新型电网建设大年！这一千亿市场蓄势待发

脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

千亿市场蓄势待发，新型电网建设离不开的关键环节！

直流技术是构建新型电网物理结构形态和运行机制的重要支撑技术，不论国内还是国际，均对直流技术产业化应用需求迫切。

按电压等级，直流一般分为高压直流与中低压直流。高压直流主要用于大容量点对点送电、海上风电送出等。中低压直流支配配电网高效智能运行。

十四五期间，西电东送需求迫切，新型电力系统和风光大基地建设为直流设备带来巨大的市场空间。

到2021年底，直流输送容量总计2.5亿kW，而2020年底35kV及以上交流变压容量已达76亿kVA，与“交直流混合电网”相去甚远。依据国家相关规划以及 2020年底的交流电网规模，机构测算“两个五年”期间，直流装机新增容量可达约14亿kW，产生约857亿功率模块市场，产生约2526亿换流阀市场，撬动直流站点基建投资规模达11632亿元。

直流核心设备为电力电子化的设备，主要包括换流阀、直流变压器、直流断路器、以及配网柔直成套设备。直流工程还需要一些与交流系统不同的关键设备，如换流变压器、直流电抗器、直流穿墙套管、直流消能装置等。无论是核心设备还是关键辅助设备，其制造壁垒均很高，目前仅有少数厂家参与竞争。

国际上，仅日立ABB、西门子、GE等3家具备直流系统建设能力。国内仅有国电南瑞、许继电气、中国西电、荣信汇科、特变电工等5家具备高压直流设备制造能力。中低压直流还包括四方股份、中国能建和极少数民营企业，竞争格局同样优良。

投资机会而言，国电南瑞作为直流输配电、调度、继保、信通的绝对龙头，拥有有低压至高压全部的换流阀设备制造技术，拥有直流断路器、直流变压器等最先进的品种。公司深度参与各项示范工程建设，市场地位和份额遥遥领先。

另外，许继电气是国内直流装备主要制造企业之一，公司全面渗透直流控保、直流消能、直流配网等各项直流业务。直流输电作为公司毛利最高的业务线，未来有望拉动业绩快速成长。

Ⅱ

三级服务模式扩大优势，深耕辽宁专业团队优势明显！

何氏眼科：公司是一家集医教研于一体,采用三级眼健康医疗服务模式,致力于全生命周期、全方位眼健康管理的集团型连锁医疗机构,面向全人群提供眼科专科诊疗服务和视光服务。搭建“何氏眼科智慧云医疗平台”,使大规模、低成本眼健康监测成为可能,有利于患者眼病早发现早治疗,降低后续治疗成本。

标签：眼科医疗、深耕辽宁、专业团队、三级服务模式

看点一：眼科医疗

公司是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构，主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。其中诊疗服务项目包括白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病以及干眼、中医等特色诊疗服务，针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等眼科专科诊疗服务和视光服务。

研报菌简评：眼病常见治疗方法包括手术治疗、药物治疗、物理治疗以及视功能康复等，公司积极推进“互联网+健康医疗”新服务模式。

看点二：客单价上升

公司白内障诊疗服务、屈光不正手术矫正服务、其他眼病诊疗服务手术平均单价基本呈上升趋势。一方面受到白内障治疗服务基本需求逐步开始向高端晶体、高端术式需求升级转变，导致服务客单价较大幅度上升；另一方面，在青少年近视防控形势严峻、屈光不正矫正需求增加的外部市场环境下，公司通过引进国际领先的近视手术诊疗设备，使得中高端术式的应用逐年增多。