摩根士丹利发表研究报告指，克而瑞(CRIC)初步研究数据显示，其追踪的25间主要发展商的12月合约销售额，平均按年下滑幅度收窄至25%(11月的跌幅为33%)，以致全年跌幅扩大至26%。监於买家信心急速减弱、库存增加及被动的政策，该行认为今年内房产销售将持续低迷。

该行的库存消化分析显示，若宏观环境保持稳定且具韧性，一线及主要二线城市的楼价有望在2027年下半年回稳。

大摩看好华润置地(01109.HK)与新城控股(601155.SH)作为稳健的商场营运商，将受惠於「十五五」规划对消费的重视及房地产投资信托基金的强劲政策利好。该行同时看好建发国际(01908.HK)与中国海外发展(00688.HK)，其土地储备将支持公司利润率，推动盈利重回正增长轨道。(sl-ss/u)~

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