建筑行业信息化渗透率低，数字化市场前景广阔。2022年全国建筑业实现总产值31.20万亿元，同比增长6.5%。但我国建筑业工业化、信息化水平仍较低，2022年我国建筑信息化市场规模约362.7亿元，由此计算建筑信息化渗透率仅0.12%；其中勘查设计信息化市场规模约104.3亿元，施工信息化市场规模约181.1亿元。国内建筑信息化和互联网领域，具有巨大发展空间。

建筑工程设计公司以人为本，人工成本占比高。建筑设计是知识密集型行业，规模扩张高度依赖人员增长。以行业代表性设计公司为例，2018-2022年设计行业营业收入增长与员工人数增长高度正相关。此外，设计公司普遍人工成本占比高，行业平均人工成本占比在35%以上，2022年更是达到41.11%。其中设计龙头如华设集团、华建集团、华阳国际2022年人工成本占比分别为39.94%、43.91%和55.94%。

近年来设计公司人均效率下降，提质增效大势所趋。近年来设计公司人均薪酬呈上升趋势，从2018年的27.01万元上升至2022年的27.33万元。但是人均创收和人均创利整体呈现下降趋势，其中人均创收从2018年的77.51万元下降至2022年的72.62万元，人均创利从2018年的7.35万元下降至2022年6.28万元。人均薪酬和人均产出的变化趋势不匹配，使得设计公司提质增效成为行业必须解决的痛点。

AI赋能建筑设计，痛点解决在望。AI应用场景日新月异，为整个建筑设计行业带来深刻变革。

1）通过数字设计中易用、高效、符合本地化设计使用习惯的智能化软件及工具，降低学习与使用门槛，大幅提升设计效率与水平；2）通过构件级的模型数据不断沉淀，形成生态数据或企业数据，进一步促升设计效率与质量；3）随着人工智能等数字化技术的不断演进，数据驱动的设计模式，智能化程度将越来越高并不断进化，大幅减少设计师的低效重复性劳动。

AI+设计正在成为现实，优秀案例不断探索。AI正被越来越多应用于建筑设计中，如智能CAD、BIM等，以提高设计效率和质量。比如华建数创核心产品-智慧建筑操作系统（ArctronArcOS），以建筑数据为驱动力，提供全栈AI的智能协同响应，满足建筑全生命周期场景应用需求。江苏狄诺尼的EICAD数字设计系列软件基于集成交互式道路与互通立交设计的基础模块上，坚持“提升设计效率和设计品质”，为基础设施建设提供优质的数字化服务。

AI+设计已成行业趋势，设计龙头加速拓展。华设集团控股子公司江苏狄诺尼发布了最新软件产品AIRoad、VRRoad、EICAD5.0；华建集团子公司华建数创研发自主可控的Arctron ArcOS系列产品已迭代至2.0版本；华阳国际扩大AI设计的应用场景，加快AI技术与设计全流程融合。

数字化推动智慧交通，自动驾驶/车路协同加速发展。设计公司将大数据、云计算、物联网和人工智能等在交通领域充分运用，加速智慧交通变革，进而实现自动驾驶/车路协同率先布局。

其中华设集团主编《智慧公路车路协同路侧设施建设及应用技术指南》；深城交联合互联网/IT企业、高校及研究院所等，探索车联网多场景业务模式，开展车路协同关键技术研究等。

AI+专业技术服务，智慧造价/智慧测绘应用广泛。其中如青矩技术是国内工程造价领军企业，公司研发的小青系列机器人，致力于将工程造价咨询人员从繁重、低效、重复的算量工作中解脱出来，将更多精力投向需要更高技术要求和专业判断能力的领域，从而推动工程咨询行业迈入“智慧造价”新时代。测绘股份是江苏地理测绘龙头，公司基于深度学习的影像智能信息提取研究，采用以深度学习为代表的人工智能算法赋能测绘地理信息业务；并且数智化是公司未来三年两大战略规划之一。

AR/VR应用，文旅产业数字化转型加速。比如罗曼股份以AR/VR等先进技术，赋能艺术设计，并且大量历史运营数据的积累为未来进一步深度研究行业数字化和大数据分析，提供了先发性优势。大丰实业子公司数艺科技运用AR、VR、MR、全息、裸眼3D、智能、光影、音效、互动等国际前沿手段，为客户提供专业化定制式服务。岭南股份从生态环境领域拓展“生态+文旅”双主业新格局，目前已与腾讯建立长期战略合作关系，推动AI等人工智能在文旅行业的应用与落地。

展望2024年，稳增长政策下，我们预计基建韧性仍足，尤其城中村、水利、环境工程等细分领域力度可期。同时， “AI+建筑”信息化、绿色建筑是建筑行业明确转型方向。建议关注：

1）大建筑央企，中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑、中国化学、中国电建、中国能建等；

2）城中村改造受益，鸿路钢构、蒙草生态、建发合诚、隧道股份、华阳国际、深圳瑞捷等；

3）半导体洁净室相关亚翔集成、圣晖集成、柏诚股份等。

风险提示

1. 基建政策波动风险

2. 地产调控力度加大风险

3. 信贷环境持续收紧风险

4. 新能源政策变化风险