末基础母猪存栏量）/2]；

*单头母猪平均年产仔数=当期实际生产数量/平均年基础母猪存栏数；

*2022年1-7月单头母猪平均年产仔数已年化；

*计算结果取整数。

经核查，天心种业报告期各期间母猪平均产仔数量基本保持稳定，略低于历史经验值，主要原因系天心种业持续扩大养殖规模，部分养殖场产能爬坡期未能满产所致。

（2）生猪出栏头数的匹配性

报告期内，天心种业生猪出栏头数的匹配关系如下：

项目2022年1-7月2021年度2020年度

生猪出栏头数（头）402052.00419390.00161192.00

-192-大华核字[2022]0014186号报告

项目2022年1-7月2021年度2020年度

销售重量（千克）19035422.4420014640.417994506.88

生猪销售金额（万元）40659.8550391.1148465.08

销售均重（千克/头）47.3547.7249.60

销售单价（元/头）1011.311201.533006.67经核查，天心种业报告期各期间生猪销售均重基本保持稳定，销售单价逐年下滑主要系受到“猪周期”出栏价格波动影响所致，销售重量、生猪销售金额与生猪出栏头数的占比具有合理性，生猪出栏头数与经营数据匹配。

综上所述，报告期各期末，天心种业生猪产销量呈逐年上升的趋势，与天心种业的战略规划，高质量发展生猪养殖核心业务，实现生猪产能快速扩张，生产经营规模逐年上升的情况一致，产销量数据逻辑上具有匹配性，不存在矛盾和明显异常之处。

2、天心种业存货及生物性资产与生猪产销量的匹配性

报告期内，天心种业消耗性生物资产与产销量的匹配关系如下：

单位：头

项目2022年1-7月2021年2020年期初生猪数量

a 194317 67783 40799（不含种猪、后备猪）

全年产量 b 502406 644315 232390

全年外购商品猪数量 c - - 11038

全年出栏数量 d 402052 419390 161192

当期死亡数量 e 11487 37250 11116

转出为种猪、后备猪的数量 f 36874 61141 44136期末生猪数量

g=a+b+c-d-e-f 246310 194317 67783（不含种猪、后备猪）消耗性生物资产期末数量24631019431767783期末存栏数量是否勾稽一致是是是

报告期内，天心种业生产性生物资产与产销量的匹配关系如下：

-193-大华核字[2022]0014186号报告

单位：头

项目2022年1-7月2021年2020年期初种猪、后备猪数量 a 78398 47854 7904

转入为种猪、后备猪的数量 b 36874 61141 44136

全年外购种猪数量 c - 30 1265

当前淘汰及死亡数量 d 28728 30627 5287

期末种猪、后备猪数量 e=a+b+c-d 86544 78398 47854生产性生物资产期末数量865447839847854期末存栏数量是否勾稽一致是是是经核查，天心种业存货及生物性资产与生猪产销量勾稽一致，具有匹配性。

3、天心种业生猪的产能利用率、产销率的匹配性分析

报告期内，天心种业生猪的产能利用率和产销率情况如下：

项目2022年1-7月2021年度2020年度产能（头）652324959503341202产量（头）502406644315232390

产能利用率77.02%67.15%68.11%销量（头）402052419390161192

产销率80.03%65.09%69.36%

注：*生猪产能为当期日均存栏母猪全部投入且全年充分利用，得到的能够产出的理论最大生猪量；

*产量为母猪产仔量；

*生猪销量即生猪出栏量。

经核查，2020年度、2021年度，天心种业产能利用率呈下降趋势，主要是由于报告期内天心种业持续扩大养殖规模，产能爬坡期导致产能利用率不高；

2022年1-7月，天心种业产能利用率较2021年度有所提升，主要是由于新投

产的养殖场产量提升所致。2020年度、2021年度，天心种业产销率较低，主要是由于天心种业扩大养殖规模，生猪期末存栏增加所致；2022年1-7月，天心种业产销率较2021年度有所提升，主要是由于随着国内生猪市场价格的不断回暖，天心种业加大了生猪的出栏规模所致。

综上所述，报告期内，天心种业生猪的产能利用率和产销率的变动情况具有合理性。

-194-大华核字[2022]0014186号报告经核查，我们认为：报告期内，天心种业生猪产销量的变动情况符合其实际生产经营情况，存货及生物性资产与生猪产销量具有匹配性，生猪的产能利用率和产销率的变动情况具有合理性。

（五）使用权资产与租赁负债核算的准确性核查

1、天心种业及天心种业4家子公司

我们访谈天心种业财务负责人等相关人员，了解天心种业适用新租赁准则后使用权资产与租赁负债核算的具体过程，相关会计科目之间的勾稽关系，评价是否符合《企业会计准则》的规定，是否与同行业可比公司存在差异，是否符合行业惯例；获取了天心种业租赁合同，检查出租方名称、租赁期开始日、租赁期限、租金及租金的付款安排等条款，对使用权资产与租赁负债金额进行重新计算，核查使用权资产与租赁负债核算的准确性；查阅了《企业会计准则

