证券代码：600998 证券简称：九州通

九州通医药集团股份有限公司

投资者关系活动记录表

（2026年10月29日）

投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他

参与单位名称及人员 同花顺、中信证券、广发证券、兴业证券、银河证券、东吴证券、华安证券、国元证券、首创证券、中信金融资产、华能贵诚信托、郑州航空港科创基金、北京临空兴融投资、中投万方基金、文浩基金、大时代基金、金友投资、风炎基金、众盈基金、开熙投资、弘君基金、科源投资、乐桥资本、腾跃基金等24家机构（排名不分先后）

时间 2026年10月27日（星期二） 15:00-17:00

地点 北京市大兴区九州众创科技园

上市公司接待人员 副董事长 刘兆年 副总经理 全铭

投资者关系活动主要内容介绍 一、公司整体情况概述 （一）三季度经营业绩 2026年前三季度，公司各季度经营均呈现稳步增长态势，前三个季度实现收入1,294.45亿元，同比增长8.48%；扣非归母净利润15.51亿元，同比增长5.52%。从营业收入趋势看，增速逐季抬升，一季度增长6.58%、上半年7.61%、前三季度8.48%。 从第三季度数据看，公司毛利率8.66%，同比上升0.48个百分点，经营活动产生的现金流净额7.61亿元，应收账款周转天数由78天缩短至70天，这些数据体现了公司在大环境承压下的经营韧性。 （二）2026年度中期分红方案 为响应中国证监会的号召及深入落实公司《2026年度“提质增效重回报”2.0行动方案》，加大投资者回报力度，公司在2025年度现金分红的基础上，拟实施2026年度中期现金分红方案，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计拟分配现金红利4.99亿元；加上2025年度分红每10股派发现金红利2.00元（含税），目前股价对应的股息率达到5.87%，体现了我们公司管理层和广大股东共享经营成果的理念。 （三）公司“四新两化”战略进展情况 新产品战略方面，公司总代品牌推广业务（含药品及医疗器械）实现销售收入133.00亿元，收入占比提升至10.28%。其中药品总代品牌推广业务前三季度引进新品147个，其中销售过千万新品24个。 新零售战略方面，好药师门店数量达到36,450家，向加盟店的销售收入达到64.25亿元（含税），同比增长18.94%，好药师线上线下服务C端会员总数超6000万人。 新医疗战略方面，九医诊所签约会员店达到4,084家，自主研发上线的九医SaaS诊所管家系统累计服务患者超195万人次。 新服务战略方面，数智物流业务实现收入9.42亿元，数智技术服务业务收入达到9,911万元，SPD新增签约医疗机构35家，九州通智慧医疗云平台新增中标县域医共体建设项目。 数智化战略方面，2026年公司继续推进数字化及专项项目70余项，包括IVD试剂管理平台、中药数智化等项目。 资本化战略方面，公募REITs运营良好，2026年已完成第一次现金分配3,291.60万元。接下来将推动下一轮公募REITs和Pre-REITs的发行。我们还将根据现有的不同业务形态发展成熟度，计划将相关业务分拆上市。 （四）公司医美业务及九州美谷经营情况 2026年前三季度，公司医美供应链业务实现销售收入14.61亿元（含税），同比大幅增长61.59%。截至三季度末，公司合作的医美服务机构达到14,965家，新品挖掘与市场推广能力不断提高。 公司旗下九州美谷上半年已经完成湖北金环新材料等低效亏损资产的重整出表工作，2026年前三季度，九州美谷实现营业收入4.11亿元，综合毛利率47.46%，同比增加26.30个百分点；扣非归母净利润同比大幅减亏82.40%。