核心要点

行情回顾

1、城商行板块本周下跌0.09%，优于沪深300指数的跌幅0.59%，在131个板块中排名第46位。

2、本周主力资金净流入4.64亿元，其中12月30日和31日分别净流入1.86亿元和2.02亿元。

3、齐鲁银行以2.68%的涨幅领涨板块，南京银行、上海银行、江苏银行表现较好；厦门银行下跌2.91%，板块内个股分化明显。

4、截至12月31日，板块市盈率为6.23倍，市净率为0.84倍，均处于历史低位。

宏观解读

1、2025年，中国银行业监管呈现“严监管、强问责、零容忍”的基调，全年共开出近30张单笔处罚金额超过千万元的罚单。

2、“双罚制”在2025年得到普遍实施，除了机构罚款，还对相关责任人进行处罚，多家银行的从业人员受到禁业等处罚。

行业要闻

1、2025年9月，华夏银行、广发银行、恒丰银行同月内分别因信贷、票据、理财及数据报送等问题，收到8725万元、6670万元和6150万元的大额罚单。

2、2025年8月，上海银行因违反账户、清算、反假货币以及涉反洗钱等业务管理规定，被罚2921.75万元；11月，北京银行因违反账户管理、收单业务等9项规定被罚4413.15万元。

投资建议

1、加强合规管理，稳健经营：近期，多家银行收到大额罚单，反映出监管层面对银行业合规经营和风险管理的重视程度进一步提升。城商行应积极响应监管要求，加强内部管理，加大合规投入，避免因违规操作受到处罚。短期内，需注重业务合规性，防范操作风险；长期来看，应建立合规文化，提升风险管理水平，确保业务稳健发展。

2、平衡业务创新与风险防控：在追求业务创新和业绩增长的同时，城商行应确保基础合规工作到位，避免因忽视合规管理而影响经营。短期内，需强化对重点业务领域的合规审查，防范潜在风险；长期来看，应注重金融科技与合规投入的平衡，提升服务实体经济的能力，实现可持续发展。

风险提示

监管处罚力度加大可能增加城商行的合规成本，短期内影响盈利能力；宏观经济波动和信用风险上升可能对银行资产质量产生不利影响，需警惕相关风险。