事件：

南京银行发布2026 年中报，上半年实现营收315.96 亿元，同比增长10.94%，实现归母净利润136.50 亿元，同比增长8.17%。2026H1 银行加权平均ROE 为7.25%，同比下降0.41 个百分点。

点评：

利息净收入大幅增长。2026H1 营收同比增长10.94%至315.96 亿元。其中，利息净收入为219.35 亿元，同比增长40.19%，占比较2025 年全年提升6.59 个百分点；手续费及佣金净收入22.83 亿元，同比减少18.50%；投资收益同比下降28.80%至57.57 亿元，占比较2025 年全年下降14.82个百分点至18.22%。

贷款规模快速增长，公司贷款占比提升。截至2026H1，银行客户贷款及垫款本金总额为15677.91 亿元，较上年末增长10.07%，其中公司贷款、个人贷款分别为12236.15 亿元、3441.76 亿元，较上年末分别增长12.33%、2.72%，占总贷款比例分别为78.05%、21.95%，较2025 年全年分别变动+1.57、-1.57 个百分点。细分个人贷款来看，个人住房贷款、经营贷款、消费贷款较上年末分别增长1.34%、5.67%、3.83%，信用卡贷款较上年末下降7.91%。

存款规模快速增长，活期存款占比提升。截至2026H1，银行存款总额（不包含应付利息）为18260.31 亿元，较上年末增长9.29%，其中公司存款、个人存款分别为10758.14 亿元、6693.99 亿元，分别较上年末增长7.60%、12.69%，占总存款比例分别为58.92%、36.66%。2026H1 银行活期存款占比为20.38%，较2025 年全年提升1.21 个百分点。

息差降幅收窄。2026H1 银行净息差为1.79%，较2025 年下降3bp，降幅较上年同期收窄3bp。其中生息资产收益率、计息负债成本率分别为3.34%、1.72%，分别较上年末下降0.25、0.27 个百分点。

资产质量稳定，资本充足率绝对值较高。2026H1 银行不良贷款率为0.82%，较上年末下降0.01 个百分点，拨备覆盖率为306.11%，较上年末下降7.51 个百分点，资产质量稳定。核心一级资本充足率较上年末提升0.02 个百分点至9.37%，一级资本充足率（10.59%）、资本充足率（13.02%）绝对值位于较高水平。

投资建议：预计2026 年至2028 年归母净利润分别为240.73 亿元、266.55亿元和293.50 亿元，分别同比增长10.39%、10.73%和10.11%。因上调盈利预测，故给予“买入”评级。

风险提示：公司业绩不及预期、宏观利率持续下行等。