绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

A股代码：601330 A股简称：绿色动力

H股代码：01330 H股简称：绿色动力环保

转债代码：113054转债简称：绿动转债

绿色动力环保集团股份有限公司

2025年年度报告摘要绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

第一节重要提示

1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上交所：www.sse.com.cn 联交所：www.hkexnews.hk 网站仔细阅读年度报告全文。

2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在

虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3、公司全体董事出席董事会会议。

4、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

拟以2025年年度利润分配股权登记日总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利人民币

0.22元（税前）。本次利润分配不进行资本公积转增股本、不送红股。本利润分配预案尚需提交公司股东会审议。

截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

第二节公司基本情况

1、公司简介

公司股票简况股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称

A股 上海证券交易所 绿色动力 601330 -

H股 香港联合交易所 绿色动力环保 01330 -

联系人和联系方式董事会秘书/联席公司秘书联席公司秘书证券事务代表姓名朱曙光冉丽桥李剑深圳市南山区科技南十二香港铜锣湾希慎道33号深圳市南山区科技南十联系地址路九洲电器大厦二楼利园一期19楼1922室二路九洲电器大厦二楼

电话0755-36807688-8009-0755-36807688-8009

传真0755-33631220-0755-33631220

电子信箱 ir@dynagreen.com.cn - ir@dynagreen.com.cn

2、报告期公司主要业务简介

2.1行业概述及宏观政策

生活垃圾焚烧发电行业是城镇环境基础设施的关键构成部分，是实现生活垃圾减量化、资源化、无害化处理的重要保障，也是推动经济社会发展全面绿色转型、协同推进降碳、减污、扩绿、增长的重要力量。“十二五”以来，在相关政策的有力支持下，我国生活垃圾焚烧处置能力快速提升。根据《2024年城乡建设统计年鉴》，截至2024年底，我国城市及县城生活垃圾焚烧处理能力已达115.84万吨/日。2024年，我国城市及县城生活垃圾清运量为32934.27万吨，其中焚烧处理量为26803.65万吨，焚烧处理占比达到81.39%，资源化利用水平持续增强。在生态文明建设总体目标以及“碳达峰、碳中和”战略目标深入推进的背景下，垃圾焚烧发电行业根基稳固。同时，行业也面临竞争态势加剧、技术迭代提速、环保监管持续收紧、应收账款结算周期延长等多重挑战。

当前，我国生活垃圾焚烧发电行业已进入稳定发展阶段，正逐步从规模扩张转向质量与效益提升，项目运营提质增效与技术创新已成为推动行业可持续发展的核心内生动力。行业内企业通过持续强化降本增效、积极拓展垃圾来源、大力拓展厨余和污泥等协同处置业务以及加强供热供

汽等非电业务提升能源综合利用效率与项目经济效益；同时运用大数据、人工智能等技术进行运

营优化、设备预测性维护和能效管理，以数字化智慧化手段提升项目运营效率与管理水平。随着国内新增产能释放速度放缓，行业内企业正将发展目光投向海外市场，重点关注“一带一路”沿线绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要国家，海外垃圾发电项目关注度持续提升。

