证券代码：601179公司简称：中国西电

中国西电电气股份有限公司

投资者关系活动记录表

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访?业绩说明会

投资者关系活动类别□新闻发布会□路演活动

□现场参观□电话会议

□其他参与单位名称线上参与公司2026年半年度业绩说明会的投资者及人员姓名

时间2026年8月25日10:00-11:00上海证券交易所上证路演中心

地点/方式 （https://roadshow.sseinfo.com）网络文字互动

董事长赵永志先生，总经理朱琦琦先生，独立董事田高良参会人员先生、李新建先生，董事会秘书兼总会计师郑高潮先生，证券事务代表谢黎先生及相关人员。

投资者关系活动主要内容

一、预征集问答

1. SST 当前初始设备成本仍较高。公司认为数据中心客

户更关注单机价格还是包含效率、占地、UPS/PDU 简化及

投资者关系活动 运维在内的全生命周期 TCO？主要降本路径是 SiC 国产主要内容介绍

化、规模制造、高频变压器标准化还是其他环节？*西高院

已公开表示具备部分 SST 检测能力。请问公司 SST 目前已完成哪些型式试验、长期可靠性、绝缘、EMC 及海外认证？

13.8kVAC/800VDC 产品是否按 OCP 或客户等效规范验证，

尚缺哪些关键认证或测试能力？*公开采购信息显示，西电电力电子今年曾开展“盛道固态变压器高频变压器”及“盛道 SST 项目”相关物料采购。请问该项目目前处于工程样机、客户验证、小批交付还是正式商业交付阶段？

是否属于数据中心应用？*H1 境外业务整体毛利率仍较低。请问海外设备直接出口与工程业务盈利能力是否存在明显差异？随着 SST 等设备类出口增加，海外业务毛利率是否有改善空间？

答：尊敬的投资者，您好！公司 SST产品覆盖数据中心、配网、光储场景，已取得海外数据中心订单。数据中心客户选型会结合单机价格、转换效率、占地、配电系统

简化、运维等因素综合评估全生命周期成本，公司将根据业务进展情况，多维度多环节持续推进成本优化。

公司控股子公司西高院具备 SST相关检测能力，未来将结合技术发展、客户项目情况，持续完善相关测试验证能力。目前公司 SST 在手订单正在有序执行，按照客户要求完成相关检测和认证。

公司境外业务包含设备直接出口与工程类业务，毛利率受商业模式、产品订单结构等因素影响存在差异。目前SST 属于新业务，对公司整体收入和利润贡献度低。敬请投资者注意投资风险，感谢您的关注。

2. 公司半年报披露 SST“实现市场应用新突破”，近期

公开报道提到西安西电年内已交付 8 台 SST。请问 8 台数量是否准确？目前分别处于发货、交付、客户验收、挂网

运行或确认收入中的哪个阶段？其中数据中心场景占多

少？*贵安“东数西算”数据中心 2.42MVASST 自 2023 年

9月投运至今，请问累计运行时间、可用率、故障或功率

模块更换情况如何？现有运行数据是否已满足客户后续

批量采购所需的可靠性验证？*公司海外数据中心 SST 公

开信息为 13.8kVAC/800VDC。请问在不涉及商业秘密前提下，能否说明单机额定功率/MW 等级、当前属于样机验证、小批商业订单还是批量采购阶段？该产品是否对应数据中心直接 MVAC 至 800VDC 的设施级供电架构？*2026H1 研

发费用 6.90 亿元、同比+59.88%。SST 由商业验证转入批量交付，当前最大瓶颈是可靠性、认证、降本、客户验证还是产能？*H1两网客户收入 57.22亿元、毛利率 29.92%。

