红塔证券股份有限公司2025年年度报告

公司代码：601236公司简称：红塔证券

红塔证券股份有限公司

2025年年度报告

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重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记

载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。

三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

四、公司负责人景峰、主管会计工作负责人周捷飞及会计机构负责人（会计主管人员）付松龄

声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

公司2025年度利润分配预案为：2025年度利润分配采用现金分红方式，拟向实施权益分派股权登记日登记在册的股东派发红利，公司回购专用证券账户持有的A股股份不参与本次利润分配，每10股派发1.60元(含税，不含已派发的公司2025年半年度现金红利)。以截至2025年12月31日的总股本4716787742股扣除董事会召开日公司回购股份专用账户23554036股后，以此计算拟派发现金红利的股份基数为4693233706股，拟派发现金红利750917392.96元（含税不含已派发的公司2025年半年度现金红利)。2025年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利

235728539.00元）总额986645931.96元，以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回

购金额139984720.18元（含交易费用），现金分红和回购金额合计1126630652.14元，占2025年度合并报表归属于母公司股东的净利润比例为92.84%。其中，现金分红占2025年度合并报表归属于母公司股东的净利润比例为81.30%。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用

六、前瞻性陈述的风险声明

√适用□不适用

本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否

八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否

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九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否

十、重大风险提示

公司主营业务与国内宏观经济环境、资本市场走势高度相关，证券行业的监管政策调整和资本市场的波动都将对公司经营业绩产生重大影响。

公司已在本报告中详细描述在日常经营活动中可能面临的风险，本公司面临的重大风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、声誉风险等。详见“第三节管理层讨论与分析”之“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”部分的内容。

十一、其他

□适用√不适用

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尊敬的各位股东：

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目录

第一节释义.................................................8

第二节公司简介和主要财务指标........................................8

第三节管理层讨论与分析..........................................23

第四节公司治理、环境和社会........................................53

第五节重要事项..............................................87

第六节股份变动及股东情况........................................102

第七节债券相关情况...........................................112

第八节财务报告.............................................127

第九节证券公司信息披露.........................................290载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。

备查文件目录载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。

报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

其他备查文件。

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第一节释义

一、释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

常用词语释义

红塔证券、本公司、公司、指红塔证券股份有限公司母公司财政部指中华人民共和国财政部证监会指中国证券监督管理委员会上交所指上海证券交易所深交所指深圳证券交易所中期协指中国期货业协会云南证监局指中国证券监督管理委员会云南监管局

合和集团指云南合和(集团)股份有限公司，公司控股股东红塔集团指红塔烟草（集团）有限责任公司，合和集团控股股东中国双维指中国双维投资有限公司，公司控股股东一致行动人云南华叶指云南华叶投资有限责任公司，公司控股股东一致行动人浙江烟草指中国烟草总公司浙江省公司，公司控股股东一致行动人昆明万兴房地产开发有限公司，公司控股股东一致行动昆明万兴指人云投集团指云南省投资控股集团有限公司

红塔期货指红塔期货有限责任公司，公司全资子公司上海红塔众鑫指上海红塔众鑫企业管理有限公司，红塔期货全资子公司红证利德指红证利德资本管理有限公司，公司全资子公司南京中科红塔先进激光私募基金管理有限公司，红证利南京中科指德控股子公司

红塔红土基金指红塔红土基金管理有限公司，公司控股子公司深圳市红塔资产管理有限公司，红塔红土基金全资子公红塔资产指司

红正均方指红正均方投资有限公司，公司全资子公司公司章程指红塔证券股份有限公司章程元指人民币元报告期指2025年1月1日至2025年12月31日报告期末指2025年12月31日

第二节公司简介和主要财务指标

一、公司信息公司的中文名称红塔证券股份有限公司公司的中文简称红塔证券

公司的外文名称 HONGTA SECURITIES CO.LTD

公司的外文名称缩写 HONGTA SECURITIES公司的法定代表人景峰公司总经理沈春晖

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公司注册资本和净资本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本报告期末上年度末

注册资本4716787742.004716787742.00

净资本21088250600.8520284409465.27公司的各单项业务资格情况

√适用□不适用

公司经营范围：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务。

公司获得的单项业务资格包括：外币有价证券经纪业务资格、网上证券委托业务资格、开办

证券投资基金代销业务资格、股票主承销商资格、企业债券主承销商资格、中小企业私募债券承

销业务资格、受托投资管理业务资格、融资融券业务资格、转融通业务资格(包括转融资业务、转

融券业务)、甲类结算参与人资格、代理证券质押登记业务资格、权证一级交易商资格、为期货公

司提供中间介绍业务资格、代销金融产品业务资格、约定购回式证券交易业务资格、股票质押式

回购业务资格、代办系统主办券商业务资格、作为主办券商在全国中小企业股份转让系统从事推

荐业务和经纪业务资格、作为做市商在全国中小企业股份转让系统从事做市业务资格、上交所港

股通业务资格、上交所股票期权经纪业务资格、上交所股票期权自营业务资格、中证机构间报价

系统参与人资格、深交所港股通业务资格、深交所股票期权经纪业务资格、创业板转融券业务资

格、科创板转融券业务资格等。

二、联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表姓名毕文博许梦泽联系地址云南省昆明市北京路155号附1号云南省昆明市北京路155号附1号

电话0871-635771130871-63577113

传真0871-635790740871-63579074

电子信箱 investor@hongtastock.com investor@hongtastock.com

三、基本情况简介公司注册地址云南省昆明市北京路155号附1号公司注册地址的历史变更情况无公司办公地址云南省昆明市北京路155号附1号公司办公地址的邮政编码650011

公司网址 http://www.hongtastock.com

电子信箱 investor@hongtastock.com

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四、信息披露及备置地点

《中国证券报》：www.cs.com.cn

《上海证券报》：www.cnstock.com公司披露年度报告的媒体名称及网址

《证券时报》：www.stcn.com

《证券日报》：www.zqrb.cn

公司披露年度报告的证券交易所网站 www.sse.com.cn公司年度报告备置地点云南省昆明市北京路155号附1号

五、公司股票简况公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上交所 红塔证券 601236 不适用

六、公司其他情况

（一）公司历史沿革的情况，主要包括以前年度经历的改制重组、增资扩股等情况

√适用□不适用红塔证券是在对云南省三家信托投资公司（云南省国际信托投资公司、云南金旅信托投资有限公司、昆明国际信托投资公司）证券业务重组的基础上，由红塔集团等13家国内企业共同发起，并经中国证监会《关于红塔证券股份有限公司筹建方案的批复》（证监机构字[2001]200号）、

《关于同意红塔证券股份有限公司开业的批复》（证监机构字[2002]27号）批准设立的综合类证券公司。红塔证券于2002年1月正式成立，注册资本为138651.04万元。2002年1月31日，公司取得云南省市场监督管理局核发的《企业法人营业执照》。

2013年8月8日，中国证监会出具《关于核准红塔证券股份有限公司变更注册资本的批复》（证监许可[2013]1066号），核准公司变更注册资本，公司注册资本由1386510429.76元增加到2057651369.36元。公司于2013年9月就此次增加注册资本事项完成工商变更登记。

2015年7月28日，云南证监局出具《云南证监局关于核准红塔证券股份有限公司变更注册资本的批复》（云证监许可[2015]15号），核准公司变更注册资本，公司注册资本由

2057651369.36元增加到3269405396.03元。公司于2015年9月就此次增加注册资本事项

完成工商变更登记。

2019年7月5日，经中国证监会《关于核准红塔证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2019]903号）核准，公司首次公开发行36400万股新股并在上交所上市。本次发行完成后，公司注册资本由3269405396.03元增加到3633405396元。公司于2019年8月就此次增加注册资本事项完成工商变更登记。

2021年3月8日，公司收到中国证监会出具的《关于核准红塔证券股份有限公司配股的批复》（证监许可〔2021〕603号）文件，核准公司向原股东配售1090021619股新股。截至认购缴款结束日（2021年8月2日），原股东有效认购数量为1083382346股，占本次可配售股份总数的99.39%。公司配股公开发行股票于2021年8月25日上市流通。配股完成后，公司总股本由

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3633405396股增加至4716787742股。公司于2021年11月就此次增加注册资本事项完成工商变更登记。

（二）公司组织机构情况

√适用□不适用

（三）公司证券营业部的数量和分布情况

√适用□不适用

公司现有经纪业务分支机构57家，分别为2家经纪业务分公司(东北分公司和珠海分公司)和55家证券营业部。其中，东北分公司位于沈阳市，珠海分公司位于珠海市；55家证券营业部分布为：云南省内29家，分别为昆明市10家，大理市、楚雄市、曲靖市、建水县、蒙自市、昭通市、玉溪市、香格里拉县、禄丰县、弥勒市、祥云县、元谋县、宣威市、宾川县、腾冲市、景

洪市、普洱市、保山市、瑞丽市各1家；云南省外26家，分别为上海市3家，北京市3家，重庆

11/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告市3家，深圳市3家，苏州市、温州市、广州市、长沙市、岳阳市、成都市、杭州市、郑州市、太原市、厦门市、贵阳市、西安市、福州市、天津市各1家。

序号地区分支机构地址负责人

1昆明春城路证券营业部云南省昆明市春城路168号王平

云南省大理白族自治州大理市下关镇洱

2大理洱河南路证券营业部舒力

河南路29号河畔人家二楼云南省楚雄彝族自治州楚雄市鹿城东路

3楚雄雄宝路证券营业部张大雷

193 号雄宝酒店 D 座

云南省昆明市环城南路668号云纺国际

4昆明环城南路证券营业部郭健

商厦12楼云南省昆明市青年路448号华尔顿大厦

5昆明青年路证券营业部刘功武

3、4楼

云南省昆明市盘龙区北京路金江小区

6昆明北京路证券营业部王敏

E101 幢 1-2 层商铺 8-10 号云南省曲靖市麒麟区翠峰东路绅园大厦

7曲靖翠峰东路证券营业部余斌

62-5和62-6一楼商铺

云南省昆明市官渡区世纪金源国际商务

8昆明金源大道证券营业部聂永强

中心 3 栋 6 楼 B2 号云南省昆明市西山区滇池路578号中央

9昆明滇池路证券营业部宋慧萍

金座 1 幢 A 座 11 层 1101、1104 室

云南省昆明市呈贡区置信银河广场 B 座

10呈贡春融街证券营业部谢正华

1003室

云南省红河哈尼族彝族自治州建水县临

11建水朝阳北路证券营业部杨鸿东

安镇朝阳北路75号办公楼第四层云南省云南省红河哈尼族彝族自治州蒙自市天

12蒙自天马路证券营业部罗跃翔

(29家)马路83号金泰上居商业1-3层81号云南省昭通市昭阳区二环南路362号

13昭通二环南路证券营业部克凡

(龙泉花园西苑59号商铺)

云南省玉溪市高新区东风南路2号(红

14玉溪红塔大道证券营业部惠伦

塔银行1楼)云南省迪庆藏族自治州香格里拉市香巴

15香格里拉建塘证券营业部彭缺

拉大道109号附9号云南省昆明市高新区海源北路6号高新

16昆明海源北路证券营业部赵召

招商大厦第6层601-1号云南省昆明市安宁市连然街道螳川东路

17安宁螳川东路证券营业部黄峻辉

东湖新天地 C 幢 17 楼 1705 号云南省红河州弥勒市中山路湖泉尚境一

18弥勒中山路证券营业部朱丹

期4-07号云南省昆明市盘龙区万宏路万宏嘉园7

19昆明白龙路证券营业部徐超

幢 S102 商铺二楼云南省大理州祥云县祥城镇文苑路万达

20祥云文苑路证券营业部王江雄

商业街 B 栋 1 号红塔证券云南省楚雄州禄丰市金山镇南门街金山

21禄丰南门街证券营业部徐雄

古镇三期龍和苑10幢1号云南省楚雄彝族自治州元谋县元马镇凤

22元谋源兴路证券营业部凰大道东段南侧(源兴路建科.凤凰郡商吴铮

业街 S8 号楼 S401 号商铺)

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序号地区分支机构地址负责人云南省曲靖市宣威市双龙街道文化路沃

23宣威振兴北路证券营业部杨静肄

尔玛商业广场 S61-01-02云南省大理白族自治州宾川县金牛镇金

24宾川金牛路证券营业部陈星林

牛路13号云南省西双版纳傣族自治州景洪市勐养

25景洪勐养路证券营业部谢欣祚

路 8 号 A 幢鑫盛时代广场云南省保山市腾冲市腾越镇满邑社区菜

26腾冲翡翠路证券营业部杨素荣

园坡小区47号

27普洱振兴大道证券营业部云南省普洱市思茅区振兴大道30号朱彬

云南省保山市隆阳区永昌街道正阳北路

28保山正阳北路证券营业部五洲国际广场商务写字楼9楼901、902刘泽华

号

中国(云南)自由贸易试验区德宏片区瑞

29瑞丽瑞宏路证券营业部李会辉

丽市卯喊路北侧2号一楼8号北京市海淀区万泉庄路15号3层

30北京万泉庄路证券营业部罗惠宇

北京市北京市怀柔区兴怀大街甲15号楼1层

31北京兴怀大街证券营业部卢冬民

(3家)5-101北京市丰台区南四环西路128号院4号

32北京丰科路证券营业部刘杰

楼11层1211上海市徐汇区桂林路406号2幢1层

33上海徐汇区桂林路证券营业部林涛

上海市103-3室

34(3家)上海曲阳路证券营业部上海市虹口区曲阳路452号209-218室申萍

35上海骊山路证券营业部上海市骊山路1号徐海东

福建省福州市鼓楼区湖东路99号七星

36福州湖东路证券营业部吴永新

福建省大厦19层1907室

(2家)厦门市思明区鹭江道100号财富中心大

37厦门鹭江道证券营业部陈伯成

厦08层09单元横琴粤澳深度合作区荣澳道539号2713

38珠海分公司刘君毅

办公广州市天河区珠江西路15号第19层自

39广州珠江东路证券营业部黄娟

编03房深圳市福田区华富街道深南大道中3032

40广东省深圳深南中路证券营业部韩宁

号田面城市大厦 20 楼 D.E 单元

(5家)深圳市南山区粤海街道高新科技园后海

41深圳学府路证券营业部大道2388号怡化金融科技大厦六层606金东

室深圳市福田区福田街道福安社区福华一

42深圳福华一路证券营业部段斌

路6号免税商务大厦1901楼-8单元贵州省贵阳市南明区花果园五里冲花果贵州省

43 贵阳延安南路证券营业部 园项目 V 区 15 栋 1单元(亚太中心)35 贾济州

(1家)

层7号[花果园社区]河南省

44郑州未来路证券营业部郑州市金水区未来路69号段磊

(1家)长沙市芙蓉区燕山街123号商住楼

45长沙八一路证券营业部邓琦

湖南省1411-1417房

(2家)湖南省岳阳市城陵矶新港区永济大道临

46岳阳永济大道证券营业部李朕

港高新产业园2栋1502室

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序号地区分支机构地址负责人江苏省苏州市工业园区苏州大道西205号1幢

47苏州苏州大道西证券营业部罗德

(1家)1808室辽宁省辽宁省沈阳市沈河区市府大路356甲

48东北分公司劳立忻

(1家)1(356甲1)山西省山西综改示范区太原学府园区南中环街

49太原南中环街证券营业部王化军

(1 家) 401 号电子数码港 A座 1层 A8 区陕西省西安经济技术开发区凤城八路西北国金

50西安文景路证券营业部黄国平

(1家)中心23幢2单元16层1604号

中国(四川)自由贸易试验区成都高新区四川省

51成都锦城大道证券营业部锦城大道539号1栋1单元13层1302赵甫

(1家)号

天津市天津市南开区广开街道广开四马路75、

52天津广开证券营业部赵治南

(1家)79号，瑞德里3-16-101浙江省温州市百里西路工会大厦2幢

53温州百里西路证券营业部李大鹏

浙江省1901室南首

(2家)浙江省杭州市下城区现代置业大厦东楼

54杭州文晖路证券营业部李聪聪

716(办公)室

重庆市南岸区南坪西路36号(3号楼)

55重庆南坪证券营业部【嘉发中心】写字楼名义层【27】层【1】戴翔宇

重庆市单元

(3家)重庆市渝中区大坪正街19号1号办公塔

56重庆大坪正街证券营业部肖衡

楼17-3#

57重庆红兴路证券营业部重庆市江北区红兴路80号29-3舒倩

（四）其他分支机构数量与分布情况

√适用□不适用

1.子公司情况

(1)红塔期货有限责任公司

成立日期：1993年4月13日

注册地址：云南省昆明市春城路168号

注册资本：1000000000元

出资比例：100%

法定代表人：杨海燕

联系电话：0871-63614259

业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询。

(2)红证利德资本管理有限公司

成立日期：2012年5月31日

注册地址：北京市海淀区翠微路 12号5层4单元501D

注册资本：600000000元

出资比例：100%

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法定代表人：李奇霖

联系电话：010-88466424业务范围：投资管理；资产管理。(“1、未经有关部门批准，不得以公开方式募集资金；2、不得公开开展证券类产品和金融衍生品交易活动；3、不得发放贷款；4、不得对所投资企业以外的其他企业提供担保；5、不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益”；市场主体依

法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

(3)红正均方投资有限公司

成立日期：2013年7月25日

注册地址：中国(上海)自由贸易试验区福山路388号20层(名义楼层、实际楼层18层)04室

注册资本：1300000000元

出资比例：100%

法定代表人：刘亚林

联系电话：021-61762011

业务范围：从事金融产品的投资(除专项审批)，投资咨询(除经纪)，投资管理，实业投资。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

(4)红塔红土基金管理有限公司

成立日期：2012年6月12日

注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号A栋 201 室(入驻深圳市前海商务秘书有限

公司)

注册资本：496000000元

出资比例：59.27%

法定代表人：江涛

联系电话：0755-33328600-8153

业务范围：公开募集证券投资基金管理；证券期货经营机构私募资产管理业务。

2.分公司情况

(1)红塔证券股份有限公司上海分公司

成立日期：2009年7月17日

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路16号21层2102单元

负责人：李博

联系电话：021-60793129

业务范围：证券资产管理业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

(2)红塔证券股份有限公司上海固定收益分公司

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成立日期：2020年1月9日

注册地址：中国（上海）自由贸易试验区银城路16号22层2202单元

负责人：郭林军

联系电话：021-60793118

业务范围：专门经营证券自营业务(仅限固定收益类证券自营)。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

(3)红塔证券股份有限公司东北分公司

成立日期：2019年7月19日

注册地址：辽宁省沈阳市和平区和平北大街26号第10层

负责人：劳立忻

联系电话：024-31087001

业务范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问项目信息

传递与推荐、客户关系维护等辅助工作；融资融券；证券投资基金代销；代销金融产品；证券承

销与保荐(仅限项目承揽、项目信息传递与推荐、客户管理维护等辅助工作)；证券资产管理(仅限

项目承揽、项目信息传递与推荐、客户管理维护等辅助工作)；为期货公司提供中间介绍业务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)。

(4)红塔证券股份有限公司珠海分公司

成立日期：2023年9月26日

注册地址：横琴粤澳深度合作区荣澳道539号2713办公

负责人：刘君毅

联系电话：0756-3865305

业务范围：证券分支机构证券业务。(除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

七、其他相关资料

名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

公司聘请的会计师事务所 北京市东城区朝阳门北大街 8号富华大厦 A办公地址（境内）座8楼

签字会计师姓名鲍琼、刘飞

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八、近三年主要会计数据和财务指标

(一)主要会计数据

单位：元币种：人民币

2024年本期比上年2023年

主要会计数据2025年同期增减

调整后调整前(%)调整后调整前

营业收入2433972457.231766803885.412021894372.5837.761116100529.501200949979.43

利润总额1569346339.93838014601.18838014601.1887.27279000319.65279000319.65

归属于母公司股东的净利润1213553521.29764018203.05764018203.0558.84312273727.94312273727.94

归属于母公司股东的扣除非经常性损益1199045985.50762690341.04762690341.0457.21299575896.62299575896.62的净利润

经营活动产生的现金流量净额-1038188869.271532602870.191532602870.19-167.74-3988501865.19-3988501865.19

其他综合收益459427502.501063463196.351063463196.35-56.80148033517.71148033517.71

2024年末本期末比上2023年末

2025年末年同期末增

调整后调整前减（%）调整后调整前

资产总额61970584663.4359070725888.0759070725888.074.9147000455541.8347000455541.83

负债总额36491788408.3934412245797.6034412245797.606.0423663020983.8523663020983.85

归属于母公司股东的权益25231354548.8224419915918.2724419915918.273.3223097130804.0223097130804.02

所有者权益总额25478796255.0424658480090.4724658480090.473.3323337434557.9823337434557.98

17/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(二)主要财务指标

2024年本期比上2023年

主要财务指标2025年年同期增

调整后调整前减(%)调整后调整前

基本每股收益（元／股）0.260.160.1662.500.070.07

稀释每股收益（元／股）0.260.160.1662.500.070.07扣除非经常性损益后的基本每

0.250.160.1656.250.0640.064

股收益（元／股）

增加1.66

加权平均净资产收益率（%）4.883.223.221.361.36个百分点

扣除非经常性损益后的加权平增加1.61

4.823.213.211.311.31

均净资产收益率（%）个百分点报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明

√适用□不适用

根据2025年7月财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，追溯调整公司全资二级子公司上海红塔众鑫(2025年初终止基差贸易业务，2025年9月注销)2024年、2023年因从事基差贸易业务而产生的买卖标准仓单收入相关列报项目。

(三)母公司的净资本及风险控制指标

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本报告期末上年度末

净资本21088250600.8520284409465.27

净资产25147940603.3124413120220.94

各项风险资本准备之和3710788216.144221449200.92

表内外资产总额46167423508.8546108085380.37

风险覆盖率(%)568.30480.51

资本杠杆率(%)45.6843.99

流动性覆盖率(%)1074.77698.06

净稳定资金率(%)234.29232.07

净资本/净资产(%)83.8683.09

净资本/负债(%)75.7776.58

净资产/负债(%)90.3692.16

自营权益类证券及证券衍生品/净资本(%)33.6029.25

自营非权益类证券及其衍生品/净资本(%)148.16166.34

注：上年度末的净资本及各项风险控制指标已根据《证券公司风险控制指标计算标准规定》(证监

会公告[2024]13号)等相关规定进行重述。

九、境内外会计准则下会计数据差异

(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

18/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况

□适用√不适用

(三)境内外会计准则差异的说明：

□适用√不适用

十、2025年分季度主要财务数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入566157693.15623103376.56573057912.13671653475.39归属于上市公司股

295620962.49374857038.58193998471.54349077048.68

东的净利润归属于上市公司股

东的扣除非经常性295017187.56362559950.47193547847.95347920999.52损益后的净利润经营活动产生的现

330094364.62333198824.06142228353.41-1843710411.36

金流量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

十一、非经常性损益项目和金额

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

附注（如适非经常性损益项目2025年金额2024年金额2023年金额

用）

非流动性资产处置损益，包括已计提附注63、

452833.75-29457.38-269893.73

资产减值准备的冲销部分70

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政

策规定、按照确定的标准享有、对公15653450.44附注60、698673382.7420260325.22司损益产生持续影响的政府补助除外除同公司正常经营业务相关的有效

套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失

单独进行减值测试的应收款项减值16094544.21附注282895064.233313635.06

19/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

准备转回

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益企业因相关经营活动不再持续而发

生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入除上述各项之外的其他营业外收入

-11523905.55附注69、70-9705137.26-6562123.19和支出其他符合非经常性损益定义的损益

814162.022079115.04

项目

减：所得税影响额3038812.70-362910.563676827.27

少数股东权益影响额（税后）3130574.361683062.902446399.81

合计14507535.791327862.0112697831.32

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用

20/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

十二、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

□适用√不适用

十三、采用公允价值计量的项目

√适用□不适用

单位：元币种：人民币对当期利润的影响项目名称期初余额期末余额当期变动金额

1、交易性金融资产15957619335.7016136051047.17178431711.471013412657.81

2、衍生金融工具3006621.962288083.68-718538.2814466981.28

3、其他债权投资20614576556.0020093411780.00-521164776.00667786424.85

4、其他权益工具投资5450417514.227901037238.012450619723.79374751461.98

5、交易性金融负债1993963592.121938531408.61-55432183.51-24775129.20

合计44019583620.0046071319557.472051735937.472045642396.72

十四、其他

√适用□不适用

根据2025年7月财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，追溯调整公司全资二级子公司上海红塔众鑫(2025年初终止基差贸易业务，2025年9月注销)以前年度因从事基差贸易业务而产生的买卖标准仓单收入相关列报项目。

合并报表主要项目会计数据

单位：元币种：人民币

项目2025年12月31日2024年12月31日增减幅度（%）

货币资金8034020442.687123389163.1812.78

结算备付金1560992251.431303621818.2219.74

融出资金2994092740.462277643799.4431.46

存出保证金899784871.801067466434.52-15.71

买入返售金融资产3380194565.554428121415.60-23.67

交易性金融资产16136051047.1715957619335.701.12

其他债权投资20093411780.0020614576556.00-2.53

其他权益工具投资7901037238.015450417514.2244.96

资产总计61970584663.4359070725888.074.91

应付短期融资款4543018356.163057792328.7748.57

拆入资金1000525188.901200524249.99-16.66

交易性金融负债1938531408.611993963592.12-2.78

卖出回购金融资产款11432342012.6113539205913.54-15.56

代理买卖证券款6361333706.185750631838.5810.62

应付债券9611584540.897650319885.4225.64

负债总计36491788408.3934412245797.606.04归属于母公司所有者权益（或股东

25231354548.8224419915918.273.32

权益）合计

少数股东权益247441706.22238564172.203.72

所有者权益（或股东权益）合计25478796255.0424658480090.473.33

项目2025年度2024年度增减幅度（%）

营业总收入2433972457.231766803885.4137.76

21/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

利息净收入380108641.91413021346.80-7.97

手续费及佣金净收入419492625.03288808628.0345.25

投资收益1294921446.261118886247.4815.73

公允价值变动收益328296193.36-62033885.38629.22

营业总支出860900776.51924284146.97-6.86

营业利润1573071680.72842519738.4486.71

利润总额1569346339.93838014601.1887.27

净利润1222431055.31762278621.2960.37

其他综合收益的税后净额459427502.501063463196.35-56.80

综合收益总额1681858557.811825741817.64-7.88归属于母公司所有者的综合收益总

1672981023.791827481399.40-8.45

额

归属于少数股东的综合收益总额8877534.02-1739581.76610.33母公司财务报表主要项目会计数据

单位：元币种：人民币

项目2025年12月31日2024年12月31日增减幅度（%）

货币资金6609183473.294821270239.3837.08

结算备付金1554938100.291301192534.8719.50

融出资金2994092740.462277643799.4431.46

存出保证金158460929.50243553762.46-34.94

买入返售金融资产2794801125.803254224886.25-14.12

交易性金融资产12084048687.5013652957806.18-11.49

其他债权投资20093411780.0020612470576.00-2.52

其他权益工具投资7901037238.015450417514.2244.96

长期股权投资3216054691.763216054691.76

资产总计58133990616.4455445294993.474.85

应付短期融资款4543018356.163057792328.7748.57

拆入资金1000525188.901200524249.99-16.66

卖出回购金融资产款11289123939.2513539205913.54-16.62

代理买卖证券款5155403222.804542991205.7613.48

应付债券9611584540.897650319885.4225.64

负债合计32986050013.1331032174772.536.30

所有者权益（或股东权益）合计25147940603.3124413120220.943.01

项目2025年度2024年度增减幅度（%）

营业总收入2175784136.881745843222.3524.63

利息净收入355485231.96366595832.46-3.03

手续费及佣金净收入378138173.16232232545.3462.83

投资收益1104806577.001140294228.04-3.11

公允价值变动收益333011533.29-1186086.8728176.49

营业总支出699572209.68759738771.78-7.92

营业利润1476211927.20986104450.5749.70

利润总额1471713552.84982291740.7249.82

净利润1136855934.92887230547.3628.14

其他综合收益的税后净额459506840.691063549554.62-56.79

综合收益总额1596362775.611950780101.98-18.17

22/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

第三节管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的业务情况

公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块，各板块业务情况如下：

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用√不适用

23/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

二、报告期内公司所处行业情况

2025年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，坚

定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏观政策，我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力。

公司所处行业是证券行业。证券行业发展与国内经济环境、资本市场改革深度、监管政策优化方向及全球金融市场联动性密切相关。2025年，资本市场在多重风险挑战交织叠加的严峻考验下顶压前行，韧性和活力明显增强。一是风险防控体系不断完善，中国特色稳市机制逐步落地，社保基金、保险资金等中长期资金入市规模持续扩大，市场整体呈现回暖向好态势。二是监管层面以“五大监管”为核心，强化财务造假惩防与违法违规行为打击，监管执法质效有效增强，行业合规经营生态持续净化。三是投融资改革纵深推进，科创板、创业板等板块制度创新落地见效，上市公司现金分红与回购力度加大，全年现金分红回购合计2.68万亿元，高质量发展动能进一步集聚。四是股债期产品和服务体系持续丰富，全年 IPO 及再融资合计 1.26 万亿元，交易所债券市场各类债券发行规模达16.3万亿元，18个期货期权新品种平稳上市，多层次资本市场功能有力发挥。五是资本市场法治建设与投资者保护机制不断健全，为行业高质量发展筑牢制度保障。受经济基本面改善与政策红利持续释放的双重驱动，A 股市场呈现“稳步上行、结构优化”的运行态势，全年上证指数上涨18.41%，深证成指上涨29.87%，创业板指上涨49.57%，科创50指数上涨 35.92%。截至 2025 年末，A 股总市值达到 123 万亿元，全年成交额达 418.14 万亿元，市场交投活跃度稳步提升，投资者信心持续增强。

证券行业作为资本市场的核心参与者，在服务实体经济、促进产业升级、优化资源配置中的作用愈发凸显，在财富管理、机构服务、投资银行、自营投资等核心业务领域将迎来更多结构性机遇。行业集中度持续提升，并购重组成为券商外延式发展的重要路径，头部券商稳中有进、中小券商差异化突围的竞争格局进一步明晰，为具备专业能力与特色优势的证券公司提供了广阔的发展空间。

24/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

数据来源：同花顺

三、经营情况讨论与分析

2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大

和二十届历次全会精神、中央经济工作会议及中央金融工作会议精神，深入学习贯彻习近平总书记在云南考察时的重要讲话精神，认真落实资本市场新“国九条”部署要求，全力做好金融“五篇大文章”相关工作，深刻把握金融工作的政治性和人民性，积极发挥金融机构功能作用，始终坚守金融服务实体经济的本源，锚定“差异化金融服务平台、特色化精品券商”战略定位，把防控风险贯穿经营管理全过程，紧扣发展新质生产力需求优化服务体系，全力为股东创造长期价值、为客户提供全周期综合金融服务，在推动资本市场高质量发展中稳步提升核心竞争力。

报告期内，公司实现营业收入24.34亿元，同比增长37.76%，归属于母公司股东的净利润12.14亿元，同比增长58.84%；截至报告期末，公司总资产619.71亿元，较上年末增长4.91%，归属于母公司股东的权益252.31亿元，较上年末增长3.32%。

数据来源：公司内部统计

数据来源：公司内部统计

公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块:

（一）自营投资业务

25/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

1.市场环境

2025年，国内权益市场呈现“上半年波动调整、下半年普涨回升”的显著结构性特征，展现

出极强的韧性与活力。一季度政策利好集中释放，市场快速回暖，上证综指曾触及4000点的高位；

二季度受美国“对等关税”政策冲击，市场出现阶段性回调；随后在央行流动性支持、中央汇金公司战略介入等多重积极因素带动下，市场快速企稳回升。进入下半年，国内政策持续发力、内需复苏态势巩固、科技创新提速，A 股市场交投热度与活跃度显著提升，各主要指数均实现了显著上涨。与此同时，债券市场结束了连续四年收益率单边下行的走势，债券市场收益率全面上行，1年期、3 年期、5 年期、10 年期国债到期收益率分别较上年底上行约 25BP、20BP、22BP、17BP，

市场流动性充裕。

衍生品市场方面，结构性优势凸显，期权等产品成为布局热点。公募 REITs 供给大幅扩容，截至报告期末上市78只，发行规模超2000亿元，资产领域拓展至数据中心等新场景，一级市场保持活跃。股权投资方面，2025年中国证券业协会研究制定了《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）》，引导证券公司股权投资业务向国家战略领域倾斜。多市场协同为自营投资提供了多元布局场景与风险对冲工具。

数据来源：中国人民银行

2.经营情况

（1）股票自营投资

公司股票自营投资业务坚决贯彻落实公司“稳中求进”的工作总基调，全力聚焦主营业务，追求长期收益的同时还兼顾中短期财务回报要求，坚持可持续的非方向性投资。报告期内，公司股票自营投资业务以“非方向性投资”为基础扎实推进，业务模块构成更加成熟；同时，积极开展交易性布局，紧抓投资机会，持续对投资结构进行优化调整，为稳定的业绩增长奠定坚实的基础。

公司股票自营投资业务积极响应中国人民银行、中国证监会的号召，在公司统一领导下，参与了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）工具投资，切实发挥互换便利的稳市作用。

（2）固收自营投资

报告期内，面对“低利率、高波动”的新形势，公司固收自营投资业务秉持稳健审慎的投资原则，灵活调整资产结构、规模和组合久期，取得了较好的投资回报。此外，为积极贯彻落实中央金融工作会议精神，公司在金融“五篇大文章”相关债券方面加大了投资力度。投研体系方面，

26/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

公司聚焦宏观利率走势与大类资产配置策略研究，加强利率债市场趋势研判与收益率曲线形态变化研究，捕捉阶段性交易机会，搭建多维度信用风险评估与舆情动态监控体系，严控信用风险的前提下挖掘信用资产的配置价值。FICC 建设方面，一方面加强对海外固收市场的研究工作，探索全球固收市场的差异化投资机会；另一方面，积极申报新业务新产品，储备投资策略，完善投资品种和手段，推动固收自营投资业务迈上新台阶。

（3）创新与衍生品投资业务

报告期内，公司创新及衍生品投资业务重点布局非方向业务，包括公募 REITs 投资和挂钩大类资产指数的场外衍生品投资等。一方面持续梳理和完善业务管理相关机制和流程，做到合规、风控对业务的全流程管控，夯实创新类投资业务提质上量的基础；另一方面加强业务和策略开发，提升投研能力，为业务发展打牢基础，形成了衍生品类、REITs 类、商品类、量化策略类、其他场外产品等多品类投资格局。

（4）新三板做市投资

报告期内，公司新三板做市业务继续维持现有做市规模，以保持新三板业务的稳定为目标。

截至报告期末，公司新三板做市业务共为23家挂牌企业提供做市服务，做市家数排名行业第19位。公司正在积极申请北交所做市业务资格，目前已通过北交所的验收，并已向证监会递交申请，未来将加强与监管机构的沟通，推进申请工作的开展。

（5）股权直投与另类投资

报告期内，红正均方通过股权投资、金融产品投资两个抓手，以严控投资风险为前提，突出另类投资主业方向，做好增量投资的同时处理好存量投资投后管理工作，着力提升公司自有资金利用效率，为下一阶段发展夯实基础。截至报告期末，红正均方存量项目共计23个，存续项目合计投资规模约14.14亿元。股权投资方面，积极贯彻中央及监管机构精神，进行新质生产力、科技金融方向股权项目的储备、投资，通过增加对私募股权基金的投资布局，有效分散了股权投资风险。此外，公司积极通过项目调研、专项基金间接投资云南本土企业等方式，服务云南省经济发展。金融产品投资方面，红正均方以非方向性策略为基石，适度配置了风险敞口较小的方向性策略，拓展丰富了公司配置策略类型。

3.经营思路

2026年，公司自营投资业务将延续“非方向化投资”的核心目标，紧扣资本市场结构性分化与

政策导向，以“稳健合规、多元协同、质效提升”为原则统筹发展。一是紧跟资本市场变化，持续跟踪研究相关标的及行业基本面的变化，及时发现潜在风险因素和投资机会，对持仓进行动态调整；二是集中力量深入挖掘非方向性投资，增加相关标的及策略的储备，夯实转型成果，筑牢稳健投资收益的基础；三是严格落实监管与公司的风控要求，强化全流程风险管理；四是将服务国家战略与挖掘投资价值有机结合，兼顾收益稳定性、风险可控性与综合服务效能，推动自营投资业务高质量发展。

（二）财富管理业务

1.市场环境

27/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告2025年，资本市场继续深化新“国九条”引领下的高质量发展。随着《市场准入负面清单（2025年版）》的发布及《2025年稳外资行动方案》的实施，资本市场高水平开放进一步加速，引导优质外资作为“耐心资本”长期投资。监管部门持续强调证券公司的“功能性”定位，推动财富管理行业从单一的通道业务向以“买方投顾”为核心的专业化服务体系转型。2025年各期限零售存款利率平均降幅约 30BP，同时居民定期存款增量明显放缓，而居民活期存款、银行理财、非货基金、非银存款规模增长提速，呈现资金跷跷板特征。低利率环境下，居民资产配置将呈现存款活期化、产品资管化的特征，含权产品增量可期，这为券商财富管理业务提供了持续的发展机遇。

根据中国人民银行、同花顺数据显示，2025年沪深两市全年成交额达413.77万亿元，创历史新高，日均成交额17045.4亿元，较2024年增长62%；截至2025年末，深沪北三市两融余额为2.54万亿元，同比增长36.26%，其中融资余额2.52万亿元，同比增长36.14%，融券余额165.26亿元，同比增长58.33%，两融新开户数达154.2万户，同比增长52.9%，市场投资热度与杠杆资金参与度显著提升。根据中国证券投资基金业协会数据，截至2025年末，证券基金期货行业资管总规模达81.3万亿元，其中公募基金规模37.7万亿元，同比增长约9.63%；私募基金规模22.2万亿元，同比增长约9.67%，其中私募证券投资基金规模首次突破7万亿元，同比增长约25.90%，私募股权投资基金规模11.2万亿元，同比增长约2.28%，创业投资基金规模3.55万亿元，同比增长约4.10%；证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.51万亿元（不含社保基金、企业年金），行业资管生态持续扩容，为财富管理业务提供了坚实基础。

数据来源：中国人民银行、同花顺

2.经营情况

（1）财富管理（经纪）业务

报告期内，公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系，持续推进公司财富管理业务发展。一是构建精细化培训体系，全方位提升员工能力；二是持续对核心业务平台进行迭代升级，不断优化系统架构、提升响应速度与数据处理能力，通过数字化技术赋能，为业务开展提供更为稳定、智能的技术支撑，有效提升了整体运营效率；三是持续丰富金融产品线，推进金融产品体系化；

四是大力拓展投顾产品体系，针对不同风险偏好和投资需求的客户，提供个性化、专业化的投资顾问服务，培育和扩大稳定的理财客户群体，支撑公司财富管理业务转型发展。

（2）融资融券业务

报告期内，公司始终秉承稳健经营的原则开展融资融券业务，稳步推进融资融券业务发展，优化业务流程和系统，以客户需求为中心提高服务效率，通过多种服务手段提升客户体验及满意

28/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告度。同时，公司不断优化风险管理维度，细化风险管理指标，从关键风险点入手，提升公司融资融券业务风险管理水平，推动公司融资融券业务高质量发展。

报告期末，公司融资融券业务融出资金规模为29.52亿元，维持担保比例为267.11%。

数据来源：公司内部统计

（3）资产管理业务

报告期内，上海分公司坚定转型主动管理，重点培育主动管理类产品，固定收益类产品和权益类产品均运作良好，主动管理产品线不断完善。不断深化与机构客户和战略客户的合作，为投资者制定了专业性较强的定制化服务方案。报告期内顺利完成 1只 FOF 集合资产管理计划的发行工作。

报告期内，红塔红土基金及其全资子公司红塔资产持续推进资产管理业务规范化，紧密跟踪各资产管理计划项目的进展，努力提升资产管理业务投资业绩及客户服务质量，积极防范化解业务风险，资产管理业务的拓展工作持续开展。

（4）公募基金管理

报告期内，红塔红土基金积极把握市场机遇，深化业务布局，推动公募基金管理规模稳步提升。红塔红土基金始终秉持为投资者创造稳健回报的理念，以投资者利益为根本，持续提升旗下公募基金的业绩表现。同时始终坚持合规经营，围绕高质量发展的主线持续不断地优化公募基金管理业务，精细化管理存量产品的生命周期与投资运作。报告期末，红塔红土基金管理公募基金

20只，管理规模为104.51亿元。

（5）私募股权管理

报告期内，红证利德紧紧围绕既定目标，凝心聚力、稳健经营。始终坚持降本增效，优化战略布局，强化主动管理职责，实现经营业绩扭亏为盈。红证利德始终坚持以质效为核心，在多重挑战中实现了业务规模稳步增长，整体呈现“稳中向好、蓄势待发”的发展态势。报告期内，红证利德投资领域涉及生物医药、智能制造、软件服务、新材料等行业，完成1只基金设立备案，募资规模1.08亿元。截至报告期末，红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基金7只，基金认缴规模11.01亿元，基金实缴规模4.19亿元，存量投资项目20个。报告期内新增1个项目投资，退出项目2个。

3.经营思路未来，公司将继续围绕自身优势和特点，协同资产管理、证券研究、期货、公募基金、私募股权等业务条线，持续打造具有自身特色的财富管理业务。以客户需求为中心，以满足客户大类

29/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

资产配置需求为目标，精心打造个性化、定制化财富管理产品与服务，在产品和服务上构建独特竞争优势，全力向“买方投顾”模式转型。以专业、精准、贴心的服务，满足客户多元化、深层次的财富管理需求，助力客户资产稳健增长，塑造特色鲜明的财富管理品牌。在融资融券业务上，积极拓展机构客户，激活存量账户，优化系统流程，提升服务响应效率。在资产管理、公募基金及私募基金业务方面，公司将持续加大投研体系建设，强化存量产品管理与投后跟踪，优化策略储备与大类资产轮动配置，丰富产品类型、完善产品布局，灵活运用多元化退出渠道提升投资效益，同时深化内部协同与外部渠道开拓，实现业务精品化、特色化发展。

（三）机构服务业务

1.市场环境

2025年，我国全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，聚焦提升资本市场制度的包容性

和适应性，持续深化投融资综合改革，强化严监严管、筑牢风险防线，扎实推进资本市场向新向优高质量发展。根据 Wind 数据统计，2025 年 A 股市场首发类项目共完成 116 家，融资规模为1317.71亿元，分别同比上升16.00%和95.64%；再融资类项目（剔除中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行通过向特定对象发行股票引入财政部等投资者项目）共完成212家，融资规模为4308.65亿元，分别同比上升7.61%和93.11%。同时，2025年全年发行债券49448支，同比下降4.47%，总融资金额89.08万亿元，同比上升11.56%。

数据来源：证监会、Wind

2.经营情况

（1）投资银行业务

报告期内，公司投行积极践行金融“五篇大文章”，聚焦优势产品，以可交换公司债券这一优势领域为纽带，积极响应国家设立债券市场“科技板”的号召，加大对科技创新领域的融资服务支持力度，期内完成了 25 万泽 KEB1、25 万泽 KEB2、25 万泽 KEB3、25 万泽 KEB4、25 云化 KEB等多支科技创新可交换公司债券，并且积极推进绿色金融服务，实现了可交换公司债券与绿色金融的有机结合，期内完成了 25 康 01EB、25 康 02EB，有效地引导市场资金支持新能源制造企业发展，深入践行了绿色发展理念。同时，公司继续积极履行社会责任，发行了 25 昭通 V 乡村振兴公司债券，支持实体经济发展。

股权业务方面，公司担任保荐机构（主承销商）并顺利完成了南京证券向特定对象发行 A股股票项目。公司担任联席主承销商并顺利完成了中泰证券向特定对象发行 A股股票项目。债券业

30/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告务方面，公司担任主承销商并顺利完成了13支债券项目的发行，其中包括7支可交换公司债券，发行规模为43亿元。

（2）资产证券化业务

报告期内，上海分公司持续加强与战略客户的深度合作，成功发行第2只供应链资产证券化产品，聚焦知识产权证券化细分赛道，打造差异化竞争优势，成功发行知识产权、科技创新双贴标资产证券化产品。

（3）股票质押业务

报告期内，公司深入贯彻落实金融“五篇大文章”工作要求，以服务新质生产力发展为主线，以科技金融为引领，积极服务国家科技自立自强，持续助力民营经济发展壮大，在股票质押业务开展过程中，严格把控项目审批，加强风险评估与贷后管理，在项目风险可控的基础上，积极满足民营企业的合理融资需求。

报告期末，公司股票质押业务融出资金规模为27.97亿元，履约保障比例为366.28%。

数据来源：公司内部统计

（4）研究与销售业务

报告期内，公司证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略，致力于把研究能力打造成为公司的核心竞争力。目前证券研究所共有分析师11位，涵盖宏观总量、大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能源等研究领域，并根据服务实体经济需求以及智库咨询等提供相关研究服务。

3.经营思路

2026年，公司机构服务业务将坚守差异化、特色化发展主线，以“服务实体经济、践行国家战略”为核心，紧扣客户需求与金融“五篇大文章”导向，充分发挥区域与专业双重优势，扎根区域市场、聚焦特色赛道布局。投资银行业务将聚焦“建设一流精品特色投行”目标，健全内控机制、强化执业质量与项目风险防控，优化项目结构、压缩风险隐患项目，为客户提供高质量投资银行综合服务；股票质押业务将严格落实贷前审查与贷后管理，筑牢风险防线，持续巩固竞争优势，助力民营经济发展；资产证券化业务将重点加大知识产权领域投入，打造特色业务名片。同时，公司还将全面完善内控体系，严控各类业务风险，在风险可控前提下积极应对市场竞争，稳步提升业务规模与市场竞争力，实现机构服务业务高质量发展。

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四、报告期内核心竞争力分析

√适用□不适用

报告期内，公司把握行业发展战略机遇期，稳中有进推行改革，强化战略引领，努力夯实长期发展基础，全面推动业务条线和职能部门面向特色化转型。公司的核心竞争力主要体现在以下几方面。

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五、报告期内主要经营情况

公司2025年实现营业收入24.34亿元，同比增长37.76%，归属于母公司股东的净利润12.14亿元，同比增长58.84%；截至报告期末，公司总资产619.71亿元，较上年末增长4.91%，归属于母公司股东权益252.31亿元，较上年末增长3.32%。

(一)主营业务分析

1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位：元币种：人民币

科目本期数上年同期数变动比例（%）

营业收入2433972457.231766803885.4137.76

营业成本860900776.51924284146.97-6.86

经营活动产生的现金流量净额-1038188869.271532602870.19-167.74

投资活动产生的现金流量净额-74602091.00-61342849.32-21.61

筹资活动产生的现金流量净额2276325463.25799353025.06184.77

营业收入变动原因说明：报告期内，公司营业收入为24.34亿元，同比增加6.67亿元，增幅

37.76%，主要变动原因为公司深入推进差异化、特色化建设，进一步提升资产配置的科学性和有效性，持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容不断优化、资产质量继续提升，金融资产公允价值变动收益和投资收益之和同比增加5.66亿元；同时公司坚持功能性建设，坚决服务“五篇大文章”，投资银行、财富管理等轻资本业务手续费及佣金净收入同比增加1.31亿元。

营业成本变动原因说明：报告期内，公司营业支出为8.61亿元，同比减少0.63亿元，降幅

6.86%，下降主要原因为股票质押式回购业务风险项目处置收回，以及收回前期已全额计提坏账准

备的应收垫付款项，信用减值损失同比减少0.73亿元。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-10.38亿元，同比减少25.71亿元，降幅167.74%，下降主要原因为卖出回购融资流入同比减少84.62亿元，其他债权投资现金流入同比增加35.22亿元，交易性金融资产现金流入同比增加

28.39亿元。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-0.75亿元，同比减少0.13亿元，下降主要原因为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加0.09亿元以及受新增纳入合并范围的结构化主体的影响，收到其他与投资活动有关的现金同比减少0.05亿元。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为22.76亿元，同比增加14.77亿元，增幅184.77%，增长主要原因为偿还债务支付的现金同比减少16.37亿元。

本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

33/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

□适用√不适用

2、收入和成本分析

√适用□不适用

营业收入构成及变动：

单位：元币种：人民币

项目本报告期上年同期变动比例（%）变动原因其他债权投资规模及

利息净收入380108641.91413021346.80-7.97票息率下降，利息收入减少投资银行业务与证券

手续费及佣金净收入419492625.03288808628.0345.25经纪业务手续费收入增加处置交易性金融工具

投资收益1294921446.261118886247.4815.73取得的收益增加收到的与日常经营业

其他收益8735253.064287544.76103.74务相关的政府补助增加交易性金融资产的公

公允价值变动收益328296193.36-62033885.38629.22允价值变动收益增加

汇兑收益-159692.38112601.47-241.82外汇汇率变化影响

报告期内，红塔期货未其他业务收入2123721.003750859.63-43.38

开展保险+期货业务非流动资产处置收益

资产处置收益454268.99-29457.381642.12增加

合计2433972457.231766803885.4137.76

营业支出构成及变动：

单位：元币种：人民币变动比例项目本期数上年同期数变动原因

（%）增值税增加引起增值税附

税金及附加11516950.1810857691.556.07加增加

营业收入增加，相应的支业务及管理费887561430.69877763709.331.12出有所增加

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股票质押式回购业务风险

项目处置收回，以及收回信用减值损失-40992260.9531946930.81-228.31前期已全额计提坏账准备的应收垫付款项

上海红塔众鑫注销，无形其他资产减值损失87836.03资产减值损失

报告期内，红塔期货未开其他业务成本2726820.563715815.28-26.62

展保险+期货业务

合计860900776.51924284146.97-6.86

(1).主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位:元币种:人民币主营业务分行业情况营业收入营业成本毛利率毛利率比上年分行业营业收入营业成本比上年增比上年增

（%）增减（%）减（%）减（%）

上升0.37个百

自营投资业务1748310345.80106500776.7993.9128.0420.79分点

上升46.25个

财富管理业务581851109.10397172057.6331.7470.351.55百分点

上升47.74

机构服务业务292996127.7056311448.1880.7835.05-61.24个百分点主营业务分地区情况营业收入营业成本毛利率毛利率比上年分地区营业收入营业成本比上年增比上年增

（%）增减（%）减（%）减（%）

云南省内经纪上升3.11个百

188335195.9698059067.1247.9328.6121.36

业务分支机构分点

云南省外经纪上升53.47个

45269354.2372859611.92-60.9532.80-0.32

业务分支机构百分点

公司总部及各上升17.21个

2200367907.04689982097.4768.6438.71-10.44

子公司百分点

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明

√适用□不适用

根据2025年7月财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，追溯调整公司全资二级子公司上海红塔众鑫(2025年初终止基差贸易业务，2025年9月注销)以前年度因从事基差贸易业务而产生的买卖标准仓单收入与成本相关列报项目。

(2).重大采购合同、重大销售合同的履行情况

□适用√不适用

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(3).报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化

□适用√不适用

(4).公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况

□适用√不适用

3、费用

√适用□不适用

报告期内，公司业务及管理费为8.88亿元，同比增加0.10亿元，增幅1.12%，主要原因是营业收入增加，相应的支出有所增加。公司的业务及管理费情况详见本报告“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释65、业务及管理费”。

4、研发投入

(1).研发投入情况表

□适用√不适用

(2).研发人员情况表

□适用√不适用

(3).情况说明

□适用√不适用

(4).研发人员构成发生重大变化的原因及对公司未来发展的影响

□适用√不适用

5、现金流

√适用□不适用

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-10.38亿元，其中：现金流入61.72亿元，现金流出72.11亿元。现金流入主要构成：代理买卖证券款现金流入15.48亿元，收取利息、手续费及佣金现金流入14.48亿元，返售业务现金流入10.71亿元，交易性金融资产现金流入8.44亿元，收到股利、利息7.06亿元，其他债权投资现金流入3.38亿元；现金流出主要构成：回购业务现金流出21.21亿元，其他权益工具投资现金流出14.60亿元，融出资金现金流出7.09亿元，支付的证券、期货交易所保证金现金流出8.61亿元，支付给职工及为职工支付的现金5.48亿元等。经营活动产生的现金净流量与利润不匹配的主要原因：一是公允价值变动收益与部分利息收入尚未变现，二是公司以利润再投资，加大金融资产的投资储备。

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报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为-0.75亿元，其中：现金流入0.21亿元，主要为新增纳入合并范围的结构化主体影响数；现金流出0.95亿元，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为22.76亿元，其中：现金流入120.84亿元，主要系公司发行公司债、短期融资券、收益凭证等收到的现金；现金流出98.08亿元，主要用于偿还公司债、短期融资券等到期债务支付现金86.12亿元，分配股利、利润或偿付利息支付现金