行业相关主要政策如下：

时间颁布机构政策主要内容《国家发展改以生活垃圾为原料的垃圾焚烧发电项目，均先按其入厂垃圾处革委关于完善理量折算成上网电量进行结算，每吨生活垃圾折算上网电量暂

2012年国家发展改

垃圾焚烧发电定为280千瓦时，并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时

3月革委

价格政策的通0.65元（含税）；其余上网电量执行当地同类燃煤发电机组上网知》电价。

《关于<关于促生物质发电项目，包括垃圾焚烧发电，全生命周期合理利用小财政部、国进非水可再生

时数为82500小时；按照财建〔2020〕5号文规定纳入可再生

2020年家发展改革能源发电健康

能源发电补贴清单范围的项目，生物质发电项目自并网之日起

9月委、国家能发展的若干意

满15年后，无论项目是否达到全生命周期补贴电量，不再享受源局见>有关事项的

中央财政补贴资金，核发绿证准许参与绿证交易。

补充通知》《“十四五”城镇国家发展改加快建立分类投放、分类收集、分类运输、分类处理的生活垃

2021年生活垃圾分类

革委、住房圾处理系统，到2025年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达

5月和处理设施发

城乡建设部到80万吨/日左右，城市生活垃圾焚烧处理能力占比65%左右。

展规划》《关于印发国家发展改2020年1月20日（含）以后当年全部机组建成并网但未纳入

<2021年生物质

2021年革委、财政2020年补贴范围的项目及2020年底前开工且2021年底前全部

发电项目建设

8月部、国家能机组建成并网的项目，为非竞争配置项目；

工作方案>的通

源局2021年1月1日（含）以后当年新开工项目为竞争配置项目。

知》

到2025年，全国县级地区基本形成与经济社会发展相适应的生活垃圾分类和处理体系，京津冀及周边、长三角、粤港澳大湾国家发展改区、国家生态文明试验区具备条件的县级地区基本实现生活垃革委、住房《关于加强县圾焚烧处理能力全覆盖。长江经济带、黄河流域、生活垃圾分城乡建设级地区生活垃类重点城市、“无废城市”建设地区以及其他地区具备条件的县

2022年

部、生态环圾焚烧处理设级地区，应建尽建生活垃圾焚烧处理设施。不具备建设焚烧处

11月

境部、财政施建设的指导理设施条件的县级地区，通过填埋等手段实现生活垃圾无害化部、人民银意见》处理。到2030年，全国县级地区生活垃圾分类和处理设施供给行能力和水平进一步提高，小型生活垃圾焚烧处理设施技术、商业模式进一步成熟，除少数不具备条件的特殊区域外，全国县级地区生活垃圾焚烧处理能力基本满足处理需求。

国家发展改《关于加快补加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施项目评估论证，对于现有

2022年

革委、住房齐县级地区生焚烧处理设施年负荷率低于70%的县级地区，原则上不再新建

12月

城乡建设部活垃圾焚烧处生活垃圾焚烧处理设施。焚烧处理能力存在缺口的县级地区，绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要时间颁布机构政策主要内容

理设施短板弱其中生活垃圾日清运量大于300吨的，要加快推进生活垃圾焚项的实施方案》烧处理设施建设，尽快实现原生垃圾“零填埋”；生活垃圾日清运量介于200－300吨的，具备与农林废弃物、畜禽粪污、园区固废协同处置条件，并具有经济性的，可单独建设焚烧处理设施；生活垃圾日清运量小于200吨的县级地区，在确保生活垃圾安全有效处置的前提下，结合小型焚烧试点有序推进焚烧处理设施建设。在经济运输半径内，相邻地区生活垃圾日清运量合计大于300吨的，可联建共享焚烧处理设施。

《关于享受中明确了绿电溢价及中央补贴不能二者兼得。享受国家可再生能国家发展改

央补贴的绿电源补贴的绿色电力，参与绿电交易时高于项目所执行的煤电基

2023年革委、财政

项目参与绿电准电价的溢价收益等额冲抵国家可再生能源补贴或归国家所

2月部、国家能

交易有关事项有；发电企业放弃补贴的，参与绿电交易的全部收益归发电企源局的通知》业所有。

《关于做好可国家发展改再生能源绿色明确绿证的适用范围，对全国风电（含分散式风电和海上风电）、

2023年革委、财政电力证书全覆太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、常规水电、生物

7月部、国家能盖工作促进可质发电、地热能发电、海洋能发电等已建档立卡的可再生能源

源局再生能源电力发电项目所生产的全部电量核发绿证，实现绿证核发全覆盖。

消费的通知》《全额保障性

2024年收购可再生能规范电力市场相关成员全额保障性收购可再生能源电量，生物

国家能源局

2月源电量监管办质能发电项目的上网电量在电力交易市场上得到有效保障。

法》

加快城镇生活垃圾处理设施建设，补齐县级地区生活垃圾焚烧处理能力短板。在符合相关法律法规、环境和安全标准的前提下，有序推进生活垃圾焚烧处理设施协同处置部分固体废弃物。

