2025年中期业绩报告

—韧性凸显，持续创新2025年8月有关前瞻性陈述之提示声明

除历史事实陈述外，本演示材料中包括了某些“前瞻性陈述”。所有本公司预计或期待未来可能发生的(包括但不限于)预测、目标、估计及经营计划都属于前瞻性陈述。某些字词，例如「潜在」、「估计」、「预期」、「预计」、「目的」、「有意」、「计划」、「相信」、「将」、「可能」、「应该」，以及这些字词的其他组合及类似措辞，均显示相关文字为前瞻性陈述。

前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素。读者务请注意这些因素，其大部分不受本公司控制，影响着公司的表现、运作及实际业绩。受上述因素的影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。这些因素包括但不限于：汇率变动、市场份额、同业竞争、环境风险、法律、财政和监管变化、国际经济和金融市场条件及其他非本

公司可控制的风险和因素。本报告中的前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测等前瞻性描述与承诺之间的差异。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖本公司的“前瞻性陈述”，且应注意投资风险。此外，本公司声明，本公司没有义务因新讯息、未来事件或其他原因而对本演示材料中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改。本公司及其任何员工或联系人，并未就本公司的未来表现作出任何保证声明，及不为任何该等声明负上责任。

201付欣，副总经理兼首席财务官业绩综述

02

目录谢永林，总经理兼联席首席执行官主营业务

03郭晓涛，联席首席执行官兼副总经理战略与进展

3业绩综述

01付欣，副总经理兼首席财务官

4始终如一的战略定力：持续深化“综合金融+医疗养老”战略

52025年上半年核心业绩指标稳中向好

营业收入(1)归母营运利润(2)归母净资产中期每股股息

5001亿777亿9440亿0.95元/股

+1.0%+3.7%+1.7%+2.2%（分红前+4.8%）

(4)

新业务价值(3)综合投资收益率产险综合成本率个人客户数（非年化）

223亿3.1%95.2%2.47亿

+39.8% +0.3 pps 优化 2.6 pps +1.8%

注：（1）2025年上半年基于中国会计准则的集团营业收入为5001亿元，基于国际财务报告准则的集团营业收入为5465亿元。

（2）当期及去年同期的营运利润基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)计算。

（3）寿险及健康险新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（4）非年化综合投资收益率剔除了支持寿险及健康险业务的以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资的公允价值变动额。

62025年上半年整体经营亮点

经营稳健战略深化

集团整体经营稳健综合金融模式构筑核心竞争壁垒，客户经营效率持续提升*归母营运利润777亿元，同比增长3.7%*个人客户数近2.47亿，较年初增长1.8%*营业收入5001亿元，同比增长1.0%综合*持有集团内4个及以上合同的客户占比26.6%，留存率97.8%金融

*分红前归母净资产较年初增长4.8%；分红后

*服务时间5年及以上客户占比73.8%，留存率94.6%较年初增长1.7%，达9440亿元分红稳定医疗养老战略持续深化，差异化优势赋能主业*国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖医疗

现金分红水平稳定增长*享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价养老

*将派发2025年中期股息每股现金人民值占比近七成

币0.95元，同比增长2.2%*居家养老服务覆盖全国85个城市，高品质康养社区项目已在5个城市启动

72025年上半年核心业务亮点

寿险及健康险财产险

业务高速增长，多渠道高质量发展业务规模稳健增长，业务品质持续优化*新业务价值同比增长39.8%，新业务价值率（按标准保*原保险保费收入1719亿元，同比增长7.1%费）同比上升9.0个百分点*保险服务收入1657亿元，同比增长2.3%*代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价*整体综合成本率95.2%，同比优化2.6个百分点值同比增长21.6%*车险综合成本率95.5%，优于市场平均水平*银保渠道新业务价值同比增长168.6%，产能持续提升保险资金运用银行

资产配置能力增强，投资业绩稳健经营保持稳健，资产质量整体平稳*非年化综合投资收益率3.1%，同比上升0.3个百分点*净利润249亿元，整体业务规模保持平稳*近10年平均综合投资收益率5.1%*不良贷款率1.05%，拨备覆盖率238%

8集团归母营运利润持续增长（人民币百万元）2025年1-6月2024年1-6月同比变动(%)

寿险及健康险业务(1)52435511612.5

财产保险业务1001099091.0

银行业务1441414999(3.9)

