埃安、理想、小鹏位列月交付量前三名。2023 年10 月，小鹏/理想/零跑/问界/ 极氪/ 哪吒/ 蔚来/ 埃安的销量分别为

20,002/40,422/18,202/12,700/13,077/12085/16074/41503 辆，分别同比+292%/+302%/+159%/+6%/+29%/-33%/+60%/+38% ， 分别环比+31%/+12%/+15%/+183%/+8%/-9%/+3%/-20%，年度累计销量分别为101,445/284,647 /107,029 /52,213 /92,105/109,855 /126,067 /392,489 ，年度累计同比-2%/+194%/+13%/-12%/+86%/-15%/+36%/+85%。埃安10 月交付量位列第一。10 月各整车厂的价格优惠政策仍在推行，传统销售旺季到来，终端市场需求旺盛，城市路况智能驾驶技术的迭代进步刺激了消费者需求，小鹏G6、小鹏G9、问界M7 等车型市场反响热烈，小鹏、零跑、理想等多家造车新势力销量均创新高。

行业端：2020-2022 年，新能源汽车行业的上一轮竞争告一段落，比亚迪凭借垂直整合的供应链体系、三电技术的积累、插混市场的开拓三大优势，市占率领跑行业。2023 年起，市场竞争进入耐力赛阶段，绝大部分细分空白市场都已被挖掘，各赛道的竞争激烈程度都有所提升。同时供应链环境趋于稳定，传统车企与造车新势力等发力追赶，行业格局仍存变数。当前时点，各车企起跑降本增效改善盈利能力，零跑全域自研推出四叶草中央集成式电子电气架构，小鹏将基于扶摇架构推出改款车型实现技术降本；销售渠道方面，蔚来、理想坚持直营体系建设，小鹏、零跑扩大经销商规模，推进渠道下沉，或带来新势力全新格局洗牌。

公司端：小鹏1024 科技日上发布多项最新技术，包括终极智驾架构——Xbrain、陆空一体式和分体式飞行汽车，双足机器人PX5，全新车型小鹏X9。零跑接受Stellantis 入股，获得85 亿港币的资金，交易完成后，Stellantis 持有零跑大约20%的股权。双方共同成立合资公司——零跑国际，面向海外市场销售零跑品牌车型。理想汽车CEO 在其个人社交媒体账号中发布了理想MEGA 的官方外观图，新车计划于11 月17 日开启盲订，12 月正式上市（明年2 月交付）。问界发布旗下大型SUV 问界M9 的外观官图，预计售价为50-60 万元。奇瑞和华为合作的智选车业务首款轿车——智界S7 将于11 月9 日开启预售，并于近期正式发布。

风险提示：宏观经济增速放缓影响居民消费力，新能源汽车补贴政策退坡，行业竞争加剧影响整车厂的盈利能力。

投资建议：整车厂重点推荐比亚迪、吉利汽车、蔚来-SW、小鹏汽车-W。零部件重点推荐自主崛起及造车新势力产业链，星宇股份、德赛西威、拓普集团、新泉股份、科博达、保隆科技等。