核心要点

行情回顾

1、国有大型银行板块本周整体表现不佳，周涨跌幅为-2.30%，显著落后于沪深300指数2.37%的涨幅，在131个板块中排名第124位，处于垫底位置。

2、本周国有大型银行板块主力资金净流出23.68亿元，机构资金对板块持谨慎态度。

3、板块内个股表现分化，农业银行（601288）本周逆势上涨2.09%，表现突出；建设银行（601939）下跌4.48%，交通银行（601328）下跌4.13%，中国银行（601988）下跌3.88%，工商银行（601398）下跌3.08%，邮储银行（601658）微跌0.17%。

4、截至8月15日，国有大型银行板块市盈率（TTM）为5.23倍，市净率（MRQ）为0.61倍，均处于历史低位水平。

宏观解读

1、近期，财政部发布了《关于印发的通知》（财金〔2025〕80号），对个人消费贷款实施财政贴息政策，旨在刺激居民消费，促进经济增长。该政策将于2025年9月1日起正式实施。

行业要闻

1、建设银行、中国银行和工商银行相继发布公告，表示将积极响应并严格执行个人消费贷款财政贴息政策。

投资建议

1、短期关注消费贷款机会：近期财政部出台了个人消费贷款财政贴息政策，将于9月1日正式实施。该政策旨在刺激居民消费，对国有大型银行的零售业务将产生积极影响。建设银行、中国银行和工商银行已表示将积极落实这一政策。预计短期内，随着消费贷款规模的扩大，银行的贷款业务收入将有所提升。投资者可关注在零售业务领域具有优势的国有大型银行，把握由于政策刺激带来的短期投资机会。

2、长期看好零售业务布局：从长期来看，个人消费贷款财政贴息政策将促进国有大型银行深化在消费金融领域的布局。银行有望借此机会加强与消费者的联系，提升市场竞争力。持续增长的零售业务将为银行带来稳定的收入来源，推动业绩的长期稳健发展。投资者可考虑布局零售业务基础扎实、战略布局清晰的银行股，分享行业长期增长的红利。

风险提示

宏观经济波动和政策执行效果的不确定性可能影响消费贷款的增长，进而对银行的业绩产生影响。此外，行业竞争加剧可能导致银行资产质量下降和盈利能力减弱，投资需谨慎。