中国人保_中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行股票证券募集说明书（申报稿）

证券简称：中国人保证券代码：601319

中国人民保险集团股份有限公司（注册地址：北京市西城区西长安街 88 号 1 至 13 层）中国人民保险集团股份有限公司

向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）

保荐人（主承销商）联席主承销商财务顾问

二〇二六年九月中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

声明

公司及全体董事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务

会计资料真实、完整。

中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券依法发行后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责。投资者自主判断公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因公司经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

1-1-1中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

重大事项提示

公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必认真阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项及公司风险：

一、关于公司本次向特定对象发行股票的情况

本次发行的相关事项已经公司于 2026 年 9 月 6 日召开的第五届董事会第二

十二次会议审议通过，并经公司于 2026 年 9 月 29 日召开的 2026 年第二次临时股东会审议通过。

本次发行尚需经上交所审核通过、中国证监会同意注册后方可实施，并以前述监管机构最终批复的方案为准。

二、特别风险提示

公司特别提醒投资者注意公司及本次发行的以下事项，并请投资者认真阅读本募集说明书“第七节与本次发行相关的风险因素”的全部内容。

（一）保险风险

保险风险是指由于死亡率、疾病发生率、赔付率、退保率、费用率等假设的实际经验与预期发生不利偏离而造成损失的风险。

1、所用假设与实际经营状况差异较大的风险

保险产品定价、各项准备金计提、内含价值及新业务价值的确定均依赖于各项假设。本公司根据自身积累的历史经验数据、行业数据、监管要求和管理层判断等因素，综合设定产品定价、准备金评估有关假设，但未来的实际经营状况仍可能与这些假设存在一定程度的差异。若本公司相关产品定价过低或准备金计提比例过低，则可能因此形成额外成本或导致需要增加计提准备金的情况发生，从而对本公司的财务状况造成较大不利影响。

2、重大灾害或事故频发的风险

本公司保险业务涉及重大灾害或事故的承保。重大灾害或事故的起因各异，既可能由包括地震、台风、洪水、干旱、风暴、雹灾、严寒天气等自然灾害引起，

1-1-2中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

也可能由工业或工程事故、火灾及爆炸、重大疾病或病毒传播等其他因素造成。

重大灾害或事故发生的频率及严重程度与本公司的赔付支出直接相关。虽然本公司对保险覆盖范围内的重大灾害或事故潜在损失进行了合理评估并相应提取了准备金，同时也通过再保险安排以降低潜在损失，但重大灾害或事故发生频率及严重程度是不可预见的，且再保险市场承保能力有限。因此，如果未来本公司保险范围涵盖的重大灾害或事故频发，可能会对本公司的经营业绩、流动性和偿付能力造成较大不利影响。

（二）市场风险

市场风险是指由于利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动导致本公司遭受非预期损失的风险。

1、证券市场波动的风险

证券市场受政治、经济和社会等多种因素变动的影响，可能出现大幅的证券价格波动、难以预期的亏损等情况，例如，股票及债券市场的下跌可能导致相关资产的浮动收益减少或产生浮动亏损，并可能导致出售相关资产时产生实际亏损等情况。若涉及本公司所持证券的境内外市场发生上述不利情况，将有可能导致本公司所持证券的收益减少甚至遭受损失，从而对本公司的财务状况、经营业绩产生较大不利影响。

2、利率和汇率变动的风险

利率变动会引起本公司资产负债表中保险合同负债科目变动，以及利润表中利息收入的变动，从而影响本公司净资产和净利润。当利率变动导致保险产品准备金实际投资回报持续低于保险产品的定价预定利率时，将对本公司人身险板块盈利能力、偿付能力带来较大不利影响。尽管通过调低保险产品定价预定利率一定程度上有助于抵消部分上述不利影响，然而，本公司调低相关利率的能力可能受到竞争状况及最低保证利率的限制，且可能与实际投资回报率变动的时间或幅度不匹配，从而降低本公司的产品盈利情况。汇率方面，本公司的若干资产以外币计价，同时本公司在境外向海外客户提供保险产品和服务，也以外币计价。因此，外汇汇率的波动可能会对本公司的财务状况、经营业绩造成不利影响。

1-1-3中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

（三）即期回报摊薄风险本次发行募集资金在扣除发行费用后拟全部用于充实公司的资本金。本次发行完成后，公司股本数量和净资产规模将会有所增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期，若公司净利润增速未能达到或超过总股本和净资产的增长速度，则短期内公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能有所下降。

1-1-4中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

声明.................................................. 1

重大事项提示 .............................................. 2

一、关于公司本次向特定对象发行股票的情况 ................................ 2

二、特别风险提示 ............................................ 2

目录.................................................. 5

释义.................................................. 8

第一节公司基本情况 ......................................... 10

一、公司基本情况 ........................................... 10

二、公司股权结构及控股股东情况 .................................... 10

三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况 ............................... 12

四、公司主营业务情况 ......................................... 21

五、公司主要固定资产和无形资产情况 ................................. 26

六、公司现有业务发展安排及未来发展战略 ................................ 27

七、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 ............... 29

八、公司重大资产重组情况 ....................................... 29

第二节本次证券发行概要 ....................................... 30

一、本次发行的背景和目的 ....................................... 30

二、本次发行对象及其与公司的关系 ................................... 30

三、本次向特定对象发行 A 股股票方案概况 .............................. 30

四、本次发行是否构成关联交易 ..................................... 32

五、本次发行是否导致发行人控制权发生变化 ............................... 33

六、本次发行方案尚需呈报有关主管部门批准的程序 ............................ 33

七、发行人不存在《注册管理办法》第十一条规定的禁止性情形 ............... 33

八、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的规定 ....................... 34

九、本次认购的资金来源及不存在违规持股或利益输送的情况 ................... 34

十、对本次发行定价具有重大影响的事项 ................................. 34

第三节发行对象的基本情况及相关协议内容摘要 ............................. 35

一、发行对象的基本情况 ........................................ 35

1-1-5中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

二、附条件生效的股份认购协议摘要 ................................... 35

第四节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 ............................ 39

一、本次募集资金用途 ......................................... 39

二、本次募集资金与现有业务和发展战略的关系 .............................. 39

三、本次募集资金使用的必要性分析 ................................... 39

四、本次募集资金使用的可行性分析 ................................... 41

五、本次发行募集资金的核准情况 .................................... 42

第五节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 ........................... 43

一、本次发行完成后，公司业务及资产的变动或整合计划 .......................... 43

二、本次发行完成后，公司控制权结构的变化 ............................... 43

三、本次发行完成后，公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人

从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况 .............................. 43

四、本次发行完成后，公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人

可能存在的关联交易的情况 ....................................... 43

五、本次发行后，公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况 ........... 43

第六节最近五年内募集资金运用的基本情况 ............................... 45

一、前次募集资金情况 ......................................... 45

二、前次募集资金用途变更情况 ..................................... 45

第七节与本次发行相关的风险因素 ................................... 46

一、政策和市场风险 .......................................... 46

二、经营相关风险 ........................................... 46

三、集团特有风险 ........................................... 50

四、其他风险 ............................................. 51

第八节与本次发行相关的声明 ..................................... 52

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明 ................................ 53

二、发行人控股股东声明 ........................................ 71

三、保荐人（主承销商）声明 ...................................... 72

四、联席主承销商声明 ......................................... 75

五、发行人律师声明 .......................................... 78

六、会计师事务所声明 ......................................... 79

1-1-6中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

七、发行人董事会声明 ......................................... 82

1-1-7中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

释义

本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

中国人保、发行人、集团、

指中国人民保险集团股份有限公司

本公司、公司

根据中国人保于 2026 年 9 月 6 日召开的第五届董事会

本次发行/本次向特定对象第二十二次会议以及 2026 年 9 月 29 日召开的 2026 年指

发行股票第二次临时股东会审议通过的有关决议，向特定对象发行 A 股股票之行为

保荐人、主承销商指中信证券股份有限公司

国泰海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公

联席主承销商指

司、中银国际证券股份有限公司

发行人律师指北京市金杜律师事务所

安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）、普华永道中

发行人会计师指

天会计师事务所（特殊普通合伙）

中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股

本募集说明书指股票募集说明书

最近三年及一期指 2023 年、2024 年、2025 年和 2026 年 1-6 月

港元、港币指香港的法定流通货币

发行人普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的内资

A 股指股，于上海证券交易所上市（证券代码：601319）发行人普通股股本中每股面值为人民币 1.00 元的境外H 股指上市外资股，于香港联合交易所有限公司上市（证券代码：1339）

发行人普通股股本中每股面值人民币 1.00 元、分别于

股东指上交所及香港联交所上市的内资股或境外上市外资股的持有人

国务院指中华人民共和国国务院

中国证监会、证监会指中国证券监督管理委员会

金融监管总局指国家金融监督管理总局

中国保监会指原中国保险监督管理委员会，现国家金融监督管理总局财政部、认购人、发行对象指中华人民共和国财政部

社保基金会指全国社会保障基金理事会

上交所指上海证券交易所

香港联交所指香港联合交易所有限公司

中证登上海分公司指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《保险法》指《中华人民共和国保险法》

1-1-8中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

《香港上市规则》指《香港联合交易所有限公司证券上市规则》

《公司章程》指《中国人民保险集团股份有限公司章程》

《注册管理办法》指《上市公司证券发行注册管理办法》

《上市规则》指《上海证券交易所股票上市规则》《〈上市公司证券发行注册管理办法〉第九条、第十条、《证券期货法律适用意见第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十指第 18 号》条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第

18 号》

就本募集说明书而言，除非特别说明，特指中华人民共境内指和国大陆地区，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区

定义为核心资本与最低资本的比值，衡量保险公司高质核心偿付能力充足率指量资本的充足状况

定义为实际资本与最低资本的比值，衡量保险公司资本综合偿付能力充足率指的总体充足状况

人保财险指中国人民财产保险股份有限公司

人保寿险指中国人民人寿保险股份有限公司

人保资产指中国人保资产管理有限公司

人保健康指中国人民健康保险股份有限公司

人保养老指中国人民养老保险有限责任公司

人保投控指人保投资控股有限公司

人保资本指人保资本保险资产管理有限公司

人保再保指人保再保险股份有限公司

人保科技指人保信息科技有限公司

人保香港指中国人民保险（香港）有限公司

人民币元、人民币万元、人民币百万元、人民币亿元，元、万元、百万元、亿元指文中另指除外

本募集说明书所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该类财务数据计算的财务指标。

本募集说明书部分合计数与各明细数直接相加之和在尾数上有差异，这些差异是因四舍五入造成的。

1-1-9中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

第一节公司基本情况

一、公司基本情况

公司名称（中文）：中国人民保险集团股份有限公司

公司名称（英文）： THE PEOPLE'S INSURANCE COMPANY (GROUP) OF

CHINA LIMITED

注册资本： 4422399.0583 万元

成立日期： 1996 年 8 月 22 日

注册地址：北京市西城区西长安街 88 号 1 至 13 层

邮政编码： 100031

互联网网址： www.picc.com.cn

证券信息： A 股上海证券交易所

股票简称：中国人保

股票代码：601319

H 股香港联合交易所有限公司

股票简称：中国人民保险集团

股份代号：1339

经营范围：（一）投资并持有上市公司、保险机构和其他金融机构

的股份；（二）监督管理控股投资企业的各种国内、国

际业务；（三）国家授权或委托的政策性保险业务；（四）经中国保监会和国家有关部门批准的其他业务。（市场主体依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、公司股权结构及控股股东情况

