环旭电子:环旭电子2025年第三季度投资人线上说明会

特别声明

根据《上海证券交易所股票上市规则》及自律监管指引的要求，上市公司开展投资者关系活动，应当严格审查向外界传达的信息，遵守法律法规及交易所相关规定，体现公平、公正、公开原则，不得通过投资者说明会、分析师会议、路演、投资者调研、媒体采访等形式，向任何单位和个人提供公司尚未披露的重大信息，不得从事歧视、轻视等不公平对待中小股东的行为或其他违反信息披露规则或者涉嫌操纵证券市场、内幕交易等违法违规行为。因此，敬请投资者于本次说明会中不得打探公司未公开重大信息或其他股价敏感信息，不得擅自录音录像，不得从事其他违法违规行为。

本次说明会中可能涉及的公司经营目标及相关数据系公司根据发展策略、经营计划及市场

和业务发展状况做出的规划和展望，计划实施和经营目标实现以国际贸易局势稳定、电子制造服务行业健康发展、市场开拓及订单执行符合预期为前提。

本次说明会涉及的交流内容不构成对任何人的投资建议，提醒投资者关注投资风险。

投资人线上说明会

2025年10月28日

SVP/BG Head 董事长 SVP/BG Head林孟辉先生陈昌益先生魏振隆先生董事会秘书财务长史金鹏先生吴新宇先生

嘉宾简报会议时间2025年第三季度经营业绩情况财务长吴新宇先生创新业务最新进展董事长陈昌益先生

系统级封装发展及创新趋势 SVP/BG Head 林孟辉先生

2025/10/28

16:30-17:30

投资者线上问答

财务长吴新宇先生

2025年10月28日

营业收入人民币436.4亿元(Q3人民币164.3亿元)

第三季度营业收入环比增长21.1%，同比下降1.2%，优于季度经营目标的预期。

前三季度营业收入同比下降0.8%。

营业收入归属于上市公司股东的净利润人民币12.6亿元(Q3人民币6.3亿元)

