当下，全球新能源产业正经历着前所未有的深刻变革，技术迭代浪潮汹涌澎湃，每一次突破都可能重塑行业格局；市场重构大幕徐徐拉开，竞争格局愈发复杂激烈，企业稍有不慎便可能被时代的洪流所淹没。在这片充满挑战与机遇的“战场”上，各大新能源企业纷纷使出浑身解数，力求在这场激烈的角逐中占据一席之地。

孚能科技（688567.SH），凭借着对固态电池、SPS超级软包电池等核心技术的执着钻研与持续突破，在 2025 年三季度展现出强劲的技术韧性与发展潜力。10 月31日，公司发布 2025 年三季报，尽管受行业短期波动影响，前三季度实现营业收入65.64亿元（同比下滑 28.74%），归母净利润-3.85亿元，扣非归母净利润- 4.22亿元，但公司在核心技术领域的投入与突破从未停歇，为长期发展积蓄了坚实动能。

这份成绩单的背后，是孚能科技对技术创新的坚守 —— 面对行业竞争加剧的态势，公司不疾不徐聚焦固态电池、SPS 超级软包电池等前沿领域，通过持续的研发投入攻克技术难关，不断优化产品性能与成本结构。这种以技术为锚点的发展策略，不仅彰显了企业在行业变革中的战略定力，更为其在未来新能源产业的高质量发展中抢占先机。

固态电池量产提速，SPS技术打开增量市场

固态电池被视为下一代动力电池的“终极方案”，其高能量密度、高安全性与长寿命特性，成为车企与航空领域竞相布局的技术高地。孚能科技在这一领域的研发与产业化进度已跻身全球第一梯队。

其中，2025年上半年，孚能科技第二代半固态电池（能量密度超330Wh/kg）正式进入量产阶段，并迅速斩获多家低空经济头部客户订单。该产品采用原位固化工艺与叠片电芯设计，兼顾了高能量密度与低成本优势，尤其适用于eVTOL（电动垂直起降飞行器）、物流无人机等对重量敏感的场景。

第三代半固态电池的研发更进一步，能量密度提升至400Wh/kg，计划于2026年量产。这一迭代通过正极材料掺杂改性与负极硅碳复合技术，实现了能量密度与循环寿命的双重突破，目标直指高端乘用车与长航时航空市场。

孚能科技的全固态电池研发采用硫化物电解质路线，其离子电导率接近液态电解质水平，且可通过低温成膜工艺实现规模化生产。2025年，公司第一代60Ah硫化物全固态电池即将交付战略客户，采用高镍三元正极与高硅负极，能量密度达400Wh/kg，室温下循环寿命超过1000次，安全性通过严苛的针刺与热失控测试。

更值得关注的是后续迭代规划：2026年第二代产品将正极升级为富锂锰基/高镍复合材料，负极采用锂金属，能量密度跃升至500Wh/kg；2027年第三代产品通过电解质界面优化与电芯结构设计，能量密度将突破500Wh/kg大关，并实现GWh级量产。这一路线图覆盖了从车规级到航空级、机器人级的全场景需求，为孚能科技构建了长期技术壁垒。

SPS（Super Pack Solution）超级软包电池是孚能科技推出的下一代动力电池解决方案，其核心优势在于“无模组设计”、高成组效率与快速迭代能力。2025年上半年，该产品已成为公司营收增长的核心引擎。

SPS技术通过电芯-底盘一体化设计，将电池包零部件数量减少50%，体积利用率提升30%，系统成本降低15%。例如，某重卡客户项目数据显示，采用SPS方案的电池包重量减轻20%，续航里程增加12%，同时支持快速换电模式，显著提升运营效率。此外，SPS兼容磷酸铁锂、三元、固态电池等多种化学体系，可灵活适配不同客户需求。

市场拓展：从乘用车到低空经济的全场景覆盖

凭借高性价比与快速交付能力，孚能科技SPS产品已拿下广汽、吉利、一汽解放等12家头部客户定点，覆盖乘用车、重卡、低空飞行器等多领域。其中，广汽埃安某车型搭载的SPS电池包能量密度达280Wh/kg，支持6C快充，10分钟补能400公里；三一重卡电动牵引车项目则通过SPS方案实现续航突破500公里，满足长途运输需求。

在低空经济领域，SPS产品已进入规模化量产阶段。小鹏汇天飞行汽车、沃飞长空物流无人机等客户均采用孚能科技SPS电池，其轻量化设计与高功率输出特性，有效解决了航空器对能量密度与放电倍率的双重需求。下半年，公司计划通过保障交付提升出货规模，进一步摊薄成本，形成“技术-市场-成本”的正向循环。

