证券：重视上市公司质量引导，完善短线交易监管稳市场信心。本周沪深两市成交额日均0.79 万亿元（环比下降4.22%），沪深两融余额15821亿元（环比下降0.44%）。7 月21 日，沪深交易所联合发布《以上市公司质量为导向的保荐机构执业质量评价实施办法（试行）》以督促保荐机构强化质量意识，加快从注重“可批性”向注重“可投性”转变，从源头提高上市公司质量。7 月21 日，中国证券业协会发布了修订后的《证券公司压力测试指引》进一步健全证券行业压力测试机制，完善证券行业压力测试规范准则，提高证券公司压力测试工作水平。7 月21 日，证监会就《关于完善特定短线交易监管的若干规定（征求意见稿）》公开征求意见，明确特定短线交易的监管规则，以事前监管遏制内幕交易，保护中小投资者，同时支持专业机构投资者发展，稳定市场信心。预计经济稳增长强化，回暖提振市场信心，降佣降费事件落地缓解长期压制，个股建议关注：估值低位且综合优势突出的中金公司（H）、中信证券（AH）、华泰证券（AH）；具有AI 技术积累与落地场景的同花顺（与计算机组联合覆盖）等；泛财富管理具有优势的东方证券（AH）、兴业证券。

保险：寿险首次推出示例条款加强标准化建设，财险持续布局服务板块，建议持续关注。7 月18 日中国保险行业协会首次发布寿险示例条款《定期寿险示范条款》与《终身寿险示范条款》，持续推进寿险产品“标准化、通俗化、简单化”进程，帮助消费者理解与选择产品，督促寿险公司提升服务质量。同时根据此前平安发布的“新保险合同准则专项说明”公告中阐述，新准则切换对保险公司利润影响较小，而受二季度权益市场的回调且实施IFRS9 会计准则的背景下，预计中报净利润增速将较一季报收敛，但从历史经验看保险公司净利润增速受市场及准备金调整的影响较大，并非是保险股估值变化的驱动因素，而受益储蓄类产品需求旺盛及旧产品集中退市等因素预计推动中报新业务价值增速有望较一季度扩大，才是首寿险基本面改善的核心指标。财险保费穿越周期稳定增长，市场担忧上半年出行提升导致的车险赔付率的提升，并且近期自然灾害导致的非车险赔付提升，但预计龙头公司受益2022 年增提准备金的的操作，预计车险赔付率保持相对稳定。寿险负债端拐点确立，财险维持高景气度，建议关注保险板块，个股建议关注：新华保险（AH）、中国太保（AH）、中国人寿（AH）、中国平安（AH）、中国财险（H）、友邦保险（H）。

港股金融：建议关注业绩增长稳健股息率较高的国企标的江苏金租以及持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所。

风险提示：市场风险事件、行业竞争加剧、行业政策变动与公司经营业绩不达预期出现违约事件等。