核心要点

行情回顾

1、证券板块本周下跌4.61%，跑输沪深300指数的3.77%的跌幅，在131个板块中排名第36位，处于中下游水平。

2、证券板块主力资金本周净流出126.47亿元，机构资金大幅撤离，尤其是11月21日单日净流出65.47亿元。

3、个股分化明显，首创证券上涨4.24%，表现突出；东北证券下跌11.09%，长江证券等跌幅超过6%。

4、截至11月21日，证券板块市盈率（TTM）为14.36倍，位于近一年估值的22.93分位数；市净率（MRQ）为1.21倍，位于近一年估值的24.42分位数。当前板块估值处于历史低位。

投资建议

1、短期谨慎观望，等待市场企稳：近期证券板块表现疲弱，周跌幅达4.61%，跑输沪深300指数，且主力资金持续净流出，累计达126.47亿元。这反映出市场情绪偏向谨慎，资金对证券板块的兴趣降低。同时，板块内多只个股跌幅居前，如东北证券下跌11.09%，长江证券下跌8.98%。在此背景下，建议投资者短期内保持观望，避免盲目追高。等待市场资金流向改善或政策面出现积极信号后，再考虑介入。

2、长期逢低布局，关注龙头券商：从长期来看，证券行业受益于资本市场深化改革和国家政策支持，具备稳健的增长潜力。当前板块估值处于历史低位，具备一定的投资价值。建议投资者可利用短期调整的机会，逢低布局基本面稳健、市场份额领先的龙头券商。这些公司在行业竞争中具备优势，有望在市场回暖时获得超额收益。

风险提示

市场波动性加大，若政策面或宏观经济出现不利变化，证券板块可能继续承压，投资者需警惕短期市场风险。