本报告导读：

Sora 模型扩展视频生成表现出色，探索物理世界模拟器。Altman 计划筹集数万亿美金扩张AI 算力基建。AI 迭代速度快，AGI 发展将持续拉动AI 算力基建。

摘要：

Sora模型扩展视频生成表现出色，探索物理世界模拟器。2 月16日，OpenAI 发布扩展视频生成模型Sora，在自然语言输入基础上生成长达1min 的人物背景连贯一致的多角度镜头视频，表现优异。根据OpenAI Sora 技术报告，Sora 模型架构为diffusion + transformer，训练时先把大量的大小不一的视频源文件编码转化为统一的 patch，把时空要素提取作为 transformer 的 token 进行训练。该技术报告表明，尽管Sora 模型还并不能准确地模拟出许多基本交互的物理特性，比如玻璃破碎等；但扩展视频生产模型是建立通用物理世界模拟器的一条可行路径。

Altman 计划筹集数万亿美金扩张AI 算力基建。Altman 表示，OpenAI 每天能够创造出约1000 亿字的内容，而全世界的人类每天总共能产生约100 万亿字。Altman 认为，世界对AI 基础设施的需求，包括芯片制造能力、能源供给、数据中心等，已经远远超过了目前的建设计划；构建大型的AI 基础设施和建立一个稳健的供应链，对于保持经济的竞争力至关重要。Altman 计划筹集数万亿美金扩张GPU 等AI 算力基建。

AI 迭代速度快，AGI 发展将持续拉动AI 算力基建。ChatGPT、Sora等模型的出色表现，再次验证了AGI 方法论中“the bitter lesson”、“Scaling Law”、“Emerging properties”。“The bitter lesson” ，长期来看AI 领域奇技淫巧都比不过强大的算力夹持的通用的AI 算法。

“Scaling Law”，模型的参数固定，无限堆数据并不能无限提升模型的性能， 模型最终性能会慢慢趋向一个固定的值。“Emergingproperties”，即涌现性，随着scaling law 的进行，模型突然就能稳定掌握之前不能掌握的能力。目前，AGI 仍未看到scaling law 的尽头，算力在AGI 发展过程中仍将是持续的硬件瓶颈。持续推荐AI算力基建，GPU 芯片企业海光信息；服务器代工企业工业富联；PCB企业沪电股份。相关受益标的，寒武纪、高新发展、浪潮信息。

催化剂。AI 模型加速发展；算力紧缺。

风险提示。AGI 产业发展不及预期；国产化进程不及预期；国际关系不稳定。