资产管理业务27231296110.1

金融赋能业务811291178.4

其他业务及合并抵销(2660)(2670)不适用

集团归母营运利润77732749863.7

注：（1）当期及去年同期的营运利润基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)计算。

（2）集团归母净利润为680.47亿元。集团营运利润与集团净利润的差异为短期投资波动-41.26亿元，管理层认为不属于日常营运收支的一次性重大项目及其他-55.71亿元。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

9寿险及健康险业务营运利润保持增长（人民币百万元）2025年1-6月2024年1-6月同比变动(%)

2024年末合同服务边际731312

保险服务业绩及其他4484047047(4.7)

新业务贡献25209合同服务边际摊销3463036529(5.2)

预期利息增长11197非金融风险调整变动32543438(5.4)调整合同服务边际的

(1754)营运偏差及其他69567079(1.7)

估计变更(1)适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动1875

投资服务业绩129181038924.3

税前营运利润57758574360.6合同服务边际摊销基础767838

(2)所得税(3138)(4657)(32.6)合同服务边际摊销摊销比例（非年化）4.5%(34630)

营运利润54621527793.5

2025年中合同服务边际733208归属于集团母公司股东

52435511612.5

的营运利润

注：（1）该口径剔除了适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动。

（2）年化摊销比例为9.0%。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。

10险资配置能力增强，投资业绩稳健

10年平均投资收益率

投资收益率

（2015-2024年）

5.0%5.1%

2025年1-6月2024年1-6月

内含价值长期投资

回报假设（4.0%）

净投资收益率（非年化）1.8%2.0%

综合投资收益率（非年化）3.1%2.8%平均净平均综合

注：计算投资收益率时剔除支持寿险及健康险业务的以公允价值计量且其变动计入其他综合投资收益率投资收益率收益的债权投资的公允价值变动额。

11坚持资产负债匹配，支撑可持续稳健收益

险资投资规模6.2万亿，较年初增长8.2%不动产：2060亿（占险资总规模的3.3%）

2025年6月30日

82%*多元化资产配置

收租型物业占不动产规模*贡献稳定租金另类及其他

（8%）

FVTPL股票 FVTOCI股票

35%65%

*兼顾稳健收益和成长潜力股票

权益资产*增强资产负债表韧性

6493亿

（13%）

企业债3%金融债

18%

固收资产债券政府债*提供稳定现金流

（79%）79%*匹配负债端需求3.8万亿

注：（1）另类及其他资产包括投资性物业、长期股权投资、非上市股权等；权益资产包括股票、权益型基金、股权型理财产品；固收资产包括债券投资、定期存款、现金及现金等价物、债权型理财产品等。

（2）收租型物业包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业。12

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。资本管理稳健，现金水平充裕

净资产保持增长，支持稳定分红前瞻性资本规划，现金保持充裕集团归母净资产（亿元）集团母公司可动用资金（亿元）分红前9733

增长4.8%2024年末可动用资金余额746

293分红影响

子公司分红317

集团对外分红(293)分红后发行可转换债券所得款净额107

增长1.7%9440

9286

(1)

其他(220)

2025年中可动用资金余额656

注：（1）其他主要包括平安集团对平安寿险的增资199.83亿元，增资事项尚待监管审批。

2024年12月31日2025年6月30日（2）因四舍五入，直接计算未必相等。

资本规划多维、动态，综合考虑业务增长、股东回报、偿付能力充足率等管理目标

13偿付能力远高监管要求，风险抵御能力持续增强

核心偿付能力充足率综合偿付能力充足率

225.2%229.4%

215.9%

189.8%

179.6%

167.0%

监管底线

要求≥100%监管底线

要求≥50%平安集团平安寿险平安产险平安集团平安寿险平安产险

注：（1）数据截至2025年6月30日。平安寿险、平安产险偿付能力充足率基于偿二代二期规则、过渡期政策计算。14可持续发展：负责任、更低碳、向未来助力实体经济发展评级或奖项截至2025年6月说明

