核心要点

行情回顾

1、煤炭开采板块本周下跌1.42%，在131个板块中排名第118位，跌幅大于沪深300指数的0.43%。

2、本周主力资金净流出15.54亿元，10月28日和10月31日单日净流出分别达8.15亿元和4.53亿元。

3、个股分化明显，淮河能源周涨幅7.49%，而大有能源、开滦股份等跌幅居前。

4、截至10月31日，板块市盈率（TTM）为6.5倍，市净率（MRQ）为1.2倍，均处于历史低位。

投资建议

1、短期关注动力煤企业：近期煤炭价格持续上涨，尤其是动力煤价格已创年度新高。受安全监管加强和超产管理趋严的影响，煤炭供应端难有显著增量，而需求端由于冬季取暖需求增加，电厂库存处于中低位，补库需求明显。预计四季度煤价将维持稳中偏强的态势。因此，建议短期内关注动力煤生产企业，这些公司有望受益于煤价上涨带来的业绩提升。

2、长期看好行业龙头的稳健收益：煤炭板块目前估值处于历史低位，股息率优势明显。大型煤炭企业盈利和分红较为稳健，具备攻守兼备的特点。随着行业供需格局改善，煤炭价格有望维持在合理水平，龙头企业有望持续受益。长期来看，这些公司具有稳定的盈利能力和良好的投资价值，值得投资者关注。

风险提示

宏观经济下滑和下游需求不及预期可能影响煤炭价格，进而影响企业盈利，投资者需警惕煤价大幅波动带来的风险。