第8号—资产减值》的相关规定，复核天心种业报告期各期末对使用权资产减

值迹象的判断是否准确，与同行业可比公司的使用权资产减值准备计提情况是否相符，具体情况如下：

（1）天心种业使用权资产的和租赁负债的具体情况

1）天心种业

截至2022年7月31日，天心种业使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

房屋及建筑物121421.5212595.18-108826.34

2022年7月31日土地使用权2196.08274.05-1922.03

合计数123617.6012869.23-110748.37

房屋及建筑物97435.908961.99-88473.91

2021年12月31日土地使用权2196.08217.79-1978.29

合计数99631.989179.78-90452.20

截至2022年7月31日，天心种业租赁负债金额情况如下：

-195-大华核字[2022]0014186号报告

单位：人民币万元项目2022年7月31日2021年12月31日

租赁付款额总额151588.63121291.94

减：未确认融资费用49657.1540901.98

租赁付款额现值小计101931.4880389.96

减：一年内到期的租赁负债5286.653882.74

合计96644.8376507.22

2）衡东天心

截至2022年7月31日，衡东天心使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日房屋及建筑物7779.77972.47-6807.30

2021年12月31日房屋及建筑物7779.77518.65-7261.12

截至2022年7月31日，衡东天心租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

租赁付款额总额8692.258692.25

减：未确认融资费用1409.641605.79

租赁付款额现值小计7282.617086.46

减：一年内到期的租赁负债1534.64702.80

合计5747.976383.66

3）荆州湘牧

截至2022年7月31日，荆州湘牧使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日房屋及建筑物11174.55466.07-10708.48

2021年12月31日房屋及建筑物11159.82139.50-11020.32

截至2022年7月31日，荆州湘牧租赁负债的情况如下：

-196-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

尚未支付的租赁付款额15330.9615579.31

减：未确认融资费用5783.946040.23

减：一年内到期的租赁负债117.20379.58

合计9429.829159.50

4）临湘天心

截至2022年7月31日，临湘天心使用权资产的情况如下：

单位：人民币万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日房屋及建筑物5562.55316.71-5245.84

2021年12月31日房屋及建筑物5345.11133.63-5211.48

截至2022年7月31日，临湘天心租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

应付租赁付款额7637.687643.45

未确认融资费用3023.043142.60

减：一年内到期的租赁负债107.46-

合计4507.174500.85

5）沅江天心

截至2022年7月31日，沅江天心使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日房屋及建筑物21967.491098.37-20869.12

2021年12月31日房屋及建筑物21967.49457.66-21509.83

截至2022年7月31日，沅江天心租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

尚未支付的租赁付款额28919.4028919.40

-197-大华核字[2022]0014186号报告项目2022年7月31日2021年12月31日

减：未确认融资费用11123.8311595.21

减：一年内到期的租赁负债--

合计17795.5717324.19

（2）天心种业使用权资产和租赁负债的会计政策及会计核算的核查

1）会计政策：

天心种业对使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：租赁负债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；天心种业发生的初始直接费用；天心种业为

拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约

定状态预计将发生的成本（不包括为生产存货而发生的成本）。

在租赁期开始日后，天心种业采用成本模式对使用权资产进行后续计量。

能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，天心种业在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，天心种业在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

对计提了减值准备的使用权资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值参照上述原则计提折旧。

租赁负债的会计政策：天心种业对租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的

租赁付款额的现值进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，天心种业采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，采用天心种业增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：扣除租赁激励相关金额后的固定付款额及实质固定付款额；取决于指数或比率的可变租赁付款额；在天心种业合理确定

将行使该选择权的情况下，租赁付款额包括购买选择权的行权价格；在租赁期反映出天心种业将行使终止租赁选择权的情况下，租赁付款额包括行使终止租赁选择权需支付的款项；根据天心种业提供的担保余值预计应支付的款项。

天心种业按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

-198-大华核字[2022]0014186号报告未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额应当在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

2）账务处理流程：

*承租人的会计处理

A.租赁负债初始计量

在租赁期开始日，承租人对租赁确认使用权资产和租赁负债，应用短期租赁和低价值租赁简化处理的除外。租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，承租人采用承租人增量借款利率作为折现率。

借：使用权资产

租赁负债——未确认融资费用

贷：租赁负债——租赁付款额

B.租赁负债的后续计量：

a.确认租赁负债的利息时：

借：财务费用-利息费用/在建工程

贷：租赁负债-未确认融资费用

b.支付租赁付款额时：

借：租赁负债-租赁付款额（减少租赁负债的账面金额）

贷：银行存款等

*使用权资产的会计处理

使用权资产，是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。在租赁期开始日，承租人按照租赁负债的初始计量金额、在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额（扣除已享受的租赁激励）、初始直接费用和复原成本（现值）等作

为成本进行初始计量。在租赁期开始日后，承租人采用成本模式对使用权资产进行后续计量，即以成本减累计折旧及累计减值损失计量使用权资产。

-199-大华核字[2022]0014186号报告

借：畜牧业生产成本或管理费用、在建工程等

贷：使用权资产累计折旧

报告期内，天心种业对使用权资产和租赁负债的会计政策及会计核算符合《企业会计准则》的相关规定。

（3）天心种业使用权资产的折旧政策、减值准备核查

1）使用权资产的折旧政策核查

天心种业根据《企业会计准则应用指南》规定，参照《企业会计准则第4号——固定资产》有关折旧规定，遵循以下具体原则：承租人能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，应当在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；承租人无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，应当在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。

