核心要点

行情回顾

1、城商行板块本周下跌0.13%，低于沪深300指数的0.82%涨幅，周涨跌幅排名124/131，处于末尾位置。

2、本周城商行板块主力资金净流出9.26亿元，资金呈现明显流出态势。

3、尽管板块整体低迷，但个别银行表现亮眼。厦门银行周涨幅达8.73%，贵阳银行和郑州银行分别上涨4.89%和4.23%。

4、截至7月11日，城商行板块市盈率（TTM）为4.89，处于历史低位；市净率（MRQ）为0.71，同样低于过去五年平均值。

宏观解读

1、2025年上半年，已有84家村镇银行获批解散，较2023年和2024年同期明显增多。

行业要闻

1、重庆农商银行获得证券投资基金托管资格，成为年内首家获此资格的商业银行。

2、新疆银行拟推进吸收整合汇和银行，已就科技系统承接及配改测试服务项目进行供应商招标。

投资建议

1、关注行业集中度提升带来的机遇：随着村镇银行改革提速，城商行加速吸收合并村镇银行，行业集中度不断提高。这将有助于提升城商行的综合实力和服务能力，增强其在区域市场的竞争力。短期内，投资者可关注积极参与并购重组的城商行，这些银行有望通过规模扩张和资源整合，实现业绩的提升。长期来看，行业格局的重塑将有利于城商行更好地服务实体经济，推动业务的可持续增长。

2、重视业务资质拓展带来的新增长点：重庆农商银行获得基金托管资格，拓宽了业务范围，增强了中间业务收入。这体现了监管层面对城商行服务能力的认可和支持。投资者可关注类似具备新业务资质的城商行，这些银行有望通过多元化服务，提升盈利能力和市场竞争力。长期来看，城商行向综合性金融服务提供商转型，将更好地满足客户的多样化需求，带来新的增长动力。

风险提示

城商行在并购整合和业务拓展过程中，可能面临管理难度加大和风险防控压力增加的挑战。投资者需警惕由此带来的经营风险，以及宏观经济波动对银行资产质量的影响。