经营活动产生的现金流净额同比增长159.14%，资产负债率由年初的39.51%降至25.73%，经营质量稳步提升，财务结构向好。其中，前三季度实现医美服务收入3.77亿元；毛利率达49.25%，同比增加5.59个百分点。九州美谷旗下杭州连天美医疗美容医院、杭州维多利亚医疗美容医院两家大型高端医疗美容机构已累计服务沉淀35万?会员，并持续进行产品体系扩容、搭建专业线上运营团队、打通医美线上渠道 二、问答记录 问题1：公司在数智化和AI方面投入较多，目前在降本增效和服务能力提升上取得了哪些具体成效？后续有哪些规划布局？ 回答：数智化战略是集团整体战略，目前在推动战略落地的过程中，我们做了一系列的组织变革和流程变革，推动AI在各个岗位和系统中的深度应用，公司在采购、开票、质管、财务、物流等75个场景落地AI应用，运营效率平均提升40%以上；AI对公司最大的价值短期来看主要体现在降本增效，但长期来看是推动公司向医药供应链科技服务商进行转型；降本与转型不是并列的取舍关系，而是同一条路径上的两个阶段。 未来，主业因AI提效实现的人效提升，直接带来利润率抬升；同时，九医诊所 SaaS、药店 SaaS（九州万店）等“软件 + 供应链”模式不仅提升客户黏性，也带动客户销售的直接提升。 我们也在推动向外的数智技术服务业务，未来的利润贡献路径主要有2条： 一是软件与平台订阅授权及解决方案交付。九州万店 SaaS、诊所管家 SaaS、SPD 系统、骨科嫦娥系统、HIS 系统、九州云智物流软件等商业化产品对外输出，还有SPD 托管及医共体等解决方案交付运营； 二是数据与 AI 增值服务。现有对客户的SaaS 产品已嵌套一键入库、AI 辅助诊断、AI 智能报表等基础 AI 服务，也在探索依托行业数据资产开发增值 AI 服务并单独收费，探索"软件订阅 + AI 增值"的二次收费空间。 问题2：介绍下公司与海致科技的合作情况。 回答：公司于2026年10月9日与北京海致科技集团达成深度合作，海致科技是国内领先的图智能与大模型AI技术企业，主要解决大模型幻觉的问题，海致的产品可以帮九州通把海量数据变成可理解的知识图谱，让公司的智能体更加智能，共同打造产业级的智能底座。 和海致科技的合作主要包括以下方面： （一）数据底座与智慧供应链 依托海致科技多模数据库与本体技术，协助公司打通多源数据，构建覆盖多元业务线的统一业务语义模型，并提供智能决策支持，提升库存周转效率与供应链管理水平，支撑公司B2B数字化分销与供应链业务持续增长。 （二）行业数智化能力共建 结合公司在医药流通领域的行业知识，以及海致在政务、能源、金融等高合规行业的智能体工程经验，双方将围绕医药流通行业典型场景开展联合创新，共同打造行业标杆。 （三）场景共创与标杆建设 双方将联合开展医药流通行业AI应用的场景研究、方案共创与案例沉淀，海致将安排前线部署工程师（FDE）深入九州通业务一线，协助梳理行业隐性知识，并将其编译为可复用的本体模型、技能库与场景组件，共同打造医药流通行业数智化标杆项目。 问题3：公司在物流、中药、好药师这三个业务板块的进展如何？ 回答：（一）数智物流业务 2026年前三季度，公司数智物流业务实现销售收入9.42亿元。公司已形成覆盖全国的智能化物流网络以及行业特有的“Bb/BC一体化”高效供应链模式，拥有141座现代化医药仓储物流中心（含REITs及Pre-REITs相关仓储物流中心），建筑总面积518万平方米，其中符合GSP认证的专业医药仓297万平方米，配套建设11.55万立方米高标准冷库设施，并持续迭代“仓-运-配”全场景基础设施、流程和技术。