今日（6月9日），三大指数震荡走弱，截止收盘，创业板指跌幅近3%，板块方面，汽车、半导体、啤酒等板块集体走低，周期类板块则逆势活跃，其中，油气开采、贵金属、磷化工、煤炭等板块均涨幅居前。个股方面，仁智股份、准油股份、西部黄金、云图控股、中毅达、粤桂股份、郑州煤电、安远煤电等股涨停。

注：今日涨幅居前的板块指数（截止6月9日收盘）

油气引领资源板块活跃，涨价题材连日走高拉升

受原油价格持续高位，油气板块今日领涨两市，截止今日（6月9日）下午16时，美、布原油期价均稳于120美元/桶关口上方。信达证券指出，产能周期引发能源大通胀，继续看好原油等能源资源的历史性配置机会。中长期来看油价将长期维持高位，未来3-5年能源资源有望处在景气向上的周期，继续坚定看好本轮能源大通胀，继续坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。

除原油板块外，近日表现持续活跃的磷化工板块也受到其原材料价格支撑。消息面，磷矿石矿企出厂价格昨日上涨100元/吨，较7日上涨9.09%，报价1200元/吨。中信证券认为，目前磷化工板块，市场已经从"出口政策“博弈，转向业绩兑现，以及企业向新能源转型带来的估值提升。短期看，国内需求及成本共振，磷化工价格向上景气持续，企业二季度业绩有望持续提升；中长期看，伴随磷酸铁产能的持续落地，从工铵/净化酸到磷矿石的需求料均会带来显著新增量，一体化布局企业有望充分受益。

近期，涨价题材持续表现出色，以近5个交易日涨跌幅来看，截止今日收盘，油气板块指数累计上涨7%，煤炭、磷化工、盐湖提锂、草甘膦等板块指数均涨幅超5%。随着近日上市公司陆续开启中报披露，涨价题材意味着较为确定的业绩增长，二季度产品价格高涨的企业也往往受到资金的青睐，多个资源板块指数逼近或刷新年内新高。不过随着上游资源品价格持续高位，中游制造的成本端可能将继续承压。

中下游利润有望改善，关注高端制造稳增长

自去年以来，上游原材料价格陆续攀升，企业盈利明显向上游资源品聚集，中下游产业链企业利润率受到压力。中信证券指出，考虑到A股上游资源品盈利规模占工业板块的比重远高于实体经济，且上市公司的中游制造龙头价格转移能力更强，因此直到2022年一季报，上市公司业绩才开始反映成本端压力对中游制造毛利率和下游需求的压制，导致大类行业中仅上游资源品一枝独秀，其余板块盈利显著承压。

国金证券认为，成长和价值板块的相对利润增速与板块相对市场表现呈现明显的正相关。从相对业绩角度来看，中下游利润率改善将驱动成长相对价值板块业绩占优。2021年下半年以来上游资源品涨价对中下游利润持续形成挤压，而上游资源品行业大部分均属于价值风格，因此价值板块净利润增速相对成长板块改善显著。随着下半年资源品涨价趋缓，也就是上游采掘PPI见顶回落阶段，中下游利润率将得到改善。在此基础上，集中在中下游的成长板块相对业绩将明显改善。

此外，前期疫情冲击也正逐步缓解，德邦证券指出，对于中游制造业，内生景气度较高的高端制造和稳增长受益的方向是疫后盈利修复的排头兵。预计二季度中游板块中受疫情影响较为明显的行业为半导体制造、工程机械，其次为工业机器人、动力电池，而光伏设备、锂电设备、国防军工的盈利韧性相对较强。展望下半年，预计疫情受损较为明显、但行业景气度仍较好的半导体、动力电池、工业机器人的修复速度均将较快，而稳增长背景下基建逆周期调节催化需求提升的工程机械、特高压也有望迎来修复。