2020 年2 月16 日，媒体报道：特朗普政府正考虑阻止通用电气向中国C919 客机交付LEAP-1C 发动机，还考虑限制通用电气提供航空电子系统的出口，并将在20 日召开跨部门会议讨论，在2 月28 日在特朗普总体内阁成员会议上讨论1。

国产大飞机C919 项目启动自2007 年，2017 年成功首飞。截止2019 年年底，已有6 架投入试飞、试验，预计2021 年交付首架机2。截止2019 年底，C919 累计有28 家客户815 架订单，我们估算订单价值约2844 亿元人民币（汇率6.98/1）。

发动机是大飞机的关键分系统之一，C919 采用的是CFM（GE 与法国赛峰合资公司）提供的LEAP-1C 发动机3。若美国限制发动机交付，短期可能对大飞机商用计划造成一定影响，长期会促进航空发动机、机载设备、机体生产等国产大飞机产业链的加速发展。具体分析如下。

评论

发动机是大飞机核心分系统之一，价值占比约20%~25%。全球新交付商用飞机有2.5 万亿美元的市场空间（2017~2036 年），我国商用航空发动机市场规模约4600 亿美金4（2017~2036 年），现有主要供应商包括CFM 公司（GE 和法国赛峰合资公司）、美国GE（通用电气），美国PW（普拉特·惠特尼）、英国RR（罗尔斯·罗伊斯）等。CJ1000 系列发动机是国产大飞机未来所使用的国产航空发动机，由航发集团商发公司研制生产，在2018 年完成CJ-1000 发动机首台整机成功点火5，但距离批量生产还需要一定时间。如果发生美国限制发动机出口问题，会加速发动机产业国产化的进展。目前国产发动机相关上市企业包括航发动力、应流股份、钢研高纳等。

航空机载设备主要包括机电类、航电类等产品，价值占比30%~40%。目前全球主要供应商包括美国的联合技术、霍尼韦尔、通用电气等，国内企业中主要是中航电子、中航机电、中航光电等上市公司，根据商飞“主制造商-供应商”全球配套模式，多通过合资公司的形式配套C919，但我国已有较深厚的技术积累，和发动机相比，进口替代难度相对较低，相关公司仍有较大的国产化空间。

机体价值占比约30%~35%，主要是几大主机厂提供，部分国产化程度较高。中国主要生产厂商包括：中航飞机（中机身）、中航沈飞（后机身、垂尾等）、洪都航空（机身等直段）、中直股份（起落架舱门等）、中航重机（锻铸件）等。

材料类主要包括铝合金、钛合金、复合材料（碳纤维为主）等，主要应用于机体结构，价值占比约10%。目前全球主要的飞机用碳纤维材料供应商包括日本的东丽、美国赫氏等。国内的光威复材、中航高科等也在积极应用于国产民航客机。

碳纤维新材料在我国民航客机上使用比例逐渐提升，仍有较大的发展空间。此外，宝钛股份等公司也可为大飞机提供钛合金等材料。

风险

限制出口程度进一步加深；产品研发进展缓慢；交付不及预期等。