10.13亿元。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用√不适用

37/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(三)资产、负债情况分析

√适用□不适用

1、资产及负债状况

单位：元币种：人民币本期期末数占总资上期期末数占总资本期期末金额较上期

项目名称本期期末数%上期期末数情况说明产的比例（）产的比例（%）期末变动比例（%）

货币资金8034020442.6812.967123389163.1812.0612.78客户资金增加

结算备付金1560992251.432.521303621818.222.2119.74客户备付金增加

融出资金2994092740.464.832277643799.443.8631.46融资业务规模增加

衍生金融资产2288083.680.003006621.960.01-23.90衍生工具公允价值变动

存出保证金899784871.801.451067466434.521.81-15.71场外衍生品和客户交易保证金减少

应收款项60007597.490.1051400898.070.0916.74新增互换便利业务质押款

买入返售金融资产3380194565.555.45债券质押式回购和股票质押式回购业4428121415.607.50-23.67务规模下降

交易性金融资产16136051047.1726.0415957619335.7027.011.12交易性金融资产公允价值上升

其他债权投资20093411780.0032.4220614576556.0034.90-2.53其他债权投资公允价值变动

其他权益工具投资7901037238.0112.755450417514.229.2344.96其他权益工具投资规模增加

投资性房地产15723942.960.0318439763.520.03-14.73投资性房地产计提折旧

固定资产85476030.300.1470016034.790.1222.08固定资产购置增加

在建工程9328.850.00422141.750.00-97.79在建工程结转

使用权资产248869832.540.40111935274.070.19122.33租入资产合同额增加

无形资产146000633.970.24143115809.540.242.02软件资产增加

214138794.580.35交易性金融资产公允价值变动导致的递延所得税资产242853881.750.41-11.82

可抵扣暂时性差异减少

其他资产198485481.960.32206679425.740.35-3.96应收已宣告未发放股利减少

应付短期融资款4543018356.167.333057792328.775.1848.57发行短期融资券规模增加

拆入资金1000525188.901.611200524249.992.03-16.66向银行拆入资金减少

交易性金融负债1938531408.613.131993963592.123.38-2.78合并结构化主体产生的交易性金融负

38/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

债减少

卖出回购金融资产款11432342012.6118.4513539205913.5422.92-15.56债券质押式回购业务规模减少

代理买卖证券款6361333706.1810.275750631838.589.7410.62客户资金增加

应付职工薪酬586283369.750.95540966988.320.928.38应付长期薪酬增加

应交税费18942595.130.0312214054.630.0255.09应交个人所得税增加

应付款项32440682.400.0544419037.240.08-26.97应付清算款及业务成本减少

合同负债9712147.160.0210383069.350.02-6.46手续费及佣金预收款减少

应付债券9611584540.8915.517650319885.4212.9525.64发行债券规模增加

租赁负债227074186.090.3793874172.720.16141.89租入资产合同额增加

递延收益0.004306474.820.01-100.00核销预留股权转让对价款

递延所得税负债675559267.871.09其他权益工具投资公允价值变动导致449020927.610.7650.45的应纳税暂时性差异增加

其他负债54440946.640.0964623264.490.11-15.76其他应付款减少其他说明

报告期末，公司总资产619.71亿元，较上年末增加29.00亿元，增幅4.91%。主要变动：金融投资增加21.08亿元，货币资金和结算备付金增加11.68亿元，融出资金增加7.16亿元，买入返售金融资产减少10.48亿元。报告期末公司总资产中，交易性金融资产、其他债权投资以及其他权益工具投资占比71.21%，货币资金及结算备付金占比15.48%，买入返售金融资产占比5.45%，融出资金占比4.83%，其他各项资产占比3.03%，公司金融资产占比高，变现能力强，资产流动性良好。

报告期末，公司总负债364.92亿元，较上年末增加20.80亿元，增幅6.04%。主要变动：应付债券增加19.61亿元，应付短期融资款增加14.85亿元，代理买卖证券款增加6.11亿元，卖出回购金融资产款减少21.07亿元。扣除代理买卖证券款和代理承销证券款后，公司资产负债率为54.18%，较上年末

53.75%有所上升，偿债能力在同行业中仍较强。

2、境外资产情况

□适用√不适用

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3、截至报告期末主要资产受限情况

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受限资产”。

4、其他说明

□适用√不适用

(四)行业经营性信息分析

√适用□不适用

详见“第三节管理层讨论与分析”之“二、报告期内公司所处行业情况”和本节相关内容。

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(五)投资状况分析

1、对外股权投资总体分析

√适用□不适用

截至报告期末，公司合并财务报表长期股权投资0元，母公司财务报表长期股权投资32.16亿元，与上年末持平。母公司财务报表长期股权投资明细详见本报告“第八节财务报告”之“二十一、母公司财务报表主要项目注释1、长期股权投资”。

(1).重大的股权投资

□适用√不适用

(2).重大的非股权投资

□适用√不适用

(3).以公允价值计量的金融资产

□适用√不适用

报告期末，公司以公允价值计量的金融资产包括交易性金融资产、其他债权投资、其他权益工具投资、衍生金融资产，详见“第八节财务报告”之“二十、其他重要事项8、以公允价值计量的资产和负债”。

证券投资情况

□适用√不适用证券投资情况的说明

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“二十、其他重要事项8、以公允价值计量的资产和负债”。

私募基金投资情况

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“二十、其他重要事项8、以公允价值计量的资产和负债”。

衍生品投资情况

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“二十、其他重要事项8、以公允价值计量的资产和负债”。

(4).报告期内重大资产重组整合的具体进展情况

□适用√不适用

(六)重大资产和股权出售

□适用√不适用

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(七)主要控股参股公司分析

√适用□不适用

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币公司公司名称主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润类型子

红塔期货有限责商品期货经纪、金融期货

公1000000000.002394986996.301106140539.1687550749.9224399754.4627322683.27

任公司经纪、期货投资咨询司子红证利德资本管

公投资管理；资产管理600000000.00677938586.39658820784.6717178261.712039739.652864842.70理有限公司司南京中科红塔先子以私募基金从事股权投

进激光私募基金公资、投资管理、资产管理40000000.0037123224.8834515253.502656925.29418131.2648690.38管理有限公司司等活动子红塔红土基金管公开募集证券投资基金

公496000000.00707606349.93565146279.0799550717.1628452628.9521736284.84

理有限管理、私募资产管理司子深圳市红塔资产

公私募资产管理100000000.00220446922.00205841046.9115968637.488653339.187998458.73管理有限公司司

经营范围：从事金融产品

子的投资（除专项审批），红正均方投资有

公投资咨询（除经纪），投1300000000.001236457186.851216393044.8653136612.6341669150.7533586268.08限公司

司资管理，实业投资【依法须经批准的项目，经相关

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部门批准后方可开展经

营活动】

以上红塔期货、红证利德、红塔红土基金、红正均方财务数据为合并口径。

报告期内取得和处置子公司的情况

√适用□不适用公司名称报告期内取得和处置子公司方式对整体生产经营和业绩的影响本次注销不会对公司整体业务开展和盈利水平产上海红塔众鑫企业管理有限公司注销生重大不利影响。

其他说明

√适用□不适用

经公司于2024年10月29日召开的第七届董事会第二十七次会议决议，审议通过《关于注销上海红塔众鑫企业管理有限公司的议案》，同意注销上海红塔众鑫。2025年9月22日，上海红塔众鑫收到上海市虹口区市场监督管理局出具的《登记通知书》，完成注销登记。

(八)公司控制的结构化主体情况

√适用□不适用

公司根据《企业会计准则第33号-合并财务报表（2014年修订）》的相关规定，在综合考虑所有相关事实和情况的基础上对是否控制结构化主体进行评估，将公司作为管理人的、自有资金参与的、所承担的收益（或损失）与产品收益相关的可变回报重大、满足企业会计准则“控制”定义的结构化主体纳入公司合并报表范围。

公司控制的结构化主体情况详见“第八节财务报告”之“十一、在其他主体中的权益1、在子公司中的权益（1）企业集团的构成”项下的纳入合并报表范围的结构化主体。

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六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

√适用□不适用

2025年，我国资本市场多项改革措施纵深推进并取得显著成效，推动证券行业格局围绕服务

新质生产力、深化制度型开放、筑牢安全防线与提质增效展开。证监会年内纵深推进板块改革，推出科创板“1+6”政策、深化创业板改革并强化北交所功能，完善多层次资本市场错位发展格局，同时发布《合格境外投资者制度优化工作方案》与23项中小投资者保护举措，系统性完善市场体系、扩大高水平开放与全链条风险防控及投资者保护体系。我国证券行业已全面迈入“质量优先、合规为本”的发展新阶段，以投融资综合改革为牵引，通过制度创新、科技赋能与专业升级，构建更具包容性、适应性与国际竞争力的市场生态。未来，行业将更聚焦长期资本培育、跨市场协同与特色化专业服务，推动资本精准流向科技创新、绿色发展等重点领域，在统筹发展与安全中助力金融强国建设。

(二)公司发展战略

√适用□不适用

作为国有控股的金融企业，公司致力于成为一家融入国家发展大局，轻资本业务和重资本业务并举、特色鲜明的高质量发展券商。公司始终坚持“打造差异化金融服务平台、特色化精品券商”的战略定位，坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，努力提高盈利质量和稳定性，持续提升管理效能，持续推进战略转型，实现收入多元化，不断提升综合竞争力。

(三)经营计划

√适用□不适用

2026年，公司将持续做深做实金融“五篇大文章”，深入落实新“国九条”各项要求，围绕

聚焦领域进一步巩固提升差异化特色化发展势能，以有效有力的内部控制体系建设为基石，打造强韧的资产负债表，强化细分领域竞争优势，进一步加强金融功能建设，推动公司高质量发展再上新台阶。公司的主要经营措施有：

1.深化资产负债管理及自营投资非方向化转型：一是将完善自营投资非方向化转型的 FTP、人力考核等管理机制，在资产配置的大框架内促进核心策略产能持续提升；二是将根据投资业务规模、种类的最新特征，结合市场变化对风险收益进行动态优化；三是将持续夯实同业影响力，提升资金运营管理能力，巩固融资成本优势。

2.持续建设有效有力的内部控制体系：公司将稳步推进全面风险管理方案落地执行，并以此

强化穿透式风控及合规管理，扎牢制度篱笆；将通过风控、合规岗管理架构优化，管理人员轮岗等方式促进内部控制体系条线人员素质全面提升，为业务长期高质量发展筑牢基石。

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3.强化子公司内生盈利动能：公司将进一步巩固子公司管理建设成果，在日渐清晰的战略方

向上进一步支持子公司聚拢资源，打造自身的差异化特色化发展优势，持续增强特色服务能力、扩大特色产品规模，强化内生盈利动能。

4.加强财富管理能力建设：公司将在当前买方投顾体系机制建设的基础上，针对不同客群、不同产品服务体系持续推进财富管理能力建设，一是通过人员分类培训等方式加大投顾培养力度，持续拓展优秀投顾服务半径，上架更多优秀的投顾产品；二是将以公募基金代销相关法规改革为契机，推进公募产品销售体系改革；三是将持续做好中台运营及精细化管理，赋能分支机构高质量发展。

5.强化轻资本业务功能性建设，切实落实“五篇大文章”相关工作部署：公司将加大对轻资

本业务功能性的考核力度、资源支持力度，根据公司整体战略布局，整合公司各类牌照以提升服务科技企业、本土特色产业的综合能力，做好“科技金融”“绿色金融”工作，同时将结合财富管理转型大力推进“普惠金融”“养老金融”相关工作；将不断探索中小证券公司数字化转型的

技术路径和商业模式，以符合自身规模、架构特征的方式落实数字金融相关工作。

(四)可能面对的风险（包括落实全面风险管理以及合规风控、信息技术投入情况）

√适用□不适用

1.公司经营活动面临的各类风险

公司坚持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念，根据监管要求、市场环境变化及自身业务发展需要，不断完善全面风险管理体系，切实保障公司各项业务的持续健康发展，公司经营活动面临的主要风险包括：

(1)市场风险。市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公司可能面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市业务以及其他投资活动等。公司面临的市场风险主要包括利率风险、汇率风险、其他价格风险。利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口；汇率风险主要来自公司在

外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口；其他价格风险主要来自公司自营证券投资

和做市类业务持仓组合在股票、基金、金融衍生品、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金投资等证券的价格及波动率变化上的风险敞口。

(2)信用风险。信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。

(3)操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

(4)声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职业道

德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律组织、社会公众、

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媒体等对公司形成负面评价，从而损害其品牌价值，不利于其正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

(5)流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。

(6)信息技术风险。信息技术风险是指公司在运用信息技术过程中，由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。

(7)合规风险和法律风险。合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律

法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业

信誉损失的风险。法律风险是指由于合约在法律范围内无效而无法履行，或者合约订立不当等原因引起的风险。

(8)洗钱、恐怖融资及扩散融资风险。公司面临的洗钱、恐怖融资和扩散融资风险是指公司的

产品或服务可能被利用从事洗钱、恐怖融资、扩散融资等违法犯罪活动，从而引发声誉风险、法律风险等连带风险，并导致客户流失、业务损失和财务损失。

(9)廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展证券期货业务及相关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，违反公平竞争、合规经营、忠实勤勉和诚实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。

2.公司采取的主要风险应对措施

(1)持续完善全面风险管理体系

根据监管规定、自律规则的要求，结合公司实际情况，公司建立健全全面风险管理体系，确保承受的风险与总体发展战略目标相适应。其中包括：

*积极推进风险文化建设。公司积极培育中国特色金融文化，践行“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业核心价值观，在全公司推行稳健的风险文化，将“风控相伴、稳健行远”的风险管理理念写入风险管理基本制度，通过专题会议、期刊、知识竞赛、培训、工作交流会议等多种方式向公司各部办、分支机构和子公司宣导公司风险文化和理念。

*持续完善风险管理制度体系。目前，公司在经董事会审批的全面风险管理基本制度下，已建立涵盖风险类型管理、风险管理核心机制、业务风险管理指引、投资者交易行为管理、应急预

案、证券交易资金前端控制等六个类型的制度，基本形成较为完整、具备可执行性的全面风险管理制度体系，并根据监管要求及公司实际及时更新、调整、改进相关制度机制。

*建立健全职责边界清晰的风险管理组织架构。公司董事会承担全面风险管理的最终责任；

董事会审计委员会承担全面风险管理的监督责任；经理层对全面风险管理承担主要责任。经理层设置风险管理委员会，根据工作规则履行其在全面风险管理的相关职责；公司设首席风险官负责全面风险管理工作；公司设立风险管理部，在首席风险官领导下推动全面风险管理工作；公司流动性风险管理由资金财务部牵头开展；信息技术风险管理由信息技术部负责开展，公司数据治理

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工作由信息技术部牵头开展；合规、法律事务、洗钱和恐怖融资及扩散融资风险管理由合规法律部牵头开展；廉洁从业风险管理由纪检监察部牵头开展；其他职能管理部门开展各自职能领域范围内的风险管理工作。

*持续优化风险管理信息技术系统。公司持续完善与自身发展阶段、业务特点、规模、业务复杂程度和风险指标体系相适应的风险管理信息技术系统，对公司全面风险管理工作高效开展起到关键的支撑保障作用；风险管理系统初步覆盖了各风险类型、业务条线、各部办、分支机构及子公司，实现了集团层面风险监测、计量、分析、预警、报告报表等功能。

*组建专业的风险管理团队。公司一贯重视风险管理队伍建设，为风险管理工作配备了充足人员，员工专业背景涵盖证券、金融、会计、法律、信息技术等相关领域，具备相关工作经验年限的员工数量持续达标。

*建立量化的风险指标体系。公司明确风险偏好，制定包括风险容忍度和风险限额等的风险限额指标体系。公司按照外部监管和内部管理两大维度建立包括规模、损失、集中度、准入类、量化指标等风险限额指标，通过风险限额管理制度规范风险限额指标设定、调整、监控、预警以及异常情况处理流程，将各项业务控制在指标限额范围内开展。

*持续改进和完善风险应对机制。公司根据风险评估和预警结果，选择与风险偏好相适应的风险回避、降低、转移和承受等应对策略，建立合理、有效的资产减值、风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等应对机制，并合理判断和预测风险的发展变化，适时调整应对措施。

对已出现的违约事件，公司通过担保品追加、担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式，及时处置、处理和化解信用风险；公司制定了流动性风险应急预案、信息系统事故应急预案、声

誉事件应对预案，明确了职责分工、应对机制及流程，并通过应急演练，提升预案执行力，提高突发事件应急处置能力。

(2)主要风险的应对措施

*市场风险

公司建立了完善的市场风险管理体系，通过限额管理、风险计量和分析等手段，保障市场风险整体水平可测、可控、可承受。

公司业务系统或业务管理系统设置风险管理功能或模块，在业务开展过程中自动检查和监控，实现重要限额指标的前端控制，不断提升事前风险管理功能及风险管理的前瞻性。

公司建立了完善的市场风险限额管理体系，设定多种规模、杠杆、止损、集中度、敏感性、风险价值等关键风险指标，对业务所承担的市场风险进行管理。公司通过指标动态监测、分析、评估各业务市场风险情况，对异常情况及时通知、采取降低风险敞口或对冲等措施控制风险。

公司不断完善市场风险计量模型库，实现市场风险量化分析。公司 VaR风险计量模型覆盖了股价、利率、商品价格、汇率等风险因子，通过回溯测试等方法对 VaR计量模型的准确性进行持续检验并不断完善。

公司建立市场风险分析报告机制，通过风险日报、月报等定期及不定期报告的形式反映风险

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识别和应对方案。通过敏感性分析、压力测试等工具定期或不定期对公司风险承受能力进行评估，针对市场异常波动、特定风险事件等情形提高评估频率，提示公司在极端情况下可能承担的损失，并将压力测试结果运用于风险管理及限额管理，保障公司在市场风险可控、可承受的情况下开展各项业务。

*信用风险

公司主要采取信用评估、内部评级、舆情监测、交易对手管理、尽职调查、限额管理、盯市

管理等方式控制信用风险，不断完善抵质押标的证券准入、股票质押率、交易白名单、客户资质审核等机制。

公司根据各类业务的特点建立尽职调查要求与规范，在开展具有信用风险的业务前，需要根据制度要求对融资方、交易对手及标的证券等进行尽职调查和有效评估，确保符合公司准入标准。

公司持续完善信用风险限额管理，根据交易对手、现券、质押券的评级等建立额度、业务规模、集中度管理限额进行信用风险管控，并确立与业务规模相匹配的分级授权审批机制。

公司持续强化风险监测工作，业务部门及风险管理部均须对各类业务涉及的客户、担保品及投资标的等风险限额指标、风险控制指标及重大负面舆情开展监控工作，监控内容各有侧重，互为补充。同时，公司在发生风险时根据公司相关制度执行对内和对外的风险报告程序，并及时采取风险应急处置措施。

公司已建立同一业务、同一客户管理制度和系统，通过制度规范同一业务、同一客户层面的风险管理工作；通过系统识别和展示公司及子公司各类业务中的单一客户、同一客户及其风险情况，对具有相似风险特征的业务进行归集管理。

*操作风险

公司通过持续完善各层级的组织架构和授权机制、加强操作风险三大工具的运用、建立操作

风险管理机制和流程等手段，将操作风险损失控制在自身可承受的范围内。

在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面，通过适当的职责分工、授权和分级审批等机制，形成合理制约和有效监督。

加强操作风险三大工具的运用。公司通过风险与控制措施自我评估(RCSA)，从源头识别操作风险、评估管理水平；设置关键风险指标(KRI)，明确指标预警阈值，实现操作风险的动态监控；

持续完善损失数据收集(LDC)机制，及时识别、收集、汇总、分析、报告、应对操作风险事件。

通过培训、学习等方式提高员工风险防范意识与岗位胜任能力；通过员工行为管理、合规风

控培训、签订各类承诺书等方式，有效加强对人员的风险管控。

针对各项业务、信息系统、结算核算等关键业务环节，制定切实有效的应急措施和预案，并通过应急演练检验和提高应急处理机制的有效性。

*声誉风险

公司持续开展声誉风险管理，逐步完善声誉风险管理体系，在战略规划、公司治理、业务运营、信息披露、工作人员行为管理等经营管理的各领域充分考虑声誉风险，并密切关注流动性风

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险、市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、合规风险和信息技术风险等其他风险与声誉风

险的交互影响和转化，建立健全声誉风险管理制度和应急预案，建立和完善公司负面舆情监测系统和机制，持续提升声誉风险管理水平。

*流动性风险

为控制和防范流动性风险，公司建立流动性风险指标体系，通过设置限额标准以及动态监测，及时掌握公司流动性风险情况；通过设定流动性最低现金备付限额，保障公司流动性的安全底线；

制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练的方式不断检验其实用性；建立与股东单

位的流动性补足和救助机制、与银行签订法人透支协议拓宽公司流动性应急资源；不断加强流动

性风险的评估和计量能力，基于公司战略发展和经营计划，通过现金缺口、压力测试等方法，评估测算业务可能的流动性需求；持续做好日间流动性头寸的管理工作。

*信息技术风险

为有效防范信息技术风险，保障公司各项信息技术系统稳定运行，建立并不断优化信息技术相关操作流程，确保信息技术运用的各个环节均设置相匹配的内控审批及监督节点，落实对流程的有效管理和内部控制；使用多种监控系统实时监控机房设施、网络和业务系统的运行状态，保证了信息系统的安全稳定运行。建立可靠完备的应急处理机制，制定并定期修订应急预案，涵盖了各类信息技术风险场景；定期开展应急演练，针对特殊情况不定期组织专项应急演练，确保应急机制的可用性与有效性。建立两地三中心的灾备体系，集中交易系统、三方存管系统、网上交易系统已达到灾难应对能力第五级的目标，数据和重要资料分别备份到同城、异地的灾备机房，同时应用上证云链一体化进行数据备份与存证。

同时，公司持续提升网络安全防护能力和管理水平，根据机房建设规划同步部署了应用防火墙、SDP设备、网络流量探针设备、硬件监控系统，并将流量和日志等统一纳入安全管理中心进行管理，同时持续开展安全防护监控与优化工作。将数据治理与数据安全纳入信息技术战略规划，持续完善公司数据治理及投资者信息保护制度，建立数据治理三级组织架构，推动跨部门的协作和控制机制，不断强化数据安全管理责任，加深数据管理应用能力，推进金融科技业技融合效能。

*合规风险和法律风险

公司对制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查，积极开展合规咨询，力图在事前有效把控合规风险；对从业人员执业行为进行事中合规监测，及时纠正违规行为；对下属各单位及工作人员经营管理和执业行为的合规性进行事后合规检查，及时发现违法违规行为和合规风险隐患，跟踪督促相关单位整改，不断提高业务规范性，有效防范化解合规风险；持续开展合规培训和合规文化宣导，提升员工合规执业意识，自觉规范自身行为，有效降低合规风险；加强信息隔离墙管理，控制敏感信息的不当流动，有效防范内幕交易和利益冲突；通过合规考核强化合规职责、深化合规理念；加强合规问责，起到合规教育和警示作用，督促员工自觉遵守法律、法规和准则，降低违法违规风险。公司设置法律事务团队，配备专业人员从事法律事务工作，从组织上保证公司的依法经营与维权；加大合同管理力度，实行合同的集中统一审批，重要及业务

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性强的合同由相关部门联合进行审查并出具意见，确保合同约定的条款能真正落地；加大法律、法规培训学习的力度，全方位多角度地抓好公司全员的法治教育，提高法律意识。

*洗钱、恐怖融资及扩散融资风险

公司制定了较为完善的反洗钱和反恐怖融资制度体系，构建了坚实的合规经营基础；建立了较为完善的洗钱风险管理架构，明确各单位职责分工，确保反洗钱工作得到全方位、多层次的落实；以洗钱风险评估为基础，采取客户尽职调查、大额交易和可疑交易报告、客户身份资料和交易记录保存等风险防控措施，构建反洗钱工作的核心防线；配备反洗钱人员，建立考核和约束机制，持续加强对反洗钱工作的检查与审计，提升对反洗钱工作的管控力度，增强了公司风险抵御能力，同时为金融系统的稳定作出积极贡献。

*廉洁从业风险

公司严格遵守法律法规和职业道德要求，认真执行证券期货行业廉洁从业管理各项工作规定，建立起较为全面有效的事前风险防范、事中管控、事后追责的廉洁从业管理体系和内控制度机制，压实廉洁从业管理体系各层级责任。

公司党委严格落实全面从严治党主体责任，加强党风廉政建设，不断加强公司党员干部廉洁风险防范意识，将上级党组织的决策部署与证券行业廉洁从业管理工作相结合，紧盯“关键少数”、重点岗位、重要环节，构建“不敢腐、不能腐、不想腐”体系，筑牢拒腐防变的思想堤坝。公司组织各单位系统梳理排查廉洁从业风险点，加大廉洁从业的宣传培训、警示教育和监督检查力度，树立全员廉洁从业理念，培育廉洁从业文化，自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化，珍视行业和公司声誉，全面落实廉洁从业风险防控主体责任，切实防范廉洁从业风险。

公司合规风控、信息技术投入主要包括：相关硬件、系统或软件投入，相关软、硬件日常运维费用以及合规风控、信息技术人力费用等。报告期内，按母公司口径统计，合规风控投入5708.58万元，占上一年度营业收入的3.27%；信息技术投入19141.86万元（不含合规风控相关系统投入），占上一年度营业收入的10.96%。

(五)其他

√适用□不适用

为深入贯彻党的二十大和二十届历次全会及中央金融工作会议精神，积极落实新“国九条”及证监会关于建设一流投行和投资机构的意见，不断提升上市公司发展质量、增强投资者回报、保护投资者权益、提升市场稳定性，公司结合自身情况制定了《“提质增效重回报”行动方案》，并经董事会审议通过后披露。

2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深刻把握金融工作的政治

性、人民性，紧密围绕“党建引领、经营提质、治理增效、回报强化”四大主线，扎实推进和落实《行动方案》相关重点工作。公司始终坚持和加强党的全面领导，坚持做强做优主业和服务国家战略，持续完善公司治理，积极强化投资者回报并深化市场沟通，在多方面取得了积极进展：

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经营业绩保持稳健增长，治理效能持续提升，服务国家战略的功能性定位更加凸显，投资者获得感切实增强，有效履行了提升上市公司质量和投资者回报的主体责任。

1.坚持党的领导与完善公司治理相统一，治理效能持续提升

公司始终坚持和加强党的全面领导，始终坚持两个“一以贯之”，将党的领导有效贯穿公司改革发展各方面、深度融入公司治理各领域及全过程，结合上级决策部署推动公司中心工作，充分发挥党委把方向、管大局、保落实作用，以高质量党建引领和保障公司高质量发展，切实把党的政治优势转化为公司治理效能和发展动能。

平稳完成治理结构改革，持续优化董事会构成。公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》等相关法律法规及《公司章程》的规定，持续完善法人治理结构及公司治理制度体系，形成了股东会、董事会和经理层相互分离、相互制衡、各司其职、各负其责的运作机制。

2025年，公司规范完成第八届董事会换届选举及监事会改革相关工作，不再设置监事会（监事会相关职权由董事会下设审计委员会履行），增补董事5名（其中3名具备会计审计专业背景），进一步提升董事会专业性和多元化水平，强化董事会决策与监督效能。

2.聚焦主责主业与功能性定位，经营发展质效稳健

公司坚定回归服务实体经济与居民财富管理本源，在复杂的市场环境中保持战略定力，整体经营业绩持续稳健向好，经营基本面持续夯实。2025年，公司实现营业收入24.34亿元，同比增长37.76%，归属于母公司股东的净利润12.14亿元，同比增长58.84%截至报告期末，公司总资产619.71亿元，较上年末增长4.91%，归属于母公司股东的权益252.31亿元，较上年末增长3.32%，加权平均净资产收益率（ROE）较上年同期增加 1.66 个百分点，资产质量和财务成果持续稳中向好。公司持续完善“四位一体”资产负债管理体系，持续提升资产配置的科学性和有效性，持续推进自营投资业务的非方向化转型，着力提升应对宏观波动能力，资产结构更趋多元稳健，业务结构更趋均衡优化。

公司持续优化完善内控体系建设，牢筑合规风控根基，始终秉持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文化理念，持续建立健全全面风险管理体系和独立于各项业务的合规管理体系，积极落实全面风险管理要求，持续提升合规管理质效。

3.践行金融使命，积极服务新质生产力，落实金融“五篇大文章”

公司主动融入国家发展大局，系统部署并积极践行金融“五篇大文章”，成立服务云南实体经济工作领导小组及办公室，领导小组负责贯彻党中央及监管部门关于金融服务实体的决策部署，统筹推进公司服务云南实体经济工作，办公室各成员部门根据业务范围研究目标行业与企业，制定具体服务方案和举措，积极落实相关工作。公司基于国有金融机构的责任担当，始终积极服务于国家战略，深刻领会新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系精神，主动响应监管号召，及时将宏观要求内化为可实施的重点工作任务。公司固收投资业务积极贯彻中央金融工作会议精神，在金融“五篇大文章”相关债券方面加大投资力度；投资银行业务积极践行金融“五篇大文章”，成功发行多支科技创新可交换债、绿色可交债，并助力发行云南省首单乡村振兴公司债券，将金

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融资源引导至乡村振兴、科技创新、绿色金融等重点领域，精准对接实体经济融资需求，加大对科技创新领域的融资服务支持力度；财富管理业务依托国家级投教基地，深入贯彻国家防范化解金融风险战略部署，积极履行社会责任，持续开展“云南民族地区投教行”原创公益品牌活动，通过制作傣文、彝文、藏语等多语种投教材料，深入民族村寨开展特色活动等多种形式，长期、系统性地推进边疆地区金融知识普及与反诈宣传，活动足迹遍布26个地区，累计行程超5000公里，有效提升了边疆民族地区金融素养与风险防范意识；另类投资子公司积极贯彻中央及监管机构精神，积极储备和布局新质生产力、科技金融方向股权项目，并通过项目调研、专项基金间接投资云南本土企业等方式，服务云南省实体经济发展。

4.强化“关键少数”责任，促进利益与风险共担

报告期内，公司高度重视实际控制人、董监高、大股东等“关键少数”在公司治理和经营管理中的重要性，通过持续提升其履职能力、明确减持约束以及科学制定薪酬考核制度等措施，强化“关键少数”与公司及其他股东的利益绑定与风险共担。通过定期组织专题培训、报送公司工作简报、开展现场调研等多种形式，确保董监高及时掌握最新监管动态与公司情况，提升其战略决策与监督履职能力。

5.优化投资者回报机制，切实增强股东获得感

公司高度重视投资者回报，积极建立并实践主动市值管理机制，通过股份回购与高比例现金分红相结合的方式，积极落实新“国九条”关于“一年多次分红”等监管号召，与投资者共享发展成果。公司主动实施股份回购，审议通过使用自有资金不超过人民币2亿元回购股份并全部予以注销的股份回购方案，截至2025年12月31日，公司已通过集中竞价交易方式累计回购股份

1603.05万股，支付总金额1.40亿元，积极维护公司价值与股东权益。同时，公司持续实施高比

例、稳定可预期的现金分红政策，在实施2024年度现金分红（每股派发现金红利0.103元）的基础上，再次实施中期分红（每股派发现金红利0.05元），2025年度中期派发现金红利2.36亿元，分红率35.16%，持续增强投资者合理回报。

6.深化投资者沟通，提升信息披露透明度与有效性

公司持续强化价值沟通，积极构建多元化沟通渠道，积极传递公司核心价值与正面形象，致力于保障投资者的知情权与参与权，有效维护公司与股东权利。公司切实履行信息披露义务，严格遵循信息披露相关监管规则及指引，持续加强信息披露合规管理，确保信息披露真实、准确、完整、及时。报告期内，公司优化定期报告呈现形式，突出财务数据、经营成果等投资者关切信息，显著提升可读性和实用性。

七、公司因不适用准则规定或国家秘密、商业秘密等特殊原因，未按准则披露的情况和原因说明

□适用√不适用

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第四节公司治理、环境和社会

一、公司治理相关情况说明

√适用□不适用

公司严格按照《公司法》《证券法》《证券公司监督管理条例》《证券公司治理准则》《上市公司治理准则》等相关法律法规及《公司章程》的规定，稳健经营，规范运作。公司按照建立现代企业制度的目标，健全和完善法人治理结构，形成了股东会、董事会、党委会和经理层相互分离、相互制衡、各司其职、各负其责的运作机制。

公司始终坚持党的全面领导，将党的领导与公司治理高度统一、有机结合，实现制度化、程

序化、规范化，严格落实党委前置研究重大经营管理事项要求，将党的领导融入公司治理各个环节。

股东会是公司的权力机构，股东按照持股比例享有股东权利。公司股东会的召开符合有关法律法规和《公司章程》的规定。

董事会是公司的决策机构，由14名董事组成，其中5名为独立董事，1名职工董事。董事会下设发展战略与 ESG委员会、提名及薪酬委员会、审计委员会和风险控制委员会四个专门委员会。

四个专门委员会分别制定了议事规则，均有独立董事作为成员，其中提名及薪酬委员会、审计委员会和风险控制委员会的召集人均由独立董事担任，且三个委员会中独立董事人数均超过二分之一。

根据新《公司法》及监管要求，公司已于2025年12月5日完成监事会改革，不再设置监事会，监事会相关职权由董事会下设审计委员会履行。

经理层是公司的执行机构，通过总裁办公会议和经理层下设的相关专业委员会行使职能。其中：总裁办公会议在总裁的领导下，负责拟订公司基本管理制度和制定各项具体规章，贯彻执行董事会决议，在公司章程和董事会授权范围内组织开展经营管理活动等。经理层下设专业委员会，分别制定了工作规则，并依规作出相关决策。

公司股东会、董事会会议，均按照法律法规和《公司章程》的规定召开，决议合法有效；经理层能够依照法律、法规和董事会的授权，依法合规经营，勤勉工作，努力实现股东利益和社会效益的最大化。

公司治理与法律、行政法规和中国证监会关于上市公司治理的规定是否存在重大差异；如有重大差异，应当说明原因□适用√不适用

二、公司控股股东、实际控制人在保证公司资产、人员、财务、机构、业务等方面独立性的具体措施，以及影响公司独立性而采取的解决方案、工作进度及后续工作计划√适用□不适用

53/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

公司严格按照《公司法》《公司章程》等法律法规和规章制度规范运作，在资产、人员、财务、机构、业务等方面与控股股东、实际控制人相互独立，公司具有独立完整的业务体系及自主经营能力。公司控股股东、实际控制人始终维护上市公司的独立性。

资产完整方面，公司与控股股东、实际控制人产权关系明晰，拥有完整独立的法人资产，公司对所有的资产有完全的控制支配权，不存在资产、资金被控股股东、实际控制人占用而损害公司利益的情况。

人员独立方面，公司设立了独立的人力资源管理部门且拥有独立的员工队伍，建立了完善的劳动用工、人事及薪酬管理和社会保障制度。公司拥有独立的劳动用工权力，不存在受控股股东、实际控制人干涉的情形。公司控股股东、实际控制人向公司推荐董事等人选均通过合法程序进行，不存在干预公司董事会、股东会行使职权作出人事任免决定的情形。公司高级管理人员均在公司领取薪酬，不存在在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任职务的情形。

财务独立性方面，公司设立了独立的财务会计部门，配备了专职的财务人员，建立了独立的会计核算体系和规范的财务管理制度，独立进行财务决策。公司开设独立的银行账户，依法独立进行纳税申报和履行纳税义务，不存在与控股股东共用银行账户或混合纳税现象。公司不存在为控股股东、实际控制人担保的情形，公司控股股东、实际控制人及其他关联人也从未以任何方式占用公司资金。

机构独立方面，公司建立了健全的符合自身经营需要的组织机构体系，独立运作且运行良好。

公司控股股东、实际控制人始终支持公司董事会、业务经营部门或者其他机构及其人员的独立运作，从未干预公司机构的设立、调整或者撤销，从未对公司董事会和其他机构及其人员行使职权进行限制或者施加其他不正当影响。

业务独立方面，公司控股股东、实际控制人始终支持并配合公司建立独立完整的业务体系，积极采取措施，避免或者消除与公司的同业竞争。公司成立以来，控股股东、实际控制人严格遵守《公司章程》的规定，在法人治理的框架内，不越位、不逾矩，依法依规履行所拥有的职权，从未干预公司的运作和发展，使公司能够保证各方面的独立性。

控股股东、实际控制人及其控制的其他单位从事与公司相同或者相近业务的情况，以及同业竞争或者同业竞争情况发生较大变化对公司的影响、已采取的解决措施、解决进展以及后续解决计划

□适用√不适用

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三、董事和高级管理人员的情况

(一)现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动及薪酬情况

√适用□不适用

单位：股报告期内从公司获是否在公任期起始任期终止年初持股年末持股年度内股份增减变动姓名职务性别年龄得的税前司关联方日期日期数数增减变动量原因薪酬总额获取薪酬（万元）

景峰董事长男582022-8-18至今000-0.00是

翟旭董事女562022-2-9至今000-0.00是

徐晖董事男502025-6-11至今000-0.00是

范君董事女452025-6-11至今000-4.83是

沈鹏董事男492022-8-18至今000-0.00是

沈春晖董事、总裁男492021-6-17至今000-140.94否

王斌董事男492025-12-5至今000-0.00是

刘昕董事女432025-12-5至今000-0.00是

樊华职工董事男362025-12-5至今000-2.88否

刘永强独立董事男562025-6-11至今000-7.25否

罗美娟独立董事女642025-6-11至今000-7.25否

李毅翔独立董事女452025-6-11至今000-7.25否

王伊琳独立董事女462025-12-5至今000-1.25否

廖珂独立董事男372025-12-5至今000-1.25否

董事（离李泓燊男482024-8-192025-6-11000-0.00是

任）

董事（离张静女492022-8-182025-6-11000-4.00是

任）

张永卫独立董事男552021-6-172025-6-11000-6.00否

55/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告（离任）独立董事

吉利女482021-6-172025-6-11000-6.00否（离任）独立董事

杨向红女602021-6-172025-6-11000-6.00否（离任）首席风险

2023-10-1

官2026-2-26

饶雄男563000-93.09否（离任）

合规总监2023-12-4至今

副总裁2016-5-29至今

周捷飞男51000-93.06否

财务总监2026-2-26至今

严明副总裁男512017-9-28至今000-93.06否

杨海燕副总裁女542020-2-25至今000-93.02否财务总监

2023-8-292026-2-26（离任）董事会秘

2023-10-1

翟栩书女552026-2-26000-93.06否

3（离任）首席风险

2026-2-26至今

官

李奇霖副总裁男382023-8-29至今000-93.44否副总裁

2023-8-292026-2-26（离任）首席信息

黄苍梧男552023-10-1000-93.06否

官2026-2-26

3（离任）

总审计师2026-2-26至今

严然副总裁男472026-2-26至今-----否董事会秘

毕文博男392026-2-26至今-----否书

叶标松首席信息男392026-2-26至今-----否

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官

合计/////////846.69/

1.连选连任的董事，其任期起始日为其首次担任公司董事之日；连选连任的高级管理人员，其任期起始日为首次担任公司高级管理人员之日。

2.报告期内，公司董事和高级管理人员未持有公司股份，公司未实施股权激励计划。

3.2025年6月11日起，李泓燊先生、张静女士因任期届满不再担任公司董事；张永卫先生、吉利女士、杨向红女士因任期届满不再担任公司独立董事。

4.2025年6月11日，公司完成第八届董事会换届工作，景峰先生、翟旭女士、徐晖先生、范君女士、沈鹏先生、沈春晖先生担任公司董事，刘永强先

生、罗美娟女士、李毅翔女士担任公司独立董事。

5.2025年12月5日，公司完成第八届董事会董事补选工作，王斌先生、刘昕女士担任公司董事，樊华先生担任公司职工董事，王伊琳女士、廖珂先生

担任公司独立董事。

6.2026年2月26日，公司完成高级管理人员职务调整工作，翟栩女士担任公司首席风险官，并待其获得监管认可后聘任为合规总监，其不再担任公司

财务总监、董事会秘书，饶雄先生不再担任公司合规总监、首席风险官；黄苍梧先生担任公司总审计师，不再担任公司副总裁、首席信息官；周捷飞先生兼任公司财务总监；严然先生担任公司副总裁；毕文博先生担任公司董事会秘书；叶标松先生担任公司首席信息官。新聘任的首席风险官、总审计师、董事会秘书、首席信息官、财务总监及副总裁任期自董事会审议通过之日起至本届董事会届满时止。翟栩女士待取得监管认可后履行合规总监职责，翟栩女士合规总监职务正式履职前，饶雄先生将继续履行合规总监职责；饶雄先生首席风险官职务离任时间为2026年2月26日，其合规总监职务离任时间为翟栩女士获得监管认可后正式履职之时。

7.根据公司2017年第三次临时股东大会决议，公司董事津贴标准为：董事每年8万元（税前），独立董事每年12万元（税前），决议自2017年1月1日起至2025年11月实施；根据公司2025年第五次临时股东大会决议，公司董事津贴标准调整为：董事每年10万元（税前），独立董事每年15万元（税前），在公司领取薪酬的董事不享受本津贴，津贴按月计提，决议自2025年12月起开始实施。2025年，董事景峰、翟旭、徐晖、沈鹏、王斌、刘昕、李泓燊不领取董事津贴；董事范君、张静的津贴根据其要求划付至其提供的单位对公账户。

8.上表中报告期内从公司获得的税前报酬总额为归属于2025年度计提并发放的薪酬。

9.报告期内在公司领取薪酬的董事及高级管理人员归属于2025年度计提的最终薪酬仍在确认过程中，其余部分待确认后再行披露。

10.薪酬统计口径为其担任董事、高级管理人员职务期间发放的税前薪酬，不含社保公积金企业年金单位部分。

11.报告期内，副总裁严然、董事会秘书毕文博、首席信息官叶标松尚未正式履职，未从公司领取高级管理人员薪酬。

姓名主要工作经历

景峰先生，1968年2月出生，工商管理硕士，经济师。拥有丰富的金融工作阅历和经验，曾在多家国有大行的境内外分支机构担任高管；

2016年9月至2020年7月历任云南红塔银行股份有限公司党委副书记、行长；2020年7月至今任云南中烟工业有限责任公司党组成员、景峰董事、副总经理，现兼任红塔烟草（集团）有限责任公司董事、红云红河烟草（集团）有限责任公司董事，期间于2020年12月至2022年5月兼任云南合和（集团）股份有限公司党委书记、董事长，2020年12月至今兼任红塔证券党委书记。2022年8月至今任红塔证券董事长。

翟旭翟旭女士，1969年5月出生，硕士研究生学历，高级会计师，高级经济师。1991年8月进入财政部，先后在财政部老干部局办公室、工

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业交通司中央工业二处工作，期间在河北省高阳县财政局锻炼一年；1998年8月至2000年6月，任财政部经济贸易司工业处主任科员；

2000年6月至2005年12月，历任财政部经建司经贸处主任科员、助理调研员、副处长、处长；2005年12月至2012年3月，历任财政

部经建司商业处处长、财政部经建司交通处处长、财政部经建司应急协调保障处处长；2012年3月至今，任中国双维投资有限公司董事、副总经理，现兼任中维资本控股股份有限公司董事、云南红塔银行股份有限公司董事、阿尔金银行股份公司董事；2022年2月至今任红塔证券董事。

徐晖先生，1976年7月出生，博士研究生学历，财政部内部控制标准委员会咨询专家，正高级会计师、注册会计师、国际注册内部审计师。1997年8月至1998年9月就职于江西丰城国家税务局；2001年7月至2006年8月在玉溪红塔集团工作；2006年8月至2008年10月任红塔辽宁烟草有限责任公司总会计师；2008年10月至2010年7月任红塔烟草（集团）有限责任公司财务部工业财务科科长；2010年7月至2013年9月历任云南中烟工业有限责任公司财务部副主任科员、主任科员；2012年8月至2015年9月任红塔烟草（集团）有徐晖

限责任公司财务部副主任、主任，期间曾兼任云南红塔集团有限公司总会计师；2015年9月至2020年6月历任云南中烟工业有限责任公司财务部副部长、部长；2020年6月至2024年6月任红云红河烟草（集团）有限责任公司党委委员、财务总监；2024年6月至今任云

南中烟工业有限责任公司资产管理部部长；现兼任红塔烟草（集团）有限责任公司董事、红云红河烟草（集团）有限责任公司董事、云

南合和（集团）股份有限公司董事、云南中维酒店管理有限责任公司董事、滇龙实业有限公司董事。2025年6月至今任红塔证券董事。

范君女士，1981年11月出生，学士，会计师，国际注册内审师，中国注册金融分析师（一级）。2005年6月至2007年10月，就职于北京兴华会计师事务所；2007年11月至2008年9月，任信永中和会计师事务所审计员、高级审计员；2008年10月至2011年9月，任云南东方柏丰投资有限责任公司会计、财务助理；2011年10月至2015年7月，任云南省股权投资发展中心会计、基金管理；2015年8范君

月至2021年7月，历任云南云投股权投资基金管理有限公司基金管理部项目经理、基金管理一部副经理、基金管理一部经理、总经理助理兼基金管理一部经理；2021年7月至2024年6月，任云南云投资本运营有限公司副总经理(省管企业中层副职)；2024年6月至今，任云南省投资控股集团有限公司资本运营部副部长。2025年6月至今任红塔证券董事。

沈鹏先生，1976年8月出生，工商管理硕士，高级会计师。2000年9月至2013年8月，就职于浙江省烟草专卖局（公司）财务管理处；

2013年8月至2020年10月，历任浙江省烟草专卖局（公司）综合管理处副处长，人事处副处长，杭州市烟草专卖局（公司）党组成员、沈鹏党组纪检组组长，副局长；2020年10月至2022年3月，任浙江省烟草专卖局（公司）内部专卖管理监督处副处长（主持工作）；2022年3月至2022年8月，任浙江省烟草专卖局（公司）财务管理处副处长（主持工作）；2022年9月至今，任浙江省烟草专卖局（公司）财务管理处处长；2022年8月至今任红塔证券董事。

沈春晖先生，1976年3月出生，法学硕士，保荐代表人。2001年8月至2003年3月任国泰君安证券股份有限公司企业融资总部业务经理；2003年4月至2014年7月，历任红塔证券投资银行事业总部业务董事、副总经理、总经理；2014年8月至2015年5月任华泰联合沈春晖证券有限责任公司投资银行部董事总经理；2015年6月至2016年4月任红塔证券总裁助理；2016年5月至2021年6月任红塔证券副总裁，其中自2017年10月兼任投资银行事业总部总经理；2021年6月至2022年8月任红塔证券董事会秘书；2021年6月至今任红塔证券董事、总裁。

王斌先生，1977年3月出生，管理学学士，会计师。2001年7月至2008年4月在玉溪红塔烟草（集团）有限责任公司财务部工作；2008王斌

年4月至2013年10月受玉溪红塔烟草（集团）有限责任公司外派至罗马尼亚同时担任中烟国际欧洲有限公司、红塔瑞士有限公司、红

58/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

塔瑞士罗马尼亚子公司财务总监；2013年10月至2015年1月历任红塔烟草（集团）有限责任公司财务部资产管理科副科长、科长，计划财务科科长；2015年1月至2022年3月历任云南合和（集团）股份有限公司财务管理部副部长、财务管理部副部长（主持工作）、审

计部副部长（主持工作），2022年3月至2025年10月任云南合和（集团）股份有限公司审计部部长，2023年9月至2025年9月兼任云南兴云投资有限公司监事会主席，2025年10月至今任云南合和（集团）股份有限公司综合管理部部长。2025年12月至今任红塔证券董事。

刘昕女士，1983年11月出生，硕士研究生学历，会计师，注册会计师。2006年10月至2020年10月，在玉溪市烟草公司工作，先后在通海县公司、新平县公司及玉溪市公司财务部门工作；2020年10月至2024年6月，在云南华叶投资有限责任公司投资管理科、法规（风刘昕险管理科）工作；2024年6月至2024年8月，任云南华叶投资有限责任公司法规（风险管理科）副科长；2023年2月至今兼任云南欧罗汉姆肥业科技有限公司董事；2022年5月至2025年12月任红塔证券监事；2024年8月至2025年12月任云南华叶投资有限责任公司

审计科副科长，2025年12月至今任云南华叶投资有限责任公司企业管理科副科长。2025年12月至今任红塔证券董事。

樊华先生，1990年8月出生，管理学硕士，经济师。2014年8月至2015年9月在昆明铁路局昆明站运转车间工作；2015年10月至2017年12月在红塔证券总裁办公室工作；2017年12月至2023年2月历任红塔证券总裁办公室秘书处主管、主任助理；2023年2月至2024

樊华年8月任红塔证券人力资源部副总经理，2024年8月至2025年9月任人力资源部副总经理（主持工作）；2025年9月至2026年2月任红塔证券办公室（昆明）副主任（主持工作）；2025年12月至今任红塔证券职工董事；2026年2月至今任红塔证券办公室（昆明）主任。

刘永强先生，1970年1月出生，学士，注册会计师。1993年9月至2000年1月任山东烟台会计师事务所审计经理；2001年1月至2007刘永强年11月历任德勤华永会计师事务所审计部高级审计员、经理；2007年11月至2009年6月任瑞士信贷投资银行部副总裁；2009年7月至2024年1月历任德勤华永会计师事务所上市业务部总监、战略咨询部总监及合伙人。2025年6月至今任红塔证券独立董事。

罗美娟女士，1962年5月出生，经济学博士，教授。1985年9月至2011年11月，历任云南大学经济学院助教、讲师、副教授、教授；

2011年11月至2020年4月任云南大学经济学院副院长，教授；现任云南大学经济学院教授，昆明市交通投资集团有限责任公司外部董

罗美娟事，云南云内动力集团有限公司外部董事，昆明市晋宁区国有资本运营公司外部董事；云南能源投资股份有限公司独立董事；迪庆农村商业银行独立董事；易门农村商业银行独立董事。2025年6月至今任红塔证券独立董事。

李毅翔女士，1981年1月出生，法学硕士。2006年12月至2012年12月就职于昆明市官渡区人民法院；2013年1月至2018年7月就职李毅翔于云南欣晨光律师事务所；2018年8月至2025年4月任北京盈科（昆明）律师事务所专职律师。现任北京盈科（昆明）律师事务所专职律师、官渡区劳动人事争议仲裁院兼职仲裁员。2025年6月至今任红塔证券独立董事。

王伊琳女士，1980年7月出生，保险学博士。四川省政府采购评审专家，四川省教育厅评审专家，四川省法学会保险法学研究会理事。

王伊琳2005年6月至2007年12月就职于西南财经大学；2007年12月至2022年12月，历任西南财经大学保险学院讲师、保险系主任助理、系主任；2022年12月至今任西南财经大学金融学院副教授、保险与精算系主任。2025年12月至今任红塔证券独立董事。

廖珂先生，1989年12月出生，管理学（会计学）博士，中国注册会计师（非执业）。2017年7月至2023年9月历任武汉大学经济与管廖珂理学院助理教授、讲师、特聘副研究员；2023年9月至今任电子科技大学经济与管理学院特聘副教授、财务管理研究所副所长，2025年

8月兼任北京市九州风神科技股份有限公司独立董事；2025年12月兼任成都电子科大资产经营有限公司非执行董事。2025年12月至今

59/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

任红塔证券独立董事。

饶雄先生，1970年8月出生，材料物理学博士。1992年7月至1994年7月，任云南省水利水电设计研究院助理工程师；1999年3月至

2001年5月，任东方证券股份有限责任公司研究所研究员；2001年5月至2002年9月，任鹏华基金管理公司投资管理部高级研究员；

2002年9月至2004年7月，任银河基金管理公司基金经理、投资决策委员会委员；2004年7月至2015年3月，历任红塔证券总裁助理

饶雄兼投资管理总部总经理、投资总监、副总裁；2014年9月至2021年6月，历任红塔红土基金管理有限公司董事、董事长、代理总经理、董事兼总经理；2015年3月至2015年11月，任深圳市红塔资产管理有限公司董事、董事长；2021年6月至2023年10月任红塔证券副总裁、金融创新部总经理；2023年10月至2026年2月，任红塔证券首席风险官；2023年12月至今，任红塔证券合规总监（新任合规总监正式履职前，饶雄先生将继续履行合规总监职责），现兼任红塔红土基金董事。

周捷飞先生，1974年5月出生，经济学学士。1995年7月至1995年12月任原重庆国际信托投资公司重庆杨家坪证券营业部职员；1995年12月至1999年12月任原重庆国际信托投资公司深圳蛇口证券营业部交易部经理；1999年12月至2003年2月任西南证券股份有限公司深圳蛇口证券营业部总经理助理；2003年2月至2005年12月任西南证券股份有限公司深圳福强路证券营业部副总经理；2005年12月至2006年6月任西南证券股份有限公司重庆惠工路证券营业部副总经理；2006年6月至2006年12月任西南证券股份有限公司北京北周捷飞三环中路证券营业部副总经理；2006年12月至2009年7月任西南证券股份有限公司深圳福强路营业部总经理；2009年7月至2012年7月任西南证券股份有限公司深圳滨河大道营业部总经理；2012年8月至2016年12月任红塔证券经纪业务总部总经理；2012年8月至2016年4月任红塔证券职工监事；2016年5月至今任红塔证券副总裁；2016年7月至今兼任红塔期货董事；2023年10月至2024年12月兼任红塔证券信用业务部总经理；2024年9月至2025年4月兼任红塔红土基金董事；2026年2月至今兼任红塔证券财务总监。

严明先生，1974年8月出生，工商管理硕士。1998年7月至2001年7月任昆明国际信托投资公司证券部电脑部职员；2001年7月至2017年3月历任红塔证券信息技术中心职员、信息技术中心运维部经理、清算存管中心副总经理、运营中心总经理、融资融券部总经理；2017严明年3月至2017年10月任红塔证券总裁助理兼运营中心总经理；2017年10月至2018年4月任红塔证券副总裁兼运营中心总经理；2017年4月至2025年5月兼任红塔期货监事会主席；2018年4月至今任红塔证券副总裁，2019年8月至2023年10月兼任红塔证券首席信息官。

杨海燕女士，1971年5月出生，工商管理硕士。1993年7月至1995年9月任职于春光器材厂；1995年9月至1999年11月任职于云南证券交易中心；1999年11月至2004年3月历任中国证监会昆明特派办机构监管处副主任科员、主任科员；2004年3月至2019年12月历任中国证监会云南监管局机构监管处主任科员、副处长、期货监管处副处长、新业务监管处处长、机构监管处处长；2019年12月至杨海燕

2020年1月任职于云南省投资控股集团有限公司；2020年2月至2021年9月任红塔证券副总裁、首席风险官，其中，2020年3月至2020年7月兼任风险管理部总经理；2021年9月至2023年10月，任红塔证券副总裁、首席风险官、合规总监；2023年10月至2023年12月，任红塔证券副总裁、合规总监；2023年12月至今，任红塔证券副总裁，现兼任红塔期货董事长。

翟栩女士，1971年11月出生，管理学学士。1993年7月至1997年8月任中国工商银行云南省信托投资股份有限公司会计主管；1997年

8月至2001年12月历任云南金旅信托投资有限公司职员、财务部副经理；2002年1月至2021年2月，历任红塔证券资金财务总部会计、翟栩

稽核审计部中后台职能稽核审计岗、稽核审计部副总经理(主持工作)、合规法律部副总经理(主持工作)、合规法律部总经理、信用业务

部总经理、党群工作部(纪检监察部)主任；2016年1月至2020年6月任红塔证券职工代表监事；2021年2月至2023年8月任红塔证券

60/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

资金财务总部总经理；2023年8月至2023年10月任红塔证券财务总监；2017年11月至2025年9月兼任红正均方监事；2023年10月至2026年2月任红塔证券财务总监、董事会秘书；2026年2月至今任红塔证券首席风险官，待取得监管认可后履行合规总监职责。

