事项：

公司公告：桐昆股份发布关于持股5%以上的股东磊鑫实业增持公司股份的进展公告。自2023 年6 月9 日起12 个月内，磊鑫实业计划以自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式增持公司股份，合计增持金额规模不低于人民币2 亿元，不超过人民币4 亿元。自2023 年6 月9 日至今，磊鑫实业以集中竞价交易方式合计增持公司股份2411.5 万股，占公司总股本的1.00%，累计增持金额为3.26 亿元。截至2024 年1 月12 日，磊鑫实业持有公司1.48 亿股股票，占公司总股本的比例为6.13%，股份类型为无限售流通A 股及限售流通A 股。控股股东桐昆控股集团及其一致行动人合计持有公司股份9.44 亿股，持股比例为39.17%。

本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。

国信化工观点：1）公司主营产品涤纶长丝价差有望回暖。2023Q4 涤纶长丝价格、价差环比有所下跌，但同比提升；2）涤纶长丝供需与库存结构良好。供需齐升，涤纶长丝库存同比下降，结构良好，下游终端纺织品零售额提升，有望推动涤纶长丝景气度上行；3）原材料价格波动，公司未来向上游产业链延伸可助力自身业务长期健康发展；4）考虑公司业务稳步发展，我们维持公司2023-2025 年归母净利润预测为15.9/38.2/53.7 亿元，同比增速+1124%/+140%/+40%，对应EPS 为0.66/1.59/2.23 元，当前股价对应PE为20.4/8.5/6.1X，维持“买入”评级。