累计投入近10.8万亿元支持实体经济发展，较年初+6.5% 综合保险及明晟 MSCIAA 经纪行业

ESG评级亚太地区第一绿色发展标普全球《可持续发展中国内地入选

1445亿元2517亿元358亿元年鉴（中国版）》唯一入选险企

较年初 +16% 较年初 +60% 同比 +52% 中国内地金融CDP评级-气候变化 B企业最高评级绿色投资规模绿色贷款规模绿色保险保费收入

晨星 Sustainalytics 中国内地低风险

ESG风险评级 保险行业第一负责任投资中国内地

万得 Wind ESG评级 AA保险行业第一

保险资金负责任投资规模近1.02万亿元，较年初+20%社会责任全球伙伴关系

三村工程：2025年上半年提供乡村产业帮扶资金超328亿元，去年同期约170亿元

15主要荣誉和奖项全球最大品牌咨询公世界领先的品牌资产研究标普全球《可持续发展财富福布斯司Brand Finance 机构凯度华通明略 年鉴（中国版）》世界500强全球企业2000强全球保险品牌价值全球保险品牌价值中国内地险企

第47位第27位第1位第1位唯1家入选蝉联全球最具蝉联中国保险业品牌入选标普全球《可持续位列全球金融企业中国保险企业价值保险品牌价值第一发展年鉴（中国版）》

第9位第1位连续9年连续10年连续3年

16股息持续增长，股东回报稳步提升

2025年中期股息2015年-2024年全年每股股息（人民币元/股）超过10年保持上涨

中期每股股息0.95元

2.55

2.43

同比增长2.2%中期现金分红总额172亿元

2015201620172018201920202021202220232024

注：（1）因四舍五入，直接计算未必相等。

17主营业务

02谢永林，总经理兼联席首席执行官

18寿险及健康险：价值快速增长，品质持续改善

新业务价值(1)新业务价值率(1)（标准保费(2)）保单继续率（人民币百万元）

+39.8% +9.0 pps 30.5% 13个月保单继续率 96.9%

22335

同比上升0.3个百分点

21.5%

15979

25个月保单继续率95.0%

同比上升4.1个百分点

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月

首年保费

口径17.3%26.1%

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（2）标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。19寿险：代理人渠道产能持续提升，推动价值增长

新业务价值(1)代理人产能高学历比例（人民币百万元）（人民币元/人均每月）

+17.0% +21.6% +1.5 pps

14397

8086

12304

46.8%48.3%

6649

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月2024年6月30日2025年6月30日

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。20寿险：银保渠道加速布局，规模与品质齐升

新业务价值(1)新业务价值率(1)（标准保费(2)）（人民币百万元）

+168.6% 5972 +3.8 pps

34.4%

30.6%

2224

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月

首年保费

口径18.9%28.6%

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（2）标准保费为期交年化首年保费100%及趸交保费10%之和。21寿险：社区金融服务渠道深耕客户价值，拓网扩面

新业务价值(1)存续客户(2)全缴次继续率社区金融服务专员人数

+159.9% +0.4 pps

30000

24000

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月2024年12月31日2025年6月30日

注：（1）当期及去年同期的新业务价值基于2024年末的长期投资回报率假设(4.0%)和风险贴现率假设(8.5%/7.5%)计算。

（2）存续客户指与平安寿险终止代理关系的代理人在代理关系终止之前，其所代理销售的有效保单客户。22产险：规模稳定增长，承保利润翻倍原保险保费收入承保利润综合成本率（人民币百万元）（人民币百万元）

