9月底，国务院国资委相继召开了国有企业经济运行座谈会、国有企业改革深化提升行动2025年第三次专题推进会。进入四季度关键期，记者注意到，近期央国企密集召开专题会议，以决战决胜之姿，在提质增效、深化改革、培育新动能等方面同步推进，力求冲刺收官目标，并为“十五五”开局蓄力。

值得一提的是，作为推动经济增长的“压舱石”，央国企四季度投资力度料将加大。以国家电网为例，预计其全年固定资产投资规模将首次突破6500亿元，四季度新增投资规模预计约占全年三分之一。

稳增长：

现金流与利润“双冲刺”

四季度是高质量完成全年目标任务的决战决胜期。从经营数据看，前三季度尤其是第三季度，多家央企展现出稳中有进发展态势。

中国华电前三季度实现“一利五率”的“一增一稳四提升”目标，能源保供扎实有力且绿色转型提速。中国中煤虽阶段性面临经营效益与安全生产压力，但三季度以来，紧抓“迎峰度夏”有利时机，全力增产增销，深入挖潜增效，主要生产经营指标明显改善。中建集团抢抓三季度黄金期，强化现场促市场，加快拓展城市更新、城市运营业务，有效防范化解风险，各项重点任务取得新进展。

不过，对标年度目标，企业仍强调需要加力冲刺。中国中煤提出，要坚持挖潜、深入降本，多措并举、补欠增利，强调要保障年度产量与销售创效任务，确保完成经营业绩目标。

“现金流”也是四季度企业关注的高频关键词。中建集团提出，要加大降本增效力度，同时加力盘活存量资产，确保年度经营性净现金流目标达成。

从宏观数据看，国有经济运行正迎来积极转折。1—8月国有企业营业总收入达53.96万亿元，同比增长0.2%，实现年内营收增速首次转正，为利润改善提供重要支撑。国务院国资委研究中心研究员胡迟认为，这是国有经济运行重要的观察点。

抓改革：锚定高质量收官

达成四重目标

2025年是国企改革深化提升行动的收官之年。随着9月28日国务院国资委国有企业改革深化提升行动2025年第三次专题推进会召开，改革高质量收官的内涵进一步明晰。

胡迟表示，第三次专题推进会围绕抓好布局结构调整的关键任务，破解科技创新的瓶颈障碍，补强公司治理和市场化经营机制的薄弱环节等作出具体部署，将对照预期目标扫尾。

中国企业改革与发展研究会研究员周丽莎对证券时报记者表示，改革高质量收官应该达成四重核心目标，包括：一是质量达标，在“卡脖子”技术突破、战略性新兴产业营收占比、公司治理“形似到神似”转化等核心指标达到预设标准;二是成效落地，改革成果需切实体现为企业核心竞争力提升与经营绩效改善，包括生产效率提高、利润增长、功能发挥及员工获得感提升;三是解决深层问题，要敢于触碰并实质性解决长期存在的“硬骨头”，如实现三项制度改革常态化运行;四是长效机制建立，形成可复制、可推广的制度成果。

10月9日，中国石化、一汽集团同日召开专题推进会。中国石化强调，要树立更高标准、坚持问题导向、做实工作台账，推动改革在重点领域和关键环节取得更大突破。一汽集团明确了“稳居中央企业改革评价第一梯队”目标。

在地方，吉林省省长胡玉亭在国有参控股企业座谈会上强调，要落实国有企业改革深化提升行动，持续优化国有资本布局，提高国有参控股企业治理水平，正确履行出资人股东职责，增强企业核心功能、提升核心竞争力。青岛国资委提出，着力提高改革发展质量效益，积极盘活闲置资产，在支撑区域经济发展上取得明显成效。

布新局：

以有效投资育动能

四季度央企投资力度预计将温和提速、结构优化。记者从国家电网了解到，1—9月国家电网固定资产投资超4200亿元，预计2025年全年投资规模将首次突破6500亿元。

周丽莎表示，国务院国资委近期多次强调，中央企业要全力以赴完成全年目标任务，在稳增长中发挥“顶梁柱”、“压舱石”的作用。投资作为拉动经济的“三驾马车”之一，是央企最直接、最可控的稳增长手段。因此，从政策驱动角度看，投资力度加大是大概率事件。

从企业披露信息来看，央国企正着手“十五五”规划编制与长期布局，通过优化投资结构、布局新兴产业、推进数智化转型，为未来发展培育新动能，实现短期冲刺与长期发展的有机衔接。

多家企业将“十五五”规划与国家重大战略需求绑定，明确长期发展方向。哈电集团提出，聚焦重点任务谋划“十五五”发展，布局一批具有前瞻性和战略性的重大科技项目和产业化项目。中国华电围绕国家战略需要、新型能源体系和新型电力系统建设，科学研究、统筹做好公司“十五五”规划编制。

地方国企也在探索发展的“第二曲线”。吉林省提出，国有参控股企业要积极开辟发展国企创新转型“第二曲线”，追求战略实现与资本回报相统一。

数智化转型与新兴产业布局同步推进，成为央国企提升长期竞争力的关键。中国能建、哈电集团等将通过“人工智能+”“生产数字化”等手段，延伸产业链价值，提升核心竞争力。