报告要点

中国制造有望进入更繁荣时代,投资机会层出不穷

过去30年中国依靠市场、劳动力及资源等要素的优势崛起为“世界工厂”,未来 30 年中国制造或将迎来更繁荣时代,主要推动力来自模式改革释放企业积极性、技术升级及产业整合提升品质、高端装备出口实现品牌影响力和国际标准制定的质的飞跃。

展望2015年,机械行业的重点推荐组合为:巨星科技、海得控制、南方泵业、徐工机械、中联重科、南北车、丹甫股份、金卡股份、众合机电。

制度改革:释放存量产能的潜力,实现增长红利

国企改革稳步推进,企业治理结构大幅改善。机械制造行业国企大多拥有较强的装备、人才、技术、资金实力,但体制束缚了创造力和进取精神。我们认为未来几年装备类国企的资产证券化和混合所有制改革将会如火如荼地展开,有利于淘汰并整合过剩产能,形成国际竞争力。重点推荐徐工机械、中联重科。低空领域开放拉动基建及设备投资,万亿蓝海序幕逐渐开启。地面设备及基建相关企业或率先受益,看好威海广泰等。

土地改革,触发农业机械化及信息化向上拐点。看好吉峰农机、江淮动力。国际油价大幅下跌,或激发国内油服体系改革提速。关注现金充足及具备行业整合实力的杰瑞股份、吉艾科技。

转型升级:技术升级对冲成本压力,传统转型及整合优化竞争力

智能制造大势所趋,坚定看好自动化控制系统及机器人成长空间。重点推荐巨星科技、海得控制、松德股份等。

传统制造的产业链整合及跨界并购方兴未艾,寻找真正能够转型成功的优质企业。推荐南方泵业、双箭股份、金卡股份、森远股份、金明精机等。

装备全球:高端装备出口崛起,树立国际行业新标准

南北车合并几乎大局已定,铁路设备开始装备全球,信号系统等关键部件国产化前景巨大。看好南北车、众合机电、永贵电器。

核电设备有望成为下一个高端装备出口的“中国名片”,重点推荐丹甫股份。海工装备已迅猛承接全球产能转移,配件国产化悄然开始,推荐润邦股份。