事件：公司发布2026 年三季报，2026 年Q3，公司实现营收9.49 亿元，同比增长6.87%，归母净利润1.52 亿元，同比下降3.84%。

2026 年前三季度营收、净利润稳健增长，经营现金流实现大幅改善。2026 年Q1-Q3，公司实现营收29.61 亿元，同比增长4.36%；归母净利润5.14 亿元，同比增长2.66%；扣非净利润4.84 亿元，同比增长3.49%；经营性净现金流6.46亿元，同比增长43.71%。1眼科、皮肤健康领域新品相继获批上市，助力公司产品矩阵持续迭代升级。2026年7 月10 日，公司全资子公司的盐酸氮斯汀滴眼液获批上市，其应用优势十分突出，获各国临床指南和专家共识推荐，是临床治疗过敏性结膜炎的一线优选药物。

经临床研究验证，盐酸氮

事件：公司发布2026 年三季报，2026 年Q3，公司实现营收9.49 亿元，同比增长6.87%，归母净利润1.52 亿元，同比下降3.84%。

2026 年前三季度营收、净利润稳健增长，经营现金流实现大幅改善。2026 年Q1-Q3，公司实现营收29.61 亿元，同比增长4.36%；归母净利润5.14 亿元，同比增长2.66%；扣非净利润4.84 亿元，同比增长3.49%；经营性净现金流6.46亿元，同比增长43.71%。1眼科、皮肤健康领域新品相继获批上市，助力公司产品矩阵持续迭代升级。2026年7 月10 日，公司全资子公司的盐酸氮斯汀滴眼液获批上市，其应用优势十分突出，获各国临床指南和专家共识推荐，是临床治疗过敏性结膜炎的一线优选药物。

经临床研究验证，盐酸氮 汀滴眼液无严重眼部及全身性不良反应，不仅能够有效改善过敏性结膜炎引发的结膜充血、结膜水肿等问题，更适合患者长期规范用药治疗。22026 年8 月11 日，集团自主研发的三款医用重组胶原蛋白创面修复系列产品——医用重组胶原蛋白修复凝胶、医用重组胶原蛋白液体敷料、医用重组胶原蛋白创面修复贴正式全线获批二类医疗器械注册证书。本次获批的三款产品，均以优质重组胶原蛋白为核心原料，具备高生物相容性优势。三款产品剂型差异化互补，既能适配不同人群使用偏好，又可精准覆盖各类浅表非慢性创面修复场景。该系列产品可与马应龙八宝重组胶原系列护肤品形成全域协同，适配门诊皮肤科、医美机构、家庭日常护理多重临床场景，打通日常养护、微创修复、医美术后修复全链路，构建起完整立体的肌肤健康修复生态。3我们认为，眼科、皮肤健康新品陆续获批，标志着公司从传统肛肠赛道向外拓展的产品落地节奏持续加快，盐酸氮 汀滴眼液具备明确的临床指南地位，市场基础扎实；重组胶原创面修复系列与现有八宝护肤产品形成医械+护肤联动，覆盖院内创面、医美术后及居家护理场景，有望打开眼科、皮肤健康第二成长赛道。

投资建议：公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。在肛肠品类，品牌积淀深厚，构建肛肠细分市场优势地位，作斯汀滴眼液无严重眼部及全身性不良反应，不仅能够有效改善过敏性结膜炎引发的结膜充血、结膜水肿等问题，更适合患者长期规范用药治疗。22026 年8 月11 日，集团自主研发的三款医用重组胶原蛋白创面修复系列产品——医用重组胶原蛋白修复凝胶、医用重组胶原蛋白液体敷料、医用重组胶原蛋白创面修复贴正式全线获批二类医疗器械注册证书。本次获批的三款产品，均以优质重组胶原蛋白为核心原料，具备高生物相容性优势。三款产品剂型差异化互补，既能适配不同人群使用偏好，又可精准覆盖各类浅表非慢性创面修复场景。该系列产品可与马应龙八宝重组胶原系列护肤品形成全域协同，适配门诊皮肤科、医美机构、家庭日常护理多重临床场景，打通日常养护、微创修复、医美术后修复全链路，构建起完整立体的肌肤健康修复生态。3我们认为，眼科、皮肤健康新品陆续获批，标志着公司从传统肛肠赛道向外拓展的产品落地节奏持续加快，盐酸氮?斯汀滴眼液具备明确的临床指南地位，市场基础扎实；重组胶原创面修复系列与现有八宝护肤产品形成医械+护肤联动，覆盖院内创面、医美术后及居家护理场景，有望打开眼科、皮肤健康第二成长赛道。

投资建议：公司以肛肠及下消化道领域为核心定位，打造肛肠健康方案提供商，大力发展大健康产业。在肛肠品类，品牌积淀深厚，构建肛肠细分市场优势地位，作