李奇霖先生，1988年3月出生，经济学博士。2013年10月至2014年3月任北京佑瑞特投资管理有限公司宏观研究员；2014年6月至

2017年2月任民生证券股份有限公司研究院首席债券分析师；2017年3月至2020年10月任粤开证券股份有限公司首席经济学家、研究

李奇霖院院长；2020年11月至2021年3月任红塔证券证券研究所总量组组长；2021年3月至2023年8月任红塔证券证券研究所所长、首席

经济学家；2023年8月至2023年11月，任红塔证券副总裁、证券研究所所长、首席经济学家；2023年11月至今任红塔证券副总裁，其中2023年11月至2026年2月兼任首席经济学家职务。

黄苍梧先生，1971年5月出生，理学学士。1993年7月至1997年8月任中国工商银行云南省信托投资股份有限公司证券部机房主管、上海证券交易所场内交易员、上海证券交易所国债期货交易员；1997年8月至2001年12月历任云南金旅信托投资有限公司证券部机房

主管、证券总部电脑部主管、证券总部副总经理；2002年1月至2019年11月历任红塔证券信息技术中心开发部经理、信息技术中心综黄苍梧

合部经理、信息技术中心副总经理、金源大道证券营业部总经理、互联网金融业务部总经理、经纪业务总部总经理；2019年11月至2023年8月任红塔证券财富管理中心总经理；2023年8月至2023年10月任红塔证券副总裁；2023年10月至2026年2月任红塔证券副总裁、首席信息官。2026年2月至今任红塔证券总审计师，现兼任红塔期货董事。

严然先生，1979年8月出生，工商管理硕士。2002年8月至2010年3月历任中国建设银行北京市分行外汇会计、结算单证、产品管理、客户经理团队主管；2010年3月至2011年11月任中国建设银行国际业务部产品经理；2011年11月至2013年11月任中国民生银行贸易金融部产品中心高级产品经理、产业金融团队主管；2013年11月至2015年6月任中国民生银行贸易金融部贵阳分部副总经理（主持严然

工作）；2015 年 6 月至 2015 年 12 月任中国民生银行新加坡分行筹备组部门总经理；2015 年 12 月至 2016 年 8 月任恒丰银行 CIB 板块跨

境投融资部（筹建）中心主任；2016年9月至2025年2月任云南红塔银行股份有限公司研发总监；2025年3月至2026年1月任建元信托股份有限公司投资总监。2026年2月至今任红塔证券副总裁。

毕文博先生，1987年11月出生，经济学学士。2009年8月至2012年5月任中国银行云南省分行国际结算部产品经理；2012年5月至

2017年2月历任广发银行昆明分行办公室文秘与宣传团队主管、办公室高级秘书、大商汇支行副行长、环球交易服务部副总经理(主持工

作)、大商汇支行行长、小企业金融部副总经理；2017年3月至2023年8月，历任云南红塔银行股份有限公司办公室主任助理、投资银毕文博

行部副总经理、董事会办公室副主任、董事会办公室/党委办公室（办公室）副主任；2023年9月至今任红塔证券董事会办公室主任，2025年3月至2025年9月兼任办公室（昆明）主任；2024年12月至2026年2月兼任红塔证券证券事务代表；2026年2月至今任红塔证券董事会秘书。

叶标松先生，1987年6月生，工商管理硕士。2009年6月至2017年8月担任粤开证券股份有限公司（曾用名：联讯证券有限责任公司）运维工程师；2017年8月至2020年3月任粤开证券股份有限公司系统运维部经理；2020年3月至2020年7月任粤开证券股份有限公司

叶标松信息技术中心副总经理（主持工作）；2020年7月至2021年8月任粤开证券股份有限公司信息技术中心副总经理；2021年9月至2026年1月任中山证券有限责任公司信息技术部总经理，2023年2月至2025年11月兼任中山证券有限责任公司监事；2023年12月至2025年12月兼任中山证券有限责任公司运营总监。2026年2月至今任红塔证券首席信息官。

李泓燊李泓燊先生，1978年8月出生，政治经济学博士，工程师。曾任云南省第十二届省人大代表，历任招商银行昆明分行外汇交易员、人民

61/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告（离任）中路支行行长助理、春城路支行副行长（主持工作）、招行昆明分行国际业务部总经理，曲靖卷烟厂厂长助理、副厂长、党委委员、党委副书记、厂长，红云红河烟草（集团）有限责任公司副总裁、党委委员、副总经理，昆明卷烟厂党委委员、党委副书记、厂长，红塔证券董事，云南白药集团董事，昆药集团副董事长，红塔银行董事，云南合和（集团）股份有限公司党委委员、党委副书记、董事、总经理，中维资本控股股份有限公司董事。现任云南白药集团股份有限公司高级副总裁。

张静女士，1976年4月出生，学士，注册会计师。2000年7月至2009年12月，历任中审亚太会计师事务所业务部项目经理、高级项目经理、质量监管部高级经理；2009年12月至2021年1月，历任云南省投资控股集团有限公司法律审计部业务主管、法律审计部业务经张静理助理、内审部业务经理助理、内审部业务经理、内审部副部长、风险管控部资深业务经理助理，风险管控部副总经理；2021年1月至（离任）今，就职于云南省投资控股集团有限公司运营与安全环保部(原经营管理部)，现任部门副职领导，兼任云南省国际班列服务贸易有限公司董事、云南省股权交易中心有限公司董事、云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司董事；2022年8月至2025年6月任红塔证券董事。

张永卫先生，1971年1月出生，工学学士。中国资产评估师，土地估价师。1993年8月至1997年1月任上海上菱天安电冰箱有限公司张永卫职员；1997年2月至1998年1月任京华投资顾问公司职员；1998年2月至1999年5月任上海新华资产评估事务所项目经理；1999年6（离任）月至2023年4月任上海东洲资产评估有限公司首席评估师、合伙人（2012年至2017年间曾任中国证券监督管理委员会主板发审委第十四届、十五届、十六届发审委委员）；现任上海东洲资产评估有限公司董事、联席总裁；2021年6月至2025年6月任红塔证券独立董事。

吉利女士，1978年11月出生，管理学(会计学)博士，中国注册会计师(非执业)。财政部全国会计领军人才、管理会计咨询专家，四川省吉利学术和技术带头人西南财经大学“光华英才工程”“百人计划”人选，中国会计学会会员、会计基础理论专业委员会委员，中国总会计（离任）师协会财务管理专业委员会委员。2006年7月至今任西南财经大学会计学院讲师、副教授、教授、博导，兼任乐山电力股份有限公司、成都运达科技股份有限公司独立董事；2021年6月至2025年6月任红塔证券独立董事。

杨向红女士，1966年12月出生，法学学士。1990年7月至1998年6月任云南省司法厅省律师协会主任科员；1998年6月至2016年6杨向红月任云南海合律师事务所专职律师、合伙人律师；2013年6月至2015年7月任云南维和药业股份有限公司独立董事；2016年6月至今（离任）任国浩律师（昆明）事务所高级合伙人，兼任云南旅游股份有限公司、昆明理工恒达科技股份有限公司独立董事；2021年6月至2025年

6月任红塔证券独立董事。

其它情况说明

□适用√不适用

62/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(二)现任及报告期内离任董事和高级管理人员的任职情况

1、在股东单位任职情况

√适用□不适用任职人员在股东单位担任任期终止股东单位名称任期起始日期姓名的职务日期

云南中烟工业有限责任公司董事、副总经理2020年7月至今

红塔烟草（集团）有限责任公司董事2020年11月至今景峰

红云红河烟草（集团）有限责任公董事2020年11月至今司

翟旭中国双维投资有限公司董事、副总经理2012年3月至今云南中烟工业有限责任公司资产管理部部长2024年6月至今

红塔烟草（集团）有限责任公司董事2024年6月至今

徐晖红云红河烟草（集团）有限责任公董事2024年9月至今司

云南合和（集团）股份有限公司董事2024年8月至今资本运营部副部范君云南省投资控股集团有限公司2024年6月至今长

沈鹏浙江省烟草专卖局（公司）财务管理处处长2022年9月至今

王斌云南合和（集团）股份有限公司综合管理部部长2025年10月至今刘昕云南华叶投资有限责任公司企管科副科长2025年12月至今李泓燊

云南合和（集团）股份有限公司总经理2022年5月2026年1月（离任）张静运营与安全环保云南省投资控股集团有限公司2021年1月至今（离任）部副职在股东单位任职情无况的说明

2、在其他单位任职情况

√适用□不适用任职人员在其他单位担任任期终止日其他单位名称任期起始日期姓名的职务期中维资本控股股份有限公司董事2019年9月至今翟旭云南红塔银行股份有限公司董事2022年10月至今阿尔金银行股份有限公司董事2022年12月至今云南中维酒店管理有限责任公司董事2024年9月至今徐晖滇龙实业有限公司董事2024年6月至今财政部内部控制标准委员会咨询专家2023年11月至今云南欧罗汉姆肥业科技有限公司董事2023年2月至今刘昕云南慧彩科技有限公司监事2023年12月至今云南大学经济学院教授2020年4月至今云南能源投资股份有限公司独立董事2021年11月至今迪庆农村商业银行独立董事2022年12月至今罗美娟易门农业商业银行独立董事2021年7月至今云内动力集团有限公司外部董事2022年10月至今昆明市交通投资集团有限责任公司外部董事2022年10月至今

63/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

昆明市晋宁区国有资本运营公司外部董事2023年6月至今

北京盈科（昆明）律师事务所执业律师2018年8月至今李毅翔昆明市官渡区劳动人事争议仲裁院仲裁员2020年1月至今西南财经大学金融学院保险与精算

副教授、系主任2022年12月至今王伊琳系保通保险代理有限公司四川分公司无2019年1月至今

副教授、财务管电子科技大学经济与管理学院2023年9月至今理研究所副所长廖珂北京市九州风神科技股份有限公司独立董事2025年8月至今成都电子科大资产经营有限公司非执行董事2025年12月至今饶雄红塔红土基金管理有限公司董事2022年1月至今周捷飞红塔期货有限责任公司董事2016年7月至今杨海燕红塔期货有限责任公司董事长2023年12月至今黄苍梧红塔期货有限责任公司董事2017年3月至今李奇霖红证利德资本管理有限公司董事长2024年3月2026年2月在其他单位任职情无况的说明

(三)董事、高级管理人员薪酬情况

√适用□不适用不在公司领取薪酬的外部董事根据公司2017年第三次临时股东大会决议和2025年第五次临时股东大会审议通过的相关调整决议领

董事、高级管理人员薪酬的

取董事津贴，在公司领取薪酬的董事不享受本津贴。公司高级管理决策程序

人员的报酬由董事会提名及薪酬委员会审议通过后，提交董事会进行最终审批。

董事在董事会讨论本人薪酬是事项时是否回避公司董事会提名及薪酬委员会就有关事项发表意见建议的具体情

况如下：

一、就《关于审议公司2024年度高级管理人员考核结果的议案》发

表如下意见：

2024年度公司高级管理人员考核及薪酬分配符合《公司章程》及

《红塔证券股份有限公司高级管理人员薪酬与激励考核管理办法》等规定，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。

二、就《2024年度高级管理人员履职情况专项说明》发表如下意

见：

薪酬与考核委员会或独立董

2024年度，公司高级管理人员忠实、勤勉履行职责，不存在违反

事专门会议关于董事、高级

《公司法》《公司章程》等规定的情形。公司相关高级管理人员的管理人员薪酬事项发表建议

履职考核及薪酬发放符合有关规定和公司实际情况，同意公司2024的具体情况年度高级管理人员履职情况专项说明提交董事会审议。

三、就《2024年度董事履职情况专项说明》发表如下意见：

2024年度，公司董事忠实、勤勉履行职责，不存在违反《公司法》

《公司章程》等规定的情形。公司相关董事的履职考核及薪酬发放符合有关规定和公司实际情况，同意公司2024年度董事履职情况专项说明提交董事会审议。

四、就《关于审议公司2024年度薪酬制度执行情况报告的议案》

发表如下意见：

公司严格按照相关法规要求，建立和完善公司薪酬制度体系，并严

64/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告格执行。

对于不在公司兼任其他职务的董事，其薪酬为年度津贴，津贴标准及发放方式根据公司2017年第三次临时股东大会审议通过的《关董事、高级管理人员薪酬确于调整公司董事、监事津贴的议案》和2025年第五次临时股东大

定依据会审议通过的《关于调整公司董事津贴的议案》执行。公司高级管理人员的报酬按照《红塔证券股份有限公司高级管理人员薪酬与激励考核管理办法》的相关规定确定。

公司董事薪酬由津贴构成，2025年度薪酬已按公司相关规定发放。

公司高级管理人员薪酬由岗位基本薪酬、年度绩效薪酬和以前年度递延发放的薪酬构成。岗位基本薪酬按月发放；年度绩效薪酬根据董事和高级管理人员薪酬的

公司绩效目标完成情况，结合高级管理人员考核结果进行确定，并实际支付情况

按照延期支付规则递延发放。报告期内，2025年度高级管理人员岗位基本薪酬均已按月发放，2024年度绩效薪酬按照递延等有关规定进行发放，以前年度递延的薪酬正常发放。

公司董事、高级管理人员的薪酬组成为归属于2025年度计提并发报告期末全体董事和高级管放的薪酬。截至报告期末，公司董事、高级管理人员归属于2025理人员实际获得的薪酬合计

年度计提并发放的薪酬合计为846.69万元。

董事薪酬按照《红塔证券股份有限公司董事履职考核与薪酬管理办法》进行考核、确定和支付。2025年，董事会提名及薪酬委员会审查了公司董事的履职情况并进行了年度绩效考核，所有董事考核结果均为“称职”。公司第七届董事会提名及薪酬委员会2025年第一次会议、第七届董事会第二十九次会议审议通过了《2024年度报告期末全体董事和高级管董事履职情况专项说明》，并提交2024年度股东大会。

理人员实际获得薪酬的考核高级管理人员薪酬按照《红塔证券股份有限公司高级管理人员薪酬依据和完成情况与激励考核管理办法》进行考核、确定和支付。2025年，公司第七届董事会提名及薪酬委员会2025年第一次会议、第七届董事会第二十九次会议审议通过了《关于审议公司2023年度高级管理人员考核结果的议案》；公司第八届董事会提名及薪酬委员会2025年第一次会议、第八届董事会第三次会议审议通过了《关于审议公司2024年度高级管理人员考核结果的议案》。

报告期末全体董事和高级管公司董事、高级管理人员薪酬按规定进行支付，其中高级管理人员理人员实际获得薪酬的递延年度绩效薪酬的40%部分采取延期支付方式，且延期支付期限不少支付安排于三年延期支付薪酬的发放遵循等分原则。

报告期末全体董事和高级管理人员实际获得薪酬的止付公司未发生对董事和高级管理人员薪酬止付追索的情形。

追索情况

(四)公司董事、高级管理人员变动情况

√适用□不适用姓名担任的职务变动情形变动原因景峰董事选举换届翟旭董事选举换届沈鹏董事选举换届沈春晖董事选举换届徐晖董事选举换届范君董事选举换届刘永强独立董事选举换届罗美娟独立董事选举换届李毅翔独立董事选举换届

65/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

王斌董事选举换届刘昕董事选举换届樊华职工董事选举换届王伊琳独立董事选举换届廖珂独立董事选举换届李泓燊董事离任换届（离任）张静董事离任换届（离任）张永卫独立董事离任换届（离任）吉利独立董事离任换届（离任）杨向红独立董事离任换届（离任）周捷飞财务总监聘任工作调动翟栩首席风险官聘任工作调动黄苍梧总审计师聘任工作调动严然副总裁聘任工作调动毕文博董事会秘书聘任工作调动叶标松首席信息官聘任工作调动翟栩

财务总监、董事会秘书离任工作调动（离任）饶雄首席风险官离任工作调动（离任）黄苍梧

副总裁、首席信息官离任工作调动（离任）

(五)近三年受证券监管机构处罚的情况说明

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

四、董事履行职责情况

(一)董事参加董事会和股东会的情况参加股东参加董事会情况是否会情况董事独立本年应参以通讯是否连续两姓名亲自出委托出缺席出席股东董事加董事会方式参次未亲自参席次数席次数次数会的次数次数加次数加会议景峰否99500否6翟旭否99500否6徐晖否66300否4范君否66300否4沈鹏否99500否6沈春晖否99500否6

66/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

王斌否11000否1刘昕否11000否1樊华否11000否1刘永强是66300否4罗美娟是66300否4李毅翔是66300否4王伊琳是11000否1廖珂是11000否1李泓燊否33200否2（离任）张静否33200否2（离任）张永卫是33200否2（离任）吉利是33200否2（离任）杨向红是33200否2（离任）连续两次未亲自出席董事会会议的说明

□适用√不适用年内召开董事会会议次数9

其中：现场会议次数3通讯方式召开会议次数6现场结合通讯方式召开会议次数3

(二)董事对公司有关事项提出异议的情况

□适用√不适用

(三)其他

□适用√不适用

五、董事会下设专门委员会情况

√适用□不适用

(一)董事会下设专门委员会成员情况专门委员会类别成员姓名景峰（召集人）、翟旭、徐晖、范君、沈鹏、沈春晖、王斌、王伊琳、

发展战略与 ESG 委员会樊华

提名及薪酬委员会李毅翔（召集人）、景峰、沈春晖、刘永强、罗美娟

审计委员会刘永强（召集人）、徐晖、王斌、王伊琳、廖珂

风险控制委员会罗美娟（召集人）、范君、李毅翔、刘昕、廖珂

(二)报告期内发展战略与 ESG委员会召开3次会议其他履行召开日期会议内容重要意见和建议职责情况

2025 年 3 第七届董事会发展战略与ESG委员会2025年第一次 全部议案均获表 -

67/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

月17日会议审议通过以下议案：(一)关于审议公司2024决通过，同意提交年度经营工作报告的议案；(二)关于审议公司2025公司董事会审议

年度经营工作计划的议案；(三)关于审议公司2024年度可持续发展报告的议案；(四)关于审议公司

2025年度债务融资计划及授权方案的议案；(五)红

塔证券股份有限公司2024年度战略检视及规划中

期评估报告；(六)红塔证券股份有限公司2024年度

董事会发展战略与 ESG 委员会履职情况报告

第八届董事会发展战略与ESG委员会2025年第一次 全部议案均获表

2025年7

会议审议通过：关于公司以集中竞价交易方式回购决通过，同意提交-月14日股份方案的议案公司董事会审议

第八届董事会发展战略与ESG委员会2025年第二次 全部议案均获表

2025年8

会议审议通过：关于审议公司房屋处置交易相关事决通过，同意提交-月22日项的议案公司董事会审议

(三)报告期内提名及薪酬委员会召开5次会议其他履行召开日期会议内容重要意见和建议职责情况

全部议案均获表决通过，同意提交公司董事会审议。一、《关于审议公司2023年

第七届董事会提名及薪酬委度高级管理人员考核结果的议案》发表如

员会2025年第一次会议审议下意见：2023年度公司高级管理人员考核

通过以下议案：(一)关于审议及薪酬分配符合《公司章程》及《红塔证公司2023年度高级管理人员券股份有限公司高级管理人员薪酬与激考核结果的议案；(二)关于审励考核管理办法》等规定，不存在损害公议公司2023年度工资总额决司及全体股东特别是中小股东利益的情算及2024年度工资总额预算形。二、《2024年度高级管理人员履职情2025年3的议案；(三)关于审议公司况专项说明》发表如下意见：2024年度，

-

月17日2024年度薪酬制度执行情况公司高级管理人员忠实、勤勉履行职责，报告的议案；(四)2024年度不存在违反《公司法》《公司章程》等规高级管理人员履职情况专项定的情形。公司相关高级管理人员的履职说明；(五)2024年度董事履考核及薪酬发放符合有关规定和公司实职情况专项说明；(六)红塔证际情况。三、《2024年度董事履职情况专券股份有限公司2024年度董项说明》发表如下意见：2024年度，公司事会提名及薪酬委员会履职董事忠实、勤勉履行职责，不存在违反《公情况报告司法》《公司章程》等规定的情形。公司相关董事的履职考核及薪酬发放符合有关规定和公司实际情况。

全部议案均获表决通过，同意提交公司董第七届董事会提名及薪酬委事会审议。一、《关于提名公司第八届董员会2025年第二次会议审议事会非独立董事的议案》发表如下意见：

通过以下议案：(一)关于提名经审阅景峰先生、翟旭女士、徐晖先生、

公司第八届董事会非独立董范君女士、沈鹏先生、沈春晖先生的履历

2025年5事的议案；(二)关于提名公司等材料，认为其符合担任上市公司和证券

-

月20日第八届董事会独立董事的议公司董事的条件，能够胜任公司董事的职案；（三）关于聘任公司总裁责要求，提名程序符合法律、法规和《公等高级管理人员的议案；(四)司章程》的相关规定。二、《关于提名公关于聘任公司副总裁等高级司第八届董事会独立董事的议案》发表如

管理人员的议案下意见：经综合审查，刘永强先生、罗美娟女士、李毅翔女士符合担任上市证券公

68/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

司独立董事的基本条件；正直诚实，品行良好；熟悉证券金融法律法规和监管规定；具有扎实的专业知识；具备履行公司独立董事职责所必需的时间和精力；符合

法律法规规定的独立性要求，不存在不得担任独立董事的禁止性情形。三、《关于聘任公司总裁等高级管理人员的议案》发

表如下意见：经审阅沈春晖先生、饶雄先

生、黄苍梧先生、翟栩女士的履历等资料，未发现其有《公司法》规定的不得担任公

司高级管理人员的情形，亦未有被中国证监会确定为市场禁入者且尚未解除的现象，其任职资格符合法律、法规和《公司章程》的有关规定，能够胜任所聘岗位职责的要求。四、《关于聘任公司副总裁等高级管理人员的议案》发表如下意见：经

审阅周捷飞先生、严明先生、杨海燕女士、

黄苍梧先生、李奇霖先生的履历等资料，未发现其有《公司法》规定的不得担任公

司高级管理人员的情形，亦未有被中国证监会确定为市场禁入者且尚未解除的现象，其任职资格符合法律、法规和《公司章程》的有关规定，能够胜任所聘岗位职责的要求。

第八届董事会提名及薪酬委员会2025年第一次会议审议

通过以下议案：(一)关于审议

2025年8全部议案均获表决通过，同意提交公司董

公司2024年度高级管理人员-月22日事会审议。

考核结果的议案；(二)关于审议公司2025年度高级管理人员绩效目标的议案

全部议案均获表决通过，同意提交公司董事会审议。一、《关于提名公司非独立董事的议案》发表如下意见：经审阅王斌先

第八届董事会提名及薪酬委生、刘昕女士的履历等材料，认为其符合

员会2025年第二次会议审议担任上市公司和证券公司董事的条件，能通过以下议案：(一)关于调整够胜任公司董事的职责要求，提名程序符公司董事津贴的议案；(二)合法律、法规和《公司章程》的相关规定。

2025年

关于提名公司独立董事的议二、《关于提名公司独立董事的议案》发

11月17-

案；（三）关于提名公司非独表如下意见：经综合审查，王伊琳女士、日

立董事的议案；(四)关于修订廖珂先生符合担任上市证券公司独立董《红塔证券股份有限公司董事的基本条件；正直诚实，品行良好；熟事履职考核与薪酬管理办法》悉证券金融法律法规和监管规定；具有扎的议案实的专业知识；具备履行公司独立董事职责所必需的时间和精力；符合法律法规规

定的独立性要求，不存在不得担任独立董事的禁止性情形。

第八届董事会提名及薪酬委

2025年全部议案均获表决通过，同意提交公司董

员会2025年第三次会议审议-

12月2日事会审议通过：关于修订《红塔证券股

69/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

份有限公司董事会提名及薪酬委员会议事规则》的议案

(四)报告期内审计委员会召开8次会议其他履行召开日期会议内容重要意见和建议职责情况

第七届董事会审计委员会2025年第一次会议暨2024年度审计沟通会第一次会议

暨独立董事专门会议2025年第一次会议：

听取公司2024年年度经营情况汇报；各要按照监管机构要求做好市

2025年1位委员、监事就公司2024年年度业绩预值管理，向投资者传递积极-月14日告事项进行讨论与沟通；听取会计师事务信号，切实给予投资者回报。

所相关人员关于2024年度审计工作进度

安排、年审审计重点、目前审计工作开展

情况汇报；各位委员、监事与会计师事务所相关人员进行讨论与沟通

第七届董事会审计委员会2025年第二次会议暨2024年度审计沟通会第二次会议

暨独立董事专门会议2025年第二次会议：

后续涉及审计团队轮换时请

2025年3听取会计师事务所相关人员汇报2024年

接手的审计师加强交接和沟-

月7日度审计工作情况汇报、重大事项的审计情通。

况、关键审计事项、审计结果等内容；各

位委员、监事与会计师事务所相关人员进行讨论与沟通

第七届董事会审计委员会2025年第三次全部议案均获表决通过，同

会议暨独立董事专门会议2025年第三次意提交公司董事会审议。一、会议审议通过以下议案：(一)关于审议公《关于审议公司2024年度司2024年度内部稽核审计工作报告的议内部控制评价报告的议案》

案；(二)关于审议公司2024年度内部控发表如下意见：截至评价期

制评价报告的议案；(三)关于审议公司末，公司已按照企业内部控

2024年度合规管理有效性评估报告的议制规范体系和相关规定的要

案；(四)关于审议公司2024年度重大关求在所有重大方面保持了有

联交易专项稽核审计报告的议案；(五)关效的内部控制，且不存在财于审议公司2024年年度报告的议案；(六)务报告、非财务报告的内部关于审议公司2024年度计提及冲回资产控制重大缺陷及重要缺陷。

减值准备的议案；(七)关于审议公司2024自评价期末至出具内部控制

2025年3年度募集资金存放与实际使用情况专项评价报告日之间，公司未发

-

月17日报告的议案；(八)关于预计公司2025年生影响本次内部控制有效性

度日常关联交易的议案；(九)关于实施公评价结论的其他因素。二、司2025年度债务融资可能涉及关联交易《关于审议公司2024年年的议案；(十)关于修订《红塔证券股份有度报告的议案》发表如下意限公司稽核审计制度》的议案；(十一)关见：公司严格按照相关制度

于审议公司2024年度对会计师事务所履规范运作，公司2024年年度职情况评估报告的议案；(十二)关于审议报告的内容和格式符合中国公司2024年度董事会审计委员会对会计证监会和上海证券交易所的

师事务所履行监督职责情况报告；(十三)相关规定，所包含的信息公关于续聘会计师事务所的议案；(十四)红允、全面、真实地反映了公塔证券股份有限公司2024年度洗钱风险司2024年度经营管理和财

管理工作专项稽核审计报告；(十五)红塔务状况等事项；公司2024年证券股份有限公司2024年度董事会审计年度报告所披露的信息真

70/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

委员会履职情况报告；(十六)关于审议公实、准确、完整，不存在虚司2024年度独立董事述职报告的议案假记载，误导性陈述或者重大遗漏。三、《关于审议公司2024年度计提及冲回资产减值准备的议案》发表如

下意见：公司本次计提及冲回资产减值准备符合《企业会计准则》和公司会计政策

的相关规定，真实、公允地反映公司截至2024年12月

31日的财务状况及2024年

度的经营成果，有助于向公司股东提供更加真实、可靠、

准确的会计信息，符合公司及中小股东的利益。本次计提及冲回资产减值准备的审

议程序符合有关法律、行政

法规、部门规章、规范性文件的规定及公司有关制度的要求。四、《关于预计公司

2025年度日常关联交易的议案》发表如下意见：公司预计的2025年度日常关联交易，均因公司日常业务经营所产生，将有助于公司业务的正常开展，并将为公司带来一定的收益，但不会因此形成对关联方的依赖；公司预计的2025年度日常关联交易，交易的定价参考了市场价格，不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的情形；上述关联交易

的审议程序符合有关法律、

行政法规、部门规章、规范性文件的规定及公司有关制度的要求。五、《关于实施公司2025年度债务融资可能涉及关联交易的议案》发

表如下意见：公司实施债务

融资是出于自身利益考虑，且为公司经营发展所必要，不存在向关联方或其他第三方输送不恰当利益的情形；

可能涉及的关联交易定价公允合理，符合市场规律和公司实际，不存在损害公司及公司股东利益的情形。六、《关于续聘会计师事务所的议案》发表如下意见：信永

71/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

中和会计师事务所(特殊普

通合伙)的专业胜任能力、投

资者保护能力、独立性和诚信状况，具备为公司提供审计服务的经验与能力，在担任公司审计机构期间，该会计师事务所遵循执业准则，认真履行审计职责，独立、客观、公正地完成了审计工作，保证了公司各项工作的顺利开展，很好地履行了审计机构的责任与义务。此次公司续聘会计师事务所理由正当，不存在损害公司及全体股东利益的情况。

议案获表决通过，同意提交公司董事会审议。审计委员会发表如下意见：公司严格

按照相关制度规范运作，公司2025年第一季度报告的内容和格式符合中国证监会

第七届董事会审计委员会2025年第四次和上海证券交易所的相关规

2025年4

会议审议通过：关于审议公司2025年第定，所包含的信息公允、全-月22日

一季度报告的议案面、真实地反映了公司2025

年第一季度经营管理和财务状况等事项；公司2025年第一季度报告所披露的信息真

实、准确、完整，不存在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏。

议案获表决通过，同意提交公司董事会审议。审计委员会发表如下意见：经审阅翟

栩女士的履历等材料，认为

第七届董事会审计委员会2025年第五次

2025年5其符合担任上市公司和证券

会议审议通过：关于聘任公司财务总监的-

月20日公司财务总监的条件，能够议案胜任公司财务总监的职责要求，提名程序符合法律、法规和《公司章程》的相关规定。

全部议案均获表决通过，同意提交公司董事会审议。一、《关于审议公司2025年半

第八届董事会审计委员会2025年第一次年度报告的议案》发表如下

2025年8会议审议通过以下议案：(一)关于审议公意见：公司严格按照相关制

-

月22日司2025年半年度报告的议案；(二)关于度规范运作，公司2025年半审议公司2025年半年度利润分配的议案年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易

所的相关规定，所包含的信息公允、全面、真实地反映

72/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

了公司2025年半年度经营管理和财务状况等事项；公司2025年半年度报告所披

露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏。

二、《关于审议公司2025年半年度利润分配方案的议案》发表如下意见：公司

2025年半年度利润分配方案符合《上市公司监管指引

第3号——上市公司现金分红》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及《公司章程》

的相关规定，综合考虑了公司所处行业特点、发展阶段、

经营和财务状况、盈利水平等因素，符合公司的实际情况和长远利益，有利于公司的可持续发展，符合全体股东特别是中小投资者及公司的利益。

议案获表决通过，同意提交公司董事会审议。审计委员会发表如下意见：公司严格

按照相关制度规范运作，公司2025年第三季度报告的内容和格式符合中国证监会

2025年第八届董事会审计委员会2025年第二次和上海证券交易所的相关规

10月27会议审议通过：关于审议公司2025年第定，所包含的信息公允、全-

日三季度报告的议案面、真实地反映了公司2025

年第三季度经营管理和财务状况等事项；公司2025年第三季度报告所披露的信息真

实、准确、完整，不存在虚假记载，误导性陈述或者重大遗漏。

第八届董事会审计委员会2025年第三次

会议审议通过以下议案：(一)关于修订《红塔证券股份有限公司董事会审计委

2025年全部议案均获表决通过，同员会议事规则》的议案；(二)关于修订《红

12月2日意提交公司董事会审议。

塔证券股份有限公司会计政策、会计估计》的议案；(三)关于修订《红塔证券股份有限公司会计制度》的议案

(五)报告期内风险控制委员会召开3次会议其他履行召开日期会议内容重要意见和建议职责情况

2025年3第七届董事会风险控制委员会2025全部议案均获表决通过，同意提交-

73/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告月17日年第一次会议审议通过以下议案：公司董事会审议。一、《关于审议

(一)关于审议公司2024年度合规报公司2024年度合规报告的议案》发

告的议案；(二)关于审议公司2024表如下意见：公司2024年度合规报年度合规管理有效性评估报告的议告的内容符合中国证监会的相关规

案；(三)关于审议公司2024年度风定，所包含的信息公允、全面、真

险管理报告的议案；(四)关于审议实地反映了公司2024年度合规管公司2024年度风险控制指标情况报理等事项。二、《关于审议公司2024告的议案；(五)关于审议公司2025年度合规管理有效性评估报告的议年度自有资金业务规模的议案；案》发表如下意见：公司已建立了

(六)关于审议公司2025年度风险偏较为完善的全面风险管理与内部控

好的议案；(七)红塔证券股份有限制组织体系，符合有关法律法规的公司2024年度反洗钱工作报告；要求，具有合法性、合理性和有效

(八)红塔证券股份有限公司2024年性。各项重大风险识别及评估工作

度董事会风险控制委员会履职情况开展有序，客观真实地反映了目前报告公司全面风险管理的实际情况，对公司及子公司起到了较好的风险防

范和预控作用，维护了公司及股东的利益。

第八届董事会风险控制委员会2025

年第一次会议审议通过以下议案：

(一)关于审议公司2025年上半年风

2025年8险管理报告的议案；(二)关于审议全部议案均获表决通过，同意提交

-月22日公司2025年上半年风险控制指标情公司董事会审议。

况报告的议案；(三)关于修订《红塔证券股份有限公司全面风险管理制度》的议案

第八届董事会风险控制委员会2025

2025年年第二次会议审议通过：关于修订议案获表决通过，同意提交公司董

-12月2日《红塔证券股份有限公司董事会风事会审议险控制委员会议事规则》的议案

(六)存在异议事项的具体情况

□适用√不适用

六、审计委员会发现公司存在风险的说明

□适用√不适用审计委员会对报告期内的监督事项无异议。

七、报告期末母公司和主要子公司的员工情况

(一)员工情况母公司在职员工的数量916主要子公司在职员工的数量243在职员工的数量合计1159母公司及主要子公司需承担费用的离退休职工

106

人数专业构成专业构成类别专业构成人数

74/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

自营投资业务人员66财富管理业务人员736机构服务业务人员107业务支持人员和其他250合计1159教育程度

教育程度类别数量（人）博士12硕士432本科605大专及以下110合计1159

(二)薪酬政策

√适用□不适用

公司贯彻落实《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》《证券公司建立稳健薪酬制度指引》等相关规定，持续推动薪酬管理制度的不断完善，努力构建与风险管理紧密结合，与合规管理有效衔接，既有正向激励又有反向约束的薪酬管理机制。公司注重员工薪酬权益保障，提高基层员工、一线员工的获得感，坚持以级定薪，以绩定奖的原则，注重薪酬分配的内部公平性。公司还根据有关规定建立了薪酬递延支付机制、绩效薪酬追索扣回机制，对高级管理人员及对风险有直接或重要影响岗位的员工的绩效薪酬进行递延，相关人员绩效薪酬的40%以上采取延期支付方式，延期支付期限一般不少于3年，确保绩效薪酬支付期限与相应业务的风险持续期限相匹配。

根据中央金融工作会议精神以及新“国九条”的有关工作部署，资本市场正在开启新一轮深化改革，在服务实体经济和维护金融稳定的进程中，证券行业高质量发展格局更加鲜明。同时，随着金融科技应用的持续深化，电子化、网络化交易水平不断提升，减少了对传统业务人员的依赖，公司的人员变化情况与行业整体人员变化状况高度相似。

此外，本报告中列示的应付职工薪酬数据包括了公司为员工缴纳的五险两金、工会经费及职工教育经费等多个组成部分。报告期内应付职工薪酬中的本期工资发放数与2024年度相比基本持平，由于报告期内五险一金等缴费基数调整，因此会呈现出统计结果口径的人均薪酬同比上涨。

(三)培训计划

√适用□不适用

为增强教育培训实效，培养高素质专业化人才队伍，公司从提高业务水平、员工履职能力，加强政治锻炼、党性教育，恪守职业道德、廉洁从业、诚信从业等方面开展培训工作，有序实施年度培训计划。培训工作坚持面向全体员工，分层分类开展，促进融合行业文化、加强企业文化建设。打造公司级精品培训讲座“红塔大讲堂”，提升全体员工综合素质；实施各类业务培训、合规风控和廉洁从业等培训，提升员工专业能力、强化员工职业道德；干部培训注重政治引领，坚持党性党规党纪教育和业务培训学习相结合。

75/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(四)劳务外包情况

□适用√不适用

八、利润分配或资本公积金转增预案

(一)现金分红政策的制定、执行或调整情况

√适用□不适用

公司根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第3号-上市公司现金分红》等有关监管要求，在《公司章程》中制定了关于利润分配政策的相关条款，具体如下：

1.公司利润分配政策的基本原则：

（1）公司注重对股东稳定、合理的回报，实行持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配同

时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展；

（2）公司利润分配不得超过累计可分配利润总额，不得损害公司持续经营能力。

2.公司利润分配政策：

（1）利润分配方式：公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。在满足现

金分红的条件下，公司优先采取现金分红的方式进行利润分配。在符合分红条件的情况下，公司原则上每年度进行一次利润分配，必要时年度中可实行多次利润分配。

（2）现金分红的条件：

*公司当年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金等后所余的税后利润）及累计未分配利润为正值；

*公司预计未来12个月内不存在重大资本性支出项目（募集资金投资项目除外）累计支出达

到或者超过公司最近一期经审计净资产30%情形的；

*公司现金分红方案实施后公司各项风险控制指标符合监管部门规定。

3.利润分配方案的制定：

公司股利分配具体方案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定。

为保持利润分配政策的连续性与稳定性，公司最近3年以现金方式累计分配的利润应不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%，同时为加大对投资者的回报力度，公司可以提高现金分红比例或实施股票股利分配。

公司董事会在确定利润分配方案中现金分红和股票股利比例时应当综合考虑公司所处行业特

点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、债务偿还能力以及是否有重大资金支出安排和投资者

回报等因素，区分下列情形，执行差异化的现金分红政策：

（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利

润分配中所占比例最低应当达到80%；

（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利

润分配中所占比例最低应当达到40%；

76/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利

润分配中所占比例最低应当达到20%。

公司董事会认为公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项第三目规定处理。

4.股票股利分配的条件：

公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、每股净资产偏高，发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在遵守上述现金分红规定的前提下，提出股票股利分配预案。

5.利润分配的决策及执行：

（1）公司股利分配具体方案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定，并提交股东会审议决定。

董事会提交股东会的股利分配具体方案，应经董事会全体董事过半数以上表决通过，并经全体独立董事2/3以上表决通过。董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件、调整的条件及其决策程序要求等事宜。

独立董事认为现金分红具体方案可能损害上市公司或者中小股东权益的，有权发表独立意见。

董事会对独立董事的意见未采纳或者未完全采纳的，应当在董事会决议中记载独立董事的意见及未采纳的具体理由，并披露。

（2）股东会对股利分配具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东

进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复中小股东关心的问题。

（3）公司召开年度股东会审议年度利润分配方案时，可审议批准下一年中期现金分红的条件、比例上限、金额上限等。年度股东会审议的下一年中期分红上限不应超过相应期间归属于公司股东的净利润。董事会根据股东会决议在符合利润分配的条件下制定具体的中期分红方案。

（4）公司应该严格执行股东会审议批准的利润分配方案。公司股东会对利润分配方案作出决议后，或公司董事会根据年度股东会审议通过的下一年中期分红条件和上限制定具体方案后，须在2个月内完成股利（或股份）的派发事项。

6.利润分配政策的调整机制：

（1）公司应当严格执行本章程确定的现金分红政策以及股东会审议批准的现金分红具体方案。

如公司根据行业监管政策、自身经营情况、投资规划和长期发展的需要，或者根据外部经营环境发生重大变化而确需调整利润分配政策的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定，有关调整利润分配政策议案由董事会根据公司经营状况和中国证监会的有关规定拟定，并提交股东会审议决定。

（2）董事会在拟定调整利润分配政策议案过程中，应当充分听取独立董事意见。董事会审议

通过调整利润分配政策议案的，应经董事会全体董事过半数以上表决通过，经全体独立董事2/3以上表决通过，独立董事发表独立意见，并及时予以披露。

77/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

（3）股东会审议调整利润分配政策议案时，应充分听取中小股东意见，除设置现场会议投票外，还应当向股东提供网络投票系统予以支持。有关调整利润分配政策的议案应经出席股东会的股东所持表决权的2/3以上通过。

7.利润分配的监督：

公司审计委员会对董事会执行现金分红政策和股东回报规划以及是否履行相应决策程序和信

息披露等情况进行监督。审计委员会发现董事会存在以下情形之一的，应当发表明确意见，并督促其及时改正：

（1）未严格执行现金分红政策和股东回报规划；

（2）未严格履行现金分红相应决策程序；

（3）未能真实、准确、完整披露现金分红政策及其执行情况。

8.当公司最近一年审计报告为非无保留意见或带与持续经营相关的重大不确定性段落的无保

留意见等法律法规规定情形的，可以不进行利润分配。

9.其他事项：

公司当年盈利，董事会未提出现金利润分配预案的，应当在董事会决议公告和定期报告中详细说明未分红的原因、未用于分红的资金留存公司的用途以及下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措等。

公司应当在定期报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况。对现金分红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。

10.报告期内公司利润分配情况（1）2025年4月21日，公司召开2024年年度股东大会，审议通过《关于审议公司2024年度利润分配方案的议案》，拟向实施权益分派股权登记日登记在册的股东派发红利。每10股派发不超过1.50元(含税)，扣除已派发的中期红利，本次利润分配方案为每10股派发不超过1.03元（含税）。以截至2024年12月31日的总股本4716787742股为基数计算，本次派发现金红利不超过485829139.58元(含税)。

2025年5月1日，公司披露了《红塔证券股份有限公司2024年年度权益分派实施公告》，

以2025年5月9日为股权登记日，2025年5月12日为现金红利发放日，按照经2024年年度股东大会审议通过的公司2024年度利润分配方案实施权益分派，于2025年5月12日完成派发现金红利。

（2）2025年9月15日，公司召开2025年第四次临时股东大会，审议通过《关于审议公司2025年半年度利润分配方案的议案》，将以方案实施前的公司总股本4716787742股为基数，

扣除截至《红塔证券股份有限公司2025年半年度权益分派实施公告》披露时公司回购专用证券账

户持有股份，向实施本次权益分派方案股权登记日登记在册的股东派发红利，本次派发现金红利不超过235728542.10元（含税），每10股派发不超过0.50元（含税）。

78/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2025年10月9日，公司披露了《红塔证券股份有限公司2025年半年度权益分派实施公告》，

以2025年10月15日为股权登记日，2025年10月16日为现金红利发放日，按照经2025年第四次临时股东大会审议通过的公司2025年半年度利润分配方案实施权益分派，于2025年10月16日完成派发现金红利。

(二)现金分红政策的专项说明

√适用□不适用

是否符合公司章程的规定或股东会决议的要求√是□否

分红标准和比例是否明确和清晰√是□否

相关的决策程序和机制是否完备√是□否

独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用√是□否

中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，其合法权益是否得到了充分保√是□否护

(三)报告期内盈利且母公司可供股东分配利润为正，但未提出现金利润分配方案预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划

□适用√不适用

(四)本报告期利润分配及资本公积金转增股本预案

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）2.10

每10股转增数（股）0

现金分红金额（含税）986645931.96

合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润1213553521.29现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通

81.30

股股东的净利润的比率（%）

以现金方式回购股份计入现金分红的金额139984720.18

合计分红金额（含税）1126630652.14合计分红金额占合并报表中归属于上市公司普通

92.84

股股东的净利润的比率（%）

(五)最近三个会计年度现金分红情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）(1)1977171356.69

最近三个会计年度累计回购并注销金额(2)0最近三个会计年度现金分红和回购并注销累计金额

1977171356.69

(3)=(1)+(2)

最近三个会计年度年均净利润金额(4)763281817.43

最近三个会计年度现金分红比例（%）(5)=(3)/(4)259.04

79/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

最近一个会计年度合并报表中归属于上市公司普通股

1213553521.29

股东的净利润

最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润3011568291.83

九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响

(一)相关激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况股权激励情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用员工持股计划情况

□适用√不适用其他激励措施

□适用√不适用

(三)董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用√不适用

(四)报告期内对高级管理人员的考评机制，以及激励机制的建立、实施情况

√适用□不适用

公司高级管理人员薪酬与激励考核坚持党管干部、贯彻稳健经营要求、确保合规底线、正向激励与反向约束相结合原则，公司制定有《红塔证券股份有限公司高级管理人员薪酬与激励考核管理办法》并严格执行。每个会计年度结束后，公司董事会依据上述考核办法，结合公司年度经营情况，对高级管理人员进行年度绩效考核，确定高级管理人员薪酬。

十、报告期内的内部控制制度建设及实施情况

√适用□不适用

公司内控管理制度体系由各层级、各项业务、各项职能管理、各项风险类型等多维度内部管控制度构成。2025年公司根据监管及自律要求、内部控制管理需要，持续完善内部控制制度建设。

根据审议层级，公司制度分别经股东大会、董事会和经理层审议通过，其中：

(1)经股东大会审议通过并实施的《红塔证券股份有限公司章程》《红塔证券股份有限公司股东会议事规则》《红塔证券股份有限公司董事会议事规则》等制度，确立了公司内控管理的总体要求，明确了股东及股东大会、董事会的职权。

(2)经董事会审议通过并实施的《红塔证券股份有限公司董事会发展战略与 ESG委员会议事规则》《红塔证券股份有限公司董事会提名及薪酬委员会议事规则》《红塔证券股份有限公司董事

80/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告会审计委员会议事规则》《红塔证券股份有限公司董事会风险控制委员会议事规则》《红塔证券股份有限公司总裁工作细则》《红塔证券股份有限公司战略管理办法》《红塔证券股份有限公司信息披露事务管理办法》《红塔证券股份有限公司授权管理办法》《红塔证券股份有限公司合规管理制度》《红塔证券股份有限公司全面风险管理制度》《红塔证券股份有限公司稽核审计制度》

《红塔证券股份有限公司人力资源管理办法》《红塔证券股份有限公司薪酬管理办法》《红塔证券股份有限公司绩效考核管理办法》《红塔证券股份有限公司绩效薪酬追索扣回管理办法》《红塔证券股份有限公司采购管理办法》《红塔证券股份有限公司会计制度》《红塔证券股份有限公司财务管理制度》《红塔证券股份有限公司信息技术管理办法》等制度，构建了公司经营管理机制及内控管理规范。

(3)经公司经理层总裁办公会审议通过实施的制度中：

涉及业务运作的《红塔证券股份有限公司经纪业务分支机构内控管理办法》《红塔证券股份有限公司代销金融产品业务管理办法》《红塔证券股份有限公司证券投资顾问业务管理办法》《红塔证券股份有限公司主经纪商通道业务管理办法》《红塔证券股份有限公司投资者权益保护工作管理办法》《红塔证券股份有限公司证券自营业务投资决策委员会工作规则》《红塔证券股份有限公司权益类证券自营业务管理办法》《红塔证券股份有限公司自有资金参与固定收益类投资交易业务管理办法》《红塔证券股份有限公司创新类证券自营业务管理办法》《红塔证券股份有限公司资产管理业务投资决策委员会工作规则》《红塔证券股份有限公司私募资产管理业务管理办法》《红塔证券股份有限公司资产证券化业务管理办法》《红塔证券股份有限公司投资银行业务内部控制管理办法》《红塔证券股份有限公司股权融资业务管理办法》《红塔证券股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导管理办法》《红塔证券股份有限公司公司债券发行承销业务管理办法》《红塔证券股份有限公司上市公司向特定对象发行股票业务管理办法》《红塔证券股份有限公司投资银行业务工作底稿电子化管理办法》《红塔证券股份有限公司信用业务决策委员会工作规则》《红塔证券股份有限公司融资融券业务管理办法》《红塔证券股份有限公司股票质押式回购交易业务管理办法》《红塔证券股份有限公司发布研究报告管理办法》《红塔证券股份有限公司撰写和出具投资价值研究报告管理办法》《红塔证券股份有限公司证券分析师行为准则》等制度，明确了经纪业务、自营业务、资产管理业务、投资银行业务、信用业务及发布证券研究报告业务等的内控管理措施及合规展业要求。

涉及职能管理的《红塔证券股份有限公司董事监事高级管理人员及从业人员投资行为管理办法》《红塔证券股份有限公司从业人员执业行为合规管理办法》《红塔证券股份有限公司诚信从业管理办法》《红塔证券股份有限公司反洗钱领导小组工作规则》《红塔证券股份有限公司反洗钱工作管理办法》《红塔证券股份有限公司投资银行业务内核委员会工作规则》《红塔证券股份有限公司投资银行类业务内核工作管理办法》《红塔证券股份有限公司风险管理委员会工作规则》

《红塔证券股份有限公司风险限额管理办法》《红塔证券股份有限公司风险控制指标管理办法》

《红塔证券股份有限公司金融工具估值和风险计量模型管理办法》《红塔证券股份有限公司常规

81/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告及专项稽核审计工作管理办法》《红塔证券股份有限公司内部评估工作管理办法》《红塔证券股份有限公司经济责任审计工作管理办法》《红塔证券股份有限公司资产负债管理委员会工作规则》

《红塔证券股份有限公司费用管理办法》《红塔证券股份有限公司预算管理办法》《红塔证券股份有限公司信息技术委员会工作规则》《红塔证券股份有限公司数据治理管理办法》《红塔证券股份有限公司信息技术治理及内部控制办法》《红塔证券股份有限公司清算业务管理办法》《红塔证券股份有限公司客户交易结算资金管理办法》《红塔证券股份有限公司柜台系统权限管理办法》《红塔证券股份有限公司招聘管理办法》《红塔证券股份有限公司培训管理办法》《红塔证券股份有限公司采购监督管理办法》《红塔证券股份有限公司公文处理办法》《红塔证券股份有限公司印章管理办法》《红塔证券股份有限公司档案管理办法》《红塔证券股份有限公司子公司管理办法》《红塔证券股份有限公司子公司财务管理办法》等制度，从合规管理、风险管理、稽核审计、内核管理、财务管理、信息技术管理、人事管理、行政管理、股权管理等角度明确了内控管理要求。

2025年，公司在开展各项业务、进行各项职能管理中，依据相关内部控制制度要求有序实施，

内部控制制度执行情况基本到位，未发生内部控制制度执行的重大偏差，未出现内部控制重大缺陷或重要缺陷的情形。

报告期内部控制存在重大缺陷情况的说明

□适用√不适用

十一、报告期内对子公司的管理控制情况

√适用□不适用

公司对子公司依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者的权利。公司通过子公司股东(会)、董事会、监事(会)，积极参与子公司治理。公司通过委派、推荐董事及监事，推荐高级管理人员或关键岗位人选，确保对子公司的管控力，最终维护投资决策和经营管理的有效性。

公司下属子公司于2025年全面推进法人治理结构改革，在法人治理架构中取消监事(会)，原监事(会)职责分别由董事会下设审计委员会承担，或由公司内部审计等机构承担，亦或由董事会指定相应人员承担，提高公司治理现代化水平。

公司制定了《红塔证券股份有限公司子公司管理办法》，依据该制度对子公司实施管理。同时，制定了《红塔证券股份有限公司子公司合规管理办法》《红塔证券股份有限公司子公司风险管理办法》《红塔证券股份有限公司子公司财务管理办法》，将子公司纳入了公司统一的合规管理体系、风险管理体系、财务管理体系。

从实际效果看，在公司的管理、监督、指导下，各子公司均建立了较为完善的法人治理结构和内部控制体系。

2025年9月22日公司二级子公司上海红塔众鑫在上海市虹口区市场监督管理局完成注销登记。

82/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

对子公司的管理控制存在异常的风险提示

□适用√不适用

十二、内部控制审计报告的相关情况说明

√适用□不适用

公司聘请的信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2025年12月31日的财务报告内部

控制的有效性进行审计，并出具了《红塔证券股份有限公司内部控制审计报告》，报告认为公司于2025年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

是否披露内部控制审计报告：是

内部控制审计报告意见类型：标准的无保留意见报告期或上年度是否被出具内部控制非标准审计意见

□是√否

十三、上市公司治理专项行动自查问题整改情况不适用。报告期内，公司经营和治理规范，内部控制完善，信息披露及时有效，符合法律法规和监管规定，公司不存在公司治理方面的重大缺陷。

十四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

□适用√不适用其他说明

√适用□不适用

公司成立以来，能够坚持绿色环保、资源节约发展理念，在公司经营管理活动中，大力提升环境保护意识，尽力减少各类物资消耗。具体事例包括：办公场所照明安装节能灯具、各类场所装修选择环保材料、打印复印用纸实行双面使用等。

公司已建 OA行政、NC 财务等无纸化办公系统，在提升公司运转效率的同时，切实减少了对实物资源的消耗。公司主要通过视频、电话等方式召开会议，减少了因举办现场会议可能带来的差旅安排，对于降低单位产出能耗效果积极。

十五、社会责任工作情况

(一)是否单独披露社会责任报告、可持续发展报告或 ESG 报告

√适用□不适用

详见公司与本报告期同日披露的《红塔证券股份有限公司2025年年度可持续发展报告》。

(二)社会责任工作具体情况

√适用□不适用

对外捐赠、公益项目数量/内容情况说明总投入（万元）788.76详见本节内容“十六、巩固拓展脱贫攻

83/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告坚成果、乡村振兴等工作具体情况”详见本节内容“十六、巩固拓展脱贫攻其中：资金（万元）788.76坚成果、乡村振兴等工作具体情况”

物资折款（万元）--详见本节内容“十六、巩固拓展脱贫攻惠及人数（人）57176坚成果、乡村振兴等工作具体情况”具体说明

□适用√不适用

十六、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

√适用□不适用

扶贫及乡村振兴项目数量/内容情况说明

总投入（万元）788.76详见表下说明

其中：资金（万元）788.76详见表下说明

物资折款（万元）--

惠及人数（人）57176详见表下说明

产业帮扶、基础设施建

设、组织与人才振兴、帮扶形式（如产业扶贫、就业扶农文旅、教育帮扶、爱详见表下说明贫、教育扶贫等）心助学、医疗帮扶、文

化帮扶、生态帮扶、人

居环境提升、消费帮扶具体说明

√适用□不适用

报告期内，公司及子公司按照云南省定点帮扶工作任务及中国证券业协会“一司一县”的帮扶要求，在云南省大理州漾濞县，楚雄州牟定县，文山州富宁县，昆明市东川区、禄劝县，昭通市永善县、彝良县，曲靖市会泽县及宣威市开展乡村振兴工作，工作涵盖产业帮扶、基础设施建设、组织与人才振兴、农文旅、教育帮扶、爱心助学、医疗帮扶、文化帮扶、生态帮扶、人居环