（一）公司的股权结构

截至 2026 年 6 月 30 日，公司前十大普通股股东及其持股情况如下：

1-1-10中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

单位：股持有有

持股质押、标普通股

限售股东性

序号普通股股东名称持股数量比例记或冻结股份种

条件股质

（%）的股份数类份数

中华人民共和国财政人民币

1 26906570608 60.84 - 无国家

部普通股境外上香港中央结算（代理境外法

2 8707410103 19.69 - 未知市外资

人）有限公司人股

全国社会保障基金理人民币

3 5605582779 12.68 - 无国家

事会普通股

香港中央结算有限公境外法人民币

4 225642767 0.51 - 无

司人普通股新华人寿保险股份有

限公司－分红－个人人民币

5 91452841 0.21 - 无其他

分红－018L－FH002 普通股沪新华人寿保险股份有

限公司－传统－普通人民币

6 63687689 0.14 - 无其他

保险产品－ 018L －普通股

CT001 沪

境内自人民币

7 孔凤全 53856885 0.12 - 无

然人普通股

基本养老保险基金一人民币

8 44472200 0.10 - 无其他

九零八组合普通股

境内自人民币

9 王林明 30869225 0.07 - 无

然人普通股

全国社保基金一零一人民币

10 30131274 0.07 - 无其他

组合普通股

注：

（1）公司所有股份均为流通股；

（2）香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为代香港各股票行客户及其他香港中央结算系统参与者持有。因香港联合交易所有限公司有关规则并不要求上述人士申报所持股份是否有质押、标记或冻结情况，因此香港中央结算（代理人）有限公司无法统计或提供质押、标记或冻结的股份数量；

（3）香港中央结算有限公司名下股票为沪股通的股东所持股份。

（二）公司的控股股东情况

1、财政部基本情况

财政部是国务院组成部门。截至 2026 年 6 月 30 日，财政部共持有公司股份

26906570608 股，占公司普通股总股本的 60.84%。以上股份不存在被质押或其

他有争议的情况。

2、同业竞争情况

鉴于财政部是国务院组成部门，公司与控股股东不存在同业竞争。

1-1-11中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

（三）其他单独或合计持有公司 5%以上股权的股东情况

全国社会保障基金理事会于 2000 年 8 月由党中央、国务院批准建立，是财政部管理的负责管理运营全国社会保障基金的独立法人机构，注册地为北京市西城区丰汇园 11 号楼丰汇时代大厦南座。依据财政部、人力资源和社会保障部规定，社保基金会受托管理以下资金：全国社会保障基金、个人账户中央补助资金、部分企业职工基本养老保险资金、基本养老保险基金、划转的部分国有资本。

截至 2026 年 6 月 30 日，全国社会保障基金理事会共持有公司股份

5605582779 股，占公司普通股总股本的 12.68%。以上股份不存在被质押或其

他有争议的情况。

除财政部和全国社会保障基金理事会外，截至 2026 年 6 月 30 日，公司无其他持股 5%以上的股东（不包括香港中央结算（代理人）有限公司）。

三、公司所处行业的主要特点及行业竞争情况

（一）公司所处行业的主要特点

1、中国保险业的监管体系

保险业关系国计民生和金融稳定，在分散经济社会风险、提供风险保障、服务实体经济和参与社会治理等方面发挥重要作用。我国保险业实行牌照经营和持续审慎监管，保险机构的设立、业务范围、资本补充、产品管理、资金运用、偿付能力、公司治理、风险管理、关联交易、信息披露、消费者权益保护及市场退出等均受到法律法规和监管规则的规范。

国家金融监督管理总局是我国保险业的主要监管部门，依法对除证券业之外的金融业实行统一监督管理，对保险集团（控股）公司、财产保险公司、人身保险公司、再保险公司、保险资产管理公司及保险中介机构等实施机构监管、行为

监管、功能监管、穿透式监管和持续监管，并对保险机构的公司治理、风险管理、内部控制、偿付能力、经营行为和信息披露等实施监管。中国人民银行、财政部、国家外汇管理局、中国证监会及证券交易所等部门，分别根据法定职责在宏观审慎管理、金融稳定、会计准则、跨境资金流动、上市公司监管等方面对保险机构相关活动实施管理。

1-1-12中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

我国保险业的法律制度以《保险法》为基础，并由保险公司监督管理、偿付能力监管、保险产品管理、保险资金运用、保险销售行为、消费者权益保护、数

据安全等方面的部门规章及规范性文件共同构成。近年来，保险监管进一步突出防范化解风险、强化公司治理、规范市场秩序和保护消费者合法权益，引导保险机构立足保险保障本源，提升服务实体经济和人民生活的能力。

2、中国保险业的市场规模与结构近年来，我国保险业总体保持发展，保险保障覆盖领域持续拓展。2021 年至 2025 年，我国保险公司原保险保费收入由 44900 亿元增加至 61194 亿元，2026年 1-6 月，我国保险公司原保险保费收入为 38562 亿元。其中，寿险业务仍是原保险保费收入的主要组成部分，健康险和意外伤害险、财产险业务共同构成多层次的风险保障体系。下表列示了最近五个完整年度及 2026 年 1-6 月我国保险业原保险保费收入情况：

单位：亿元

2026 年

项目 2021 年 2022 年 2023 年 2024 年 2025 年

1-6 月

原保险保费收入 44900 46957 51247 56963 61194 38562

其中：人身险 33229 34245 37640 42633 46491 30884

财产险 11671 12712 13607 14331 14703 7679

注：分项合计与总计如有差异，系四舍五入所致。

资料来源：国家金融监督管理总局

截至 2025 年末，保险公司和保险资产管理公司总资产为 41.3 万亿元，较年初增长 15.1%。2025 年，保险公司原保险保费收入为 6.1 万亿元，同比增长 7.4%；

赔款与给付支出为 2.4 万亿元，同比增长 6.2%；新增保单件数为 1168 亿件，同比增长 12.6%。同期，保险业综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为

181.1%和 130.4%。截至 2026 年 6 月末，保险公司和保险资产管理公司总资产

43.9 万亿元，较年初增长 6.2%。2026 年 1-6 月，保险公司原保险保费收入为 3.9万亿元，同比增长 3.2%；赔款与给付支出为 1.4 万亿元，同比增长 3.8%；新增保单件数为 668 亿件，同比增长 27.4%。同期，保险业综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率分别为 180.6%和 133.5%，行业整体保持较为充足的风险抵御能力。主要运行和监管指标如下：

1-1-13中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

2025 年度/ 2026 年 1-6 月/

指标

2025 年 12 月 31 日 2026 年 6 月 30 日

保险公司和保险资产管理公司总资产 41.3 万亿元 43.9 万亿元

原保险保费收入 6.1 万亿元 3.9 万亿元

赔款与给付支出 2.4 万亿元 1.4 万亿元

新增保单件数 1168 亿件 668 亿件

综合偿付能力充足率 181.1% 180.6%

核心偿付能力充足率 130.4% 133.5%

资料来源：国家金融监督管理总局。

3、中国保险业的主要经营特征及进入壁垒

（1）牌照准入、资本实力与偿付能力构成基础性门槛

保险业务具有较强的公共性、涉众性和风险外溢性。我国对保险机构实行严格的市场准入管理，保险机构的设立、股东资质、注册资本、业务范围及分支机构设置等均需符合监管规定。保险机构在持续经营过程中还需保持与其业务规模和风险水平相适应的资本实力、偿付能力、流动性和风险管理能力，并接受监管部门的非现场监管、现场检查和风险综合评级。

保险机构承担长期或不确定的赔付责任，业务扩张会相应增加最低资本要求和风险管理资源投入。资本补充能力、偿付能力管理水平和集团内部风险传导隔离机制，直接影响保险机构的业务承接能力和可持续发展能力。新进入者除需取得相应业务资质外，还需建立符合监管要求的公司治理、合规管理、精算、投资和风险管理体系，形成较高的制度与资本门槛。

（2）风险定价、精算、核保理赔和资产负债管理具有较高专业门槛

保险经营以对未来不确定风险进行识别、定价和管理为核心。财产保险业务需要依托历史损失数据、风险分类、核保规则、费率模型、理赔管理和再保险安排，对不同标的和风险情景进行差异化定价；人身保险业务期限通常较长，对死亡率、发病率、退保率、费用率、投资收益率等精算假设较为敏感。上述专业能力需要长期的数据积累、人才培养和运营实践。

保险机构在负债端形成赔付责任和长期资金来源，并在资产端开展投资配置。

经营结果受到赔付率、费用率、退保行为、利率水平、信用风险及资本市场波动

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等多重因素影响。保险机构需要统筹产品定价、负债成本、资产久期、收益目标、流动性、会计计量和偿付能力约束，建立覆盖产品开发、承保、理赔、再保险、投资及资本管理的全流程资产负债管理体系。

（3）品牌、客户基础、渠道网络和服务能力形成综合竞争壁垒

保险合同具有期限长、服务环节多、信息不对称程度较高等特点，客户通常较为关注保险机构的品牌信誉、资本实力、合同履约及理赔服务能力。保险机构需要通过长期经营积累客户信任，并持续提升承保、保全、理赔、健康管理、养老服务和风险减量等服务能力。

保险销售和服务渠道包括个人代理、银行保险、专业中介、直接销售、互联

网平台及团体客户等。广泛的分支机构网络、稳定的合作渠道、专业化销售队伍、客户资源和服务体系需要持续投入和长期建设。渠道覆盖能力、客户经营能力和服务可获得性共同构成保险机构的重要竞争基础。

（4）数据积累与科技能力逐步成为重要竞争要素

保险机构在产品定价、风险识别、核保、理赔、反欺诈、客户服务和投资管

理等环节需要处理大量数据。持续积累的承保理赔数据及相应的数据治理、分析建模和系统建设能力，有助于提高风险识别和精细化经营水平，并形成难以在短期内复制的经营基础。

随着数字化和人工智能技术在保险业加快应用，保险机构需要在提升运营效率和客户体验的同时，建立与业务复杂程度相匹配的数据安全、网络安全、模型风险及科技外包管理体系。相关能力不仅取决于技术投入，还依赖业务规则、数据质量、人才队伍、内控合规和消费者权益保护机制的协同建设。

4、中国保险业的发展趋势

（1）行业发展更加注重强监管、防风险和高质量发展2024 年 9 月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，进一步明确保险业高质量发展的总体要求和主要任务，强调发挥保险业经济减震器和社会稳定器功能，推动行业回归保障本源、增强服务能力并加强风险防控。监管政策持续围绕公司治理、偿付能力、产品和销售行为、资金

