证券代码：601168证券简称：西部矿业

西部矿业股份有限公司投资者关系活动记录表

□特定机构调研□分析师会议□媒体采访

投资者关系

□业绩说明会□新闻发布会□路演活动活动类别

□现场参观□其他

接待对象华源证券、西部利得

接待人证券事务代表：韩迎梅时间2026年6月11日地点西部矿业股份有限公司形式现场调研

2026年6月11日，华源证券、西部利得到访西部矿业股份

有限公司总部，参观了公司智慧管控中心和企业展厅，并就公司生产经营情况进行调研交流。记录如下：

1.请介绍公司2027年、2028年矿产铜产能及产量增量规划；

同时除核心产品铜以外，其他金属品类目前的盈利与利润贡献情况如何？

答：公司玉龙铜矿三期项目建成投产后，2027年矿产铜金属量预计新增1-2万吨，目前公司暂未明确2028年生产计划。

玉龙铜矿三期产能将在2027年逐步释放，该部分产能增长有望延续至2028年，最终数据以公司后续定期报告披露的生产经营计划为准。

从各品类盈利表现来看，现阶段铜、钼市场价格走势向好，铅锌价格运行整体平稳。利润端以矿产铜为核心支柱，钼、铅、活动记录锌均形成稳定且可观的利润；铁精粉业务产销规模及产能增量较大，但受产品单价、毛利水平影响，整体对公司综合利润贡献相对有限。

2.请详细说明公司冶炼板块现有产能布局、扩建规划；近期

硫酸价格上行，对公司冶炼业务形成怎样的影响，公司如何应对？

答：产能方面，公司当前冶炼板块产能为：阴极铜35万吨/年、铅锭20万吨/年、锌锭20万吨/年。上述75万吨产能均于

2024年底完成改扩建，现阶段公司暂无进一步扩建冶炼产能的计划。

本轮硫酸、硫磺价格大幅上涨，将直接增厚公司副产品收益，对冶炼板块整体盈利形成正向拉动，属于业务利好。公司铜、铅、锌冶炼环节会副产硫酸，目前年度硫酸总产量约84万吨，其中内部生产自用约20万吨，剩余部对外销售。同时公司锌冶炼采用氧压浸出工艺，每年可配套产出5.7万吨左右硫磺。

3.结合行业供需格局，公司如何判断中长期铜价运行趋势？

答：结合全球及国内铜产业供需基本面，公司中长期持续看好铜价走势。一方面，铜应用场景广泛、产业替代性极低，下游终端需求保持旺盛；另一方面，国内铜矿资源自给率偏低、原生矿供给持续偏紧，叠加国内冶炼产能基数庞大，供需格局将长期支撑铜价中枢维持高位。

4.当前行业冶炼加工费处于低位，请介绍公司冶炼板块整体

盈利现状及盈利来源结构。

答：当前行业冶炼加工费持续走弱，单纯依靠主产品加工业务难以实现盈利。截至2026年一季度末，公司四家冶炼企业合计实现利润2.5亿元，板块盈利主要来源于冶炼副产品，是冶炼板块主要盈利支撑。

5.请介绍公司2026年度整体经营目标、利润规划，以及一

季度经营业绩完成情况。

答：根据公司已披露年度经营计划，2026年目标实现营业收入580亿元、利润总额60亿元。2026年一季度公司经营表现亮眼，当期实现利润总额28.92亿元，同比增长61%；实现归母净利润15.86亿元，同比增长96%，阶段性经营成果良好。

备注无