8月29日，美腾科技(688420)披露2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入2.65亿元，归属于上市公司股东的净利润813.13万元，短期业绩受行业环境及战略布局影响有所承压。但公司核心竞争力持续凸显，截至6月末在手订单达8.67亿元，同比增长29.20%；同时在智能装备、工业智能化系统及再生资源赛道实现多项技术突破，非煤与国际市场拓展成效初显，为后续业绩复苏奠定基础。

短期业绩承压，研发投入维持高位

2025年上半年，美腾科技营业收入2.65亿元，受煤炭行业调整及项目交付节奏影响，同比略有波动；归属于上市公司股东的净利润813.13万元，基本每股收益0.09元。利润变动主要源于公司对新业务、新市场的战略投入及持续高强度研发。

上半年研发投入达2881.55万元，占营业收入比例10.87%，在科创板企业中保持较高水平。报告期内新增国内专利申请67项（含发明专利31项），获得专利授权76项（含发明专利15项、国际专利1项）。

财务状况方面，公司总资产稳步增长至19.15亿元，流动性充足。

技术壁垒持续加高

在智能装备领域，H型智能干选机上半年落地4个分选粒度级工业应用，处理能力提升50%-100%，核心部件线阵实现自研，彻底解决自产问题并降低成本。非煤矿种分选能力拓展至19种，新突破滑石矿分选技术且拿下订单，其中铝土矿分选技术为国内独有，磷矿、萤石矿等产品虽售价略高，仍为客户优先选择，技术溢价显著。此外，超高压叠袋压滤机（EBS）完成多地煤泥测试，水分最低12%-14%；GPH高压过滤机处理能力翻倍，产品全水分降至15%以下，新品为业绩增长添动能。

行业大模型“知煤大师”新增2323条知识图谱条目，知识库涵盖近2万份行业资料，多系统融合推理的稳定率与准确率超90%，已在安徽、山西项目上线。智慧指挥中心实现生产调度全流程闭环管控，升级选煤厂“人+智能分析决策系统”联合指挥模式。X光诱导灰分仪精度误差≤0.3%，尾矿图像灰分仪绝对偏差≤3%，智能浮沉仪完成新机型开发，技术指标居行业前列。

再生资源赛道进展明显，锂电池回收试验线在天津静海进入中试阶段，涵盖精拆、精选工艺，隔膜回收率超95%、电解液超90%、正负极材料超99%，已明确技术产业化路径，打开新市场空间。

战略布局优化

订单方面，上半年美腾科技新签订单3.37亿元，截至6月末已中标未签合同2亿元，累计合同金额5.36亿元，同比增3.88%；在手订单8.67亿元，其中智能装备类4.59亿元、智能系统与仪器1.51亿元、运营类2.21亿元，业务多元且增长动能充足。

非煤领域，滑石矿新增订单，锰矿、硫铁矿分选业务实现订单落地或中标，井下选充一体化方案与多家能源集团交流，储备规模较大潜在项目；国际市场与土耳其、哈萨克斯坦客户达成合作意向，预计下半年落地订单，同步推进印度、蒙古、中亚、澳大利亚等地项目，并通过招聘当地员工、建设澳洲试验室夯实渠道。

合资公司方面，与济矿集团合资的海腾智造上半年营收3783.92万元且盈利，自研胶结材料并建加工厂；与山能集团合资的莱煤智能上半年中标0.98亿元，重点开拓内部及国际市场；2025年5月新设的鲸航科技，依托技术优势赋能四大产业板块；与晋能控股合资的金腾智控独立运行成效初显，下半年计划联合推广标准产品，多方协同拓市格局逐步形成。