事件：2026Q2 基金重仓股已全部披露，我们根据基金重仓股统计了主动型权益基金对有色金属行业的重仓股持仓，基金类型包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金。

行业：2026Q2 有色金属重仓股持仓占基金重仓股3.40%，环比-3.52pct。2026Q2主动型权益基金对有色金属行业重仓股的持仓合计市值约873.5 亿元，占基金整体重仓股持仓比重为3.40%，环比2026Q1（6.92%）下降3.52pct。

个股：重仓股持仓市值前十集中在铜、新材料、钨、钽，紫金矿业仍为第一大重仓股。截至2026Q2，主动型权益基金在有色金属行业重仓股持仓市值前十为紫金矿业（121 亿元）、博迁新材（106 亿元）、中钨高新（43.5 亿元）、东方钽业（34 亿元）、洛阳钼业（32 亿元）、厦门钨业（29.4 亿元）、西部矿业（24 亿元）、盛新锂能（17 亿元）、华友钴业（16 亿元）。

增仓：主要集中在新材料、锂。在具体个股持仓中，主动型权益基金2026Q2较2026Q1 增持股数占该股票流通股比例排名前十的个股分别为族兴新材（铝加工，增幅最大）、东方钽业（钽）、龙磁科技（磁材）、博迁新材（MLCC 镍粉）、永杰新材（铝箔）、西藏珠峰（锂）、西部矿业（铜）、隆达股份（新材料）、招金黄金（金）、西藏矿业（锂）。

减仓：集中在铝、金、银。在具体个股持仓中，主动型权益基金2026Q2 较2026Q1减持股数占该股票流通股比例排名前十的个股分别为图南股份（高温合金，减幅最大）、赤峰黄金（金）、宏桥控股（铝）、株冶集团（金）、华锡有色（锡、锑）、盛达资源（银）、山金国际（金）、中孚实业（铝）、神火股份（铝）、天山铝业（铝）。

投资建议：加息预期有望继续弱化，看好铜金铝价格上行。（1）铜：全球铜矿依然偏紧；国内电解铜库存创下年内新低，美国持续虹吸全球铜库存；电网、数据中心提供为稳定需求增量，继续看好铜价上行，推荐紫金矿业、西部矿业、金诚信、洛阳钼业。（2）金：美国6 月CPI、非农不及预期，油价中枢整体下移，加息概率有望持续回落；央行持续增持黄金，看好金价上行，关注紫金黄金国际（H）、赤峰黄金、招金黄金。（3）铝：中东冲突扰动供给，海外电解铝延续紧张，看好铝价上行，推荐云铝股份。

风险提示：经济复苏不及预期风险；铜铝价格上涨抑制下游需求；美联储降息进度不及预期风险；贸易冲突缓和风险。