华为在汽车业务上 坚持“平台+生态”战略，构建生态圈，携手车企加速汽车产业智能化，“帮助车企造好车”。

板块布局方面，华为在智能电动、智能座舱、智能驾驶等ICT 相关领域进行投入，形成了DriveONE 电驱、鸿蒙座舱软硬件平台及AR-HUD/车载音响/光场屏等相关产品、MDC 计算平台及ADS 智驾系统等行业领先的解决方案。

合作模式方面，华为面向不同需求的车企提供Tier 1 模式、Huawei Inside模式、智选模式三种合作方式。Tier 1 模式下，华为向车企供应零部件；HI 模式下，车企采用华为全栈智能汽车解决方案，但渠道、营销仍由车企掌控；智选模式下，华为深度参与到车企的产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域。三种合作模式下，华为参与度逐渐加深、投入逐渐加大。

从销量和订单角度看，智选模式下华为与赛力斯的合作最成功、也最能充分发挥华为的优势，从品牌发布后销量持续爬坡、到今年Q1-Q3 销量陷入低迷、再到9 月以来问界新M7 热销，足可见华为对车企的强大赋能效果。此外，汽车行业正迈入智能驾驶爆发期，华为在算法软件方面占据行业领先位置，硬件方面尤其是芯片端有海思作为后盾有效降低美国制裁的影响，展望后续，华为凭借智能汽车全栈解决方案有望在智能驾驶赛道保持领先。

投资建议：现阶段华为合作系列车型受益智能座舱、渠道等方面的赋能，有效提升产品力、品牌力、渠道力，后续当智能驾驶成为消费者购车决策重要关注点之一时，华为领先的智能驾驶水平将带动车型竞争力进一步提升。除赛力斯外，奇瑞、长安、江淮、北汽等车企也在持续推进与华为的合作，HI 模式、智选模式也将不断迎来新车型落地，相关整车、零部件公司也会迎来持续的催化，建议持续重点关注华为相关产业链。

风险提示：汽车行业景气度不及预期；相关车型销量不及预期。