天心种业使用权资产的折旧计提比例与同行业可比公司对比如下：

单位：万元序号公司名称项目名称计算公式2022年7月31日2021年12月31日折旧方法

期末账面原值 A 853911.25 881903.83年限平均

1 牧原股份 当期计提金额 B 47334.42 86043.55

法

折旧计提比例 C=B/A 5.54% 9.76%

期末账面原值 A 881572.05 860575.20

2 温氏股份 当期计提金额 B 直线法

28482.2052560.01

折旧计提比例 C=B/A 3.23% 6.11%

期末账面原值 A 728970.30 727183.71

3 新希望 当期计提金额 B 42972.76 68679.82 直线法

折旧计提比例 C=B/A 5.89% 9.44%

期末账面原值 A 92595.42 83587.80

4 大北农 当期计提金额 B 6856.70 10344.08 直线法

折旧计提比例 C=B/A 7.41% 12.38%

期末账面原值 A 270211.44 208612.01

5 新五丰 当期计提金额 B 9378.41 11207.49 直线法

折旧计提比例 C=B/A 3.47% 5.37%

-200-大华核字[2022]0014186号报告序号公司名称项目名称计算公式2022年7月31日2021年12月31日折旧方法

期末账面原值 A 123617.59 99631.98年限平均

6 天心种业 当期计提金额 B 4818.61 4248.50

法

折旧计提比例 C=B/A 3.90% 4.26%

注1：折旧计提比例=当期折旧计提金额/账面原值。

注2：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料；

注3：同行业可比公司未披露2022年1-7月财务数据，故采用2022年1-6月财务数据。

报告期内，天心种业使用权资产折旧计提计提方法同上述可比公司采用的折旧计提方法一致，均采用年限平均法，同时折旧计提比例处于同行业可比公司的中间水平，无明显异常。

2）使用权资产的减值准备核查

天心种业根据《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，进行减值测试，估计其可收回金额。

报告期各期末，天心种业对使用权资产的减值分析过程与企业会计准则相关规定的对比如下：

序号企业会计准则的规定天心种业实际情况

报告期内，使用权资产主要为公司以租赁资产的市价当期大幅下跌，其跌幅明显高形式取得养殖场相关的房屋建筑及土地，

1于因时间的推移或者正常使用而预计的下

使用权资产的价格由租金水平决定，不存跌在租金大幅下跌的情况

企业经营所处的经济、技术或者法律等环

天心种业经营所处的经济、技术或者法律境以及资产所处的市场在当期或者将在近

2等环境以及使用权资产所处的市场未发生

期发生重大变化，从而对企业产生不利影重大变化，未对其产生不利影响响市场利率或者其他市场投资报酬率在当期

已经提高，从而影响企业计算资产预计未报告期内，市场利率或者其他市场投资报

3

来现金流量现值的折现率，导致资产可收酬率未明显提高回金额大幅度降低有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体

4报告期，租赁房屋未过时或者损坏

已经损坏

资产已经或者将被闲置、终止使用或者计报告期资产负债表日，租赁房屋建筑物及划提前处置土地未闲置、终止使用企业内部报告的证据表明资产的经济绩效天心种业不存在租赁资产的经济绩效已经

已经低于或者将低于预期，如资产所创造低于或者将低于预期等情形-201-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内，天心种业使用权资产运营情况良好，不存在上述企业会计准则所认定的减值迹象，无需计提资产减值准备。

报告期内天心种业与同行业可比公司使用权资产减值准备计提情况对比如

下：

单位：万元

2022年7月31日2021年12月31日2021年1月1日

公司名称账面价值减值准备账面价值减值准备账面价值减值准备

牧原股份727592.57-797533.47-722481.18-

温氏股份803972.48-810147.35-795244.54-

正邦科技590333.88-724819.90-330636.52-

新希望635934.57-663301.79-551067.21-

大北农76556.83-73851.88-69000.99-

新五丰241295.74-189074.72-77361.39-

天心种业110748.37-90452.20-22362.12-

注：以上资料来自同行业可比上市公司年度报告等公开资料。

报告期内，天心种业与同行业可比公司均未对使用权资产计提减值准备，不存在重大异常。

2、6家项目公司

我们询问了6家项目公司财务负责人等相关人员，了解6家项目公司适用新租赁准则后使用权资产与租赁负债核算的具体过程，相关会计科目之间的勾稽关系，是否符合《企业会计准则》的规定；获取了报告期内使用权资产、租赁负债明细表，复核加计是否正确，并将总账数和明细账合计数相核对以核查是否相符，结合累计折旧和使用权资产减值准备金额核查报表列报数是否正确；

获取6家项目公司租赁合同，检查出租方名称、租赁期开始日、租赁期限、租金及租金的付款安排等条款，对使用权资产与租赁负债金额进行重新计算，核查使用权资产与租赁负债核算的准确性，查阅《企业会计准则第8号—资产减值》的相关规定，复核6家项目公司报告期各期末对使用权资产减值迹象的判断是否准确，具体情况如下：

（1）使用权资产的和租赁负债的具体情况

-202-大华核字[2022]0014186号报告

1）湖南天翰

截至2022年7月31日，湖南天翰使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日土地流转251.5319.50-232.03

