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┃九方关注
►海外方面，美股三大指数10月27日收盘全线上涨，齐创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨337.47点，收于47544.59点，涨幅为0.71%；标准普尔500种股票指数上涨83.47点，收于6875.16点，涨幅为1.23%；纳斯达克综合指数上涨432.59点，收于23637.46点，涨幅为1.86%。
纳斯达克中国金龙指数收涨1.59%，热门中概股集体上涨。小鹏汽车、小马智行涨超6%，百度涨近5%，金山云涨超4%，京东、爱奇艺涨超3%，阿里巴巴涨超2%。
►国内方面，10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上，作了“发挥投融资综合改革牵引作用推动”十五五“资本市场高质量发展”的主题演讲。
在主题演讲中，吴清谈及了中国资产的价值重估、配置和再配置，创业板深化改革，北交所高质量发展，再融资储架发行制度，公募基金改革，稳步扩大高水平制度型对外开放，提升投资者权益保护质效等多方面内容。
吴清表示，放眼未来五年，我国资本市场发展的内外部环境仍将面临复杂深刻变化，既有新的挑战，也孕育着新的机遇。
吴清指出，一方面，百年变局加速演进，世界形势变乱交织，国际经贸秩序重构，全球金融市场脆弱性加大。在风险再定价、资产再平衡过程中，稳健性和均衡性日益成为资产配置的优先选项，“把鸡蛋放在不同篮子里”成为越来越多国际投资者的共识。
“数据显示，今年前9个月国际资金流入新兴市场超过1500亿美元。在此过程中，A股、港股等中国资产的价值被持续重估、配置和再配置。”吴清说。
┃行情前瞻
指数方面，昨日沪指接近触摸到4000点，市场整体做多情绪保持不错，成交明显开始活跃。科技、券商、可控核聚变等多个题材有所轮动，不过普涨之下，赚钱效应尚可，市场并没有表现过热。短期来看，去突破4000点依旧是市场期待的事件。不过技术面来看，无论是沪指还是双创指数，都在面临了前期压力和整数关口，出现波折也难免，操作上乐观同时，注意不要盲目追高，低吸更佳。
上方阻力位：4000-4050区域，重要整数关口临近，重点注意。
下方支撑位：3950区域支撑。
板块方面，
1、科技：主线题材，近期三季报轮番披露，对于业绩持续符合预期或者超预期的品种，继续保持关注。
2、大金融：关注券商板块在攻关阶段能否有表现。
3、创新药：超跌反弹开始，关注基本面好，位置低的品种。
4、有色、资源、稀土：核心板块之一，关注业绩优秀的品种。
5、前沿科技：商业航天、机器人等细分方向是十五五重点的板块，可持续跟踪。
┃题材机会
1、天兵科技完成“一箭 36 星”分离试验
商业航天头部公司天兵科技今日官宣，天龙三号大型液体运载火箭“一箭 36 星”分离试验，在天兵科技张家港智能制造基地顺利完成。本次试验是国内首次实现36星同步分离，创下国内应用场景卫星数量最多的纪录。此次星箭分离系统的关键突破，将与其他技术协同支撑天龙三号在可靠性和成本上达到国际一流标准，为低轨星座组网任务提供可靠、高效、低成本发射服务，助力我国太空基础设施建设提速。
点评：华泰证券认为，商业航天板块迎来“政策面”“业绩面”和“技术面”的三重拐点。政策面，十五五规划首提建设航天强国目标；业绩面，中国星网今年实现密集组网，垣信此前已重启发射，组网任务迫切，有望带动上游卫星制造等环节业绩兑现；技术面国内民商火箭公司继续加快IPO步伐，朱雀三号、力箭二号、天龙三号、谷神星二号等首次发射节点将近。行业密集催化下，可关注卫星互联网及其配套产业链公司。
2、自我进化 特斯拉官宣世界模型器
10月27日，特斯拉官宣神经网络系统“世界模型器（World Simulator）”，该系统通过生成逼真的虚拟驾驶场景，可以直接模拟、合成自动驾驶的“孪生世界”，使AI在一天内学习相当于人类500年的驾驶经验，并在无限的虚拟世界中自我进化。同款AI大脑，擎天柱机器人也可共用。该系统通过高保真模拟大幅减少对真实测试的依赖，是特斯拉实现自动驾驶与机器人技术跨越的关键工具。
