行业近况

苹果于北京时间9 月13 日凌晨1 点召开今年秋季新品发布会，主要涵盖手机及手表两条核心产品线的新品，包括iPhone 15 及15 Pro系列、AppleWatch 9 和Apple Watch Ultra 2。

评论

iPhone 15 全系标配Type-c接口，Pro系列搭载钛合金中框，价格与上代一致超出市场预期。根据苹果发布会，iPhone 15 系列将主摄升级为4800万像素，支持超高分辨率照片，并搭载灵动岛设计。iPhone 15 Pro系列采用钛合金机身，能够减轻重量月10%，并搭配苹果手机目前最窄边框，优化握持手感和显示效果。Pro系列采用Action按键替代静音开关，并可执行多种快捷指令。Pro系列可支持空间视频拍摄， Pro Max则搭载5 倍潜望式长焦镜头，采用微棱镜反射设计。我们认为苹果硬件创新基本符合我们预期，考虑外观及重量等方面均有明显升级，我们看好新品有望提振用户换机动力。定价方面，iPhone 15 全系列延续上代定价，并未因外观及材料创新提价，超出市场预期，我们认为有望推动及产品出货增长。

A芯片持续升级，GPU性能提升为亮点。根据发布会介绍，iPhone 15 Pro系列搭载苹果最新A17 Pro芯片，为业界首款3nm芯片，并加入USB-3 控制器，数据传输速度明显提升。A17 Pro搭载全新的苹果自研GPU设计，采用6 核设计，峰值性能提升20%，并提供硬件级光线追踪及网格着色功能，大幅提升游戏画质，同时，我们预计有望为手机提供AI算力支持。

Apple Watch引入全新操作手势，便于单手操控。Apple Watch 9 带来全新操作手势“双指互点”，若左手佩戴手表，只需佩戴手食指和拇指互相点击，便可实现多项功能，我们认为该技术主要依靠现有传感器实现动作识别，我们看好该交互创新有望为用户提供使用更加便利的使用体验。此外，Watch 9 配备全新SIP 9 芯片，屏幕最高亮度可达2000 尼特，并在第二代UWB支持下可现实精确定位iPhone。Ultra 2 升级最高显示亮度至3000 尼特，并设计了新Ultra表盘，可自定义表盘显示的模块，而借助环境光传感器，Ultra 2 的夜间模式会在黑暗中自动打开。

估值与建议

苹果2H23 新机定价延续上代并无涨价，且预、发售时间均无延期，我们认为苹果本次发布会硬件产品进展好于此前市场悲观预期，我们重点推荐：立讯精密、领益智造、东山精密、高伟电子、珠海冠宇、环旭电子、鹏鼎控股、水晶光电、蓝特光学、信维通信等苹果产业链公司。

风险

2H23 下游需求疲软，新品出货及量产情况低于我们预期。