2021年12月31日土地流转251.5314.28-237.25

截至2022年7月31日，湖南天翰租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

应付土地流转费278.30278.30

减：未确认融资费用134.10138.06

租赁负债小计144.20140.24

减：一年内到期的租赁负债--

合计144.20140.24

2）郴州下思田

截至2022年7月31日，郴州下思田使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日土地流转59.034.35-54.68

2021年12月31日土地流转59.033.20-55.83

截至2022年7月31日，郴州下思田租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

应付租赁款25.5440.49

减：未确认融资费用10.4310.81

租赁负债小计15.1029.68

减：一年内到期的租赁负债0.4915.24

合计14.6114.45

3）新化久阳

-203-大华核字[2022]0014186号报告

截至2022年7月31日，新化久阳使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日土地流转630.0253.57-576.45

2021年12月31日土地流转630.0235.12-594.90

截至2022年7月31日，新化久阳租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

租赁付款额总额333.31333.31

减：未确认融资费用99.48106.06

租赁付款额现值小计233.82227.24

减：一年内到期的租赁负债26.266.16

合计207.56221.09

4）衡东鑫邦

截至2022年7月31日，衡东鑫邦使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日土地流转36.742.35-34.39

2021年12月31日土地流转36.741.63-35.11

截至2022年7月31日，衡东鑫邦租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

尚未支付的租赁付款额38.4638.12

减：未确认融资费用16.9317.18

减：一年内到期的租赁负债--

合计21.5320.94

5）湖南天勤

截至2022年7月31日，湖南天勤使用权资产的情况如下：

-204-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日土地流转99.715.15-94.55

2021年12月31日土地流转99.713.21-96.49

截至2022年7月31日，湖南天勤租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

应付土地流转费158.80158.80

未确认融资费用77.6579.90

减：一年内到期的租赁负债--

合计81.1578.90

6）龙山天翰

截至2022年7月31日，龙山天翰使用权资产的情况如下：

单位：万元日期项目账面原值累计折旧减值准备账面价值

2022年7月31日土地流转649.2843.29-605.99

2021年12月31日土地流转649.2830.66-618.62

截至2022年7月31日，龙山天翰租赁负债的情况如下：

单位：万元项目2022年7月31日2021年12月31日

应付土地流转费989.51989.51

未确认融资费用469.57489.03

减：一年内到期的租赁负债--

合计519.94500.47

（2）使用权资产和租赁负债的会计政策及会计核算的核查

1）会计政策：

6家项目公司对使用权资产按照成本进行初始计量，该成本包括：租赁负

债的初始计量金额；在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；6家项目公司发生的初始直接费用；6-205-大华核字[2022]0014186号报告

家项目公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复

至租赁条款约定状态预计将发生的成本（不包括为生产存货而发生的成本）。

在租赁期开始日后，6家项目公司采用成本模式对使用权资产进行后续计量。

能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，6家项目公司在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，6家项目公司在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。对计提了减值准备的使用权资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值参照上述原则计提折旧。

租赁负债的会计政策：6家项目公司对租赁负债按照租赁期开始日尚未支

付的租赁付款额的现值进行初始计量。在计算租赁付款额的现值时，6家项目公司采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率的，采用6家项目公司增量借款利率作为折现率。租赁付款额包括：扣除租赁激励相关金额后的固定付款额及实质固定付款额；取决于指数或比率的可变租赁付款额；在6家

项目公司合理确定将行使该选择权的情况下，租赁付款额包括购买选择权的行权价格；在租赁期反映出6家项目公司将行使终止租赁选择权的情况下，租赁付款额包括行使终止租赁选择权需支付的款项；根据6家项目公司提供的担保余值预计应支付的款项。

6家项目公司按照固定的折现率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益或相关资产成本。

未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额应当在实际发生时计入当期损益或相关资产成本。

2）账务处理流程：

*承租人的会计处理

A.租赁负债初始计量

在租赁期开始日，承租人对租赁确认使用权资产和租赁负债，应用短期租-206-大华核字[2022]0014186号报告赁和低价值租赁简化处理的除外。租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量，承租人采用承租人增量借款利率作为折现率。

借：使用权资产

租赁负债——未确认融资费用

贷：租赁负债——租赁付款额

B.租赁负债的后续计量：

a.确认租赁负债的利息时：

借：财务费用-利息费用/在建工程

贷：租赁负债-未确认融资费用

b.支付租赁付款额时：

借：租赁负债-租赁付款额（减少租赁负债的账面金额）

贷：银行存款等

*使用权资产的会计处理

使用权资产，是指承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。在租赁期开始日，承租人按照租赁负债的初始计量金额、在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额（扣除已享受的租赁激励）、初始直接费用和复原成本（现值）等作

为成本进行初始计量。在租赁期开始日后，承租人采用成本模式对使用权资产进行后续计量，即以成本减累计折旧及累计减值损失计量使用权资产。

借：在建工程、主营业务成本等

贷：使用权资产累计折旧

报告期内，6家项目公司对使用权资产和租赁负债的会计政策及会计核算符合《企业会计准则》的相关规定。

（3）6家项目公司使用权资产减值准备的核查

-207-大华核字[2022]0014186号报告

6家项目公司根据《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，于资产负

债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象的，进行减值测试，估计其可收回金额。报告期各期末，6家项目公司对使用权资产进行了减值分析过程与企业会计准则相关规定的对比如下：