1-1-15中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

运用、数据安全及消费者权益保护等领域完善制度安排，行业发展更加注重功能发挥、经营质效和长期可持续性。

2025 年，金融监管总局紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展工作主线，

统筹推动行业高质量发展和安全发展取得新突破。强化监管防范化解重点风险方面，金融法治建设稳步推进，《保险法》修订加快推进；健全审慎监管规则，修订出台保险公司资本保证金管理办法等，不断提升监管制度的针对性、及时性和有效性；修订发布《国家金融监督管理总局行政处罚办法》，优化执法方式，推动行政处罚工作高质量开展；加强协同联动，改革化险有力有序。综合施策引领行业改革转型方面，持续推进保险业“报行合一”、预定利率调整和非车险综合治理，引导保险业深化转型与创新。人身险业发展质效不断提升，聚焦保障与养老，人身险公司深化结构调整，综合实力显著提升；财产险业综合成本率明显下降，财产险公司发展质效明显改善；强化科技赋能与投研能力建设，保险资管公司资金规模保持稳步增长。引导保险机构夯实资本基础，提升风险抵御能力。精准有效支持经济稳中向好方面，保险业在重点领域和薄弱环节服务质效明显提升，金融“五篇大文章”再续新篇。为民营小微企业强信心，加大提振消费的金融支持力度，面对关税战、贸易战，制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施。为人民幸福生活增福祉，“车险好投保”平台正式上线，推动提升新能源车保障能力；印发《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》，为健康保险主要险种发展明确方向；积极发展商业长护险，为失能老人提供有力保障。为新质生产力蓄势能，引导保险资金践行“长钱长投”，《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布，为构建与科技创新相适应的科技金融体系明确实施路径。

（2）居民收入增长和风险保障意识提升为保险需求提供长期支撑

2026 年上半年，全国居民人均可支配收入为 22981 元，比上年同期名义增

长 5.2%，扣除价格因素，实际增长 4.2%。随着居民收入和财富积累、社会保障体系完善及风险保障意识提升，家庭对于医疗、养老、意外、财产损失及财富传承等方面的保障需求逐步增加，为保险行业长期发展提供基础。

保险需求同时受到宏观经济、居民预期、金融市场环境和产品供给等多重因素影响。未来保险机构需要更加准确识别不同客群的保障缺口和支付能力，提供条款清晰、定价合理、服务可持续的产品，推动保险供给由单一产品销售向综合

1-1-16中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

风险保障和长期客户服务转变。

（3）经济结构转型和新型风险推动财产险业务多元化

随着产业升级、科技创新、绿色低碳转型和乡村振兴持续推进，科技保险、绿色保险、农业保险、责任保险、巨灾保险、网络安全保险和知识产权保险等业

务的保障场景不断拓展。财产保险机构将由事后经济补偿进一步向事前风险识别、事中风险控制和事后理赔服务相结合的综合风险管理服务延伸。

新能源汽车、智能驾驶和汽车产业国际化发展，对车险产品条款、风险分类、维修定损、零部件价格和跨境服务网络提出新的要求。与此同时，气候变化、网络安全、供应链中断等新型风险具有数据积累时间较短、损失相关性较强和风险

演变较快等特点，要求财产保险机构持续提高精细化定价、风险减量、理赔服务、再保险安排和生态协同能力。

（4）人身险产品和渠道由规模导向向价值与长期服务导向转型

在人身保险产品预定利率动态调整、销售费用规范和消费者需求变化的背景下，人身保险机构更加重视长期保障型业务、业务品质、负债成本和资本效率。

产品竞争将更加依赖精算定价、客户分层、保障责任设计和长期服务能力，保险机构需在满足客户保障和储蓄需求的同时，统筹自身资产负债管理和偿付能力约束。

保险销售渠道持续向专业化、规范化和多元化转型。个人代理渠道更加注重队伍专业能力、持续服务和产能提升；银行保险渠道更加注重费用管理、业务品质和客户适配；互联网及其他数字渠道进一步提升触达和服务效率。渠道竞争将由人员数量和费用投入逐步转向专业能力、合规经营、客户长期价值和服务质量。

（5）人口老龄化推动养老保险和健康保险持续发展

截至 2025年末，我国 60周岁及以上人口为 32338万人，占全国人口的 23.0%；

其中，65 周岁及以上人口为 22365 万人，占全国人口的 15.9%。人口年龄结构变化将持续增加养老储备、医疗保障、长期护理和健康管理需求，推动养老保险、商业健康保险及相关服务的发展。

在多层次养老和医疗保障体系建设过程中，商业保险可在基本保障之外提供

1-1-17中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

补充性、长期性和差异化保障。养老保险产品需要加强长期现金流管理和养老服务衔接；商业健康保险将由医疗费用补偿进一步向疾病预防、诊疗协同、健康管

理和医养服务延伸。相应地，医疗数据可得性、精算定价、医疗费用管理、逆选择识别及服务资源整合能力的重要性将进一步提升。

（6）低利率及资本市场波动提高资产负债管理要求

保险资金具有规模大、期限长和追求安全稳健等特征。低利率环境下，新增固定收益资产收益率下降，而存量保单负债成本和保险责任具有一定刚性，可能增加资产端收益与负债端成本之间的匹配压力。高质量长久期资产供给、信用风险变化和资本市场波动，也会对保险机构的投资收益、净资产、利润及偿付能力产生影响。

保险机构将进一步加强资产负债统筹管理，优化产品结构和负债成本，提升资产久期管理、战略资产配置、流动性管理和资本管理能力，并通过动态调整产品定价、完善投资组合及强化风险限额管理等方式提高经营韧性。新保险合同会计准则和新金融工具会计准则的实施，对保险机构数据基础、精算系统、会计计量及资产负债联动管理提出了更高要求。

（7）数字化和人工智能应用提升经营效率并带来新的风险管理要求

保险机构持续推进线上化、数字化和智能化建设，数字技术和人工智能在产品开发、营销服务、智能核保、理赔审核、反欺诈、客户运营和投资研究等环节

的应用不断深化，有助于提高服务可获得性、运营效率和风险识别能力。

数字化应用同时带来数据安全、网络安全、算法偏差、模型风险和技术依赖等问题。保险机构需要落实数据分类分级、访问控制、全生命周期安全管理和个人信息保护要求，并加强人工智能模型的开发测试、验证审核、运行监测和应急处置，提升模型的可验证、可审核、可追溯、公平和可解释水平，在技术创新与风险管理之间保持平衡。

（二）行业竞争情况

我国保险市场已形成由保险集团（控股）公司、财产保险公司、人身保险公

司、再保险公司、保险资产管理公司及保险中介机构等共同参与的多层次市场体系。不同类型市场主体在业务期限、风险特征、销售渠道、资本占用及盈利模式

1-1-18中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

等方面存在差异，行业竞争主要体现在资本实力、产品体系、风险定价、销售渠道、客户基础、品牌信誉、投资管理、科技能力及服务质量等方面。

大型综合保险集团通常具备较为完善的业务布局、广泛的机构网络和多元化

客户基础，能够在不同业务板块之间开展资源协同；专业保险机构则通过深耕特定险种、客户群体或区域市场形成差异化竞争能力。我国保险市场主要板块及其竞争特点如下：

市场主体类型主要业务或功能主要竞争要素对集团内保险及相关金融业务

保险集团（控股）集团治理、资本实力、综合服务、资

实施股权管理、战略协同和风

公司源协同和风险隔离险管控

提供机动车辆、财产、农业、

风险定价、机构网络、渠道覆盖、理

财产保险公司责任、工程以及短期健康和意

赔服务、成本控制和风险减量外伤害等风险保障

提供人寿、年金、健康和意外产品与精算、渠道质量、客户经营、人身保险公司

伤害等保险产品及长期服务资产负债管理和资本效率

为保险公司分散承保风险、补

资本与信用水平、风险模型、定价能

再保险公司充承保能力并提供专业风险解

力、全球网络和服务能力决方案管理保险资金及其他受托资

保险资产管理公资产配置、投研能力、信用风险管理、金，开展长期资产配置和专业司长期业绩和科技系统投资管理

1、中国财产保险市场竞争情况

中国财产保险市场参与主体包括大型综合性财产保险公司、专业财产保险公

司及区域性保险机构等。头部财产保险公司依托品牌、资本、机构网络、客户资源、承保理赔数据和专业人才等方面的长期积累，在产品供给、风险定价、渠道触达、理赔服务和成本控制方面形成综合竞争优势。

车险是财产保险市场的重要业务组成部分。随着车险改革持续深化和新能源汽车加快发展，车险竞争更加注重风险选择、精细化定价、维修成本管理、理赔服务和客户经营。非车险方面，农业、责任、健康、科技、绿色、巨灾和网络安全等保障需求持续拓展，市场主体需要加强产品创新、专业承保、再保险安排和风险减量能力。财产保险市场的竞争重点正由单纯规模和费用投入，逐步转向风险识别、定价准确性、服务效率和可持续承保能力。

1-1-19中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

2025 年，人保财险实现原保险保费收入 5557.77 亿元，同比增长 3.3%；人

保财险在中国财产保险市场的市场份额为 31.6%；2026 年上半年，人保财险实现原保险保费收入 3275.29 亿元，同比增长 1.3%，人保财险在中国财产保险市场的市场份额为 33.3%，保持行业领先的规模优势。本公司在财产保险领域形成的机构网络、客户基础、承保理赔数据、专业能力和品牌影响力，是参与市场竞争的重要基础。

2、中国人身保险市场竞争情况

中国人身保险市场参与主体较多，包括综合性人身保险公司、专业健康保险公司、养老保险公司等。不同市场主体围绕人寿、年金、健康、意外伤害等产品开展差异化经营，竞争重点包括产品及精算能力、代理人和银行保险等渠道质量、客户服务、品牌信誉、长期资产负债管理及资本效率。

在预定利率动态调整、销售费用规范和个人营销体制改革持续推进的背景下，人身保险机构更加注重新业务价值、业务品质、负债成本和长期可持续经营。代理人渠道向专业化和精细化发展，银行保险渠道更加重视客户适配和业务品质，健康保险和养老保险业务则对医疗、养老服务资源整合及长期运营能力提出更高要求。

2025 年，人保寿险和人保健康分别实现原保险保费收入 1259.70 亿元和

562.66 亿元，同比分别增长 18.8%和 15.5%；2026 年上半年，人保寿险和人保健

康分别实现原保险保费收入 851.56 亿元和 455.50 亿元，其中人保健康 2026 年上半年原保险保费收入较去年同期增长 12.0%。本公司通过人寿保险和健康保险业务布局参与人身保险市场竞争，并持续提升产品、渠道、客户服务和资产负债管理能力。

3、再保险及保险资产管理市场竞争情况

再保险业务具有资本密集、技术密集和国际化程度较高的特点。再保险公司通过承接分入业务，帮助保险公司分散巨灾、大额和累积风险，补充承保能力并优化资本使用。市场竞争主要取决于资本和偿付能力、信用水平、风险模型、专业定价、全球业务网络、客户关系以及对新型风险的研究与服务能力。

保险资产管理机构主要围绕保险资金的安全性、收益性、流动性和负债匹配

1-1-20中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

要求开展长期资产配置和专业投资管理，并逐步拓展受托管理等业务。低利率和资本市场波动环境下，保险资产管理市场更加重视战略资产配置、固定收益和权益投研、信用风险管理、另类投资能力、数据科技以及与保险负债端的协同。再保险和保险资产管理业务能够为保险集团的风险分散、资本管理和长期资金配置提供专业支持。