境提升、消费帮扶等多个方面，累计投入资金788.76万元。

在乡村振兴定点帮扶工作中，公司党委认真贯彻落实云南省委省政府决策部署，明确了帮扶不减，力度不减，全面推进帮扶点乡村振兴的工作原则。公司驻村工作队共三名队员，年度内已完成队员轮换，继续驻扎在大理州漾濞县顺濞镇新村村扎实开展驻村帮扶工作。

报告期内，公司及子公司共开展29个帮扶项目。其中，在漾濞县顺濞镇共实施11个帮扶项目；在禄劝县、东川区开展帮扶项目5个；在永善县、宣威市、牟定县、彝良县、富宁县、会泽

县、禄劝县、东川区等市县开展了14个项目。

2025年，公司全面梳理总结了过渡期以来巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接工作情况，制定并印发《红塔证券股份有限公司对外捐赠管理实施细则（暂行）》，加强了乡村振兴和对外捐赠的合规建设。

2026年是“十五五”规划的开局之年，公司坚决贯彻落实党中央和云南省的决策部署，以国

有企业高度政治自觉和责任担当，加大帮扶力度，全面完成乡村振兴各项任务。

84/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

十七、其他

√适用□不适用

（一）公司企业文化建设情况

1.进一步深化战略融合

报告期内，公司文化建设坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入践行中国特色金融文化，严格落实“五要五不”实践要求，遵循行业“合规、诚信、专业、稳健”文化理念。

在公司党委统一领导下，由文化建设领导小组统筹部署，推动业务层面深度融合、执行层面扎实落地，凝聚公司合力，促进文化与战略紧密融合，持续培育契合公司战略、服务公司高质量发展的特色文化。

2.着力提升从业人员职业操守

公司持续提升从业人员职业操守，引导全体员工珍惜职业声誉、恪守职业道德。报告期内，公司积极号召员工签署《廉洁从业承诺书》《诚信从业承诺书》等，组织员工开展证券从业人员职业道德、诚信从业、风险合规管理等培训，让正确的职业操守观入心入行，进一步突出员工职业操守在年度考核和晋升考察中的作用，让职业操守成为员工职业生涯的红线。

3.打造形成特色公司文化

公司以文化品牌战略为引领，系统构建了以公司使命、愿景、价值观为统领，以“红正文化”品牌为内核，以内部治理与业务发展为支撑的文化品牌体系。“红正文化”倡导“红心远航，正道笃行”：“红心远航”，坚持党的全面领导，秉持金融报国初心，服务国家战略；“正道笃行”，恪守合规诚信底线，笃实践行专业精神。品牌体系以“红正”塑魂，以“笃行”致远，为公司高质量发展筑牢文化根基。

4.持续强化文化认同

公司通过系统性、多层次的文化活动，扎实推进文化理念的传播与内化。一是积极开展文化宣贯，持续宣导公司特色文化，增进员工认同，凝聚文化共识。二是将“红正文化”视觉符号融入公司视觉识别系统并应用，丰富办公环境、宣传平台、对外物料等的视觉表达，塑造一体化的文化形象感知。三是通过系列文化培训、文化征文、文体活动等文化活动，引导员工实现从认知理解到认同践行的转变，逐步推动文化理念内化于心、外化于行。

（二）公司反洗钱工作情况

报告期内，公司以完善反洗钱内控机制建设为基础，以风险评估为契机，认真落实各项反洗钱、反恐怖融资和防扩散融资工作要求，持续提高反洗钱工作的履职效能。一是根据监管规定和公司实际工作情况，修订了《红塔证券股份有限公司洗钱和恐怖融资风险管理办法》等15项制度，进一步完善了反洗钱内控制度；二是以可疑交易监测标准及客户洗钱风险评级指标体系评估工作为基础，持续开展反洗钱信息系统建设，提升反洗钱监测有效性，夯实客户洗钱风险分析基础；

三是持续开展业务（产品）洗钱风险评估，强化高风险业务风险管控措施；四是积极开展反洗钱

85/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

主题宣传和培训，以“宣传贯彻反洗钱法遏制洗钱犯罪”为主题积极开展集中宣传活动，开展针对《反洗钱法》的多层次、多轮次宣贯培训工作。报告期内，公司各项反洗钱工作顺利开展，洗钱风险得到有效控制，反洗钱工作成绩显著提升。

（三）公司廉洁从业工作情况

1.制度建设情况

（1）《红塔证券股份有限公司廉洁从业管理办法》于2024年12月30日修订印发执行，修

订后的制度明确公司总裁是落实廉洁从业管理职责的第一责任人，规定公司廉洁从业管理责任体系为董事会—廉洁从业领导小组—公司各部办、子公司三级体制；公司董事会、公司廉洁从业领

导小组、各部办等廉洁从业管理的各项职责；员工执业中的禁止行为；廉洁从业工作报告；违反

廉洁从业规定及时向监管单位报送等内容，规范各单位和全体员工的廉洁从业行为。

（2）根据公司廉洁从业相关规定，为规范营销费用、选人用人、供应商管理等重点领域活动，

2025年，公司修订完善了《红塔证券股份有限公司章程》《红塔证券股份有限公司问责工作实施办法》《红塔证券股份有限公司募集资金管理办法》《红塔证券股份有限公司董事履职考核与薪酬管理办法》《红塔证券股份有限公司投资银行类业务聘请第三方服务廉洁从业管理办法》《红塔证券股份有限公司反洗钱大额交易和可疑交易报告管理办法》《红塔证券股份有限公司往来账款管理办法》《红塔证券股份有限公司营销费用管理实施细则》《红塔证券股份有限公司子公司财务管理办法》《红塔证券股份有限公司外派人员管理办法》《红塔证券股份有限公司投资银行部业务费用管理细则》《红塔证券股份有限公司费用管理办法》《红塔证券股份有限公司负责人履职待遇和业务支出管理办法》《红塔证券股份有限公司从业人员执业行为合规管理办法》《红塔证券股份有限公司车辆配备使用管理办法》《红塔证券股份有限公司合规岗人员管理办法》《红塔证券股份有限公司合规考核管理办法》等各项制度，已建立起较为完善的廉洁从业制度体系。

2.培训+警示教育+日常宣传相结合，全方位开展廉洁从业宣传

2025年度，公司组织开展涵盖非职务违法犯罪、金融企业违法犯罪、违反中央八项规定精神、违反党的“六大纪律”、廉洁从业、党纪党规竞赛等方面的典型案例警示教育专题会议（培训、座谈、知识竞赛）8场次，开展集体廉政谈心谈话4场次，共计4000余人次参加，参加人员覆盖公司及子公司全体员工，特别是新入党、新入职、新提拔、新调整党员干部职工、年轻干部、关键岗位干部。在做好廉洁过节提醒、通报典型案例、观看警示教育片、开展廉政谈心谈话等常规教育的基础上，指派专人到相关部门、支部，指导、督促、领学党纪党规及公司的规章制度。日常工作中，公司通过企业微信“红证清风”专栏，宣传上级单位廉洁文化体系、廉洁过节提醒、通报典型案例、中央八项规定精神专题学习等多方面内容，在日常工作中做实做细廉洁从业宣传。

在今后工作中，公司将进一步加强党性教育、廉洁教育，提高全体员工的思想认识和政治觉悟，筑牢拒腐防变的思想防线。同时，引导党员干部树立正确的世界观、人生观和价值观，自觉抵制拜金主义、奢靡享乐等不良风气，在公司营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围。

86/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

第五节重要事项

一、承诺事项履行情况

(一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项

√适用□不适用是如未是如未能否能及否及时履及时履有行应说承诺承诺承诺承诺承诺时行应承诺方履明未完背景类型内容时间期限严说明行成履行格下一期的具体履步计限原因行划

本公司承诺自本承诺函签署之日起，将采取有效措施，保证本公司及本公司直接或间接控制的公司、企业不会以任何形式从事对红塔证券及其子公司构成

或可能构成实质性同业竞争的业务和经营活动，也不会以任何方式为与红塔证券及其子公司相竞争的企

解决业、机构或其他经济组织提供任何资金、业务、技术与首持续不适

同业 中国烟草总公司 和管理等方面的帮助。如果本公司未来拟开展与红塔 IPO前 否 是 不适用次公有效用

竞争证券及其子公司构成同业竞争的业务和经营活动，本开发公司承诺将该等业务全部通过红塔证券实施。如果本行相

公司违反上述声明与承诺并造成红塔证券、红塔证券关的

子公司或红塔证券其他股东经济损失的，本公司将赔承诺

偿红塔证券、红塔证券子公司或红塔证券其他股东因

此受到的损失，并妥善处置后续事宜。

本公司承诺自本承诺函签署之日起，将采取有效措解决合和集团、红塔烟草（集团）有施，保证本公司及本公司直接或间接控制的公司、企持续不适同业 限责任公司、云南中烟工业有限 IPO前 否 是 不适用业不会以任何形式从事或参与对红塔证券及其子公有效用竞争责任公司

司构成或可能构成同业竞争的业务和经营活动，也不

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会以任何方式为与红塔证券及其子公司相竞争的企

业、机构或其他经济组织提供任何资金、业务、技术和管理等方面的帮助。如果本公司违反上述声明与承诺并造成红塔证券、红塔证券子公司或红塔证券其他

股东经济损失的，本公司将赔偿红塔证券、红塔证券子公司或红塔证券其他股东因此受到的损失，并妥善处置后续事宜。

本公司承诺将采取有效措施，保证本公司不会以任何方式直接或间接投资于红塔证券及其子公司所投资

解决红塔创新投资股份有限公司、红的项目。针对发行人下属投资公司的拟投资项目，本持续不适

同业 塔创新（昆山）创业投资有限公 公司保证将不与其竞争该等投资机会。如果本公司违 IPO前 否 是 不适用有效用竞争司反上述声明与承诺并造成红塔证券或红塔证券子公

司经济损失的，本公司将赔偿红塔证券或红塔证券子公司因此受到的损失，并妥善处置后续事宜。

本公司将尽量避免和减少本公司或本公司控制的其

他企业、机构或经济组织与红塔证券或其子公司之间的关联交易。对于无法避免或者有合理原因而发生的关联交易，本公司或本公司控制的其他企业、机构或合和集团、红塔烟草（集团）有

经济组织将根据有关法律、法规、规章和规范性文件

限责任公司、云南中烟工业有限

以及红塔证券章程的规定，遵循平等、自愿、等价和解决责任公司、云投集团、中国双维、

有偿的一般商业原则，与红塔证券或其子公司签订关持续不适关联 云南华叶、浙江烟草、昆明产业 IPO前 否 是 不适用

联交易协议，履行合法程序，确保关联交易的公允性，有效用交易开发投资有限责任公司、云南省以维护红塔证券及其他股东的利益。本公司不会利用工业投资控股集团有限责任公

在红塔证券中的地位和影响，通过关联交易损害红塔司证券及其他股东的合法权益。如果本公司违反上述声明与承诺并造成红塔证券、红塔证券子公司或红塔证

券其他股东经济损失的，本公司将赔偿红塔证券、红塔证券子公司或红塔证券其他股东因此受到的损失。

解决红塔证券及其子公司红塔期货所拥有的部分自有房持续不适

土地 合和集团 产由于历史原因未能办理取得相应的土地使用权证 IPO前 否 是 不适用有效用等产书，如因上述事项给红塔证券及红塔期货正常经营造

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权瑕成损失，本公司自愿承担由此产生的一切费用和损疵失。红塔证券（含证券营业部、分公司）及其子公司（含分支机构）部分房屋租赁出租方未能提供租赁房屋权属证书或出租方有权出租的相关文件或房屋租

赁合同签署不规范等情形，如红塔证券及其子公司房产租赁存在的瑕疵给红塔证券及其子公司正常经营

造成损失，本公司自愿承担因此产生的一切费用和损失。

持股

自所持红塔证券股份解除限售之日起36个月内，不2022锁定其他股份合和集团、中国双维、云南华叶、以任何方式减持所持有的红塔证券股份，包括承诺期6不适年月是期满是不适用承诺限售浙江烟草、昆明万兴间发生资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增2736用日后发等产生的股份。

个月

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(二)公司资产或项目存在盈利预测，且报告期仍处在盈利预测期间，公司就资产或项目是否达到原盈利预测及其原因作出说明

□已达到□未达到√不适用

(三)业绩承诺情况

□适用√不适用业绩承诺变更情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用√不适用

三、违规担保情况

□适用√不适用

四、公司董事会对会计师事务所“非标准意见审计报告”的说明

□适用√不适用

五、公司对会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因和影响的分析说明

（一）公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

√适用□不适用

1、重要会计政策变更

√适用□不适用

单位：元币种：人民币受重要影响的报表会计政策变更的内容和原因影响金额项目名称

2025年7月，财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施2024年度合并利润-262233980问答，将买卖标准仓单的合同视同金融工具，并按照《企表-其他业务收入.36业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定进行2024年度合并利润-255090487会计处理。企业取得标准仓单后短期内再将其出售的，不表-其他业务成本.17应确认销售收入，而应将收取的对价与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的

标准仓单的，应将其列报为其他流动资产。

公司全资二级子公司上海红塔众鑫2024年存在买卖标准仓2024年度合并利润

7143493.19单收入，期末无持仓。根据上述规定，对标准仓单收入的表-投资收益会计处理进行追溯调整。

2025年初该公司即终止基差贸易业务并于2025年9月注销，故该变更对2025年度财务报表数据无影响。

调整过程及其他说明无。

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2、重要会计估计变更

□适用√不适用

（二）公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

（三）与前任会计师事务所进行的沟通情况

□适用√不适用

（四）审批程序及其他说明

□适用√不适用

六、聘任、解聘会计师事务所情况

单位：元币种：人民币现聘任

境内会计师事务所名称信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）

境内会计师事务所报酬790000.00境内会计师事务所审计年限6

境内会计师事务所注册会计师姓名鲍琼、刘飞境内会计师事务所注册会计师审计服务的累计

1年限名称报酬信永中和会计师事务所（特殊内部控制审计会计师事务所300000.00普通合伙）

聘任、解聘会计师事务所的情况说明

√适用□不适用

公司于2025年3月27日召开的第七届董事会第二十九次会议、2025年4月21日召开的2024年年度股东大会审议通过《关于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)为2025年度公司及控股子公司年度财务会计报表和内部控制审计机构。报告期内公司无解聘会计师事务所的情况。

审计期间改聘会计师事务所的情况说明

□适用√不适用

审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）的情况说明

□适用√不适用

七、面临退市风险的情况

(一)导致退市风险警示的原因

□适用√不适用

91/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(二)公司拟采取的应对措施

□适用√不适用

(三)面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

八、破产重整相关事项

□适用√不适用

92/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

九、重大诉讼、仲裁事项

√本年度公司有重大诉讼、仲裁事项□本年度公司无重大诉讼、仲裁事项

(一)诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

□适用√不适用

(二)临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

报告期内:诉讼应诉

起诉承担(仲裁)

(被诉讼

(申连带诉讼(仲裁)基诉讼(仲裁)涉是否形诉讼(仲裁)审理结

申仲裁诉讼(仲裁)进展情况诉讼(仲裁)判决执行情况

请)责任本情况及金额成预计果及影响

请)类型方方负债及方金额

2025年7月7日，公司收到

北京金融法院执行通知书

（2025)京74执1145号，上详见公司于2025年8根据裁决书，仲裁相上海海潼骁投资发展中心（有限合月29日披露的《红塔证关款项均由红鑫2潼骁债券详见公司于伙）向北京金融法院申请了强券股份有限公司2025号资产管理计划承

投资质押2025年3月29制执行，法院已于2025年7年半年度报告》及2025担，公司在1000万发展式回日披露的《红塔月1日立案执行。2025年8公司无96221057.22否年10月31日披露的《红及利息范围内承担中心购交证券股份有限月1日，北京金融法院划扣红塔证券股份有限公司补充赔偿责任的仲

（有易争公司2024年年鑫2号资产管理计划托管账

2025年第三季度报告》，裁请求已被驳回。裁限合议度报告》户37932118元。9月22日，相关诉讼事项无最新进决结果对公司无重伙）法院作出（2025)京74执1145展。大不利影响。

号执行裁定书，因未发现红塔证券股份有限公司管理的红塔证券红鑫2号单一资产管

93/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

理计划有其他可供执行财产，裁定终结上海国际经济贸易

仲裁委员会上国仲(2024)第

3382号裁决的本次执行程序。

详见公司于2025年8依据法院判决，云南艾维应向月29日披露的《红塔证云南详见公司于公司支付租金、违约金和债务券股份有限公司2025

艾维房屋2025年3月29利息共计6158574.16元。

年半年度报告》及2025投资租赁日披露的《红塔判决结果对公司无截至2025年12月31日，云公司无5448757.99否年10月31日披露的《红集团合同证券股份有限重大不利影响南艾维投资集团有限公司已塔证券股份有限公司

有限纠纷公司2024年年向公司支付5590721.232025年第三季度报告》，公司度报告》元，其余部分款项尚在执行相关诉讼事项无最新进中。

展。

(三)其他说明

□适用√不适用

94/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

十、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况

□适用√不适用

十一、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

√适用□不适用

公司及控股股东、实际控制人在披露报告期内不存在未履行法院生效法律文书确定的义务、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十二、重大关联交易

(一)与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用公司第七届董事会第二十九次会议、2024年年度股东大会审议通过《关于预计公司2025年度日常关联交易的议案》，日常关联交易的预计情况详见公司于2025年3月29日披露的《红塔证券股份有限公司2025年度日常关联交易预计公告》（公告编号：2025-008号）。报告期内，公司日常关联交易严格在预计范围内执行，具体情况如下：

占同类业序关联交易类相关业务或事项简

关联方预计金额实际发生额（元）务比例号别介

（%）

红塔创新（昆明）

6714.510.002公司为关联方提供

创业投资有限公司2025年由于证券市证券代理买卖服务

提供代理买云南红塔股权投资场情况、交易量无法收取手续费收入，

1卖证券服务基金管理有限公司准确预计，以实际发

20300.990.007

参照市场水平收取生额计算。

关联自然人37774.570.013佣金。

小计64790.07中国双维投资有限

3205.060.028

公司中维资本控股股份

7351.780.064

有限公司关联方在公司开立

2025年因存管具体证券账户，公司支

资金存管利红塔创新（昆明）

2规模无法准确预计，241.420.002付其证券账户资金

息支出创业投资有限公司

以实际发生额计算。存款利息，参照市昆明万兴房地产开

429.200.004场水平结算。

发有限公司

云南合和（集团）

1683.270.015

股份有限公司

95/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

云南红塔银行股份

0.050.000

有限公司云南兴云投资有限

3.180.000

公司昆明翠湖宾馆有限

174.300.002

公司云南红塔股权投资

549.410.005

基金管理有限公司云南华叶投资有限

175.520.002

责任公司云南兴云物业管理

19.750.000

有限公司

关联自然人1273.350.011

小计15106.29

云南合和（集团）公司向关联方提供

301938.333.184

股份有限公司集合、单一、专项

2025年因具体业务

提供资产管资产管理等服务产

规模难以预计，以实

3理业务服务云南白药集团股份生的收入，参照市际发生额计算。95535.021.008

有限公司场水平收取管理费和提取业绩报酬。

小计397473.35

云南合和（集团）

471698.110.338

股份有限公司公司向关联方提供云南白药集团股份

提供证券承122641.510.088证券承销与保荐服有限公司2025年因具体业务

销与保荐、务、财务顾问等业

规模难以预计，以实

4财务顾问服红云红河烟草（集务服务产生的收团）有限责任公司际发生额计算。

169811.320.122务入，参照市场价格云南合和印务管理收取费用。

235849.050.169

有限公司

小计999999.99公司向关联方提供

2025年因具体业务

投资咨询业云南省烟草公司西投资咨询业务产生

规模难以预计，以实5254.720.396

5务双版纳州公司的收入，参照市场际发生额计算。

价格收取费用。

小计5254.72

红塔烟草（集团）

8368949.9616.152

有限责任公司

2025年因具体业务公司承租关联方房

接受房屋等昆明红塔大厦有限

规模难以预计，以实7004101.6613.518屋等资产，参照市

6租赁服务公司际发生数计算。场水平结算。

云南红塔银行股份

273420.030.528

有限公司

小计15646471.65物业2025年因具体业务昆明红塔大厦公司接受关联方为

7经常性服务使用规模难以预计，以实3202828.5540.179

有限公司公司提供物业、会费际发生数计算。

96/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

维修昆明红塔大厦议、培训、住宿、

213277.9136.416

费有限公司餐饮、前台服务、红塔烟草（集驾驶服务、劳务服团）有限责任24038.641.043务、管理服务等综公司合服务产生的费水电

昆明海天酒店用，参照市场水平费90007.083.906有限责任公司结算。

昆明红塔大厦

550073.8323.869

有限公司云南庆来技工

379553.353.576

学校云南中烟工业

18679.240.176

有限责任公司云南天恒大酒

37264.150.351

培训店有限公司费玉溪红塔实业

5707.550.054

有限责任公司上海红塔大酒

3301.900.031

店有限公司云南红塔体育

810.000.008

中心有限公司云南红塔体育

68553.788.100

中心有限公司云南天恒大酒

50908.496.015

店有限公司会议昆明桂花大酒

17318.872.046

费店有限公司云南福牌实业

138727.3716.390

有限公司云南金鹰大酒

22030.192.603

店有限公司云南红塔体育

200400.003.230

中心有限公司云南金鹰大酒

195666.663.154

店有限公司云南九九物流

125420.142.021

有限公司公杂云南福牌实业

费397330.196.404有限公司红塔烟草（集团）有限责任2400.000.039公司昆明红塔大厦

237328.323.825

有限公司差旅大理上和置业

3290.940.036

费有限公司（住红塔烟草（集宿团）有限责任3536.600.039

费）公司

97/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

云南福牌实业

13197.570.144

有限公司上海红塔大酒

106981.271.165

店有限公司云南红河投资

9339.620.102

有限公司云南红塔大酒

3461.880.038

店有限公司云南红塔体育

8288.290.090

中心有限公司云南天恒大酒

43036.200.469

店有限公司业务红塔烟草（集宣传团）有限责任15433.960.497费公司代销基金云南红塔银行

1753.960.105

服务股份有限公司费财产紫金财产保险

保险71521.9010.359股份有限公司费股东

会、云南红塔体育

14700.004.601

董事中心有限公司会费云南红塔体育

食堂3481756.8524.064中心有限公司服务昆明桂花大酒

费886.000.006店有限公司业务云南红塔体育

招待11440.0032.818中心有限公司费用

小计9770251.25公司根据资金业务需要，与关联方发

2025年业务发生情

资金存放利云南红塔银行股份生存款等资金往

况无法预计，以实际7300.140.006

8息收入有限公司来，发生相应利息发生额计算。

收入，参照市场水平结算。

小计7300.14关联方认购公司的

2025年因认购具体

债务融资工云南红塔银行股份债务融资工具，向规模难以预计，以实10596575.255.557

9具利息支出有限公司关联方支付相应的际发生数计算。

资金利息费用。

小计10596575.25

2025年因具体业务公司以债券、票据、证券和金融国信证券股份有限

10规模难以预计，以实152867130.960.203资产收益权等为标

产品交易公司际发生额计算。的与关联方开展债

98/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

券自营、卖出回购及买入返售等交易。

小计152867130.96中国双维投资有限2025年由于证券市关联方认购公司发

281420.832.770

基金管理业公司场情况、证券交易额行的基金、理财产

11务无法准确预计，以实品，向关联方收取关联自然人856.490.008际发生额计算。的管理费收入。

小计282277.32公司为关联方提供

2025年因具体业务

期货经纪业期货经纪业务服

关联自然人规模难以预计，以实984.070.002

12务务，参照市场水平际发生额计算。

收取佣金。

小计984.07公司根据证券市场红塔创新投资股份情况及资产配置的

2025年因具体业务

认购金融产有限公司、红塔创需要，认购关联方规模难以预计，以实24471148.526.613

13品收益新（珠海）创业投发行的资管计划、际发生额计算。

资管理有限公司私募基金等金融产品，并取得收益。

小计24471148.52公司根据资金业

2025年因具体业务务、流动性管理的

资金存放业云南红塔银行股份

规模难以预计，以实1461206.660.018需要，与关联方发

14务(余额)有限公司际发生额计算。生资金存放等资金往来。

小计1461206.66红塔创新投资股份公司根据日常业务

有限公司、红塔创2025年因共同投资

87270000.000.541开展需要，与关联

共同投资新（珠海）创业投规模、投资方式、收

方共同发起设立、（余额）资管理有限公司益率等难以预计，以

15投资同一标的资

紫金财产保险股份实际发生额计算。

49000000.000.304产。

有限公司

小计136270000.00

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(二)资产或股权收购、出售发生的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用√不适用

99/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

□适用√不适用

(三)共同对外投资的重大关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用事项概述进展变化

红正均方于2022年3月14日以0元/股的价格受让株洲紫辉投资合伙企业（有限合伙）持有的认缴未实缴的红塔创芯一期(原名“紫光红塔一期”)（珠海横琴）产业投资基金合伙企业（有限合伙）9690万份额，并根据管理人通知要求对9690万份额进行实缴出资。红塔截至报告期末，红正创芯一期（珠海横琴）产业投资基金合伙企业（有限合伙）另一持有均方持有该基金成本为

人红塔创新投资股份有限公司以及基金管理人红塔创新（珠海）创业87270000.00元；

投资管理有限公司是红塔证券控股股东合和集团控股子公司，本次交报告期内红正均方收易构成关联交易。详见《红塔证券股份有限公司关于子公司受让紫光到该基金分红金额为红塔一期（珠海横琴）产业投资基金合伙企业（有限合伙）份额暨关24471148.52元。

联交易的公告》（公告编号：2022-005）、《红塔证券股份有限公司关于子公司受让紫光红塔一期（珠海横琴）产业投资基金合伙企业（有限合伙）份额暨关联交易进展的公告》（公告编号：2022-019）。

3、临时公告未披露的事项

√适用□不适用

单位:万元币种:人民币被投资关企业的被投资被投资企被投资共同投联被投资企业被投资企业被投资企业重大在企业的业的主营企业的资方关的注册资本的总资产的净资产建项目名称业务净利润系的进展情况紫金财其珠海金以私募基无重大产保险他石云金金从事股

174174.17175115.69175108.69934.51在建项

股份有关股权投权投资、目。

限公司联资合伙投资管

100/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告人企业（有理、资产限合伙）管理等活动。

共同对外投资的重大关联交易情况说明无

(四)关联债权债务往来

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用√不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用□不适用

单位:元币种:人民币关联债务关联方向上市公司提供资金关联方关系类型期初余额本期增加本期减少期末余额关联同受方认母公购公云南红塔银行司控

司发600000000.00250000000.00450000000.00400000000.00股份有限公司制的行的关联公司人债

合计600000000.00250000000.00450000000.00400000000.00

3、临时公告未披露的事项

□适用√不适用

(五)公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

□适用√不适用

(六)其他

□适用√不适用

十三、重大合同及其履行情况

(一)托管、承包、租赁事项

1、托管情况

□适用√不适用

2、承包情况

□适用√不适用

101/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

3、租赁情况

□适用√不适用

(二)担保情况

□适用√不适用

(三)其他重大合同

□适用√不适用

十四、募集资金使用进展说明

□适用√不适用

十五、其他对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的重大事项的说明

□适用√不适用

第六节股份变动及股东情况

一、股本变动情况

(一)股份变动情况表

1、股份变动情况表

报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。

2、股份变动情况说明

□适用√不适用

3、股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如有）

□适用√不适用

4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用√不适用

(二)限售股份变动情况

□适用√不适用

二、证券发行与上市情况

(一)截至报告期内证券发行情况

√适用□不适用

单位：股币种：人民币股票及其衍生发行价格获准上市交易终止日发行日期发行数量上市日期

证券的种类（或利率）交易数量期

102/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告债券（包括企业债券、公司债券以及非金融企业债务融资工具）

25红证012025-2-202.05%4亿元2025-2-264亿元2028-2-21

25红证022025-2-202.25%6亿元2025-2-266亿元2030-2-21

25红证032025-3-42.19%10亿元2025-3-1010亿元2028-3-5

25红证042025-8-131.94%10亿元2025-8-1910亿元2028-8-14

25 红证 K1 2025-9-23 2.00% 10 亿元 2025-9-29 10 亿元 2027-9-24

25红证062025-12-182.09%15亿元2025-12-2415亿元2028-12-19

截至报告期内证券发行情况的说明（存续期内利率不同的债券，请分别说明）：

√适用□不适用

1.公司于2025年2月20日在上海证券交易所发行红塔证券股份有限公司2025年面向专业投

资者公开发行公司债券(第一期)，其中，品种一面值100元，债券金额4亿元，起息日期2025年2月21日，债券利率2.05%，债券到期日期为2028年2月21日；品种二面值100元，债券金额6亿元，起息日期2025年2月21日，债券利率2.25%，债券到期日期为2030年2月21日。

2.公司于2025年3月4日在上海证券交易所发行红塔证券股份有限公司2025年面向专业投

资者公开发行公司债券(第二期)，面值100元，债券金额10亿元，起息日期2025年3月5日，债券利率2.19%，债券到期日期为2028年3月5日。

3.公司于2025年8月13日在上海证券交易所发行红塔证券股份有限公司2025年面向专业投

资者公开发行公司债券(第三期)(品种一)，面值100元，债券金额10亿元，起息日期2025年8月14日，债券利率1.94%，债券到期日期为2028年8月14日。

4.公司于2025年9月23日在上海证券交易所发行红塔证券股份有限公司2025年面向专业投

资者公开发行科技创新公司债券(第一期)，面值100元，债券金额10亿元，起息日期2025年9月24日，债券利率2.00%，债券到期日期为2027年9月24日。

5.公司于2025年12月18日在上海证券交易所发行红塔证券股份有限公司2025年面向专业

投资者公开发行公司债券(第四期)，面值100元，债券金额15亿元，起息日期2025年12月19日，债券利率2.09%，债券到期日期为2028年12月19日。

(二)公司股份总数及股东结构变动及公司资产和负债结构的变动情况

□适用√不适用

(三)现存的内部职工股情况

□适用√不适用

103/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

三、股东和实际控制人情况

(一)股东总数

截至报告期末普通股股东总数(户)74668年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数(户)75150

截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）0年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）0

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位:股

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限质押、标记或冻结情况比例

股东名称（全称）报告期内增减期末持股数量售条件股股东性质

(%)股份状态数量份数量

云南合和(集团)股份有限公司0142311005530.17-无-国有法人

云南省投资控股集团有限公司081723883917.33-无-国有法人

中国双维投资有限公司069333333314.7-无-国有法人

云南华叶投资有限责任公司03466666677.35-无-国有法人

中国烟草总公司浙江省公司03120000006.61-无-国有法人质押122821276

昆明产业开发投资有限责任公司-273266801343934072.85-标记103270000国有法人冻结23865619

中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指

18282499389139620.83-无-其他

证券公司交易型开放式指数证券投资基金

昆明万兴房地产开发有限公司0309208060.66-无-国有法人

云南省工业投资控股集团有限责任公司0298933310.63-无-国有法人

中国建设银行股份有限公司－华宝中证全指

9972037270954500.57-无-其他

证券公司交易型开放式指数证券投资基金

前十名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

104/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

股份种类及数量股东名称持有无限售条件流通股的数量种类数量

云南合和(集团)股份有限公司1423110055人民币普通股1423110055云南省投资控股集团有限公司817238839人民币普通股817238839中国双维投资有限公司693333333人民币普通股693333333云南华叶投资有限责任公司346666667人民币普通股346666667中国烟草总公司浙江省公司312000000人民币普通股312000000昆明产业开发投资有限责任公司134393407人民币普通股134393407

中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证券公司交

38913962人民币普通股38913962

易型开放式指数证券投资基金昆明万兴房地产开发有限公司30920806人民币普通股30920806云南省工业投资控股集团有限责任公司29893331人民币普通股29893331

中国建设银行股份有限公司－华宝中证全指证券公司交

27095450人民币普通股27095450

易型开放式指数证券投资基金前十名股东中回购专户情况说明不适用

上述股东委托表决权、受托表决权、放弃表决权的说明不适用

截至报告期末，云南合和(集团)股份有限公司、中国双维投资有限公司、云南华叶投资有限责任公司、中国烟草总公司浙江省公司、昆明万兴房地产开发有限公司均为中国烟草总公司上述股东关联关系或一致行动的说明

控制的公司，合计持有红塔证券59.49%的股份。除前述情况外，公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系或《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人情形。

表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明不适用

注：报告期末，公司前10名普通股股东中，云南省投资控股集团有限公司通过普通证券账户持股392110920股，通过信用证券账户持股425127919股，合计持有公司股份817238839股；昆明产业开发投资有限责任公司通过普通证券账户持股134384343股，通过信用证券账户持股9064股，合计持有公司股份134393407股。

持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用√不适用

前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用√不适用

105/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件

□适用√不适用

(三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名股东

□适用√不适用

106/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

四、控股股东及实际控制人情况

(一)控股股东情况

1、法人

√适用□不适用

名称云南合和(集团)股份有限公司单位负责人或法定代表人邓林昆成立日期2014年12月31日

主要经营业务实业投资、项目投资及对所投资项目进行管理

国信证券（002736），持股15.74%；

华能水电（600025），持股11.34%；

云南白药（000538），持股8.19%；

昆药集团（600422），持股7.92%；

报告期内控股和参股的其他境内外

云南旅游（002059），持股3.75%；

上市公司的股权情况

华夏银行（600015），持股3.52%；

光大银行（601818），持股1.06%；

中国太保（601601），持股0.95%；

交通银行（601328），持股0.84%。

其他情况说明无

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在控股股东情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内控股股东变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

107/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(二)实际控制人情况

1、法人

√适用□不适用名称中国烟草总公司单位负责人或法定代表人张建民成立日期1983年12月15日烟草专卖品生产、经营、进出口贸易（烟草专卖品生产、经营许可证有效期至2019年03月18日）；国有资产经营与管理。（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法主要经营业务

须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）兴业银行（601166），持股5.34%；

中信银行（601998），持股4.64%；

报告期内控股和参股的其他境内外

农业银行（601288），持股0.72%。

上市公司的股权情况

除上述情况外，公司实际控制人控股和参股的其他境内外上市公司的股权情况未知。

其他情况说明无

2、自然人

□适用√不适用

3、公司不存在实际控制人情况的特别说明

□适用√不适用

4、报告期内公司控制权发生变更情况的说明

□适用√不适用

5、公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

108/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

6、实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司

□适用√不适用

(三)控股股东及实际控制人其他情况介绍

□适用√不适用

五、公司控股股东或第一大股东及其一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例

达到80%以上

□适用√不适用

六、其他持股在百分之十以上的法人股东

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币单位负责法人股东组织机构主要经营业务或管人或法定成立日期注册资本名称代码理活动等情况代表人云南省投经营和管理省级基

陆晓龙1997年09月05日9153000029199627352417030.00资控股集本建设资金和省级

109/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

团有限公专项建设基金，对司省安排的基础产

业、基础设施、优势产业项目以及国务院各部门在我省

的重要投资项目，采取参股和根据国家批准的融资业务等方式进行投资和经营管理。

一般项目：以自有资金从事投资活动；企业总部管理；

企业管理咨询；技

术服务、技术开发、

技术咨询、技术交

中国双维流、技术转让、技投资有限 刘晓杰 1991 年 04 月 06 日 91110000100011006B 2000000.00 术推广。（除依法公司须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活

动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）情况说明无

七、股份限制减持情况说明

□适用√不适用

八、股份回购在报告期的具体实施情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币回购股份方案名称红塔证券股份有限公司关于以集中竞价方式回购股份的方案回购股份方案披露时间2025年7月18日拟回购股份数量及占总股本的比例

0.17%-0.33%

(%)

拟回购金额1亿元（含）-2亿元（含）

拟回购期间2025年8月4日~2026年8月3日回购用途减少注册资本

已回购数量(股)16030500已回购数量占股权激励计划所涉及不适用

的标的股票的比例(%)（如有）

截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份1603.05万股，占公司总股本的比例为0.340%，公司采用集中竞价交易方式减持回购买的最高价为人民币9.07元/股，最低价为人民币8.33购股份的进展情况元/股，已支付的总金额为人民币13997.57万元（不含交易费用）。本次回购股份符合法律法规的规定及公司回购股份方案。

110/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

注：根据《红塔证券股份有限公司关于以集中竞价方式回购股份的方案》，本次拟回购股份数量为

7836991股-15673981股，占公司目前总股本比例为0.17%-0.33%。因公司实施2025年半年

度权益分派，调整后的回购股份数量约为7867821股（含）至15735641股（含），约占公司目前总股本的0.17%至0.33%。

九、优先股相关情况

□适用√不适用

111/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

第七节债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

√适用□不适用

(一)公司债券

√适用□不适用

1、公司债券基本情况

单位：亿元币种：人民币投是否资

2026年受存在

交主者

4月30托终止

简债券利率还本付易承适交易机债券名称代码发行日起息日日后的到期日管上市

称余额（%）息方式场销当制最近回理或挂所商性售日人牌的安风险排中中面信信上向红塔证券股份证证

每年付海专竞价、有限公司22券券

息一证业报价、

2022年面向红股股

185520.SH 2022-3-10 2022-3-11 不适用 2025-3-11 15.00 3.30 次，到 券 投 询价和 否

专业投资者公塔份份期一次交资协议交开发行公司债01有有还本易者易

券(第一期)限限所发公公行司司

红塔证券股份23每年付上中中面竞价、

138875.SH 2023-2-9 2023-2-10 不适用 2026-2-10 12.00 3.45 否

有限公司红息一海信信向报价、

112/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2023年面向塔次，到证证证专询价和

专业投资者公01期一次券券券业协议交开发行公司债还本交股股投易

券(第一期)易份份资所有有者限限发公公行司司中中面信信上向红塔证券股份证证

每年付海专竞价、有限公司23券券

息一证业报价、

2023年面向红股股

115019.SH 2023-3-10 2023-3-13 不适用 2025-3-13 15.00 3.25 次，到 券 投 询价和 否

专业投资者公塔份份期一次交资协议交开发行公司债03有有还本易者易

券(第二期)限限所发公公行司司中中面信信红塔证券股份上向证证

有限公司每年付海专竞价、

23券券

2023年面向息一证业报价、红股股

专业投资者公 115387.SH 2023-5-19 2023-5-22 不适用 2025-5-22 5.00 3.00 次，到 券 投 询价和 否塔份份开发行公司债期一次交资协议交

04有有

券(第三还本易者易限限

期)(品种一)所发公公行司司

红塔证券股份23每年付上中中面竞价、

有限公司 红 115388.SH 2023-5-19 2023-5-22 不适用 2026-5-22 13.00 3.15 息一 海 信 信 向 报价、 否

2023年面向塔次，到证证证专询价和

113/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

专业投资者公05期一次券券券业协议交开发行公司债还本交股股投易

券(第三易份份资

期)(品种二)所有有者限限发公公行司司中中面信信上向红塔证券股份证证

每年付海专竞价、有限公司24券券

息一证业报价、

2024年面向红股股

242084.SH 2024-12-6 2024-12-9 不适用 2027-12-9 15.00 2.07 次，到 券 投 询价和 否

专业投资者公塔份份期一次交资协议交开发行公司债01有有还本易者易

券(第一期)限限所发公公行司司中中面信信红塔证券股份上向证证

有限公司每年付海专竞价、

25券券

2025年面向息一证业报价、红股股

专业投资者公 242433.SH 2025-2-20 2025-2-21 不适用 2028-2-21 4.00 2.05 次，到 券 投 询价和 否证份份开发行公司债期一次交资协议交

01有有

券(第一还本易者易限限

期)(品种一)所发公公行司司

红塔证券股份25每年付上中中面竞价、

有限公司红息一海信信向报价、

242434.SH 2025-2-20 2025-2-21 不适用 2030-2-21 6.00 2.25 否

2025年面向证次，到证证证专询价和

专业投资者公02期一次券券券业协议交

114/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

开发行公司债还本交股股投易

券(第一易份份资

期)(品种二)所有有者限限发公公行司司中中面信信上向红塔证券股份证证

每年付海专竞价、有限公司25券券

息一证业报价、

2025年面向红股股

242522.SH 2025-3-4 2025-3-5 不适用 2028-3-5 10.00 2.19 次，到 券 投 询价和 否

专业投资者公证份份期一次交资协议交开发行公司债03有有还本易者易

券(第二期)限限所发公公行司司中中面信信红塔证券股份上向证证

有限公司每年付海专竞价、

25券券

2025年面向息一证业报价、红股股

专业投资者公 243526.SH 2025-8-13 2025-8-14 不适用 2028-8-14 10.00 1.94 次，到 券 投 询价和 否证份份开发行公司债期一次交资协议交

04有有

券(第三还本易者易限限

期)(品种一)所发公公行司司

红塔证券股份每年付上中中面竞价、

25

有限公司息一海信信向报价、红

2025 年面向 243681.SH 2025-9-23 2025-9-24 不适用 2027-9-24 10.00 2.00 次，到 证 证 证 专 询价和 否

证专业投资者公期一次券券券业协议交

K1开发行科技创还本交股股投易

115/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

新公司债券易份份资

(第一期)所有有者限限发公公行司司中中面信信上向红塔证券股份证证

每年付海专竞价、有限公司25券券

息一证业报价、

2025年面向红股股

244440.SH 2025-12-18 2025-12-19 不适用 2028-12-19 15.00 2.09 次，到 券 投 询价和 否

专业投资者公证份份期一次交资协议交开发行公司债06有有还本易者易

券(第四期)限限所发公公行司司中中面信信上向红塔证券股份证证

每年付海专竞价、有限公司26券券

息一证业报价、

2026年面向红股股

244890.SH 2026-3-18 2026-3-20 不适用 2029-3-20 10.00 1.90 次，到 券 投 询价和 否

专业投资者公证份份期一次交资协议交开发行公司债01有有还本易者易

券(第一期)限限所发公公行司司公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

√适用□不适用

根据公司债券募集说明书约定，公司偿债保障措施包括了制定《债券持有人会议规则》、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息披露义务等内容，报告期内公司相关计划和措施与募集说明书的相关承诺保持一致。

116/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

报告期内债券付息兑付情况

√适用□不适用债券名称付息兑付情况的说明

红塔证券股份有限公司2022年面向专业投公司已于2025年3月11日完成本期债券的本息兑付工作，并按照规定及时披露本息兑付及摘牌公告，本期资者公开发行公司债券(第一期)债券为固定利率债券，在本期债券存续期内“22红塔01”票面利率为3.30%。

红塔证券股份有限公司2023年面向专业投公司已于2025年3月13日完成本期债券的本息兑付工作，并按照规定及时披露本息兑付及摘牌公告，本期资者公开发行公司债券(第二期)债券为固定利率债券，在本期债券存续期内“23红塔03”票面利率为3.25%。

红塔证券股份有限公司2023年面向专业投公司已于2025年5月22日完成本期债券的本息兑付工作，并按照规定及时披露本息兑付及摘牌公告，本期资者公开发行公司债券(第三期)(品种一)债券为固定利率债券，在本期债券存续期内“23红塔04”票面利率为3.00%。

红塔证券股份有限公司2023年面向专业投公司已于2025年2月10日完成本期债券的年度付息工作，并按照规定及时披露付息公告，本期债券为固定资者公开发行公司债券(第一期)利率债券，在本期债券存续期内“23红塔01”票面利率为3.45%。

红塔证券股份有限公司2023年面向专业投公司已于2025年5月22日完成本期债券的年度付息工作，并按照规定及时披露付息公告，本期债券为固定资者公开发行公司债券(第三期)(品种二)利率债券，在本期债券存续期内“23红塔05”票面利率为3.15%。

红塔证券股份有限公司2024年面向专业投公司已于2025年12月9日完成本期债券的年度付息工作，并按照规定及时披露付息公告，本期债券为固定资者公开发行公司债券(第一期)利率债券，在本期债券存续期内“24红塔01”票面利率为2.07%。

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

√适用□不适用

发行人所有存续公司债券均不附发行人或投资者选择权条款。公司按照债券募集说明书对投资者保护条款、偿债保障措施的相关约定严格执行，并均按时、足额兑付各项债券的本金及利息，报告期内无触发投资者保护条款的情况。

3、为债券发行及存续期业务提供服务的中介机构

中介机构名称办公地址签字会计师姓名（如适用）联系人联系电话广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时

中信证券股份有限公司不适用张利才010-60833725

代广场（二期）北座北京市建国门外大街1号国贸写字楼2座

北京市通商律师事务所不适用张小满010-65637181

12-14层

117/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告立信会计师事务所（特殊普上海市黄浦区南京东路61号4楼冯万奇、李福兴、邵建克杨志国021-63391166通合伙）信永中和会计师事务所（特 北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A李云虹、杨伟明杨伟明0871-68159955殊普通合伙）座8层北京市朝阳区建国门外大街2号院2号楼

联合资信评估股份有限公司不适用张晨露010-85679696

17层

上述中介机构发生变更的情况

□适用√不适用

4、信用评级结果调整情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

118/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

5、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响

□适用√不适用

(二)公司债券募集资金情况

√公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改

□本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

1、基本情况

单位：万元币种：人民币是否为报告期末募集债券简专项品种债券的具募集资金报告期末募集债券代码专项品资金专项账户称体类型总额资金余额种债券余额

24红塔

242084.SH 否 不适用 150000.00 0.00

01

25红证

242433.SH 否 不适用 40000.00

01

71.57

25红证

242434.SH 否 不适用 60000.00

02

25红证

242522.SH 否 不适用 100000.00 0.00

03

25红证

243526.SH 否 不适用 100000.00 11.37

04

25红证

243681.SH 是 科技创新公司债券 100000.00 35452.18 35670.21

K1

25红证

244440.SH 否 不适用 150000.00 149922.00 99934.14

06

2、募集资金用途变更调整情况

□适用√不适用

3、募集资金的使用情况

(1).实际使用情况（此处不含临时补流）

单位：万元币种：人民币固定股权投偿还有息资产

报告期内募补充流资、债权其他

债务（不含偿还公司债投资债券代码债券简称集资金实际动资金投资或资用途公司债券）券金额项目使用金额金额产收购涉金额金额涉及及金额金额

242084.SH 24红塔 01 149922.00 149922.00

242433.SH 25红证 01 39979.20 39979.20

242434.SH 25红证 02 59968.80 59968.80

242522.SH 25红证 03 99948.00 99948.00

243526.SH 25红证 04 99948.00 90000.00 9948.00

243681.SH 25红证 K1 64495.82 20000.00 9948.00 34547.82

119/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(2).募集资金用于偿还公司债券及其他有息债务

√适用□不适用偿还其他有息债务（不含公司债债券代码债券简称偿还公司债券的具体情况

券）的具体情况公司于2025年3月11日使

用债券募集资金149922.00

242084.SH 24 红塔 01万元偿还到期公司债券“22红塔01”公司于2025年3月13日使

用债券募集资金39979.20

242433.SH 25 红证 01万元偿还到期公司债券“23红塔03”公司于2025年3月13日使

用债券募集资金59968.80

242434.SH 25 红证 02万元偿还到期公司债券“23红塔03”公司于2025年3月13日使

用债券募集资金49974.00万元偿还到期公司债券“23

242522.SH 25 红证 03 红塔 03”；于 2025 年 5 月

22日使用债券募集资金

49974.00万元偿还到期公

司债券“23红塔04”公司于2025年8月15日使用债

券募集资金90000.00万元偿

243526.SH 25 红证 04还到期短期融资券“24红塔证券 CP004”公司于2025年11月12日使用

债券募集资金20000.00万元

243681.SH 25 红证 K1偿还到期短期融资券“24红塔证券 CP007”

(3).募集资金用于补充流动资金（此处不含临时补流）

√适用□不适用债券代码债券简称补充流动资金的具体情况公司于2025年9月15日使用债券募集资

243526.SH 25 红证 04

金9948万元补充流动资金公司于2025年9月25日使用债券募集资

243681.SH 25 红证 K1

金9948万元补充流动资金

(4).募集资金用于特定项目

□适用√不适用

(5).募集资金用于其他用途

□适用√不适用

120/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(6).临时补流

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

报告期内临时补临时补流的具体情况，包括但不限于临时补流用债券代码债券简称

流金额途、开始和归还时间、履行的程序

根据募集说明书约定，经公司内部审批通过，按照公司募集资金管理制度，公司于2024年12月

16日已将闲置的债券募集资金149922.00万元临

时补充流动资金，用于发展固定收益类自营投资

242084.SH 24 红塔 01 149922.00业务。公司于2025年2月25日将上述用于临时补充流动资金的149922.00万元募集资金全部归

还至募集资金专项账户，用于偿还2025年3月11日到期的公司债券“22红塔01”。

根据募集说明书约定，经公司内部审批通过，按照公司募集资金管理制度，公司于2025年12月

25日已将闲置的债券募集资金50000.00万元临

时补充流动资金，用于发展固定收益类自营投资

244440.SH 25 红证 06 50000.00业务。公司于2026年2月5日将上述用于临时补充流动资金的50000.00万元募集资金全部归还

至募集资金专项账户，用于偿还2026年2月10日到期的公司债券“23红塔01”。

4、募集资金使用的合规性

截至报告报告期内募集资实际用途与约期末募集募集资金金使用定用途（含募资金实际使用和募是否符募集说明书约定集说明书约定债券代码债券简称用途（包集资金专合地方的募集资金用途用途和合规变括实际使项账户管政府债更后的用途）用和临时理是否合务管理是否一致

补流）规规定本期发行的公司债券募集资金扣偿还到期

242084.SH 24 红塔 01 除发行费用后，将 是 是 是

债务全部用于偿还到期债务。

本期发行的公司债券募集资金扣偿还到期

242433.SH 25 红证 01 除发行费用后，将 是 是 是

债务全部用于偿还到期债务。

本期发行的公司债券募集资金扣偿还到期

242434.SH 25 红证 02 除发行费用后，将 是 是 是

债务全部用于偿还到期债务。

本期发行的公司债券募集资金扣偿还到期

242522.SH 25 红证 03 是 是 是

除发行费用后，将债务全部用于偿还到

121/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告期债务。

本期发行的公司债券募集资金扣偿还到期除发行费用后拟债务和补

243526.SH 25 红证 04 是 是 是

用于偿还有息债充营运资务和补充营运资金金。

用于投向科技创新领域或对本期债券的募集发行前12资金扣除发行费个月内的用后，拟将不低于科技创新

70%的部分用于投领域相关

向科技创新领域投资支出或对发行前12个进行置

月内的科技创新换，剩余领域相关投资支部分用于

243681.SH 25 红证 K1 是 是 是

出进行置换，剩余补充营运部分用于补充营资金，并运资金。根据公司根据公司财务状况和资金财务状况

使用需求，公司可和资金使能调整部分流动用需求，资金用于偿还有公司调整息债务。部分流动资金用于偿还有息债务本期发行的公司债券募集资金扣

除发行费用后，拟全部用于偿还有息债务。在有息债务偿付日前，公司可在不影响偿债临时补充

244440.SH 25 红证 06 计划的前提下，根 是 是 是

流动资金据公司财务管理制度，将闲置的债券募集资金用于临时补充流动资

金（单次补充流动资金最长不超过

12个月）。

募集资金使用和募集资金账户管理存在违规情况

□适用√不适用

(三)专项品种债券应当披露的其他事项

√适用□不适用

122/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

1、公司为可交换公司债券发行人

□适用√不适用

2、公司为绿色公司债券发行人

□适用√不适用

3、公司为可续期公司债券发行人

□适用√不适用

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用√不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用√不适用

6、公司为一带一路公司债券发行人

□适用√不适用

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币

本次债券所适用的发行人主体类□科创企业类□科创升级类□科创投资类□科创孵化类

别√金融机构

债券代码 243681.SH

债券简称 25 红证 K1

债券余额100000.00

截至报告期末，人民币34547.82万元已通过投资债券形式科创项目或金融机构募集资金投

专项支持科技创新领域业务，之后将按照募集约定择机继续向科技创新领域进展情况投资科技创新领域。

引导资金流入科技企业，推动金融资源配置到科技创新领域促进科技创新发展效果，提升金融服务实体经济质效。

基金产品的运作情况（如有）不适用其他事项无

8、公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

□适用√不适用

9、公司为纾困公司债券发行人

□适用√不适用

10、公司为中小微企业支持债券发行人

□适用√不适用

123/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

11、其他专项品种公司债券事项

□适用√不适用

(四)报告期内公司债券相关重要事项

√适用□不适用

1、非经营性往来占款和资金拆借

(1).非经营性往来占款和资金拆借余额报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元；

报告期内，非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承诺的情况□是√否

报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元，其中控股股东、实际控制人及其他关联方占款或资金拆借合计：0亿元。

(2).非经营性往来占款和资金拆借明细

报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口径净资产的比例：0%是否超过合并口径净资产的10%：□是√否

(3).以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行□未完全执行√不适用

2、负债情况

(1).有息债务及其变动情况

1.1公司债务结构情况

报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为254.48亿元和264.45亿元，报告期内有息债务余额同比变动3.92%。

单位：亿元币种：人民币到期时间金额占有息债务有息债务类别金额合计

已逾期1年以内（含）超过1年（不含）的占比（%）

公司信用类债券26.1270.0096.1236.35银行贷款非银行金融机构贷款

其他有息债务168.33168.3363.65

合计194.4570.00264.45100.00

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额96.12亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

124/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

1.2公司合并口径有息债务结构情况

报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为254.48亿元和265.87亿元，报告期内有息债务余额同比变动4.48%。

单位：亿元币种：人民币到期时间金额占有息债务有息债务类别金额合计

已逾期1年以内（含）超过1年（不含）的占比（%）

公司信用类债券26.1270.0096.1236.15银行贷款非银行金融机构贷款

其他有息债务169.75169.7563.85

合计195.8770.00265.87100.00

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额96.12亿元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额0亿元。