+7.1% +125.9% 优化 2.6 pps

97.8%95.2%

7978

171857

160397

3532

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月

23产险：车险经营成效提升，新能源车险高速发展

车险原保险保费收入车险综合成本率新能源车险市场领先（人民币百万元）

+3.6% 优化 2.6 pps 原保险保费收入 217亿元

98.1%同比增长46.2%

95.5%

104824108611

承保车辆575万辆

同比增长49.3%业务品质优

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月

注：因四舍五入，直接计算未必相等。24产险：非车险高质量发展，品质显著优化非车险综合成本率前四大险种均实现承保盈利

优化 2.8 pps 责任险 健康险

97.2%

94.4%

COR 97.6% COR 89.8%

同比优化 0.4 pps 同比优化 6.1 pps农险意外险

COR 98.0% COR 98.4%

同比增加 2.1 pps 同比优化 1.1 pps

2024年1-6月2025年1-6月保证保险风险敞口快速收敛，承保利润扭亏为盈

注：（1）非车险指除车险以外的险种。25

（2）因四舍五入，直接计算未必相等。银行：经营保持稳健，资产质量平稳营业收入净利润资产质量整体保持平稳（人民币百万元）-10.0%（人民币百万元）-3.9%

25879248701.05%7713269385

不良贷款率

2024年1-6月2025年1-6月2024年1-6月2025年1-6月

负债成本率核心一级资本充足率风险抵补能力保持良好

优化 0.46 pps +0.19 pps

2.25%9.12%9.31%

1.79%238%

拨备覆盖率

2024年1-6月2025年1-6月2024年12月31日2025年6月30日

26战略与进展

03郭晓涛，联席首席执行官兼副总经理

272025年上半年回顾：韧性凸显，持续创新

重要举措成果

聚 1. 寿险改革：渠道多元化成果显著 非代理人NBV贡献：36%焦

2.综合金融：提升客户经营能力及产品渗透率价值客户增加（1）主：+120万人

业3.医养服务：建设高品质康养社区，打造“尖刀”服务上海“静安8号”试营业优

4.风险管控：提高资负管理能力；完善信贷风控体系归母净资产提升（1）：+1.7%

化结

5.资本管理：夯实资产负债表，优化业务结构现金分红同比增长：+2.2%

构

注：（1）相关数据为较年初增长。28综合金融：“三数”均衡增长，“三高”结构向好

个人客户数价值客户(1)

+1.8%（亿人）

2.422.47扩大获客入口高

价0.4亿+3.2%客户数稳健增长客户数较年初

2024年12月31日2025年6月30日值

客均合同数成长客户(2)

+0.7%

2.922.94（个）

存量客户高

1.2亿+1.1%

产品渗透率提高成客户数较年初

2024年12月31日2025年6月30日长

客客均均营利运利润润客户留存率

+0.6%（元）高

246247个人业务经营

留高位持平

持续向好>90%存

2024年1-6月2025年1-6月

注：（1）价值客户指可投资资产大于50万人民币。（2）成长客户指30-45岁客户。（3）因四舍五入，直接计算未必相等。29医养服务：扩网络，优体验完善服务网络优化客户体验

医合作：覆盖全国337城，超3千家三级医院疗三甲医院全覆盖

服医5次家医年人均使用频次自营：北大医疗6家三级医院

务 疗>1700名医生，主任以上>600名 98% AI辅助咨询问诊准确率健

康1键“医健付”实现医保+商保一键直付

健合作：健康管理机构10.6万家（+约1千家）康

合作药店达24万家（+约5千家）服

务自营：18家健康管理中心

养81%养老服务月活率（1）

养老合作：居家养老服务覆盖85城1.3小时智能音箱每日人均使用时长老服

自营：高品质康养布局5城6个项目务100%“智能守护”警报响应率服

务上海“静安8号”试运营

注：（1）每月从音箱端、移动端或管家端使用过服务的客户占比。30医养服务：赋能金融主业，扩张生态营收赋能金融主业扩张生态营收医疗险

促约70%医养权益客户

（1）贡献寿险NBV

销+25%居家养老权益（1）客户较年初增加支

售3.5倍居家养老权益客户寿险新单件均提升（2）付410亿方上半年保费促

跃95%新“绩优”中销售“保险+养老”人数占比（3）

北大医疗、平安健康迁供促应52亿

留>99%居家养老权益客户保单继续率（4）方上半年营收存

注：（1）“医养权益客户”为享有医疗养老生态圈服务权益的客户，“居家养老权益客户”为享有居家养老服务权益的客户；（2）居家养老权益客户寿险件均首年保费为不享有居家养老服务权31益的个人客户的3.5倍；（3）双金钻代理人；（4）13月保单继续率。科技赋能：平安的数字化转型历程深度

3.0智能化

赋能主业

2023

运用GenAI、智能体等新技术，推动“五智”模式创新战略全面升级…

2013

运用大数据、云技术、AI自动 2.0 数字化

化工作流程，探索车险图像定损、微表情信贷审核、AI医疗影像分析等技术在金融医疗领规范运营域落地；孵化多家科技独角兽

2002

数据、IT、后援集中；

建立亚洲最大金融后援

1.0信息化中心，覆盖科技、风控、客服等作业领域广度

32科技赋能：“五智”战略，AI in All

智能智能服务运营升级提升体验收入智能

C端 B端经营扩大降低入口成本智能智能营销管理

打通全场景、实数据整合数据洞察从经验决策到时化数据链路数据决策转型

33科技赋能：四大核心能力，铸就AI引擎

AI in all

* 大模型调用8.2亿次，较24 * 自研多模态单调对齐，GenAI年全年+130% 框架，RL算法等多项先进技目标：数字员工渗透率↑

* 全链路B端超650个场景应 术，累计发表论文460+篇用，较年初+20%*67个垂域模型，较年初+15个营销服务运营风控

…种类丰富行业领先方案专业场景算法技术前沿

精度更“高”速度更“快”