四、公司主营业务情况

（一）主营业务基本情况

公司为新中国第一家全国性保险公司，目前已成长为国内领先的大型综合性保险金融集团，于 2012 年 12 月在香港联交所上市，2018 年 11 月在上交所上市。

公司在 2026 年《财富》杂志刊发的世界 500 强中排名第 123 位。

作为国内领先的大型综合性保险金融集团，公司的主要业务包括财产保险业务、人身保险业务、再保险业务及资产管理业务等业务。

（二）主要业务的经营模式及经营情况

1、财产保险业务

公司主要通过子公司人保财险开展境内财产保险业务，通过人保香港在中国香港和中国澳门经营财产保险业务。

（1）机动车辆险业务

人保财险聚力提质增效，充分发挥风险识别和定价优势，加强渠道布局和销售队伍建设，提升优质业务获取能力，优化服务质效，持续推进新能源车险“出海”项目，车险业务保持稳定发展。2025 年度，机动车辆险业务实现保险服务收入 3053.35 亿元，同比增长 3.6%。2026 年 1-6 月，实现保险服务收入 1531.68亿元，同比增长 1.9%。

人保财险坚决落实车险“报行合一”，带头规范市场秩序，不断提升合规经营能力。2025 年度，机动车辆险业务综合成本率 95.3%，同比下降 1.5 个百分点，实现承保利润 142.58 亿元，同比增长 53.6%。2026 年 1-6 月，机动车辆险综合成本率 93.5%，同比下降 0.7个百分点；实现承保利润 99.17亿元，同比增长 13.6%。

1-1-21中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

（2）意外伤害及健康险业务

人保财险持续强化公司在多层次医疗保障体系中的功能性作用发挥，巩固政策性健康险业务行业引领地位，围绕个人客户车场景、健康场景、家场景保障需求，构建服务多场景、面向多客群、保障多层次、线上与线下协同发展、普惠性与中高端错位并进的保险产品体系。2025 年度，意外伤害及健康险业务实现保险服务收入 617.88 亿元，同比增长 26.3%。2026 年 1-6 月，意外伤害及健康险业务实现保险服务收入 352.51 亿元，同比增长 13.8%。

人保财险聚焦承保管控、费用管控与理赔管理，不断提升业务质量，持续改善业务结构。2025 年度，意外伤害及健康险业务综合成本率 99.0%，同比下降

0.5 个百分点，承保利润 6.15 亿元，同比增长 154.1%。2026 年 1-6 月，意外伤

害及健康险业务综合成本率 99.0%，同比下降 2.8 个百分点，实现承保利润 3.62亿元。

（3）农险业务

人保财险围绕国家农业强国建设及乡村全面振兴的战略要求，持续构建多层次产品体系，夯实农险产品在粮食安全和多元化食物供给体系建设中的保障作用，加大对大宗农产品的保障力度，全力助推国家惠农支农政策落地见效。2025 年度，农险业务实现保险服务收入 545.61 亿元。2026 年 1-6 月，农险业务实现保险服务收入 214.06 亿元，市场份额基本稳定。

人保财险锚定高质量发展目标，深入推进成本精细化管理，实施常态化费用统筹管控，为业务可持续稳健运营夯实基础。2025 年度，农险业务综合成本率

101.9%。2026 年 1-6 月，农险业务综合成本率 98.7%，实现承保利润 2.68 亿元。

（4）责任险业务

人保财险服务扩大内需和消费增长，加快互联网业务发展；服务新质生产力，加快发展新能源车延保、智能辅助驾驶保险等业务；聚焦灵活就业人员，进一步升级完善“新市民”保险专属产品方案；服务社会治理，大力推进安全生产责任险业务发展。2025 年度，责任险业务实现保险服务收入 384.85 亿元，同比增长

3.7%。2026年1-6月，责任险业务实现保险服务收入201.44亿元，同比增长8.4%。

人保财险加强业务质量管控，不断优化业务结构，完善市场费用管理。2025

1-1-22中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书年度，责任险业务综合成本率 104.5%，同比下降 0.7 个百分点。2026 年 1-6 月，责任险业务综合成本率 103.1%，同比下降 0.5 个百分点。

（5）企业财产险业务

人保财险聚焦服务实体经济、服务专精特新，服务中小微企业，丰富产品供给，开发上线便捷报价工具，中小微企业覆盖率不断提升；开展高风险业务治理，推动高质量发展。2025 年度，企业财产险业务实现保险服务收入 190.63 亿元，同比增长 5.7%。2026 年 1-6 月，企业财产险业务实现保险服务收入 92.95 亿元，同比增长 0.6%。

人保财险加强重点行业风勘和高风险业务承保管控，持续优化业务结构，改善业务质量，深入推进费用精细化管理。2025 年度，企业财产险业务综合成本率101.0%，同比下降12.4个百分点。2026年1-6月，企业财产险综合成本率86.7%，同比下降 3.4 个百分点，实现承保利润 12.39 亿元，同比增长 35.1%。

（6）其他险业务

人保财险围绕服务建设现代化产业体系、服务科技自立自强和低空经济发展、

服务高水平对外开放，加强优质业务获取，加快推动出口信用险、跨境电商保险、物流货运险、多式联运保险发展，主动挖潜海洋经济增长点，推动船舶险高质量发展；着力推进“惠家保”业务提质拓面，升级服务型家财险全面推广；开展高亏业务治理。2025 年度，其他险业务实现保险服务收入 323.62 亿元，同比增长

4.4%。2026 年 1-6 月，其他险业务实现保险服务收入 153.53 亿元。

人保财险持续推动承保组合管理，强化高风险业务管控，提升专业化运营能力，升级风险减量服务水平，完善海外保险服务网络建设，强化资源差异化配置，提升费用投放效能。2025 年度，其他险综合成本率 98.3%，同比下降 0.5 个百分点，承保利润 5.62 亿元，同比增长 53.6%。2026 年 1-6 月，其他险综合成本率

81.4%，同比下降 7.4 个百分点，实现承保利润 28.52 亿元，同比增长 51.6%。

（7）境外业务公司主要通过子公司人保香港在中国香港和中国澳门经营财产保险业务。人保香港积极发挥集团国际化发展重要窗口的作用，有力护航中资企业“走出去”及中资利益海外项目，国际业务服务网络覆盖全球 80 余个国家和地区；发挥功

1-1-23中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书能作用，支持香港特别行政区巩固提升国际金融中心地位，融入粤港澳大湾区建设，响应并服务粤港澳地区互联互通的物流人流保险需求。2025 年度，实现保险服务收入 19.72 亿元，综合成本率 100.6%，实现净利润 0.90 亿元。2026 年 1-6月，实现保险服务收入 10.90 亿元，综合成本率 98.3%，实现净利润 0.69 亿元。

2、人身险业务

人身险业务方面，公司主要通过子公司人保寿险和人保健康经营寿险和健康险业务。

（1）寿险业务

人保寿险业务发展韧性增强，可持续发展基础不断夯实。2025 年度，实现保险服务收入 253.37 亿元，同比增长 13.2%；原保险保费收入同比增长 18.8%，期交保费同比增长 21.0%；实现新业务价值 82.29 亿元，可比口径下同比增长

64.5%；实现净利润 117.74 亿元。2026 年 1-6 月，实现原保险保费收入 851.56亿元，实现分红型寿险原保险保费收入 242.35 亿元；实现半年新业务价值 51.77亿元，可比口径下同比增长 5.2%，新业务价值率可比口径同比提升 2.2 个百分点；

实现净利润 135.62 亿元，同比增长 97.6%。截至 2 026 年 6 月 30 日，合同服务边际余额 1121.28 亿元，较年初增长 7.3%；净资产 707.62 亿元，较年初增长 28.2%。

（2）健康险业务

人保健康经营发展持续保持良好态势。2025 年度，人保健康实现保险服务收入 304.33 亿元，同比增长 11.8%，实现净利润 81.82 亿元，同比增长 42.8%。

2025 年度，实现新业务价值 73.87 亿元，可比口径同比增长 22.5%。2025 年，人

保健康管理有限公司成立，大健康生态建设取得新突破，健康管理业务实现服务收入 5.09 亿元，同比增长 17.2%，为超过 952 万人次的客户提供各项健康管理服务，总服务量同比增长 16.9%，健康管理业务规模及服务水平持续提升。2026年 1-6 月，人保健康实现保险服务收入 167.17 亿元，同比增长 7.1%，实现净利润 51.47 亿元。2026 年 1-6 月，人保健康高标准推进人保健康管理有限公司建设，布局大健康产业生态圈，完成 25 家省级分公司设立，人保药房率先落地湖北武汉，初步搭建起规范、集约、高效的集团统一健康管理服务平台，实现健康管理服务收入近 2 亿元。截至 2026 年 6 月 30 日，合同服务边际余额 252.35 亿元，

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较年初增长 7.7%，净资产 280.69 亿元，较年初增长 16.9%。

3、再保险业务

公司主要通过子公司人保再保开展集团内外专业再保险业务。

人保再保聚焦专业能力建设，持续推出创新研究成果，着力打造技术领先、专业能力突出的再保险公司，维持 AA 类风险综合评级，保持行业领先水平。2025年，实现保险服务收入 53.66 亿元，同比增长 2.2%；净利润 6.01 亿元，同比增长 15.7%。2026 年 1-6 月，实现保险服务收入 29.57 亿元，同比增长 18.5%；净利润 2.52 亿元，同比增长 62.4%。

4、资产管理业务

公司主要通过人保资产对大部分保险资金进行集中化和专业化运用管理，通过人保养老开展企业年金、职业年金等业务，通过人保资本开展债权计划、股权计划、资产支持计划等保险金融产品投资以及实物资产、私募股权基金等另类投资。

（1）人保资产

人保资产锚定建设服务大局、业绩突出、综合实力领先的一流综合资管公司

的发展目标，以良好投资业绩服务保险业务发展，以大力发展三方业务服务人民群众财富管理需求，从服务中国式现代化的人保坐标出发，不断提升主动投资管理能力，持续增强服务国家战略、支持实体经济的力度。2025 年度实现营业收入 17.60 亿元，净利润 6.89 亿元；2026 年 1-6 月，实现营业收入 9.67 亿元，净利润 4.45 亿元。截至 2026 年 6 月 30 日，人保资产管理资产规模达 1.98 万亿元。

人保资产坚持长期投资、价值投资理念，落实服务金融“五篇大文章”要求，做深做实资产负债匹配管理，持续做精配置、做优固收、做稳权益、做强另类，增强投资收益的稳定性和可持续性。固收投资强化对中长期利率走势的研判能力，在利率相对高点加大配置力度，同时结合市场判断提升交易力度，增厚投资收益。

权益投资结合资本市场走势持续优化权益资产结构，并通过战略股票组合等方式践行长期投资理念，增强投资收益的稳定性，实现服务大局与提升效益的有机统一。另类业务积极推进创新转型，加大优质 ABS、CMBS、REITs 等产品的开发与投资，缓解保险资金配置压力。

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（2）人保养老

人保养老聚焦建设投资收益稳健领先、产品服务有竞争力、规模实力持续壮

大的一流养老金融机构，助力国家多支柱养老保障体系建设，年金业务覆盖面持续扩大、商业养老金业务稳中向好。2025 年度，实现营业收入 14.44 亿元，净利润 4.81 亿元；2026 年 1-6 月，实现营业收入 5.66 亿元，净利润 2.07 亿元。截至

2026 年 6 月 30 日，人保养老管理资产规模 8091.07 亿元。

人保养老持续做好养老金融大文章，年金业务服务覆盖面稳步增长。截至

2026 年 6 月 30 日，企业年金和职业年金合计管理资产规模 7718.78 亿元，较年

初增长 6.6%，服务第二支柱企业年金客户 3631 家，2026 年新中标企业年金集合计划客户 384 家。第三支柱商业养老金试点稳中向好，已成为人保养老业务模式创新和转型的重要抓手。截至 2026 年 6 月 30 日，商业养老金已覆盖 10 个试点地区，管理资产规模 372.30 亿元，较年初增长 67.7%；服务客户 38.28 万户，较年初增长 85.1%。

