上证报中国证券网讯中信建投证券2026年度中期资本市场投资峰会5月12日至14日举办。中信建投进行最新研判，AI产业仍是2026年最具确定性的科技主线，中国在AI领域的技术突破正在加速落地。

中信建投证券宏观研究首席分析师周君芝认为，A股当前正在系统性计价“科技超级周期下的中国优势”。未来A股有四个核心方向，能够有力地承载并表达“中国优势”的叙事逻辑。其一是能源优势。地缘博弈伴随的能源安全带来新能源供需机会。其二是供应链优势。化工、机械设备等行业继续挤占市场份额。其三是国家战略引领优势。“六张网”建设全面发力。其四是科技优势。AI产业仍是2026年最具确定性的科技主线，中国在AI领域的技术突破正在加速落地。

中信建投近日发布的研报称，随着全球大模型产业迈入“效率优先、商业落地、生态重构”的高质量发展新阶段，全球算力基础设施的投资依然强劲。据统计，北美四大CSP厂商2026年一季度资本开支同比增长70.25%，全年预计高达7100亿美元(按中值测算)，谷歌等指引2028年投资还会大幅增长。算力产业链多个核心环节有望持续受益。

中信建投表示，人工智能产业欣欣向荣，大模型在编程等应用的推动下正在实现商业闭环。“ARR正在爆发式增长，很可能在2026年看到ARR达到2000亿美元左右的大模型公司。公司持续看好人工智能产业链。”此外，中信建投持续推荐大模型公司及算力产业链核心环节，包括GPU、光模块、光芯片、光通信配套仪器及设备、光纤光缆、液冷、电源等。

在全球层面，周君芝认为，全球正在经历截然不同的新周期，即科技和地缘碰撞下的“超级周期”。科技和能源，通胀和流动性，或是今年下半年全球反复交错的主线。

周君芝表示，展望未来，人民币汇率有较强的内在升值驱动力，观察指标是结售汇资金规模。

中信建投政策研究首席分析师胡玉玮在峰会上表示，下半年宏观经济将呈现“复苏分化、政策护航、结构优化”的运行特征。结构上，增长仍主要由明显偏强的出口和政策拉动;社零温和增长，内生价格分化，消费倾向和供需关系仍有待改善。

展望下半年，随着PPI转正传导至企业盈利改善，叠加政策持续发力，A股盈利修复有望加速，但上游资源品、出口链、科技成长与下游消费之间的盈利分化可能进一步扩大，结构性特征将更加凸显。

对于市场关心的货币政策和财政政策，胡玉玮认为，货币政策方面，适度宽松的总基调不变，但节奏上将更具灵活性。财政政策方面，重点在于落实已有存量政策。2026年是“十五五”开局之年，一季度已下达提前批、第一批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，基础设施投资同比增长8.9%。财政政策的增量空间重点在于已有资金的加快拨付和精准落地，而非新增大规模刺激。

对于债券市场，周君芝表示，要警惕二季度之后流动性回抽隐含的风险。

此外，在投资策略上，胡玉玮建议围绕四大主线布局：一是内需驱动的消费板块，重点关注文旅、医疗旅游、入境消费等服务消费及高端消费赛道;二是创新引领的科技板块，聚焦AI算力、创新药、机器人、低空经济等新质生产力核心领域;三是资源安全与能源转型主线，把握黄金、铜矿等供需错配品种及电力、煤炭等高股息能源资产的配置价值;四是政策与事件催化的主题板块，布局人民币国际化、房地产格局重塑带来的结构性机遇。