南网储能:南方电网储能股份有限公司2025年10月31日投资者关系活动记录表

证券代码：600995证券简称：南网储能

南方电网储能股份有限公司投资者关系活动记录表

投资者关系活□特定对象调研□分析师会议

动类别□媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

?其他2025年三季度业绩交流会

金信基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、创金合信基

金管理有限公司、阳光资产管理股份有限公司、浙江龙航资产

参与单位名称管理有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司、中信建投基

金管理有限公司、国信证券股份有限公司时间2025年10月31日地点电话会议上市公司接待董事会秘书钟林人员姓名投资者提出的问题及公司回复情况整理

1、公司在建抽蓄项目投产具体计划如何？

答：公司目前在建抽蓄项目10座，装机容量1200万千瓦，根据建设计划，南宁、梅州（二期）2个项目预计2025年底前全面投产发电，其中梅州（二期）已投产2台机组；肇庆浪江和惠州中洞2个项目预计2026年底前首台机组投产发电、2027投资者关系活年上半年全部机组投产发电；茂名电白项目预计2027年底前动主要内容介

首台机组投产发电、2028年上半年全部机组投产发电；桂林灌绍

阳项目预计2028年底前首台机组投产发电、2029年上半年全

部机组投产发电；贵港、钦州和玉林3个项目预计2029年底前全部机组投产发电；云南西畴项目预计十六五初期全部投产。由于抽水蓄能项目建设周期较长、影响因素较多，以上计划存在一定不确定性。

2、梅蓄一期参与现货市场运营情况如何？

答：梅蓄一期电站自2024年10月1日起进入现货市场交

1易，容量电费保持不变，电量电费根据现货市场价格结算，2025年上半年电量电费收入较去年同期有所上升。目前抽蓄收入中容量电费还是占主要部分。由于电力现货市场处于持续变化中，不宜以电站当前运营情况推断未来情形。

3、公司有无计划推动更多抽蓄项目参与电力现货市场？

答：随着电力市场建设的不断深化，公司将积极配合能源监管部门，在梅蓄电站参与现货市场交易基础上，逐步推动更多抽蓄电站参与市场交易。

4、下一轮抽蓄核价，是否会影响公司已投运抽蓄电站收

益情况？

答：对于已经投产的抽水蓄能电站来说，根据633号文，容量电价核价考虑的因素包括投入资本金、运维费率、贷款利率等，其中资本金是主要的，电站投产竣工决算后这部分是确定的，后续核价运维费率、贷款利率可能有所调整。

目前，抽蓄收入结构中，容量电费占比90%以上。633号文规定，“适时降低政府核定容量电价覆盖电站机组设计容量的比例，以推动电站自主运用剩余机组容量参与电力市场，逐步实现电站主要通过参与市场回收成本、获得收益”，所以，我们理解，对于新建抽蓄电站，未来容量电费收入和电量电费收入占比结构可能发生变化，电站收益预计将更多取决于其市场竞争能力。具体电价政策需要以国家相关部门正式文件为准。

5、633号文规定的二八分成如何执行？答：633号文规定，“鼓励抽水蓄能电站参与辅助服务市场或辅助服务补偿机制，上一监管周期内形成的相应收益，以及执行抽水电价、上网电价形成的收益，20%由抽水蓄能电站分享，80%在下一监管周期核定电站容量电价时相应扣减，形成的亏损由抽水蓄能电站承担。”目前还是第一个监管周期，尚未涉及扣减问题，以后如何执行需以国家相关部门的文件规定为准。

26、公司分板块收入占比情况如何？

答：公司主营业务有抽水蓄能、调峰水电、新型储能等，前三季度公司营业收入约53.2亿元，其中抽水蓄能业务收入

33.06亿元、占62.14%，调峰水电业务收入16.5亿元、占

31.02%，新型储能业务收入2.67亿元、占5.02%，其余为技术

服务等业务收入。

7、公司新型储能项目收益率情况如何？新型储能有何投

产计划？

答：除丘北宝池储能项目外，公司投运的新型储能主要是示范项目，收入来源主要是租赁费，资本金内部收益率约为5%。

云南丘北宝池储能站收入包括容量收入和参与电力市场交易收入，收益率受电力市场现货价差等因素影响。

在“双碳”目标背景下，新型储能具有良好的发展空间。

公司目前正在制订“十五五”规划，其中包括新型储能规划。

未来，公司将根据实际情况稳妥推进新型储能规划建设。