（3）人保资本人保资本以“建设专业能力先行、创新能力突出、投资收益领先的一流另类投资机构”为方向，围绕保险资金配置需求，在服务国家战略中把握投资机遇。

做稳债权，聚焦重大战略区域，深化产业研判，加强产业类项目开拓；积极拓展证券化业务品类，优流程、强落地；做强股权，强化“股权计划+私募基金”的投资模式，积极推进新基金设立，围绕新质生产力、战略性新兴产业等关键领域稳步推进股权投资；做优实物资产投资，聚焦能源基础设施、消费基础设施、公用事业、长租公寓等实物资产领域，推动具有示范性引领性的典型项目落地。2025年度，实现营业收入 4.00 亿元，净利润 0.97 亿元；2026 年 1-6 月，实现营业收入 1.65 亿元，净利润 0.41 亿元。截至 2026 年 6 月 30 日，人保资本管理资产规模 1452.48 亿元。

五、公司主要固定资产和无形资产情况

（一）主要固定资产

截至 2026 年 6 月 30 日，公司固定资产的成本或评估值、累计折旧及账面价值情况如下：

1-1-26中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

单位：百万元

项目原价累计折旧减值准备账面价值

房屋及建筑物 38893 (15595) (821) 22477

办公、通讯及其他设

15598 (11928) (3) 3667

备

运输设备 1485 (1318) (4) 163

在建工程 5317 - (15) 5302

合计 61293 (28841) (843) 31609

（二）主要无形资产

截至 2026 年 6 月 30 日，公司无形资产的成本或评估值、累计摊销及账面价值情况如下：

单位：百万元

项目原价累计摊销减值准备账面价值

土地使用权 7460 (2679) (45) 4736

电脑软件 10310 (7119) (30) 3161

其他 42 (18) - 24

合计 17812 (9816) (75) 7921

六、公司现有业务发展安排及未来发展战略

（一）现有业务发展安排

一是坚持稳中求进工作总基调，促进经营业绩稳健增长。坚持稳中求进工作总基调，抢抓宏观经济持续向好中的各种有利发展机遇，坚定信心、积极作为，实现质的有效提升和量的合理增长，不断增强发展韧性。

二是坚持推进高质量发展，持续改善经营质效。推动各业务条线持续优化业务结构、改善经营质效。财产险业务方面，人保财险积极推进新旧动能转换，深化降本提质增效，稳步提升经营质效。人身险业务方面，人保寿险坚定以结构优化推动价值增长，快速发展新业务模式；人保健康持续强化创新引领，加快布局大健康产业生态圈，高标准推进健康管理公司建设。投资业务方面，不断增强主动管理能力，推动投资业绩提升。

三是坚持发挥保险功能，担当有为服务大局。积极履行金融央企职责使命，扎实做好金融“五篇大文章”，聚焦发挥一流保障功能，不断加大对国家战略和

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经济社会支持服务力度，持续助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。服务双循环畅通，维护资本市场稳定，积极参与社会治理。

四是坚持以客户为中心，持续提升竞争软实力。持续强化“以客户为中心”发展理念，持续完善“全员参与、流程融合、资源齐备、服务升级”的消保工作格局，强化全面客户体验管理，推动消保工作与业务发展同频共振、相融互促，不断提升消保能力和水平。重视软实力建设，着力加强品牌建设，不断提升品牌价值和影响力。

五是坚持加强科技赋能，有序推进科技建设。积极推动数字化发展行动方案实施与企业架构方法落地，促进业务、技术和数据深度融合，着力提升核心科技竞争力。深入推进数据治理，持续提升研发水平，深化智能科技应用，聚焦科技赋能基层。

六是坚持统筹发展和安全，扎实有效防控风险。持续完善全面风险管理体系，持续加强重点领域风险防控，持续强化依法合规经营。

（二）未来发展战略

2026 年是“十五五”规划开局之年。我国经济运行保持在合理区间，新动

能快速成长，民生保障有力有效，发展韧性持续彰显。展望未来，扩内需、促转型、强实体各项政策持续落地见效，将为保险业稳健发展夯实宏观基本面。“十五五”规划《纲要》对经济社会发展重点领域和关键环节部署 16 个方面重大战略任务，更加强调保险功能发挥，为保险业高质量发展拓展政策空间。新质生产力培育提速，高新技术产业成为经济增长的重要支撑，新业态、新场景不断涌现，带动保源结构“向新向优”，也为保险产品服务创新注入全新动能。公司将坚定不移贯彻落实党中央决策部署，以更强责任感紧迫感，奋力打好发展主动仗。

一是更加注重强功能，在服务大局中彰显保险央企的使命担当。始终把自身发展置于国家战略全局中谋划推进，更好发挥保险经济减震器和社会稳定器功能，加大对促消费、扩投资、稳企业、稳就业和其他薄弱环节的金融支持，更加精准务实服务经济社会高质量发展，做深做实金融“五篇大文章”，持续发挥行业头雁作用。

二是更加注重稳发展，在攻坚克难中全力完成经营目标。保险条线全力拓动

1-1-28中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书能、稳效益。财产险稳住车险、农险和社保业务，适应经济结构调整变化，创新推动科技保险、巨灾保险、中国海外利益等非车险发展，确保市场份额稳固；寿险积极适应客群变化，培养专业化、高素质、高绩效的代理人队伍，积极推进渠道专业化转型。健康险加快健康保险与健康管理融合发展，实现规模与价值协同提升。投资条线全力稳投资、稳收益。加强主动投资能力建设，确保实现投资收益目标。运营条线切实助推主业发展。

三是更加注重防风险，在严守底线中筑牢安全屏障。做好行业自律，带头执行“报行合一”和非车险综合治理；做好保险风险防范，财产险领域抓好应收保费管控，人身险领域强化资负管理，坚守“保险姓保”本源。做好投资风险防范，对重点领域深化信用形势研判与压力测试，主动适配新会计准则要求。

四是更加注重促创新，在开拓进取中抢占高质量发展先机。推动技术创新，加速人工智能与数据治理的融合应用，迭代优化客户体验，以科技赋能提升竞争力。推动商业模式创新，实现服务链条从赔付端向全链条延伸、服务场景从传统领域向新兴领域延伸、服务方式从单一产品向综合方案延伸，以服务重塑打开新空间。推动管理创新，持续完善精准激励与容错减负机制，全面激发基层组织活力与干事创业动能。

七、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况

公司为金融类企业，不适用《证券期货法律适用意见第 18 号》第一条的规定，属于上述规定的例外情形。

八、公司重大资产重组情况

最近三年及一期，公司不存在重大资产重组情况。

1-1-29中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

第二节本次证券发行概要

一、本次发行的背景和目的

国有大型保险金融机构是我国金融体系的重要支柱，与各类金融业态协同联动，共同承担服务经济高质量发展、落实金融“五篇大文章”、维护金融市场稳定的重要任务。偿付能力与核心资本是保险集团稳健经营、合规经营的“本钱”，也是机构持续发挥风险保障、财富管理、长期资金融通功能的基础。按照国家支持国有大型保险公司补充核心一级资本相关安排，公司积极拓展外源性资本补充渠道，进一步充实核心资本。充实核心资本将有效夯实公司偿付能力，提升公司稳健经营能力和客户服务水平，强化应对市场冲击的抵御能力，同时能更好地发挥长期资本优势，加大对实体经济和资本市场的服务力度。

为提高公司风险抵御能力和市场竞争力，保障实体经济高质量发展，更好发挥经济减震器和社会稳定器功能，公司制定了本次发行方案。

二、本次发行对象及其与公司的关系

本次发行的发行对象为财政部。截至本募集说明书签署之日，财政部持有公司 26906570608 股 A 股，持股比例 60.84%。根据证券监管相关规定，本次发行对象不属于公司的关联方，本次发行不构成关联交易。

三、本次向特定对象发行 A 股股票方案概况

（一）发行的证券种类和面值

本次发行的股票为公司境内上市人民币普通股（A 股），每股面值人民币

1.00 元。

（二）发行方式和发行时间

本次发行采取向特定对象发行的方式，将在经上交所审核通过并获得中国证监会同意注册的批复有效期内择机发行。若国家法律、法规及规范性文件等制度对此有新的规定，公司将按新的规定进行调整。

1-1-30中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

（三）募集资金规模及用途

本次发行的募集资金规模不超过人民币 150 亿元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于充实公司的资本金。募集资金规模以经相关监管机构最终审核批准的发行方案为准。

（四）发行对象及认购方式本次发行的发行对象为财政部。发行对象拟以现金方式全额认购公司本次发行的 A 股股票。

（五）定价基准日、发行价格及定价方式本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行股票的价格原则上不低于定价基准日前 20 个交易日（不含定价基准日，下同）公司 A 股股票交易均价（按“进一法”保留两位小数）。

定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易

日公司 A 股股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日公司 A 股股票交易总量。

若在该 20 个交易日内发生因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调整后的价格计算。

最终发行价格将在本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由公司董事会或董事会授权人士根据股东会授权与保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求并结合市场情况确定。

在董事会决议日至发行日期间，如有关法律、法规及规范性文件或中国证监会对发行价格、定价方式等事项进行政策调整并适用于本次发行的，则本次发行的每股发行价格将作相应调整。

（六）发行数量

本次拟发行的 A 股股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的 10%。认购对象的拟认购股份数量=拟认购金额/发行价格，对认购股份数量不足 1 股的尾数作舍去处理，不足 1 股的部分对应的金额计入公司资本公积。

本次发行的最终发行数量将由股东会授权董事会或董事会授权人士，在公司

1-1-31中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书取得上交所审核通过及中国证监会对本次发行予以注册的决定后，与保荐人（主承销商）按照相关法律、法规和规范性文件的规定协商确定。

如本次发行拟募集资金总额或发行股份总数因监管政策变化或审核注册文

件的要求等情况予以调整的，发行对象的拟认购金额、认购数量将按照有关部门的要求作相应调整。

（七）限售期

根据附条件生效的股份认购协议约定，财政部所认购的本次发行的股份自取得股权之日（指本次发行的股份在中证登上海分公司完成登记之日）起五年内不得转让。财政部所认购股份因公司分配股票股利、资本公积转增股本等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份限售安排。