调度智能算力数据高质量资源更“省”范围更“广”集约高效高精准智能体

2.3万个：11万员工使用智能体

生态

*云化率98%*金融库：3万亿文本语料，

93%：寿险垂域模型准确率（1）

*千卡规模算力集群，规模、覆盖2.47亿客户模型训

密度双重保障*医疗库：2千亿医疗语料，+16%：垂域模型推理速度加快（2）推平台超14亿问诊记录

+100%：垂域模型推理资源效率提升（3）

34

注：（1）较DeepSeek-R1-32B模型提升48pps；（2）较DeepSeek-R1-32B模型（3）较QwQ-32B-128K模型单位机器推理效率提升100%。科技赋能：车险三年运营成本率(1)下降近1个百分点

2025年ICDAR OCR挑战赛冠军

2024年中国人民银行金发奖一等奖

AI智能体数字员工内容创作咨询出单核保自动化查勘自动化理赔

运营成本率（%）

渗透率约50%渗透率约35%渗透率约55%处理约46%案件处理约38%案件

-5bps -23bps

-30bps

-18bps

2022年获客销售出单核保查勘理赔2025上半年

35

注：（1）运营成本率=业务口径下运营成本/车险保费。科技赋能：从后台逐步走向前台促销售

AI 营销

降成本*集团：销售约660亿

同比+14%

AI风控 * 寿险：升级寿险代理人的AI销售助手

*保险：防风险减损(1)约100亿

*农险：智能风控覆盖率43%

优体验 较年初+13pps

AI审核

AI理赔 * 银行：反洗钱尽调自动化率76%

* 寿险：59%案件10分钟内闪赔 较年初+9pps

较年初+3pps AI客服

* 意健险：55%案件最快51秒结案 * 集团：AI坐席服务占总量80%

较年初+23pps AI研发

* 集团：AI代码渗透率(2) 6%

较年初+5pps

注：（1）防风险减损包含2025年上半年平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损64.4亿元。（2）增量代码中AI生成代码占比。 36感谢聆听提问与解答

3704附录

38附录：2025年1-6月集团营运利润

寿险及财产资产金融银行业务其他及抵销集团合并（人民币百万元）健康险业务保险业务管理业务赋能业务

归属于母公司股东的营运利润5243510010144142723811(2660)77732少数股东营运利润21864610456399232117014489

营运利润（A） 54621 10056 24870 3122 1043 (1490) 92221

加:

短期投资波动（B） (4126) - - - - - (4126)管理层认为不属于日常营运收支

----(3414)(2157)(5571)

的一次性重大项目及其他（C）

净利润（D = A + B + C） 50495 10056 24870 3122 (2371) (3647) 82525

归属于母公司股东的净利润4832010010144142723(2603)(4817)68047少数股东损益21754610456399232117014478

注：因四舍五入，直接计算未必相等。39附录：2024年1-6月集团营运利润寿险及财产资产金融银行业务其他及抵销集团合并（人民币百万元）健康险业务保险业务管理业务赋能业务

归属于母公司股东的营运利润511619909149991296291(2670)74986少数股东营运利润1618451088038958157814091

营运利润（A） 52779 9954 25879 1685 872 (2092) 89077

加:

短期投资波动（B） (555) - - - - - (555)管理层认为不属于日常营运收支

----182-182

的一次性重大项目及其他（C）

净利润（D = A + B + C） 52224 9954 25879 1685 1054 (2092) 88704

归属于母公司股东的净利润506129909149991296473(2670)74619少数股东损益1612451088038958157814085

注：因四舍五入，直接计算未必相等。40附录：寿险及健康险业务经营业绩表

2025年1-6月2024年1-6月备注（人民币百万元）

保险服务业绩及其他 44840 47047 A=B+E+H

合同服务边际摊销 34630 36529 B

合同服务边际摊销基础 767838 810928 C

合同服务边际摊销比例（非年化，%） 4.5 4.5 D=B/C非金融风险调整变动 3254 3438 E

期初风险调整余额 158568 157162 F

风险调整释放比例（非年化，%） 2.1 2.2 G=E/F营运偏差及其他 6956 7079 H

投资服务业绩 12918 10389 I

税前营运利润 57758 57436 J=A+I

所得税(3138)(4657)营运利润5462152779

注：因四舍五入，直接计算未必相等。41附录：寿险及健康险业务合同服务边际变动表（人民币百万元）2025年1-6月2024年1-6月备注

期初合同服务边际 731312 768440 A

新业务贡献 25209 23737 B

新业务保费现值 235145 229530 C

新业务利润率（%） 10.7 10.3 D=B/C

预期利息增长 11197 11802 E

调整合同服务边际的估计变更(1) (1754) 1472 F

适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动 1875 5478 G

合同服务边际摊销基础 767838 810928 H=A+B+E+F+G

合同服务边际摊销 (34630) (36529) I=X%*H

期末合同服务边际 733208 774399 J=H+I

注:（1）该口径剔除了适用浮动收费法业务的保险合同金融风险变动。

（2）因四舍五入，直接计算未必相等。42附录：寿险及健康险业务年化内含价值营运回报率达15.1%

寿险及健康险业务（人民币百万元）

年化营运 (1)ROEV=15.1%

29628190

2638811558898007903419

83509324967

(24406)

有效业务价值的预计回报=180.68亿元

调整净资产的预计回报=69.00亿元寿险及健康2025年6月末

2024年末寿险及内含价值预新业务价值非营运贡献前的投资回报员工持

险业务营运股东股息(5)寿险及健康险

健康险内含价值计回报(1)创造(2)寿险及健康险差异及其股计划

贡献(3)内含价值他(4)内含价值

注：（1）期初内含价值的预计回报基于长期投资回报率假设4.0%，风险贴现率区分产品类型计算，传统险为8.5%，分红与万能等非传统险为7.5%，年化营运回报率等于上半年营运回报率乘以2。

（2）新业务价值创造包括新业务价值(223.35亿元)以及分散效应(40.53亿元)。

（3）寿险及健康险业务营运贡献包括营运假设及模型变动(-3.06亿元)、营运经验差异及其他(118.64亿元)。

（4）投资回报差异及其他包括投资回报差异、市场价值调整及其他影响。

（5）平安寿险向集团分红（238.81亿元），平安健康险向集团分红(5.24亿元)。

43

（6）因四舍五入，直接计算未必相等。附录：财产保险业务经营业绩表（人民币百万元）2025年1-6月2024年1-6月备注

保险服务收入 165661 161910 A

保险服务费用 (153186) (153557) B

分出再保险合同净损益 (2514) (1657) C

承保财务损益及其他 (1983) (3164) D

承保利润 7978 3532 E=A+B+C+D

综合成本率（%） 95.2 97.8 F=-(B+C+D)/A

总投资收益 5990 8586 G

其他收支净额 (1327) (329) H

税前利润 12641 11789 I=E+G+H

所得税(2585)(1835)净利润100569954营运利润100569954

注：因四舍五入，直接计算未必相等。

44附录：财产保险分险种经营情况

2025年1-6月

原保险保费收入承保利润综合成本率（人民币百万元）

车险108611502095.5%

责任保险1361528397.6%

健康保险1236287489.8%

农业保险85058598.0%

意外伤害保险724210598.4%

注：因四舍五入，直接计算未必相等。45附录：保险资金配置结构（按投资品种）

2025年6月30日2024年12月31日变动（%）（人民币百万元）

现金、现金等价物18828316600113.4

定期存款30468524457324.6

债权型金融资产439517442272554.0

债券投资377058135345846.7

债券型基金79720103917(23.3)

优先股112343114968(2.3)

永续债87149107157(18.7)

债权计划投资176243184118(4.3)

理财产品投资(1)169138182511(7.3)

股权型金融资产94206774110027.1

股票64929443737948.5

权益型基金129128133410(3.2)

理财产品投资(1)3666149948(26.6)

非上市股权1269841203635.5

长期股权投资194432198229(1.9)