毛利率提升主要来自产品结构、价格、原料、规模效应还

是降本？哪些因素可持续，下半年能否延续？答：尊敬的投资者，您好！公司 2.4MW 固态变压器于

2023年9月在“东数西算”数据中心示范投运，设备整体运行平稳。本次工程形成的方案及经验，对公司市场开拓具有示范优势。公司2026年已获得的固态变压器新订单正在有序推进，相关单机功率、订单所处阶段、定制化技术细节以及供电架构方案等信息，受项目商业保密条款约束，公司不便进一步披露，敬请谅解。

公司高度重视 SST 及电力电子领域的产业化前瞻布局，已完成对西安西电电力电子有限公司的增资，进一步夯实电力电子业务的产业载体与技术落地平台。固态变压器属于新业务，后续公司将结合行业技术演进、市场业务实际需求统筹推进能力建设，敬请投资者注意投资风险。

公司2026年上半年两网市场毛利率改善，主要得益于产品结构优化和内部管理提升。公司重点项目排产、履约有序推进，预计下半年核心输变电业务规模、盈利水平将总体保持稳定。感谢您的关注。

注：已将本次预征集中类似或重复问题进行了整理和合并。

二、现场互动交流

1.尊敬的管理层您好，市场普遍预期“十五五”期间国内

新型电网整体投资规模超5万亿元，特高压、主干网架、配网智能化改造将全面推进。想请教两点：第一，这么大规模的电网投资，预计会给中国西电未来几年的订单、营收以及盈利水平带来怎样的拉动，公司如何看待招标释放节奏对业绩的传导？第二，面对十五五电网建设的重大机遇，公司在产能布局、市场份额争取、新产品研发、成本管控方面有哪些具体的规划，来充分把握本轮行业红利？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！“十五五”开局之年，我国新型电网建设步伐加快，电网投资规模稳步上行，国家电网、南方电网持续加大投资力度，新增投产15回特高压直流输电通道，持续扩大西电东送输送规模，新增西电东送外送能力8000万千瓦以上，将充分带动产业链需求释放。

公司紧抓行业发展机遇，坚决服务国家科技自立自强战略，以硬核科技实力筑牢公司核心壁垒，持续推动产业能级迭代跃升，全面推进装备制造智能化、数字化转型升级。纵深推进精益经营与成本管控，实施成本费用打开，深化物资集约化管控，依托供应链全链条提质增效。通过产业升级赋能、精益管理固本，公司生产效能、精益水平和核心产业竞争力实现系统性提升，持续筑牢公司稳健发展的实业底盘。2026年上半年，公司来自国家电网、南方电网及其下属单位的收入合计约57.22亿元，较上年同期增长约23.85%。公司将积极做好市场拓展与产能保障，持续巩固电网市场份额领先地位，感谢您的关注。

2.西电上半年连续中大标，给予了投资者很大信心，但是

中报业绩却没有爆发式的增长，假如是交货周期问题，贵公司有没有提质增效的对策？另外我特别关注国网关于

西电从组改革问题，西电有没有机会做的更大，我的问题就这些，谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！公司将立足价值创造，持续推进提质增效，筑牢高质量发展根基。一方面持续优化市场结构，聚焦高盈利核心业务，依托高附加值产品出海拓展新的增长空间；另一方面深化内部精细化管理，推动传统业务提质升级，提升产能利用率与生产运营效率，保障订单有序交付。同时公司加快新业务培育布局，新设发电开关装备子公司，固态变压器、构网级联储能变流器实现市场应用突破，进一步强化核心产品竞争力，为公司后续提质增效及业绩增长积蓄发展动能。感谢您的关注。

3.贵司上半年经营现金流为负，下游回款压力大，什么时

候能够改善？下半年特高压招标预期如何？公司对下半

年新签订单有没有大致指引？

答：尊敬的投资者，您好！2026年上半年公司经营现金流同比出现较大差异，主要是出于保障中小企业利益和供应链稳定的原因，向供应商购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。公司目前在手订单充裕，后续将聚焦主责主业，精准把握行业发展窗口，抢抓特高压项目招标机遇，全力争取订单落地，如有相关信息达到披露标准的，公司将严格履行信息披露义务。感谢您的关注。

