今天我们来讲解一下集合竞价，从9点15分到9点25分，这10分钟的时间内，交易所对这段时间内所有的报价进行的撮合成交，并以此形成当日的开盘价格。

不要小看这10分钟的时间，俗话说，一天之计在于晨，个股一天的走势大抵都和这段是时间相关。

因此用好了，对你的看盘质量，绝对有提升。

下面，我们一步一步来介绍集合竞价。

一、9:20分水岭

所谓集合竞价是指对一段时间内接收的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。通俗点说就是每个交易日的9:15-9:25的10分钟时间。值得注意的是，前5分钟，因为可买可撤，很容易出现诱多或诱空的虚单，如果盲目跟进，那它们在9:20的最后几秒撤掉，而后5分钟，因为只支持下单不支持撤单，整体多空力量和意图才相对真实可靠。这也是为什么我们经常说9:20之前的委买委卖大单可以不看的原因。看下图的例子：

二、9:20-9:25看真实成交

9:20-9:25才是真金白银的有效成交，那这个阶段有主力资金流入明显的个股当天做多概率更大。表现到集合竞价图上，就是成交量的红柱能量潮有连续性，委买单比委卖单要多。

以宝丰能源举例，如下图，左侧的是日K图，前一个交易日反包突破趋势线压力后，有继续上攻动能。如果继续上攻的话，就会摸至前高压力区，或有抛压。

结果是，从次日分时图来看（右下图），该股果然在9:20之后就温和堆量，能量潮持续走高，说明开盘上攻概率大。然后临近撮合成交的09:24:58，此时显示还有1000多的买盘未有匹配成功，再次佐证了开盘后拉升的可能性。事实也证明，开盘就快速拉升，最终封板处遇压回落，给足了高抛机会。

接下来再看一个反面例子。下图是海油发展，借着石油化工疯涨的势头，海油发展前一日强势反包，收涨停板，但阶段乖离较大，有技术调整需求。

次日集合竞价（右下图）时，9:20之前还是封死诱多，然后过了分水岭后，主力就开始露出真实面目，因为代表空头的绿柱能量潮逐步上攻且具连续性，临近9:25前还显示有1万多手的空单并未匹配。那么开盘继续消化并全天走弱，就是大概率的。

9:20-9:25才是真实有效的买卖申报，才是多空单子匹配情况的即时反应，可以根据量能情况对博弈资金一览无遗，从而大体把握股价全天运行基调。

三、9:25后看委比

所谓委比，是指在报价系统上的所有买卖单之比，用以衡量一段时间内买卖盘相对力度的强弱。

实操时，一般情况下，如果开盘委买单大于委卖单2倍以上，即委比大于2，则表明多方强势，做多概率较大，如果是趋势向好的股票，那么短线者可跟进做多。反之，如果卖单大于买单2倍以上，则表明空方强势，如果是日K趋势原本就走坏或大盘弱势，那么开盘时则可择机抛出。

这里以弱势调整的张裕A举例。如左下图，张裕A低位小箱体整理，前一个交易日还跌破均线支撑，有奔向箱底趋势。然后今天（右下图）开盘时，委卖77，委买26，空头是多头的三倍。结果是该股直接低开低走，全天弱势震荡，最终报收-0.77%。

四、9:25后看量比

无独有偶，量比是衡量相对成交量的短线指标，它是指股市开市后平均每分钟的成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比，反映当前盘口的成交力度与最近五天的成交力度的差别，差别值越大表明盘口成交越趋活跃。数值大于1说明当下交易比过去5日火爆，反之就说明成交相对冷清。

所以看集合竞价时，一般情况也是选择量比大于2以上的比较好（除极端放量外，否则数值越大越好），如果开盘时量比甚至可以高达5倍10倍，说明放量明显，再叠加个股日线处于多头排列、整理形态末端或超跌企稳之际，那么开盘的量比大于2，则多为积极信号，当天上涨概率高。

这里以主营能源数字化运营平台的朗新科技举个例。如下图，朗新科技近期强势突破历史大平台后，开始控盘拉升，前天（图中高点26.95）冲高收上影线，昨天收缩量十字星，阶段止跌信号，那么今天开盘瞬间（右下图）量比高达4.729，放量明显，多头信号，全天果然震荡走上，最终报收3.06%。所以量比可以作为一个超短指标辅助日线趋势走好的个股做多空预判。

实操中也可以在9：25集合竞价完毕后打开自选股选择量比排序，选择量比大于2+高开不多的来跟踪（剔除低开、平开及高开幅度大于4个点的，因为这种有可能是主力借高开低走出货）

四、9:30看五档/十档买卖

委比统计的是报价系统上的所有买卖单之比，在9.25就会全部在盘口的五档/十档行情中显示竞价结果。此时股价的高开、低开或平开都会吸引资金在接下来的5分钟内有对应操作——持有者或高开中挂单卖出，观望者或在高开中追涨或在低开中补仓抢筹等等，无论是右侧追涨，还是左侧买入，9:25-9:30这5分钟的单子都将在开盘瞬间反映在盘口。

所以，集合竞价的另一个小细节是可以在9:30看五档买卖情况。如果一、二档的买单量远远大于一、二档的卖单量，或者五档买盘大于五档卖盘，那么开盘后就有一个急速上拉的动作，降低了高开低走概率，也给了溢价出局的机会。相

反，如果集合竞价完毕后的五档买盘无法一口吃掉五档卖盘，那么就算竞合竞价高开也会低走。

关于如何看开盘时买卖盘的落差，这里以下图中的三种类型简单说明。首先图A，如果是这样的十档买卖，抛盘明显多于买盘，而且一二笔卖单合计就有近2500手，但一二档买单合计只有350手左右，假设该股集合竞价已是低开，那开盘后将快速下杀。

而图C的情况则相反，图C中的买盘明显多于卖盘，如果该股集合竞价显示平开，那开盘瞬间就会快速先拉升。而图B是集合竞价就大单封板的例子，此时买一就有48万手封单，前10档合计是78万手封单，而委卖10档完全没有数据，说明此时“只买不卖”，那么全天开板概率很小。

五、小结

1、9:25后可以看委比情况，如果委比大于2，则表明多方强势，做多概率较大，反之亦然。

2、9.25后可以看量比情况，一般也是选择量比大于2以上的较好（除极端放量外，否则数值越大越好。

3、9:30开盘瞬间可以看五档买卖的落差情况，辅助判断高开/低开/平开后的持续性或反转。

4、无论是9：25的委比、量比，还是9:30的五档买卖，都只是超短阶段的一个技术看点。或者说看集合竞价更多是一个超短的、对自身正在跟踪观察的熟悉股的一个辅助判断。最终个股能不能如判断般走出去，还要综合分析股票自身所处的趋势、日K形态、量价关系、热点话题、有没资金潜伏、资金对抗以及大盘强弱等等。实操时切忌一叶障目或割裂碎片化知识来单独做决策。

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