核心要点

行情回顾

1、贵金属板块本周周跌幅达-12.29%，在131个板块中排名垫底（131/131），远逊于沪深300指数3.24%的涨幅。

2、本周贵金属板块主力资金净流出52.99亿元，连续五个交易日资金净流出，机构资金关注度显著下降。

3、板块内无上涨个股，湖南白银周跌幅达-20.40%，招金黄金、西部黄金等个股跌幅均超过15%，个股表现普遍不佳。

4、截至10月24日，贵金属板块市盈率（TTM）为40.45，处于近一年99.59分位；市净率（MRQ）为5.29，处于近一年90.08分位。当前板块估值处于高位。

宏观解读

1、近期美国总统特朗普发表缓和贸易紧张局势的言论，市场避险情绪有所缓解，导致贵金属价格快速下跌。

2、此前伦敦市场上历史性的白银现货短缺已有所缓解，投资者获利回吐，白银价格失去一部分支撑。

3、多家银行近期上调了贵金属业务的投资门槛，并加强了风险提示，反映出银行对贵金属市场高波动性的担忧。

4、美国地质调查局将白银列入2025年关键矿产清单草案，凸显了白银在技术创新和应用领域的重要性。

行业要闻

1、近期白银价格经历了剧烈波动，八周连续上涨后出现大幅回调。

投资建议

1、短期谨慎观望，等待市场企稳：鉴于近期贵金属板块大幅下跌，周跌幅达12.29%，且主力资金连续五个交易日净流出，累计净流出金额达52.99亿元，显示市场情绪偏向谨慎。同时，板块估值处于近一年高位，市盈率（TTM）达40.45，处于99.59分位。短期内，地缘政治和贸易紧张局势的缓和可能继续压制贵金属价格，投资者应保持观望，避免盲目入场。等待市场情绪稳定，资金流向出现改善后，再考虑介入。

2、长期布局优质黄金股：从长期来看，全球贸易紧张局势、美国联邦政府债务风险以及货币体系重构等因素，可能继续支撑黄金的避险需求。板块中具有储量优势和成长性的黄金企业，有望在未来获得估值修复。建议投资者关注业绩稳健、资源禀赋优良的黄金龙头企业，逢低逐步布局，分享行业长期增长红利。

风险提示

全球宏观经济形势变化、地缘政治风险以及货币政策调整等因素，可能对贵金属价格产生重大影响，投资者需警惕市场波动带来的风险。