第三季度营业利润率为4.4%，较去年同期的3.3%，同比增长1.1个百分点，优于预期。

前三季度归属于上市公司股东的净利润率为2.9%，较去年同期同比基本持平。

获利能力财务指标

EPS 0.58（元/股），Q3 EPS 0.29（元/股） ROA、ROE、 EBITDA、EPS同比略有下降。

经营活动保持稳定流入，负债率较上年度增长。

财务结构

单位：人民币亿元

营业收入（Q3）

161.9166.2164.3

164.3亿元

138.9135.7

同比1.2%环比21.1%

营业收入（QH1~）Q3）

4136.45亿元

同比 10..28% 环比 18.2% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

202320242025

汽车电子类

单位：人民币万元

Q3’2024 Q3’2025 YoY 云端及存储类通讯类

8%29%

消费电子类593065.5715370.520.6%9%

通讯类562402.3481946.0-14.3%

34%

工业类

工业类181024.7186049.32.8%11%11%

2024.Q3 2025.Q3

云端及存储类149551.8134454.4-10.1%

汽车电子类148663.893567.8-37.1%

36%

医疗电子类7899.37645.0-3.2%

其他19502.223714.421.6%

1662109.61642747.4-1.2%消费电子类44%营收合计

单位：人民币亿元

11.0%毛利（Q3）

10.3%10.2%

15.5亿元同比2.6%环比12.4%9.9%10.0%

9.6%

9.5%

毛利率（Q3）

9.0%

9.5% 同比 0.1pct 环比 0.7pct 16.6 16.0 15.5

13.713.88.0%

7.0%

毛营利业（收Q1入~Q3（）H1）

42.2亿元6.0%同比0.7%

毛利率（Q1~Q3） 5.0%

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3

9.7%同比持平

202320242025

已重述已重述

注：根据财政部发布的《企业会计准则解释第18号》，公司对售后服务费影响的报表项目营业成本及销售费用进行重述。

单位：人民币亿元

经营活动产生的现金流量净额|18.3亿投资活动产生的现金流量净额|-12.3亿筹资活动产生的现金流量净额|-5.9亿

2023Q1~Q3 2024Q1~Q3 2025Q1~Q3 2023Q1~Q3 2024Q1~Q3 2025Q1~Q3

41.4

20.018.3-5.9

-9.2-9.8-10.5

-12.3

2023Q1~Q3 2024Q1~Q3 2025Q1~Q3 -14.4

2025年前三季度为净流入人民币18.3亿，2025年前三季度为净流出，较去年同期流2025年前三季度为净流出，较去年同期流出

本期应收款项回收正常及持续加强存货的出增加人民币2.5亿元，主要因本期子公司减少人民币8.5亿元，主要因本期员工认股权控管，使得经营活动保持稳定流入。投资理财产品尚未到期赎回及去年同期支行权及去年同期偿还短期借款较多、回购库付取得赫思曼业务的收购尾款所致。存股所致。

单位：人民币亿元

ROA ROE

应收账款周转天数(天)存货周转天数(天)总资产净资产资产负债率

应付账款周转天数(天) CCC

55.1%9.5%

56.6%54.9%8.7%

8.5%

627.5%

7.5%6.9%

6047556.5%

415.5%

400.0421.4

4.2%

394.04.5%3.9%3.5%

3.5%

6977

6467189.32.5%170.9180.6

1.5%

0.5%

2023Q1~Q3 2024Q1~Q3 2025Q1~Q3 2023 2024 2025Q1~Q3 2023Q1~Q3 2024Q1~Q3 2025Q1~Q3

已重述已重述已重述

公司持续加强存货的控管，现金周转天数较去资产负债率本期为55.1%较上年度增长。 ROA、ROE同比微幅下降。

年同期减少6天。

注：1.根据财政部发布的《企业会计准则解释第18号》，公司对售后服务费影响的报表项目营业成本及销售费用进行重述。

2025Q3

营业收入营业收入

人民币164.3亿变动情况与去年同期相近基本符合预期营业利润率营业利润率

4.4%

同比基本持平 2025 Q4超过预期

董事长陈昌益先生

2025年10月28日

SVP/ BG Head林孟辉先生

2025年10月28日

2025年企业开始广泛采用人工智能，同时将AI技术推向更智能化、深度化及专业化的应用。

AI 的核心数据中心及云端设施持续跳跃成长，AI 算力的大幅提升更推升了产品的渗透率，让整个AI 相关产业快速由云端往边缘及应用层面持续推动创新，成为新的赛道。

USD700B

资料源: IDC Precedence and USI

assumptions

Global Cloud Computing Market

算力革命是从硬件升级，扩展到整个软件、应用和生态系统的全面变革，尤其服务器、散热、电源供应器和通讯传输等相关产业产生了正面影响。这场革命不仅是硬件效能的飞跃，更是技术与应用的深度融合，未來透過软硬件整合的生态系统，也将强大的AI运算带到了边缘。

资料来源: nVidia and USI assumptions

云端边缘运算、智能终端

FoCoS Voltage Regulator

Server Board

CPO Power SiP

Connectivity SiP Audio & Sensing SiP MLB / Computing SiP

*高温发热*多频段操作*高温发热

*电力消耗增加需求*模组紧致微小化需求*电力消耗

* 每秒浮点运算次数 (FLOPS) * 多种功能元件整合 * 每秒浮点运算次数 (FLOPS)

随着终端设备不断革新，据Counterpoint预测，54%的移动设备到2028年都将具备AI处理能力，包含了眼镜、耳机、家居、移动装置、机器人及汽车等都正在参与擘划人类生活的未来。