相关监管机构对认购股份的限售期和到期转让股份另有规定的，从其规定。

若限售期与相关监管机构的最新监管意见不相符，将根据相关监管机构的监管意见进行相应调整。

发行对象所认购股份在上述限售期届满后，其转让和交易依照届时有效的法律、法规以及中国证监会、金融监管总局和上交所的有关规定执行。

（八）上市地点

本次发行的 A 股股票将在上交所上市交易。

（九）发行完成前滚存未分配利润安排本次发行完成前的滚存未分配利润将由本次发行完成后的股东按照所持公司股份比例共同享有。

（十）决议有效期

本次发行决议自公司股东会审议通过之日起 12 个月内有效。

四、本次发行是否构成关联交易

根据证券监管相关规定，本次发行对象不属于公司的关联方，本次发行不构成关联交易。

1-1-32中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

五、本次发行是否导致发行人控制权发生变化

本次发行完成后，公司控制权不会发生变化。

六、本次发行方案尚需呈报有关主管部门批准的程序

本次发行方案已经公司于 2026 年 9 月 6 日召开的第五届董事会第二十二次

会议审议通过，并经公司于 2026 年 9 月 29 日召开的 2026 年第二次临时股东会审议批准。

此外，根据有关法律法规的规定，本次发行方案尚需经上交所审核通过以及中国证监会同意注册后方可实施，并以前述监管机构最终审批通过的方案为准。

在中国证监会注册后，公司将依法向上交所和中证登上海分公司申请办理股票发行、登记与上市等事宜。

七、发行人不存在《注册管理办法》第十一条规定的禁止性情形

发行人不存在《注册管理办法》第十一条规定的下述不得向特定对象发行股

票的情形：

“（一）擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东会认可；（二）最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具否定意见或者无法表示

意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外；

（三）现任董事、高级管理人员最近三年受到中国证监会行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责；

（四）上市公司或者其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查；

（五）控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为；

（六）最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益的重大违法

1-1-33中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书行为。”八、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的规定

《注册管理办法》第四十条规定，上市公司应当理性融资，合理确定融资规模。《证券期货法律适用意见第 18 号》提出如下适用意见：（一）上市公司申请向特定对象发行股票的，拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的百分之三十；（二）上市公司申请增发、配股、向特定对象发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于十八个月。

本次拟发行的 A 股股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的 10%。本次发行的董事会决议日距离前次募集资金到位日已超过 18 个月。本次发行的募集资金规模不超过人民币 150 亿元（含本数），在扣除相关发行费用后将全部用于充实公司的资本金。本次发行符合上述规定的要求。

九、本次认购的资金来源及不存在违规持股或利益输送的情况

针对本次发行事项，财政部已于附条件生效的股份认购协议中明确认购资金来源及不存在违规持股或利益输送，具体如下：

“甲方用于认购本次发行的资金来源合法合规；不存在乙方及其控股股东、其他主要股东直接或通过其利益相关方向甲方提供财务资助、补偿、承诺收益或者变相承诺保底收益或其他协议安排的情形；不存在认购资金来源于股权质押的情形。

……

甲方不存在法律法规规定禁止持有乙方股份的情形，不存在本次发行的中介机构或其负责人、高级管理人员、经办人员等通过甲方违规持股的情形，不存在不当利益输送情形”。

十、对本次发行定价具有重大影响的事项

截至本募集说明书签署之日，不存在对本次发行定价具有重大影响的事项。

1-1-34中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

第三节发行对象的基本情况及相关协议内容摘要

一、发行对象的基本情况

（一）基本情况财政部是国务院组成部门。

（二）重大交易情况

本募集说明书披露前 12 个月内，除买卖财政部发行的投资类证券及本次向财政部发行股份外，公司与财政部之间不存在应披露未披露的重大交易。

二、附条件生效的股份认购协议摘要

截至本募集说明书签署之日，公司与财政部签署了附条件生效的股份认购协议，协议的主要内容如下：

（一）协议主体和签署时间

认购人：中华人民共和国财政部

发行人：中国人民保险集团股份有限公司

签署时间：2026 年 9 月 6 日

（二）认购价格

1、本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行股票的价格原则上不低

于定价基准日前 20 个交易日（不含定价基准日，下同）发行人 A 股股票交易均价（按“进一法”保留两位小数）。定价基准日前 20 个交易日发行人 A 股股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日发行人 A 股股票交易总额/定价基准日前 20

个交易日发行人 A 股股票交易总量。若在该 20 个交易日内发生因除权、除息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调整后的价格计算。

2、最终发行价格将在本次发行申请获得上交所审核通过并经中国证监会作

出予以注册决定后，由发行人董事会或董事会授权人士根据股东会授权与保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求并结合市场情况确定。

1-1-35中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

3、在董事会决议日至发行日期间，如有关法律、法规及规范性文件或中国

证监会对发行价格、定价方式等事项进行政策调整并适用于本次发行的，则本次发行的每股发行价格将作相应调整。

（三）认购金额、认购数量

认购人拟认购金额为人民币 150 亿元（大写：壹佰伍拾亿元整）。

认购人拟认购股份数量=拟认购金额/认购价格，对认购股份数量不足 1 股的尾数作舍去处理，不足 1 股的部分对应的金额计入发行人资本公积。

本次发行的最终发行数量将由发行人股东会授权董事会或董事会授权人士，在发行人取得上交所审核通过及中国证监会对本次发行予以注册的决定后，与保荐人（主承销商）按照相关法律、法规和规范性文件的规定协商确定。

如本次发行拟募集资金总额或发行股份总数因监管政策变化或审核注册文

件的要求等情况予以调整的，认购人的拟认购金额、认购数量将按照有关部门的要求作相应调整。

（四）认购方式

认购人拟以现金方式全额认购发行人本次发行的 A 股股票。

（五）认购价款的支付及股份交付

1、认购人同意在本协议约定的生效条件全部获得满足且收到发行人及发行

人聘请的主承销商发出的《缴款通知书》后，按照《缴款通知书》的要求，在该通知书确定的缴款日前以现金方式将认购价款足额划入主承销商为本次发行专

门开立的银行账户，经会计师事务所验资完毕后，由主承销商扣除相关费用后划入发行人指定的募集资金专项存储账户。

2、发行人在收到认购人足额支付的认购款之后，按照中国证监会、上交所

和中证登上海分公司规定的程序，完成认购股份在中证登上海分公司的股份登记手续，将认购人认购的股票通过中证登上海分公司的证券登记系统记入认购人名下以实现股份交付。

3、发行人在本次发行完成后依照相关法律法规和规范性文件的规定，根据

本次发行的情况及时完成相关《公司章程》修改及注册资本变更等审批、备案、

1-1-36中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书登记手续。

（六）认购股份的限售期

1、认购人承诺并同意，认购人所认购的本次发行的股份在限售期内不得转让，限售期为自取得股权之日（指本次发行的股份在中证登上海分公司完成登记之日）起五年。相关监管机构对于认购人所认购股份限售期及到期转让股份另有规定的，从其规定。认购人所认购股份因发行人分配股票股利、资本公积转增股本等情形所衍生取得的股份，亦应遵守上述股份限售安排。

2、认购人承诺，在限售期内不上市交易或以任何其他方式转让该等限售股

份或限售股份衍生取得的股份。

3、认购人同意按照相关法律法规、中国证监会、金融监管总局、上交所的

相关规定及发行人的要求，办理股份限售相关手续。若限售承诺与相关监管机构的最新监管意见不相符，将根据相关监管机构的监管意见进行相应调整。

4、认购人所认购股份在上述限售期届满后，其转让和交易依照届时有效的

法律、法规以及中国证监会、金融监管总局和上交所的有关规定执行。

（七）协议成立与生效

本协议经双方法定代表人/主要负责人或授权代表签字并加盖公章之日起成立。

除本协议第十一条（保密义务）自本协议成立之日起生效外，其他条款在下列条件全部满足之日起生效：

1、认购人经其内部决策批准认购发行人本次发行的股票相关事项；

2、本协议及本次发行相关事项经发行人董事会、股东会审议通过；

3、上交所审核通过本次发行相关事项；

4、中国证监会同意对本次发行予以注册；

5、其他必要的审批程序（如有）履行完毕。

（八）违约责任

1、本协议任何一方不履行或不完全履行协议规定之义务，或在协议中所作

1-1-37中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

的陈述、保证和承诺与事实不符或有重大遗漏的，构成违约。违约方应依协议之约定和法律规定向守约方承担赔偿责任，足额赔偿因其违约造成守约方遭受的一切实际经济损失。

2、本协议成立后，如监管要求或资本市场情况发生重大变化，经双方协商

一致可以书面方式解除本协议，且不构成任何一方的违约。

1-1-38中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

第四节董事会关于本次募集资金使用的可行性分析

一、本次募集资金用途

本次发行募集资金总额不超过人民币 150 亿元（含本数）。本次发行募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于充实公司的资本金。

二、本次募集资金与现有业务和发展战略的关系

本次发行募集资金总额不超过人民币 150 亿元（含本数）。本次发行募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于充实公司资本金，支持公司业务持续、稳健发展。

本次发行有助于公司夯实资本基础，提升公司偿付能力，增强抵御风险的能力，为各项业务的持续发展提供资本支持。

三、本次募集资金使用的必要性分析

（一）服务国家发展大局，践行企业职责使命

公司始终秉持“人民保险，服务人民”的企业使命，扎实做好金融“五篇大文章”，聚焦发挥一流保障功能，不断加大对国家战略和经济社会支持服务力度，持续助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，积极发挥经济减震器和社会稳定器功能。同时，公司以高度的政治责任感和使命担当，积极服务重点领域国家安全能力建设，为公共安全、产业发展、民生保障贡献保险力量。强大的资本实力是公司夯实经营基础、筑牢灾害应对屏障的支撑，也是履行金融央企职责使命、维护经济稳定的保障。

（二）深耕金融主责主业，提升服务实体经济质效

当前保险行业转型持续深化，科技保险、健康保险、巨灾保险等重点业务领域加快扩容，长期资金配置、重大项目投资规模稳步扩大，对公司资本储备提出更高标准。特别是公司承担中长期资金入市、巨灾保险等国家部署的重点任务，对公司资本实力提出更高要求。充足资本是拓宽承保覆盖、优化资产配置、创新保险产品与服务的重要基础。本次资本补充，将有效拓宽业务发展空间，持续增强风险保障供给与长期资金运用能力，精准匹配民生保障、产业升级发展需求，

1-1-39中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

切实以专业保险力量助力社会民生改善与实体经济提质增效。

（三）夯实资本实力根基，筑牢稳健经营发展屏障

随着偿二代二期监管规则全面落地实施，保险行业资本计量标准更趋审慎、风险覆盖范围更为宽泛。利率波动、权益市场震荡、资产负债匹配承压等多重因素持续影响公司资本水平。目前公司业务发展持续向好，业务规模稳中有进，综合实力不断增强，偿付能力充足，资产负债匹配情况基本稳定，风险防控有力有效。截至 2026 年 6 月 30 日，公司综合偿付能力充足率 246.6%，核心偿付能力充足率 197.7%，均满足监管要求。然而受利率市场化深化影响，低利率环境对集团资产负债管理形成一定挑战；同时，监管机构大力引导中长期资金入市，保险资金积极入市将对资本形成潜在消耗。通过本次发行募集资金充实公司资本金，将有效提升核心偿付能力充足率，保障公司持续满足常态化、精细化监管合规要求，突破业务拓展、机构运营、长期投资布局面临的资本约束，夯实稳健经营根基，确保保险主业各项业务依法合规、平稳有序推进。

（四）统筹发展和安全，稳妥应对各类风险挑战

公司把防范化解金融风险放在更加突出的位置，进一步强化风险防控的主动性、前瞻性，在全集团强化风险意识，构建完善覆盖全面、周密有效的风险管理体系。当前国内外经济金融形势复杂，金融风险呈现多元化、隐蔽性特征，公司需进一步增强风险防范能力，强化前瞻性风险防控。本次发行募集资金充实公司资本金后，公司风险抵御能力将进一步提升，可有效保障高质量发展。