1.3境外债券情况

截至报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

(2).报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过1000万元的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用√不适用

(3).可对抗第三人的优先偿付负债情况

截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

□适用√不适用

3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况

√发生变更□未发生变更

2025年12月5日，公司召开第八届董事会第六次会议，审议通过《关于修订<红塔证券股份有限公司信息披露事务管理办法>的议案》，修改内容为：根据《公司法》《公司章程》进行同信息披露事务管理制度的变更步修改，取消监事、监事会相关表述，修改股东大会为股东会；

内容根据《公司信用类债券信息披露管理办法》新增债券相关信息披露表述；因已另行新制定《红塔证券股份有限公司信息披露暂缓与豁免事务管理制度》，故删除信息披露暂缓、豁免相关条款。

1.详见公司于2025年12月6日于上海证券交易所披露的《红塔信息披露事务管理制度变更后证券股份有限公司信息披露事务管理办法》；

的主要内容2.详见公司于2025年10月31日于上海证券交易所披露的《红塔证券股份有限公司信息披露暂缓与豁免事务管理制度》。

制度变更主要根据法律法规、监管规定进行的同步修订，对投对投资者权益的影响资者权益无重大影响。

125/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(五)银行间债券市场非金融企业债务融资工具

□适用√不适用

(六)公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产10%

□适用√不适用

(七)报告期末除债券外的有息债务逾期情况

□适用√不适用

(八)报告期内违反法律法规、公司章程、信息披露事务管理制度规定的情况以及债券募集说明书约定或承诺的情况对债券投资者权益的影响

□适用√不适用

(九)截至报告期末公司近2年的会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位:元币种:人民币本期比上年主要指标2025年2024年变动原因

同期增减（%）归属于上市公司股报告期内公司营业

东的扣除非经常性1199045985.50762690341.0457.21收入同比增加损益的净利润报告期末流动资产

流动比率1.201.109.09相对稳定，流动负债同比下降报告期末速动资产

速动比率1.161.0510.48相对稳定，流动负债同比下降报告期末公司负债

资产负债率（%）54.1853.750.80增幅大于资产增幅报告期内公司利润

EBITDA 全部债务比 0.07 0.05 40.00总额同比增幅较大报告期内公司利润

利息保障倍数4.502.6172.41总额同比增幅较大报告期内公司经营

现金利息保障倍数-1.732.94-158.84活动产生的现金净流量同比下降

EBITDA 利息保障倍 报告期内公司利润

4.642.8065.71

数总额同比增幅较大

贷款偿还率（%）1001000.00不适用

利息偿付率（%）1001000.00不适用

二、可转换公司债券情况

□适用√不适用

126/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

第八节财务报告

一、审计报告

√适用□不适用

红塔证券股份有限公司全体股东：

一、审计意见

我们审计了红塔证券股份有限公司（以下简称红塔证券）财务报表，包括2025年12月31日的合并及母公司资产负债表，2025年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。

我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了红塔证券2025年12月31日的合并及母公司财务状况以及2025年度的合并及母公司经营成果和现金流量。

二、形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于红塔证券，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、关键审计事项

关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景，我们不对这些事项单独发表意见。

1.融出资金、买入返售金融资产、其他债权投资减值准备

关键审计事项审计中的应对

我们对融出资金、买入返售金融资产、其他债权投资减值准备实施的主要审计程序包

如财务报表附注“七、5、融出资金”、“七、11、括：

买入返售金融资产”、“七、15、其他债权投资”

（1）了解并测试与融出资金、买入返售金融所述，截至2025年12月31日，红塔证券融出资金、资产、其他债权投资预期信用损失计提相关

买入返售金融资产、其他债权投资账面余额为的关键内部控制的设计和执行的有效性；

265.41亿元，已计提的减值准备余额为0.87亿元。

（2）评价管理层评估减值准备时所采用的管理层运用预期信用损失模型计量预期信用损失。

预期信用损失模型和参数的合理性，包括违预期信用损失计量模型所包含的重大管理层判断和

约概率、违约损失率、违约风险暴露、折现

假设主要包括：判断信用风险显著增加的标准；选

率、前瞻性调整等；

择计量预期信用损失的适当模型和假设；在计量预

（3）评价管理层在确定信用风险是否显著期信用损失时确定需要使用的前瞻性信息和权重。

增加和金融资产是否发生信用减值所作出判考虑到红塔证券预期信用损失计量模型运用了大量断的合理性；

的参数和数据，并涉及重大管理层判断和假设，且

（4）重新计算管理层对融出资金、买入返售

上述金融资产计提的减值准备金额重大，因此将其金融资产、其他债权投资预期信用损失的计作为关键审计事项。

算过程；

（5）检查红塔证券是否已按照企业会计准

127/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

则的要求予以充分披露。

2.金融资产公允价值的估值

关键审计事项审计中的应对

如财务报表附注“十四、公允价值的披露”所述，我们对金融资产公允价值的估值实施的主要

截至2025年12月31日，红塔证券以公允价值计量审计程序包括：

的金融资产总额为441.33亿元，占总资产的比例为（1）了解并测试与金融资产公允价值的估值

71.22%。相关的关键内部控制的设计和执行的有效

红塔证券金融资产公允价值的估值是以市场数据和性；

估值模型相结合为基础，其中估值模型通常需要大（2）将红塔证券采用的公允价值与公开可获量的输入值。大部分输入值来源于能够从活跃市场取的市场数据进行比较，评价红塔证券对所可靠获取的数据。当可观察的参数无法可靠获取时，有活跃市场的金融资产公允价值的估值；

即部分金融资产公允价值属于第二层次和第三层次（3）选取样本，就公允价值属于第二层次和的情况下，输入值的确定会涉及管理层重大估计及第三层次的金融资产，查阅本年度签署的投判断。资协议，了解相关投资条款，识别与金融资由于以公允价值计量的金融资产金额重大且部分金产估值相关的条件，并评价管理层采用的估融资产公允价值的评估较为复杂，在确定估值方法值方法、估值模型和输入值的适当性；

或估值模型以及估值模型使用的输入值时涉及管理（4）评价财务报表的相关披露是否符合企业

层重大估计及判断，因此我们将其确定为关键审计会计准则的披露要求，适当反映了金融资产事项。公允价值的估值风险。

四、其他信息

红塔证券管理层（以下简称管理层）对其他信息负责。其他信息包括红塔证券2025年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。

五、管理层和治理层对财务报表的责任

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。

在编制财务报表时，管理层负责评估红塔证券的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非管理层计划清算红塔证券、终止运营或别无其他现实的选择。

治理层负责监督红塔证券的财务报告过程。

六、注册会计师对财务报表审计的责任

128/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应

对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对红塔证券持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致红塔证券不能持续经营。

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。

（6）就红塔证券中实体或业务活动的财务信息获取充分、适当的审计证据，以对财务报表发表审计意见。我们负责指导、监督和执行集团审计，并对审计意见承担全部责任。

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。

我们还就已遵守与独立性相关的职业道德要求向治理层提供声明，并与治理层沟通可能被合理认为影响我们独立性的所有关系和其他事项，以及相关的防范措施（如适用）。

从与治理层沟通过的事项中，我们确定哪些事项对本期财务报表审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在审计报告中描述这些事项，除非法律法规禁止公开披露这些事项，或在极少数情形下，如果合理预期在审计报告中沟通某事项造成的负面后果超过在公众利益方面产生的益处，我们确定不应在审计报告中沟通该事项。

信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）中国注册会计师（项目合伙人）：鲍琼

中国注册会计师：刘飞

129/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

中国北京二〇二六年三月二十六日

二、财务报表合并资产负债表

2025年12月31日

编制单位:红塔证券股份有限公司

单位:元币种:人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

资产：

货币资金七、18034020442.687123389163.18

其中：客户资金存款七、14712703844.124169670425.37

结算备付金七、21560992251.431303621818.22

其中：客户备付金七、21346830536.131081283849.47

贵金属七、3

拆出资金七、4

融出资金七、52994092740.462277643799.44

衍生金融资产七、62288083.683006621.96

存出保证金七、7899784871.801067466434.52

应收款项七、860007597.4951400898.07

应收款项融资七、9

合同资产七、10

买入返售金融资产七、113380194565.554428121415.60

持有待售资产七、12

金融投资：

交易性金融资产七、1316136051047.1715957619335.70

债权投资七、14

其他债权投资七、1520093411780.0020614576556.00

其他权益工具投资七、167901037238.015450417514.22

长期股权投资七、17

投资性房地产七、1815723942.9618439763.52

固定资产七、1985476030.3070016034.79

在建工程七、209328.85422141.75

使用权资产七、21248869832.54111935274.07

无形资产七、22146000633.97143115809.54

其中：数据资源七、22

商誉七、23

递延所得税资产七、24214138794.58242853881.75

其他资产七、25198485481.96206679425.74

资产总计61970584663.4359070725888.07

负债：

短期借款七、30

应付短期融资款七、314543018356.163057792328.77

拆入资金七、321000525188.901200524249.99

交易性金融负债七、331938531408.611993963592.12

衍生金融负债七、6

130/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

卖出回购金融资产款七、3411432342012.6113539205913.54

代理买卖证券款七、356361333706.185750631838.58

代理承销证券款七、36

应付职工薪酬七、37586283369.75540966988.32

应交税费七、3818942595.1312214054.63

应付款项七、3932440682.4044419037.24

合同负债七、409712147.1610383069.35

持有待售负债七、41

预计负债七、42

长期借款七、43

应付债券七、449611584540.897650319885.42

其中：优先股永续债

租赁负债七、45227074186.0993874172.72

递延收益七、464306474.82

递延所得税负债七、24675559267.87449020927.61

其他负债七、4754440946.6464623264.49

负债合计36491788408.3934412245797.60

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）七、484716787742.004716787742.00

其他权益工具七、49

其中：优先股永续债

资本公积七、5012302644803.3912302644803.39

减：库存股七、51139984720.18

其他综合收益七、521654679716.781227089671.14

盈余公积七、531238777328.621125091735.13

一般风险准备七、542444830299.022211706177.41

未分配利润七、553013619379.192836595789.20归属于母公司所有者权益（或25231354548.8224419915918.27股东权益）合计

少数股东权益247441706.22238564172.20

所有者权益（或股东权益）25478796255.0424658480090.47合计负债和所有者权益（或股东61970584663.4359070725888.07权益）总计

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄母公司资产负债表

2025年12月31日

编制单位:红塔证券股份有限公司

单位:元币种:人民币项目附注2025年12月31日2024年12月31日

资产：

货币资金6609183473.294821270239.38

其中：客户资金存款4212671597.313737372024.11

结算备付金1554938100.291301192534.87

131/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其中：客户备付金1346830536.131081283849.47贵金属拆出资金

融出资金2994092740.462277643799.44

衍生金融资产2288083.683006621.96

存出保证金158460929.50243553762.46

应收款项19671779.442031232.54应收款项融资合同资产

买入返售金融资产2794801125.803254224886.25持有待售资产

金融投资：

交易性金融资产12084048687.5013652957806.18债权投资

其他债权投资20093411780.0020612470576.00

其他权益工具投资7901037238.015450417514.22

长期股权投资二十一、13216054691.763216054691.76

投资性房地产15723942.9618439763.52

固定资产75242568.1358814924.82

在建工程9328.85422141.75

使用权资产223683810.5695834027.24

无形资产140499349.85138195033.39

其中：数据资源商誉

递延所得税资产79820707.48112151650.65

其他资产171022278.88186613787.04

资产总计58133990616.4455445294993.47

负债：

短期借款

应付短期融资款4543018356.163057792328.77

拆入资金1000525188.901200524249.99交易性金融负债衍生金融负债

卖出回购金融资产款11289123939.2513539205913.54

代理买卖证券款5155403222.804542991205.76代理承销证券款

应付职工薪酬二十一、2482172295.17440789259.89

应交税费13456381.187103600.92

应付款项12768786.7642869445.95

合同负债7824157.1210168942.80持有待售负债预计负债长期借款

应付债券9611584540.897650319885.42

其中：优先股永续债

租赁负债203450347.3879643489.40

132/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

递延收益

递延所得税负债647188883.88428105358.38

其他负债19533913.6432661091.71

负债合计32986050013.1331032174772.53

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）4716787742.004716787742.00其他权益工具

其中：优先股永续债

资本公积12313084260.2312313084260.23

减：库存股139984720.18

其他综合收益1654679716.781227010332.95

盈余公积1238777328.621125091735.13

一般风险准备2353027984.032125656797.05

未分配利润3011568291.832905489353.58

所有者权益（或股东权益）合计25147940603.3124413120220.94

负债和所有者权益（或股东权益）58133990616.4455445294993.47总计

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄合并利润表

2025年1—12月

单位:元币种:人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入2433972457.231766803885.41

利息净收入七、56380108641.91413021346.80

其中：利息收入七、56840542237.58941012400.09

利息支出七、56460433595.67527991053.29

手续费及佣金净收入七、57419492625.03288808628.03

其中：经纪业务手续费净收入七、57262363408.05210181743.59

投资银行业务手续费净收入七、57138040725.1741614964.17

资产管理业务手续费净收入七、579331180.6624159987.87

投资收益（损失以“-”号填列）七、581294921446.261118886247.48

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止

确认产生的收益（损失以“-”号填列）

净敞口套期收益（损失以“-”号填列）七、59

其他收益七、608735253.064287544.76

公允价值变动收益（损失以“-”号填列）七、61328296193.36-62033885.38

汇兑收益（损失以“-”号填列）-159692.38112601.47

其他业务收入七、622123721.003750859.63

资产处置收益（损失以“－”号填列）七、63454268.99-29457.38

二、营业总支出860900776.51924284146.97

税金及附加七、6411516950.1810857691.55

业务及管理费七、65887561430.69877763709.33

信用减值损失七、66-40992260.9531946930.81

其他资产减值损失七、6787836.03

133/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他业务成本七、682726820.563715815.28

三、营业利润（亏损以“-”号填列）1573071680.72842519738.44

加：营业外收入七、699521630.265295284.42

减：营业外支出七、7013246971.059800421.68

四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）1569346339.93838014601.18

减：所得税费用七、71346915284.6275735979.89

五、净利润（净亏损以“－”号填列）1222431055.31762278621.29

（一）按经营持续性分类1.持续经营净利润（净亏损以“－”号填1221383741.74766643068.44列）2.终止经营净利润（净亏损以“－”号填1047313.57-4364447.15列）

（二）按所有权归属分类1.归属于母公司股东的净利润（净亏损-”1213553521.29764018203.05以“号填列）

2.少数股东损益（净亏损以“-”号填列）8877534.02-1739581.76

六、其他综合收益的税后净额459427502.501063463196.35

归属母公司所有者的其他综合收益的税459427502.501063463196.35后净额

（一）不能重分类进损益的其他综合收益739974330.00802436425.19

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综合收益

3.其他权益工具投资公允价值变动739974330.00802436425.19

4.企业自身信用风险公允价值变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益-280546827.50261026771.16

1.权益法下可转损益的其他综合收益

2.其他债权投资公允价值变动-278019005.93263919274.12

3.金融资产重分类计入其他综合收益的

金额

4.其他债权投资信用损失准备-2527821.57-2892502.96

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

归属于少数股东的其他综合收益的税后净额

七、综合收益总额1681858557.811825741817.64

归属于母公司所有者的综合收益总额1672981023.791827481399.40

归属于少数股东的综合收益总额8877534.02-1739581.76

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.260.16

（二）稀释每股收益(元/股)0.260.16

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0元上期被合并方实现的净利润为：0元。

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄母公司利润表

2025年1—12月

134/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

单位:元币种:人民币项目附注2025年度2024年度

一、营业总收入2175784136.881745843222.35

利息净收入二十一、3355485231.96366595832.46

其中：利息收入二十一、3806386703.66891013080.71

利息支出二十一、3450901471.70524417248.25

手续费及佣金净收入二十一、4378138173.16232232545.34

其中：经纪业务手续费净收入二十一、4237741829.38186910845.83

投资银行业务手续费净收入二十一、4138040725.1741614964.17

资产管理业务手续费净收入二十一、41397712.662525046.36

投资收益（损失以“－”号填列）二十一、51104806577.001140294228.04

其中：对联营企业和合营企业的投资收益以摊余成本计量的金融资产终止

确认产生的收益（损失以“-”号填列）

净敞口套期收益（损失以“-”号填列）

其他收益911862.542019506.65

公允价值变动收益（损失以“－”号填列）二十一、6333011533.29-1186086.87

汇兑收益（损失以“－”号填列）-159669.62112601.47

其他业务收入3429724.075855647.87

资产处置收益（损失以“－”号填列）160704.48-81052.61

二、营业总支出699572209.68759738771.78

税金及附加11230260.1010077185.74

业务及管理费二十一、7725634559.18710735664.74

信用减值损失-40008430.1636210100.74其他资产减值损失

其他业务成本2715820.562715820.56

三、营业利润（亏损以“－”号填列）1476211927.20986104450.57

加：营业外收入6900553.645083267.05

减：营业外支出11398928.008895976.90

四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）1471713552.84982291740.72

减：所得税费用334857617.9295061193.36

五、净利润（净亏损以“－”号填列）1136855934.92887230547.36

（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号1136855934.92887230547.36填列）

（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）

六、其他综合收益的税后净额459506840.691063549554.62

（一）不能重分类进损益的其他综合收益739974330.00802436425.19

1.重新计量设定受益计划变动额

2.权益法下不能转损益的其他综合收益

3.其他权益工具投资公允价值变动739974330.00802436425.19

4.企业自身信用风险公允价值变动

（二）将重分类进损益的其他综合收益-280467489.31261113129.43

1.权益法下可转损益的其他综合收益

2.其他债权投资公允价值变动-277944763.43264000514.12

3.金融资产重分类计入其他综合收益的

金额

4.其他债权投资信用损失准备-2522725.88-2887384.69

135/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

5.现金流量套期储备

6.外币财务报表折算差额

7.其他

七、综合收益总额1596362775.611950780101.98

八、每股收益：

（一）基本每股收益(元/股)0.240.19

（二）稀释每股收益(元/股)0.240.19

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄合并现金流量表

2025年1—12月

单位：元币种：人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

为交易目的而持有的金融资产净减844300456.13少额

收取利息、手续费及佣金的现金1448196627.151261700030.19

拆入资金净增加额700000000.00

回购业务资金净增加额6341518912.18

返售业务资金净减少额1071297247.59

代理买卖证券收到的现金净额1547929242.862008987929.89

收到其他与经营活动有关的现金七、731260750036.931358499806.82

经营活动现金流入小计6172473610.6611670706679.08

为交易目的而持有的金融资产净增1994615829.96加额

回购业务资金净减少额2120706014.00

返售业务资金净增加额310852983.56

拆入资金净减少额200000000.00

支付利息、手续费及佣金的现金250175124.03279899270.75

支付给职工及为职工支付的现金548069211.29551167056.34

支付的各项税费356746482.8597621206.23

支付其他与经营活动有关的现金七、733734965647.766903947462.05

经营活动现金流出小计7210662479.9310138103808.89

经营活动产生的现金流量净额-1038188869.271532602870.19

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长905757.8389359.15期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有关的现金七、7319698155.1525069703.88

投资活动现金流入小计20603912.9825159063.03投资支付的现金

购建固定资产、无形资产和其他长95206003.9886048689.83

136/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

期资产支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有关的现金七、73453222.52

投资活动现金流出小计95206003.9886501912.35

投资活动产生的现金流量净额-74602091.00-61342849.32

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金

其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金取得借款收到的现金

发行债券收到的现金12084050000.0011951610000.00

收到其他与筹资活动有关的现金七、7365371.50

筹资活动现金流入小计12084115371.5011951610000.00

偿还债务支付的现金8612000000.0010249380000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的1013004177.02829239206.75现金

其中：子公司支付给少数股东的股

利、利润

支付其他与筹资活动有关的现金七、73182785731.2373637768.19

筹资活动现金流出小计9807789908.2511152256974.94

筹资活动产生的现金流量净额2276325463.25799353025.06

四、汇率变动对现金及现金等价物的-662535.33530459.98影响

五、现金及现金等价物净增加额1162871967.652271143505.91

加：期初现金及现金等价物余额8297665877.846026522371.93

六、期末现金及现金等价物余额9460537845.498297665877.84

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄母公司现金流量表

2025年1—12月

单位:元币种:人民币项目附注2025年度2024年度

一、经营活动产生的现金流量：

为交易目的而持有的金融资产净减2108915362.81少额

收取利息、手续费及佣金的现金1365528112.021148127741.26

拆入资金净增加额700000000.00

回购业务资金净增加额6287068232.88

返售业务资金净减少额483187791.61

代理买卖证券收到的现金净额612462170.901421516326.84

收到其他与经营活动有关的现金1127803349.98699909978.29

经营活动现金流入小计5697896787.3210256622279.27

为交易目的而持有的金融资产净增3039045853.83加额

回购业务资金净减少额2245606000.00

137/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

返售业务资金净增加额302237791.61

拆入资金净减少额200000000.00

支付利息、手续费及佣金的现金247295987.83277650579.33

支付给职工以及为职工支付的现金437741595.93437568670.53

支付的各项税费335558518.8275166525.39

支付的其他与经营活动有关的现金2386078152.715686763986.16

经营活动现金流出小计5852280255.299818433406.85

经营活动产生的现金流量净额-154383467.97438188872.42

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长期893007.8376709.00资产收回的现金净额收到其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流入小计893007.8376709.00投资支付的现金

购建固定资产、无形资产和其他长期88624479.4379192149.37资产支付的现金支付其他与投资活动有关的现金

投资活动现金流出小计88624479.4379192149.37

投资活动产生的现金流量净额-87731471.60-79115440.37

三、筹资活动产生的现金流量：

吸收投资收到的现金取得借款收到的现金

发行债券收到的现金12084050000.0011951610000.00收到其他与筹资活动有关的现金

筹资活动现金流入小计12084050000.0011951610000.00

偿还债务支付的现金8612000000.0010249380000.00

分配股利、利润或偿付利息支付的现1013004177.02829239206.75金

支付其他与筹资活动有关的现金175316596.2459980914.17

筹资活动现金流出小计9800320773.2611138600120.92

筹资活动产生的现金流量净额2283729226.74813009879.08

四、汇率变动对现金及现金等价物的影-662512.57530459.98响

五、现金及现金等价物净增加额2040951774.601172613771.11

加：期初现金及现金等价物余额6122462774.254949849003.14

六、期末现金及现金等价物余额8163414548.856122462774.25

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄

138/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

合并所有者权益变动表

2025年1—12月

单位:元币种:人民币

2025年度

归属于母公司所有者权益项目其他权益工具少数股东权所有者权益合

实收资本(或股优永一般风险准益计

其资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润

本)先续备他股债

一、上年

年末余4716787742.0012302644803.391227089671.141125091735.132211706177.412836595789.20238564172.2024658480090.47额

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年

年初余4716787742.0012302644803.391227089671.141125091735.132211706177.412836595789.20238564172.2024658480090.47额

三、本年增减变

动金额139984720.18427590045.64113685593.49233124121.61177023589.998877534.02820316164.57

（减少以

“－”

139/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告号填列）

（一）综

合收益459427502.501213553521.298877534.021681858557.81总额

（二）所

有者投139984720.18-139984720.18入和减少资本

1．所有

者投入的普通股

2．其他

权益工具持有者投入资本

3．股份

支付计入所有者权益的金额

4．其他139984720.18-139984720.18

（三）利

113685593.49233124121.61-1068367388.16-721557673.06

润分配

1．提取

盈余公113685593.49-113685593.49积

2．提取

一般风233124121.61-233124121.61险准备

3．对所-721557673.06-721557673.06

有者（或

140/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

股东）的分配

4．其他

（四）所

有者权-31837456.8631837456.86益内部结转

1．资本

公积转增资本

（或股本）

2．盈余

公积转增资本

（或股本）

3．盈余

公积弥补亏损

4．设定

受益计划变动额结转留存收益

5．其他

综合收

益结转-31837456.8631837456.86留存收益

6．其他

四、本年4716787742.000.000.000.0012302644803.39139984720.181654679716.781238777328.622444830299.023013619379.19247441706.2225478796255.04年末余

141/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

额

2024年度

归属于母公司所有者权益项目其他权益工具少数股东权所有者权益合计

实收资本(或股优永减：库益

其资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润本)先续存股他股债

一、上年年末余额4716787742.0012302644803.39163626474.791036368680.392029034386.592848668716.86240303753.9623337434557.98

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年年初余额4716787742.0012302644803.39163626474.791036368680.392029034386.592848668716.86240303753.9623337434557.98

三、本年增减变动

金额（减少以1063463196.3588723054.74182671790.82-12072927.66-1739581.761321045532.49“－”号填列）

（一）综合收益总1063463196.35764018203.05-1739581.761825741817.64额

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普

通股

2．其他权益工具持

有者投入资本

3．股份支付计入所

有者权益的金额

4．其他

（三）利润分配88723054.74182671790.82-776091130.71-504696285.15

1．提取盈余公积88723054.74-88723054.74

2．提取一般风险准182671790.82-182671790.82

备3．对所有者（或股-504696285.15-504696285.15东）的分配

142/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏

损

4.设定受益计划变

动额结转留存收益

5．其他综合收益结

转留存收益

6．其他

四、本年年末余额4716787742.0012302644803.391227089671.141125091735.132211706177.412836595789.20238564172.2024658480090.47

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄母公司所有者权益变动表

2025年1—12月

单位:元币种:人民币

2025年度

其他权益工具

项目实收资本(或股优永

其资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润所有者权益合计本)先续他股债

一、上年年末余额4716787742.0012313084260.231227010332.951125091735.132125656797.052905489353.5824413120220.94

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年年初余额4716787742.0012313084260.231227010332.951125091735.132125656797.052905489353.5824413120220.94

三、本年增减变动金139984720.18427669383.83113685593.49227371186.98106078938.25734820382.37

143/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

额（减少以“－”号填列）

（一）综合收益总额459506840.691136855934.921596362775.61

（二）所有者投入和139984720.18-139984720.18减少资本

1．所有者投入的普通

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

者权益的金额

4．其他139984720.18-139984720.18

113685593.49227371186.98-1062614453.5（三）利润分配3-721557673.06

1．提取盈余公积113685593.49-113685593.49

2．提取一般风险准备227371186.98-227371186.98

3．对所有者（或股东）-721557673.06-721557673.06

的分配

4．其他

（四）所有者权益内-31837456.8631837456.86部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

4.设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转-31837456.8631837456.86

留存收益

6．其他

四、本年年末余额4716787742.0012313084260.23139984720.181654679716.781238777328.622353027984.033011568291.8325147940603.31项目2024年度

144/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他权益工具

实收资本(或股优永减：库存

其资本公积其他综合收益盈余公积一般风险准备未分配利润所有者权益合计本)先续股他股债

一、上年年末余额4716787742.0012313084260.23163460778.331036368680.391948210687.572789124255.5922967036404.11

加：会计政策变更前期差错更正其他

二、本年年初余额4716787742.0012313084260.23163460778.331036368680.391948210687.572789124255.5922967036404.11

三、本年增减变动金额

（减少以“－”号填1063549554.6288723054.74177446109.48116365097.991446083816.83列）

（一）综合收益总额1063549554.62887230547.361950780101.98

（二）所有者投入和减少资本

1．所有者投入的普通

股

2．其他权益工具持有

者投入资本

3．股份支付计入所有

者权益的金额

4．其他

（三）利润分配88723054.74177446109.48-770865449.37-504696285.15

1．提取盈余公积88723054.74-88723054.74

2．提取一般风险准备177446109.48-177446109.48

3．对所有者（或股东）-504696285.15-504696285.15

的分配

4．其他

（四）所有者权益内部结转

1．资本公积转增资本（或股本）

2．盈余公积转增资本（或股本）

3．盈余公积弥补亏损

145/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

4．设定受益计划变动

额结转留存收益

5．其他综合收益结转

留存收益

6．其他

四、本年年末余额4716787742.0012313084260.231227010332.951125091735.132125656797.052905489353.5824413120220.94

公司负责人：景峰主管会计工作负责人：周捷飞会计机构负责人：付松龄

146/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

三、公司基本情况

1、公司概况

√适用□不适用

红塔证券是在对云南省三家信托投资公司(云南省国际信托投资公司、云南金旅信托投资有限

公司、昆明国际信托投资公司)证券业务重组的基础上，由红塔集团等13家国内企业共同发起，并经中国证监会批准设立的证券经营机构。

公司于2001年5月21日获中国人民银行《中国人民银行办公厅关于云南省三家信托投资公司信证分业方案的复函》(银办函[2001]369号)；公司于2001年9月29日获中国证监会《关于红塔证券股份有限公司筹建方案的批复》(证监机构字[2001]200号)；公司于2001年12月3日获云

南省人民政府《云南省人民政府关于设立红塔证券股份有限公司的批复》(云政复[2001]202号)；

公司于2002年1月19日获中国证监会《关于同意红塔证券股份有限公司开业的批复》(证监机构

字[2002]27号)；公司于2002年1月28日获中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》；公司于

2002年1月31日在云南省市场监督管理局领取了《企业法人营业执照》。设立时，公司注册资

本为1386510429.76元。

2007年5月11日，中国证券业协会发布第15号评审公告，公司正式成为创新试点类证券公司；2007年12月21日，经中国证监会核准，公司股东由13家变更为8家；2013年8月8日，经中国证监会核准，公司注册资本变更为2057651369.36元；2015年7月28日，经云南证监局核准，公司注册资本变更为3269405396.03元，公司股东由8家变更为12家；2015年12月23日，经云南证监局核准，公司股东由12家变更为11家，云南合和(集团)股份有限公司成为公司第一大股东；2019年5月17日，公司获中国证监会《关于核准红塔证券股份有限公司首次公开发行股票的批复》(证监许可[2019]903号)；2019年7月3日，公司获上海证券交易所《关于红塔证券股份有限公司人民币普通股股票上市交易的通知》(上海证券交易所自律监管决定书[2019]123号)；2019年7月5日，公司股票在上海证券交易所上市交易；2019年8月16日，公司换领上市后《营业执照》，公司注册资本变更为3633405396元。2021年3月1日，公司获中国证监会《关于核准红塔证券股份有限公司配股的批复》(证监许可[2021]603号)；2021年8月25日，公司配股股票在上海证券交易所上市交易；2021年11月23日，公司换领配股后《营业执照》，公司注册资本变更为4716787742元。

四、财务报表的编制基础

1、编制基础

本公司财务报表根据实际发生的交易和事项，按照财政部颁布的《企业会计准则》及其应用指南、解释及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)，以及中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第15号—财务报告的一般规定》（2023年修订）的披露相关规定编制。

147/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2、持续经营

√适用□不适用

本公司对自2025年12月31日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现对持续经营能力产生重大怀疑的事项和情况。本财务报表以持续经营为基础列报。

五、重要会计政策及会计估计

具体会计政策和会计估计提示：

√适用□不适用以下披露内容已涵盖了公司根据实际生产经营特点制定的具体会计政策和会计估计。

1、遵循企业会计准则的声明

本财务报表符合《企业会计准则》的要求，真实、完整地反映了本公司于2025年12月31日的财务状况以及2025年1-12月经营成果和现金流量等有关信息。

2、会计期间

本公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止。

3、营业周期

□适用√不适用

4、记账本位币

本公司的记账本位币为人民币。

5、重要性标准确定方法和选择依据

√适用□不适用项目重要性标准

重要的在建工程项目单项金额1000万元（含）以上的。

(1)单项金额1000万元(含)以上的；

(2)单项金额未达到1000万元，但对公司当期

重要或有事项/日后事项/其他重要事项损益的影响占公司最近一个会计年度经审计

利润总额绝对值的比例在10%以上且绝对金额超过500万元的。

6、同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法

√适用□不适用

同一控制下企业合并：公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方资产、负债(包括最终控制方收购被合并方而形成的商誉)在最终控制方合并财务报表中的账面价值计量。

在合并中取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值(或发行股份面值总额)的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减的，调整留存收益。

148/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

非同一控制下企业合并：公司在购买日对作为企业合并对价付出的资产、发生或承担的负债

以及发行的权益性证券在购买日的公允价值之和，减去合并中取得的被购买方可辨认净资产于购买日公允价值份额的差额，如为正数则确认为商誉；如为负数，经复核后，计入当期损益。付出资产的公允价值与其账面价值的差额，计入当期损益。

为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他直接相关费用，于发生时计入当期损益；为企业合并而发行权益性证券的交易费用，冲减权益。

7、控制的判断标准和合并财务报表的编制方法

√适用□不适用

(1)控制的判断标准

合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，包括公司、子公司、受公司及子公司控制的结构化主体。控制，指公司拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响回报金额。在判断公司是否拥有对被投资方的权力时，仅考虑与被投资方相关的实质性权利(包括公司自身所享有的及其他方所享有的实质性权利)。

除非有排他性确凿证据表明公司不能主导被投资方相关活动，下列情况，表明公司对被投资方拥有权力：

*公司持有被投资方半数以上的表决权的；

*公司持有被投资方半数或以下的表决权，但通过与其他表决权持有人之间的协议能够控制半数以上表决权的。

*公司持有被投资方半数或以下的表决权，但综合考虑下列事实和情况后，判断公司持有的表决权目前足以有能力主导被投资方相关活动的，视为公司对被投资方拥有权力：

a.公司持有的表决权相对于其他投资方持有的表决权份额的大小，以及其他投资方持有表决权的分散程度；

b.公司和其他投资方持有的被投资方的潜在表决权，如可转换公司债券、可执行认股权证等；

c.其他合同安排产生的权利；

d.被投资方以往的表决权行使情况等其他相关事实和情况。

公司是仅享有保护性权利的投资方、不拥有对被投资方的权力，不将该被投资单位纳入合并范围。保护性权利指仅为了保护权利持有人利益却没有赋予持有人对相关活动决策权的一项权利。

(2)合并财务报表的编制方法

*总体原则

被投资单位的财务状况、经营成果和现金流量由控制开始日起至控制结束日止包含于合并财务报表中。

子公司少数股东应占的权益、损益和综合收益总额分别在合并资产负债表的股东权益中和合并利润表的净利润及综合收益总额项目后单独列示。

149/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

如果子公司少数股东分担的当期亏损超过了少数股东在该子公司期初股东权益中所享有的份额的，其余额仍冲减少数股东权益。

合并时所有公司内部交易及余额，包括未实现内部交易损益均已抵销。公司内部交易发生的未实现损失，有证据表明该损失是相关资产减值损失的，则全额确认该损失。

*取得子公司

对于通过同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以被合并子公司的各项资产、负债在最终控制方财务报表中的账面价值为基础，视同被合并子公司在公司最终控制方对其开始实施控制时纳入公司合并范围，并对合并财务报表的期初数以及前期比较报表进行相应调整。

对于通过非同一控制下企业合并取得的子公司，在编制合并当期财务报表时，以购买日确定的被购买子公司各项可辨认资产、负债的公允价值为基础自购买日起将被购买公司纳入公司合并范围。

公司因追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，在合并财务报表中，对于购买日之前持有的被投资单位的股权，按照股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被投资单位的股权涉及权益法核算

下的其他综合收益等，与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益。购买日之前持有的股权投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其公允价值与账面价值之间的差额以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动转入留存收益。

*处置子公司

公司在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日开始持续计量的净资产份额之间的差额，调整资本公积(股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

公司因处置部分股权投资等原因丧失了被投资方控制权的，在合并财务报表中，处置后的剩余股权，在丧失控制权日按照其公允价值进行计量。处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去原持股比例计算应享有原有子公司自购买日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入当期投资收益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益，在丧失控制权时计转为当期投资收益。

通过多次交易分步处置对子公司长期股权投资直至丧失控制权的，按下述原则判断是否为一揽子交易：

a这些交易是同时或者在考虑了彼此影响的情况下订立的；

b这些交易整体才能达成一项完整的商业结果；

c一项交易的发生取决于其他至少一项交易的发生；

d一项交易单独考虑时是不经济的，但是和其他交易一并考虑时是经济的。

150/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

如果各项交易不属于一揽子交易的，则在丧失对子公司控制权以前的各项交易，按照不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的股权投资的会计政策进行处理。

如果各项交易属于一揽子交易的，公司将各项交易作为一项处置原有子公司并丧失控制权的交易进行处理，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司自购买日开始持续计算的净资产账面价值的份额之间的差额，在合并财务报表中计入其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。

公司购买子公司少数股东拥有的子公司股权，在合并财务报表中，因购买少数股权新取得的长期股权投资与按照新增持股比例计算应享有子公司自购买日开始持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（股本溢价），资本公积不足冲减的，调整留存收益。

8、合营安排分类及共同经营会计处理方法

√适用□不适用

合营安排分为共同经营和合营企业。当公司是合营安排的合营方，享有该安排相关资产且承担该安排相关负债时，为共同经营；公司仅对该安排的净资产享有权利时，为合营企业。

公司按照长期股权投资的相关规定对合营企业的投资进行会计处理；与共同经营中利益份额

相关的下列项目，公司按照相关会计准则的规定进行会计处理：

(1)确认公司单独所持有的资产，以及按公司份额确认共同持有的资产；

(2)确认公司单独所承担的负债，以及按公司份额确认共同承担的负债；

(3)确认出售公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；

(4)按公司份额确认共同经营因出售产出所产生的收入；

(5)确认单独所发生的费用，以及按公司份额确认共同经营发生的费用。

9、现金及现金等价物的确定标准现金指公司库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

10、外币业务和外币报表折算

√适用□不适用

外币交易在初始确认时，采用与交易发生日即期汇率的近似汇率折算。

资产负债表日，外币货币性项目采用该日即期汇率折算为人民币，因汇率不同而产生的汇兑差额，除符合资本化条件的外币专门借款的汇兑差额在资本化期间予以资本化计入相关资产的成本及为了规避外汇风险进行套期的套期工具的汇兑差额按套期会计方法处理外，均计入当期损益。

以历史成本计量的外币非货币性项目仍以交易发生日的即期汇率折算的记账本位币金额计量。以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，折算后的记账本位币

151/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

金额与原记账本位币金额的差额，作为公允价值变动(含汇率变动)处理，计入当期损益或确认为其他综合收益。

(1)资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算，所有者权益项目除

“未分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；

(2)利润表中的收入和费用项目，采用交易发生日即期汇率的近似汇率折算；

(3)按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合收益。

11、金融工具

(1).金融资产及其他项目预期信用损失确认与计量

√适用□不适用

*金融资产

A.金融资产初始分类

公司根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融资产划分为三类：

以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

公司以客观事实为依据，在金融资产组合的层次上，以公司关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定目标为基础，确定管理金融资产的业务模式是以收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。

公司对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中本金指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以

及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，公司对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定是否满足上述合同现金流量特征的要求。

a.金融资产同时符合下列条件，公司应当将其分类为以摊余成本计量的金融资产：

(a)公司管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；

(b)该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

b.金融资产同时符合下列条件，公司应当将其分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产：

(a)公司管理该金融资产的业务模式既以收取合同现金流量为目标又以出售该金融资产为目标；

(b)该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。

152/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

对于持有不以近期出售或回购为目的的权益性工具投资，享有一项选择权，公司可以将非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，并按照规定确认股利收入。该指定一经作出，不得撤销。但是本项指定，必须获得公司管理层的书面指定或认定。

c.划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

(a)除分类为前两类之外的金融资产；

(b)公司在非同一控制下的企业合并中确认的或有对价构成金融资产的，该金融资产应当分类为此类；

(c)在初始确认时，如果能够消除或显著减少会计错配，公司可以将金融资产指定为该类。该指定一经做出，不得撤销。

B.金融资产的重分类

公司改变管理金融资产的业务模式时，应当对所有受影响的相关金融资产进行重分类。对金融资产进行重分类，应当自重分类日起采用未来适用法进行相关会计处理，不得对以前已经确认的利得、损失(包括减值损失或利得)或利息进行追溯调整。重分类日，指导致对金融资产进行重分类的业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天。

a.以摊余成本计量的金融资产的重分类公司将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

融资产的，应当按照该资产在重分类日的公允价值进行计量，原账面价值与公允价值之间的差额计入当期损益。

公司将一项以摊余成本计量的金融资产重分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益

的金融资产的，应当按照该金融资产在重分类日的公允价值进行计量，原账面价值与公允价值之间的差额计入其他综合收益。

b.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的重分类公司将一项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以摊余成本计量

的金融资产的，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失转出，调整该金融资产在重分类日的公允价值，并以调整后的金额作为新的账面价值，即视同该金融资产一直以摊余成本计量。

公司将一项以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产重分类为以公允价值计量

且其变动计入当期损益的金融资产的，继续以公允价值计量该金融资产。同时，将之前计入其他综合收益的累计利得或损失从其他综合收益转入当期损益。

c.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的重分类公司将一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类为以摊余成本计量的金

融资产的，以其在重分类日的公允价值作为新的账面余额。

公司将一项以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产重分类为以公允价值计量且其

变动计入其他综合收益的金融资产的，继续以公允价值计量该金融资产。

153/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

C.金融资产初始计量

初始确认金融资产，按照公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，相关交易费用应当直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产，相关交易费用计入初始确认金额。

公司取得金融资产所支付的价款中包含的已宣告但尚未发放的现金股利，应当单独确认为应收项目。

D.金融资产后续计量

a.以摊余成本计量的金融资产

以摊余成本计量的金融资产后续按摊余成本计量，持有期间按照实际利率法确认利息收入。

即利息收入按金融资产的摊余成本乘以实际利率计算确定。实际利率与合同约定利率差别较小的，按合同约定利率确认利息收入。

b.以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产

该类金融资产按公允价值进行后续计量，持有期内按公允价值与原账面价值的差额计入其他综合收益，减值损失或利得和汇兑损益计入当期损益。采用实际利率法计算的该金融资产的利息应当计入当期损益。终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入当期损益。

c.指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资，除了获得的股利(属于投资成本收回部分的除外)计入当期损益外，其他相关的利得和损失(包括汇兑损益)均计入其他综合收益，且后续不转入当期损益。终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益。

d.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的利得或损失，应当计入当期损益。持有期间取得的利息或红利，确认为投资收益。持有期内按公允价值与原账面价值的差额确认公允价值变动损益，计入当期损益。终止确认时，其公允价值与初始入账金额之间的差额确认为投资收益。

○2金融资产转移

A.金融资产转移是指公司将金融资产让与或交付给该金融资产发行方以外的另一方，包括两种情形：

a.公司将收取金融资产现金流量的合同权利转移给其他方；

b.公司将金融资产转移给另一方，但保留了收取金融资产现金流量的合同权利，并承担了将收取的该现金流量支付给一个或多个最终收款方的合同义务，且同时满足以下三个条件：

(a)从该金融资产收到对等的现金流量时，才有义务将其支付给最终收款方；

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(b)根据合同约定，不能出售该金融资产或作为担保物，但可以将其作为对最终收款方支付现金流量的保证；

(c)有义务将收取的现金流量支付给最终收款方。

B.终止确认

a.公司收取金融资产现金流量的合同权利终止的，公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，应当终止确认金融资产；

b.公司在金融资产转移整体满足终止确认条件时，将被转移金融资产在终止确认日的账面价值与因转移金融资产而收到的对价(包含取得的新资产减去承担的新负债）和原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和的差额计入当期损益。

C.不符合终止确认对于保留了被转移金融资产所有权上几乎所有风险和报酬而不满足终止确认条件的金融资产转移，应当继续确认被转移金融资产整体，并将收到的对价确认为一项金融负债，所涉及的金融资产与所确认的相关金融负债应当分别确认和计量，不得相互抵销。

D.继续涉入

公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有风险和报酬，且保留了对该金融资产控制的，应当按照继续涉入被转移金融资产的程度确认相关金融资产，并相应确认相关负债。被转移金融资产和相关负债的计量应当充分反映公司所保留的权利和承担的义务。

○3金融资产减值

公司以预期信用损失为基础对下列金融资产计提减值准备：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（不含指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）、租赁应收款、合同资产等。

预期信用损失，指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，指公司按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量之

间的差额，即全部现金短缺的现值。

A. 公司按照下列情形分别确认金融资产的预期信用损失：

(A)第一阶段：信用风险较低的金融工具，或初始确认后信用风险未显著增加的金融工具，应

当评估金融工具未来12个月内（若预期存续期少于12个月，则为预期存续期内）预期信用损失；

(B)第二阶段：自初始确认后信用风险已显著增加的金融工具，但未发生信用减值，应当评估该金融工具整个存续期内预期信用损失；

(C)第三阶段：当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，表明

已发生信用减值，应评估整个存续期内的预期信用损失。

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对于购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应当评估自初始确认后整个存续期内预期信用损失的累计变动。对于公司根据企业会计准则要求强制或选择简化处理的应收款项、合同资产和租赁应收款，应当始终评估整个存续期内预期信用损失。

B. 阶段划分要求

公司根据金融工具信用风险变化最相关的因素，建立定量与定性相结合的阶段划分标准，定期对阶段划分标准进行重检修订。

(A)公司针对具有较低信用风险的金融工具制定严格的认定标准，确保相关信用风险不会被低估。信用主体应拥有很强的在短期内履行其合同现金流量义务的能力，即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化，也未必一定降低信用主体履行其合同现金流量义务的能力。

(B)公司在判断信用风险是否显著增加时，衡量金融工具违约风险变动的相对水平，而非违约风险变动的绝对值。

(C)公司在判断是否已发生信用减值时，根据金融资产的特点，针对具有相同风险特征的金融资产界定信用减值的情形。

公司金融工具逾期超过30天的，应至少划分至第二阶段，除非有合理且有依据的信息证明信用风险并未显著增加；逾期超过90天的，应至少划分至第三阶段，除非有合理且有依据的信息证明金融资产未发生信用减值。公司通常应当在信用主体发生信用状况恶化但尚未逾期之前将其划

分至第二阶段，在发生信用减值时即划分至第三阶段。

对修改或重新议定合同但未导致终止确认的金融工具，公司基于实质性风险判断原则判断信用风险是否较该金融工具最初确认时点显著增加。

公司制定严格的阶段划分标准，满足在一定观察期内均按时还本付息或信用状况明显好转，才能从第三阶段上迁至第二阶段，第三阶段不得直接上迁至第一阶段。

C. 公司股票质押式回购交易业务信用风险评估与减值阶段划分标准

(A)公司股票质押式回购交易业务信用风险评估标准如下：

a.信用风险较低的判断：履约保障比例大于平仓线，且公司认定信用风险未显著增加或未发生减值。

b.信用风险显著增加的判断：

(a)履约保障比例小于等于平仓线。

(b)当发生如下情形之一时，应考虑信用风险已显著增加：

i.担保品处于停牌状态，存在退市风险。

ii.担保品处于停牌状态，发生影响担保品价格发生重大变化的情况，如上市公司经营业绩重大不利变化、发生重大负面新闻、上市公司以及高管、实际控制人发生重要不利变化。

iii.担保品被 ST、*ST。

iv.融资人业绩承诺未完成。

v.客户信用情况发生下列情形之一的变化：

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(i)逾期支付本金或利息 30 天(不含)以上且未超过 90 天；

(ii)客户主要资产发生司法查封或冻结；

(iii)客户被列为失信被执行人或征信情况发生不利变化；

(iv)受到刑事处罚、涉嫌违法犯罪等情况。

c.已发生减值的判断，当发生如下情形之一时，应被定义为存在客观减值证据：

(a)融资人发生重大财务困难；

(b)融资人未按合同约定支付本金或利息超过 90 天；

(c)履约保障比例为小于 100%；

(d)融资人丧失清偿能力、被法院指定管理人或已开始相关的诉讼程序；

(e)融资人很可能破产或进行其他财务重组；

(f)其他可视情况认定为违约的情况，如公司已向沪深交易所实质进行违约申报等。

(B)公司股票质押式回购业务划分减值阶段的标准如下：

a.第一阶段：履约保障比例>平仓线，且非第二阶段、非第三阶段。

b.第二阶段：

(a)100%≤履约保障比例≤平仓线；

(b)按照第(A)款第 b项规定判断为信用风险显著增加。

c.第三阶段：

(a)履约保障比例<100%；

(b)按照第(A)款第 c项规定判断为已发生减值。

D. 预期信用损失的计量公司可采用单项评估或者组合评估的方式评估金融工具的预期信用损失。公司可根据产品类型、业务类型等信用风险特征，对金融工具进行风险分组，并定期对分组的合理性进行重检修正。

当组合内的信用风险特征发生变化时，应及时对分组合理性进行重检，必要时应根据金融工具的共同风险特征重新划分组别。不论单项评估还是组合评估，公司均应确保评估结果充分反映所有可获得的历史、当前和前瞻性信息。预期信用损失模型如下：

(A)对于划分为“第一阶段”和“第二阶段”的资产，公司可根据资产的风险特征和数据情况，采用违约概率/违约损失率模型计量预期信用损失。对于公司购买或源生的已发生信用减值的金融资产，应按照该金融资产经信用调整的实际利率折现。

(B)对于划分为“第三阶段”的资产，公司可结合融资人（或债务人）的信用状况、合同期限、账龄以及担保券（若有）所属板块、流动性、限售情况、集中度、波动性、履约保障情况、发行

人经营情况等因素，对融资人（或债务人）进行评估，采用逐笔认定法即逐笔评估每笔债务的可收回金额，确认预期信用损失。

公司对于难以估计违约概率与违约损失率的金融工具，可以使用损失率模型计量预期信用损失，基于历史数据或专家判断等方式，对损失率直接进行合理估计。

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○4金融负债

A.金融负债的分类公司金融负债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和以摊余成本计量的金融负债两类。除下列各项外，公司应当将金融负债分类为以摊余成本计量的金融负债：

a.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债；

b.不符合终止确认条件的金融资产转移或继续涉入被转移金融资产所形成的金融负债。

在非同一控制下的企业合并中，公司作为购买方确认的或有对价形成金融负债的，该金融负债应当按照以公允价值计量且其变动计入当期损益进行会计处理。

在初始确认时，为了提供更相关的会计信息，公司可以将一项金融资产、一项金融负债或者一组金融工具(金融资产、金融负债或者金融资产及负债）指定为以公允价值计量且其变动计入当

期损益的金融工具，但该指定应当满足下列条件之一：

(a)该指定能够消除或显著减少会计错配；

(b)根据项目运作书或可行性报告载明了公司风险管理或投资策略，以公允价值为基础对金融负债组合或金融资产和金融负债组合进行管理和业绩评价，并在内部以此为基础向管理层报告。

B.金融负债初始计量

公司初始确认金融负债，以公允价值计量。相关交易费用作如下处理：

a.对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债相关交易费用计入当期损益；

b.对于以摊余成本计量的金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。

C.金融负债后续计量

a.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，后续计量采用公允价值且不扣除将来结清负债时可能发生的交易费用。公允价值变动形成的利得或损失，计入当期损益；

b.以摊余成本计量且不属于任何套期关系一部分的金融负债所产生的利得或损失，在按照实际利率法摊销时计入相关期间损益。即实际利息费用按照摊余成本乘以实际利率计算，其与应付利息之间的差额调整摊余成本；

c.将金融负债指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的，由公司自身信用风险引起的金融负债公允价值的变动金额，应计入其他综合收益，该金融负债的其他公允价值变动计入当期损益。终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利得或损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益。

○5衍生金融工具

公司衍生工具包括远期合同、期货合同、期权及互换等。

A.除下款所列事项外，衍生工具按如下处理：

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a.衍生工具形成的衍生金融资产比照以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产进行会计处理；

b.衍生工具形成的衍生金融负债比照以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债进行会计处理。

B.衍生工具的例外处理：

a.被指定为有效套期工具的衍生工具，按照套期保值会计进行处理；

b.具有融资实质的互换业务，参照回购业务进行会计处理；

c.属于财务担保合同的衍生工具，按照或有事项进行会计处理。

○6公允价值的计量

A.存在活跃市场投资品种的估值原则

对存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，应将该报价不加调整的用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。

与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，公司不应考虑其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。

B.不存在活跃市场投资品种的估值原则

对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。

采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。

公司对权益工具的投资和与此类投资相联系的合同，在满足会计准则的前提下，如果用以确定公允价值的近期信息不足，或者公允价值的可能估计金额分布范围很广，而成本代表了该范围内对公允价值的最佳估计的，该成本可代表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。

C.估值质量特征

公司各类金融工具的估值程序和估值技术，应遵循可靠性、可比性、一致性原则。

公允价值计量使用的估值技术或其应用一经确定，不得随意变更，但变更估值技术能使计量结果在当前情况下同样或更能代表公允价值的情况除外。公司变更估值技术及其应用方法的，应当按照会计准则要求进行披露。

D. 实质重于形式

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公司应当根据金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融工具的定义，采取恰当的估值方法确定公允价值。

E.第三方估值的应用

公司使用第三方估值机构提供的价格数据计量相关金融工具的公允价值时，应选取具备相关资质、信誉良好的第三方估值机构。公司作为估值的第一责任人，应充分了解第三方所使用的估值技术及估值结果的产生过程是否符合会计准则要求，定期评估其估值质量，并对估值结果进行检验，防范可能出现的估值偏差。

12、贵金属

□适用√不适用

13、应收款项

(1).应收款项的预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用□不适用

(1)应收款项的初始确认

公司经营过程中应收取的各项业务款项及其他各种应收、预付款项等确认为应收款项。应收款项按向对方提供劳务应收的合同协议价款或预付价款作为初始入账金额。

(2)应收款项的后续计量

应收款项后续计量采用摊余成本计量。对不具有重大融资成分的应收款项，可采用成本计量。

公司收回应收款项时，按取得的价款与应收款项账面价值之间的差额，确认为当期损益。

(3)应收款项的减值

*应收款项减值的一般处理

应收款项包括应收账款、其他应收款等，坏账准备计提原则如下:a.单独测试计提坏账准备的应收款项

资产负债表日，公司应对单项金额或风险重大的应收款项单独进行减值测试，根据历史损失经验及目前经济状况估计损失率，计提坏账准备。

b.按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项

经单独测试未发生减值的应收款项，包括在具有类似信用风险特征的资产组合中进行减值测试，计提坏账准备。

按信用风险特征组合计提坏账准备的方法如下：

组合类别组合构成计提坏账准备的方法账龄组合以账龄确定组合账龄分析法

备用金、押金、保证金和具有特定款项组合不计提坏账准备预付性质的应收款项

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*应收款项减值的特殊处理

a.因融资融券、约定购回式证券交易业务、股票质押式回购交易业务根据合同约定经强制平

仓处理操作完成后形成的应收款项综合考虑担保品情况、主体信用状况和催收情况计算预期信用损失；

b.因证券清算形成的应收款项、公司作为管理人或者托管人应收的管理费和托管费、业绩报

酬和席位佣金等由于信用风险不重大，不计提减值准备；

c.已发生信用风险的应收款项应单独进行减值测试，通过预估其未来现金流量现值或预估其坏账损失率计提减值准备。

14、应收款项融资

□适用√不适用

15、合同资产

(1).合同资产的确认方法及标准

√适用□不适用

合同资产指公司已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝之外的其他因素。

公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵消后以净额列示。

(2).合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用□不适用

详见本节“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具。”