电源管理模块无线通讯类模块电池模块感测器模块

摄像头模组高算力、高性能、低功耗多功能整合的高集成模組

智能手机内部功能系统模块和外部感测模块持续微小化

智能手机对于信号低延迟，低杂讯，高电池持续力需求大幅提升，推动更多微小化应用机会

SiP模组应用范围覆盖智能眼镜主要硬件，AR眼镜会有更多的SiP应用可能和机会

特别声明

根据《上海证券交易所股票上市规则》及自律监管指引的要求，上市公司开展投资者关系活动，应当严格审查向外界传达的信息，遵守法律法规及交易所相关规定，体现公平、公正、公开原则，不得通过投资者说明会、分析师会议、路演、投资者调研、媒体采访等形式，向任何单位和个人提供公司尚未披露的重大信息，不得从事歧视、轻视等不公平对待中小股东的行为或其Q&A 他违反信息披露规则或者涉嫌操纵证券市场、内幕交易等违法违规行为。因此，敬请投资者于本次说明会中不得打探公司未公开重大信息或其他股价敏感信息，不得擅自录音录像，不得从事其他违法违规行为。

本次说明会中可能涉及的公司经营目标及相关数据系公司根据发展策略、经

营计划及市场和业务发展状况做出的规划和展望，计划实施和经营目标实现以全球新冠疫情改善、国际贸易局势稳定、电子制造服务行业健康发展、市场开拓及订单执行符合预期为前提。

本次说明会涉及的交流内容不构成对任何人的投资建议，提醒投资者关注投资风险。

投资人线上说明会

单位：人民币万元

20252024

项目 Q3 Q3 Q1~Q3 Q3 Q1~Q3

Q1 % Q2 % Q3 % Q1~Q3 % % %

(环比)(同比)(同比)已重述已重述

营业收入1364863.5100.0%1356506.7100.0%1642747.4100.0%4364117.6100.0%21.1%-1.2%-0.8%1662109.7100.0%4400670.8100.0%

营业成本1236267.290.6%1218379.289.8%1487468.190.5%3942114.590.3%22.1%-1.0%-0.8%1502605.190.4%3975642.990.3%

营业毛利128596.39.4%138127.410.2%155279.39.5%422003.09.7%12.4%-2.6%-0.7%159504.79.6%425027.99.7%

营业利润39322.72.9%35724.82.6%71601.84.4%146649.33.4%100.4%30.3%6.3%54959.93.3%137949.13.1%

所得税费用6699.30.5%5005.50.4%9861.20.6%21565.90.5%97.0%237.2%122.4%2924.60.2%9696.80.2%

净利润32404.42.4%29239.02.2%62233.53.8%123876.92.8%112.8%18.9%-4.5%52340.53.1%129711.52.9%归属于上市公司股

东的扣除非经常性27990.42.1%29827.02.2%55250.33.4%113067.72.6%85.2%22.1%7.2%45258.12.7%105440.02.4%损益的净利润

加权平均净资产收增加1.8个增加0.4个减少0.6个

1.91.63.46.93.07.5

益率(%)百分点百分点百分点

每股收益（元/股）0.150.140.290.58107.14%26.09%-1.69%0.230.59

注：根据财政部发布的《企业会计准则解释第18号》，公司对售后服务费影响的报表项目营业成本及销售费用进行重述。

单位：人民币万元

项目 2024/12/31 2025/09/30 2025Q3/ Y2024

总资产3999803.14214276.85.4%

货币资金1248735.81255279.40.5%

总负债2193949.92321575.85.8%

有息负债774552.0782561.61.0%

归属于母公司所有者的权益合计1793452.41892648.35.5%

资产负债率（%）54.955.1增加0.2个百分点

2024Q1~Q3

项目 2025Q1~Q3 同比已重述

总资产收益率（%）3.93.5减少0.4个百分点

加权平均净资产收益率(%)7.56.9减少0.6个百分点

每股收益（元/股）0.590.58-1.69%

现金周转天数（天）4741减少6天

EBITDA 244813.7 241980.6 -1.2%

非经常性损益金额24252.913253.6-45.4%

注：1.EBITDA=净利润+所得税+利息费用(净额)+折旧摊销费用。

2.根据财政部发布的《企业会计准则解释第18号》，公司对售后服务费影响的报表项目营业成本及销售费用进行重述。

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