核心观点:
《商业银行资本管理办法》(下文称“资本新规”)于今年年初正式开始实施,资本新规将商业银行根据并表口径资产规模和境外债权债务划分了三档,适用差异化资本监管要求。截至2023 年9 月30 日,42 家A 股上市银行中,31 家银行为第一档,11 家为第二档。本报告我们将盘点资本新规下上市银行表内贷款信用风险权重变化,并测算其对于核心一级资本充足率的影响。
资本新规下贷款风险权重变化。资本新规对于银行表内贷款信用风险权重规定变化,可大致分为非房对公贷款、非房个人贷款、房地产贷款三个层面。整体来看,对公贷款风险权重整体下调,且第一档银行可单独划分投资级企业,资本新规下更为受益;个人非房贷款风险权重变化取决于合格交易者(即按时、足额偿还近12 期非0元账单的客户)占比,若合格交易者占比高,则新规后个人非房贷款风险权重将会有明显下行;房地产贷款方面,预计各档银行对公房开贷风险权重均有所提升,第一档银行商用和居住用房地产贷款风险权重有所下降。
明确投资级企业占比情况和票据风险权重计量。(1)我们对公开企业(全部A 股、发债、新三板企业)进行筛选统计可知,截止2023 年12 月,17119 家公开企业中,投资级企业数量为3449 家,占比20.15%;(2)票据方面,表外承兑汇票视风险权重同企业贷款,票据承兑和保函业务应先乘以信用转换系数(100%),再按照出票人对应权重计量风险资产,考虑到投资级企业贡献,整体风险权重有所下降;表内票据贴现方面,银行承兑汇票视同持有同业资产,商业承兑汇票贴现和财务公司承兑汇票贴现视同对公贷款,票据贴现的风险权重根据承兑人确定,预计银行承兑汇票贴现风险权重有所上升,商业承兑汇票贴现风险权重有所下降。
根据各上市银行2023 年半年报披露贷款情况,我们对上市银行贷款风险权重变化对资本充足率影响进行简单测算,结果显示:(1)受益于投资级企业贷款、按揭风险权重的下降,第一档银行贷款资本占用有所下降。资本新规下,各项贷款风险权重变化预计将对国有行、股份行、第一档城农商行核心一级资本充足率分别带来+0.93pct、+0.51pct、+0.19pct、+0.13pct 的正贡献;(2)第二档银行由于不区分投资级企业、按揭贷款风险权重不变,受房地产贷款、票据贴现风险权重提升的影响,贷款资本占用或将有所提升。预计贷款风险权重变化对第二档城商行、农商行核心一级资本充足率分别带来0.16pct、0.13pct 的负贡献。
风险提示:(1)数据口径导致测算结果与实际值产生差异;(2)经济增长超预期下滑;(3)财政政策力度不及预期;(4)国际经济及金融风险超预期。