16、持有待售资产

√适用□不适用

公司主要通过出售而非持续使用一项非流动资产或处置组收回其账面价值时，将该非流动资产或处置组划分为持有待售类别。处置组，指在一项交易中作为整体通过出售或其他方式一并处置的一组资产，以及在该交易中转让的与这些资产直接相关的负债。

公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：

(1)根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；

(2)出售极可能发生，即公司已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售

将在一年内完成。有关规定要求公司相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，应当已经获得批准。

确定的购买承诺，指公司与其他方签订的具有法律约束力的购买协议，该协议包含交易价格、时间和足够严厉的违约惩罚等重要条款，使协议出现重大调整或者撤销的可能性极小。

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公司按账面价值与公允价值减去出售费用后净额孰低者对持有待售的非流动资产或处置组进

行初始计量和后续计量，账面价值高于公允价值减去出售费用后净额的差额确认为资产减值损失，计入当期损益。

17、债权投资

(1).债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用□不适用

详见本节“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具。”

18、其他债权投资

(1).其他债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法

√适用□不适用

详见本节“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具。”

19、长期股权投资

√适用□不适用

长期股权投资包括对子公司、合营企业和联营企业的权益性投资。

(1)长期股权投资的初始计量

*同一控制下的企业合并形成的，以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。通过非一揽子的多次交易分步实现的同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，公司按上述原则确认的长期股权投资的初始投资成本与达到合并前的长期股权投资账面价值加上合并日进一步取得

股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积中的股本溢价，资本公积中的股本溢价不足冲减时，调整留存收益；

*非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为初始投资成本。通过多次交易分步实现的非同一控制下企业合并形成的对子公司的长期股权投资，初始投资成本为公司购买日之前所持被购买方的股权投资的账面价值与购买日新增投资成本之和；

*除企业合并形成的长期股权投资以外，取得的长期股权投资，其初始投资成本按下列规定确定：

a.以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为初始投资成本，包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出；

b.以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成本；

c.投资者投入的长期股权投资，按照投资合同或协议约定的价值作为初始投资成本；

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d.通过非货币性资产交换、债务重组取得的长期股权投资，其初始投资成本按照相关准则确定。

(2)长期股权投资的后续计量

*对被投资单位具有控制权的长期股权投资，采用成本法核算。被投资单位宣告分派的现金股利或利润中，按公司应享有的部分确认为当期投资收益。

*对被投资单位能实施共同控制或重大影响的长期股权投资，采用权益法核算。被投资单位分派利润或现金股利的，按照公司应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值。

追加或收回投资应当调整长期股权投资的成本，其中追加投资或处置投资变更权益性投资核算办法的，参照下列第*款和第*款规定进行处理。

*因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，在编制个别财务报表时，公司按照原持有的股权投资对应的金融资产公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持有的股权投资涉及其他综合收益的，其公允价值与账面价值之间的差额以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动转入改按权益法核算的留存收益。

公司追加投资等原因能够对非同一控制下的被投资单位实施控制的，按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。购买日之前持有的股权投资采用权益法核算的，原确认的其他综合收益，在处置该部分投资时采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行处理。购买日之前持有的被投资单位涉及其他综合收益的，在处置该项投资时，与其相关的其他综合收益转入当期投资收益。购买日之前持有的股权投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，其公允价值与账面价值之间的差额以及原计入其他综合收益的累计公允价值变动转入留存收益。

在编制合并财务报表时，按照合并财务报表的有关规定进行会计处理。

*处置长期股权投资，结转与所售股权对应的长期股权投资的账面价值，其账面价值与实际取得价款的差额，计入当期损益。采用权益法核算的长期股权投资，采用与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础，按相应比例对原计入其他综合收益的部分进行会计处理。因被投资单位除净损益、其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动而计入所有者权益的，处置该项投资时将原计入所有者权益的部分按相应比例转入当期损益。

公司因处置部分股权投资等原因丧失了被投资方控制权的，处置后的剩余股权能够对被投资单位实施共同控制或重大影响的，改按权益法核算，对于剩余股权视同自取得时按权益法核算进行调整。处置后的剩余股权不能对被投资单位实施共同控制或重大影响的，按照本节“五、重要会计政策及会计估计11、金融工具”进行会计处理，其在丧失控制权日的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益。

在编制合并财务报表时，按照合并财务报表的有关规定进行会计处理。

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20、投资性房地产

(1).采用成本计量模式的折旧或摊销方法：

投资性房地产指公司为赚取租金或资本增值，或者两者兼有而持有的房地产。包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。

(1)投资性房地产的确认

公司以备经营性出租的建筑物，将其用于经营出租且持有意图短期不发生变化的，作为投资性房地产确认。

(2)投资性房地产初始计量

a.公司将原自用房屋建筑物转为用于经营出租，应将原房屋建筑物的原值、累计折旧和减值准备对应转入投资性房地产的原值、累计折旧和减值准备；

b.购入或自建时划分为投资性房地产的，比照固定资产初始计量进行处理。

(3)投资性房地产的后续计量

公司投资性房地产后续计量采用成本计量，计提折旧和处置的具体处理比照固定资产的相关处理。

21、固定资产

(1).确认条件

√适用□不适用

*资产标准：指为经营所持有，单位价值2000元以上、使用年限超过一年的房屋、电子设备、通讯设备、办公设备、机械设备及交通运输设备，对于经营用电脑终端，不论单位价值高低，均列入固定资产管理。

*资产的计价：固定资产的初始计量以成本计价。外购固定资产的成本，包括购买价款、相关税费、使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可归属于该项资产的运输费、装卸费、安装费和专业人员服务费等；自建的固定资产的成本是建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出。

固定资产修理及保养等后续支出，在与其有关的经济利益很可能流入公司且其成本能够可靠计量时，计入固定资产成本；对于被替换的部分，终止确认其账面价值；所有其他后续支出于发生时计入当期损益。

(2).折旧方法

√适用□不适用

类别折旧方法折旧年限（年）残值率年折旧率

房屋及建筑物平均年限法303%3.23%

机械、机器设备平均年限法113%8.82%

电子设备平均年限法3-83%12.13%-32.30%

办公及其他设备平均年限法3-53%19.40%-32.30%

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交通及运输设备平均年限法63%16.17%

通讯设备平均年限法53%19.40%

22、在建工程

√适用□不适用

(1)在建工程的分类在建工程按立项的项目分类进行会计核算。

(2)在建工程结转为固定资产的标准和时点

在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的入账价值。所建造的固定资产在建工程已达到预定可使用状态，但尚未办理竣工决算的，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。

23、借款费用

√适用□不适用

(1)借款费用资本化的确认原则

借款费用，包括借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等。

公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产购建的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。

借款费用同时满足下列条件时开始资本化：

*资产支出已经发生，资产支出包括为购建符合资本化条件的资产而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；

*借款费用已经发生；

*为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建活动已经开始。

(2)借款费用资本化期间

当购建符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，借款费用停止资本化。

(3)暂停资本化期间

符合资本化条件的资产在购建过程中发生的非正常中断、且中断时间连续超过3个月的，则借款费用暂停资本化；该项中断如是所购建或生产的符合资本化条件的资产达到预定可使用状态

或者可销售状态必要的程序，则借款费用继续资本化。在中断期间发生的借款费用确认为当期损益，直至资产的购建或者生产活动重新开始后借款费用继续资本化。

(4)借款费用资本化金额

165/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

对于为购建符合资本化条件的资产而借入的专门借款，以专门借款当期实际发生的借款费用，减去尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，来确定借款费用的资本化金额。

对于为购建符合资本化条件的资产而占用的一般借款，借款费用根据累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的加权平均利率计算确定。

24、无形资产

(1).使用寿命及其确定依据、估计情况、摊销方法或复核程序

√适用□不适用

公司无形资产包括土地使用权、交易席位费、应用软件等。无形资产按购入时的成本初始计量，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出。

无形资产的使用寿命按下列原则确定：

*来源于合同性权利或其他法定权利的无形资产，其使用寿命不超过合同性权利或其他法定权利的期限；

*无授权使用期限的应用软件，按5年摊销；

*无法合理确定无形资产为公司带来经济利益期限的，该项无形资产应作为使用寿命不确定的无形资产。

各项无形资产的摊销年限为：

项目摊销年限（年）房屋使用费45

软件2-8交易席位费使用寿命不确定

特许权4-10期货会员资格投资使用寿命不确定

当存在下列一项或若干项情况时，将该项无形资产的账面价值全部转入当期损益：

a.某项无形资产已被其他新技术所替代，并且该项无形资产已无使用价值和转让价值；

b.某项无形资产已超过法律保护期限，并且已不能为公司带来经济利益；

c.其他足以证明某项无形资产已经丧失了使用价值和转让价值的情形。

资产负债表日，有迹象表明无形资产可能发生减值的，以单项资产为基础估计其可收回金额。

单项资产的可收回金额低于其账面价值的，按单项资产的账面价值与可收回金额的差额计提相应的资产减值准备。使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，都应于每年年末进行减值测试。无形资产减值准备一经计提，在以后会计期间不得转回。

166/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

公司摊销无形资产自无形资产可供使用时起，至不再作为无形资产确认时止。无形资产的成本，自取得当月起在预计使用年限内分期平均摊销，当月增加的无形资产，当月开始摊销；当月减少的无形资产，当月不再摊销。使用寿命不确定的无形资产不摊销，只提减值。摊销金额按其受益对象计入相关资产成本和当期损益。对使用寿命有限的无形资产的预计使用寿命及摊销方法于每年年度终了进行复核，如发生改变，则作为会计估计变更处理。交易席位费、期货会员资格投资由于无法预见其为公司带来经济利益的期限，因此其使用寿命不确定。在每个会计期间，公司对使用寿命不确定的无形资产的预计使用寿命进行复核。

(2).研发支出的归集范围及相关会计处理方法

√适用□不适用

公司研发支出的归集范围包括直接从事研发活动人员的工资薪金、基本养老保险费、基本医

疗保险费、失业保险费、工伤保险费、生育保险费和住房公积金，以及外聘研发人员的劳务费用；

用于研发活动的机器设备的折旧费；无形资产摊销；其他相关费用（包括技术图书资料费、资料翻译费、专家咨询费、高新科技研发保险费，研发成果的检索、分析、评议、论证、鉴定、评审、评估、验收费用，知识产权的申请费、注册费等）。

公司自行进行的研究开发项目，区分研究阶段与开发阶段两个部分分别进行会计核算：研究阶段的支出全部费用化，计入当期损益；开发阶段的支出符合条件的才能资本化，不符合资本化条件的计入当期损益。如果确实无法区分研究阶段的支出和开发阶段的支出，将其所发生的研发支出全部费用化，计入当期损益。

25、长期资产减值

√适用□不适用

(1)长期股权投资减值的确认与计量

资产负债表日，对长期股权投资逐项进行检查，发生减值迹象的，进行减值测试，减值金额按单个投资项目可收回金额低于其账面价值的差额确认。

长期股权投资减值准备一经确认，在以后会计期间内不得转回。

(2)固定资产和投资性房地产减值准备确认与计量

年末公司对固定资产逐项进行分析，对其中由于技术陈旧、损坏、长期闲置等原因，导致其可收回金额低于其账面价值的，采用单项计提法计提固定资产减值准备。

*除房屋之外的固定资产，由于技术进步、损坏等原因导致其实质上已不可能给公司带来经济利益的，按固定资产报废方式进行固定资产清理；

*长期闲置不用且市场公允价值低于该项房屋类固定资产账面价值的，按其市场公允价值低于账面价值的差额计提减值准备。

固定资产减值准备一经确认，在以后会计期间不得转回。

投资性房地产减值具体处理比照固定资产的相关处理。

167/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(3)在建工程减值准备确认和计量

公司在资产负债表日判断在建工程是否存在可能发生减值的迹象。在建工程存在减值迹象的，估计其可收回金额。可收回金额根据在建工程的公允价值减去处置费用后的净额与在建工程预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。

当在建工程的可收回金额低于其账面价值的，将在建工程的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为在建工程减值损失，计入当期损益，同时计提相应的在建工程减值准备。在建工程的减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。有迹象表明一项在建工程可能发生减值的，公司以单项在建工程为基础估计其可收回金额。公司难以对单项在建工程的可收回金额进行估计的，以该在建工程所属的资产组为基础确定资产组的可收回金额。

在建工程减值准备一经计提，在以后会计期间不得转回。

(4)无形资产减值准备确认和计量详见本节“五、重要会计政策及会计估计24、无形资产”

26、长期待摊费用

√适用□不适用

(1)经营租赁方式租入固定资产改良支出按剩余租赁期、本次改良至预计下次改良的期间与5年三者孰低确定摊销期；

(2)单笔发生金额在20000元以下的长期待摊费用支出项目，一次性计入当期损益；其他支出项目在受益期限内平均摊销。

27、附回购条件的资产转让

√适用□不适用

(1)买入返售金融资产

按照合同或协议约定，以一定价格向交易对手买入相关金融资产（债券或票据），合同或协议到期日再按约定价格返售同等金融资产，买入金融资产按买入成本及相关税费入账，在资产负债表的“买入返售金融资产”项目列示。

公司购入证券同时签订返售协议，未来将以固定价格或原买价加上合理回报后的价格将相同或者实质上相同的证券售回给对方的，纳入买入返售交易进行处理。

(2)卖出回购金融资产款

卖出回购交易按照合同或协议约定，以一定价格向交易对手卖出相关金融资产（债券或票据），合同或协议到期日再按约定价格回购同等金融资产。卖出回购交易不终止确认卖出金融资产，以卖出所得款项确认为一项负债，在资产负债表的“卖出回购金融资产款”项目列示。

公司在售出证券同时签订回购协议，未来将以固定价格或者原售价加上合理回报后的价格回购相同或者实质上相同证券的，纳入卖出回购交易进行处理。

168/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

买入返售与卖出回购交易形成的利息，在合同或协议约定期内计入当期损益。资产负债表日，对尚未到期的买入返售与卖出回购交易计提相关利息收入或利息支出。公司由于回购业务提交质押品，在财务报表附注中披露。

28、合同负债

√适用□不适用合同负债指公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务。

公司将同一合同下的合同资产和合同负债相互抵消后以净额列示。

29、职工薪酬

(1)、短期薪酬的会计处理方法

√适用□不适用

公司在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。公司为职工缴纳的社会保险费和住房公积金，以及按规定提取的工会经费和职工教育经费，在职工为公司提供服务的会计期间，根据规定的计提基础和计提比例计算确定相应的职工薪酬金额。职工福利费为非货币性福利的，按照公允价值计量。

(2)、离职后福利的会计处理方法

√适用□不适用

*设定提存计划

公司按当地政府的相关规定为职工缴纳基本养老保险和失业保险，在职工为公司提供服务的会计期间，按以当地规定的缴纳基数和比例计算应缴纳金额，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。公司按职工工资总额的一定比例向年金计划缴费，相应支出计入当期损益或相关资产成本。

*设定受益计划公司根据预期累计福利单位法确定的公式将设定受益计划产生的福利义务归属于职工提供服

务的期间，并计入当期损益或相关资产成本。

设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形成的赤字或盈余确认为一项设定

受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，公司以设定受益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产。

所有设定受益计划义务，包括预期在职工提供服务的年度报告期间结束后的十二个月内支付的义务，根据资产负债表日与设定受益计划义务期限和币种相匹配的国债或活跃市场上的高质量公司债券的市场收益率予以折现。

169/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

设定受益计划产生的服务成本和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相

关资产成本；重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不转回至损益。

在设定受益计划结算时，按在结算日确定的设定受益计划义务现值和结算价格两者的差额，确认结算利得或损失。

(3)、辞退福利的会计处理方法

√适用□不适用

公司在不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时，或确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时（两者孰早），确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期损益。

(4)、其他长期职工福利的会计处理方法

√适用□不适用

公司在职工提供服务的会计期间，根据实际经营情况为职工计提专项递延奖励，确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本。

30、预计负债

√适用□不适用

(1)预计负债的确认标准：与或有事项相关的义务同时满足下列条件时，公司确认为预计负债：

该义务是公司承担的现时义务；履行该义务很可能导致经济利益流出公司；该义务的金额能够可靠地计量。

(2)各类预计负债的计量方法：公司预计负债按履行相关现时义务所需支出的最佳估计数进行初始计量。公司在确定最佳估计数时，综合考虑与或有事项有关的风险、不确定性和货币时间价值等因素。对于货币时间价值影响重大的，通过对相关未来现金流出进行折现后确定最佳估计数。

最佳估计数分别以下情况处理：所需支出存在一个连续范围(或区间)，且该范围内各种结果发生的可能性相同的，则最佳估计数按照该范围的中间值即上下限金额的平均数确定。所需支出不存在一个连续范围(或区间)，或虽然存在一个连续范围但该范围内各种结果发生的可能性不相同的，如或有事项涉及单个项目的，则最佳估计数按照最可能发生金额确定；如或有事项涉及多个项目的，则最佳估计数按各种可能结果及相关概率计算确定。公司清偿预计负债所需支出全部或部分预期由第三方补偿的，补偿金额在基本确定能够收到时，作为资产单独确认，确认的补偿金额不超过预计负债的账面价值。

31、股份支付

√适用□不适用

170/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

股份支付是为了获取职工或其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。公司施行的是以权益结算的股份支付，以授予职工权益工具的公允价值计量。授予后即可行权的，在授予日按照公允价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积；完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的，在等待期内每个资产负债表日，公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息对可行权权益工具数量作出最佳估计为基础，按照授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用，相应增加资本公积。在可行权日之后不再对已确认的相关成本或费用和所有者权益总额进行调整。公司将满足服务期限条件的期间作为等待期，在每个资产负债表日确认和计量股份支付相关的交易。

32、优先股、永续债等其他金融工具

□适用√不适用

33、回购本公司股份

√适用□不适用

回购本公司股份时，回购的股份作为库存股管理，回购股份的全部支出转为库存股成本，同时进行备查登记。库存股不参与利润分配，在资产负债表中作为股东权益的备抵项目列示。

库存股注销时，按注销股票面值总额减少股本，库存股成本超过面值总额的部分，应依次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积和未分配利润；库存股成本低于面值总额的，低于面值总额的部分增加资本公积(股本溢价)。

库存股转让时，转让收入高于库存股成本的部分，增加资本公积(股本溢价)；低于库存股成本的部分，依次冲减资本公积(股本溢价)、盈余公积、未分配利润。

34、收入

(1).收入确认和计量所采用的会计政策

√适用□不适用

*收入确认的原则

公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。履约义务，是指合同中公司向客户转让可明确区分商品或服务的承诺。交易价格，是指公司因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额但不包含代第三方收取的款项以及公司预期将退还给客户的款项。

满足下列条件之一的，属于在某一时间段内履行的履约义务，公司按照履约进度，在一段时间内确认收入；否则，属于在某一时点履行义务，公司在客户取得相关商品或服务控制权的时点确认收入：

Ⅰ.客户在公司履约的同时即取得并消耗公司履约所带来的经济利益；

Ⅱ.客户能够控制公司履约过程中在建的商品；

171/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

Ⅲ.公司履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且公司在整个合同期间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。

公司按照产出法确定提供服务的履约进度。履约进度不能合理确定时，公司已经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。

合同中包含两项或多项履约义务的，公司在合同开始日，按照各单项履约义务所承诺商品或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务。但在有确凿证据表明合同折扣或可变对价仅与合同中一项或多项(而非全部)履约义务相关的，公司将该合同折扣或可变对价分摊至相关一项或多项履约义务。单独售价，是指公司向客户单独销售商品或服务的价格。单独售价无法直接观察的，公司综合考虑能够合理取得的全部相关信息，并最大限度地采用可观察的输入值估计单独售价。

合同中存在可变对价的，公司按照期望值或最可能发生金额确定可变对价的最佳估计数。包含可变对价的交易价格，不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生重大转回的金额。每一资产负债表日，公司重新估计应计入交易价格的可变对价金额。

公司根据在向客户转让商品或服务前是否拥有对该商品或服务的控制权，来判断从事交易时公司的身份是主要责任人还是代理人。公司在向客户转让商品或者服务前能够控制该商品或服务的，公司为主要责任人，按照已收或应收对价总额确认收入；否则，公司为代理人，按照预期有权收取的佣金或手续费的金额确认收入，该金额按照既定的佣金金额或比例等确定。

*公司与客户之间提供服务的合同通常包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、投资

咨询业务及其他业务等，公司履行了合同中的履约义务，客户取得相关商品或服务的控制权时，确认相关的手续费及佣金收入：

Ⅰ.经纪业务收入代理买卖证券业务手续费收入在交易日确认为收入。

Ⅱ.投资银行业务收入承销业务收入于公司完成承销合同中的履约义务时确认收入。

根据合同约定条款，保荐业务、财务顾问业务等收入于履约义务完成的时点确认。

Ⅲ.资产管理业务收入受托客户资产管理业务收入在公司履行履约义务的过程中根据合同或协议约定的收入计算方法，且已确认的累计收入金额很可能不会发生重大转回时，确认为当期收入。

Ⅳ.咨询服务业务收入

根据合同约定条款，咨询服务业务收入在公司履行履约义务的过程中确认收入，或于履约义务完成的时点确认。

Ⅴ.其他收入其他收入在相关商品控制权转移给客户时确认。

172/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(2).同类业务采用不同经营模式导致收入确认会计政策存在差异的情况

□适用√不适用

35、合同成本

□适用√不适用

36、利润分配

√适用□不适用

公司缴纳所得税后的利润，按以下顺序分配：

(1)弥补以前年度亏损；

(2)提取法定公积金10%；

(3)提取各项风险准备金；

(4)提取任意公积金；

(5)支付股东股利。

公司法定公积金累计额达到公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金及提取比例由股东会决定。

各项风险准备金按照中国证监会规定的比例提取，其中：按税后利润的10%提取一般风险准备金，按税后利润的10%提取交易风险准备金。

公司不得在弥补亏损和提取法定公积金、风险准备金之前向股东分配利润。

公司持有的公司股份不得分配利润。

支付现金股利的可供分配利润中公允价值变动收益部分不用于现金股利分配。资本公积（含其他综合收益）余额为负数的，不得向股东进行现金股利分配。

37、政府补助

(1).与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法

√适用□不适用

与资产相关的政府补助，是指公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助，包括购买固定资产或无形资产的财政拨款、固定资产专门借款的财政贴息等。与资产相关的政府补助，确认为递延收益，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益（与公司日常活动相关的，计入其他收益；与公司日常活动无关的，计入营业外收入）。

(2).与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法

√适用□不适用

与收益相关的政府补助，用于补偿公司以后期间的相关成本费用或损失的，确认为递延收益，并在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益（与公司日常活动相关的，计入其他收益；与公司日常活动无关的，计入营业外收入）；用于补偿公司已发生的相关成本费用或损失的，直

173/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告接计入当期损益（与公司日常活动相关的，计入其他收益；与公司日常活动无关的，计入营业外收入）。

38、递延所得税资产/递延所得税负债

√适用□不适用所得税包括当期所得税和递延所得税。当期所得税是按照当期应纳税所得额计算的当期应交所得税金额。公司在取得资产、负债时，确定其计税基础。资产、负债的账面价值与其计税基础存在暂时性差异的，采用资产负债表债务法将暂时性差异确认为递延所得税资产或递延所得税负债。

递延所得税资产与递延所得税负债分别根据可抵扣暂时性差异和应纳税暂时性差异确定。暂时性差异，是指资产或负债的账面价值与其计税基础之间的差额；未作为资产和负债确认的项目，按照税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面价值之间的差额也属于暂时性差异。

按照暂时性差异对未来期间应税金额的影响，分为应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异。

除下列交易中产生的递延所得税负债以外，公司应当确认所有应纳税暂时性差异产生的递延所得税负债：

(1)商誉的初始确认；

(2)该项交易不是企业合并，且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）；

(3)公司对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的应纳税暂时性差异，公司能够控制暂时性差异转回的时间且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转回。

公司以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限，确认由可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产。

除下列交易中产生的递延所得税资产以外，公司应当确认所有可抵扣暂时性差异产生的递延所得税资产：该项交易不是企业合并，且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）。

公司对与子公司、联营企业及合营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，公司在可预见的未来很可能转回暂时性差异，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额，应当确认递延所得税资产。

对于不是企业合并、交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所得额（或可抵扣亏损）、且初始确认的资产和负债导致产生等额应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异的单项交易（包括承租人在租赁期开始日初始确认租赁负债并计入使用权资产的租赁交易，以及因固定资产等存在弃置义务而确认预计负债并计入相关资产成本的交易等），对该交易因资产和负债的初始确认所产生的应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异，公司应当在交易发生时分别确认相应的递延所得税负债和递延所得税资产。

174/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

39、租赁

√适用□不适用租赁，指在一定期间内，出租人将资产的使用权让与承租人以获取对价的合同。在合同开始日，公司评估该合同是否为租赁或者包含租赁。除非合同条款和条件发生变化，公司不重新评估合同是否为租赁或者包含租赁。

（1）租赁的识别

*承租人有权获得在使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产的使用。

*如果资产的某部分产能或其他部分在物理上不可区分，则该部分不属于已识别资产，除非其实质上代表该资产的全部产能，从而使承租人获得因使用该资产所产生的几乎全部经济利益。

*如果资产的供应方在整个使用期间拥有对该资产的实质性替换权，则该资产不属于已识别资产。难以确定供应方是否拥有对该资产的实质性替换权的，应当视为供应方没有对该资产的实质性替换权。

*合同中同时包含多项单独租赁或同时包含租赁和非租赁部分的，应当将合同予以分拆，并分别各项单独租赁、租赁和非租赁部分进行会计处理。

*两份或多份合同基于总体商业目的而订立并构成一揽子交易、若不作为整体考虑则无法理

解其总体商业目的，某份合同的对价金额取决于其他合同的定价或履行情况，让渡的资产使用权合起来构成一项单独租赁的情形，应当合并为一份合同进行会计处理。

（2）公司作为承租人的租赁计量

公司作为承租人在租赁期开始日，公司对租赁确认使用权资产和租赁负债（简化处理除外）：

*使用权资产应当按照成本进行初始计量。该成本包括：

a.租赁负债的初始计量金额；

b.在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已享受的租赁激励相关金额；

c.公司发生的初始直接费用；

d.公司为拆卸及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成本。

公司能够合理确定租赁期届满时取得租赁资产所有权的，使用权资产在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧。无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。使用权资产自租赁期开始的当月计提折旧。

公司按照《企业会计准则第8号——资产减值》的规定，确定使用权资产是否发生减值，并对已识别的减值损失进行会计处理。

175/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

*租赁负债按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。计算租赁付款额的现值时，采用租赁内含利率作为折现率；无法确定租赁内含利率时，采用增量借款利率作为折现率。在租赁期开始日后，公司按照固定的周期性利率（即折现率）计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损益。

租赁付款额是指公司向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包括：

a.固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额;b.取决于指数或比率的可变租赁付款额，该款项在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；

c.购买选择权的行权价格，前提是公司合理确定将行使该选择权；

d.行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出公司将行使终止租赁选择权；

e.根据公司提供的担保余值预计应支付的款项。

(3)租赁的变更

租赁发生变更且同时符合下列条件的，公司将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：

a.该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；

b.增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。

租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，公司重新确定租赁期，并采用修订后的折现率对变更后的租赁付款额进行折现，以重新计量租赁负债。

(4)售后租回交易

公司按《企业会计准则第14号——收入》的规定评估确定售后租回交易中的资产转让是否属于销售，对于不属于销售的资产转让，不确认被转让资产，确认一项与转让收入等额的金融资产，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对该金融资产进行会计处理。

作为承租方对短期租赁和低价值资产租赁进行简化处理的判断依据和会计处理方法

√适用□不适用

(1)短期租赁，即在租赁期开始日，租赁期不超过12个月的租赁；

(2)低价值资产租赁，即单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁。

对于所有短期租赁和低价值资产租赁，公司在租赁期内各个期间按照直线法将租赁付款额计入相关资产成本或当期损益。

作为出租方的租赁分类标准和会计处理方法

√适用□不适用实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁为融资租赁。融资租赁以外的其他租赁为经营租赁。

公司作为出租人的经营租赁业务：在租赁期内各个期间，公司采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。与经营租赁有关的初始直接费用于发生时予以资本化，在租赁期内按照

176/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

与租金收入确认相同的基础进行分摊，分期计入当期损益。公司取得的与经营租赁有关的未计入租赁收款额的可变租赁收款额，在实际发生时计入当期损益。

公司作为出租人的融资租赁业务：于租赁期开始日，公司以租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值，并终止确认融资租赁资产。租赁投资净额为未担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。于租赁期内，公司按照固定的周期性利率计算并确认租赁期内各个期间的利息收入。公司取得的未纳入租赁投资净额计量的可变租赁付款额在实际发生时计入当期损益。

租赁收款额包括：

a.承租人需支付的固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；

b.取决于指数或比率的可变租赁付款额，该款项在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；

c.购买选择权的行权价格，前提是合理确定承租人将行使该选择权；

d.承租人行使终止租赁选择权需支付的款项，前提是租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权；

e.由承租人、与承租人有关的一方以及有经济能力履行担保义务的独立第三方提供的担保余值。

40、融资融券业务

√适用□不适用

(1)公司向客户融资融券

融资业务，公司融出的资金，应当确认应收债权，并在融资合同期限内计提相应利息收入。

融券业务，公司融出的证券，不终止确认该证券，作为自有金融资产以公允价值计量，并在融券合同期限内计提相应利息收入。

公司对客户融资融券并代客户买卖证券时，按代理买卖证券业务进行会计处理。同时，客户开展融资融券业务交存的担保品，列入财务报表附注进行表外披露。

(2)转融通业务

转融资业务融入资金，按照拆入资金业务进行处理，在资产负债表内同时确认一项资产和负债。

转融券业务融入的证券，不在资产负债表内确认，在编制财务报表附注时披露。

公司交存的转融通担保资金和担保证券，在资产负债表内作为自有资金和自有证券确认，同时在编制财务报表附注时披露相关的担保资产状况。

转融通业务应计的利息支出在合同期限内计提。

41、资产证券化业务

□适用√不适用

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42、其他重要的会计政策和会计估计

√适用□不适用

(1)套期会计

套期分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。

*同时满足下列条件时，运用套期会计方法进行处理：

a.套期关系仅由符合条件的套期工具和被套期项目组成；

b.在套期开始时，公司正式指定了套期工具和被套期项目，并准备了关于套期关系和公司从事套期的风险管理策略和风险管理目标的书面文件。该文件至少载明了套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评估方法(包括套期无效部分产生的原因分析以及套期比率确定方法）等内容；

c.套期关系符合套期有效性要求。套期有效性指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。套期工具的公允价值或现金流量变动大于或小于被套期项目的公允价值或现金流量变动的部分为套期无效部分。

*确认和计量

a.公允价值套期

公允价值套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：

(a)套期工具产生的利得或损失应当计入当期损益。如果套期工具是对选择以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资(或其组成部分)进行套期的，套期工具产生的利得或损失应当计入其他综合收益；

(b)被套期项目因被套期风险敞口形成的利得或损失应当计入当期损益，同时调整未以公允价值计量的已确认被套期项目的账面价值。被套期项目分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产(或其组成部分)的，其因被套期风险敞口形成的利得或损失应当计入当期损益，其账面价值已经按公允价值计量，不需要调整；被套期项目为公司选择以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的非交易性权益工具投资(或其组成部分)的，其因被套期风险敞口形成的利得或损失应当计入其他综合收益，其账面价值已经按公允价值计量，不需要调整。

b.现金流量套期

现金流量套期满足运用套期会计方法条件的，应当按照下列规定处理：

(a)套期工具产生的利得或损失中属于套期有效的部分，作为现金流量套期储备，应当计入其他综合收益；

(b)套期工具产生的利得或损失中属于套期无效的部分(即扣除计入其他综合收益后的其他利

得或损失)，应当计入当期损益；

c.对境外经营净投资的套期，包括对作为净投资的部分进行会计处理的货币性项目的套期，应当按照类似于现金流量套期会计的规定处理：

178/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(a)套期工具形成的利得或损失中属于套期有效的部分，应当计入其他综合收益。全部或部分处置境外经营时，上述计入其他综合收益的套期工具利得或损失应当相应转出，计入当期损益；

(b)套期工具形成的利得或损失中属于套期无效的部分，应当计入当期损益。

*套期关系持续评估

公司应当在套期开始日及以后期间持续地对套期关系是否符合套期有效性要求进行评估，尤其应当分析在套期剩余期限内预期将影响套期关系的套期无效部分产生的原因。公司至少应当在资产负债表日及相关情形发生重大变化将影响套期有效性要求时对套期关系进行评估。

*发生下列情形之一的，应当终止运用套期会计：

a.因风险管理目标发生变化，导致套期关系不再满足风险管理目标；

b.套期工具已到期、被出售、合同终止或已行使；

c.被套期项目与套期工具之间不再存在经济关系，或者被套期项目和套期工具经济关系产生的价值变动中，信用风险的影响开始占主导地位；

d.套期关系不再满足运用套期会计方法的其他条件。

(2)终止经营

公司将满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已被公司处置或划分为持有待售类别的界定为终止经营：

*该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区；

*该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项相关联计划的一部分；

*该组成部分是专为转售而取得的子公司。

公司对于当期列报的终止经营，在当期利润表中分别列示持续经营损益和终止经营损益，并在比较期间的利润表中将原来作为持续经营损益列报的信息重新作为可比会计期间的终止经营损益列报。

(3)分部报告

公司以提供服务为基础确定报告分部，经营分部按照内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定。同时满足下列条件的组成部分确认为公司经营分部：

*该组成部分能够在日常活动中产生收入，发生费用；

*公司管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；

*公司能够取得该组成部分的财务状况、经营成果等有关会计信息。

43、重要会计政策和会计估计的变更

2025年7月，财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，将买卖标准仓单的合同视同

金融工具，并按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定进行会计处理。企业按照前述合同约定取得标准仓单后短期内再将其出售的，不应确认销售收入，而应将收取的对价

179/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

与所出售标准仓单的账面价值的差额计入投资收益；企业期末持有尚未出售的标准仓单的，应将其列报为其他流动资产。

公司全资二级子公司上海红塔众鑫，2024年因从事基差贸易业务，存在买卖标准仓单收入。

根据上述规定，公司对标准仓单的会计处理进行了追溯调整。因上海红塔众鑫已于2025年9月注销并于2025年初即终止基差贸易业务，故该变更对2025年度财务报表数据无影响。

本次追溯调整对母公司报表、合并资产负债以及净利润无影响，对2024年度合并利润表中的其他业务收入、其他业务成本、投资收益及合计数列报金额影响如下:

单位：元币种：人民币

2024年度

受影响的项目调整前调整金额调整后

2024年合并利润表

其他业务收入265984839.99-262233980.363750859.63

其他业务成本258806302.45-255090487.173715815.28

投资收益1111742754.297143493.191118886247.48

营业总收入2021894372.58-255090487.171766803885.41

营业总支出1179374634.14-255090487.17924284146.97

44、2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表

□适用√不适用

45、其他

□适用√不适用

六、税项

1、主要税种及税率

主要税种及税率情况

√适用□不适用税种计税依据税率

增值税按应税营业收入计缴13%，9%，6%，5%，3%，1%城市维护建设税按实际缴纳的增值税计缴7%，5%企业所得税按应纳税所得额计缴25%

教育费附加按实际缴纳的增值税计缴3%

地方教育费附加按实际缴纳的增值税计缴2%

存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明□适用√不适用

180/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2、税收优惠

√适用□不适用(1)根据《财政部税务总局关于增值税小规模纳税人减免增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第19号）规定，至2027年12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收率征收增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，减按1%预征率预缴增值税。子公司南京中科红塔先进激光私募基金管理有限公司享受该税收优惠。

(2)根据《财政部税务总局关于进一步支持小微企业和个体工商户发展有关税费政策的公告》（财政部税务总局公告2023年第12号）规定，自2023年1月1日至2027年12月31日，对增值税小规模纳税人、小型微利企业和个体工商户减半征收资源税(不含水资源税)、城市维护建设

税、房产税、城镇土地使用税、印花税(不含证券交易印花税)、耕地占用税和教育费附加、地方教育附加。子公司南京中科红塔先进激光私募基金管理有限公司享受该税收优惠。

(3)根据《财政部国家税务总局关于扩大有关政府性基金免征范围的通知》(财税〔2016〕12

号)规定，将免征教育费附加、地方教育附加、水利建设基金的范围，由现行按月纳税的月销售额或营业额不超过3万元(按季度纳税的季度销售额或营业额不超过9万元)的缴纳义务人，扩大到按月纳税的月销售额或营业额不超过10万元(按季度纳税的季度销售额或营业额不超过30万元)的缴纳义务人。公司享受该税收优惠。

(4)根据《关于减半征收证券交易印花税的公告》（财政部税务总局公告2023年第39号），为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。公司享受该税收优惠。

3、其他

□适用√不适用

七、合并财务报表项目注释

1、货币资金

单位：元期末期初项目折人民币折人民币外币金额折算率外币金额折算率金额金额

银行存款：//8032123923.61//7034956633.05

其中：自有资金//3319420079.49//2865286207.68

人民币//3312389350.72//2858094774.15

美元936075.237.02886579485.58936076.447.18846728891.88

港元499604.950.9032451243.19499505.020.9260462541.65

客户资金/4712703844.12/4169670425.37

人民币//4707384159.40//4164572718.93

美元537021.217.02883774614.68413369.167.18842971462.84

港元1710662.160.90321545070.042296159.410.92602126243.60

其他货币资金：//1896519.07//88432530.13

人民币//1893993.43//88432530.13

181/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

港元2796.260.90322525.64-

合计//8034020442.68//7123389163.18其中，融资融券业务：

√适用□不适用

单位:元期末期初项目折人民币折人民币外币金额折算率外币金额折算率金额金额

客户信用资金//517170283.65//387542176.71

人民币//517170283.65//387542176.71

合计//517170283.65//387542176.71

因抵押、质押或冻结等对使用有限制、有潜在回收风险的款项说明：

□适用√不适用

货币资金的说明：

√适用□不适用

报告期末，货币资金受限金额为人民币132518779.63元（期初：人民币127138239.39元），详见本节“七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受限资产”。

2、结算备付金

√适用□不适用

单位：元期末期初项目外币金额折算率折人民币金额外币金额折算率折人民币金额

公司自有备付金：//214161715.30//222337968.75

人民币//214040722.12//222143109.48

美元15057.717.0288105837.6023791.727.1884171024.40

港元16779.900.903215155.5825739.610.926023834.87

客户普通备付金：//892232956.31//857018115.83

人民币//876949316.25//838262370.57

美元1817126.917.028812772221.652268676.727.188416308155.74

港元2780578.380.90322511418.412643185.210.92602447589.52

客户信用备付金：//454597579.82//224265733.64

人民币//454597579.82//224265733.64

合计//1560992251.43//1303621818.22

结算备付金的说明：

报告期末，结算备付金受限金额为人民币600000.00元（期初：人民币600000.00元），详见本节“七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受限资产”。

3、贵金属

□适用√不适用

4、拆出资金

□适用√不适用

182/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

5、融出资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

境内2995590535.732279191408.87

其中：个人2685644688.732066842402.86

机构309945847.00212349006.01

减：减值准备1497795.271547609.43

账面价值小计2994092740.462277643799.44

账面价值合计2994092740.462277643799.44

客户因融资融券业务向公司提供的担保物公允价值情况：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币担保物类别期末公允价值期初公允价值

资金557204695.40363818131.88

债券23645171.43152076581.84

股票8741443929.776108026140.88

基金216646558.70141436636.90

合计9538940355.306765357491.50

按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：

√适用□不适用报告期末，阶段一、阶段二及阶段三的减值准备详见本节“七、合并财务报表项目注释29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表”。

对本期发生损失准备变动的融出资金余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

融出资金的说明：

√适用□不适用

报告期末，融出资金较期初增加716448941.02元，增加比例31.46%，主要因为客户融资业务规模增加。

6、衍生金融工具

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初套期工具非套期工具套期工具非套期工具公允公允名公允价值名公允价值类别价值价值义义名义金额名义金额金负金资负资产资负资产负额债额产债产债债

权益衍200000000.003006621.96生工具

183/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他衍115518000.002288083.681604480.00生工具

合计115518000.002288083.68201604480.003006621.96

已抵销的衍生金融工具：

□适用√不适用

衍生金融工具的说明：

公司将持有期间股指期货、商品期货、国债期货等期货合约价值的变动确认为一项金融资产（或负债），并将有关合约价值变动形成的损益计入当期损益；同时根据期货无负债结算的特点，将每日收到或支付的现金核算在其他货币资金中，并作为暂收暂付款计入应付款项。衍生金融工具项下的期货形成的金融资产或金融负债与相关业务的暂收暂付款（结算所得的持仓损益）之间按抵销后的净额为零列示。

期末抵消前商品期货形成衍生金融负债170000.00元，相关暂付款170000.00元；期初抵消前国债期货形成衍生金融负债59400.00元，相关暂付款59400.00元；商品期货形成衍生金融负债16480.00元，相关暂付款16480.00元。

7、存出保证金

√适用□不适用

单位：元期末账面余额期初账面余额项目外币金额折算率折人民币金额外币金额折算率折人民币金额

交易保证金//890437763.04//1062522316.70

其中：人民币//888088387.04//1060118448.70

美元270000.007.02881897776.00270000.007.18841940868.00

港元500000.000.9032451600.00500000.000.9260463000.00

信用保证金//9347108.76//4944117.82

其中：人民币//9347108.76//4944117.82美元港元

履约保证金////

其中：人民币////美元港元

合计//899784871.80//1067466434.52

按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：

□适用√不适用

对本期发生损失准备变动的存出保证金余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

存出保证金的说明：

184/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

无

8、应收款项

(1).按明细列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应收清算款34098986.1235932965.91

应收资产管理费22920940.3931679003.13

应收手续费及佣金1367635.87369659.35

应收融资融券款321100.71321100.71

互换便利业务质押款17161799.91

其他107697.337508.75

合计75978160.3368310237.85

减：坏账准备(按简化模型计提)15970508.9916909339.78

减：坏账准备(按一般模型计提)53.85

应收款项账面价值60007597.4951400898.07应收款项期末余额中前五名单位列示

单位：元币种：人民币占账面余额合计单位名称期末余额坏账准备账龄比例（%）上海鸣石私募基

23000000.0030.271年以内

金管理有限公司中国证券登记结

17161799.9122.591年以内

算有限责任公司红塔红土30天持有期债券型证券

10657683.0814.031年以内

投资基金应收客户申购款汇通刚泰股权投

资基金专项资产5891999.967.755891999.963年以上管理计划红塔资产瑞恒1

号单一资产管理1611980.162.121年以内计划

合计58323463.1176.765891999.96

(2).按账龄分析

√适用□不适用

单位:元币种:人民币期末余额期初余额账龄

金额比例（%）金额比例（%）

1年以内57626268.7775.8545421012.2066.49

1-2年2493505.133.284083247.605.98

2-3年1271857.991.674032167.315.90

3年以上14586528.4419.2014773810.7421.63

185/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

合计75978160.33100.0068310237.85100.00

(3).按计提坏账列示

√适用□不适用

单位:元币种:人民币期末余额期初余额账面余额坏账准备账面余额坏账准备占账面坏账准占账面坏账准账龄余额合备计余额合备计金额金额金额金额计比例提比例计比例提比例

（%）（%）（%）（%）单项计提

11382202.5414.9811274559.0699.0510386933.8115.2110386933.81100.00

坏账准备组合计提

64595957.7985.024696003.787.2757923304.0484.796522405.9711.26

坏账准备

合计75978160.33100.0015970562.8468310237.85100.0016909339.78

按预期信用损失一般模型计提坏账准备的注释或说明：

√适用□不适用报告期末，阶段一、阶段二及阶段三的减值准备详见本节“七、合并财务报表项目注释29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表”。

对本期发生损失准备变动的应收款项余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

(4).应收票据

□适用√不适用

9、应收款项融资

□适用√不适用

10、合同资产

(1).合同资产情况

□适用√不适用

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

(3).本期合同资产计提坏账准备情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

186/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

11、买入返售金融资产

(1).按业务类别

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

股票质押式回购2866781455.653354794532.13

债券质押式回购585393439.751173896529.35

减：减值准备71980329.85100569645.88

账面价值合计3380194565.554428121415.60

(2).按金融资产种类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

股票2866781455.653354794532.13

债券585393439.751173896529.35

减：减值准备71980329.85100569645.88

买入返售金融资产账面价值3380194565.554428121415.60

(3).担保物金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

担保物10516308502.0010514508193.70

其中：可出售或可再次向外抵押的担保物

其中：已出售或已再次向外抵押的担保物

注：对于通过交易所操作的债券逆回购交易，因其为交易所自动撮合并保证担保物足值，因此无法获知对手方质押库信息，故上述担保物公允价值未包括交易所债券逆回购所取得的担保物资产的公允价值。

(4).约定购回、质押回购融出资金按剩余期限分类披露

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期限期末账面余额期初账面余额

一个月内652901732.441574780054.91

一个月至三个月内391523162.96410173214.96

三个月至一年内2407750000.002443737791.61

一年以上100000000.00

合计3452174895.404528691061.48

按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：

√适用□不适用报告期末，阶段一、阶段二及阶段三的减值准备详见本节“七、合并财务报表项目注释29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表”。

187/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

对本期发生损失准备变动的买入返售余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

买入返售金融资产的说明：

√适用□不适用股票质押式回购业务按三阶段划分的账面余额情况

单位：元币种：人民币风险阶期末期初段划分账面余额信用减值准备担保物市值账面余额信用减值准备担保物市值

阶段一2799273162.964472037.169972008502.002757830376.449469061.507838306718.70

阶段二300233260.26696888.951219647075.00

阶段三67508292.6967508292.69296730895.4390403695.43412654400.00

合计2866781455.6571980329.859972008502.003354794532.13100569645.889470608193.70

12、持有待售资产

□适用√不适用

188/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

13、交易性金融资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额公允价值初始成本指定为以公允价指定为以公允价分类为以公允价值计分类为以公允价值计类别值计量且其变动值计量且其变动量且其变动计入当期公允价值合计量且其变动计入当期初始成本合计计入当期损益的计入当期损益的损益的金融资产损益的金融资产金融资产金融资产

债券8088630171.248088630171.247971531281.087971531281.08

公募基金2057757617.762057757617.762035900258.312035900258.31

股票1349299633.761349299633.761222201700.831222201700.83

银行理财产品1595196468.481595196468.481595139090.451595139090.45

券商资管产品190185457.06190185457.06192995526.79192995526.79

其他2854981698.872854981698.873237435919.333237435919.33

合计16136051047.1716136051047.1716255203776.7916255203776.79期初余额公允价值初始成本指定为以公允价指定为以公允价分类为以公允价值计分类为以公允价值计类别值计量且其变动值计量且其变动量且其变动计入当期公允价值合计量且其变动计入当期初始成本合计计入当期损益的计入当期损益的损益的金融资产损益的金融资产金融资产金融资产

债券11162942429.8911162942429.8911107885434.6711107885434.67

公募基金2485721322.102485721322.102460841537.072460841537.07

股票631473608.11631473608.11745266042.20745266042.20

银行理财产品652143284.10652143284.10650903999.46650903999.46

券商资管产品11624872.8211624872.8211502146.3211502146.32

其他1013713818.681013713818.681407637564.561407637564.56

合计15957619335.7015957619335.7016384036724.2816384036724.28

189/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

对指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的描述性说明

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

报告期末，“其他”项包括私募基金2139628543.14元、收益凭证556142633.04元、股权直投107583161.79元、非标债权51627360.90元；

交易性金融资产受限情况详见本节“七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受限资产”。

14、债权投资

□适用√不适用

15、其他债权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项公允价值变累计减值准公允价值变累计减值准目初始成本利息账面价值初始成本利息账面价值动备动备地

方4285227320.3811345744.31-4227774.694292345290.001628563.216195082402.1130713301.75242436592.146468232296.002782146.26债金

融1477936307.1114806859.067564123.831500307290.00747053.701580581672.1115201085.9430210831.951625993590.00823866.82债企

业1496024998.3035391641.9154286719.791585703360.002249178.271529193394.0536417808.0975821592.861641432795.002687645.05债

公3282128121.1044247609.1923304209.713349679940.002625660.613199839912.5751214444.9347926917.503298981275.003257374.48司

190/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

债中

期8904057815.4793118550.5159374574.029056550940.005784427.906741423332.9886131134.38107872292.646935426760.005602445.90票据非公开定向

债302634004.003731109.462459846.54308824960.00239764.39626405644.008918715.989185480.02644509840.00648991.14务融资工具

合19748008566.36202641514.44142761699.2020093411780.0013274648.0819872526357.82228596491.07513453707.1120614576556.0015802469.65计

按预期信用损失一般模型计提减值准备的注释或说明：

√适用□不适用

报告期末，阶段一、阶段二及阶段三的减值准备详见本节“七、合并财务报表项目注释29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表”。

对本期发生损失准备变动的其他债权投资余额显著变动的情况说明：

□适用√不适用

其他说明：

其他债权投资受限情况详见本节“七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受限资产”。

191/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

16、其他权益工具投资

(1).其他权益工具投资情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增减变动指定为以公累计计入其他累计计入其允价值计量期初本期计入其他本期计入其期末本期确认的项目综合收益的利他综合收益且其变动计余额追加投资减少投资综合收益的利他综合收益其余额股利收入得的损失入其他综合得的损失他收益的原因

股票5079430963.871386208056.191084675496.20125977289.897424337226.37362968288.112167398395.82128303270.36非交易性权益工具指定

基金329030255.34233670709.23155349306.5552630344.0433899444.10426082557.9611783173.8715098009.4319032196.17非交易性权益工具指定其他非交

易性41956295.019542689.46881530.7950617453.6813988253.473370799.79非交易性权益工具指定权益工具

合计5450417514.221619878765.42155349306.551146848529.70160758264.787901037238.01374751461.982196484658.72150706266.32/

(2).本期存在终止确认的情况说明

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目因终止确认转入留存收益的累计利得因终止确认转入留存收益的累计损失终止确认的原因

基金41907767.40资产不再符合投资目的，进行处置。

合计41907767.40/

其他说明：

√适用□不适用

192/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

报告期末，其他权益工具投资较期初增加2450619723.79元，增加比例44.96%，主要原因为公司本期增加非交易性权益工具投资规模及公允价值变动影响。

其他权益工具投资受限情况详见本节“七、合并财务报表项目注释26、所有权或使用权受限资产”。

193/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

17、长期股权投资

(1).长期股权投资情况

□适用√不适用

(2).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用其他说明无。

18、投资性房地产

投资性房地产计量模式

(1).采用成本计量模式的投资性房地产

单位：元币种：人民币

项目房屋、建筑物土地使用权在建工程合计

一、账面原值

1.期初余额83821624.0383821624.03

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额83821624.0383821624.03

二、累计折旧和累计摊销

1.期初余额65381860.5165381860.51

2.本期增加金额2715820.562715820.56

（1）计提或摊销2715820.562715820.56

3.本期减少金额-

4.期末余额68097681.0768097681.07

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值15723942.9615723942.96

2.期初账面价值18439763.5218439763.52

(2).未办妥产权证书的投资性房地产情况

□适用√不适用

(3).采用成本计量模式的投资性房地产的减值测试情况

□适用√不适用其他说明

√适用□不适用

报告期末未发现投资性房地产存在明显减值迹象，故未计提减值准备。

194/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

19、固定资产

(1).固定资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物机器设备运输工具电子设备办公及其他设备通讯设备合计

一、账面原值：

1.期初余额133093675.54567500.0020453192.05177751668.1116467271.083929598.43352262905.21

2.本期增加金额979297.7136668732.051906359.1015452.5839569841.44

（1）购置979297.7136668732.051906359.1015452.5839569841.44

3.本期减少金额2277173.6019452189.52358652.24120415.1922208430.55

（1）处置或报废2277173.6019452189.52358652.24120415.1922208430.55

4.期末余额133093675.54567500.0019155316.16194968210.6418014977.943824635.82369624316.10

二、累计折旧

1.期初余额107387226.98487771.2519277213.05138010496.4313446576.213637586.50282246870.42

2.本期增加金额4603453.5625185.00242995.5517409504.93888616.4852274.5323222030.05

（1）计提4603453.5625185.00242995.5517409504.93888616.4852274.5323222030.05

3.本期减少金额2172661.2218694491.67336659.05116802.7321320614.67

（1）处置或报废2172661.2218694491.67336659.05116802.7321320614.67

4.期末余额111990680.54512956.2517347547.38136725509.6913998533.643573058.30284148285.80

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值21102995.0054543.751807768.7858242700.954016444.30251577.5285476030.30

2.期初账面价值25706448.5679728.751175979.0039741171.683020694.87292011.9370016034.79

195/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(2).暂时闲置的固定资产情况

□适用√不适用

(3).通过经营租赁租出的固定资产

□适用√不适用

(4).未办妥产权证书的固定资产情况

□适用√不适用

(5).固定资产的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

196/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

20、在建工程

(1).在建工程情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

基建工程9328.859328.85422141.75422141.75

合计9328.859328.85422141.75422141.75

(2).重要在建工程项目本期变动情况

□适用√不适用

(3).本期计提在建工程减值准备情况

□适用√不适用

(4).在建工程的减值测试情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

21、使用权资产

(1).使用权资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目房屋及建筑物电子设备合计

一、账面原值

1.期初余额143804243.3238146416.87181950660.19

2.本期增加金额180199982.90180199982.90

(1)租入180199982.90180199982.90

3.本期减少金额61438870.7261438870.72

(1)合同提前终止19631243.1319631243.13

(2)租赁到期41807627.5941807627.59

4.期末余额262565355.5038146416.87300711772.37

二、累计折旧

1.期初余额68876125.081139261.0470015386.12

2.本期增加金额31494662.256835566.2438330228.49

(1)计提31494662.256835566.2438330228.49

3.本期减少金额56503674.7856503674.78

(1)合同提前终止14696047.1914696047.19

(2)租赁到期41807627.5941807627.59

4.期末余额43867112.557974827.2851841939.83

三、减值准备

197/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

1.期初余额

2.本期增加金额

3.本期减少金额

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值218698242.9530171589.59248869832.54