前三季度，公司新增扬子江、东阿阿胶、百利天恒、北京安和康、长征富民、江苏天士力、远大医药、汉高集团等头部企业合作，并稳步推进强生医疗、礼来制药等合资企业物流业务开发。其中，在专业化冷链业务方面，公司已打造适配生物药品、体外诊断试剂、疫苗等行业的全温区物流解决方案，依托全程温控溯源体系，为科兴生物、金宇保灵等疫苗企业提供标准化冷链运输服务；同时面向迈瑞医疗、长春金赛、艾迪康等头部企业输出冷链仓储、干线、配送一体化综合物流配套服务 （二）中药业务 2026年前三季度，公司旗下九信中药集团有限公司（以下简称“九信中药”）整体实现销售收入52.38亿元，同比增长16.06%。已形成覆盖上游药材源头基地、中游智能制造、下游终端服务的中药全产业链布局，旗下道地药材种植面积120余万亩，涵盖75个道地药材品种，拥有13家现代化饮片企业，打造“九信”、“九信堂”、“信益元”三大中药饮片品牌及“吃小养”健康食品品牌，包括普通饮片、精制饮片、直接口服饮片、毒性饮片、参茸贵细、药食同源等六大产品系列，产品品种300余个、品规7,300余个。2026年8月，九信中药联合承办首届黄连产业大会，并签署黄连供应链战略合作协议，启动新建中药饮片生产基地项目；10月，九信中药联合利川国资平台搭建的利川黄连数智交易平台正式上线，涵盖线上看货、竞价交易、质检溯源、物流配送全链条，该平台自2025年12月试运营以来，累计开市83次，交易黄连1,155.16吨，成交额达3.98亿元，入驻商户381家，通过线上线下双轮驱动助力道地药材重塑产业价值链。 （三）好药师直营及加盟业务 好药师直营业务：2026年前三季度，公司面向C端的新零售业务稳步发展，实现销售收入24.72亿元（含B2C电商总代总销等业务），同比增长10.57%。直营门店经营方面，前三季度，公司已有70家健康驿站（含“三医”大药房）建成并投入运营；此外，“闪电仓”等新业态持续落地，实现门店由传统交易卖场向专业化履约中心转型，进一步丰富直营模式矩阵。 好药师万店加盟业务：截至2026年9月底，好药师直营及加盟药店门店总数已达36,450家，形成布局全国的万店加盟服务网络。2026年前三季度，公司向加盟药店实现销售收入64.25亿元（含税），同比增长18.94%，近三年复合增长率达39.24%。即时零售方面，公司即时零售业务覆盖门店超7,600家（含加盟店），前三季度实现销售收入4.74亿元。专业药房方面，好药师旗下DTP特药药房、慢病重症药房、“双通道”药房等相关资质药房已超7,500家（含加盟店），前三季度自有药房承接处方外流规模达5.13亿元。KA品种方面，公司在全国拥有超800家品牌供应商，累计引进开发集采KA品种859个，较上年同期增长25.58%，以及独家品种64个、OEM品种103个。 问题4：公司与阿里、京东等互联网平台既有B2B供货合作，又是线上B2C业务的总代理，如何看待双方的合作关系？ 回答：公司与阿里、京东等互联网平台形成深度合作关系，一方面为平台提供 B2B 供货及配套供应链服务，另一方面作为其线上 B2C 业务的总代理、总经销商，两项业务边界清晰、协同互补。2026年9月，公司与京东健康签署战略合作协议，双方共同整合渠道、供应链、技术与金融服务等领域的核心优势，围绕供应链、履约、消费场景与数智化采购等场景进行多维度深化协同合作。前三季度，公司对京东、阿里、美团、叮当、平安、抖音、快手、百度等头部医药零售电商平台的健康产品供应链业务实现销售收入80.06亿元，同比增长27.66 %；其中销售给京东、阿里自营平台的药品及OTC产品销售额达66.48 亿元，同比增长32.99%。 问题5：公司在保险业务方面有哪些战略规划新动向？ 