点评：如果说大语言模型让AI学会了理解语言，那么世界模型的出现，则意味着AI开始尝试理解世界。世界模型的核心是让AI内部构建一个可交互的世界，要理解物理规则、模拟未来状态、预测动作结果，实现从静态图像、视频生成，逐步走向多模态、带动作控制的视觉语言动作模型（VLA，Vision-Language-Action）。特斯拉的“世界模型器”作为其自动驾驶系统FSD的核心技术，通过端到端神经网络架构和虚拟仿真能力，正在重塑自动驾驶、机器人及通用人工智能（AGI）的发展路径。它不仅是自动驾驶技术的跃迁，更是通用人工智能的试验场。
3、世界唯一 我国在北极实现连续载人深潜
据报道，10月27日，由自然资源部、中国科学院共同组织执行北极载人深潜任务的科考队顺利返回。我国自主设计建造的国际首艘具破冰能力的载人深潜作业母船“探索三号”，搭载“奋斗者”号载人潜水器在北极共完成了43个潜次作业任务。“奋斗者”号与“蛟龙”号载人潜水器实现了水下联合作业，创新了我国双载人潜水器水下协同作业模式。本航次开创了在密集冰区“船潜协同”的移动式冰潜新模式，使我国成为目前世界上唯一在北极密集海冰区进行连续载人深潜的国家。科考队采集了一批珍贵的水体、沉积物、岩石和生物样品，获得了大量的观测数据，将为深入研究北极气候快速变化等提供重要科学支撑。
点评：在2025年的政府工作报告中，深海科技首次被明确列为“国家战略核心领域”，并提出了“加快深海科技研发和产业化进程”的要求。这标志着深海科技在我国经济社会发展中的地位显著提升，将得到国家层面的重点支持和推动。目前，我国深海科技已经形成了从技术研发、装备制造到商业开发的完整产业闭环。随着产业链的逐步完善，深海科技产业将实现更加高效、协同的发展。随着海洋经济总量的不断增长，深海科技相关产业有望成为最具爆发力的增长极。
4、“人造太阳”关键核心材料实现国产工业化制备
从中国科学院金属研究所获悉，近日，该研究所戎利建研究员团队利用自主研发的纯净化制备技术，突破了可控核聚变用第二代高温超导带材用金属基带技术瓶颈，成功实现了高纯净吨级哈氏合金（C276）金属基带的工业化制备。可控核聚变装置被誉为“人造太阳”，是人类探索未来清洁能源的重要方向。
点评：第二代高温超导带材（REBCO）被视为可控核聚变中“超级磁体”的核心材料，缺乏它，便难以制造出能够约束上亿度等离子体的强大磁场。我国二代高温超导材料的制备和应用居国际前列，但用于制备该带材的金属基带主要采用哈氏合金（C276）制造，仍依赖进口，不仅价格昂贵，而且供货时间难以保证。金属基带作为缓冲层和超导层生长的衬底，其作用如同盖房时打下的地基——超导材料需要一层一层地“生长”在这一基带上。它不仅为超导带材提供了必要的机械强度和变形能力，更是整个超导结构得以稳定成型的基础。
相关公司包括：哈焊华通、中国一重、中国核建、西部超导、旭光电子
┃公告淘金
标准股份(600302) 控股股东标准集团拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的公司不超过27.77%（含）且不低于控制权变更比例的股份。若本次公开征集转让获得批准并得以实施，将导致公司的控股股东和实际控制人发生变更。公司股票将于2025年10月28日（星期二）开市起复牌。
石英股份(603688) 10月27日在互动平台表示，公司用自产高纯石英砂生产的半导体扩散领域用炉管系列石英材料，近期已在国内头部存储晶圆制造企业顺利完成12英寸晶圆制造的全部工艺测试，并凭借卓越的性能成功通过认证。此次认证的通过，标志着公司成功打破了进口材料在半导体用石英原料领域的绝对垄断。
广电计量(002967) 10月27日在互动平台表示，公司目前正聚焦航空航天及高端芯片的测试能力建设，其中量子测量作为重要能力建设之一，公司正加大与相关行业专业机构探讨合作，建立量子测试研究团队，加快相关技术储能和实验室建设，以满足市场需求。
○2025汽车芯片生态大会暨中国汽车芯片标准检测认证联盟年会将于10月28日在深圳召开。届时，裕太微(688515) 将与中汽芯（深圳）科技有限公司签署战略合作协议。双方明确进行中长期战略性技术合作，主要目标为建立汽车通信（以太网PHY、TSNSwitch、SerDes、音频等）及相关芯片的信息安全、功能安全、可靠性及性能测试全面战略合作。
