【摘要】

Sora最大障碍就是渲染时间，云渲染技术是短剧制作中不可或缺的重要部分，借助云渲染可以提升短剧制作效率，处理渲染任务，同时还可以极大节约成本。丝路视觉旗下子公司瑞云科技，是国内渲染技术龙头，是亚洲第一、全球第三的AI渲染龙头。全球实力顶尖，云渲染服务于全球50个国家，亚洲最大的算力渲染公司，英伟达深度合作商。瑞云科技参与了电影《流浪地球》、《长津湖》、《战狼2》等的渲染。瑞云科技布局AIGC，可以结合云渲染加速AI制作，迎合短剧行业降本增效的迫切需求。

丝路视觉围绕数字创意技术，布局XR、数字孪生、云渲染。

云渲染技术是短剧制作中不可或缺的重要部分，借助云渲染可以提升短剧制作效率，处理渲染任务，同时还可以极大节约成本。丝路视觉旗下子公司瑞云科技，是国内渲染技术龙头，全球实力顶尖，云渲染服务于全球50个国家，亚洲最大的算力渲染公司，英伟达深度合作商。公司主营以CG（计算机图像）技术为基础的数字视觉综合服务业务，阿里持有公司子公司瑞云科技20%的股权；联营企业瑞云科技参与电影《流浪地球》、《长津湖》、《战狼2》等的渲染。瑞云科技布局AIGC，可以结合云渲染加速AI制作，迎合短剧行业降本增效的迫切需求。瑞云科技是亚洲第一、全球第三的AI渲染龙头。

子公司丝路视创：AR/VR/MR综合解决方案提供商，为元宇宙内容和场景构建提供综合解决方案，覆盖教育、智能制造、营销等多个领域，已实现商业化闭环；子公司提亚数科专注数字孪生， 打造“城市大脑”，助力数字化转型与业务提效。

Sora生成1分钟视频的时间，渲染则需要超过1个小时。一位Reddit网友反馈，研究人员主要展示了预先选择的示例，不允许公众访问自定义提示词，最长的演示视频只有17秒。也有网友表示：“制作90分钟的电影，拍摄时通常需要超过90小时。如果你计算一下所有典型的动画制作时长，Sora的渲染时间也不是很疯狂了。”

公司持股的瑞云科技是国内渲染技术龙头，亚洲最大的算力渲染公司，渲染平台拥有单集群10000节点的大规模算力池，与英伟达有合作，并布局AIGC，平台上集成了NVIDIA CloudXR SDK和RTX 6000 GPU。极大增强AR/VR/XR等方面的云服务能力。

2023年公司表示VR团队已经取得苹果MR开发者账号和模拟器，同时VR研发团队已经向苹果申请Apple Vision Pro开发套件，也在配合开发相关产品。公司在PICO上线VR交互式沉浸式体验《古籍寻游记》。

公司是从事以CG技术为基础的数字视觉综合服务业务，CG视觉场景综合服务在构建“元宇宙”中有望承担基础建造商的核心角色。

公司已为多家房企提供VR看房等服务，阿里巴巴持有瑞云科技比例为9.35%。公司旗下提亚数科的大数据可视化产品和技术在智慧城市，应急指挥等领域的应用，可为相关客户提供重点区域人群热力分析；瑞云科技与东数西算的项目有合作。

公司是国内视觉综合服务领头羊。从事以CG创意和技术为基础的数字视觉综合服务 业务，处于数字文化产业链中游，上承基础软件开发商、应用终端等上游供应商；下启游戏、影视、VR/AR、工业制造、线上教育、政府公共服务等应用领域。公司专注于围绕创意和技术，将文化与科技深度融合。为包括政府机构、城市发展 商、各行业企业等在内的各类型客户提供数字创意设计、数字内容制作以及视觉整体呈现 的全流程服务和整体解决方案。公司主要产品分别为：（1）数字化展览展示综合业务：公司依靠高科技数字展陈手段与高质量的创意内容输出，为各大城市规划馆、企业展厅、主题展馆、博物馆、科技馆等各类型展馆展厅建设赋 能，以数字创意的力量构造数字化、智能化展览展示空间。（2）数字内容应用业务：分为静态数字内容应用以及动态数字内容应用服务。A)静态数字内容应用指将设计师2D的设计蓝图转换为3D立体的视觉呈现表达；B)动态数字内容应 用指利用CG技术，呈现高清特效的数字化内容作品，主要产品形式包括动画影片、宣传片、特效、商业文创类体验产品、裸眼3D、城市灯光秀和各类数字多媒体内容等。（3）其他 CG相关业务：包括数字孪生业务、AR/VR/MR交互式数字内容整体解决方案、云渲染业务等。

瑞云科技是国内视觉云计算领军者。瑞云科技为视觉领域提供离线渲染、实时渲染、云存储、数据传输、云桌面等服务。公司于2011年收购瑞云科技，此后瑞云科技经历多轮融资，公司持股比例有所下降，截至 本报告发布日，公司持有瑞云科技14.11%的股份。瑞云科技拥有丰富强大的产品矩阵。在 高端影视渲染、电脑视觉技术等领域，瑞云科技在中国的市场占有率超过70%，已经成长为国内视觉云计算的领军者。截至2022年末，瑞云科技服务于全球50个国家及地区，拥有20万以上用户，曾为《长津湖》《流浪地球》《哪吒之魔童降世》等国内著名影视作品提供过渲染服务。高清CG内容制作对渲染能力具有很高的要求，公司通过投资瑞云科技为实时交互等体验场景奠定了算力和技术基础，奠定了技术优势。

静态数字内容应用业务指利用CG技术，将2D的设计创意转换为静态的3D立体图 像，主要客户为建筑设计、规划设计、工业设计等机构。公司以建筑设计效果图起家，是 国内最早从事静态数字内容应用服务的公司之一，拥有丰富的经验和广泛稳定的客户群。近年来受房地产市场形势影响，来自传统建筑设计和房地产行业客户收入下降，对此公司 持续开拓其他行业客户，主要客户群体由建筑类转向政府类、工业广告类、会展和文化娱乐类客户。

动态数字内容应用业务指通过3D建模、实拍等形式将创意构想转换为动态的高清特 效内容，帮助客户更好地展示其产品和服务，主要产品形式包括动画影片、宣传片、城市 灯光秀等数字多媒体内容。应用场景较为广泛，涵盖政府、影视制作、广告营销等各个行 业客户。近年来公司持续开拓市场，加大渠道开拓、客户服务和人才建设投入，服务的呈现方式、落地场景、应用领域持续创新，客户合作粘性不断加强，在保持与新华社、世贸集团、中国铁建等政府和大型房地产公司保持合作的同时，开拓了中兴、海尔等消费类广告客户。动态数字内容应用业务也是数字化展览展示综合业务的重要组成部分，贡献了其中大部分收入。

预计公司2023-2025年归属于母公司股东净利润分别为0.37/0.70/1.03亿元，同比增长-19.61% /89.38%/46.10%；EPS分别为 0.31/0.58/0.85，考虑到公司在技术侧CG、XR等能力优异，在内容创意及应用侧 主业成熟稳健发展，叠加VR/AR/MR 已前沿应用于广泛领域并实现商业化。公司24年预计是业绩放量的一年。

研究报告：

20231213-浙商证券-丝路视觉-300556-以技术呈现创意，用数字定义视界

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