（五）加速推进科技建设，有力支撑战略实施

2025 年，《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》发布，为构建与

科技创新相适应的科技金融体系明确实施路径。公司聚焦写好数字金融大文章，积极推动数字化行动方案实施与企业架构方法试点，加快数字化“无悔”项目群建设，促进业务、技术和数据深度融合，着力提升核心科技竞争力。上述科技投入均需要持续稳定的资金支持。本次发行募集资金充实公司资本金，将有效支撑公司推进科技改革和建设工作，为赋能金融发展贡献科技力量。

综上，公司通过本次发行充实资本金，是公司服务国家发展大局、履行使命担当、夯实资本基础、强化风险应对、推进科技改革的需要，对公司下一阶段的

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高质量发展具有重要意义。

四、本次募集资金使用的可行性分析

根据《公司法》《证券法》等相关法律、法规及规范性文件要求，结合公司经营管理实际，本次向特定对象发行 A 股股票符合各项发行条件，募集资金使用科学合理、具备可行性。公司将坚持强化战略定力，立足服务建设金融强国，加快建设功能卓著、运营高效、主业鲜明、治理现代、具有国际竞争力的世界一流保险金融集团。

（一）聚焦集团高质量发展，着力提升发展质效

集团保险业务板块将着力稳增长、优结构、提质效。人保财险将积极应对市场结构性调整，统筹新旧动能转换，加强产渠协同，巩固市场地位优势。人保寿险将推进渠道发展“六新”策略，巩固拓展银保渠道优势，积极应对低利率环境挑战，把合理管控负债成本放在首要位置，做厚合同服务边际。人保健康将持续强化健康保险和健康管理双向赋能，推进健康管理公司建设，强化专业化经营，优化业务结构，增强多元盈利来源，持续提升核心竞争力。人保再保将统筹产险和人身险、国内和国际等业务关系，持续拓展境内外产险市场合作，加大人身险保障型业务开拓。人保香港将统筹本地、跨境、海外市场，稳步开拓分散型业务，提升在港市场影响力。

（二）推进“保险+投资”双轮驱动体系，优化投资业务

集团投资业务板块将着力稳投资、稳收益、提规模，发挥保险投资双轮驱动作用。人保资产将优化资产配置，增强权益主动投资能力，加大结构性机会把握力度，响应中长期资金入市号召。强化固收投资能力，加强利率走势研判分析，加大长久期资产配置。人保养老将兼顾提升中长期业绩与市场拓展，深化投研改革，持续巩固第二支柱基本盘优势，充分利用商业养老金试点政策红利。人保资本将持续强化专业股权投资能力，更大力度推进另类转型，推动主要业务均衡发展。

（三）强化综合运营管理，提升科技赋能成效

集团运营板块将着力提能力、优服务、强赋能。人保投控将统筹资产运营、物业服务和不动产项目管理，持续加强能力建设。人保科技将在科技底座建设、

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数字化项目实施、共享运营服务、保障科技安全等方面做好赋能和支撑。

五、本次发行募集资金的核准情况

本次发行的募集资金用途已经公司于 2026 年 9 月 6 日召开的第五届董事会

第二十二次会议审议通过，并经公司于 2026 年 9 月 29 日召开的 2026 年第二次临时股东会审议通过。

本次发行尚需经上交所审核通过、中国证监会同意注册后方可实施，并以前述监管机构最终批复的方案为准。

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第五节董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析

一、本次发行完成后，公司业务及资产的变动或整合计划本次发行募集资金在扣除发行费用后拟全部用于充实公司资本金。本次发行完成后，公司的主营业务范围不会发生重大变化。本次发行不涉及资产或股权认购事项，不会导致公司业务和资产的整合。

二、本次发行完成后，公司控制权结构的变化

本次发行完成后，财政部仍为公司的控股股东，本次发行不会导致公司的控制权发生变化。

三、本次发行完成后，公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况

本次发行完成后，公司控股股东仍为财政部，公司仍将按照公司治理的要求保持经营管理的独立性。本次发行不会导致公司新增同业竞争，或者严重影响公司生产经营的独立性。

四、本次发行完成后，公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能存在的关联交易的情况

本次发行前后，公司控股股东均为财政部。本次发行完成后，公司与控股股东之间的业务关系、管理关系均不存在重大变化的情形，也不会因本次发行产生新的关联交易。

五、本次发行后，公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况

（一）对财务状况的影响

本次发行完成后，公司总股本、净资产规模将增加，短期内会在一定程度上摊薄每股收益、净资产收益率。但长期来看，募集资金用于支持各项业务发展产生的效益将逐步显现，将对经营业绩产生积极影响。

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（二）对现金流量的影响

本次发行募集资金到位后将增加当期的筹资活动现金流量，增强公司业务发展的基础，未来将对公司经营活动现金流量产生积极影响。

（三）对盈利能力的影响

本次发行将为公司各项业务的稳健、可持续发展奠定资本基础，促进各项业务发展，提升公司的盈利能力和核心竞争力。

（四）对偿付能力充足率的影响

本次发行募集资金将充实公司的资本金，提高综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率水平。

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第六节最近五年内募集资金运用的基本情况

一、前次募集资金情况根据中国证监会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》之“7-6 前次募集资金使用情况”的规定：“一、前次募集资金使用情况报告对前次募集资金到账时间距今未满五个会计年度的历次募集资金实际使用情况进行说明，一般以年度末作为报告出具基准日，如截止最近一期末募集资金使用发生实质性变化，发行人也可提供截止最近一期末经鉴证的前募报告。二、前次募集资金使用不包含发行公司债或优先股..”。

公司最近五个会计年度内不存在通过配股、增发、向特定对象发行股票、发

行可转换公司债券等方式募集资金的情况，公司前次募集资金到账时间距今已超过五个完整的会计年度。鉴于前述情况，公司本次向特定对象发行 A 股股票无需编制前次募集资金使用情况报告，也无需聘请会计师事务所对前次募集资金使用情况出具鉴证报告。

二、前次募集资金用途变更情况公司不存在前次募集资金用途变更情况。

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第七节与本次发行相关的风险因素

一、政策和市场风险

（一）宏观经济环境变化的风险

保险业经营发展与国内外经济金融形势密切相关，上述因素的变化将对保险业产生较大影响。公司大部分业务在国内开展，绝大部分资产位于国内，且绝大部分收益来源于国内业务，因此，我国经济、社会条件的变化均会对公司的财务状况、经营业绩及前景产生影响。此外，当公司投资资产所属主要行业受经济环境影响出现经营状况恶化时，也可能会对公司的资产质量、经营业绩、财务状况和发展前景产生不利影响。

（二）保险业监管政策变化的风险

公司的业务直接受到中国法律法规和中国保险业监管政策变化影响，公司保险产品的条款及保险费率受制于多项法规，这些法规的变动可能影响公司保险产品的销售及盈利能力。公司无法保证保险业的法律法规和监管政策日后不会发生重大改变以及任何该等改变不会对公司的业务开展、经营业绩和财务状况产生不利影响。公司亦无法保证能够及时调整以充分适应这些变化。如果公司未能完全遵守这些法律、法规或政策，可能导致公司遭受处罚或使公司的业务受到限制，从而对公司的业务开展、经营业绩和财务状况产生不利影响。

（三）行业竞争风险

保险行业竞争逐年加剧，保险公司的竞争优势取决于很多因素，包括知识、信誉、市场知识与经验、保险条款与条件、服务、理赔速度以及公司整体实力等。

公司的主要竞争对手是其他大型保险集团及各类保险公司。如果公司未能有效应对前述各类竞争压力，公司的市场份额将可能下降，业务增速可能放缓，进而可能对公司的财务状况、经营业绩及前景造成不利影响。

二、经营相关风险

（一）保险风险

保险风险是指由于死亡率、疾病发生率、赔付率、退保率、费用率等假设的

1-1-46中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

实际经验与预期发生不利偏离而造成损失的风险。

1、所用假设与实际经营状况差异较大的风险

保险产品定价、各项准备金计提、内含价值及新业务价值的确定均依赖于各项假设。公司根据自身积累的历史经验数据、行业数据、监管要求和管理层判断等因素，综合设定产品定价、准备金评估有关假设，但未来的实际经营状况仍可能与这些假设存在一定程度的差异。若公司相关产品定价过低或准备金计提比例过低，则可能因此形成额外成本或导致需要增加计提准备金的情况发生，从而对公司的财务状况造成较大不利影响。

2、重大灾害或事故频发的风险

公司保险业务涉及重大灾害或事故的承保。重大灾害或事故的起因各异，既可能由包括地震、台风、洪水、干旱、风暴、雹灾、严寒天气等自然灾害引起，也可能由工业或工程事故、火灾及爆炸、重大疾病或病毒传播等其他因素造成。

重大灾害或事故发生的频率及严重程度与公司的赔付支出直接相关。虽然公司对保险覆盖范围内的重大灾害或事故潜在损失进行了合理评估并相应提取了准备金，同时也通过再保险安排以降低潜在损失，但重大灾害或事故发生频率及严重程度是不可预见的，且再保险市场承保能力有限。因此，如果未来公司保险范围涵盖的重大灾害或事故频发，可能会对公司的经营业绩、流动性和偿付能力造成较大不利影响。

（二）市场风险

市场风险是指由于利率、权益价格、房地产价格、汇率等不利变动导致公司遭受非预期损失的风险。

1、证券市场波动的风险

证券市场受政治、经济和社会等多种因素变动的影响，可能出现大幅的证券价格波动、难以预期的亏损等情况，例如，股票及债券市场的下跌可能导致相关资产的浮动收益减少或产生浮动亏损，并可能导致出售相关资产时产生实际亏损等情况。若涉及公司所持证券的境内外市场发生上述不利情况，将有可能导致公司所持证券的收益减少甚至遭受损失，从而对公司的财务状况、经营业绩产生较大不利影响。

1-1-47中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

2、利率和汇率变动的风险

利率变动会引起公司资产负债表中保险合同负债科目变动，以及利润表中利息收入的变动，从而影响公司净资产和净利润。当利率变动导致保险产品准备金实际投资回报持续低于保险产品的定价预定利率时，将对公司人身险板块盈利能力、偿付能力带来较大不利影响。尽管通过调低保险产品定价预定利率一定程度上有助于抵消部分上述不利影响，然而，公司调低相关利率的能力可能受到竞争状况及最低保证利率的限制，且可能与实际投资回报率变动的时间或幅度不匹配，从而降低公司的产品盈利情况。汇率方面，公司的若干资产以外币计价，同时公司在境外向海外客户提供保险产品和服务，也以外币计价。因此，外汇汇率的波动可能会对公司的财务状况、经营业绩造成不利影响。

（三）信用风险

信用风险是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或者公司的交易对手信用状况的不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。债券投资方面，公司持有的在交易所市场上交易的债券，其公允价值参考各结算日营业结束之时的市场价格评估确定；银行间市场上交易的债券，其公允价值通常根据中央国债登记结算有限责任公司的估值而定。尽管公司持有的大部分债券为国债、政策性金融债等豁免评级的债券或具有由国家金融业监督管理机构认可的国内评

级机构所认定的不低于“AA”的信用评级，但公司在债券投资方面仍可能面临高于预期的信用风险，这将可能导致公司所持有债券的公允价值下降，并产生减值损失。虽然公司加强信用风险敞口的评估、严格执行相关的投资风险限额，但仍然无法保证能够成功识别及降低相关信用风险。