《关于加快经积极安排中央预算内投资支持县级地区生活垃圾焚烧处理等环

2024年济社会发展全境基础设施建设，对生活垃圾小型焚烧试点予以支持。新建生

国务院

8月面绿色转型的活垃圾焚烧发电项目优先纳入绿电交易。完善生活垃圾收费制意见》度，探索推进差别化收费政策，创新收缴方式。

推广园区化建设模式，鼓励在县级地区建设静脉产业基地，开展生活垃圾与农林废弃物、污泥等固体废物协同处置，实现处理能力共用共享。

国家发展改加强园区及周边可再生能源开发利用，支持园区与周边非化石《关于开展零

2025年革委、工业能源发电资源匹配对接，科学配置储能等调节性资源，因地制

碳园区建设的

7月和信息化宜发展绿电直连、新能源就近接入增量配电网等绿色电力直接通知》

部、国家能供应模式，鼓励参与绿证绿电交易，探索氢电耦合开发利用模绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要时间颁布机构政策主要内容源局式。推动园区积极利用生物质能、核能、光热、地热、工业余热等热能资源，实现供热系统清洁低碳化。探索氢能、生物质等替代化石燃料和原料。

加强大宗工业固体废物无害化预处理，降低贮存填埋量和环境污染风险。因地制宜确定生活垃圾处理方式，合理布局建设生活垃圾焚烧处理设施，鼓励在确保安全稳定运行前提下，协同《固体废物综处置城镇污水处理厂污泥和工业固体废物。新建生活垃圾焚烧

2026年

国务院合治理行动计项目应同步落实飞灰处理途径，逐步减少飞灰填埋量。优化污

1月划》泥处理处置结构，压减填埋规模。

实行垃圾处理收费制度，合理制定和调整垃圾处理收费标准。

支持地方完善收费模式，结合垃圾分类情况，探索差别化生活垃圾处理费制度。推进非居民厨余垃圾处理计量收费。

2.2产业特征

生活垃圾焚烧发电行业具有政策鼓励、区域垄断、资金密集、季节性与周期性波动不明显等特征，具体如下：

2.2.1.近年来，随着我国工业化、城镇化进程的不断推进，我国面临的环境问题日益严峻，国

家将生态文明建设提到了前所未有的高度，包括垃圾处理在内的节能环保行业位居我国七大战略性新兴产业之首。在我国人均占地面积较小的背景下，垃圾焚烧发电是实现垃圾“减量化、资源化、无害化”处理，改善生态环境的重要手段。由于垃圾焚烧发电前期投入大、运营成本较高，国家从上网电价、税收等多方面出台了优惠政策，促进垃圾焚烧发电行业的快速发展，譬如每吨生活垃圾上网电量在280千瓦时以内部分，执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元（含税）；

符合条件的垃圾焚烧发电项目自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税；电费收入增值税即征即退，垃圾处理费收入增值税即征即退70%。

2.2.2.我国垃圾焚烧发电项目通常采用特许经营模式，特许经营期限一般为25至30年。在该模式下，政府有关部门授予垃圾焚烧发电厂投资者或经营者特许经营权，特许经营权被授予方在特许经营期内独占某一区域生活垃圾处理权。

2.2.3.垃圾焚烧发电是资金密集型行业。项目所需前期投入大，一个日处理能力1000吨的垃

圾焚烧发电厂的资金投入一般为人民币4亿元至6亿元。同时，垃圾焚烧发电项目的投资回收周期较长，一般在8-12年。绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

2.2.4.垃圾焚烧发电厂的原料为生活垃圾，与当地人口直接关联，产生量相对稳定，季节性与

周期性波动不明显。

2.3公司背景及主要业务

公司是中国最早从事生活垃圾焚烧发电的企业之一，主要以 BOT等特许经营的方式从事生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问业务。公司着眼于经济较发达的长江三角洲地区、珠江三角洲地区及环渤海经济圈的广阔市场空间，业务布局延伸至安徽、湖北、贵州、山西、广西、江西、河南、四川等中西部地区，形成了立足于长三角、珠三角、环渤海，辐射全国的市场布局。截至2025年12月31日，公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目37个，运营项目垃圾处理能力达 4.03万吨/日，装机容量 857MW，公司项目数量和垃圾处理能力均位居行业前列。

