出行景气度延续，短途游靓丽，旅游客单价疫后首度超越19 年同期

据交通部，24 年清明假期（4.4-4.6）预计全社会跨区域日均流动量2.5 亿人次，比19 年同期日均+21%。据文旅部，国内旅游人次/旅游总花费/人均消费可比口径较19 年同期+11.5/12.7/1.1%（vs24 年春节+19/+8/-9%）。小长假接力春节热度，旅游体验消费韧性持续兑现，出行景气度有望贯穿全年。

分结构，短途出行方式亮点突出，周边游景区受益，小客车/铁路/航空客运量比19 年同期+35/21/2%。后续五一假期相对更长，长线游/出境游复苏程度有望跃升，客单价修复趋势有待五一假期进一步观察验证。推荐京沪高铁、春秋航空、中国中免、华住、亚朵、百胜中国、同庆楼、海底捞、宋城演艺。

公路：小客车保持高景气，城际巴士快速恢复

汽车保有量的增长奠定了自驾游基础，23 年末汽车保有量较19 年初增长40%（公安部）。清明假期，高速公路及普通国省道小客车人员出行量达到5.9 亿人次，日均2.0 亿人次，比23 年同期日均+58%，比19 年同期日均+35%。清明假期（3 天）与春节假期（8 天）高速公路均免收小客车通行费。

由于清明假期天数较短，小客车出行强度低于春节假期。此前，春节假期小客车人员出行量同比+20%，比19 年同期+54%。城际巴士客流恢复好于春节，或反映县域居民返乡需求较强。营业性公路（主要为城际巴士）在清明假期、春运40 天日均客运量达3435/2771 万人次，较19 年同期-22/50%。

铁路：通达性改善、时效突出，吸引中短途客流清明假期铁路客运量达到4974 万人次，日均1658 万人次，比23 年同期日均+75%，比2019 年同期日均增长21%。由于清明假期天数较短，铁路出行景气度略低于春节假期。此前春节假期（初一至初八），铁路客运量同比增长42%（低基数），比19 年同期+25%。我国高铁里程已由19 年初的3.0万公里提升50%至23 年末的4.5 万公里（国家铁路局）。得益于“八纵八横”高铁网络织密，铁路旅行的时效凸显，在小长假里吸引大量中短途客流。

航空：三天假期时长较短，航空出行未受明显催化清明假期，民航客运量为510.2 万人次，日均170.1 万人次，比2023 年同期日均增长23.6%，比2019 年同期日均小幅增长1.7%。与铁路类似，三天假期较短，对于中长途出行为主的航空未产生明显催化，并且与春节假期时间相隔较近，清明假期民航出行需求与此前假期相比较弱。民航旅客量在23 年五一/23 年中秋国庆/24 年春节分别恢复至19 年同期的104/113/119%。

国内游：旅游人次、人均消费皆超越19 年水平，周边游景区受益据文旅部，24 年清明假期全国国内旅游出游1.19 亿人次，可比口径较19年同期+11.5%，国内出游花费539.5 亿，较19 年同期+12.7%，对应人均消费453 元，较19 年同期+1%，为23 年后首个实现客单价超越疫情前的假期，再度验证旅游需求韧性。自然景区受益小长假周边游、踏春需求攀升。

据各景区官方公众号，黄山景区/九华山景区客流较19 年同期+10.5/+6.8%。

峨眉山假期接待旅客7.33 万人次，较19 年同期+52.4%。

出入境：日均客流恢复至19 年同期的87%，期待五一出境游需求跃升假期出入境旅客203.3 万人次（文旅部），出/入境旅客99.2/104.1 万人次，全国口岸日均出入境达173 万人次（移民管理局），同比+69.6%，为19 年同期的86.9%。因假期较短，我们预计主要系侨胞返乡祭祖、港澳短途游需求带动，五一长假出境游客流复苏或更加明显。

风险提示：宏观经济不景气影响出游人次；极端天气影响出游人次。