序号企业会计准则的规定项目实际情况

报告期内，使用权资产主要为公司以租赁资产的市价当期大幅下跌，其跌幅明显高形式取得养殖场相关的房屋建筑及土地，

1于因时间的推移或者正常使用而预计的下

使用权资产的价格由租金水平决定，不存跌在租金大幅下跌的情况

企业经营所处的经济、技术或者法律等环

项目公司经营所处的经济、技术或者法律境以及资产所处的市场在当期或者将在近

2等环境以及使用权资产所处的市场未发生

期发生重大变化，从而对企业产生不利影重大变化，未对其产生不利影响响市场利率或者其他市场投资报酬率在当期

已经提高，从而影响企业计算资产预计未报告期内，市场利率或者其他市场投资报

3

来现金流量现值的折现率，导致资产可收酬率未明显提高回金额大幅度降低有证据表明资产已经陈旧过时或者其实体

4报告期，租赁房屋未过时或者损坏

已经损坏

资产已经或者将被闲置、终止使用或者计报告期资产负债表日，租赁房屋建筑物及

5

划提前处置土地未闲置、终止使用企业内部报告的证据表明资产的经济绩效项目公司项目不存在租赁资产的经济绩效

6

已经低于或者将低于预期，如资产所创造已经低于或者将低于预期等情形报告期内，6家项目公司使用权资产运营情况良好，不存在上述企业会计准则所认定的减值迹象，无需计提资产减值准备。

报告期内6家项目公司使用权资产减值准备计提情况如下：

2022年7月31日2021年12月31日2021年1月1日

公司名称账面价值减值准备账面价值减值准备账面价值减值准备

湖南天翰232.03-237.25-211.83-

郴州下思田54.68-55.83-56.85-

新化久阳576.45-594.90-335.67-

衡东鑫邦34.39-35.11-36.74-

湖南天勤94.55-96.49---

龙山天翰605.99-618.62-640.26-

-208-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内，6家项目公司的使用权资产主要系生产经营的相关土地，6家项目公司生产经营情况良好，使用权资产未出现减值迹象，故未计提使用权资产减值准备，符合企业会计准则的规定及行业惯例，核算准确。

经核查，我们认为：标的公司使用权资产和租赁负债核算准确，符合《企业会计准则》的规定。

（六）净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，我们对标的公司净利润与经营性现金流的匹配性进行了核查，具体情况如下：

1、天心种业净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，天心种业净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润-6335.21-4313.9023130.83

加：非付现经营性费用9341.5714804.125132.31

加：非经营性损失4281.444234.02460.97

加：存货、经营性往来的变动-9184.20-4501.27747.08

经营活动产生的现金流量净额-1896.4110222.9729471.20经核查，报告期内，天心种业各期经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和存货、经营性往来的

变动所致，具体情况如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

信用减值损失109.63119.93-256.34

资产减值准备194.534176.1411.63

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折

3776.374671.582246.16

旧

使用权资产折旧4818.614248.50-

-209-大华核字[2022]0014186号报告

项目2022年1-7月2021年度2020年度

无形资产摊销10.8313.8214.25

长期待摊费用摊销431.601574.163116.62

非付现经营性费用合计9341.5714804.125132.31

天心种业各期资产减值准备、生产性生物资产折旧费用和使用权资产折旧

等非付现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

2021年、2022年1-7月非付现经营性费用较高，主要系天心种业自2021年起执行新租赁准则，较2020年度新增使用权资产折旧费用支出所致。此外，受到“猪周期”出栏价格波动影响，天心种业2021年度计提存货跌价准备

4176.14万元，导致2021年度非付现经营性费用进一步增加。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

处置固定资产、无形资产和其他长期资产的

-118.163.61-损失（收益以“－”号填列）固定资产、生产性生物资产报废损失（收益

367.09411.35364.11以“－”号填列）

公允价值变动损失（收益以“－”号填列）1.826.26-

财务费用（收益以“－”号填列）4125.754028.38138.04

投资损失（收益以“－”号填列）-95.06-215.57-41.18

非经营性损失合计4281.444234.02460.97

天心种业各期固定资产、生产性生物资产报废损失和财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

自2021年起，天心种业财务费用大幅上升，主要系执行新租赁准则，导致租赁负债未确认融资费用摊销增加；同时天心种业因产能扩张所需资金而增

加银行借款，导致利息支出上升所致。

（3）存货、经营性往来的变动

-210-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

存货的减少（增加以“－”号填列）-11188.97-7558.59-3143.85

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-1007.73431.20-246.37

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）3012.502626.114137.31

存货、经营性往来的变动合计-9184.20-4501.27747.08

天心种业各期存货、经营性往来的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发生额调节至经营活动流量净额的变动因素。

2021年、2022年1-7月天心种业存货大幅上升，主要系天心种业主要从

事种猪、仔猪和商品猪的养殖和销售，报告期内生猪养殖规模持续扩大，存栏母猪数量逐年提高，从而导致天心种业生猪产能快速增长，消耗性生物资产大幅上升；此外，随着国内生猪市场价格的不断回暖，天心种业2022年1-7月存货跌价准备转销4176.14万元，导致存货进一步增加所致。

