核心要点

行情回顾

1、城商行板块本周下跌1.63%，弱于沪深300指数的微跌0.08%，在131个板块中排名第70位。

2、本周主力资金净流出3.72亿元，12月10日单日净流出3.59亿元，资金面承压。

3、个股方面，XD厦门银周涨幅4.71%，齐鲁银行、青岛银行等多只个股跌幅超3%，个股走势分化明显。

4、截至12月12日，板块市盈率为7.5倍，市净率为0.9倍，估值水平处于高位。

宏观解读

1、近期，多家城商行阶段性上调存款利率，利率上调幅度可达25个基点，以应对来自大型银行的竞争压力。

2、12月以来，四川、贵州、重庆等地加速落地个人消费贷款财政贴息政策，区域性银行同步启动业务受理。

行业要闻

1、哈尔滨银行宣布将认真贯彻落实并严格执行四川省个人消费贷款贴息相关政策，针对在成都分行办理个人消费类贷款的客户开展贴息工作。

2、数据显示，截至12月11日，四季度以来已有17家上市银行共获得308家机构调研，累计调研总次数达312次。

投资建议

1、关注消费贷贴息政策带来的短期机会：近期，四川、贵州、重庆等地加速落地个人消费贷款财政贴息政策，多家城商行积极参与其中。这一政策有望刺激当地消费，促进城商行消费贷业务增长，对银行的短期业绩提升有积极作用。与此同时，机构频繁调研上市银行，反映出市场对城商行的关注度提升。投资者可关注参与消费贷贴息政策且获得机构青睐的城商行，抓住政策红利带来的投资机会。

2、警惕存款利率上调对息差的影响：多家城商行阶段性上调存款利率，以应对来自大型银行的竞争压力。虽然这有助于城商行在短期内增强资金实力，但存款利率上升可能对银行的息差和盈利能力产生负面影响。投资者应关注城商行资产质量的变化趋势，谨慎评估利率上调对银行长期业绩的影响。

风险提示

城商行面临存款成本上升和净息差收窄的风险，加之宏观经济不确定性和监管政策变化，可能影响银行的盈利能力和资产质量，投资者需保持警惕。