主要投资逻辑:

站在能源变革的方向上:随发电成本不断降低,以光伏、风电为代表的可再生能源将改写未来的能源供给结构。

国内电源结构和用电结构的快速变化,带来新能源与输变电设备投资的高景气度:我国2014年光伏和风电总装机目标为3200万千瓦,同比增长20%左右,远超过火电、水电等常规能源新增装机增速;从近几年中国用电结构来看,商用和生活用电比重提升,工业用电比重下降。

电源投资方面,我们重点看好光伏、风电投资;输变电投资重心将包括可再生能源的接入、电力的大范围调配及配电网的建设等。智能用电领域,我们重点关注轨道交通、节能行业、电动汽车充换电站以及智能家居等几个细分行业对电力设备的需求。

推荐组合包括:金风科技、隆基股份、国电南瑞、平高电气、置信电气、许继电气、阳光电源、大洋电机、航天机电、东方日升、吉鑫科技。