2025年，广州工业投资控股集团（下称“广州工控”）通过股权受让成为孚能科技控股股东，这一变动不仅为公司注入资金，更在资源整合、市场拓展与政策对接上提供强力支持。广工投作为广州市属大型国企，在汽车、能源、装备制造等领域拥有深厚产业资源，其战略入股标志着孚能科技从“技术驱动型”企业向“技术+资源双轮驱动型”企业转型。

广州工控作为世界 500 强企业，将凭借自身资源和平台优势，多方位推动孚能科技的发展。广州工控入股后，孚能科技获得50亿元战略融资，其中30亿元用于全固态电池中试线建设，20亿元用于SPS技术产能扩张。这一资金支持加速了公司技术迭代与产能释放，例如广州基地一期15GWh产能从开工到投产仅用14个月，创行业纪录。

广州工控旗下拥有多家矿产与材料企业，通过供应链协同，孚能科技成功将镍、钴等关键原材料采购成本降低12%，同时保障了战略资源供应稳定性。例如，公司与广工投控股的印尼镍矿企业签订长期供货协议，锁定低成本镍资源，为高镍三元电池量产提供保障。

在国资股东的支持下，孚能科技加速推进“国内深耕+海外拓展”的全球化战略。国内方面，广州基地一期、赣州新能源基地一期共30GWh先进产能稳步释放，镇江、赣州、广州基地同步兼容半固态电池生产，并推进0.2GWh全固态中试线建设；海外方面，土耳其合资公司Siro的6GWh产能已形成稳定供货，为欧洲市场提供本地化支持。

Siro合资公司由孚能科技与土耳其能源巨头Zorlu Holding共同设立，其6GWh产能采用SPS技术与半固态电池工艺，主要供应奔驰、Stellantis等欧洲车企。2025年上半年，该基地已通过IATF 16949质量体系认证，并获得欧盟碳足迹认证（CFP），产品出口至德国、法国等10个国家，成为公司海外营收增长的核心引擎。

与此同时，孚能科技针对北美市场推出符合UL 9540A标准的储能电池产品，并通过特斯拉、Rivian等车企的供应商审核。2025年下半年，公司计划在得克萨斯州建设PACK工厂，为北美客户提供本地化服务，进一步拓展市场份额。

降本增效显效，ESG评级领跑行业

目前，孚能科技通过三方面举措实现盈利能力跃升：一是深化降本增效，海外优质客户收入占比提升；二是严控费用支出，期间费用同比下降；三是欧元汇率波动带来汇兑收益增加。

公司通过原材料采购本地化、生产自动化与良率提升，将单位制造成本降低18%。例如，赣州基地通过引入AI视觉检测系统，将电芯缺陷率从0.3%降至0.1%，年节约质量成本超5000万元。

通过深化与奔驰、Siro等战略客户合作，公司海外收入占比从2024年的32%提升至45%。例如，奔驰EQ系列车型搭载的孚能科技电池包，单价较国内客户高20%，同时享受欧洲补贴政策，利润空间显著。

值得关注的是，ESG已成为衡量企业长期价值的关键性标尺，孚能科技在这一领域持续领跑。2025年上半年，公司万得ESG评价跃升至AA级（行业前8%），标普评级居行业前列，并入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》。

公司广州基地通过光伏发电、余热回收与绿电采购，实现单位产品碳排放较2024年下降25%，计划2026年建成全球动力电池行业首个“零碳工厂”。此外，公司参与制定的《动力电池碳足迹核算标准》已成为行业标准草案。

孚能科技要求供应商100%通过RMI（负责任矿产倡议）认证，并建立钴、锂等关键原材料追溯系统，确保供应链无冲突矿产。2025年上半年，公司供应商责任审计覆盖率达100%，未发现任何合规风险。

孚能科技管理层表示，下半年将聚焦三大任务：一是扩大SPS产品交付规模，强化规模效应；二是按计划推进全固态电池量产与迭代；三是高效释放国内外先进产能。在国资股东的支持下，公司有望通过“技术-市场-资本”的三角协同，加速从动力电池供应商向全球新能源解决方案领导者的转型。

四季度，公司将保障广汽、吉利等客户车型的SPS电池交付，预计出货量环比提升30%；四季度，第二代半固态电池将启动量产，为低空经济客户提供更高能量密度解决方案。

2026年，随着0.2GWh全固态中试线放大至GWh级别，公司计划向特斯拉、丰田等战略客户送样测试，争取2027年实现全固态电池在高端车型的装车应用。届时，孚能科技将凭借500Wh/kg以上的能量密度优势，重新定义动力电池行业格局。

孚能科技的逆势突围，印证了技术驱动与战略资源整合的重要性。在固态电池产业化窗口期临近的背景下，公司通过“自主研发+国资赋能”的模式，快速构建了技术壁垒与市场优势。随着全球能源转型加速，孚能科技或将成为这一浪潮中的关键参与者，推动中国新能源产业向全球价值链高端攀升。