4.国外电力设备市场需求爆发，请公司介绍一下海外市场

今年开拓的进展情况，并分析一下海外市场订单毛利率与国内市场的差异情况。

答：尊敬的投资者，您好。公司秉持国际化发展战略，持续拓展海外业务版图，2026年上半年公司国际设备直接出口实现同比大幅增长，并斩获一批海外输变电设备、数据中心等项目。海外市场订单毛利率受商业模式、产品订单结构、物流运输等因素影响，在一定范围内波动。敬请投资者注意投资风险，感谢您的关注。

5.请问贵公司对于开拓海外市场有什么新措施？答：尊敬的投资者，您好！公司持续深化国际化布局，

加大海外市场开拓力度，推行区域差异化深耕策略。巩固东南亚、非洲等传统优势市场，积极突破美洲、欧洲高端市场，持续优化海外业务结构，统筹推进单机出口与设备集成业务协同发展，推动海外业务高质量拓展。感谢您的关注。

6.公司此前公开表示，10kV/2.42MVA/800V 固态变压器已

应用于贵安“东数西算”数据中心项目，且2026年上半年已获得新订单。请问目前这些 SST 新订单是否已经进入实际交付或验收阶段？2026年内是否有望形成批量交付

和实质收入贡献？谢谢。

答：尊敬的投资者，您好！公司 2.4MW 固态变压器于

2023年9月在“东数西算”数据中心示范投运，设备整体运行平稳。本次国内工程形成的方案及经验，对公司市场开拓具有示范优势。公司2026年已获得的固态变压器新订单正在有序推进，目前相关业务收入占公司总营收比重还很低。敬请投资者注意投资风险，感谢您的关注。

7.目前市场中有消息称公司已有4台固态变压器出口订单的信息，请问公司能否进一步公告该笔订单的具体情况。

例如订单规格，合同金额以及订单所在国家，后续是否还有合作。谢谢答：尊敬的投资者，您好！该海外数据中心 SST项目相关单机功率、订单所处阶段、定制化技术细节以及供电

架构方案等信息，受项目商业保密条款约束，公司不便进一步披露，敬请谅解。公司将持续推进电力电子业务拓展，目前相关业务收入占公司总营收比重还很低。如有相关信息达到披露标准的，公司将严格履行信息披露义务。感谢您的关注，同时敬请注意投资风险。8.请问贵公司股票有重组计划吗？今年3月21日开始，贵公司股票一直在下跌，请问贵公司能给投资者带来稳定收益吗？

答：尊敬的投资者，您好！截至目前，公司不存在应披露而未披露的重大资产重组计划，如有相关事项，公司将严格按照监管规定及时公告，请以上交所官方公告为准。

股票价格不仅受企业经营状况、盈利水平等影响，同时还受宏观经济政策的调整、金融形势的变化、投资者心

理预期等多重因素的影响。目前公司整体经营状况稳定，各项业务有序开展，2026年半年度实现营业总收入122.33亿元，同比增长7.96%，利润总额10.79亿元，同比增长

32.97%，实现归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同

比增长15.03%。

公司始终以提升经营质量为核心，通过聚焦主业、强化核心竞争力来夯实高质量发展的基础，同时致力于提升信息披露透明度，加强与市场沟通，并坚持实施积极、稳定的分红政策，为全体股东创造可持续的价值回报。感谢您的关注。

9.中电装集团承诺2027年3月前解决集团内部同业竞争问题，可有具体方案？什么时候才能完成承诺答：尊敬的投资者，您好！控股股东及公司始终严格遵守法律法规及监管规则要求，若未来出现需履行信息披露义务的重大进展，公司将严格按照相关规定及时披露。

感谢您的关注。

关于本次活动是否涉及应披露重大信息的本次活动不涉及未公开披露的重大信息。

说明附件清单（如有）无日期

2026年8月25日