综上所述，天心种业各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、存货及经营性往来等调节因素的变动情况一致，各期变动金额与天心种业经营情况、业务规模发展情况一致，具备合理性。

2、沅江天心净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，沅江天心净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

净利润-2365.26-1912.80

加：非付现经营性费用1294.31483.27

加：非经营性损失750.97468.53

加：存货、经营性往来的变动985.15774.45

经营活动产生的现金流量净额665.18-186.55经核查，报告期内，沅江天心各期经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和存货、经营性往来的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

-211-大华核字[2022]0014186号报告

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

信用减值损失10.270.08

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧641.8625.53

使用权资产折旧640.72457.66

长期待摊费用摊销1.47-

非付现经营性费用合计1294.31483.27沅江天心各期生产性生物资产折旧费用和使用权资产折旧等非付现经营

性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

固定资产、生产性生物资产报废损失（收益以“－”号填列）120.34-

财务费用（收益以“－”号填列）630.63468.53

非经营性损失合计750.97468.53

沅江天心各期固定资产、生产性生物资产报废损失和财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）存货、经营性往来的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

存货的减少（增加以“－”号填列）-566.32-549.08

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-203.87-16.69

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）1755.341340.21

存货、经营性往来的变动合计985.15774.45

沅江天心各期存货、经营性往来的变动是营业收入、营业成本等利润表项

目发生额调节至经营活动流量净额的变动因素。报告期内，沅江天心经营规模-212-大华核字[2022]0014186号报告

持续增长，采购支出等发生额增加，但未同步产生相同的经营活动现金流量流出，导致经营活动流量净额高于净利润。

综上所述，沅江天心各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、存货及经营性往来等调节因素的变动情况一致，各期变动金额与沅江天心经营情况、业务规模发展情况一致，具备合理性。

3、衡东天心净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，衡东天心净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

净利润-780.89-2099.31

加：非付现经营性费用1152.621048.85

加：非经营性损失364.76366.59

加：存货、经营性往来的变动858.25972.93

经营活动产生的现金流量净额1609.02289.05经核查，报告期内，衡东天心各期经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和存货、经营性往来的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

信用减值损失19.360.83

资产减值准备-14.2978.28

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧693.72451.09

使用权资产折旧453.82518.65

非付现经营性费用合计1152.621048.85

衡东天心各期资产减值准备、生产性生物资产折旧费用和使用权资产折旧

等非付现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

-213-大华核字[2022]0014186号报告

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

固定资产、生产性生物资产报废损失（收益以“－”号填列）60.8571.04

财务费用（收益以“－”号填列）303.90295.55

非经营性损失合计364.76366.59

衡东天心各期固定资产、生产性生物资产报废损失和财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）存货、经营性往来的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

存货的减少（增加以“－”号填列）-233.25-671.67

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-392.85-51.46

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）1484.351696.05

存货、经营性往来的变动合计858.25972.93

衡东天心各期存货、经营性往来的变动是营业收入、营业成本等利润表项

目发生额调节至经营活动流量净额的变动因素。报告期内，衡东天心经营规模持续增长，采购支出等发生额增加，但未同步产生相同的经营活动现金流量流出，导致经营活动流量净额高于净利润。

综上所述，衡东天心各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、存货及经营性往来等调节因素的变动情况一致，各期变动金额与衡东天心经营情况、业务规模发展情况一致，具备合理性。

4、荆州湘牧净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，荆州湘牧净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

-214-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

净利润-68.75-595.90

加：非付现经营性费用557.47298.65

加：非经营性损失309.78124.39

加：存货、经营性往来的变动293.94143.94

经营活动产生的现金流量净额1092.44-28.93经核查，报告期内，荆州湘牧各期经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和存货、经营性往来的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

信用减值损失-6.3818.36

资产减值准备-60.90

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧231.9178.03

使用权资产折旧326.57139.50

长期待摊费用摊销5.381.86

非付现经营性费用合计557.47298.65

荆州湘牧各期资产减值准备、生产性生物资产折旧费用和使用权资产折旧

等非付现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

固定资产、生产性生物资产报废损失（收益以“－”号填列）39.2113.54

财务费用（收益以“－”号填列）270.57110.85

非经营性损失合计309.78124.39

荆州湘牧各期固定资产、生产性生物资产报废损失和财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致-215-大华核字[2022]0014186号报告经营活动流量净额高于净利润。

（3）存货、经营性往来的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

存货的减少（增加以“－”号填列）-82.44-463.77

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-176.81-56.33

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）553.18664.03

存货、经营性往来的变动合计293.94143.94

荆州湘牧各期存货、经营性往来的变动是营业收入、营业成本等利润表项

目发生额调节至经营活动流量净额的变动因素。报告期内，荆州湘牧经营规模持续增长，采购支出等发生额增加，但未同步产生相同的经营活动现金流量流出，导致经营活动流量净额高于净利润。

综上所述，荆州湘牧各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、存货及经营性往来等调节因素的变动情况一致，各期变动金额与荆州湘牧经营情况、业务规模发展情况一致，具备合理性。

5、临湘天心净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，临湘天心净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

