广船停牌4月14日发布公告,拟发行股份收购相关资产、继续停牌不超过30天。我们认为,公司收购黄埔文冲的可能性大;其中黄埔造船主营护卫舰、公务船、特种工程船和海工装备等,文冲船厂主营支线集装箱船、挖泥船等;2013年黄埔文冲营业收入100.9亿元、利润总额3.6亿元。我们认为,广船停牌收购相关资产,强化了中船集团属地化整合的预期;中国船舶也很可能进行军船、相关民船资产的整合,并最终还要解决与广船的同业竞争问题。我们维持以前判断,在造船订单回升、船价上涨的大背景下,中船和广船是具备收购军船、资产减值准备转回的叠加弹性品种,广船最安全、中船弹性最大。广船停牌,继续建议买入中船(目标价30元)。

去伪存真,挖掘真成长

我们年初以来认为的2014年机械行业仍大有可为、左手成长右手周期的策略比较准确地把握了一季度行情表现,且及时提醒关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人油气设备环保行业或有国企改革主题等特征的标的。目前,在IPO重新开闸的冲击下,市场整体特别是中小板、创业板经历了较大幅度调整,市场风格转换、成长股遭到了质疑。就机械而言,我们认为作为典型的周期性行业,机械没有价值股、成长是永恒的主题,而现在是布局真正成长股的最佳时机。我们认为智能装备、军工、油气设备、环保设备和农机仍是首选的成长前景好的细分子行业,继续重点推荐龙头公司机器人、上海机电、中航光电、中航电子、中航机电、中国船舶、广船国际、杰瑞股份和宗申动力。

行业动态

【船舶制造】预计今年4月世界新船成交最终数据可能在900万载重吨左右、同比下降约28%。预计月底克拉克松新船价格总指数在138点、环比提升1个点,这也是船价自去年6月份以来的连续11个月上涨、累计涨幅12个点。

【海工装备】本周钻井类装置和生产类装置没有订单成交,订单全是辅助船。大连中远船务从一家亚洲公司获得4艘ERRV订单,广东中远船务从一家欧洲船东获得2+2艘PX121型PSV订单;芬兰Arctech Helsinki船厂获得俄罗斯航运公司Sovcomflot(SCF)1艘破冰型平台供应船(PSV)订单及其他辅助船订单。

【军工行业】政策预期增强难挡市场整体疲弱,对二季度中后期仍持积极看法

公司点评

广船国际(600685)一季报点评:人民币贬值影响业绩

机器人(300024)一季度报点评:14年收入增速有望创新高

中航光电(002179):2014Q1增速如期提升,增持富士达10%股权加强融合