投资性物业1364641340151.8

其他投资(2)4137020236104.4

投资资产合计620247557314098.2

注：（1）理财产品投资包括信托公司信托计划、保险资产管理公司产品、商业银行理财产品等。

（2）其他投资主要含存出资本保证金、三个月以上的买入返售金融资产、衍生金融资产等。

（3）投资资产规模不含投连险账户资产。46

（4）因四舍五入，直接计算未必相等。附录：保险资金配置结构（按会计计量）

2025年6月30日2024年12月31日变动（%）（人民币百万元）

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产146229914453351.2

固收类944916967686(2.4)

股票22501817422129.2

权益型基金129128133410(3.2)

其他股权型金融资产163237170018(4.0)

以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产3595522325806210.4

固收类317012629938995.9

股票42427626315861.2

其他股权型金融资产1120100511.4

以摊余成本计量的金融资产81327269566616.9

其他(1)331382332346(0.3)

投资资产合计620247557314098.2

注：（1）其他包括长期股权投资、投资性物业、衍生金融资产等。

（2）投资资产规模不含投连险账户资产。

（3）因四舍五入，直接计算未必相等。47附录：债权计划及债权型理财产品名义投资收益率4.2%债权计划及债权型理财产品占总投资资名义投资收剩余到期

产比例（%）益率（%）期限（年）

规模：3454亿元

基建3.64.33.5

占比：5.6%

高速公路0.54.42.7

电力0.54.53.6

基建设施及园区开发1.54.34.4其他（水务、环保、铁路投资等）1.14.32.5

非银金融(1)0.83.53.0投资资产

不动产行业(2)0.54.42.5

6.2万亿

其他(3)0.74.32.1

合计5.64.23.1

* 债权计划和信托计划外部信用评级99.1%以上为AAA

*除部分高信用等级的主体融资免增信外，绝大部分项目有担保或抵质押*目标资产主要集中于北京、上海、广东等经济发达和沿海地区

注：（1）非银金融行业是指剔除银行后的金融企业，包括保险公司、资产管理公司和融资租赁公司等。

（2）不动产行业为广义口径，包括资金直接投向不动产项目的不动产债权计划，以及资金间接用途与不动产企业有关联的集合资金信托计划、基础设施投资计划、项目资产支持计划等。

（3）部分行业占比小，合并归类至其他项下。

48

（4）因四舍五入，直接计算未必相等。附录：银行业务经营业绩表

2025年1-6月2024年1-6月备注（人民币百万元）

利息净收入 44507 49086 A=BxC

平均生息资产余额 4994349 5038878 B

净息差（非年化，%） 0.89 0.97 C非利息净收入2487828046

营业收入 69385 77132 D

业务及管理费 (19206) (21109) E=-(DxF)

成本收入比（%） 27.68 27.37 F

税金及附加(627)(783)减值损失前营业利润4955255240

信用及其他资产减值损失(19450)(23153)

其中：贷款减值损失 (23895) (23775) G=-(HxI)

平均发放贷款和垫款余额 3371510 3420025 H

信贷成本（非年化，%） 0.71 0.70 I其他支出(170)(110)税前利润2993231977

所得税(5062)(6098)净利润2487025879

49

注：因四舍五入，直接计算未必相等。附录：内含价值及新业务价值敏感性（人民币百万元）寿险及健康险集团内含价值变动(%)变动(%)一年新业务价值变动(%)业务内含价值基准假设150134990341934889

投资收益率每年增加50个基点16402789.3104234815.44255722.0

风险贴现率每年增加50个基点1476800(1.6)878871(2.7)33340(4.4)

投资收益率每年减少50个基点1362569(9.2)764639(15.4)27206(22.0)

风险贴现率每年减少50个基点15283021.89303723.0365684.8

死亡、疾病和意外等发生率上升10%1473337(1.9)875407(3.1)32294(7.4)

保单失效率上升10%15045440.29066140.434712(0.5)

维持费用上升10%1497014(0.3)899085(0.5)34501(1.1)

客户分红比例增加5%1493123(0.5)895193(0.9)34441(1.3)

权益资产公允价值下跌10%1456868(3.0)867644(4.0)不适用不适用

50附录：核心偿付能力充足率敏感性

平安集团平安寿险平安产险

-3.3 pps 189.8% -2.0 pps

179.6% +4.2 pps-4.0 pps

167.0%

-8.7 pps -9.3 pps监管规定

≥50%

基准权益资产公允价值下跌10%当期利率下降50个基点

注：因四舍五入，直接计算未必相等。51