净利润-304.84-611.67

加：非付现经营性费用463.87165.21

加：非经营性损失188.90166.66

加：存货、经营性往来的变动-196.77425.53

经营活动产生的现金流量净额151.16145.73经核查，报告期内，临湘天心各期经营活动产生的现金流量净额高于当期净利润的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和存货、经营性往来的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

-216-大华核字[2022]0014186号报告

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

信用减值损失0.310.02

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧275.9429.11

使用权资产折旧183.08133.63

长期待摊费用摊销4.542.46

非付现经营性费用合计463.87165.21临湘天心各期生产性生物资产折旧费用和使用权资产折旧等非付现经营

性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

固定资产、生产性生物资产报废损失（收益以“－”号填列）36.405.98

财务费用（收益以“－”号填列）152.50160.69

非经营性损失合计188.90166.66

临湘天心各期固定资产、生产性生物资产报废损失和财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）存货、经营性往来的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度

存货的减少（增加以“－”号填列）-751.04-209.55

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-12.46-5.63

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）566.73640.70

存货、经营性往来的变动合计-196.77425.53

临湘天心各期存货、经营性往来的变动是营业收入、营业成本等利润表项

目发生额调节至经营活动流量净额的变动因素。2021年度，临湘天心自成立后，-217-大华核字[2022]0014186号报告

开始正常经营生生猪业务，采购支出等发生额增加，但未同步产生相同的经营活动现金流量流出，导致经营活动流量净额高于净利润。2022年1-7月，临湘天心经营规模持续增长，存货的增加金额较高，经营活动现金流量流出金额增加，导致经营活动流量净额与净利润的差异缩小。

综上所述，临湘天心各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、存货及经营性往来等调节因素的变动情况一致，各期变动金额与临湘天心经营情况、业务规模发展情况一致，具备合理性。

6、湖南天翰净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，湖南天翰净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润4.45-35.78-43.74

加：非付现经营性费用292.61236.612.98

加：非经营性损失165.96106.70-

加：经营性资产的变动71.69336.75-165.68

经营活动产生的现金流量净额534.71644.29-206.44经核查，报告期内，湖南天翰各期经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在差异的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和经营性资产的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

信用减值损失-33.8743.882.98

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折

320.08182.77-

旧

使用权资产折旧5.238.96-

长期待摊费用摊销1.171.00-

非付现经营性费用合计292.61236.612.98

-218-大华核字[2022]0014186号报告

湖南天翰各期信用减值损失、固定资产折旧费用和使用权资产折旧等非付

现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

财务费用（收益以“－”号填列）165.96106.70-

非经营性损失合计165.96106.70-

湖南天翰各期财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）经营性资产的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）1.50-11.82-14.15

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）143.23-72.03-589.81

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）-73.04420.60438.28

经营性资产的变动合计71.69336.75-165.68

湖南天翰各期经营性资产的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发生

额调节至经营活动流量净额的变动因素，调节后净利润与经营性现金流具有匹配性。

综上所述，湖南天翰各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、经营性资产等调节因素的变动情况一致，各期变动金额符合湖南天翰实际的经营情况。

7、郴州下思田净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，郴州下思田净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

-219-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润62.6170.68-47.22

加：非付现经营性费用99.69115.044.01

加：非经营性损失0.370.44-

加：经营性资产的变动713.15252.89-85.62

经营活动产生的现金流量净额875.83439.05-128.84经核查，报告期内，郴州下思田各期经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在差异的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和经营性资产

的变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

信用减值损失8.1013.293.07

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折

90.4499.730.94

旧

使用权资产折旧1.152.03-

非付现经营性费用合计99.69115.044.01

郴州下思田各期信用减值损失、固定资产折旧费用和使用权资产折旧等非

付现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

财务费用（收益以“－”号填列）0.370.44-

非经营性损失合计0.370.44-

郴州下思田各期财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）经营性资产的变动

-220-大华核字[2022]0014186号报告

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-2.0311.49-15.58

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）3.69-253.64-58.27

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）711.49495.04-11.78

经营性资产的变动合计713.15252.89-85.62

郴州下思田各期经营性资产的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发

生额调节至经营活动流量净额的变动因素，调节后净利润与经营性现金流具有匹配性。

综上所述，郴州下思田各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、经营性资产等调节因素的变动情况一致，各期变动金额符合郴州下思田实际的经营情况。

8、新化久阳净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，新化久阳净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润214.6427.42-1.24

加：非付现经营性费用422.68270.916.04

加：非经营性损失58.9845.45-

加：经营性资产的变动1269.131186.77-137.77

经营活动产生的现金流量净额1965.421530.55-132.97经核查，报告期内，新化久阳各期经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在差异的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和经营性资产的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

信用减值损失-10.446.406.04

-221-大华核字[2022]0014186号报告

项目2022年1-7月2021年度2020年度

固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折

414.66236.95-

旧

使用权资产折旧18.4527.56-

非付现经营性费用合计422.68270.916.04

新化久阳各期信用减值损失、固定资产折旧费用和使用权资产折旧等非付

现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

财务费用（收益以“－”号填列）58.9845.45-

非经营性损失合计58.9845.45-

新化久阳各期财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）经营性资产的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-13.20-65.21-1.51

