A股三大指数回调，沪指、深成指调整，创业板跌超1%，此前一度涨超1%，北证50午后直线拉升，涨超3%。可控核聚变概念盘中拉升，零售、食品等消费股调整，福建板块大幅走低，商业航天概念继续活跃，摩尔线程突破900元，中兴通讯跌停。港股

12月11日，A股震荡调整，截止收盘，沪指跌0.7%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41%。风电股走强，消息面上，国金证券研报指出，25Q3风电行业经营性净现金流继续改善，板块经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元。商业航天概念活跃，消息面上，从中国航空工业集团有限公司获悉，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务。摩尔线程突破900元，消息面上，摩尔线程将发布全新GPU架构。中兴通讯大跌，消息面上，公司董事会已知悉近期新闻媒体针对本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，

港股指数走低，恒生指数微幅下跌0.04%，恒生科技指数一度跌超1.1%，最终收跌0.83%。美团涨1.5%，小米、百度飘红，阿里巴巴跌1.7%，京东、腾讯小幅下跌；美联储降息落定，有色金属板块高开低走；半导体芯片股持续弱势，龙头中芯国际跌超2%，3连跌；受消息影响，中兴通讯大跌13%领衔电信设备股下跌，军工股、濠赌股、光伏股、体育用品股纷纷走低。消费电子概念股反弹，锂电池股、银行股多数上涨，香港本地银行股渣打、汇丰齐创历史新高。

消息面上，美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。

商品期货收盘涨跌参半，碳酸锂涨3.97%，沪银涨3.07%，集运指数(欧线)涨2.04%，沪锡涨1.02%，焦煤跌4.39%，燃油跌1.57%。

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.45%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。

消息面，财政部表示，2025年到期续作特别国债为等额滚动发行，不增加财政赤字。

A股：截止收盘，沪指跌0.7%，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41%。北证50涨近4%。

盘面上，个股呈现普跌态势，沪深京三市超4300股飘绿，今日成交逾1.88万亿。板块方面，前沿科技与能源板块表现分化，次新股、核聚变、超导等概念领涨，而光电路交换、两岸融合、地产消费链等板块则普遍深度调整。

具体来看，可控核聚变概念盘中拉升，永鼎股份、雪人集团等封板。商业航天概念继续活跃，再升科技4连板，航天动力等涨停。下跌方面，零售、食品等消费股调整，海欣食品跌停；福建板块大幅走低，三木集团、厦门信达等近10股跌停。

消息面上，中泰证券认为，12月上旬仍需对短期扰动保持谨慎。受制于美联储议息会议可能释放的偏鹰信号、机构年底考核期的仓位保守倾向等因素，预计市场仍将维持震荡蓄势格局。在此阶段，市场关注的焦点或在于中央经济工作会议的财政政策预期，若赤字率和财政支出力度如市场预期般进一步前置，中小市值、弹性更高的可选消费领域（如文旅、线下零售等）有望获得阶段性交易机会。

港股：截至收盘，恒生指数微幅下跌0.04%，恒生科技指数收跌0.83%

板块方面，特定消费与电力板块领涨，电子烟、烟草概念双双大涨，电力设备、风电等绿电方向表现强势；下跌方面，硬科技与自主可控板块全线重挫，华为、富士康、芯片、金融IC等核心科技概念深度调整，光伏、医美等板块同步走弱。

商品：商品期货收盘涨跌参半，碳酸锂涨3.97%，沪银涨3.07%，集运指数(欧线)涨2.04%，沪锡涨1.02%，焦煤跌4.39%，燃油跌1.57%。

债市：国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.45%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。

消息面上，财政部有关负责人就2025年到期续作特别国债发行相关问题答记者问表示，对于2025年12月12日即将到期的7500亿元特别国债，财政部将延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行2025年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。2025年到期续作的7500亿元特别国债将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行，期限品种包括10年期4000亿元、15年期3500亿元。发行过程不涉及社会投资者，个人投资者不能购买。2025年到期续作特别国债是原特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不增加财政赤字。

交易所债券市场收盘，万科境内债普遍下跌。“21万科06”跌超18%，“21万科04”“23万科01”跌超14%，“22万科02”跌超13%，“21万科02”跌超13%，“21万科02”跌超12%，“22万科04”跌超11%，“22万科06”跌超10%。

摩尔线程突破900美元关口

摩尔线程涨近30%，收盘941元，总市值超4400亿元。

消息面上，公司官方宣布将于12月19日至20日在北京举办首届 “MUSA开发者大会” 。根据预告，届时公司将发布面向下一代人工智能与图形计算的全新GPU架构，并公布其完整的软硬件产品布局与发展路线图。

这次大会和产品发布，被市场视为展示公司作为“国产英伟达”技术实力和生态建设的关键一步，是股价突破的主要催化剂。

公司自IPO以来受到市场热捧，其上市后股价表现强劲。这背后是市场对AI算力国产替代长期逻辑的认可，以及对公司创始人（前英伟达中国区负责人）带领下的技术路线的期待。

中兴通讯AH股大跌

中兴通讯A股跌停，H股跌超13%

消息面，据外媒报道，中兴通讯可能因违反美国《反海外腐败法》的指控，面临超过10亿美元乃至更高的和解金。

中兴通讯在午间发布公告，确认已知悉相关报道，并正在与美国司法部就有关事项进行沟通，同时表示将通过法律手段维护权益，目前生产经营正常。这一不确定性引发了市场对巨额罚款可能影响公司财务及未来国际业务的担忧。

公司董事会已知悉近期新闻媒体针对本公司涉及美国《反海外腐败法》合规性调查的报道。公司正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益。

商业航天续涨

商业航天概念继续走强，再升科技4连板，华菱线缆涨停，瑞华泰、广联航空、通光线缆、航宇科技等多股高开。

消息面，从中国航空工业集团有限公司获悉，“九天”无人机在陕西蒲城圆满完成首飞任务。此次首飞成功标志着我国大型无人机技术实现新突破。“九天”无人机由陕西无人装备科技有限责任公司委托航空工业第一飞机设计研究院设计。

箭航天副总裁张静茹表示，蓝箭航天供应链600余家供应商覆盖全国90余城，民企占比近70%、国企30%。同时，无锡朱雀三号装配基地正冲刺建设，力争年底验收，2026年投用，专注火箭装配与智能制造。