上证报中国证券网讯1月21日，现货黄金突破4800美元/盎司。展望后市，多家机构表示多重因素仍对黄金上涨提供支撑。

华西证券1月21日研报认为，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。2026年黄金涨幅或超10%。

该机构分析，美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、美国自身风险以及由此衍生的对美元信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。此外，全球央行的持续购金行为，为稳定金价底部提供有力支撑。

国泰海通1月19日发布的研报称，全球地缘政治局势的不确定性上升以及各国央行持续购金有利于支撑长期金价中枢，黄金价格仍然具有较强的韧性。

东吴证券表示，2026年，在市场波动可能延续、全球央行持续购金去美元化的背景下，黄金作为具备长期保值功能和低相关性的资产，在资产配置中，更值得稳健型投资者关注。

国联民生证券认为，展望2026年，美国经济前景承压，降息确定性较强，美元信用进入下行周期，全球地缘冲突不断，各国央行及ETF购金持续支撑金价。另外，国内险资等新兴资金加速涌入黄金市场，为金价上行注入新动能。

国新证券表示，地缘政治紧张推升短期避险需求，金价创历史新高并维持高位震荡。美联储独立性受质疑、降息周期开启及美国财政货币化压力，强化黄金抗通胀与危机对冲属性。全球“去美元化”加速，中国及新兴市场央行持续增持，2025年全球央行净购金超1200吨。弱美元环境与债务风险上升构成黄金中长期支撑。