其他投资方面，公司的交易对手，包括公司所持证券的发行人及其承销商等中介服务机构、公司的存款商业银行、公司所持债权的债务人及公司私募股权投

资的对象等，也可能因破产、缺乏流动资金、经济衰退、经营不善、欺诈或其他原因而无法向公司履行其责任。尽管公司在部分情况下有权向出现财务困难的交易对手要求提供更多抵押物，但公司有权获得的抵押物金额以及所抵押资产的价值可能无法匹配投资的信用风险，且公司对上述交易对手享有的权利也可能无法强制执行。因此，公司相关投资资产的评级可能大幅调低，投资可能产生浮亏或出现实际损失。

1-1-48中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

（四）流动性风险流动性风险是指公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付到期债务或履行其他支付义务的风险。投资资产的流动性受市场活跃程度、交易制度、信贷获取成本等因素的影响。正常情况下，保险公司一般可以预计某一期间的整体退保金额并预留适当的流动性以应对退保需求。然而，当发生重大或影响力持久的异常事件时，可能引发集中退保。若发生集中退保，则公司将可能需要集中出售投资资产以支付巨额退保款项，届时可能因为流动性原因而导致被迫以低于账面价值的价格出售上述资产，进而对公司的经营业绩造成不利影响。

（五）操作风险

操作风险是指由于不完善的内部操作流程、人员、系统或外部事件而导致直接或间接损失的风险。公司已对各项管理操作制定了严格的内部控制及风险管理制度，但仍存在因外界环境变化、制度执行不够严格等导致操作风险产生的可能性，从而对公司的业务、声誉产生不利影响。

（六）声誉风险

声誉风险主要指由经营、管理及其他行为或突发事件导致媒体关注或形成报道，可能或已经对公司形象、声誉、品牌价值造成负面影响或损害的风险。公司持续加强内部控制和合规管理，但仍可能因公司或员工行为、外部事件等，导致利益相关方、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，影响公司业务经营。

（七）信息科技风险

信息科技风险是指信息科技在保险公司运用过程中产生的操作、法律和声誉等风险。公司持续健全信息科技风险管理体系，但仍可能因自然因素、人为因素、技术漏洞、管理缺陷导致信息科技风险事件发生。

（八）战略风险战略风险是指因经营策略不适当或外部经营环境变化而导致的风险。若公司战略制定和实施的流程无效或经营环境发生变化，可能导致发展战略与市场环境

1-1-49中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

及公司的能力不相匹配。

（九）新型风险近年来，数字化转型和金融科技应用推动各类风险相互交织和加快转化，风险隐匿性增强、形态更加复杂、传播速度更快，管控难度持续增大。公司面临数字化时代的各类新型风险和传统风险新形态，若不能持续提升新型风险管理能力，可能对公司经营发展带来不利影响。

三、集团特有风险

（一）风险传染集团风险传染是指集团成员公司的风险通过内部关联交易或其他方式传染

到其他成员公司，使其他成员公司或集团整体遭受非预期损失的风险。公司严格规范关联交易和内部交易管理，持续完善优化防火墙运行机制，不断强化交叉销售、外包及品牌宣传管理，但如果未能实现有效隔离，风险仍可能通过品牌效应传递等由一家成员公司传染至其他成员公司甚至全集团，从而对公司的经营状况产生不利影响。

（二）集中度风险集中度风险是指集团及成员公司单个风险或风险组合在集团或成员公司层

面聚合后，可能对集团造成非预期损失的风险。公司集中度管理按照监管要求细化为多个维度，截至目前未发生过重大集中度风险事件。但集中度风险不仅是管理各维度下具体资产或业务的集中度状况，更体现在相应资产或业务所涉及的市场、信用等风险变化影响，及相关变化对集团带来的影响，且涉及集中度风险的资产持仓或业务量相对较大，及时处置可能需要一定时间，因此，当骤然发生影响公司的重大市场或信用风险时，即使公司各类资产持仓、各类业务均符合公司集中度风险限额管控要求，也可能对公司的经营状况产生不利影响。

（三）组织结构不透明风险

组织结构不透明风险是指集团股权结构、管理结构、运作流程、业务类型等

过度复杂和不透明，从而导致保险集团产生损失的风险。公司的保险、资产管理及其他业务均由成员公司开展。由于公司的成员公司及分支机构数目众多、分布

1-1-50中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

地区广泛且信息系统存在一定局限性，公司可能无法及时发现或有效防范成员公司在运营或管理方面的问题。如果公司无法对成员公司进行有效的管理及监督，或无法在集团内贯彻执行政策，将可能会对公司的经营状况产生不利影响。

四、其他风险

（一）本次发行未能获得批准或注册的风险

本次发行尚需经上交所审核通过以及中国证监会同意注册后方可实施，能否取得监管机构的批准或注册，以及最终取得批准或注册的时间存在不确定性。

（二）即期回报摊薄风险本次发行募集资金在扣除发行费用后拟全部用于充实公司的资本金。本次发行完成后，公司股本数量和净资产规模将会有所增加，而募集资金从投入到产生效益需要一定的时间周期，若公司净利润增速未能达到或超过总股本和净资产的增长速度，则短期内公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能有所下降。

（三）股票价格波动风险

股票价格除受公司经营状况和发展前景影响外，还会受国内外政治经济形势、宏观经济政策、股票市场供求状况、投资者心理预期、可比同业交易情况及突发

事件等因素的影响。因此，公司股票价格可能因为上述因素而出现波动。

1-1-51中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

第八节与本次发行相关的声明

1-1-52中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

发行人及全体董事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

董事：

赵鹏中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-53中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

肖建友中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-54中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

徐向中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-55中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

王少群中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-56中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

喻强中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-57中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

宋洪军中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-58中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

徐丽娜中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-59中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

王鹏程中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-60中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

高平阳中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-61中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

贾若中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-62中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

董事：

杨长缨中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-63中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

才智伟中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-64中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

张金海中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-65中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

田耕中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-66中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

张道明中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-67中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

曾上游中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-68中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

龚新宇中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-69中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

一、发行人及全体董事、高级管理人员声明

非董事高级管理人员：

白飞鹏中国人民保险集团股份有限公司

年月日

1-1-70中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

二、发行人控股股东声明

财政部承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

主要负责人：

蓝佛安中华人民共和国财政部

年月日

1-1-71中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

三、保荐人（主承销商）声明

本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

保荐代表人：

石国平姚崇

项目协办人：

高原

法定代表人：

张佑君中信证券股份有限公司

年月日

1-1-72中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

保荐人（主承销商）总经理声明本人已认真阅读《中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书》的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

总经理：

邹迎光中信证券股份有限公司

年月日

1-1-73中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

保荐人（主承销商）董事长声明本人已认真阅读《中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书》的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对募集说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

董事长：

邹迎光中信证券股份有限公司

年月日

1-1-74中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

四、联席主承销商声明

本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

法定代表人：

朱健国泰海通证券股份有限公司

年月日

1-1-75中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

四、联席主承销商声明

本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

法定代表人：

刘成中信建投证券股份有限公司

年月日

1-1-76中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

四、联席主承销商声明

本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

法定代表人：

周权中银国际证券股份有限公司

年月日

1-1-77中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

五、发行人律师声明

本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书的内容无异议，确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

单位负责人：

龚牧龙

经办律师：

苏峥李元媛黄晓雪北京市金杜律师事务所

二〇二六年月日

1-1-78中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

六、会计师事务所声明

本所及签字注册会计师已阅读中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行A股

股票募集说明书（“募集说明书”），确认募集说明书中引用的2024年、2025年经审计的财务报表，截至2026年6月30日止6个月期间经审阅的财务报表，2024年、2025年和截至2026年6月30日止6个月期间经审核的非经常性损益明细表的内容，与本所出具的审计报告（报告编号：安永华明（2025）审字第70011685_A01号、安永华明（2026）审字第70011685_A01号）、审阅报告（报告编号：安永华明（2026）专字第70011685_A12

号）及非经常性损益明细表的专项说明（专项说明编号：安永华明（2026）专字第

70011685_A14号）的内容无矛盾之处。

本所及签字注册会计师对中国人民保险集团股份有限公司在募集说明书中引用的

上述报告和专项说明的内容无异议，确认募集说明书不致因上述报告和专项说明而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对上述报告和专项说明承担相应的法律责任。

本声明仅供中国人民保险集团股份有限公司本次申请向特定对象发行A股股票使用，不适用于其他用途。

签字注册会计师：

余印印

签字注册会计师：

张小东

会计师事务所负责人：

毛鞍宁

安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

2026年月日

1-1-79中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

关于中国人民保险集团股份有限公司

向特定对象发行 A 股股票募集说明书的会计师事务所声明

中国人民保险集团股份有限公司董事会：

本所及签字注册会计师已阅读中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行A股

股票募集说明书（以下简称“募集说明书”），确认募集说明书中引用的有关经审计的2023年度财务报表，与本所出具的上述审计报告的内容无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书中引用的上述审计报告的内容无异议，确认募集说明书不致因完整准确地引用上述报告而导致在相应部分出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对本所出具的上述报告依据有关法律法规的规定承担相应的法律责任。

签字注册会计师签字注册会计师

许康玮（已离职）屈斯洁（已离职）会计师事务所负责人授权代表刘伟

普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

2026年月日

1-1-80中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

关于签字注册会计师离职的说明函

普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）对中国人民保险集团股份有限公司

2023年度的财务报表进行了审计，并于2024年3月26日出具了普华永道中天审字（2024）第10091号审计报告，签署上述审计报告的注册会计师为许康玮（注册会计师证书编号：310000070348）、屈斯洁（注册会计师证书编号：310000072925），在本函出具日

许康玮和屈斯洁已从普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）退伙，不在本所工作。

本说明函仅收录于《中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书》中，仅用于向中国证券监督管理委员会和上海证券交易所报送文件以及公开披露，而非任何其他用途。本所不对因不当使用该说明函而导致的后果承担责任。

项目合伙人张健会计师事务所负责人授权代表刘伟

普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）

2026年月日

1-1-81中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

七、发行人董事会声明

根据《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》

《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》的相关要求，公司就本次发行对即期回报摊薄的影响进行了分析，并结合实际情况提出了填补回报的相关措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。

具体如下：

（一）本次发行摊薄即期回报填补的具体措施

1、聚焦集团高质量发展，着力提升发展质效

2、推进“保险+投资”双轮驱动体系，优化投资业务

1-1-82中国人民保险集团股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书

3、强化综合运营管理，提升科技赋能成效

集团运营板块将着力提能力、优服务、强赋能。人保投控将统筹资产运营、物业服务和不动产项目管理，持续加强能力建设。人保科技将在科技底座建设、数字化项目实施、共享运营服务、保障科技安全等方面做好赋能和支撑。

4、进一步完善利润分配制度，坚持为股东创造价值和回报

公司高度重视保护股东权益和股东的合理投资回报，已制定完备的利润分配程序和机制并严格落实。本次发行完成后，公司将依据相关法律法规规定，严格执行《公司章程》、落实利润分配相关制度，持续完善利润分配机制，并充分听取股东尤其是中小投资者的意见，为广大股东持续创造长期稳定的价值回报。

（二）控股股东、公司董事及高级管理人员关于公司填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺

1、控股股东承诺

为保证公司本次发行完成后填补摊薄即期回报的措施能够得到切实履行，财政部作出如下承诺：