2.4主要经营模式

公司主要采用 BOT模式经营生活垃圾焚烧发电业务，具体如下：负责垃圾处理的政府部门通过招标或其他方式选择服务商以 BOT模式建设及运作垃圾焚烧发电厂。公司获得项目后与当地政府相关部门签订特许经营协议并成立项目公司开展业务。根据与当地政府相关部门签订的特许经营协议，项目公司负责筹集建设资金，建设及运营整个垃圾焚烧发电厂。特许经营期通常为25至30年。相关的政府部门按约定的价格向项目公司支付垃圾处理费，项目公司出售垃圾焚烧过程中产生的电力、蒸汽或热水等。在特许经营权期满后，公司需要将有关基础设施移交给特许经营权授予方。

公司上游行业包括施工企业、安装企业以及垃圾处理及发电设备（如焚烧炉、烟气处理系统、汽轮发电机组、余热锅炉等）供应商等，公司通过招标方式选择供应商。下游行业主要包括地方政府部门及电网公司。公司向地方政府提供垃圾焚烧处理服务，并收取垃圾处理费；向电网公司销售电力，并获得售电收入。

报告期内，公司主要业务和主要经营模式未发生重大变化。

2.5工艺与技术

垃圾焚烧发电系统的核心设备是焚烧炉，公司主要使用自主研发的三驱动逆推式炉排炉，该种焚烧炉具有独特的一体式三段设计，干燥、燃烧、燃烬段均配置独立驱动机构，可灵活根据燃绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要烧工况调整各段的运行速度，以更好地控制火床分布，使得灰渣热灼减率更低。

垃圾焚烧发电厂的工艺流程如下图：

3、公司主要会计数据和财务指标

3.1近3年的主要会计数据和财务指标

单位：元币种：人民币

2025年2024本年比上年年

增减(%)2023年总资产21926733761.9421988772935.44-0.2822537265642.95归属于上市公

司股东的净资8266083685.768052817092.462.657807439716.26产

营业收入3533559874.913398572272.663.973955548511.61

利润总额789918390.84706139517.2911.86777086059.95归属于上市公

司股东的净利617500625.79585082147.275.54629281357.74润归属于上市公

司股东的扣除612212298.24578600321.045.81617906499.99非经常性损益的净利润经营活动产生

的现金流量净1845911667.471438470488.6228.32977677149.93额加权平均净资产收益率（%7.537.32增加0.21个8.31百分点

）

基本每股收益0.440.424.760.45（元／股）绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

稀释每股收益0.430.414.880.43（元／股）

3.2报告期分季度的主要会计数据

单位：元币种：人民币

第一季度第二季度第三季度第四季度

（1-3月份）（4-6月份）（7-9月份）（10-12月份）营业收入828204134.70855669747.90897947390.13951738602.18归属于上市公司股

184962944.73192269375.83249244399.42-8976094.19

东的净利润归属于上市公司股

东的扣除非经常性184254403.87191533323.22247208856.54-10784285.39损益后的净利润经营活动产生的现

272106017.07360138045.96690973459.83522694144.61

金流量净额季度数据与已披露定期报告数据差异说明

□适用√不适用

4、股东情况

4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特

别表决权股份的股东总数及前10名股东情况

单位:股

截至报告期末普通股股东总数（户）34715年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户）34597

截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）0年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）0

前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有质押、标记有限或冻结情况股东名称期末持股数比例售条股东报告期内增减（全称）量(%)件的股份数性质股份状态量数量北京市国有资产经

-13934527345474034531.79-无-国有法人营有限责任公司

HKSCC NOMINEE

2000037948000026.53-未知-境外法人

S LIMITED北京工业发展投资

1393452731393452739.74-无-国有法人

管理有限公司

三峡资本控股有限-842658965.89-无-国有法人绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要责任公司

