核心要点

行情回顾

1、煤炭开采板块本周周涨幅达到2.83%，显著高于沪深300指数的0.82%涨幅，在131个板块中排名第39位。

2、本周煤炭开采板块主力资金净流出1871.55万元，虽然7月10日单日资金净流入2.55亿元，但整体来看，周内其余交易日资金持续净流出。

3、在个股方面，大有能源本周上涨7.85%，郑州煤电上涨6.60%，表现突出。相反，昊华能源下跌5.45%，中国神华下跌5.13%，个股表现出现明显分化。

4、截至7月11日，煤炭开采板块市盈率（TTM）为6.5倍，市净率（MRQ）为1.2倍，均处于历史低位水平。

投资建议

1、短期关注季节性需求回升带来的投资机会：随着夏季高温天气持续，居民和工业用电量持续增长，煤炭行业已逐步进入旺季。电厂用电量增加，煤炭需求上升，煤价有望继续上行。在此背景下，建议投资者关注受益于动力煤价格上涨的公司，短期内可能获得超额收益。

2、长期布局高股息动力煤龙头企业：当前煤炭板块估值处于低位，部分动力煤龙头企业股息率较高，具备吸引力。随着政策层面推进“反内卷”，治理企业低价无序竞争，行业供需格局有望改善。长期来看，这些龙头企业有望保持稳健的盈利和分红能力，投资者可逢低布局，持有获取稳定回报。

风险提示

煤炭行业受宏观经济和政策影响较大，下游需求可能不及预期，煤价存在大幅波动的风险；同时，新能源替代和安全事故等因素也可能对行业造成不利影响，投资需谨慎。