震裕科技(300953) 计划于2025年—2030年投资建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目，投资总额为21.1亿元。
京华激光(603607) 拟2亿元投建年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料扩建项目。
雷赛智能(002979) 拟设立全资子公司建设雷赛智能华南区域总部及人形机器人核心零部件研发智造基地项目。
中孚实业(600595) 全资二级子公司孚锦新材料拟3.56亿元投建年产2.5万吨新能源用高性能铝塑膜铝箔项目。
欣锐科技(300745) 拟10.2亿元投建年产300万套新能源汽车车载电源零部件生产基地项目。
中金辐照(300962) 拟1.03亿元投建秦皇岛综合灭菌中心项目。
企查查APP显示，近日，上海高光微半导体科技有限公司发生工商变更，新增股东晶瑞电材(300655) ，持股比例约为3.65%。
近日，欧莱新材(688530) 新工厂为客户供应的G10.5世代线ITO靶材成功出货。据悉，G10.5世代线是目前全球液晶面板制造的最高世代生产线，主要生产60英寸以上的大尺寸液晶面板。
光韵达(300227) 拟以现金方式收购成都凌轩精密机械有限公司合计36.4652%股权，交易完成后，上市公司将享有标的公司71.4652%的表决权，取得对标的公司的控制权。凌轩精密主营业务系为航空航天、武器装备等领域客户提供航空弹药关键精密零部件及加工服务，目前已成为相关单位的核心供应商。
乐普医疗(300003) 在业绩说明会上表示，植入式脑深部神经刺激器（DBS）预计近期获批上市，明年有望贡献收入，植入式心脏收缩力调节器（CCM）准备明年一、二季度申报，神经调控业务板块将为公司业绩增长提供新逻辑。
宏微科技(688711) 控股子公司常州芯动能半导体有限公司与国内某新能源汽车头部客户签订了《零部件采购合同书》。本次合作进一步扩大了公司在SiC产品领域的配套份额。
开山股份(300257) 签订肯尼亚绿氨项目相关合同。
┃风险提示
通润装备：股东拟减持3.00%股份
京基智农：股东拟减持3.00%股份
精进电动：股东拟减持2.50%股份
万 里 扬：股东拟减持2.00%股份
并行科技：股东拟减持2.00%股份
长缆科技：股东拟减持2.00%股份
福 龙 马：股东拟减持1.50%股份
勤上股份：股东拟减持1.15%股份
铭 利 达：股东拟减持1.00%股份
中国核建：股东拟减持1.00%股份
┃热门事件
10月27日，中国证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》（以下简称《若干意见》），进一步健全投资者保护机制，在强监管、防风险、促高质量发展中全面推进资本市场投资者保护工作，是当前和今后一个时期中小投资者保护工作的行动指南。
市场人士表示，监管部门将投资者保护融入资本市场改革全链条，此次专门发布投资者保护的相关规则，压实了市场各方对于保护投资者方面的责任，针对中小投资者的核心关切，如加强终止上市过程中的中小投资者保护、完善特别代表人诉讼制度等方面均有安排，将投资者保护工作条分缕析落到实处。
科创板科创成长层“迎新”！
10月28日，禾元生物、西安奕材、必贝特三家未盈利公司将登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册公司。这标志着未盈利的硬科技企业上市路径进一步畅通。
6月18日，证监会宣布科创板“1+6”政策，设立科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。此次旨在有针对性地改革优化科创板发行上市等制度，着力打通堵点难点，促进科技创新和产业创新深度融合。上交所7月13日发布科创板科创成长层等配套业务规则，32家存量公司已于规则发布当日纳入科创成长层。
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