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）649.00-0.74-114.75

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）633.331252.73-21.51

经营性资产的变动合计1269.131186.77-137.77

新化久阳各期经营性资产的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发生

额调节至经营活动流量净额的变动因素，调节后净利润与经营性现金流具有匹配性。

综上所述，新化久阳各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、经营性资产等调节因素的变动情况一致，各期变动金额符合新化久阳实际的经营情况。

9、衡东鑫邦净利润与经营性现金流的匹配性核查

-222-大华核字[2022]0014186号报告

报告期内，衡东鑫邦净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润-4.38-44.90-11.06

加：非付现经营性费用0.71--

加：经营性资产的变动173.23446.08-0.52

经营活动产生的现金流量净额169.56401.18-11.59经核查，报告期内，衡东鑫邦各期经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在差异的主要原因是非付现经营性费用和经营性资产的变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

使用权资产折旧0.71--

非付现经营性费用合计0.71--

衡东鑫邦各期使用权资产折旧等非付现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）经营性资产的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-1.46-9.57-3.69

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）174.69455.653.16

经营性资产的变动合计173.23446.08-0.52

衡东鑫邦各期经营性资产的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发生

额调节至经营活动流量净额的变动因素，调节后净利润与经营性现金流具有匹配性。

综上所述，衡东鑫邦各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现-223-大华核字[2022]0014186号报告

经营性费用、经营性资产等调节因素的变动情况一致，各期变动金额符合衡东鑫邦实际的经营情况。

10、湖南天勤净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，湖南天勤净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润-12.04-834.22-69.50

加：非付现经营性费用-41.65-29.7986.92

加：非经营性损失-1071.56-

加：经营性资产的变动32.00-195.7733.75

经营活动产生的现金流量净额-21.6911.7851.16经核查，报告期内，湖南天勤各期经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在差异的主要原因是非付现经营性费用、非经营性损失和经营性资产的

变动所致，各期将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

信用减值损失-44.44-33.4986.92

使用权资产折旧1.943.21-

无形资产摊销0.850.49-

非付现经营性费用合计-41.65-29.7986.92

湖南天勤各期信用减值损失、使用权资产折旧、无形资产摊销等非付现经

营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）非经营性损失

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

固定资产报废损失（收益以“－”号填列）-1071.56-

-224-大华核字[2022]0014186号报告

项目2022年1-7月2021年度2020年度

非经营性损失合计-1071.56-

湖南天勤各期财务费用等非经营性损失，在利润表列式为费用或损失，但不属于经营活动产生的现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（3）经营性资产的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-3.81-277.43-22.69

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）2.90-71.6448.50

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）32.92153.307.94

经营性资产的变动合计32.00-195.7733.75

湖南天勤各期经营性资产的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发生

额调节至经营活动流量净额的变动因素，调节后净利润与经营性现金流具有匹配性。

综上所述，湖南天勤各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、非经常性损失、经营性资产等调节因素的变动情况一致，各期变动金额符合湖南天勤实际的经营情况。

11、龙山天翰净利润与经营性现金流的匹配性核查

报告期内，龙山天翰净利润与经营活动产生的现金流量净额的匹配情况如下：

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

净利润-55.05-104.39-51.23

加：非付现经营性费用1.50-6.056.10

加：经营性资产的变动-49.2393.89-148.11

经营活动产生的现金流量净额-102.78-16.55-193.24经核查，报告期内，龙山天翰各期经营活动产生的现金流量净额与当期净利润存在差异的主要原因是非付现经营性费用和经营性资产的变动所致，各期-225-大华核字[2022]0014186号报告

将净利润调节为经营活动现金流量的过程具体如下：

（1）非付现经营性费用

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

使用权资产折旧1.50-6.056.10

非付现经营性费用合计1.50-6.056.10

龙山天翰各期使用权资产折旧等非付现经营性费用发生额，在利润表列式为成本或费用，但未产生经营活动现金流量，导致经营活动流量净额高于净利润。

（2）经营性资产的变动

单位：万元

项目2022年1-7月2021年度2020年度

递延所得税资产减少（增加以“－”号填列）-17.81-30.74-14.57

经营性应收项目的减少（增加以“－”号填列）-27.60114.15-116.40

经营性应付项目的增加（减少以“－”号填列）-3.8210.48-17.14

经营性资产的变动合计-49.2393.89-148.11

龙山天翰各期经营性资产的变动是营业收入、营业成本等利润表项目发生

额调节至经营活动流量净额的变动因素，调节后净利润与经营性现金流具有匹配性。

综上所述，龙山天翰各期净利润与经营活动现金流量净额匹配，与非付现经营性费用、经营性资产等调节因素的变动情况一致，各期变动金额符合龙山天翰实际的经营情况。

经核查，我们认为：报告期内，标的公司净利润与经营性现金流存在不匹配的情形，主要原因系受到非付现经营性费用、非经营性损失和经营性资产的变动等因素所致，具有合理性，剔除相关变动因素后，标的公司净利润与经营性现金流具有匹配性。

三、业绩真实性核査结论

我们已经实施了充分、有效的核查程序。通过实施上述核查程序及所获取-226-大华核字[2022]0014186号报告

的相关证据，我们认为：报告期内，标的公司业绩真实、可靠。

专此说明，请予察核。

大华会计师事务所(特殊普通合伙)中国注册会计师：

（项目合伙人）陈长春

中国·北京中国注册会计师：

袁慧敏

二〇二二年十一月二十二日