脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

光刻机重要耗材！这两家公司已经通过了国际认证？

光刻是指通过涂胶、曝光、显影等工艺，利用化学反应进行微细加工图形转移的技术工艺。在光刻过程中，光刻气体是光刻工艺所需要的重要材料。在受到高压激发后，这些光刻混合气会形成等离子体，固定波长的光线在经过聚合、滤波等过程后形成光刻机光源，为制造更小型化、高集成度的集成电路提供了关键支持。

随着科技的不断进步，光刻气体的配方和性能也在不断改进。目前，在光刻气体组分中，氖气为用量占比最大的原料。主要的混合气有氩/氟/氖混合气、氪/氖混合气、氩/氖混合气、氩/氙/氖混合气等。

需求方面，2023年7月，全球半导体销售额同比下降11.8%，跌幅持续收窄。在自主可控、国产替代背景下，预计十四五期间我国集成电路产量仍将维持较快增长，电子特气有广阔的成长空间。

供给端，在工业气体行业，海外目前可比公司林德、法液空、空气化工产品对应的市值折合人民币达数千亿乃至上万亿市值。中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速11%。在国产替代提速背景下，国内龙头份额提升潜力巨大。

从2021年第三方现场制气项目新增订单的表现来看，外资企业的份额降低至25%，而内资企业占比提升至75%。虽然目前国内电子特气市场仍以外资为主导，但国产替代趋势已经一览无遗。

价格来看，根据特气头条数据，2023年9月14日，氪气出厂价为675元/立方，氙气出厂价为6.3万元/立方，氖气出厂价为220元/立方。整体上光刻气体价格已处于2020年以来的底部。未来有望伴随下游集成电路需求企稳回升迎来上涨。

国内上市公司投资机会方面，华特气体光刻气通过了ASML和GIGAPHOTON的认证，是国内唯一通过两家认证的气体公司。公司经过长期的产品研发和认证，成功实现了对国内8寸以上集成电路制造厂商超过90%的客户覆盖率。

另外，2023年2月，凯美特气光刻气产品通过Cymer公司的合格供应商认证，有利于公司提高在光刻气领域内的认可度和知名度，使公司的电子特气产品走向国际化，对公司拓展光刻气产品销售业务具有积极作用。

Ⅱ

品牌赋能持续强化，打通电影发行产业链的梯媒龙头！

分众传媒：公司诞生于2003年,创建了电梯媒体广告模式,营收超百亿关键在于,抓住了电梯这个核心场景。电梯是城市的基础设施,电梯这个日常的生活场景代表着四个词:主流人群、必经、高频、低干扰,而这四个词正是今天引爆品牌的核心稀缺资源。分众电梯媒体,覆盖3.1亿中国城市主流消费人群,超过260万个电梯终端,被评为中国广告最具品牌引爆力媒体。

标签：生活圈媒体运营商、电梯媒体、高市占率、股权激励

看点一：生活圈媒体运营商

公司是全国最大生活圈媒体网络运营商，疫情时代行业竞争趋缓，抓紧时机优化点位降成本，新经济行业相继驱动公司业绩增长，消费场景恢复促进消费市场回暖。快销品、交通类、休闲娱乐类广告主作为消费市场回暖的主要受益者均加大投放提升公司盈利端收入，有望在经济复苏，广告主营销需求提升的背景下进一步提升盈利水平。

研报菌划重点：公司获阿里巴巴集团及其关联方约150亿元战略入股，拓展新零售下的更多数字营销的模式。升级开放智能屏LBS等业务提高服务质量从而提升竞争力。

看点二：电梯媒体龙头

公司2015年回归A股成为中国电梯传媒第一股，2018年以来电梯电视升级为27寸、32寸为主的第五代高清智能大屏，具有广告效果实时监测功能；发布了新一代智能屏，具有千楼千面和分时段的投放功能；电梯海报升级成更大面积的电梯海报3.0，可实现千楼千面投放。

研报菌划重点：公司覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。

看点三：映前联播网

公司打通电影发行产业链，影院广告覆盖率稳居龙头，与影院深度合作，通过打通制片、发行、宣传、购票、放映的各个环节，进一步整合优化了影院媒体资源，借助资源优势，公司推出了涵盖全国银幕映前联播网、线下阵地广告、影片贴片授权的“影院+”综合产品链。并且通过购买影院影片放映前5-10分钟广告发布权组成全国银幕映前联播网，并与1680家影院媒体签约，约1.2万个影厅，覆盖国内274个城市的观影人群，稳居业内首位。

研报菌划重点：公司影媒业务打通“影院+”产品链，覆盖率业内首位。

看点四：高市占率

先发优势下，分众享有超高市占率，分众的电梯LCD设备约48.3万台，智能屏约30万部，电梯框架约198.2万块，覆盖了国内的330个主要城市及东南亚市场的30多个主要城市，显著领先于同行业竞争对手。分众占据一二线城市商业楼核心点位资源，叠加媒体协同效应，对优质广告客户具有较强吸引力。

研报菌划重点：相较于同行业竞争对手，分众往往能够吸引更为优质的广告客户。

看点五：股权激励

高管及核心员工持股计划锁定人才，利于长期发展，2019至2020年共开展两期员工持股计划。第一期计划于2019年，面向董秘孔微微女士、监事林南先生及98名核心员工，以员工出资认购方式，累计通过二级市场回购股票5256万股，约占总股本0.36%，总金额2.7亿元。第二期于2020年12月，面向4名高管及196名核心技术员工，以年度奖励为主，授予股票0元/股，共授予770万股，约占总股本0.05%。

研报菌划重点：股权激励可以使被激励人员以长远的眼光深度思考企业未来事业的发展，进而与企业形成“事业共同体”—利益共享、责任共担，从而勤勉尽责地为企业长期服务。

参考资料：

1、20230918-浙商证券-工业气体行业周报：光刻气-光刻机重要耗材，推荐华特气体、凯美特气等

2、20230919-太平洋-分众传媒-002027-梯媒龙头地位稳固，蓄势迎接产业新动能

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