产品高差别化率与公司区位优势并存

公司在引进国外最先进生产设备的基础上，通过消化、吸收、再创新已形成了吸湿排汗、持久、广谱、全消光、多孔细旦、超亮锦纶6纤维等6项国内领先的锦纶新技术，从而不断提升公司产品差别化率，2008-2010年公司锦纶长丝差别化率分别为51.84%、55.05%、60.93%，部分品种的差别化民用锦纶长丝综合性能已超越韩国、台湾等同类产品，基本实现了进口替代。公司位于浙江省义乌市，辐射长三角区域，这一地区拥有众多国内知名的纺织品生产企业和化纤原料供应商，公司每年仅在义乌地区实现的产品销售就达到公司销售总规模的20%以上；原材料也全部通过宁波港进关，有效降低了企业运营成本，提升市场竞争力。

募投项目进一步提升产能与差别化率 募集资金将用于"年产4 万吨差别化锦纶长丝项目"和"年产2 万吨差别化DTY 锦纶长丝项目"。项目完成后将大幅提升公司锦纶长丝产能与差别化率，形成8.2万吨锦纶长丝产能，其中差别化DTY锦纶长丝产能达到3.7万吨。

盈利预测与估值

募投项目已于10年开工建设，11年有部分产能投产。预计11、12年每股收益为0.56和0.78元，对应11年20-23倍市盈率，建议询价区间在11.2-12.88元，预计公司上市首日开盘价在12.88-14.81元。