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【市场回顾】

沪指全年上涨18.41% 创近6年最佳年度表现

2025年A股行情宣告收官，上证指数最终报收3968.84点，年线上涨18.41%，创2020年以来的近6年最佳年度表现。深证成指、创业板指年线分别上涨29.87%和49.57%;北证50、科创综指年线分别上涨39.78%和46.30%。

2025年十大牛股出炉 第一名涨幅超过18倍

2025年十大牛股正式出炉。剔除年内上市的次新股，上纬新材以1820.29%的全年涨幅拔得头筹。

多只卫星相关ETF涨逾7%

12月31日，卫星相关ETF领涨市场，其中，卫星ETF上涨7.73%，卫星产业ETF、卫星ETF易方达、卫星ETF广发等产品均涨逾7%。

中证转债指数收涨0.01%

12月31日，中证转债指数收涨0.01%，报491.09点。其中，天创转债涨20%，广联转债涨6.38%，水羊转债涨6.07%;嘉美转债跌13.54%，瑞达转债跌5.61%，英特转债跌3.20%。

【机构观点】

平安基金：2026年慢牛趋势可期

2月30日，平安基金2026年投资策略报告正式发布。平安基金表示，展望2026年，股票市场的主导驱动因素有望转向盈利面。从资产定价角度角度看，分母端环境延续友好态势，分子端边际改善在途，居民资金入市潜力巨大，慢牛趋势可期。

华龙证券：2026年国内低轨通信卫星发射量有望实现爆发式增长

华龙证券研报表示，伴随技术不断成熟与市场持续扩展，2026年国内低轨通信卫星发射量有望实现爆发式增长。随着我国加速抢占太空轨道这一宝贵的非再生资源，推动“国网星座”“千帆星座”等低轨星座项目部署，预计到2030年低轨卫星市场规模有望突破千亿甚至1500亿元-2000亿元，相关产业链有望受益。

金鹰基金：跨年之后业绩的重要性或将再度回归核心 建议围绕“科技+制造”两大方向展开

金鹰基金表示，跨年之后业绩的重要性或将再度回归核心，建议围绕“科技+制造”两大方向展开。对于科技主题，可考虑逢低布局2026年有望进入产业化投资早期的方向，包括固态电池、智能驾驶、机器人等。