北京国资（香港）有

-248597921.74-无-境外法人限公司北京惠泰恒瑞投资境内非国

-1769000151217071.06-无-有限公司有法人香港中央结算有限

5980810101750840.71-无-境外法人

公司共青城景秀投资合境内非国

-9000067803780.47-无-

伙企业（有限合伙）有法人国泰高分红策略股

票型养老金产品－

450000045000000.31-无-其他

招商银行股份有限公司中国光大银行股份

有限公司－博时转

349830034983000.24-无-其他

债增强债券型证券投资基金

上述股东关联关系或一致行动的说明北京工业发展投资管理有限公司、北京国资（香港）有限公司是北京市国有资产经营有限责任公司全资子公司表决权恢复的优先股股东及持股数量无的说明

4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况

□适用√不适用

5、公司债券情况

√适用□不适用

5.1公司所有在年度报告批准报出日存续的债券情况

单位:元币种:人民币

债券名称简称代码到期日债券余额利率（%）绿色动力环保集团股

25绿色动力

份有限公司2025年度1025849802028-11-285000000002.00

MTN001

第一期中期票据

5.2报告期内债券的付息兑付情况

□适用√不适用

5.3报告期内信用评级机构对公司或债券作出的信用评级结果调整情况

□适用√不适用

5.4公司近2年的主要会计数据和财务指标

√适用□不适用

单位：元币种：人民币

主要指标2025年2024年本期比上年同期增减（%）

资产负债率（%）60.4561.21-0.76绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

主要指标2025年2024年本期比上年同期增减（%）扣除非经常性损益后

612212298.24578600321.045.81

净利润

EBITDA全部债务比 0.13 0.12 8.33

利息保障倍数3.082.5620.31绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要

第三节重要事项

1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对

公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

1.1二零二五年，公司实现营业收入人民币3533559874.91元，实现净利润人民币

604534073.14元。于二零二五年十二月三十一日，公司总资产和总负债分别为人民币

21926733761.94元及人民币13254405508.93元，权益总额为人民币8672328253.01元，资产

负债比率（以总负债除以总资产计算所得）为60.45%，而归属于母公司股东每股净资产为人民币

5.93元。

1.2经中国证监会《关于核准绿色动力环保集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]132号）核准，公司于 2022 年 2月 25日公开发行了 2360 万张 A股可转换公司债券，每张面值人民币100元，按面值发行，发行总额人民币23.6亿元，募集资金净额为人民币 23.45亿元。A股可转债公司债券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。在 A股可转换公司债券订定发行条款当日（即 2022 年 2月 22 日）的公司 A股股价为人民币 9.73元╱股。经上海证券交易所自律监管决定书[2022]70号文同意，公司 23.6 亿元 A股可转换公司债券于2022年3月23日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“绿动转债”，债券代码“113054”，初始转股价格为人民币9.82元/股。根据有关规定和《绿色动力环保集团股份有限公司可转换公司债券募集说明书》相关条款规定，因公司派送2021年度现金股利、2022年度现金股利、2023年度现金股利、2024年中期现金股利、2024年度现金股利、2025年中期现金股利

及公司 A股限制性股票激励计划首次与预留部分（第一批）授予的共 3713 万股限制性股票登记完成，公司可转债转股价格历经7次调整，当前可转债转股价格为8.89元/股。

根据有关规定和《绿色动力环保集团股份有限公司可转换公司债券募集说明书》的约定，“绿动转债”自 2022 年 9 月 5 日起可转换为本公司 A股股份。截止至 2025 年 12 月 31 日，因可转债转股，公司股份增加14350股。

1.3 2025年 12月 23 日，公司 A股限制性股票激励计划首次及预留部分（第一批）授予的限

制性股票共3713万股在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记完成，其中，首次授予绿色动力环保集团股份有限公司2025年年度报告摘要登记的限制性股票数量为3577万股，预留部分（第一批）授予登记的限制性股票数量为136万股，公司于2025年12月24日收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》。详见公司于 2025年 12 月 25 日在上交所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 A股限制性股票激励计划首次与预留部分（第一批）授予结果的公告》（公告编号：临2025-078）。

2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终

止上市情形的原因。

□适用√不适用