12月17日，中金公司换股吸收合并东兴证券和信达证券的重组预案正式披露，三家公司股票将于12月18日复牌。这是券商板块近期最重磅的并购事件，涉及A+H股两地上市公司同时吸收合并两家A股上市公司。

根据方案，中金公司A股换股价格确定为36.91元/股，东兴证券、信达证券与中金公司A股的换股比例分别为1:0.4373与1:0.5188。东兴证券、信达证券同日也发布公告，确认审议通过该重组预案，股票均于12月18日复牌。三家公司自11月20日起停牌，此次复牌时点临近上交所规定的25个交易日停牌上限。

公告发布前，该消息提前在市场发酵。17日午后，券商股全线爆发，华泰证券一度大涨超9%，广发证券一度涨超5%，港股中信证券涨超4%。证券ETF一度大涨超3%，近60个交易日累计获资金净流入超29亿元。多只宽基ETF同步放量，沪深300ETF半小时成交超9亿元。

据券商中国，根据2025年前三季度静态数据估计，合并后中金公司营业收入约274亿元，同时资本金规模显著提升，将成为业内第四家总资产规模超万亿的券商，净资产排名也跃升至第四名。本次交易相关审计工作尚未完成，中金公司将适时再召开董事会对相关事项作出补充决议，并提交股东大会审议。交易尚需获得相应批准、核准或注册后方可实施。

据华尔街见闻此前文章，11月19日，汇金系券商版图就酝酿重大重组。中金公司曾表示，本次重组有助于加快建设一流投资银行，支持金融市场改革与证券行业高质量发展。如今备受关注的合并预案方案终于出台，要早于原预计复牌时间。

根据公告，中金公司拟通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并东兴证券、信达证券。其中，中金公司换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的A股股票交易均价，考虑利润分配实施所带来的除权除息调整后为36.91元/股。

东兴证券换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的A股股票交易均价为12.81元/股。在此基础上给予26%的溢价，由此确定东兴证券的换股价格为16.14元/股。

信达证券换股吸收合并的定价基准日前20个交易日的A股股票交易均价为19.15元/股。由此确定，信达证券的换股价格为19.15元/股。

公告提到，交易后，中金公司将承继及承接东兴证券、信达证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务，东兴证券、信达证券将注销法人资格。

谈及影响，公告称，本次交易有助于中金公司提升综合实力，实现优势互补，优化业务布局，有效提升公司在资本实力、客户基础、综合服务等方面的核心竞争力，顺应金融行业高质量发展要求，打造具有国际竞争力的一流投资银行，推动金融强国建设。

中金公司股价现报34.89元/股。

东兴证券股价现报13.13元/股。信达证券现报17.79元/股。

根据2025年前三季度静态数据估计，合并后中金公司营业收入约274亿元，同时资本金规模显著提升，将成为业内第四家总资产规模超万亿的券商，净资产排名也跃升至第四名。

据券商中国，分析人士认为，这三家公司复牌可能会给券商板块带来较大助力。此外，近期管理层也明确，要适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，从价格竞争转向价值竞争。再加上券商板块整体估值偏低，机构资金配置也不高，因此拉升起来并不难。

中国银河证券认为，从板块比较来看，证券板块上周跑赢24个一级行业，整体表现较好。国家“稳增长、稳股市”“提振资本市场”的政策目标将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行。当前环境下，中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，资本市场展现出“健康牛”态势，财富管理转型、国际业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE驱动力。当前板块估值处于历史低位，防御反弹攻守兼备。

另外，最近涉及券商出海的信息比较多，这可能会给券商股估值提升带来助力。国海证券认为，中资券商出海目前已经进入深化布局阶段。中资券商出海通过30多年的经历，完成了从探索期到快速发展期再到深化布局期的阶段，从早期的在香港设立子公司试水业务，到世界范围内并购重组扩展版图，再到深耕当地。