2.期初账面价值74928118.2437007155.83111935274.07

(2).使用权资产的减值测试情况

□适用√不适用

198/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

22、无形资产

(1).无形资产情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期货会员资项目房屋使用费软件交易席位费特许权合计格投资

一、账面原值

1.期初余额28967492.24394705942.2320300000.00848578.871400000.00446222013.34

2.本期增加金额48305220.6648305220.66

(1)购置48305220.6648305220.66

3.本期减少金额17405798.0017405798.00

(1)处置/转销17405798.0017405798.00

4.期末余额28967492.24425605364.8920300000.00848578.871400000.00477121436.00

二、累计摊销

1.期初余额15060092.61273237897.3913974541.00833672.80303106203.80

2.本期增加金额660458.8844666016.486084.8445332560.20

（1）计提660458.8844666016.486084.8445332560.20

3.本期减少金额17317961.9717317961.97

(1)处置/转销17317961.9717317961.97

4.期末余额15720551.49300585951.9013974541.00839757.64-331120802.03

三、减值准备

1.期初余额

2.本期增加金额87836.0387836.03

（1）计提87836.0387836.03

3.本期减少金额87836.0387836.03

(1)处置/转销87836.0387836.03

4.期末余额

四、账面价值

1.期末账面价值13246940.75125019412.996325459.008821.231400000.00146000633.97

2.期初账面价值13907399.63121468044.846325459.0014906.071400000.00143115809.54

本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例是0%

(2).确认为无形资产的数据资源

□适用√不适用

(3).未办妥产权证书的土地使用权情况

□适用√不适用

199/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(4).无形资产的减值测试情况

√适用□不适用可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

√适用□不适用

单位：元币种：人民币可收稳定期的关键预测期的稳定期的项目账面价值回金减值金额预测期的年限参数的确定依关键参数关键参数额据按照经济年限办公

87836.0387836.03的剩余年限预不适用不适用不适用

软件测

合计87836.0387836.03////前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

其他说明：

√适用□不适用

因上海红塔众鑫于2025年注销完毕，经评估，用友和泛微办公软件无转让价值，可回收金额为0，故计提无形资产减值准备，并在子公司注销时转销。

23、商誉

(1).商誉账面原值

□适用√不适用

(2).商誉减值准备

□适用√不适用

(3).商誉所在资产组或资产组组合的相关信息

□适用√不适用资产组或资产组组合发生变化

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

200/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(4).可收回金额的具体确定方法可收回金额按公允价值减去处置费用后的净额确定

□适用√不适用可收回金额按预计未来现金流量的现值确定

□适用√不适用前述信息与以前年度减值测试采用的信息或外部信息明显不一致的差异原因

□适用√不适用公司以前年度减值测试采用信息与当年实际情况明显不一致的差异原因

□适用√不适用

(5).业绩承诺及对应商誉减值情况形成商誉时存在业绩承诺且报告期或报告期上一期间处于业绩承诺期内

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

24、递延所得税资产/递延所得税负债

(1).未经抵销的递延所得税资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目可抵扣暂时性递延所得税可抵扣暂时性递延所得税差异资产差异资产

可抵扣亏损53792640.2913448160.0791406635.0022851658.75

交易性金融工具、衍生金407704825.83101926206.46577539099.93144384775.00融工具的公允价值变动

信用减值损失118116375.3529529093.84166972125.2841743031.31

应付职工薪酬32366832.658091708.1725782505.926445626.49

租赁负债227074186.0956768546.5393874172.7223468543.18

其他17500318.074375079.5115840988.153960247.02

合计856555178.28214138794.58971415527.00242853881.75

(2).未经抵销的递延所得税负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目应纳税暂时性递延所得税应纳税暂时性递延所得税差异负债差异负债

交易性金融工具、衍生

金融工具的公允价值变257755295.4264438823.8762376346.7815594086.70动

其他债权投资公允价值113739274.1928434818.55484924929.40121231232.35变动等

201/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他权益工具投资公允2036379855.47509094963.871095464136.26273866034.06价值变动

固定资产加速折旧42356536.2710589134.0639124899.559781224.89

使用权资产248869832.5462217458.14111935274.0727983818.52

其他3136277.51784069.382258124.35564531.09

合计2702237071.40675559267.871796083710.41449020927.61

(3).以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债

□适用√不适用

(4).未确认递延所得税资产明细

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

可抵扣暂时性差异12257520.4910816205.51

可抵扣亏损110919674.78135794751.04

合计123177195.27146610956.55

(5).未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期

√适用□不适用

单位：元币种：人民币年份期末金额期初金额备注

20251885426.50

202626803787.6526653577.32

202713612132.3633539372.06

202818812806.0330539941.20

202951690948.7443176433.96

2030

合计110919674.78135794751.04/

其他说明：

√适用□不适用

报告期末，递延所得税负债较期初增加226538340.26元，增长比例50.45%，主要原因为其他权益工具投资公允价值变动导致的应纳税暂时性差异增加。

25、其他资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面价值期初账面价值

应收股利115373458.50127559718.51

其他应收款21442622.5523841442.03

长期待摊费用14391166.1917541153.22

待摊费用14935693.0421320218.99

预缴税金及留抵、待抵扣增值税21613917.322046739.37

预付款项10728624.3614370153.62

202/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

合计198485481.96206679425.74

其他应收款按款项性质列示：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币款项性质期末账面余额期初账面余额

往来借款5521158.205521158.20

融达期货股权预留款4306474.82

保证金及押金34524130.6134063473.46

租金21604.00

应收垫付款项4339641.6720250658.54

交易单元流量费及其他4018286.642637339.06

坏账准备-26960594.57-42959266.05

合计21442622.5523841442.03其他应收款期末余额中前五名单位列示

单位：元币种：人民币占账面余额单位名称期末余额坏账准备账龄款项性质

合计比例（%）鸿达兴业集

17400000.0035.9517400000.003年以上保证金及押金

团有限公司中国工商银

行股份有限8322215.9517.191-2年保证金及押金公司北京裕源大

通科技股份5521158.2011.415521158.203年以上往来借款有限公司红塔证券红鑫2号单一

3405455.797.043405455.793年以上应收垫付款项

资产管理计划

寰安置业(深1年以内、3

2399280.964.96保证金及押金

圳)有限公司年以上

合计37048110.9076.5526326613.99

其他应收款等项目按预期信用损失一般模型计提坏账准备的注释或说明：

√适用□不适用报告期末，阶段一、阶段二及阶段三的减值准备详见本节“七、合并财务报表项目注释29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表”。

对本期发生损失准备变动的其他资产余额显著变动的情况说明：

√适用□不适用

报告期末，其他应收款坏账准备较期初减少15998671.48元，减少比例37.24%，主要原因为公司本期收回前期已全额计提坏账准备的应收垫付款项。

其他资产的说明：

(1)应收股利

单位：元币种：人民币

203/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

项目期末余额期初余额

账龄1年以内115373458.50127559718.51

其中：基金、股票红利115373458.50127559718.51

合计115373458.50127559718.51

(2)长期待摊费用本期增减变动情况

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加额本期摊销额期末余额

装修工程14720775.231365067.935646816.3710439026.79

信息工程1575403.51380781.43961560.57994624.37

机构设置652061.04218224.80433836.24

其他592913.442947149.331016383.982523678.79

合计17541153.224692998.697842985.7214391166.19

204/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

26、所有权或使用权受限资产

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末期初项目账面余额账面价值受限类型受限情况账面余额账面价值受限类型受限情况一般风险准

货币资金132518779.63132518779.63127138239.39127138239.39一般风险准备其他备金和认购其他金保证金

结算备付金600000.00600000.00专项储存结其他600000.00600000.00专项储存结算其他算备付金备付金

交易性金融资产35899484.4035899484.40其他融出证券1904651.001904651.00其他融出证券

交易性金融资产2540510452.472540510452.47卖出回购业质押4740503535.004740503535.00卖出回购业务质押务质押质押

其他债权投资9720161720.009720161720.00卖出回购业质押10085129103.1710085129103.17卖出回购业务质押务质押质押

交易性金融资产608400556.74608400556.74其他流通受限117159811.18117159811.18其他流通受限

其他债权投资239704609.00239704609.00互换便利质质押押

其他权益工具投资1418755635.341418755635.34互换便利质质押押

其他债权投资250153720.00250153720.00债券借贷质质押押

其他权益工具投资130633936.01130633936.01其他流通受限

应收款项17161799.9117161799.91互换便利业质押务质押款

合计15094500693.5015094500693.50//15072435339.7415072435339.74//

其他说明：

无。

205/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

27、融券业务情况

√适用□不适用

单位:元币种:人民币项目期末公允价值期初公允价值

融出证券35899484.401904651.00

－交易性金融资产35899484.401904651.00

－转融通融入证券转融通融入证券总额

融券业务违约情况：

□适用√不适用

融券业务的说明：

无

28、资产减值准备变动表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期减少项目期初余额本期增加期末余额

转回转/核销拆出资金减值准备

融出资金减值准备1547609.43814194.90864009.061497795.27存出保证金减值准备

应收款项坏账准备16909339.781522884.332461661.2715970562.84合同资产减值准备

买入返售金融资产减值准备100569645.883622731.5832212047.6171980329.85债权投资减值准备

其他债权投资减值准备15802469.655849781.801955429.376422174.0013274648.08

其他应收款坏账准备42959266.0595872.7316094544.2126960594.57

206/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

应收利息坏账准备689965.23689965.23金融工具及其他项目信用减值

177788330.7912595430.5753587691.526422174.00130373895.84

准备小计长期股权投资减值准备投资性房地产减值准备固定资产减值准备在建工程减值准备

无形资产减值准备87836.0387836.03商誉减值准备

其他资产减值准备小计87836.0387836.03

合计177788330.7912683266.6053587691.526510010.03130373895.84

资产减值准备的说明：

无

207/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

29、金融工具及其他项目预期信用损失准备表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额整个存续期预未来12个月整个存续期预

金融工具类别期信用损失(已

预期信用损期信用损失(未合计发生信用减

失发生信用减值)

值)

融出资金减值准备1488405.499389.781497795.27

应收款项坏账准备（简化模型）4696003.7811274505.2115970508.99

应收款项坏账准备（一般模型）53.8553.85

买入返售金融资产减值准备4472037.1667508292.6971980329.85

其他债权投资减值准备13274648.0813274648.08

其他应收款坏账准备26960594.5726960594.57

应收利息坏账准备689965.23689965.23

合计19235144.584705393.56106433357.70130373895.84期初余额未来12个月整个存续期预整个存续期预金融工具类别

预期信用损期信用损失(未期信用损失(已合计

失发生信用减值)发生信用减值)

融出资金减值准备1520789.1726820.261547609.43

应收款项坏账准备（简化模型）6522405.9710386933.8116909339.78

应收款项坏账准备（一般模型）

买入返售金融资产减值准备9469061.50696888.9590403695.43100569645.88

其他债权投资减值准备15802469.6515802469.65

其他应收款坏账准备42959266.0542959266.05

合计26792320.327246115.18143749895.29177788330.79

30、短期借款

(1).短期借款分类

□适用√不适用

(2).已逾期未偿还的短期借款情况

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

208/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

31、应付短期融资款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

债券名称面值起息日期债券期限发行金额票面利率（%）期初余额本期增加本期减少期末余额

24红塔证券2024年8月

CP004 100 23 360 天 1000000000.00 2.08 1007465205.48 13049863.01 1020515068.49日

24红塔证券2024年10

CP006 100 18 180 天 1000000000.00 2.03 1004171232.88 5839726.02 1010010958.90月 日

24红塔证券

CP007 100

2024年12

13335天1000000000.001.781000926575.3415410410.961016336986.30月日

25红塔证券2025年3月

CP001 100 21 180 天 1000000000.00 2.02 1009961643.84 1009961643.84日

25 红塔证券 100 2025年 4月CP002 14 360 天 1000000000.00 1.85 1013279452.05 1013279452.05日

25红塔证券2025年5月

CP003 100 15 160 天 1000000000.00 1.66 1007276712.33 1007276712.33日

25 红塔证券 100 2025年 9月CP004 19 300 天 500000000.00 1.76 502507397.26 502507397.26日

25红塔证券2025年10

CP005 100 17 145 天 1000000000.00 1.71 1003560547.95 1003560547.95月 日

25红塔证券

CP006 100

2025年11

7360天1000000000.001.751002636986.301002636986.30月日

25 红塔证券 100 2025 年 12CP007 11 245 天 1000000000.00 1.76 1001012602.74 1001012602.74月 日

“红塔聚财”收

202412024年10益凭证1889天45000000.002.4845229315.0742805.4845272120.55月日

年第77期

“红塔聚财”收12025年5月20252389天4000000.002.504024383.564024383.56益凭证日

209/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

年第1期

“红塔聚财”收

202512025年6月益凭证1790天5000000.002.505030821.925030821.922日年第期

“红塔聚财”收2025年6月益凭证202511995天30000000.002.5030195205.4830195205.483日年第期

“红塔聚财”收

202512025年7月益凭证2490天25000000.002.5025154109.5925154109.59日

年第4期

“红塔聚财”收2025年9月益凭证202512590天3000000.002.503018493.153018493.155日年第期

“红塔聚财”收

益凭证202512025年1217180天20000000.002.6020021369.8620021369.86月日

年第6期

合计///9632000000.00/3057792328.776662022531.505176796504.114543018356.16

应付短期融资款的说明：

报告期末，应付短期融资款较期初增加1485226027.39元，增加比例48.57%，主要原因是公司发行短期融资券规模增加。

210/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

32、拆入资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

银行拆入资金1000525188.901200524249.99

合计1000525188.901200524249.99

转融通融入资金：

□适用√不适用

拆入资金的说明：

无

33、交易性金融负债

(1).以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末公允价值期初公允价值分类为以公指定为以公允分类为以公指定为以公允允价值计量价值计量且其允价值计量价值计量且其类别且其变动计变动计入当期合计且其变动计变动计入当期合计入当期损益损益的金融负入当期损益损益的金融负的金融负债债的金融负债债结构化主体其

他份额持有人1938531408.611938531408.611993963592.121993963592.12投资份额

合计1938531408.611938531408.611993963592.121993963592.12

对指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的描述性说明：

√适用□不适用

报告期末，公司指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值未发生由于公司自身信用风险变化导致的重大变动。

(2).指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债且自身信用风险变动引起的公允价值变动金额计入其他综合收益

□适用√不适用

(3).指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债且自身信用风险变动引起的公允价值变动金额计入当期损益

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

211/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

34、卖出回购金融资产款

(1).按业务类别

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

质押式卖出回购11432342012.6113539205913.54

合计11432342012.6113539205913.54

(2).按金融资产种类

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

债券11432342012.6113539205913.54

合计11432342012.6113539205913.54

(3).担保物金额

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

债券14203739172.4715097631158.17

合计14203739172.4715097631158.17

(4).报价回购融入资金按剩余期限分类

□适用√不适用

卖出回购金融资产款的说明：

□适用√不适用

35、代理买卖证券款

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额普通经纪业务

其中：个人4472173184.444237238638.66

机构1331945981.081149564142.51

小计5804119165.525386802781.17信用业务

其中：个人505733761.35315155963.21

机构51480779.3148673094.20

小计557214540.66363829057.41

合计6361333706.185750631838.58

代理买卖证券款的说明：

无

212/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

36、代理承销证券款

□适用√不适用

37、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬315419949.15447642605.23446226398.44316836155.94

二、离职后福利-设定提存计453077.4671342794.2571405044.35390827.36划

三、辞退福利3214035.321959310.115173345.43

四、一年内到期的其他福利

五、长期薪酬221879926.3972331316.2025154856.14269056386.45

合计540966988.32593276025.79547959644.36586283369.75

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和199663289.01352718683.80359125813.26193256159.55补贴

二、职工福利费14468686.4714468686.47

三、社会保险费47085.4228814260.9728827788.7733557.62

其中：医疗保险费46102.1520436221.6920449247.8933075.95

工伤保险费983.27550926.94551428.54481.67

生育保险费304534.71304534.71

补充医疗保险费7522577.637522577.63

四、住房公积金50872.0032538299.1232564899.1224272.00

五、工会经费和职工教育115658702.7219102674.8711239210.82123522166.77经费

六、短期带薪缺勤

七、短期利润分享计划

合计315419949.15447642605.23446226398.44316836155.94

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险87416.8240149617.9140175977.7361057.00

2、失业保险费3438.741644794.521646043.682189.58

3、企业年金缴费362221.9029548381.8229583022.94327580.78

合计453077.4671342794.2571405044.35390827.36

其他说明：

□适用√不适用

213/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

38、应交税费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

增值税2320843.363345673.84

企业所得税4641337.332311788.13

个人所得税10864231.614812310.78

城市维护建设税233306.60531970.14

教育费附加及地方教育费附加165943.13379033.95

其他716933.10833277.79

合计18942595.1312214054.63

其他说明：

无

39、应付款项

(1).应付款项列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

应付清算款及业务成本32440682.4037660042.28

其他6758994.96

合计32440682.4044419037.24

(2).应付票据

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

40、合同负债

(1).合同负债情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

手续费及佣金预收款9712147.1610383069.35

合计9712147.1610383069.35

(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

41、持有待售负债

□适用√不适用

214/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

42、预计负债

□适用√不适用

43、长期借款

(1).长期借款分类

□适用√不适用

其他说明，包括利率区间：

□适用√不适用

215/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

44、应付债券

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

面值（债券类型起息日期债券期限发行金额票面利率（%）期初余额本期增加本期减少期末余额

元）公开发行公2022年3月司债券（22100.00113年1500000000.003.301540025485.489474514.521549500000.00日红塔01）公开发行公100.002023年2月司债券（23103年1200000000.003.451236399221.3941816592.9541400000.001236815814.34日红塔01）公开发行公2023年3月司债券（23100.00132年1500000000.003.251539124459.389625540.621548750000.00日红塔03）公开发行公2023年5月司债券（23100.00222年500000000.003.00509111153.185888846.67514999999.85日红塔04）公开发行公2023年5月司债券（23100.00223年1300000000.003.151324451421.4041438535.9840950000.001324939957.38日红塔05）公开发行公2024年12司债券（24100.0093年1500000000.002.071501208144.5931299800.9131050000.001501457945.50月日红塔01）公开发行公2025年2月司债券（25100.00213年400000000.002.05407111487.70203773.59406907714.11日红证01）公开发行公100.002025年2月司债券（25215年600000000.002.25611663963.32305660.37611358302.95日红证02）

216/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

公开发行公100.002025年3月司债券（2553年1000000000.002.191018257443.21509433.951017748009.26日红证03）公开发行公100.002025年8月司债券（25143年1000000000.001.941007504970.19509433.951006995536.24日红证04）公开发行公2025年9月司债券（25100.00242年1000000000.002.001005490519.21490566.031004999953.18日红证 K1）公开发行公100.002025年12司债券（25193年1500000000.002.091501125458.88764150.951500361307.93月日红证06）

合计13000000000.007650319885.425690697674.163729433018.699611584540.89可转换公司债券的说明

□适用√不适用转股权会计处理及判断依据

□适用√不适用

217/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

45、租赁负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一年内到期的流动负债48700436.1631531682.10

一年以上的非流动负债178373749.9362342490.62

合计227074186.0993874172.72

其他说明：

无

46、递延收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增项目期初余额本期减少期末余额形成原因加

预留股权转让对价款4306474.824306474.82

合计4306474.824306474.82

其他说明：

□适用√不适用

47、其他负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末账面余额期初账面余额

其他应付款24748441.5636156501.53

代理兑付债券款1318924.431318924.43

预收款项72303.86170822.34

期货风险准备金28301276.7926977016.19

合计54440946.6464623264.49

其他应付款按款项性质列示：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

保证金4772600.0014938517.87

工程款298436.574141129.55

押金及租金925082.69803859.05

代设立产品缴纳的增值税及附加652656.25654071.60

质保金785093.79635807.37

党组织工作经费9802173.469917833.43

其他7512398.805065282.66

合计24748441.5636156501.53

其他负债的说明：

218/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

无

48、股本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

本次变动增减（+、一）期初余额发行公积金期末余额送股其他小计新股转股

股份总数4716787742.004716787742.00

其他说明：

无

49、其他权益工具

(1).其他金融工具划分至其他权益工具的情况（划分依据、主要条款和股利或利息的设定机制等）

□适用√不适用

(2).期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表

□适用√不适用

其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

50、资本公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额资本溢价（股本12302644803.3912302644803.39溢价）

合计12302644803.3912302644803.39

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

无

51、库存股

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

股份回购139984720.18139984720.18

合计139984720.18139984720.18

其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

公司于2025年7月17日及2025年8月4日召开第八届董事会第二次会议、第七届监事会第二十四次会议以及2025年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司以集中竞价交易方式回购

219/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告股份方案的议案》。截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份1603.05万股用于减少公司注册资本，购股成本为人民币139984720.18元（含交易费用）。

220/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

52、其他综合收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生金额

减：前期计入减：前期计税后归

项目期初余额本期所得税前减：所得税费其他综合收入其他综合税后归属于母公期末余额合计属于少发生额用益当期转入收益当期转司数股东损益入留存收益

一、不能重分类

进损益的其他综826196921.16986090264.92246115934.9231837456.86708136873.14708136873.141534333794.30合收益

其中：重新计量设定受益计划变动额权益法下不能转损益的其他综合收益

其他权益工具投826196921.16986090264.92246115934.9231837456.86708136873.14708136873.141534333794.30资公允价值变动企业自身信用风险公允价值变动

二、将重分类进

损益的其他综合400892749.98-111534570.97-28857230.85197869487.38-280546827.50-280546827.50120345922.48收益

其中：权益法下可转损益的其他综合收益

其他债权投资公385090280.33-115428923.40-28857230.85191447313.38-278019005.93-278019005.93107071274.40允价值变动

221/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

金融资产重分类计入其他综合收益的金额

其他债权投资信15802469.653894352.436422174.00-2527821.57-2527821.5713274648.08用损失准备现金流量套期储备外币财务报表折算差额

其他综合收益合1227089671.14874555693.95217258704.07197869487.3831837456.86427590045.64427590045.641654679716.78计上期发生金额

减：前期计

减：前期计入其他综税后归

项目期初余额本期所得税前减：所得税费入其他综合税后归属于母期末余额合收益当合计属于少发生额用收益当期转公司期转入留数股东入损益存收益

一、不能重分类

进损益的其他23760495.971069915233.59267478808.40802436425.19802436425.19826196921.16综合收益

其中：重新计量设定受益计划变动额权益法下不能转损益的其他综合收益其他权益工具

投资公允价值23760495.971069915233.59267478808.40802436425.19802436425.19826196921.16变动企业自身信用

222/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

风险公允价值变动

二、将重分类进

损益的其他综139865978.82475397414.56117023923.8297346719.58261026771.16261026771.16400892749.98合收益

其中：权益法下可转损益的其他综合收益

其他债权投资121171006.21468095695.28117023923.8287152497.34263919274.12263919274.12385090280.33公允价值变动金融资产重分类计入其他综合收益的金额

其他债权投资18694972.617301719.2810194222.24-2892502.96-2892502.9615802469.65信用损失准备现金流量套期储备外币财务报表折算差额

其他综合收益163626474.791545312648.15384502732.2297346719.581063463196.351063463196.351227089671.14合计

其他综合收益说明：

报告期末，其他综合收益较期初增加427590045.64元，增加比例34.85%，主要原因为本期其他权益工具投资公允价值变动增加。

223/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

53、盈余公积

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

法定盈余公积1125091735.13113685593.491238777328.62

合计1125091735.13113685593.491238777328.62

盈余公积说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：

根据《红塔证券股份有限公司章程》及《红塔证券股份有限公司会计政策、会计估计》规定，本期按净利润的10%提取法定盈余公积。

54、一般风险准备

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

项目期初余额本期计提计提比例（%）本期减少期末余额

一般风险准备1196329251.90119438528.121315767780.02

交易风险准备1015376925.51113685593.491129062519.00

合计2211706177.41233124121.612444830299.02

一般风险准备的说明：

母公司根据《红塔证券股份有限公司章程》及《红塔证券股份有限公司会计政策、会计估计》规定，本期按净利润10%提取一般风险准备和交易风险准备。子公司红证利德本期按私募基金管理费收入的10%提取一般风险准备。子公司红塔基金本期按公募基金管理费收入的20%提取一般风险准备，按资产管理计划管理费收入的10%计提一般风险准备。

55、未分配利润

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期上期

调整前上期末未分配利润2836595789.202848668716.86调整期初未分配利润合计数（调增+，调减－）

调整后期初未分配利润2836595789.202848668716.86

加：本期归属于母公司所有者的净利

1213553521.29764018203.05

润

其他综合收益结转留存收益31837456.86

减：提取法定盈余公积113685593.4988723054.74提取任意盈余公积

提取一般风险准备233124121.61182671790.82

应付普通股股利721557673.06504696285.15

期末未分配利润3013619379.192836595789.20

调整期初未分配利润明细：

1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润0元。

224/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润0元。

3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润0元。

4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润0元。

5、其他调整合计影响期初未分配利润0元。

56、利息净收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

利息收入840542237.58941012400.09

其中：货币资金及结算备付金利息收

123344453.66149566966.70

入拆出资金利息收入

融出资金利息收入132565178.5692581113.17

买入返售金融资产利息收入158309827.08171838255.20

其中：约定购回利息收入

股权质押回购利息收入150323739.68158678038.28债权投资利息收入

其他债权投资利息收入426319109.53527025871.52其他按实际利率法计算的金融资产产生的利息收入

其他利息收入3668.75193.50

利息支出460433595.67527991053.29

其中：短期借款利息支出

应付短期融资款利息支出75022531.5056078857.96

拆入资金利息支出9863773.156313490.97

其中：转融通利息支出

卖出回购金融资产款利息支出170911662.00225238046.57

其中：报价回购利息支出

代理买卖证券款利息支出11444963.608268995.48长期借款利息支出

应付债券利息支出190697674.30200253503.15

其中：次级债券利息支出其他按实际利率法计算的金融负债产生的利息支出

次级债务利息支出28780833.15

其他利息支出2492991.123057326.01

利息净收入380108641.91413021346.80

利息净收入的说明：

无

57、手续费及佣金净收入

(1).手续费及佣金净收入情况

√适用□不适用

单位：元币种:人民币

225/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

项目本期发生额上期发生额

1.证券经纪业务净收入236949707.56185963147.00

证券经纪业务收入293596984.87224984512.66

其中：代理买卖证券业务292226525.97223164247.18

交易单元席位租赁118604.72722353.40

代销金融产品业务1251854.181097912.08

证券经纪业务支出56647277.3139021365.66

其中：代理买卖证券业务56647277.3139021365.66交易单元席位租赁代销金融产品业务

2.期货经纪业务净收入25413700.4924218596.59

期货经纪业务收入62368446.2362803839.64

期货经纪业务支出36954745.7438585243.05

3.投资银行业务净收入138040725.1741614964.17

投资银行业务收入139515405.6643791850.96

其中：证券承销业务127545204.1932321497.17

证券保荐业务2452830.192056603.78

财务顾问业务7653973.109413750.01

投资银行业务支出1474680.492176886.79

其中：证券承销业务1472416.342176886.79证券保荐业务

财务顾问业务2264.15

4.资产管理业务净收入9331180.6624159987.87

资产管理业务收入9482036.1224338431.74

资产管理业务支出150855.46178443.87

5.基金管理业务净收入8485258.8710337358.19

基金管理业务收入10157803.8211592403.85

基金管理业务支出1672544.951255045.66

6.投资咨询业务净收入1272052.282650242.46

投资咨询业务收入1326717.322653948.99

投资咨询业务支出54665.043706.53

7.其他手续费及佣金净收入-135668.25

其他手续费及佣金收入

其他手续费及佣金支出135668.25

合计419492625.03288808628.03

其中：手续费及佣金收入516447394.02370164987.84

手续费及佣金支出96954768.9981356359.81

(2).财务顾问业务净收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

并购重组财务顾问业务净收入--境内上市公司

并购重组财务顾问业务净收入--其他

其他财务顾问业务净收入7651708.959413750.01

226/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(3).代理销售金融产品业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期上期代销金融产品业务销售总金额销售总收入销售总金额销售总收入

基金及其他948567835.991251854.181247719596.111097912.08

合计948567835.991251854.181247719596.111097912.08

(4).资产管理业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目集合资产管理业务单一资产管理业务专项资产管理业务

期末产品数量11.0016.003.00

期末客户数量51.0016.0048.00

其中：个人客户32.00

机构客户19.0016.0048.00

期初受托资金465372610.1064500820528.761036366000.00

其中：自有资金投入87370239.4850946381.00-

个人客户76838628.08167991682.24-

机构客户301163742.5464281882465.521036366000.00

期末受托资金460494655.945807044025.041090000000.00

其中：自有资金投入93520601.17

个人客户134335135.43

机构客户232638919.345807044025.041090000000.00

期末主要受托资产初始成本520654702.235991000200.351090000000.00

其中：股票773139.6251359679.42国债

其他债券24230989.385509449833.47

基金22953236.06355190687.46

当期资产管理业务净收入2221294.226816622.56293263.88

手续费及佣金净收入的说明：

√适用□不适用报告期，手续费及佣金净收入较上期增加130683997.00元，增加比例45.25%，主要原因是投资银行业务、证券经纪业务等净收入增加。

58、投资收益

(1).投资收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额权益法核算的长期股权投资收益处置长期股权投资产生的投资收益

金融工具投资收益1294921446.261118886247.48

其中：持有期间取得的收益745107920.53840538863.14

－交易性金融资产370059094.89404217912.87

227/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

－其他权益工具投资374751461.98436320950.27

－衍生金融工具297363.66

处置金融工具取得的收益549813525.73278347384.34

－交易性金融资产289469582.08-16974645.93

－其他债权投资245361667.75286386952.98

－衍生金融工具14982275.901791584.10

—其他7143493.19

合计1294921446.261118886247.48

(2).交易性金融工具投资收益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币交易性金融工具本期发生额上期发生额分类为以公允价

持有期间收益370059094.89404217912.87值计量且其变动计入当期损益的

处置取得收益289469582.08-16974645.93金融资产指定为以公允价持有期间收益值计量且其变动计入当期损益的处置取得收益金融资产分类为以公允价持有期间收益值计量且其变动计入当期损益的处置取得收益金融负债指定为以公允价持有期间收益值计量且其变动计入当期损益的处置取得收益金融负债

投资收益的说明：

无

59、净敞口套期收益

□适用√不适用

60、其他收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币按性质分类本期发生额上期发生额

政府补助7853450.443473382.74

代扣个人所得税手续费881802.62767400.02

其他46762.00

合计8735253.064287544.76

其他说明：

228/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

无

61、公允价值变动收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

交易性金融资产353883980.84-47554528.01

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

交易性金融负债-24775129.20-26114223.72

其中：指定为以公允价值计量且其

-24775129.20-26114223.72变动计入当期损益的金融负债

衍生金融工具-812658.2811634866.35其他

合计328296193.36-62033885.38

公允价值变动收益的说明：

报告期，公允价值变动收益较上期增加390330078.74元，增加比例629.22%，主要原因是公司交易性金融资产公允价值变动收益增加。

62、其他业务收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类别本期发生额上期发生额

出租业务1545126.672211241.99

其他578594.331539617.64

合计2123721.003750859.63

其他业务收入说明：

无

63、资产处置收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

非流动资产处置收益454268.99-29457.38

合计454268.99-29457.38

其他说明：

无

64、税金及附加

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额计缴标准详见本节“六、税项1、主要税种及城市维护建设税5488391.425018071.15税率”

229/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告详见本节“六、税项1、主要税种及教育费附加3909700.913568502.08税率”

从价计征：应税房产原值*（1-30%）

房产税1714780.021769783.44*1.2%

从租计征：租金收入*12%

实际占用应税土地面积（平方米）*适

土地使用税52275.9752275.93用税额

车船使用税58970.0060760.00年应纳税额/12*应纳税月份数

应税凭证计税金额（或应税凭证件数）

印花税292831.86380158.48

*适用税率

其他8140.47

合计11516950.1810857691.55/

税金及附加的说明：

无

65、业务及管理费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工费用593276025.79596600956.22

系统设备维护托管费64861192.0958323087.05

无形资产摊销44672101.3243970644.40

使用权资产折旧37739375.9140674041.21

固定资产折旧费22986108.9622918193.86

咨询费15964350.1616168136.52

邮电通讯费11545723.2711232147.45

租赁费10617124.737029302.92

投资者保护基金10403498.028347951.48

差旅费9182380.919450946.80

物业使用费7971357.088360650.30

长期待摊费用摊销7842985.728149382.95

安全防范费2205390.462129879.62

业务招待费及业务营销费1795405.362992463.68

其他46498410.9141415924.87

合计887561430.69877763709.33

业务及管理费的说明：

注：报告期，业务及管理费用中包括租赁负债利息费用2866922.37元。

66、信用减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类别本期发生额上期发生额

融出资金-49814.16719069.32

买入返售金融资产-28589316.0328406859.09

其他债权投资3894352.437151002.52

应收款项-938776.94-4411946.79

230/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他资产-15308706.2581946.67

合计-40992260.9531946930.81

其他说明：

报告期，信用减值损失较上期减少72939191.76元，减少比例228.31%，主要原因是股票质押式回购业务风险项目处置收回，以及收回前期已全额计提坏账准备的应收垫付款项。

67、其他资产减值损失

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类别本期发生额上期发生额

无形资产减值损失87836.03

合计87836.03

其他说明：

无

68、其他业务成本

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类别本期发生额上期发生额

出租业务2715820.562715820.56

其他11000.00999994.72

合计2726820.563715815.28

其他业务成本说明：

无

69、营业外收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额

政府补助7800000.005200000.007800000.00

其他1721630.2695284.421721630.26

合计9521630.265295284.429521630.26

其他说明：

□适用√不适用

70、营业外支出

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额计入当期非经常性损益的金额

非流动资产处置损失合计1435.241435.24

其中：固定资产处置损失1435.241435.24

231/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

无形资产处置损失债务重组损失非货币性资产交换损失

对外捐赠7561952.007468787.107561952.00

赔偿金、违约金及滞纳金5345096.411290233.135345096.41

其他338487.401041401.45338487.40

合计13246971.059800421.6813246971.05

营业外支出的说明：

无

71、所得税费用

(1).所得税费用表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

当期所得税费用235034479.5911502349.34

递延所得税费用111880805.0364233630.55

合计346915284.6275735979.89

(2).会计利润与所得税费用调整过程

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额

利润总额1569346339.93

按法定/适用税率计算的所得税费用392336584.98子公司适用不同税率的影响

调整以前期间所得税的影响55661313.81

非应税收入的影响-107730343.45

不可抵扣的成本、费用和损失的影响16858954.27使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏

-11884192.21损的影响本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性

1672967.22

差异或可抵扣亏损的影响

所得税费用346915284.62

其他说明：

□适用√不适用

72、其他综合收益

√适用□不适用

详见附注“七、合并财务报表项目注释52、其他综合收益”。

232/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

73、现金流量表项目

(1).与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

分得股利、利息收到的现金706130874.13630964570.29

其他债权投资收到的现金337734319.61

收到的证券、期货交易所保证金85088280.82

标准仓单质押收到的现金296677008.00

现货交易业务收到的现金295862485.83

收到的其他与经营活动有关的现金131796562.37134995742.70

合计1260750036.931358499806.82

收到的其他与经营活动有关的现金说明：

无支付的其他与经营活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

其他债权投资支付的现金3184024607.87

其他权益工具投资支付的现金1460486059.091533911525.62

融出资金净增加额708842892.43738282255.02

支付的证券、期货交易所保证金860992874.72215206846.13

交易性金融负债支付的现金394948779.47418481777.40

以现金支付的业务及管理费179105218.22165361927.48

支付证券投资者保护基金9655166.927617607.60

现货交易业务支付的现金284345238.69

支付的其它与经营活动有关的现金120934656.91356715676.24

合计3734965647.766903947462.05

支付的其他与经营活动有关的现金说明：

无

(2).与投资活动有关的现金收到的重要的投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额新增纳入合并范围的结构化主体影

19698155.1525069703.88

响数

合计19698155.1525069703.88收到的重要的投资活动有关的现金说明无

233/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

支付的重要的投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

购建固定资产、无形资产和其他长

95206003.9886048689.83

期资产支付的现金

合计95206003.9886048689.83支付的重要的投资活动有关的现金说明无收到的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种:人民币项目本期发生额上期发生额

新增纳入合并范围的结构化主体影响数19698155.1525069703.88

合计19698155.1525069703.88

收到的其他与投资活动有关的现金说明：

无支付的其他与投资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

终止纳入合并范围的结构化主体影响数453222.52

合计453222.52

支付的其他与投资活动有关的现金说明：

无

(3).与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

收回租赁保证金65371.50

合计65371.50

收到的其他与筹资活动有关的现金说明：

无支付的其他与筹资活动有关的现金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

偿还租赁负债款41434295.2058790708.13

支付租赁保证金1366715.8514847060.06

回购股份支付的现金139984720.18

234/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

合计182785731.2373637768.19

支付的其他与筹资活动有关的现金说明：

无筹资活动产生的各项负债变动情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期增加本期减少项目期初余额期末余额现金变动非现金变动现金变动非现金变动

应付短期3012563013.706500000000.0074535342.465064101369.864522996986.30融资券

收益凭证45229315.0787000000.00487189.04112695134.2520021369.86（短期）

公司债7650319885.425497050000.00190864655.323726649999.859611584540.89

应付股利721557673.06721557673.06

租赁负债93874172.72203517863.9941434295.2028883555.42227074186.09

合计10801986386.9112084050000.001190962723.879666438472.2228883555.4214381677083.14

(4).以净额列报现金流量的说明

□适用√不适用

(5).不涉及当期现金收支、但影响企业财务状况或在未来可能影响企业现金流量的重大活动及财务影响

□适用√不适用

74、现金流量表补充资料

(1).现金流量表补充资料

√适用□不适用

单位：元币种：人民币补充资料本期金额上期金额

1．将净利润调节为经营活动现金流

量：

净利润1222431055.31762278621.29

加：资产减值准备87836.03

信用减值损失-40992260.9531946930.81

固定资产折旧、油气资产折耗、生产

25937850.6125909408.88

性生物资产折旧

使用权资产摊销38330228.4941317142.41

无形资产摊销45332560.2044631103.28

长期待摊费用摊销7842985.728270001.33

处置固定资产、无形资产和其他长期

-454268.9929457.38

资产的损失（收益以“－”号填列）固定资产报废损失（收益以“－”号

1435.24-

填列）公允价值变动损失（收益以“－”号-328296193.3662033885.38

235/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

填列）

财务费用（收益以“－”号填列）265360893.03284922246.32

投资损失（收益以“－”号填列）递延所得税资产减少（增加以“－”

28715087.1761626257.75号填列）递延所得税负债增加（减少以“－”

83165717.862607372.80号填列）交易性金融资产的减少（增加以

178091709.70-2482641742.25“－”号填列）

存货的减少（增加以“－”号填列）经营性应收项目的减少（增加以-812281950.43-5971219393.44“－”号填列）经营性应付项目的增加（减少以-1751461554.90

8660891578.25“－”号填列）其他

经营活动产生的现金流量净额-1038188869.271532602870.19

2．不涉及现金收支的重大投资和筹

资活动：

债务转为资本一年内到期的可转换公司债券融资租入固定资产

3．现金及现金等价物净变动情况：

现金的期末余额9460537845.498297665877.84

减：现金的期初余额8297665877.846026522371.93

加：现金等价物的期末余额

减：现金等价物的期初余额

现金及现金等价物净增加额1162871967.652271143505.91

(2).本期支付的取得子公司的现金净额

□适用√不适用

(3).本期收到的处置子公司的现金净额

□适用√不适用

(4).现金和现金等价物的构成

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额

一、现金9460537845.498297665877.84

其中：库存现金-

可随时用于支付的银行存款7900135441.336907372434.46可随时用于支付的其他货币资

10736.1787272530.13

金

结算备付金1560391667.991303020913.25

236/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

存放同业款项拆放同业款项

二、现金等价物

其中：三个月内到期的债券投资

三、期末现金及现金等价物余额9460537845.498297665877.84

其中：母公司或集团内子公司使用受限制的现金和现金等价物

(5).使用范围受限但仍作为现金和现金等价物列示的情况

□适用√不适用

(6).不属于现金及现金等价物的货币资金

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期末余额期初余额理由基金公司专项储存的结算备付

结算备付金600000.00600000.00金，使用权受限制一般风险准备金、认购保证金，货币资金132518779.63127138239.39使用权受限制货币资金和结算备尚未收到的货币资金和结算备付

1356068.991606864.17

付金的应收利息金应计利息

合计134474848.62129345103.56/

其他说明：

√适用□不适用

现金和现金等价物不含本公司使用受限制的货币资金、结算备付金和应收利息。

75、所有者权益变动表项目注释

说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：

□适用√不适用

76、外币货币性项目

(1).外币货币性项目

√适用□不适用

单位：元项目期末外币余额折算汇率期末折算人民币余额

货币资金12352939.13

其中：美元1473096.447.028810354100.26

港币2213063.370.90321998838.87

结算备付金15404633.24

其中：美元1832184.627.028812878059.25

港币2797358.280.90322526573.99

存出保证金2349376.00

其中：美元270000.007.02881897776.00

港币500000.000.9032451600.00

237/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

代理买卖证券款22952700.78

其中：美元2624148.127.028818444612.33

港币4991240.540.90324508088.45

应付款项6029.67

其中：美元

港币6675.900.90326029.67

合计53065678.82

其他说明：

无

(2).境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位币

及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因□适用√不适用

77、租赁

(1).作为承租人

√适用□不适用未纳入租赁负债计量的可变租赁付款额

□适用√不适用简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用

√适用□不适用

简化处理的短期租赁或低价值资产的租赁费用为12226518.12元售后租回交易及判断依据

□适用√不适用

与租赁相关的现金流出总额59389634.98(单位：元币种：人民币)

(2).作为出租人作为出租人的经营租赁

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

其中:未计入租赁收款额的可项目租赁收入变租赁付款额相关的收入

房产1545126.67

合计1545126.67作为出租人的融资租赁

□适用√不适用未折现租赁收款额与租赁投资净额的调节表

□适用√不适用未来五年未折现租赁收款额

238/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

√适用□不适用

单位：元币种：人民币每年未折现租赁收款额项目期末金额期初金额

第一年1754528.64884628.60

第二年1736528.64767028.60

第三年1709684.89731028.60

第四年1740124.55695028.60

第五年782331.83695028.60

五年后未折现租赁收款额总额695028.60695028.60

(3).作为生产商或经销商确认融资租赁销售损益

□适用√不适用其他说明无

78、数据资源

□适用√不适用

79、其他

□适用√不适用

八、研发支出

1、按费用性质列示

□适用√不适用

2、符合资本化条件的研发项目开发支出

□适用√不适用重要的资本化研发项目

□适用√不适用开发支出减值准备

□适用√不适用其他说明本年无研发支出。

3、重要的外购在研项目

□适用√不适用

239/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

九、资产证券化业务的会计处理

□适用√不适用

十、合并范围的变更

1、非同一控制下企业合并

□适用√不适用

2、同一控制下企业合并

□适用√不适用

3、反向购买

□适用√不适用

240/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

4、处置子公司

本期是否存在丧失子公司控制权的交易或事项

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

5、其他原因的合并范围变动

说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：

√适用□不适用

(1)报告期清算子公司如下所示：

注册资本

下级企业名称注册地业务性质持股比例(%)级次清算完成时间清算原因（万元）

基差贸易、场外衍生品基于公司未来发展战略规划，为进上海红塔众鑫企业务、做市业务等风险一步聚焦主责主业，优化业务结

40000中国上海10022025年9月

业管理有限公司管理服务相关的试点构，以及更好地应对期货行业政策业务变化

(2)公司对由本公司及子公司作为管理人的结构化主体，综合考虑合并报表范围内的公司合计享有这些结构化主体的可变回报，或承担的风险敞口等因

素决定是否纳入合并范围。报告期内新增6只结构化主体纳入合并范围，终止4只结构化主体纳入合并范围，具体情况如下:序号结构化主体的名称结构化主体类别新增或终止纳入或终止合并时间变动原因

1红塔红土均享1号单一资单一资产管理计划新增2025年2月公司作为结构化主体管理人，持有比例达到100%，综

241/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

产管理计划合判断，公司实质控制该结构化主体。

公司作为结构化主体管理人，持有比例虽未达到50%，红塔红土30天持有期债券

2公募基金新增2025年2月但公司为第一大投资者，且其他投资者持有份额较分

型证券投资基金散，综合判断，公司实质控制该结构化主体。

红塔红土添旗1号单一资公司作为结构化主体管理人，持有比例达到100%，综

3单一资产管理计划新增2025年6月

产管理计划合判断，公司实质控制该结构化主体。

公司作为结构化主体管理人，持有比例虽未达到50%，红塔证券鑫益3号集合资

4集合资产管理计划新增2025年6月但公司为第一大投资者，且其他投资者持有份额较分

产管理计划散，综合判断，公司实质控制该结构化主体。

红塔红土智选3号基金中

公司作为结构化主体管理人，持有比例达到100%，综

5 基金（FOF）单一资产管理 单一资产管理计划 新增 2025 年 7 月合判断，公司实质控制该结构化主体。

计划

公司作为结构化主体管理人，持有比例虽未达到50%，红塔期货海纳5号集合资

6集合资产管理计划新增2025年1月但公司为第一大投资者，且其他投资者持有份额较分

产管理计划散，综合判断，公司实质控制该结构化主体。

红塔期货海纳5号集合资

7集合资产管理计划终止2025年6月因2025年6月完成清算不再纳入合并

产管理计划

红塔期货-铨洺安秋1号

8集合资产管理计划终止2025年6月因2025年6月完成清算不再纳入合并

FOF 集合资产管理计划红塔红土宏晟2号集合资

9集合资产管理计划终止2025年8月因2025年8月完成清算不再纳入合并

产管理计划红塔红土智选2号单一资

10单一资产管理计划终止2025年8月因2025年8月完成清算不再纳入合并

产管理计划

6、其他

□适用√不适用

242/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

十一、在其他主体中的权益

1、在子公司中的权益

(1).企业集团的构成

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

子公司主要经营持股比例(%)取得注册资本注册地业务性质名称地直接间接方式

红塔期货有期货经纪、期货中国昆明100000昆明100收购限责任公司投资咨询等红证利德资

投资管理、资产本管理有限中国北京60000北京100设立管理等公司南京中科红以私募基金从事塔先进激光

中国南京4000南京投资管理、股权50设立私募基金管

投资、资产管理理有限公司投资咨询（除经红正均方投中国上海130000上海纪）、投资管理、100设立资有限公司实业投资等

基金募集、基金红塔红土基

销售、特定客户

金管理有限中国深圳49600深圳59.27设立

资产管理、资产公司管理等深圳市红塔特定客户资产管

资产管理有中国深圳10000深圳59.27设立理等限公司

在子公司的持股比例不同于表决权比例的说明：

不适用

持有半数或以下表决权但仍控制被投资单位、以及持有半数以上表决权但不控制被投资单位的依

据：

不适用

对于纳入合并范围的重要的结构化主体，控制的依据：

本公司对由公司同时作为管理人和投资人的结构化主体，综合评估持有其投资份额以及作为其管理人是否对本公司所享有的可变回报构成重大影响，并据此判断本公司是否为结构化主体的主要责任人，将满足条件的结构化主体确认为构成控制并纳入合并报表范围。

确定公司是代理人还是主要责任人的依据：

（1）存在单独一方拥有实质性权利可以无条件罢免公司决策权的，则公司为代理人。

（2）除（1）以外的情况下，综合考虑公司对被投资方的决策权范围，其他方享有的实质性

权利、公司的薪酬水平、公司因持有被投资方中的其他权益所承担可变回报的风险等相关因素进行判断。

243/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他说明：

截至2025年12月31日，本公司纳入合并报表范围的结构化主体为1个集合资产管理计划、

9个公募基金、5个单一资产管理计划。上述合并结构化主体的总资产为人民币33.37亿元。

纳入合并范围的结构化主体如下：

单位：元币种：人民币期末结构化主体总自有资金期末持有序号结构化主体的名称资产总额净值份额

1证券行业支持民企发展系

列之红塔证券1号单一资54972050.0354946045.0350946381.00产管理计划

2红塔证券鑫益3号集合资

25009997.5323029054.216146055.20

产管理计划

3红塔红土人人宝货币市场

1823423915.471823202247.73292980636.25

基金

4红塔红土均享1号单一资

183948.89183948.89180738.64

产管理计划

5红塔红土添旗1号单一资

35322407.0035316068.0030581476.67

产管理计划

6红塔红土智选3号基金中

基金（FOF）单一资产管理 302846630.01 302781915.47 296377678.87计划

7红塔红土30天持有期债券

754529158.68607834896.61245739579.57

型证券投资基金

8红塔红土盛丰混合型证券

75811602.6175589708.8745844519.69

投资基金

9红塔红土盛弘灵活配置混

19709567.1719648540.766099454.93

合型发起式证券投资基金

10红塔红土信息产业精选股

27805534.3427633057.3810000000.00

票型发起式证券投资基金

11红塔红土稳健添利混合型

66834155.1253195467.3937597540.11

证券投资基金

12红塔红土瑞恒纯债债券型

54817403.2554720661.7650667633.24

证券投资基金

13西南证券安兴25号单一资

69996114.2769801944.2359701852.38

产管理计划

14红塔红土医药精选股票发

12925243.3312877409.1310000000.00

起式证券投资基金

15红塔红土中债0-3年政策

性金融债指数证券投资基12849680.6012707773.2612000000.00金

合计3337037408.303173468738.721154863546.55

(2).重要的非全资子公司

√适用□不适用

单位:元币种:人民币少数股东持股本期归属于少数股本期向少数股东宣期末少数股东权子公司名称比例东的损益告分派的股利益余额

244/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

红塔红土基金

40.73%8853188.82230184079.47

管理有限公司

子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

245/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(3).重要非全资子公司的主要财务信息

√适用□不适用

单位:万元币种:人民币期末余额期初余额子公司名称流动资非流动资资产合流动负非流动负负债合流动资非流动资资产合流动负非流动负负债合产产计债债计产产计债债计

红塔红土基金管68964.281796.3670760.6412806.561439.4514246.0171471.272480.7273951.9918336.171274.8219610.99理有限公司本期发生额上期发生额子公司名称经营活动现金经营活动现金营业收入净利润综合收益总额营业收入净利润综合收益总额流量流量红塔红土基金管理有限

9955.072173.632173.63-1597.857318.13176.51176.51-1473.58

公司

其他说明：

红塔红土基金管理有限公司的主要财务信息为合并口径财务数据。

(4).使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制

□适用√不适用

(5).向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

246/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2、在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易

□适用√不适用

3、在合营企业或联营企业中的权益

□适用√不适用

4、重要的共同经营

□适用√不适用

5、在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益

未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：

√适用□不适用

本公司发起设立的未纳入合并财务报表范围的结构化主体，主要包括本公司发起设立的证券投资基金、集合资管计划等，这些结构化主体的性质和目的主要是管理投资者的资产并收取管理费，其募资方式是向投资者发行投资产品。本公司在这些未纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益主要包括直接持有投资或通过管理这些结构化主体收取管理费收入及业绩报酬。

截至2025年12月31日，本公司通过直接持有本公司发起设立的结构化主体所享有的权益皆通过本公司资产负债表中的交易性金融资产项目进行核算，其账面价值为9.42亿元，最大损失风险敞口与账面价值相近。

单位：元币种：人民币结构化主体名称在资产负债表中的核算科目账面价值

红塔红土盛兴39个月定期开放债券交易性金融资产794698911.05

深圳秉鸿嘉实投资中心（有限合伙）交易性金融资产41723899.71北京红证泰兴新材料创业投资基金合伙企业

交易性金融资产27892798.24（有限合伙）南京中科红塔先进激光创业投资中心（有限合交易性金融资产20782649.82

伙）红塔红土盛商一年定期开放债券型发起式证券

交易性金融资产19232392.86投资基金

红塔红土瑞鑫纯债债券型证券投资基金交易性金融资产10586794.67

宿迁红塔光电产业投资中心（有限合伙）交易性金融资产8508489.30

南京红证容大创业投资合伙企业（有限合伙）交易性金融资产5417985.67

青岛红证硬科技投资合伙企业（有限合伙）交易性金融资产4549809.95

红塔证券鑫汇 FOF3 号集合资产管理计划 交易性金融资产 3971600.00北京红证阿拉丁新消费服务产业投资中心（有交易性金融资产3082927.77限合伙）

红塔证券鑫汇 FOF1 号集合资产管理计划 交易性金融资产 1171850.00

红塔红土安享2号集合资产管理计划交易性金融资产30259.18

合计941650368.22

247/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

6、其他

□适用√不适用

十二、政府补助

1、报告期末按应收金额确认的政府补助

□适用√不适用未能在预计时点收到预计金额的政府补助的原因

□适用√不适用

2、涉及政府补助的负债项目

□适用√不适用

3、计入当期损益的政府补助

√适用□不适用

单位：元币种：人民币类型本期发生额上期发生额

与收益相关15653450.448673382.74

合计15653450.448673382.74

其他说明：

无

十三、与金融工具相关的风险

1、金融工具的风险

√适用□不适用

详见本节“十九、风险管理。”

2、套期

(1).公司开展套期业务进行风险管理

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

(2).公司开展符合条件套期业务并应用套期会计

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

248/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(3).公司开展套期业务进行风险管理、预期能实现风险管理目标但未应用套期会计