回答：2026年前三季度，公司商保履约等业务实现销售收入8,376.20万元。公司已与中国平安、中国人保、中国太保、国民养老保险、德华安顾人寿保险、众安保险及水滴保险等多家保险公司合作，持续为患者提供健康保险履约服务。其中，公司与平安好医生在平安基金履约与仓配项目两大领域的业务合作进展顺利，平安基金履约规模同比增长262.11%；与国民养老保险在“养老金融+医药服务”等方面的战略合作也在持续推进中。此外，公司与中国太保的衫泰健康运营委托合作已进入常态化运营，通过精细化运维与仓储升级，打通全链路业务流程，进一步强化供应链履约与管控能力，同步完成标准化业务模式验证，为后续区域拓店、规模化复制发展打造可落地标杆，推动 “医药供应链 + 保险服务”模式持续落地扩容。 其中，国民养老保险已经成为九州通的战略股东，国民养老保险推荐的黄涛先生已当选公司非独立董事，这足以证明公司对商业保险战略的重视程度，同样九州通作为民营药品供应链龙头企业也得到了国民养老保险的认可。 针对双方的合作已开展了多方面的创新及尝试：首先，双方在国民养老客户服务权益方面进行了合作，公司旗下好药师为国民养老的几百万保单客户提供了“家庭常备小药箱”，并且可以第一时间送药到家。其次会员体系建设中公司与国民养老一起探讨并初步打通了双方会员的一些权益，为国民养老保险产品提供了多种健康管理服务，能让养老险产品在市场中更具有竞争力。今年双方还会进行一些养老保险产品设计及销售的创新模式。 今年8月印发的《全民医疗保障“十五五”规划》中关于商业健康险又一次明确的定位，规划明确提出要健全多层次医疗保障体系。在这一体系中，商业健康险被定位为与基本医疗保险衔接互补、差异化发展的重要力量。特别是产品供给创新鼓励商业保险机构支持将医疗新技术、新服务、新药品、新器械应用纳入商业保险保障范围。这有助于支持医药创新，并满足群众对高品质、个性化健康保障的需求。所以，在政策背景下，与整个保险行业的深度融合是九州通未来重要的战略发展方向之一，商业保险的重要性逐年增加，健康险、养老险、寿险乃至财险领域对医药医疗的服务供给需求量也会越来越大，并且对服务提供商自身的资质和能力要求也越来越高，所以九州通更有机会能够与保险行业做更多的共创与实践。近几年，公司逐步与蚂蚁、人保、平安、太保建立了深度合作，今后也会逐步发挥九州通的各项优势与保险机构开展更多的合作。 问题6：公司优先股的情况以及未来REITs发行的计划？ 回答：（一）公司优先股情况 公司于2026年9月1日披露了《2026年度向特定对象发行优先股股票预案》及配套文件。2026年9月17日，公司召开2026年第三次临时股东会审议，全部优先股相关议案以特别决议通过。 公司本次拟非公开发行不超过2,800万股优先股，发行对象为不超过200名合格投资者，募集资金总额不超过28亿元。本次发行完成后，将有助于优化公司资产负债结构，降低偿债及流动性风险，减少财务费用支出，进一步提升公司抗风险能力、市场竞争力与可持续发展能力。该事项尚需上海证券交易所审核通过，并经中国证监会同意注册后方可实施。 （二）未来REITs发行计划 公司目前正在通过多个途径推进集团不动产资产的证券化。关于公募REITs的扩募，目前已经有2个备选项目正在推进中，争取在2027年底前能够完成扩募发行；公司同步也在准备机构间REITs，计划将之前发行的Pre-REITs中的2个项目装入到机构间REITs中；同时，已经发行的Pre-REITs基金，我们也在推进二期，计划在明年一季度前完成2个项目的Pre-REITs二期基金的发行。未来公司会保持资产证券化工作的常态化和持续化，计划每年都会将1-2个项目推入到资本市场。

附件清单（如有） 无

日期 2026年10月29日