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

十四、公允价值的披露

1、以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值

√适用□不适用

单位:元币种:人民币期末公允价值

项目第一层次公允第二层次公允价第三层次公允合计价值计量值计量价值计量

一、持续的公允价值计量

（一）交易性金融资产1522471051.9914194026080.08419553915.1016136051047.17

1.以公允价值计量且变动计入当1522471051.9914194026080.08419553915.1016136051047.17

期损益的金融资产

（1）债务工具投资9794478421.5151627360.909846105782.41

（2）权益工具投资1522471051.99972046014.51367926554.202862443620.70

（3）其他3427501644.063427501644.06

2.指定以公允价值计量且其变

动计入当期损益的金融资产

（1）债务工具投资

（2）权益工具投资

（二）其他债权投资20093411780.0020093411780.00

（三）其他权益工具投资7719785848.3293728180.0787523209.627901037238.01

（四）投资性房地产

1.出租用的土地使用权

2.出租的建筑物

3.持有并准备增值后转让的土地

使用权

（五）生物资产

1.消耗性生物资产

2.生产性生物资产

(六)衍生金融资产2288083.682288083.68

持续以公允价值计量的资产总额9242256900.3134383454123.83507077124.7244132788148.86

（七）交易性金融负债1938531408.611938531408.61

1.以公允价值计量且变动计入当

期损益的金融负债

其中：发行的交易性债券其他

2.指定为以公允价值计量且变动1938531408.611938531408.61

计入当期损益的金融负债

（八）衍生金融负债

持续以公允价值计量的负债总额1938531408.611938531408.61

249/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

二、非持续的公允价值计量

（一）持有待售资产非持续以公允价值计量的资产总额非持续以公允价值计量的负债总额

2、持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据

√适用□不适用

对于存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的交易性金融资产和负债、衍生金融工具、

其他债权投资和其他权益工具投资，按资产负债表日该资产和负债的市场报价不加调整的作为其公允价值的确定依据。

3、持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

公司对于交易性金融资产、其他债权投资中债券投资的公允价值采用中债估值，估值过程中采用了反映市场状况的可观察输入值。

对于交易性金融资产中不存在公开市场的债务、权益工具投资及结构化主体，其公允价值以估值技术确定。估值技术所需的可观察输入值包括但不限于收益率曲线、资产净值、投资标的的单位净值和市盈率等估值参数。截至报告期末，本公司对上述持续第二层次公允价值计量所使用的估值技术并未发生变更。

250/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

4、持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息

√适用□不适用

单位:元币种:人民币项目期末公允价值估值技术重大不可观察输入值

非上市股权投资、私募股权基市场法、成本法、现金流折现法、期权定净资产、收益率溢价、流动性折扣、最近

487525048.92

金、非标债权价模型融资价格

做市股权 19552075.80 市场乘数法 同行业上市公司 PE、PB

5、持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感性分析

√适用□不适用

单位:元币种:人民币

本期利得或损失总额购买、发行、出售和结算对于年末持有的资产和承担的负本期转入本期转出第

2025年度年初余额计入其他发期末余额债，计入损

第三层次三层次计入损益购买出售结算综合收益行益的当年未实现利得或损失

交易性金融资产329461933.646687746.2131097619.031720542.35145764597.0428055632.644927652.47419553915.1024387762.15

其中：债务工具55401198.581153814.794927652.4751627360.90898584.24投资

权益工具投资274060735.066687746.2131097619.03566727.56145764597.0428055632.64367926554.2023489177.91

251/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他权益工具投41956295.017286746.1138280168.5087523209.62资

金融资产小计371418228.656687746.2131097619.031720542.357286746.11184044765.5428055632.644927652.47507077124.7224387762.15

252/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

6、持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政

策

√适用□不适用对于持续的以公允价值计量的资产和负债，本公司在每个报告年末通过重新评估分类（基于对整体公允价值计量有重大影响的最低层级输入值），判断各层级之间是否存在转换。

在财务报告期间，本公司持有的按公允价值计量的金融工具在各层次之间无重大转换。

7、本期内发生的估值技术变更及变更原因

□适用√不适用

8、不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况

√适用□不适用

公司不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括：货币资金、结算备付金、融出资金、买

入返售金融资产、应收款项、存出保证金、债权投资、其他金融资产、短期借款、应付短期融资

款、拆入资金、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付款项、应付债券和其他金融负债等。

除以下项目外，本公司2025年12月31日各项金融资产和金融负债的账面价值与公允价值之间无重大差异。

单位：元币种：人民币

2025年12月31日2025年12月31日公允价值计量层次

项目第一第三层账面价值公允价值第二层次层次次应付债

券-公9611584540.899644504900.009644504900.00司债

9、其他

□适用√不适用

十五、关联方及关联交易

1、本企业的母公司情况

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币母公司对本企母公司对本企业母公司名称注册地业务性质注册资本业的持股比例

的表决权比例(%)

(%)云南合和（集云南省玉

团）股份有限投资、管理600000.0030.1730.17溪市公司

253/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

本企业的母公司情况的说明：

云南合和（集团）股份有限公司是由红塔烟草（集团）有限责任公司（持股比例75%）、红

云红河烟草（集团）有限责任公司（持股比例13%）、云南中烟工业有限责任公司（持股比例12%）共同出资成立的国有大型股份制公司。

本企业最终控制方是中国烟草总公司

其他说明：

无

2、本企业的子公司情况

本企业子公司的情况详见附注

√适用□不适用

详见“第八节财务报告”之“十一、在其他主体中的权益1、在子公司中的权益”。

3、本企业合营和联营企业情况

本企业重要的合营或联营企业详见附注

□适用√不适用

本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业情况如下

□适用√不适用

4、其他关联方情况

√适用□不适用其他关联方名称其他关联方与本企业关系昆明万兴房地产开发有限公司参股股东云南华叶投资有限责任公司参股股东中国双维投资有限公司参股股东昆明红塔大厦物业管理有限公司同受母公司控制云南合和印务管理有限公司同受母公司控制大理上和置业有限公司同受母公司控制

红塔创新（昆明）创业投资有限公司同受母公司控制

红塔创新（珠海）创业投资管理有限公司同受母公司控制红塔创新投资股份有限公司同受母公司控制昆明翠湖宾馆有限公司同受母公司控制昆明桂花大酒店有限公司同受母公司控制昆明红塔大厦有限公司同受母公司控制上海红塔大酒店有限公司同受母公司控制苏州天平大酒店有限公司同受母公司控制云南福牌实业有限公司同受母公司控制云南红河投资有限公司同受母公司控制云南红塔大酒店有限公司同受母公司控制云南红塔股权投资基金管理有限公司同受母公司控制云南红塔体育中心有限公司同受母公司控制

254/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

云南红塔银行股份有限公司同受母公司控制云南金鹰大酒店有限公司同受母公司控制云南九九物流有限公司同受母公司控制云南天恒大酒店有限公司同受母公司控制云南兴云投资有限公司同受母公司控制云南兴云物业管理有限公司同受母公司控制昆明海天酒店有限责任公司其他玉溪红塔实业有限责任公司其他浙江烟草投资管理有限责任公司其他国信证券股份有限公司其他

红塔烟草（集团）有限责任公司其他

红云红河烟草（集团）有限责任公司其他云南白药集团股份有限公司其他云南庆来技工学校其他云南省烟草公司西双版纳州公司其他云南中烟工业有限责任公司其他中维资本控股股份有限公司其他紫金财产保险股份有限公司其他关键管理人员及其关系密切的家庭成员其他

其他说明：

以上其他关联方为报告期内与公司发生交易的关联方；母公司指云南合和(集团)股份有限公司；

关联方昆明红塔大厦物业管理有限公司已于2024年6月13日注销。

255/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

5、关联交易情况

(1).购销商品、提供和接受劳务的关联交易

采购商品/接受劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币获批的交易额度是否超过交易额关联方关联交易内容本期发生额上期发生额（如适用）度（如适用）

昆明红塔大厦物业管理有限公司物业使用费不适用不适用521375.03

昆明红塔大厦有限公司物业使用费3202828.55不适用不适用2817327.08

昆明红塔大厦有限公司修理费213277.91不适用不适用3878.30

昆明红塔大厦有限公司营业外支出-违约金不适用不适用22025.54

红塔烟草（集团）有限责任公司水电费24038.64不适用不适用5714.02

昆明海天酒店有限责任公司水电费90007.08不适用不适用133969.91

昆明红塔大厦有限公司水电费550073.83不适用不适用984389.96

昆明红塔大厦物业管理有限公司水电费不适用不适用2043.66

云南庆来技工学校培训费379553.35不适用不适用154474.08

云南中烟工业有限责任公司培训费18679.24不适用不适用14009.42

云南红河投资有限公司培训费不适用不适用622.64

云南天恒大酒店有限公司培训费37264.15不适用不适用95405.65

玉溪红塔实业有限责任公司培训费5707.55不适用不适用2075.47

上海红塔大酒店有限公司培训费3301.90不适用不适用5188.68

云南红塔体育中心有限公司培训费810.00不适用不适用

大理上和置业有限公司会议费不适用不适用47331.13

云南红塔体育中心有限公司会议费68553.78不适用不适用20773.59

云南天恒大酒店有限公司会议费50908.49不适用不适用

苏州天平大酒店有限公司会议费不适用不适用155435.85

云南红河投资有限公司会议费不适用不适用105144.62

上海红塔大酒店有限公司会议费不适用不适用40750.00

256/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

昆明桂花大酒店有限公司会议费17318.87不适用不适用

云南福牌实业有限公司会议费138727.37不适用不适用

云南金鹰大酒店有限公司会议费22030.19不适用不适用

云南红塔体育中心有限公司公杂费200400.00不适用不适用191600.00

云南金鹰大酒店有限公司公杂费195666.66不适用不适用191600.00

云南九九物流有限公司公杂费125420.14不适用不适用124258.40

云南福牌实业有限公司公杂费397330.19不适用不适用265863.18

红塔烟草（集团）有限责任公司公杂费2400.00不适用不适用3600.00

昆明红塔大厦有限公司公杂费237328.32不适用不适用237328.30

大理上和置业有限公司差旅费（住宿费）3290.94不适用不适用3129.71

红塔烟草（集团）有限责任公司差旅费（住宿费）3536.60不适用不适用3735.47

云南福牌实业有限公司差旅费（住宿费）13197.57不适用不适用952.64

上海红塔大酒店有限公司差旅费（住宿费）106981.27不适用不适用178746.98

云南红河投资有限公司差旅费（住宿费）9339.62不适用不适用311.32

云南红塔大酒店有限公司差旅费（住宿费）3461.88不适用不适用4196.60

云南红塔体育中心有限公司差旅费（住宿费）8288.29不适用不适用

云南天恒大酒店有限公司差旅费（住宿费）43036.20不适用不适用8589.43

苏州天平大酒店有限公司差旅费（住宿费）不适用不适用3986.41

红塔烟草（集团）有限责任公司业务宣传费15433.96不适用不适用

云南红塔银行股份有限公司代销基金服务费1753.96不适用不适用2604.58

紫金财产保险股份有限公司财产保险费71521.90不适用不适用

云南红塔体育中心有限公司股东会、董事会费14700.00不适用不适用

云南红塔体育中心有限公司食堂服务费3481756.85不适用不适用

昆明桂花大酒店有限公司食堂服务费886.00不适用不适用

云南红塔体育中心有限公司业务招待费用11440.00不适用不适用

中国双维投资有限公司客户资金利息支出3205.06不适用不适用7914.36

中维资本控股股份有限公司客户资金利息支出7351.78不适用不适用3880.72

红塔创新（昆明）创业投资有限公司客户资金利息支出241.42不适用不适用93.83

昆明万兴房地产开发有限公司客户资金利息支出429.20不适用不适用130.94

云南合和（集团）股份有限公司客户资金利息支出1683.27不适用不适用20767.68

257/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

云南红塔银行股份有限公司客户资金利息支出0.05不适用不适用2634.79

云南兴云投资有限公司客户资金利息支出3.18不适用不适用1845.69

昆明翠湖宾馆有限公司客户资金利息支出174.30不适用不适用272.57

云南红塔股权投资基金管理有限公司客户资金利息支出549.41不适用不适用327.87

云南华叶投资有限责任公司客户资金利息支出175.52不适用不适用357.36

云南兴云物业管理有限公司客户资金利息支出19.75不适用不适用76.80

关键管理人员及其关系密切的家庭成员客户资金利息支出1273.35不适用不适用2290.80

关键管理人员及其关系密切的家庭成员收益凭证利息支出不适用不适用11012.52

出售商品/提供劳务情况表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币关联方关联交易内容本期发生额上期发生额

云南红塔银行股份有限公司经纪业务手续费收入45754.72

红塔创新（昆明）创业投资有限公司经纪业务手续费收入6714.519528.20

云南红塔股权投资基金管理有限公司经纪业务手续费收入20300.9917276.85

关键管理人员及其关系密切的家庭成员经纪业务手续费收入38758.6439283.79

云南合和（集团）股份有限公司资产管理业务管理费收入301938.33934605.61

云南白药集团股份有限公司资产管理业务管理费收入95535.0230029.51

云南合和（集团）股份有限公司财务顾问服务手续费收入471698.11188679.25

云南白药集团股份有限公司财务顾问服务手续费收入122641.51122641.51

浙江烟草投资管理有限责任公司财务顾问服务手续费收入28301.89

红云红河烟草（集团）有限责任公司财务顾问服务手续费收入169811.32

云南合和印务管理有限公司财务顾问服务手续费收入235849.05

中国双维投资有限公司基金管理业务管理费收入281420.83252774.08

关键管理人员及其关系密切的家庭成员基金管理业务管理费收入856.492974.14

云南红塔银行股份有限公司资金存放利息收入7300.142512664.43

云南省烟草公司西双版纳州公司投资咨询业务收入5254.72

购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明

□适用√不适用

258/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(2).关联受托管理/承包及委托管理/出包情况

本公司受托管理/承包情况表：

□适用√不适用

关联托管/承包情况说明

□适用√不适用

本公司委托管理/出包情况表：

□适用√不适用

关联管理/出包情况说明

□适用√不适用

(3).关联租赁情况

本公司作为出租方：

□适用√不适用

259/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

本公司作为承租方：

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期发生额上期发生额未纳入未纳入租简化处理的租赁负简化处理的短赁负债计短期租赁和债计量租赁资期租赁和低价承担的租承担的租出租方名称量的可变增加的使用低价值资产的可变增加的使用产种类值资产租赁的支付的租金赁负债利支付的租金赁负债利租赁付款权资产租赁的租金租赁付权资产租金费用（如息支出息支出额（如适费用（如适款额适用）用）用）（如适用）

红塔烟草（集团）房屋及8051075.44704038.162533317.7814597603.08260942.8837249847.22有限责任公司建筑物

昆明红塔大厦有限房屋及3342367.273776267.21215816.5234115439.82151274.647115748.24124453.84公司建筑物

云南红塔银行股份房屋及281142.867669.23281142.8616158.91有限公司建筑物关联租赁情况说明

√适用□不适用

与关联方租赁相关的资产负债项目：

单位：元币种：人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

使用权资产\房屋及建筑物红塔烟草（集团）有限责任公司28437736.1336102647.93

使用权资产\房屋及建筑物昆明红塔大厦有限公司31748872.901079350.95

使用权资产\房屋及建筑物云南红塔银行股份有限公司243605.09509355.89

260/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

租赁负债红塔烟草（集团）有限责任公司22908366.3330255403.61

租赁负债昆明红塔大厦有限公司30421558.8789627.92

租赁负债云南红塔银行股份有限公司266616.49

与关联方租赁相关的损益项目：

单位：元币种：人民币项目名称关联方本期发生额上期发生额

业务及管理费用\使用权资产折旧红塔烟草（集团）有限责任公司7664911.808491952.28

业务及管理费用\使用权资产折旧昆明红塔大厦有限公司3445917.876567525.10

业务及管理费用\使用权资产折旧云南红塔银行股份有限公司265750.80265750.80

业务及管理费用\租赁负债利息费用红塔烟草（集团）有限责任公司704038.16260942.88

业务及管理费用\租赁负债利息费用昆明红塔大厦有限公司215816.52124453.84

业务及管理费用\租赁负债利息费用云南红塔银行股份有限公司7669.2316158.91

261/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(4).关联担保情况本公司作为担保方

□适用√不适用本公司作为被担保方

□适用√不适用关联担保情况说明

□适用√不适用

(5).关联方资金拆借

□适用√不适用

(6).关联方资产转让、债务重组情况

□适用√不适用

(7).关键管理人员报酬

√适用□不适用

单位：万元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

关键管理人员报酬1932.031978.81

(8).其他关联交易

√适用□不适用

A. 关联方认购本公司发行的收益凭证/公司债情况 单位：元 币种：人民币关联方名称债券名称期初金额本期增加本期减少期末金额云南红塔银行公司债22

300000000.00300000000.00

股份有限公司红塔01云南红塔银行公司债23

150000000.00150000000.00

股份有限公司红塔03云南红塔银行公司债23

150000000.00150000000.00

股份有限公司红塔05云南红塔银行公司债25

100000000.00100000000.00

股份有限公司红证02云南红塔银行公司债25

150000000.00150000000.00

股份有限公司红证04

B. 与关联方共同对外投资 单位：元 币种：人民币投资方关联方被投资企业或项目事项概述交易金额

262/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

红正均方于2022年3月14日认缴并实缴红塔创芯一期（珠海横琴）产业投资基金合伙企业（有限合伙）9690红塔创新投资股份有红塔创芯一期（珠万份额，红塔创新红正均方投资有限限公司、红塔创新（珠海横琴）产业投资投资股份有限公司

87270000.00公司海）创业投资管理有基金合伙企业（有为另一合伙人，红限公司限合伙）塔创新（珠海）创业投资管理有限公司为基金管理人。

截至2025年12月

31日，公司持有红

塔创芯一期基金成本为8727万元。

红正均方收到私募红塔创新投资股份有红塔创芯一期（珠基金产品红塔创芯红正均方投资有限限公司、红塔创新（珠海横琴）产业投资一期（珠海横琴）

24471148.52公司海）创业投资管理有基金合伙企业（有产业投资基金合伙限公司限合伙）企业（有限合伙）分红红正均方于2025年11月认缴并实缴珠海金石云金股权投资合伙企业（有限合伙）4900

珠海金石云金股权万元基金份额，紫红正均方投资有限紫金财产保险股份有投资合伙企业（有金财产保险股份有49000000.00公司限公司限合伙）限公司为另一合伙人。截至2025年

12月31日，公司

持有金石云金基金成本为4900万元。

C. 与关联方发生债券交易业务 单位：元 币种：人民币关联方交易内容交易市场交易金额

国信证券股份有限公司卖出债券银行间市场31086550.27

国信证券股份有限公司申购债券银行间市场71339073.84

国信证券股份有限公司申购债券证券交易所50441506.85

6、应收、应付关联方等未结算项目情况

(1).应收项目

√适用□不适用

单位:元币种:人民币项目名称关联方期末余额期初余额

263/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

账面余额坏账准备账面余额坏账准备

其他资产-红塔烟草（集团）有限

1436755.001436755.00

其他应收款责任公司

其他资产-

昆明红塔大厦有限公司621472.23其他应收款

其他资产-

昆明红塔大厦有限公司314986.50预付款项云南红塔银行股份有限

货币资金1461206.66454943.27公司

(2).应付项目

√适用□不适用

单位:元币种:人民币项目名称关联方期末账面余额期初账面余额

应付债券云南红塔银行股份有限公司405951506.62614854931.38

应付款项云南红塔银行股份有限公司7420.675561.47

合同负债云南合和（集团）股份有限公司698552.44

代理买卖证券款中国双维投资有限公司1204.18

代理买卖证券款红塔创新（昆明）创业投资有限公司13064.3449177.56

代理买卖证券款云南红塔股权投资基金管理有限公司962.67350.98

代理买卖证券款关键管理人员及其关系密切的家庭成员1221442.003130617.71

代理买卖证券款中维资本控股股份有限公司376.283880.25

代理买卖证券款昆明万兴房地产开发有限公司48.45

其他负债-其他

云南红塔体育中心有限公司100000.00应付款

(3).其他项目

□适用√不适用

7、关联方承诺

□适用√不适用

8、其他

□适用√不适用

十六、股份支付

1、各项权益工具

(1).明细情况

□适用√不适用

(2).期末发行在外的股票期权或其他权益工具

□适用√不适用

2、以权益结算的股份支付情况

□适用√不适用

264/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

3、以现金结算的股份支付情况

□适用√不适用

4、本期股份支付费用

□适用√不适用

5、股份支付的修改、终止情况

□适用√不适用

6、其他

□适用√不适用

十七、承诺及或有事项

1、重要承诺事项

□适用√不适用

2、或有事项

(1).资产负债表日存在的重要或有事项

□适用√不适用

(2).公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：

√适用□不适用

截至2025年12月31日，本公司无需要披露的重要或有事项。

3、其他

□适用√不适用

十八、资产负债表日后事项

1、重要的非调整事项

√适用□不适用

单位：亿元币种：人民币对财务状况和经营成无法估计影响数的项目内容果的影响数原因

2026年3月发行公司

股票和债券的发行10.00不适用债26红证01

2026年2月兑付到期

债券到期兑付-12.00不适用公司债23红塔01

2、利润分配情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

265/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

拟分配的利润或股利750917392.96

经审议批准宣告发放的利润或股利750917392.96

3、销售退回

□适用√不适用

4、其他资产负债表日后事项说明

√适用□不适用

事项说明：股份回购减少注册资本

为积极响应监管机构号召，维护公司市场价值及股东权益，增强投资者对公司的投资信心，同时促进公司稳定健康发展，公司于2025年7月17日及2025年8月4日召开第八届董事会第二次会议、第七届监事会第二十四次会议以及2025年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，将使用自有资金1亿元（含）至2亿元（含），通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，回购价格不超过12.76元/股，用于减少公司注册资本。因公司实施2025年半年度利润分配，本次回购股份价格上限自2025年10月16日起，调整为不超过人民币12.71元/股（含）。

截至报告批准报出日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份23554036股，占公司总股本的比例为0.50%，购买的最高价为人民币9.07元/股，最低价为人民币7.80元/股，已支付的总金额为人民币19977.85万元(不含交易费用)。

十九、风险管理

1、风险管理政策及组织架构

(1).风险管理政策

√适用□不适用

根据监管规定、自律规则的要求，结合公司实际情况，公司建立健全全面风险管理体系，确保承受的风险与总体发展战略目标相适应。其中包括：

*积极推进风险文化建设。公司积极培育中国特色金融文化，践行“合规、诚信、专业、稳健”的证券行业核心价值观，在全公司推行稳健的风险文化，将“风控相伴、稳健行远”的风险管理理念写入风险管理基本制度，通过专题会议、期刊、知识竞赛、培训、工作交流会议等多种方式向公司各部办、分支机构和子公司宣导公司风险文化和理念。

*持续完善风险管理制度体系。目前，公司在经董事会审批的全面风险管理基本制度下，已建立涵盖风险类型管理、风险管理核心机制、业务风险管理指引、投资者交易行为管理、应急预

案、证券交易资金前端控制等六个类型的制度，基本形成较为完整、具备可执行性的全面风险管理制度体系，并根据监管要求及公司实际及时更新、调整、改进相关制度机制。

*持续优化风险管理信息技术系统。公司持续完善与自身发展阶段、业务特点、规模、业务复杂程度和风险指标体系相适应的风险管理信息技术系统，对公司全面风险管理工作高效开展起

266/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

到关键的支撑保障作用；风险管理系统初步覆盖了各风险类型、业务条线、各部办、分支机构及子公司，实现了集团层面风险监测、计量、分析、预警、报告报表等功能。

*组建专业的风险管理团队。公司一贯重视风险管理队伍建设，为风险管理工作配备了充足人员，员工专业背景涵盖证券、金融、会计、法律、信息技术等相关领域，具备相关工作经验年限的员工数量持续达标。

*建立量化的风险指标体系。公司明确风险偏好，制定包括风险容忍度和风险限额等的风险限额指标体系。公司按照外部监管和内部管理两大维度建立包括规模、损失、集中度、准入类、量化指标等风险限额指标，通过风险限额管理制度规范风险限额指标设定、调整、监控、预警以及异常情况处理流程，将各项业务控制在指标限额范围内开展。

*持续改进和完善风险应对机制。公司根据风险评估和预警结果，选择与风险偏好相适应的风险回避、降低、转移和承受等应对策略，建立合理、有效的资产减值、风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等应对机制，并合理判断和预测风险的发展变化，适时调整应对措施。

对已出现的违约事件，公司通过担保品追加、担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式，及时处置、处理和化解信用风险；公司制定了流动性风险应急预案、信息系统事故应急预案、声

誉事件应对预案，明确了职责分工、应对机制及流程，并通过应急演练，提升预案执行力，提高突发事件应急处置能力。

(2).风险治理组织架构

√适用□不适用公司董事会承担全面风险管理的最终责任；董事会审计委员会承担全面风险管理的监督责任；

经理层对全面风险管理承担主要责任。经理层设置风险管理委员会，根据工作规则履行其在全面风险管理的相关职责；公司设首席风险官负责全面风险管理工作；公司设立风险管理部，在首席风险官领导下推动全面风险管理工作；公司流动性风险管理由资金财务部牵头开展；信息技术风

险管理由信息技术部负责开展，公司数据治理工作由信息技术部牵头开展；合规、法律事务、洗钱和恐怖融资及扩散融资风险管理由合规法律部牵头开展；廉洁从业风险管理由纪检监察部牵头开展；其他职能管理部门开展各自职能领域范围内的风险管理工作。

2、信用风险

√适用□不适用

信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。若不考虑担保品和其他信用增级，最大信用风险敞口为金融资产的账面金额（即扣除减值准备后的净额），公司最大风险敞口金额列示如下表所示。

表1公司资产负债表日最大风险敞口金额

267/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

单位：元币种：人民币项目（涉及信用风险的）2025年12月31日2024年12月31日

货币资金8034020442.687123389163.18

其中：客户资金存款4712703844.124169670425.37

结算备付金1560992251.431303621818.22

其中：客户备付金1346830536.131081283849.47

融出资金2994092740.462277643799.44

衍生金融资产2288083.683006621.96

存出保证金899784871.801067466434.52

应收款项60007597.4951400898.07

买入返售金融资产3380194565.554428121415.60

交易性金融资产8088630171.2411162942429.89

其他债权投资20093411780.0020614576556.00

其他136816081.05151401160.54

合计45250238585.3848183570297.42

268/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

3、流动风险

√适用□不适用

流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。为控制和防范流动性风险，公司在如下方面持续加强流动性风险管理：(1)建立流动性风险指标体系，通过设置限额标准以及动态监测，及时掌握公司流动性风险情

况；(2)通过设定流动性最低现金备付限额，保障公司流动性的安全底线；(3)制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练的方式不断检验其

实用性；(4)建立与股东单位的流动性补足和救助机制、与银行签订法人透支协议拓宽公司流动性应急资源；(5)不断加强流动性风险的评估和计量能力，基于公司战略发展和经营计划，通过现金缺口、压力测试等方法，评估测算业务可能的流动性需求；(6)持续做好日间流动性头寸的管理工作。截至2025年 12 月 31 日，公司流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金率(NSFR)分别为 1074.77%和 234.29%，持续符合并优于监管规定。

资产负债表日，公司持有的金融负债按未折现剩余合同义务到期期限分析如下：

表2公司金融负债未折现的合同现金流量按到期日分析表

基准日：2025年12月31日单位：元币种：人民币

项目即时偿还1个月以内1-3个月3个月到1年1年-5年5年以上合计

应付短期融资款1003560547.953539457808.214543018356.16

拆入资金1000094772.22170000.01260416.671000525188.90

交易性金融负债1938531408.611938531408.61

卖出回购金融资产款11432342012.6111432342012.61

代理买卖证券款6361333706.186361333706.18

应付款项23606965.142108714.086725003.1832440682.40

应付债券1273650956.701341069861.707000000000.000.009614720818.40

租赁负债299730.35514863.929444899.5443796493.71134896835.0957279176.42246231999.03

269/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他金融负债26067365.9926067365.99

合计8349839176.2712435060362.832293551407.384924584580.297134896835.0957279176.4235195211538.28

基准日：2024年12月31日单位：元币种：人民币

项目即时偿还1个月以内1-3个月3个月到1年1年-5年5年以上合计

应付短期融资款45229315.073012563013.703057792328.77

拆入资金1200253833.3418333.32252083.331200524249.99

交易性金融负债1984806295.659157296.471993963592.12

卖出回购金融资产款13539205913.5413539205913.54

代理买卖证券款5750631838.585750631838.58

应付款项38945470.924692911.34780654.9844419037.24

应付债券3116284996.42536293013.354000000000.007652578009.77

租赁负债1063549.192352847.052298187.9827957875.0563885789.471692161.9399250410.67

其他金融负债37475425.9637475425.96

合计7812922580.3014800892116.813119382172.703577065985.434063885789.471692161.9333375840806.64

270/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

4、市场风险

√适用□不适用

市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公司可能面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市业务以及其他投资活动等。公司采取多种措施管理市场风险，将公司整体市场风险水平控制在适当的范围。

(1)利率风险利率风险是指公司金融工具的公允价值或现金流因市场利率不利变动而发生损失的风险。利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲线结构、利率波动性及信用利差等变化上的风险敞口。

公司采用敏感性分析、VaR、压力测试等作为监控利率风险的主要方法，衡量在其他变量不变的假设下，利率发生合理、可能的变动时，期末持有的各类金融工具公允价值变动对收入总额和股东权益产生的影响。

资产负债表日，公司金融资产和金融负债的利率重新定价日或到期日（较早者）的情况如下表所示：

表3公司金融资产和金融负债的利率重新定价日或到期日（较早者）情况表

报表基准日：2025年12月31日单位：元币种：人民币

项目3个月以内3-12个月1-5年5年以上不生息合计

金融资产：

货币资金7909665078.27123000000.001355364.418034020442.68

结算备付金1560991667.99583.441560992251.43

融出资金966849886.252004249080.8722993773.342994092740.46

衍生金融资产2288083.682288083.68

存出保证金899784864.217.59899784871.80

应收款项60007597.4960007597.49

买入返售金融资产964331954.782404128534.0711734076.703380194565.55

交易性金融资产934302871.06925242242.715269540088.421099201736.007907764108.9816136051047.17

其他债权投资100340180.001702282426.0015636681499.682388522620.00265585054.3220093411780.00

其他权益工具投资7901037238.017901037238.01

271/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他金融资产136816081.05136816081.05

小计：13336266502.567158902283.6520906221588.103487724356.0016309581969.0161198696699.32

金融负债：

应付短期融资款1000000000.003520000000.0023018356.164543018356.16

拆入资金1000000000.00525188.901000525188.90

交易性金融负债1938531408.611938531408.61

卖出回购金融资产款11428124827.014217185.6011432342012.61

代理买卖证券款6361250913.8682792.326361333706.18

应付款项32440682.4032440682.40

应付债券1200000000.001300000000.007000000000.00111584540.899611584540.89

租赁负债4620868.1991826057.30130627260.60227074186.09

其他金融负债26067365.9926067365.99

小计：20989375740.874824620868.197091826057.30130627260.602136467520.8735172917447.83

金融资产负债净头寸：-7653109238.312334281415.4613814395530.803357097095.4014173114448.1426025779251.49

报表基准日：2024年12月31日单位：元币种：人民币

项目3个月以内3-12个月1-5年5年以上不生息合计

金融资产：

货币资金6857723203.98264060000.001605959.207123389163.18

结算备付金1303620913.25904.971303621818.22

融出资金269888092.351992318168.1815437538.912277643799.44

衍生金融资产3006621.963006621.96

存出保证金1067466395.6938.831067466434.52

应收款项51400898.0751400898.07

买入返售金融资产1874988457.882436182101.27100000000.0016950856.454428121415.60

交易性金融资产1362005973.035757748815.253177863339.98434861130.005225140077.4415957619335.70

其他债权投资350780480.001161663773.0013160122499.005647677820.00294331984.0020614576556.00

其他权益工具投资5450417514.225450417514.22

272/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其他金融资产151401160.54151401160.54

小计：13086473516.1811611972857.7016437985838.986082538950.0011209693554.5958428664717.45

金融负债：

应付短期融资款45000000.003000000000.0012792328.773057792328.77

拆入资金1200000000.00524249.991200524249.99

交易性金融负债1993963592.121993963592.12

卖出回购金融资产款13530531000.008674913.5413539205913.54

代理买卖证券款5750498892.40132946.185750631838.58

应付款项44419037.2444419037.24

应付债券3000000000.00500000000.004000000000.00150319885.427650319885.42

租赁负债5019642.2426388230.4160827618.091638681.9893874172.72

其他金融负债37475425.9637475425.96

小计：23531049534.643526388230.414060827618.091638681.982248302379.2233368206444.34金融资产负债净头

-10444576018.468085584627.2912377158220.896080900268.028961391175.3725060458273.11

寸：

下表显示了市场利率同时平行上升或下降25个基点的情况下，基于资产负债表日的金融资产与金融负债的结构，对净利润和其他综合收益的影响。

表4利率变动的敏感性分析表

单位：元币种：人民币

2025年12月31日2024年12月31日

项目净利润其他综合收益净利润其他综合收益市场利率上升25

-36936003.71-165034720.68-23601604.88-202519585.24个基点市场利率下降25

37366942.34167805007.4223760557.01205977322.35

个基点

以上测算过程中，假设利率期限结构曲线平行上移或下移，即仅考虑了久期对于测试结果的影响，未考虑曲线结构的变化对测算结果带来的影响。

(2)汇率风险

273/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

汇率风险是指公司进行的外币业务因外汇汇率变动所产生的风险。汇率风险主要来自公司在外汇汇率即期、远期价格及波动率变化上的风险敞口。

(3)其他价格风险其他价格风险是指公司所持有的金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。其他价格风险主要来自公司自营证券投资和做市类业务持仓组合在股票、基金、金融衍生品、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金投资等证券的价格及波动率变化上的风险敞口。

资产负债表日，公司金融资产的其他价格风险最大敞口如下表所示：

表5其他价格风险敞口

报表基准日：2025年12月31日单位：元币种：人民币期末金额项目公允价值占总资产的比例

交易性金融资产：

基金4197386160.906.77%

股票及股权1456882795.552.35%

银行理财1595196468.482.57%

券商资管190185457.060.31%

其他权益工具投资：

股票及股权7474954680.0512.06%

基金426082557.960.69%衍生金融资产

期权及收益互换2288083.680.00%

合计15342976203.6824.76%

截至期末，若本公司持有的上述投资的公允价值上升5%且其他市场变量保持不变，本公司净资产将相应增加2.26%；反之，若本公司持有金融工具的公允价值下降5%且其他市场变量保持不变，本公司净资产则将相应下降2.26%。

274/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

二十、其他重要事项

1、前期会计差错更正

无

2、重要债务重组

□适用√不适用

3、资产置换

(1).非货币性资产交换

□适用√不适用

(2).其他资产置换

□适用√不适用

4、年金计划

√适用□不适用

公司依据国家相关政策制定了企业年金方案，成立了企业年金计划。现为法人受托管理模式，由具备资格的机构进行受托管理、账户管理、托管和投资管理。

公司依据企业年金方案，按照年度工资总额的一定比例提取企业年金，为加入年金计划的职工缴纳企业年金。

275/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

5、终止经营

√适用□不适用

单位：元币种：人民币归属于母公司所有者项目收入费用利润总额所得税费用净利润的终止经营利润上海红塔众鑫企业管理有

2291043.851929555.711116369.4469055.871047313.571047313.57

限公司（本年数）上海红塔众鑫企业管理有

13083700.1715593741.36-2510041.191854405.96-4364447.15-4364447.15

限公司（上年同期数）

其他说明：

子公司上海红塔众鑫报告期内清算注销，根据会计准则，报告期末确认该公司业务终止经营，据此追溯调整上年同期利润表，且按照2025年7月财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答之规定追溯调整其上年收入与费用。

6、分部信息

(1).报告分部的确定依据与会计政策

√适用□不适用

公司以经营分部为基础确定报告分部，经营分部是指公司按照内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定的经营分部，同时满足下列条件的组成部分：

*该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用。

*公司管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩。

*公司能够取得该组成部分的经营成果和现金流量等有关会计信息。

公司的主要分部为自营投资业务分部、财富管理业务分部、机构服务业务分部，其中：

自营投资业务分部包括股票自营投资、固定收益类自营投资、新三板做市投资、创新与衍生品投资、股权直投与另类投资业务。

276/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

财富管理业务分部包括公司证券经纪业务、期货经纪业务、融资融券业务、资产管理业务、公募基金管理业务、私募股权管理业务。

机构服务业务分部包括投资银行业务、股票质押业务、期货风险子公司（2025年9月已注销）业务、研究与机构销售业务及其他为机构提供的服务业务。

(2).报告分部的财务信息

√适用□不适用

报表基准日：2025年12月31日单位：元币种：人民币项目自营投资业务财富管理业务机构服务业务其他分部间抵消合计

一、营业总收入1748310345.80581851109.10292996127.70-145877153.78-43307971.592433972457.23

利息净收入269310812.11141800180.48152519131.65-183593870.6672388.33380108641.91

手续费及佣金净收入283507185.91140381344.172054.01-4397959.06419492625.03

其他1478999533.69156543742.7195651.8837714662.87-38982400.861634371190.29

二、营业总支出106500776.79397172057.6356311448.18306693926.32-5777432.41860900776.51三、营业利润（亏损以

1641809569.01184679051.47236684679.52-452571080.10-37530539.181573071680.72“－”号填列）四、利润总额（亏损总额

1649609569.01180634397.51237709560.82-461076648.23-37530539.181569346339.93以“－”号填列）

五、资产总额41426508153.3512369296998.032797607995.619553854696.53-4176683180.0961970584663.43

六、负债总额12314717760.956697963700.4218673942.7915574177012.351886255991.8836491788408.39

七、补充信息

1、折旧和摊销费用1613164.7450430004.565263009.9461744955.52-1607509.74117443625.02

2、资本性支出473742.2327269383.43705483.4166757394.9195206003.98

3、信用减值损失与其他

4584317.66-17121455.35-28456480.0089192.77-40904424.92

资产减值损失

报表基准日：2024年12月31日单位：元币种：人民币项目自营投资业务财富管理业务机构服务业务其他分部间抵消合计

一、营业总收入1365487237.39341553979.44216957128.78-117698281.09-39496179.111766803885.41

277/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

利息净收入286185487.96107483693.91164117139.43-144944193.64179219.14413021346.80

手续费及佣金净收入248275040.2945226184.01657388.71-5349984.98288808628.03

其他1079301749.43-14204754.767613805.3426588523.84-34325413.271064973910.58

二、营业总支出88167652.68391123617.69145266547.25307781067.54-8054738.19924284146.97三、营业利润（亏损以

1277319584.71-49569638.2571690581.53-425479348.63-31441440.92842519738.44“－”号填列）四、利润总额（亏损总额

1282718905.09-52410472.7671690581.53-432542971.76-31441440.92838014601.18以“－”号填列）

五、资产总额41135295601.6210586506165.953666300808.137835095795.30-4152472482.9359070725888.07

六、负债总额14798802389.776130391487.4534035993.9511594579157.351854436769.0834412245797.60

七、补充信息

1、折旧和摊销费用3750242.9853673350.419090966.9256914506.63-3301411.04120127655.90

2、资本性支出168867.8930401170.47377112.9255101538.5586048689.83

3、信用资产减值损失7150831.59-3702161.7528406859.0991401.8831946930.81

(3).公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因

□适用√不适用

(4).其他说明

√适用□不适用

根据2025年7月财政部发布标准仓单交易相关会计处理实施问答，追溯调整公司全资二级子公司上海红塔众鑫(2025年初终止基差贸易业务，2025年9月注销)以前年度因从事基差贸易业务而产生的买卖标准仓单收入与成本相关列报项目。

7、期末发行在外的、可转换为股份的金融工具

□适用√不适用

278/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

8、以公允价值计量的资产和负债

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期公允价值变动损计入权益的累计公允价值变本期计提的减项目期初金额期末金额益动值金融资产1、交易性金融资产（不含衍生金融资15957619335.70353883980.8416136051047.17产）

2、衍生金融资产3006621.96-812658.282288083.68

3、其他债权投资20614576556.00142761699.203894352.4320093411780.00

4、其他权益工具投资5450417514.222045778392.407901037238.01

金融资产小计42025620027.88353071322.562188540091.603894352.4344132788148.86金融负债

1、交易性金融负债1993963592.12-24775129.201938531408.61

2、衍生金融负债

金融负债小计1993963592.12-24775129.201938531408.61

9、金融工具项目计量基础分类表

(1).金融资产计量基础分类表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末账面价值以公允价值计量且其变动计入当期损益指定为以公允价值

分类为以公允价值按照《金融工具确按照《套期会计》计量且其变动计入分类为以公允价值以摊余成本计量的计量且其变动计入认和计量》准则指准则指定为以公金融资产项目其他综合收益的非计量且其变动计入金融资产其他综合收益的金定为以公允价值计允价值计量且其交易性权益工具投当期损益的金融资融资产量且其变动计入当变动计入当期损资产期损益的金融资产益的金融资产

279/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

货币资金8034020442.68

结算备付金1560992251.43

融出资金2994092740.46

衍生金融资产2288083.68

存出保证金899784871.80

应收款项60007597.49

买入返售金融资产3380194565.55

交易性金融资产16136051047.17

其他债权投资20093411780.00

其他权益工具投资7901037238.01

其他金融资产136816081.05

合计17065908550.4620093411780.007901037238.0116138339130.85期初账面价值以公允价值计量且其变动计入当期损益指定为以公允价值

分类为以公允价值按照《金融工具确按照《套期会计》计量且其变动计入分类为以公允价值以摊余成本计量的计量且其变动计入认和计量》准则指准则指定为以公金融资产项目其他综合收益的非计量且其变动计入金融资产其他综合收益的金定为以公允价值计允价值计量且其交易性权益工具投当期损益的金融资融资产量且其变动计入当变动计入当期损资产期损益的金融资产益的金融资产

货币资金7123389163.18

结算备付金1303621818.22

融出资金2277643799.44

衍生金融资产3006621.96

存出保证金1067466434.52

应收款项51400898.07

买入返售金融资产4428121415.60

交易性金融资产15957619335.70

其他债权投资20614576556.00

其他权益工具投资5450417514.22

其他金融资产151401160.54

280/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

合计16403044689.5720614576556.005450417514.2215960625957.66

(2).金融负债计量基础分类表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末账面价值以公允价值计量且其变动计入当期损益

以摊余成本计量的金融负按照《金融工具确认和计量》准则按照《套期会计》准则指定为金融负债项目分类为以公允价值计量且其变债指定为以公允价值计量且其变动以公允价值计量且其变动计入动计入当期损益的金融负债计入当期损益的金融负债当期损益的金融负债

应付短期融资款4543018356.16

拆入资金1000525188.90

交易性金融负债1938531408.61

卖出回购金融资产款11432342012.61

代理买卖证券款6361333706.18

应付款项32440682.40

应付债券9611584540.89

租赁负债227074186.09

其他金融负债26067365.99

合计33234386039.221938531408.61期初账面价值以公允价值计量且其变动计入当期损益

以摊余成本计量的金融负按照《金融工具确认和计量》准则按照《套期会计》准则指定为金融负债项目分类为以公允价值计量且其变债指定为以公允价值计量且其变动以公允价值计量且其变动计入动计入当期损益的金融负债计入当期损益的金融负债当期损益的金融负债

应付短期融资款3057792328.77

拆入资金1200524249.99

交易性金融负债1993963592.12

卖出回购金融资产款13539205913.54

代理买卖证券款5750631838.58

281/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

应付款项44419037.24

应付债券7650319885.42

租赁负债93874172.72

其他金融负债37475425.96

合计31374242852.221993963592.12

10、外币金融资产和金融负债

□适用√不适用

11、其他对投资者决策有影响的重要交易和事项

□适用√不适用

12、其他

√适用□不适用

报告期末，公司涉及的金额较大的未决诉讼/仲裁事项如下：

起诉（申请）方应诉（被申请）方事由未了结金额（万元）案件进展情况

由于质押股票已经拍卖完毕，被告没有其他可供执行的财产红塔证券郭鸿宝、金媛股票质押合同纠纷5958.81线索，昆明中院裁定终结本次执行程序，其余债权将继续向客户追偿。截至报告日，暂无其他进展。

二十一、母公司财务报表主要项目注释

1、长期股权投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期末余额期初余额项目账面余额减值准备账面价值账面余额减值准备账面价值

对子公司投资3216054691.763216054691.763216054691.763216054691.76

合计3216054691.763216054691.763216054691.763216054691.76

282/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

(1).对子公司投资

√适用□不适用

单位：元币种：人民币期初余额减值准备本期增减变动期末余额（账面价减值准备期被投资单位（账面价值）期初余额追加投资减少投资计提减值准备其他值）末余额

红塔期货有限责任公司1022054691.761022054691.76

红证利德资本管理有限公司600000000.00600000000.00

红塔红土基金管理有限公司294000000.00294000000.00

红正均方投资有限公司1300000000.001300000000.00

合计3216054691.763216054691.76

(2).对联营、合营企业投资

□适用√不适用

(3).长期股权投资的减值测试情况

□适用√不适用

其他说明：

□适用√不适用

283/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

2、应付职工薪酬

(1).应付职工薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、短期薪酬233796144.04352962004.47358472711.15228285437.36

二、离职后福利-设定提存计划188108.1658635246.2758635246.27188108.16

三、辞退福利348038.99348038.99

四、一年内到期的其他福利

五、长期薪酬206805007.6967101943.2320208201.27253698749.65

合计440789259.89479047232.96437664197.68482172295.17

(2).短期薪酬列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

一、工资、奖金、津贴和补贴140031691.59276877384.89289016121.65127892954.83

二、职工福利费11948799.5711948799.57

三、社会保险费22639584.3322639584.33

其中：医疗保险费16945863.0016945863.00

工伤保险费430975.83430975.83

生育保险费166412.71166412.71

补充医疗保险费5096332.795096332.79

四、住房公积金26017165.9226017165.92

五、工会经费和职工教育经费93764452.4515479069.768851039.68100392482.53

六、短期带薪缺勤

七、短期利润分享计划

合计233796144.04352962004.47358472711.15228285437.36

(3).设定提存计划列示

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目期初余额本期增加本期减少期末余额

1、基本养老保险32584544.3632584544.36

2、失业保险费1312756.081312756.08

3、企业年金缴费188108.1624737945.8324737945.83188108.16

合计188108.1658635246.2758635246.27188108.16

其他说明：

□适用√不适用

3、利息净收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

284/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

利息收入806386703.66891013080.71

其中：货币资金及结算备付金利息

97309922.24113005180.20

收入拆出资金利息收入

融出资金利息收入132565178.5692581113.17

买入返售金融资产利息收入150323739.68158678038.28

其中：约定购回利息收入股权质押回购利息收

150323739.68158678038.28

入债权投资利息收入

其他债权投资利息收入426184194.43526748749.06

其他利息收入3668.75

利息支出450901471.70524417248.25

其中：短期借款利息支出

应付短期融资款利息支出75022531.5056078857.96

拆入资金利息支出9863773.156313490.97

其中：转融通利息支出

卖出回购金融资产利息支出169159988.40224983104.93

其中：报价回购利息支出

代理买卖证券款利息支出3664513.235726728.36长期借款利息支出

应付债券利息支出190697674.30200253503.15

其中：次级债券利息支出

次级债务利息支出28780833.15

其他利息支出2492991.122280729.73

利息净收入355485231.96366595832.46

利息净收入的说明：

无

4、手续费及佣金净收入

(1).手续费及佣金净收入情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

1.证券经纪业务净收入237741829.38186910845.83

证券经纪业务收入294389106.69225932211.49

其中：代理买卖证券业务292575207.48223598026.25

交易单元席位租赁118604.72722353.40

代销金融产品业务1695294.491611831.84

证券经纪业务支出56647277.3139021365.66

其中：代理买卖证券业务56647277.3139021365.66交易单元席位租赁代销金融产品业务

2.期货经纪业务净收入

期货经纪业务收入期货经纪业务支出

285/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

3.投资银行业务净收入138040725.1741614964.17

投资银行业务收入139515405.6643791850.96

其中：证券承销业务127545204.1932321497.17

证券保荐业务2452830.192056603.78

财务顾问业务7653973.109413750.01

投资银行业务支出1474680.492176886.79

其中：证券承销业务1472416.342176886.79证券保荐业务

财务顾问业务2264.15

4.资产管理业务净收入1397712.662525046.36

资产管理业务收入1408610.712529149.22

资产管理业务支出10898.054102.86

5.基金管理业务净收入

基金管理业务收入基金管理业务支出

6.投资咨询业务净收入957905.951181688.98

投资咨询业务收入965401.181185395.53

投资咨询业务支出7495.233706.55

7.其他手续费及佣金净收入

其他手续费及佣金收入其他手续费及佣金支出

合计378138173.16232232545.34

其中：手续费及佣金收入436278524.24273438607.20

手续费及佣金支出58140351.0841206061.86

(2).财务顾问业务净收入

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

并购重组财务顾问业务净收入--境内上市公司

并购重组财务顾问业务净收入--其他

其他财务顾问业务净收入7651708.959413750.01

(3).代理销售金融产品业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币本期上期代销金融产品业务销售总金额销售总收入销售总金额销售总收入

基金及其他948567835.991695294.491247719596.111611831.84

合计948567835.991695294.491247719596.111611831.84

(4).资产管理业务

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目集合资产管理业务单一资产管理业务专项资产管理业务期末产品数量343期末客户数量25448

286/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

其中：个人客户22机构客户3448

期初受托资金52126863.6454079856192.761036366000.00

其中：自有资金投入1500000.0050946381.00

个人客户31223531.05

机构客户19403332.5954028909811.761036366000.00

期末受托资金39790758.652743101836.481090000000.00

其中：自有资金投入5500000.00

个人客户24494703.45

机构客户9796055.202743101836.481090000000.00

期末主要受托资产初始成本43712921.842302882905.011090000000.00

其中：股票国债

其他债券24230989.382227882905.01

基金19481932.46

当期资产管理业务净收入205453.50898995.28293263.88

手续费及佣金净收入的说明：

√适用□不适用报告期，手续费及佣金净收入较上期增加145905627.82元，增加比例62.83%，主要原因是投资银行业务、证券经纪业务等手续费净收入增加。

5、投资收益

(1).投资收益情况

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额成本法核算的长期股权投资收益权益法核算的长期股权投资收益处置长期股权投资产生的投资收益

金融工具投资收益1104806577.001140294228.04

其中：持有期间取得的收益611573737.70781421354.70

－交易性金融资产236524912.06345100404.43

－其他权益工具投资374751461.98436320950.27

－衍生金融工具297363.66

处置金融工具取得的收益493232839.30358872873.34

－交易性金融资产233220457.7566641423.94

－其他债权投资245356572.06286380895.10

－衍生金融工具14655809.495850554.30

合计1104806577.001140294228.04

(2).交易性金融工具投资收益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币交易性金融工具本期发生额上期发生额

分类为以公允价值计量且其变持有期间收益236524912.06345100404.43

287/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

动计入当期损益的金融资产处置取得收益233220457.7566641423.94指定为以公允价值计量且其变持有期间收益动计入当期损益的金融资产处置取得收益分类为以公允价值计量且其变持有期间收益动计入当期损益的金融负债处置取得收益指定为以公允价值计量且其变持有期间收益动计入当期损益的金融负债处置取得收益

投资收益的说明：

无

6、公允价值变动收益

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

交易性金融资产333900071.57-7391663.59

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产交易性金融负债

其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

衍生金融工具-888538.286205576.72

合计333011533.29-1186086.87

公允价值变动收益的说明：

报告期，公允价值变动收益较上期增加334197620.16元，增加比例28176.49%，主要原因是公司交易性金融资产公允价值变动收益增加。

7、业务及管理费

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目本期发生额上期发生额

职工费用479047232.96481869909.62

系统设备维护托管费56406745.1750710803.78

无形资产摊销43075275.9942266459.58

使用权资产折旧29467315.0230012731.97

固定资产折旧费19200877.5319549995.95

咨询费14627892.6514674556.09

投资者保护基金10332401.808298030.77

租赁费9414897.856573221.31

邮电通讯费8054944.917261579.62

差旅费7224118.387497911.21

物业管理费6423094.396616635.32

长期待摊费用摊销5705109.425999757.80

安全防范费1939276.591860175.88

业务招待费及业务营销费1047804.231801072.34

其他33667572.2925742823.50

合计725634559.18710735664.74

288/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

业务及管理费的说明：

报告期，业务及管理费中包括租赁负债利息费用2416823.63元。

8、其他

□适用√不适用

二十二、补充资料

1、当期非经常性损益明细表

√适用□不适用

单位：元币种：人民币项目金额说明附注

非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分452833.75

63、70

计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合附注

国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的15653450.44

60、69

政府补助除外

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费委托他人投资或管理资产的损益对外委托贷款取得的损益

因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项资产损失单独进行减值测试的应收款项减值准备转回16094544.21附注28

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益非货币性资产交换损益债务重组损益

企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用，如安置职工的支出等

因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响

因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支付费用

对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应付职工薪酬的公允价值变动产生的损益采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益交易价格显失公允的交易产生的收益与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益受托经营取得的托管费收入附注

除上述各项之外的其他营业外收入和支出-11523905.55

69、70

其他符合非经常性损益定义的损益项目

减：所得税影响额3038812.70

少数股东权益影响额（税后）3130574.36

合计14507535.79

289/290红塔证券股份有限公司2025年年度报告

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用√不适用其他说明

□适用√不适用

2、净资产收益率及每股收益

√适用□不适用加权平均净资产每股收益报告期利润

收益率（%）基本每股收益稀释每股收益

归属于公司普通股股东的净利润4.880.260.26扣除非经常性损益后归属于公司普通股股

4.820.250.25

东的净利润

3、境内外会计准则下会计数据差异

□适用√不适用

4、其他

□适用√不适用

董事长：景峰

董事会批准报送日期：2026年3月26日修订信息

□适用√不适用

第九节证券公司信息披露

一、公司重大行政许可事项的相关情况

□适用√不适用

二、监管部门对公司的分类结果

□适用√不适用